Big Six" mit Superzahlen

WIRTSCHAFT
Markt
,BigSix"mitSuperzahle
- NurBaumaschinen
beiCNHund
belasten
2008war absolutes
Ausnahmejahr
zuanderen
imVergleich
dasErgebnisLandtechnik
JohnDeerezunehmend
wenigbetroffen
Branchen
2009vonRückgängen
A
A R G
AGiCO
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EJ'|'|!5
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Joxtt Deene
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6
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I
ie sechsgroßen, global
bav. transnational agierenden Longliner - die
mit ihrem Produktprogramm
von Traktoren, Mfidreschern,
selbstfahrendenFeldhäckslern,
Außammelpressenund weiteren Landtechniksparten etwa
50 % desweltweitenAgrartechnik-Volumens ftir sich in Anspruchnehmen- habenauchim
Rekordjahr2008 in der Summe
wiedersehrkräftig zugelegt.Die
an der New Yorker Börsenotierten Global Player )ohn Deere,
CNH und Agco, zusammenmit
den transnationalenEuropäern
Claasund der SameDeutz-Fahr
Gruppe legten mit einer Umsatzgrößevon insgesamt31,5
Mrd. Euro gegenüberdem Vorj^fu 2007 um durchschnitdich
27 % Landtechnik-)afu esumsatz
zu. Dabeihatte der Umsatzdie-
ser Sechser-Gruppe
schon2007
um 13 % über dem Vorjahr
2006 gelegen. IJnsere vergleichende Übersicht 2008/2007
enthdlt auch die italienischeArgo-Gruppe, allerdings liegen
Zahhierzu keine zuverlässigen
len aus veröffentlichten|ahresberichtenvor. Schätztman den
|ahresumsatzvon Argo auf 800
Mio. Euro ein. dann habendiese sechs Traktorenmarktftihrer und Longliner in 2008 die
kumulierte IJmsatzsumme von
32.3 Mrd. Euro erreicht.
Der VDMA Landtechnikhatte
den Landmaschinen-Weltmarkt
?ur'2007auf 55 Mrd. Euro eingeschätzt.Wir gehendavonaus,
dassdie ,,Big Six" bei einemangenommenenWeltmarkt-Wachs
tum in 2008 auf 65 Mrd. Euro
die Hiilfte desWeltmarktes ausmachen. Nicht die Größe und
D EUT Z-FAHF|
dasWachstumallein sind jedoch
entscheidend,sondern wichtig
ftir die Nachhaltigkeit und das
Durchstehen schwacher Konjunkturphasen unter stdrkerem
Marktdruck ist der Nettogewinn. ftir den wir die Nettoumsatzrendite als Kennziffer einsetzen.Im Durchschnitt ist der
nach Steuern
fahresüberschuss
und besonderen Aufwendungen (in Prozentvom Nettoumsatz) von 5,0 % in 2007 a:of
5,8 % in 2008 angestiegen.Mit
7,2 % Nettoumsatzrenditesteht
|ohn Deere unter den Longlinern an der absolutenSpitze,
wenn auch dieseKennziffer aufgrund des rückläufigen Marktes
der Geschäftssparten
ftir Grundsttickspflegeund Baumaschinen
gegenüber2007 rückläufigwar.
Damit bleibt )ohn Deere unter den Longlinern die absolute
Benchmarkin SachenUmsatzrendite und Nettogewinn.
I DieJahresergebnisse
I 2008im Vergleich
IJnsere Jahresübersichtbeschränkt sich äuf wenige ftir
die Wettbewerbsstärkerelevante Kennziffern. Bei CNH, Agco und der SDF-Gruppeist das
Geschäftsjahridentisch mit dem
Kalenderjahr.Bei )ohn Deere
läuft das Geschäftsjahrvom l.
Novemberbis zum 31. Oktober
und bei Claasvom l. Oktober
bis 30. September.Um die Ergebnissenachvollziehbarzu machen, geben wir Zahlen jeweils
in der Bilanzrvfirung an - bei
John Deere,CNH und Agco in
US $, bei Claasund SDF in EuFortseuung Seite 8
2009 | 2I I eilbote 7
WIRTSCHAFT
Fortsetzung von Seite 7
ro. Um die wichtigenKennzifund
f-ernauf einengemeinsamen
Nennerzu brinvergleichbaren
gen,konvertierenrvir den US $
zu dem in der Fußnotcgenannten Umrechnungskurs.
Der Gruppenumsatz beindes
haltet alle Produktsparter.r
IJnternehmensur.rdist bei der.r
luoenreinen Landtechr-rikherrtill.rn Agco und SDF identisch mit dem Landtechnikumsatz. Bei Claas sind 94% des
und
UmsatzesLandn-raschinen
6 % Industrie-und Fertigungstechnik.Bei |ohn Deerehat sich
aufgrunddes relativschwachen
Bau- und Grundstücksmaschinenmarktesin 2008 der Landauf 58 % des
maschinen-Anteil
erhöht. Bei
Gruppenumsatzes
CNH liegt der entsprecheuDer kumude Anteil bei 70 o/o.
lierte Gruppenumsatzder liinf
IJnternehmenhat sich in 2008
im Schnitt um L9 % gegenüber
demVorlahrerhöht.Dasstärkste Umsatzwachstuminnerhalb
Agco
der Gruppenr.erzeichnete
n.ritplus23 %in 2008, dicht gefblgt von lolln Deereur.rdClaas.
nimmt sich die
Vergleichsweise
von ll% der
Wachstumsrate
aus,
SDF-Gruppebescheidener
dürfte aber der strategischen
ZielsetzungdieserLandtechnikgruppeftir 2008 entsprechen.
Der Gruppengewinn errechnet sichalsNettogewinnausalnachAbzug
len Produktsparten,
von Steuernund Sonderaufiveudurrgen.Ausrtahnrehierztr ist
die SDF-Gruppe,die ihren Gealsovor
winn alsEBIT ausrveist,
Abzug von Zinsenund Steuern.
UmsatzrendiDie so berechnete
te von SDF von 4,4 % in 2008
war leicht rückläufiggegenüber
dem Vorjahr. Das erklärt sich
aus den vielenSDF-Initiativen
zur Erweiterung der globalen
Präsenzin China, Indien, der
Türkei und Russland,sowleaus
Verlustenausder Beteiligungat.t
der DeutzAG. CNH, Agco und
Claaskonntendie Umsatzrendite 2008 deutlich steigern.Vor
allem CNH holte deutlich auf
und richtet sich als Mittelfiistziel an der Umsatzrenditedes
Marktflihrerslohn Deereaus.
Der Landmaschinenumsatz
und dasrelativeWachstumdieserSpartesind die Kenugrößen,
mit der
die im Zusammenhang
Markter-rtlvicklur-rgeine Einir.rdie Zukunft geben.
schätzung
8
eilbote | 2l | 2009
Das durchschnittliche Umsatzwachstum dieser ftinf Longliner in 2008 mit 28 % gegentiber dem Voriahr dürfte sich so
schnell nicht wiederholen lohn
Deerc hat mit 37 % Plus seiner
Landtechniksparte eine herausragende Wachstumsrate erzielt
und hat hier wohl die einmalige Gunst der Stunde genutzt,
unl Technik in den Markt zu
bringen, die in späteren Jahren
Nachfblgegeschäftean sich bindet.
Aber auch CNH konnte nrit
einern Landtechnik-Umsatzanstieg vor.r 30 % außergewöhnlich
stark zulegen, sein stark erneuertes Produktprogramm rechtzeitig in den Markt bringen und
das Profil der Leitmarken New
Holland und Case IH schärfbn.
Auch Agco zeigt Stärke rnit
24 % U msatzwachstum, konnte
aber aufgrund seiner bisher weniger starken Präsenz im starken
Markt, und
nordamerikar-rischer-r
wegen seiner noch nicht realisierten Ziele im ErntetechnikSegment n.rit den Wachstumsraten der beider-r Marktftihrer
nicht ganz rnithalten.
Starkes Wachstum konnte
n'it 23 o/oLandtechnik-Umsatzsteigerung auch der ErntetechClaas errernik-Marktliihrer
chen. Mit dieser Steigerungsrate
kommt Claas ziernlich nah ar.r
Mio. US $) - wobei die Landmaschinensparte im l. Quartal nochmals eine Umsatzsteigerung von L8 % erbrachte.
Für das gesamte Geschäftsjahr
an
das
Erwartungen
Die
I
wird ein Umsatzrückgang um
I Jahr2009trübensichein
8 % und ein Gelvinn \ron lmmer noch 1,5 Mrd. US $ erwarZur Zeit liegender l. Quartet - wobei fiir Landmaschinen
talsberichte 2009 sowohl
(
l
.
L
1
.
0
8
der weltweite Umsatzrückgang
b
i
s
von John Deere
auf nur 2 o/ogeschätzt rvird. Für
28.2.09)sowieCNH und Agco
( 1 . 1 . 0 8b i s3 1 . 3 . 0 9 ) v o D
r . i e s e Nordamerika wird ein starker
drei revidierenihre zu Iahres- Markt bei Großtraktoren und
beginn erstellter-rUmsatzpro- Mähdreschern erwartet, au dem
gnosen und Geu,innerwartlut- das Unternehmen entsprechend
gen, stellendie Schrvierigkeiten stark partizipieren kann, wähaktuellerPrognosenin volatilen rend für die Landtechnik-MärkMärktenherausund sir.rdbeson- te in Westeuropa Rückgänge
von l0-15 %, sowie für Zerltralders betroffertvott etttcnt ätteuropa, die GUS-Staaten und
Markt fiir Baußerstschwachen
und Erdbewegungsmaschinen. für Südamerika Marktrückgänge zwischen 15 % bis 25% erAber auch der weltweite Landwartet werden.
erführtEinbrümaschinenmarkt
Bei CNH prrisentiert sich
che, die in ersterLinie auf die
zurückzu- das )..Quartal als sehr schlechFinanzmarktschwäche
ter Start in das Jal-rr2009: Der
führen sind. Zttsätzlichdrücken
\\rar um
Maschinenverkauf
urrd nachoben
der schwankende
25,5Yo rückläufig gegenüber
soUS-Dollar-Kurs,
tendierende
dem l. Quartal 2008, und der
wie verringerteZinsgewinneaus
Nettoverlust der Gruppe betrug
auf
dem Finanzierungsgeschäft
die Gcwinneder US-basierten 125 Mio. US $, in.r Vergleich
z u 1 2 5 M i o . U S $ G e r r i r r ni m
Hersteller.
l. Quartal 2008. Dabei ging
John Deere kartn bei einer
itl
Lattdntaschitretrttttts:ttz
der
auf
leichten Umsatzsteigerung
l. Quartal um I2,l % zurück,
4 , 5 6 M r d . U S $ l V o r j a h r4 , 5 3
und der Rtickgang bei Baumanoch auf
Mio. US $) irnmerhir-r
schinen verzeichuete eir-rgervaleinenGeu,innvon 203,9 Mio.
tigcs Minus von 59,1 %. Ftir das
US $ r'eru'eisen(Voriahr369,1
die Steigerungsraten der Weltmarktführer mit angestammter
globaler Präsenzheran.
Gruppenumsatzin Bilanzwährung
2008 (Mio. US $)
2007 (Mio. Us $)
2008 (Mio. Euro)
2007 (Mio. Euro)
in Bilanzwährung
Gruppengewinn
2008(Mio. Us $)
2008(Mio.Euro*)
%
2008Umsatzrendite
2007(Mio.Us $)
2007(Mio.Euro**)
%
2007Umsatzrendite
o
o
N
o
o
J
3,6
o
o
6.066
4.942
o
E
Umsatz,nur SparteLandmaschinen
2008(Mio. Us $)
2007(Mio.US$)
2008(Mio. Euro)
2007(Mio.Euro)
4.425
5.828
6.066
4.982
3.032
2.46a
1.222
1.101
UmsatzdifferenzLM 2008:2007,in %
Auf BasisUS $, Umsatzplus in o/o
Auf BasisEuro, Umsatzplusin 7o
24 o/o
22%
23 o/o
11 Yo
o
Legende:
* Ümrechnungskurs
2008: 1OOEuro= 138 90 US $ Gruppengewinnnetto nach Steuern;nur bei SDF,,EBIT"
** umrechnungskur
nettonachsteuern;nur bei sDF,,EBIT"
2007:loo Euro= 13705 u5 $ Gruppengewinn
W. Kutschenreiter
Berechnungen
Quellen:Geschäftsberichte,
WIRTSCHAFT
Gesamtjahr
2009 prognostiziert
CNH einen Umsatzrückgang
zwischen t5 bis 25 %. Dabei
setzt die Gruppe gleichfallsauf
einen starken nordamerikanischenMarkt ftir Großtraktoren
und Mähdrescher.Die absolute
Flaute bei Baumaschinen
dürfte
sich über das ganze lahr 2009
hinweg fortsetzen. Weltweit
schätztCNH ftir das2. Quartal
2009 einenMarktrückgangbei
Traktoren über 40 PS in Höhe
von 20 %und bei Mähdreschern
einenRückgangvon 25 bis 30 %
der Endverkäufe im Vergleich
z u m 2 . Q u a r t a2l 0 0 8e i n .
eingeschätztwird.
Argo, mit seinen Kernmarken Landini und McCormick
frir Traktoren sowie Laverda ftir Erntetechnik,konnte in
den letzten |ahren aufgrund
der Umstrukturierungen des
Getriebewerkesin Frankreich,
der Schließungdes Traktorenwerkes in England, sowie dem
mit Aufnahmeder McCormickProduktion verbundenenUmbau der Stammwerkein Italien
nicht mit dem Außchwung der
letzten Iahre mithalten.Erkennbar ist dasan den nachlassenden
westeuropdischen
Marktanteilen
im KerngeschäftTraktoren.Zur
der,,Großen
Stärkung der ErntemaschinenI Strategien
zurUnternehsparte wurde vor zwei fahren
f Sechs"
I mensstabilisierung
eine Allianz zur Entwicklung
und Produktion von MähdreDie drei Berichte zum l
schern,Außammelpressenund
geben
zunächst
nur
Futtererntetechnik
mit Agco
Quartal
einen Fingerzeig atf ein sehr
geschlossen.
Aussagenzur Straschwer einzuschätzendes
tegie und Orientierung in 2009
|ahr
2009. Wir werfen einen kursind zur Zeit nicht verftigbar.
zen Blick auf die strategische
Claas konnte in 2008 mit
und taktischeAusrichtung der
einem weiter gesteigerten
Exsehrunterschiedlich
positionier- port-Anteil von 77 % ein mit
ten Mitspieler,in alphabetischer den globalenMarktftihrern verReihenfolge:
gleichbares
Wachstumvon UmAgco verzeichnet in diesem satz und Rendite erreichenund
Liquidität sowie Eigenkapitalfahrzehnt das stärksteUmsatzwachstum unter den ,,Großen
quote weiter erhöhen. DahinSechs"und hat in letzten |ahter steht die gefestigte Strateren - weltweit gelenkt über
gie der Durchdringung neuer
den Vorstandsbereich,,Strate- Märkte mit den Kernprodukten,
gy & Integration" - stark zuder Erschließungeuropäischer
nehmendin Forschung& EntKernmärktemit neuen Produkwicklung, Konsolidierung der
ten zur Ergänzungder ErnteProduktion und koordinierte
technik, die Erweiterung der
Diensdeistungen
ftir seinevier
europäischenMarktftihrerschaft
Kernmarkeninvestiert. Zt den
bei Erntetechnik,sowiedie Entdrei aktuellen Kernprojekten
wicklungerstklassiger
Diensdeisgehörendie kapitalintensiveErtungen ftir kapitalintensiveErnweiterungder Fendt-Produkti- tetechnik.Für 2009 war Claas
on, die zwingendeStärkungdes
zu Beginn des Geschäftsjahres
Vertriebsnetzesin Nordamerivon einer insgesamtstabilen
ka und die drängendeErweiteEntwicklung von Umsatz und
rung der angekündigtenErnteErgebnisausgegangen.
Aus heutechnik.Gegenüberden beiden tiger Sicht dürfte sich die weltmit Baumaschinen,,belasteten( weite konjunkturelleAbkühlung
Weltmarktftihrern dürfte sich
auch bei Claasnoch stärkerausin 2009 die Strategiedes ,,Puwirken. Im |ahresverlaufliere Player" mit ausschließlicher fert Claas als FamilienunterKonzentration auf LandtechnehmenkeineGeschäftszahlen,
nik als Vorteil erweisen.Im l.
doch die finanzielle
Miserevieler Großbankenim osteurooäiQuartal2009 weistAgcoIl,6 %
Umsatzrückganggegenüberder
schenBereichdürfreauchin der
Vergleichsperiode
2008 und eiClaas-Bilanz
seineBremsspuren
nenauf 34 Mio. US $ verringer- hinterlassen.
Hinzu kommt,dass
ten Nettogewinn aus. Nachteidas füiher boomende russische
lig dürfte sich fur Agco in 2009
Geschäft durch die Erhöhung
die relativ schwachePräsenzauf
der Einfuhrzölle einen ntsdtzlidem nordamerikanischen
Markt
chenDämpfererhaltenhat. Unfür große Traktoren und Mähter diesemnegativenEinflussleidrescherauswirken,der dort liir
den allerdingsauchalle anderen
diesesIahr als besondersstabil
Wettbewerber.
CNH ist nach dem Soitzenergebnisdes ]ahres2008 - das
g
auf volle Ausschöpfung der E',AA'
Landtechnik-Hochkonjunktur
mit einem weitgehend erneu!mm
erten Produktangebotder Marken New Holland und CaseIH
ausgerichtetwar - im l. Quartal mit einem drastischenUmweisedie Akquisition einesHersatzrückgangund mit 125 Mio.
stellersvon Beregnungsanlagen
US $ Nettoverlustkonfrontiert. in 2008. Die ErweiterunganaDas Unternehmenkündigt mit
lytischer ,,Tools" ftir den HanBeginn des 2. Quartalsein ridel auf die Bilanzanalysekann
goroses Umstrukturierungsgeradein Zeiten nachlassender
programm Iiir eine ,,globale
Konjunktur Existenz sichernd
Konsolidierung von Produktiftir den Vertriebspartner und
on und Organisation" an, ztJ
den Herstellersein. Das ab Mai
dessenDurchsetzungKostenin
dieses|ahres in Kraft tretende
Höhe von 250 Mio. US $ einneue Iohn Deere Geschäftsmogeplant werden. Vor allem die
dell, unter dem die bisherigen
Produktion und das Sortiment
separatenBereicheLandtechnik
im Baumaschinen-Segment
solund Grundstäckspflegemaschilen angepasst
werden,aberauch
nen zusammengeftihrtwerden,
die Landmaschinenprodukti- zu dessenEinftihrung 25 Mio.
on, die insbesondere
von MarkUS $ eingesetztwerden sollen,
teinbrüchenin Südamerikaund
zielt auf weitereKostensenkung
den CIS-Ländernbetroffenist,
und Synergienab.
soll verringert werden. PersoDie SDF-Gruppe erhebt
nalabbau und Kostenreduzie- (noch) keinen Anspruch auf
rung auch im Zusammenhang globale Präsenz, stützt ihren
mit dem Managementder VerUmsatz im Landmaschinentriebsnetze, sowie Anpassung Geschäftzu rund 85 % auf die
der Lagerbeständeund strikte
Traktorensparte und erreicht
Uberwachungder Forderungen 85 % des lJmsatzesim Bereich
stehengleichfallsauf der Agender EU-Länder mit besonderen
da. Zudem werden geeignete Schwerpunktenin Italien und
Wegezrr Finanzierunggesucht, Deutschland. I]nternehmensuntern anderemunter Programwachstumund Renditediesesfamen der FederalReserveBank
miliengeftihrtenEuropäerssind
(TALF = Term AssetBackedSedaher nicht direkt vergleichbar
curity Loans).
mit den US-geprägten Unternehmen. Gleichwohl steht die
fohn Deere stützt sich zur
U n t e r n e h m e n s s t a b i l i s i e rgu n SDF-Gruppe an ftinfter Stelle
- wie immer von langer Hand
unter den westlichenLandtechvorbereitet - auf ein sorgfältig
nik-Unternehmenund hat in
abgestimmtes
Bündelvon Stra2008 starke Initiativen zur Integien und Maßnahmen:Schon
ternationalisierung angepackt.
im l. Quartalwurde eine zwei
Dazu gehören in China das in
Milliarden US $-Anleihe unter
Bau befindlicheTraktorenwerk
dem Temporary Liquidity Guin Dalian mit geplanter InbearanteeProgramm der Federal
triebnahmeEnde 2009. die KaBank mit einem Zinzsatz von
pazitätserweitergngdes Trakto3'/o in Anspruch genommen, renwerkesin Indien, eine neue
dasdem Unternehmenlaut Wall
Allianz zur Traktorenmontage
Streetlournal hoheSummenan
in der Türkei, sowieder geplanZinskostenerspart.Sprachfohn
te Beginn einer TraktorenmonDeere schon bisher in jedem
tage unweit von Moskau im 3.
Quartalsberichtvom,,diszipliQuartal2009. DieseInvestitionierten Einsatz der Aktiva", so
nen in Zukunftsmärkte.zrtsätzweist man im l. Quartal 2009
lich zu der zeitweiligVerlustgeauf den,,äußerst"
disziplinierten benden Mehrheitsbeteiligung
Einsatzder Aktiva hin und zielt
an der Deutz AG, binden Resdamit direkt auf kontrolliersourcenund Kapital. Trotz der
te Forderungenan den Handel
konjunkturellenEinschränkunund auf reduzierteLagerbestän- gen will die SDF Gruppe auch
de ab. Die AufnahmeneuerGein 2009 an dieserErweiterunqsschäftsfelderftir die Landwirtstratesiefesthalten.
schaftdehnt die Reichweitedes
\\t)lf qrnq Kulscltenreirer
Unternehmensaus - beisoielsStrrrcqic@kutschcnrcitcrnct
2009
2l
eilbote 9