Universe, The CMI Global Network Fund

Transcrição

AUDITED ANNUAL REPORT as at 30 SEPTEMBER 2015
GEPRÜFTER JAHRESBERICHT zum 30. SEPTEMBER 2015
CONTENTS
INHALTSVERZEICHNIS
Page - Seite
Directors and Administration
Mitglieder des Verwaltungsrates und der Geschäftsführung
2
Investment Advisers
Anlageberater
4
Directors’ Report to Shareholders
Bericht des Verwaltungsrates an die Aktionäre
5
Audit Report
Prüfungsvermerk
9
Statement of Net Assets
Nettovermögensaufstellung
11
Statement of Changes in Number of Shares Outstanding
Veränderungen der im Umlauf befindlichen Aktien
11
Statement of Operations and Changes in Net Assets
Aufwands- und Ertragsrechnung und Veränderung des
Nettovermögens
19
Three Year Summary
Dreijahresübersicht
27
Notes to the Financial Statements
Erläuterungen zum Jahresbericht
33
Portfolio and sector analysis of each Sub-Fund
Wertpapierbestand und Sektorenaufschlüsselung für die
einzelnen Teilfonds
53
Fund Advisers’ Market Comments
Marktkommentare der Fondsberater
171
Performances in Fund Currency
Performance in Fondswährung
188
Explanatory Notes
Erläuterungen
192
No subscription can be accepted on the basis of the financial reports. Subscriptions are only valid if they are made on the basis of the latest published Key
Investor Information Documents and prospectus accompanied by the latest Audited Annual Report or by the latest unaudited semi-annual report.
Only the English version of the present Audited Annual Report has been reviewed by the auditor. Consequently, the audit report only refers to the English
version of the Annual Report; other versions result from conscientious translations which are the responsibility of the Board of Directors. In case of
differences between the English version and the other translations, the English version prevails.
Es können keine Zeichnungen auf der Grundlage der Finanzberichte angenommen werden. Zeichnungen sind nur dann gültig, wenn sie auf der Grundlage
der zuletzt veröffentlichten wesentlichen Anlegerinformationen und des zuletzt veröffentlichten Prospekts sowie des letzten geprüften Jahresberichts oder
des letzten ungeprüften Halbjahresberichts erfolgen.
Der geprüfte Jahresberichtes der ‘‘Universe, The CMI Global Network Fund’’ für das am 30. September 2015 endende Geschäftsjahr und der
Verkaufsprospekt sind über die Dresdner Bank AG, Jürgen-Ponto-Platz 1, D-60301 Frankfurt am Main erhältlich.
Nur die englische Version des vorliegenden geprüften Jahresberichts wurde vom Abschlussprüfer geprüft. Daher bezieht sich auch der Prüfungsvermerk
nur auf die englische Version. Sämtliche anderssprachigen Versionen unterliegen der Verantwortung des Verwaltungsrates der Gesellschaft. Falls also
Unterschiede zwischen der englischen und den übersetzten Versionen bestehen, ist die englische Version massgebend.
Für die Teilfonds: CMIG Access 70% Flexible Teilfond, CMIG Access 80% Flexible Teilfond, CMIG Access 90% Flexible Teilfond, CMIG Focus Euro Bond
Teilfond, CMI Euro Adventurous Managed Teilfond, CMI Euro Balanced Managed Teilfond, CMI Euro Cautious Managed Teilfond, CMI Sterling Adventurous
Managed Teilfond, CMI Sterling Balanced Managed Teilfond, CMI Sterling Cautious Managed Teilfond, CMI Dollar Adventurous Managed Teilfond, CMI Dollar
Balanced Managed Teilfond und CMI Dollar Cautious Managed Teilfond, wurden keine Vertriebsanzeige bei der BaFin eingereicht und dementsprechend
dürfen Aktien von diesen Teilfonds in Deutschland nicht öffentlich vertrieben werden.
1
Directors and Administration
Mitglieder des Verwaltungsrates und der
Geschäftsführung
CHAIRMAN
Vorsitzender
J Clatworthy
Insurance Finance Operations
Lloyds Banking Group
Harbourside, level 2
10, Canons Way
Bristol BS1 5LF
Great Britain / Großbritannien
DIRECTORS
MITGLIEDER DES VERWALTUNGSRATES
J Elvinger
Partner
Elvinger, Hoss & Prussen
2, Place Winston Churchill, BP425
L-2014 Luxembourg
Luxembourg / Luxemburg
D Thomas
External director
38, Queen’s Gate Terrace
London SW1 5PH
Great Britain / Großbritannien
W J Clarke
PO Box 138,
Evergreen House
43, Circular Road, Douglas,
Isle of Man
IM99 1LT
S Puccilli
Lemanik Asset Management S.A.
106, Route d’Arlon,
L-8210 Mamer
REGISTERED OFFICE
GESELLSCHAFTSSITZ
Until 31 December 2014 / Bis zum 31. Dezember 2014
36, Rangwee,
L-2412 Luxembourg
As from 1 January 2015 / Vom 1. Januar 2015
L-8210 Mamer
MANAGEMENT COMPANY AND GLOBAL DISTRIBUTOR
VERWALTUNGSGESELLSCHAFT UND GLOBALE VERTRIEBSSTELLE
Until 18 December 2014 / Bis zum 18. Dezember 2014
CMI Asset Management (Luxembourg) S.A.
36, Rangwee,
L-2412 Luxembourg
As from 19 December 2014 / Vom 19. Dezember 2014
Lemanik Asset Management S.A.
L-8210 Mamer
2
Directors and Administration - continued
Mitglieder des Verwaltungsrates und der
Geschäftsführung - Fortsetzung
CUSTODIAN, ADMINISTRATIVE, REGISTRAR AND
TRANSFER AGENT
DEPOTBANK, VERWALTUNGS-, REGISTER- UND
TRANSFERSTELLE
RBC Investor Services Bank S.A.
14, Porte de France
L-4360 Esch-sur-Alzette
INVESTMENT MANAGERS
ANLAGEVERWALTER
As from 19 December 2014 / Vom 19. Dezember 2014
Insight Investment Management (Global) Limited
160, Queen Victoria Street
London EC4V 4LA
United Kingdom / Großbritannien
for the following Sub-Funds: / für die folgenden Teilfonds:
CMIG Access 80% Sub-Fund; / CMIG Access 80% Teilfonds;
CMIG Access 70% Flexible Sub-Fund; / CMIG Access 70% Flexible Teilfonds;
CMIG Access 90% Flexible Sub-Fund; and HLE Euro-Garant 80 Flex / CMIG Access 90% Flexible Teilfonds und HLE Euro-Garant 80 Flex Teilfonds;
As from 15 October 2014 / Vom 15. Oktober 2014
Aberdeen Asset Investments Limited
(previously Scottish Widows Investment Partnership) / (vormals Scottish Widows Investment Partnership)
Bow Bells House
1, Bread Street
London EC4M 9HH
for all the Sub-Funds of the Company (except for the following Sub-Funds: / für alle Teilfonds der Gesellschaft (mit Ausnahme der folgenden
Teilfonds:
CMIG Access 80% Sub-Fund; / CMIG Access 80% Teilfonds;
CMIG Access 90% Flexible Sub-Fund; and HLE Euro-Garant 80 Flex / CMIG Access 90% Flexible Teilfonds und HLE Euro-Garant 80 Flex Teilfonds;
AUDITOR
ABSCHLUSSPRÜFER
PricewaterhouseCoopers, Société coopérative
2, rue Gerhard Mercator
L-2182 Luxembourg
LEGAL ADVISER
RECHTSBERATER
Elvinger, Hoss & Prussen
2, Place Winston Churchill, BP425
L-2014 Luxembourg
REGISTER OF COMMERCE
HANDELSREGISTER
Société d’Investissement à Capital Variable
R.C.S. Luxembourg / Luxemburg B 33 463
UK REPRESENTATIVE
VERTRETUNG IN GROßBRITANNIEN
Clerical Medical Financial Services Limited
33, Old Broad Street
London EC2N 1HZ
England / England
GERMAN REPRESENTATIVE
VERTRETUNG IN DEUTSCHLAND
Deutsche Bank A.G.,
Alfred Herrhausen Allee 16-24,
D-65760 Eschborn
Germany / Deutschland
3
INVESTMENT ADVISERS*
ANLAGEBERATER*
From 1 October 2014 to 14 October 2014 / Vom 1. Oktober 2014 bis
zum 14. Oktober 2014
Aberdeen Asset Investments Limited
(previously Scottish Widows Investment Partnership) / (vormals Scottish
Widows Investment Partnership)
Bow Bells House
1, Bread Street
London EC4M 9HH
CMI Continental European Equity Sub-Fund
CMI Japan Enhanced Equity Sub-Fund
CMI Pacific Basin Enhanced Equity Sub-Fund
CMI US Enhanced Equity Sub-Fund
CMI UK Equity Sub-Fund
Euro Equity Index Tracking Sub-Fund
Japan Equity Index Tracking Sub-Fund
UK Equity Index Tracking Sub-Fund
US Equity Index Tracking Sub-Fund
CMI Euro Bond Sub-Fund
CMIG Fixed Term Euro Bond Sub-Fund (Liquidated on 26 November 2014 /
Liquidiert zum 26. November 2014)
CMI UK Bond Sub-Fund
CMI US Bond Sub-Fund
CMI Sterling Currency Reserve Sub-Fund
CMI US Dollar Currency Reserve Sub-Fund
CMI Euro Currency Reserve Sub-Fund
CMI Global Bond Sub-Fund
CMI Global Mixed Sub-Fund
CMI Global Equity Sub-Fund
CMI European Enhanced Equity Sub-Fund
CMIG Focus Euro Bond Sub-Fund
CMI Euro Adventurous Managed Sub-Fund
CMI Euro Balanced Managed Sub-Fund
CMI Euro Cautious Managed Sub-Fund
CMI Sterling Adventurous Managed Sub-Fund
CMI Sterling Balanced Managed Sub-Fund
CMI Sterling Cautious Managed Sub-Fund
CMI Dollar Adventurous Managed Sub-Fund
CMI Dollar Balanced Managed Sub-Fund
CMI Dollar Cautious Managed Sub-Fund
From 1 October 2014 to 18 December 2014 / Vom 1. Oktober 2014
bis zum 18. Dezember 2014
Insight Investment Management (Global) Limited
160, Queen Victoria Street
London EC4V 4LA
CMIG Access 80% Sub-Fund
CMIG Access 70% Flexible Sub-Fund
HLE Euro-Garant 80 Flex
*See Note 17 / * Siehe Erläuterung 17
4
Directors’ Report to Shareholders
The Directors are pleased to present the annual Report for Universe, The CMI Global Network Fund (the "Company") for the year
ended 30 September 2015.
The fund has applied for the UK reporting regime for the period 1 October 2014 - 30 September 2015.
DISTRIBUTION
A distribution was declared on 1 October 2014 for all shareholders of those Sub-Funds classes with net distributable income as at 30 September
2014.
A distribution was declared on 1 October 2015 for all shareholders of those Sub-Funds classes with net distributable income as at 30 September
2015
GLOBAL EXPOSURE
The calculation of global exposure selected is the commitment approach for all Sub-Funds of Universe.
DIRECTORS
The Directors of the Company holding office at the period-end are set out on page 2.
EVENTS OCCURRED DURING THE YEAR
1. Change of the Management Company
Following the Lloyds Banking Group’s strategy to simplify their international businesses, the appointment of the Company’s management
company, CMI Asset Management (Luxembourg) S.A. ("CMI"), has been terminated, and Lemanik Asset Management S.A. ("LAM"), a société
anonyme and UCITS management company authorised in accordance with Chapter 15 of the amended law of 17 December 2010 on
undertakings for collective investment (the "2010 Law"), having its registered office at 41 Op Bierg, L-8217 Mamer, Grand Duchy of Luxembourg
until 31 December 2014 and at 106, route d’Arlon, L-8210 Mamer, Grand Duchy of Luxembourg as from 1 January 2015 has been appointed as
management company of the Company in replacement of CMI with effect from 19 December 2014.
This change of Management Company does not entail any additional fees for the Company. LAM will be remunerated out of the management fees
described in the current Prospectus of the Company.
2. Transfer of the Company’s registered office
LAM also acts as domiciliary agent of the Company as from 1 January 2015. Following the appointment of LAM as the new management company
of the Company, its registered office has been transferred to the following address as from 1 January 2015: 106, route d’Arlon, L-8210 Mamer,
Grand Duchy of Luxembourg. The shareholders of the Company have been therefore invited to an extraordinary general meeting of Shareholders
of the Company (the "Meeting") on 30 December 2014 in order to approve the transfer of the registered office to the municipality of Mamer in the
Grand Duchy of Luxembourg.
3. Change of Global Distributor
Following the change of the management company, LAM acts as Global Distributor of the Company as from 19 December 2014.
The Company’s central administrative agent and custodian bank remain unchanged.
4. Change of the role of Insight Investment Management (Global) Limited
Until 18 December 2014, Insight Investment Management (Global) Limited (‘‘Insight’’) was appointed as Investment Adviser by the Company and
the previous management company (CMI Asset Management (Luxembourg) S.A.), to provide investment advice with regard to the following subfunds of the Company:
- CMIG Access 80% Sub-Fund
- CMIG Access 70% Flexible Sub-Fund
- HLE Euro-Grant 80 Flex
As from 19 December 2014, LAM delegated the investment management function to Insight, who has been appointed as investment managers
with regard to the Sub-Funds mentioned above.
This change of role did not affect the investment policy of any Sub-Fund. Insight continues to be remunerated out of the management fees as
5
Directors’ Report to Shareholders- continued
5.Change of role of Scottish Widows Investment Partnership
The Directors have decided that as from 14 October 2014, Scottish Widows Investment Partnership (‘‘SWIP’’), who acted as Investment Adviser of
some Sub-Funds, became the Investment Manager of those Sub-Funds. Shareholders mailing has been sent on 9 October 2014.
This change of role did not affect the investment policy of any Sub-Fund. SWIP continues to be remunerated out of the management fees as
6. Increase of the annual management charges
In the previous financial report, the shareholders were informed that the Directors decided to postpone the increase of annual management fees
at a later date. Due to the changes mentioned here above, it has been decided not to increase the Annual management fees.
7. Liquidation of the CMIG FIXED TERM EURO BOND FUND
The Directors have approved to liquidate the CMIG Fixed Term Euro Bond with effect on 26 November 2014.
Board of Directors
Luxembourg, 15 January 2016
6
Bericht des Verwaltungsrats an die Aktionäre
Der Verwaltungsrat freut sich, Ihnen den Jahresbericht für Universe, The CMI Global Network Fund (die „Gesellschaft‘‘) für das
am 30. September 2015 endende Geschäftsjahr vorzulegen.
Der Fonds hat für den Zeitraum vom 1. Oktober 2014 bis 30. September 2015 den Status als Berichtsfonds im Vereinigten Königreich beantragt.
VERTRIEB
Am 1. Oktober 2014 wurde eine Ausschüttung für alle Aktionäre jener Teilfonds-Klassen erklärt, die zum 30. September 2014 einen
ausschüttungsfähigen Nettogewinn aufwiesen.
Am 1. Oktober 2015 wurde eine Ausschüttung für alle Aktionäre jener Teilfonds-Klassen erklärt, die zum 30. September 2015 einen
ausschüttungsfähigen Nettogewinn aufwiesen.
GESAMTRISIKO
Die ausgewählte Berechnungsmethode des Gesamtrisikos ist der Commitment-Ansatz für alle Teilfonds von Universe, The CMI Global Network
Fund.
VERWALTUNGSRATSMITGLIEDER
Die zum Ende des Geschäftsjahres amtierenden Verwaltungsratsmitglieder der Gesellschaft sind auf Seite 2 aufgeführt.
EREIGNISSE
1. Änderung der Verwaltungsgesellschaft
Im Rahmen der Strategie der Lloyds Banking Group zur Vereinfachung ihres internationalen Geschäfts wurde die Ernennung der
Verwaltungsgesellschaft der Gesellschaft, CMI Asset Management (Luxembourg) S.A. („CMI‘‘), beendet und Lemanik Asset Management S.A.
(„LAM‘‘), eine société anonyme und gemäß Kapitel 15 des abgeänderten Gesetzes vom 17. Dezember 2010 zu Organismen für gemeinsame
Anlagen (das „Gesetz von 2010‘‘) zugelassene OGAW-Verwaltungsgesellschaft mit eingetragenem Sitz in 41 Op Bierg, L-8217 Mamer,
Großherzogtum Luxemburg und ab 1. Januar 2015 in 106 Route d’Arlon, L-8210 Mamer, Großherzogtum Luxemburg wurde als Ersatz für CMI
mit Wirkung zum 19. Dezember 2014 als Verwaltungsgesellschaft der Gesellschaft ernannt.
Diese Änderung der Verwaltungsgesellschaft bringt keine zusätzlichen Gebühren für die Gesellschaft mit sich. LAM wird aus den im aktuellen
Prospekt der Gesellschaft beschriebenen Verwaltungsgebühren vergütet.
2. Verlegung des eingetragenen Sitzes der Gesellschaft
LAM fungiert ab dem 1. Januar 2015 auch als Domizilstelle der Gesellschaft. Infolge der Ernennung von LAM zur neuen Verwaltungsgesellschaft
der Gesellschaft wurde ihr eingetragener Sitz vom 1. Januar 2015 an die folgende Adresse verlegt: 106, route d’Arlon, L-8210 Mamer,
Großherzogtum Luxemburg. Die Aktionäre der Gesellschaft wurden daher am 30. Dezember 2014 zu einer außerordentlichen
Hauptversammlung der Aktionäre der Gesellschaft (die „Versammlung‘‘) eingeladen, um die Verlegung des eingetragenen Sitzes in die
Gemeinde Mamer im Großherzogtum Luxemburg zu genehmigen.
3. Änderung der globalen Vertriebsgesellschaft
Infolge der Änderung der Verwaltungsgesellschaft fungiert LAM seit 19. Dezember 2014 als globale Vertriebsgesellschaft der Gesellschaft.
Die Hauptverwaltungsstelle und die Depotbank der Gesellschaft bleiben unverändert.
4. Änderung der Rolle von Insight Investment Management (Global) Limited
Bis zum 18. Dezember 2014 war Insight Investment Management (Global) Limited („Insight‘‘) von der Gesellschaft und der vorigen
Verwaltungsgesellschaft (CMI Asset Management (Luxembourg) S.A.) zum Anlageberater ernannt worden, um Anlageberatung bezüglich der
folgenden Teilfonds der Gesellschaft bereitzustellen:
- CMIG Access 80% Teilfonds
- CMIG Access 70% Flexible Teilfonds
- HLE Euro-Grant 80 Flex
Ab dem 19. Dezember 2014 delegierte LAM die Anlageverwaltungsfunktion an Insight, die somit als Anlageverwalter bezüglich der oben
genannten Teilfonds ernannt wurde.
Diese Rollenänderung wird keine Auswirkungen auf die Anlagepolitik eines Teilfonds besitzen. Insight wird weiterhin aus den im aktuellen Prospekt
beschriebenen Verwaltungsgebühren vergütet.
7
Bericht des Verwaltungsrats an die Aktionäre - Fortsetzung
5. Änderung der Rolle, des Namens und der Adresse Scottish Widows Investment Partnership
Der Verwaltungsrat hat entschieden, ab dem 14. Oktober 2014 die Scottish Widows Investment Partnership („SWIP‘‘), die als Anlageberater
einiger Teilfonds fungierte, zum Anlageverwalter dieser Teilfonds zu ernennen. Das Schreiben an die Anteilsinhaber wurde am 9. Oktober 2014
versendet.
Diese Rollenänderung besitzte keine Auswirkungen auf die Anlagepolitik eines Teilfonds. SWIP wird weiterhin aus den im aktuellen Prospekt der
Gesellschaft beschriebenen Verwaltungsgebühren vergütet.
6. Erhöhung der jährlichen Verwaltungsgebühren
Im vorherigen Finanzbericht wurden die Aktionäre darüber informiert, dass der Verwaltungsrat entschieden hat, die Erhöhung der jährlichen
Verwaltungsgebühren auf ein späteres Datum zu verschieben. Aufgrund der vorstehend aufgeführten Änderungen wurde beschlossen, die
jährlichen Verwaltungsgebühren nicht zu erhöhen.
7. Liquidation des Teilfonds CMIG Fixed Term Euro Bond
Der Verwaltungsrat hat die Liquidation des Teilfonds CMIG Fixed Term Euro Bond mit Wirkung zum 26. November 2014 genehmigt.
Der Verwaltungsrat
Luxemburg, den 15. Januar 2016
8
pwc
Audit Report
To the Shareholders of
Universe, the CMI Global Network Fund
We have audited the accompanying financial statements of Universe, the CMI Global Network Fund and of each of its sub-funds, which comprise
the statement of net assets and the portfolio of investments as at 30 September 2015 and the statement of operations and changes in net assets
for the year then ended, and a summary of significant accounting policies and other explanatory notes to the financial statements.
Responsibility of the Board of Directors of the SICAV for the financial statements
The Board of Directors of the SICAV is responsible for the preparation and fair presentation of these financial statements in accordance with
Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation of the financial statements and for such internal control as the Board of
Directors of the SICAV determines is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatement,
whether due to fraud or error.
Responsibility of the "Reviseur d'entreprises agree"
Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audit. We conducted our audit in accordance with
International Standards on Auditing as adopted for Luxembourg by the "Commission de Surveillance du Secteur Financier". Those standards
require that we comply with ethical requirements and plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial
statements are free from material misstatement.
An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the financial statements. The procedures
selected depend on the judgment of the "Reviseur d'entreprises agree", including the assessment of the risks of material misstatement of the
financial statements, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the "Reviseur d'entreprises agree" considers internal
control relevant to the entity's preparation and fair presentation of the financial statements in order to design audit procedures that are
appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the entity's internal control. An audit
also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made by the Board of
Directors of the SICAV, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements.
We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion.
Opinion
In our opinion, the financial statements give a true and fair view of the financial position of Universe, the CMI Global Network Fund and of each of
its sub-funds as of 30 September 2015, and of the results of their operations and changes in their net assets for the year then ended in
accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation of the financial statements.
Other matters
Supplementary information included in the annual report has been reviewed in the context of our mandate but has not been subject to specific
audit procedures carried out in accordance with the standards described above. Consequently, we express no opinion on such information.
However, we have no observation to make concerning such information in the context of the financial statements taken as a whole.
PricewaterhouseCoopers, Societe cooperative
Represented by
Luxembourg, 15 January 2016
Christelle Crepin
PricewaterhouseCoopers, Societe cooperative, 2 rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg
T: +352 494848 1, F:+352 494848 2900, www.pwc.lu
Cabinet de revision agree. Expert-comptable (autorisation gouvernementale W10028256)
R.C.S. Luxembourg B 65 477 - TVA LU25482518
Only the English version of the present financial statements has been reviewed by the Auditor. Consequently, the audit report refers to the English version of the report; other versions result from a
conscientious translation made under the responsibility of the Board of Directors. In case of differences between the English version and the translation, the English version shall be the authentic text.
9
Prüfungsvermerk
An die Aktionäre der
Universe, the CMI Global Network Fund
Wir haben den beigefügten Abschluss der Universe, the CMI Global Network Fund und ihrer jeweiligen Teilfonds geprüft, der aus der
Nettovermögensaufstellung, dem Wertpapierbestand zum 30. September 2015, der Aufwands- und Ertragsrechnung und Veränderung des
Nettovermögens für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr sowie aus einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden
und anderen erläuternden Informationen besteht.
Verantwortung des Verwaltungsrats der SICAV für den Abschluss
Der Verwaltungsrat der SICAV ist verantwortlich für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Abschlusses in Übereinstimmung
mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Aufstellung des Abschlusses und für die internen Kontrollen,
die er als notwendig erachtet, um die Aufstellung des Abschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist,
unabhängig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verstößen resultieren.
Verantwortung des „Réviseur d’entreprises agréé‘‘
In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage unserer Abschlussprüfung über diesen Abschluss ein Prüfungsurteil zu erteilen. Wir führten
unsere Abschlussprüfung nach den für Luxemburg von der „Commission de Surveillance du Secteur Financier‘‘ angenommenen internationalen
Prüfungsstandards (International Standards on Auditing) durch. Diese Standards verlangen, dass wir die beruflichen Verhaltensanforderungen
einhalten und die Prüfung dahingehend planen und durchführen, dass mit hinreichender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Abschluss frei von
wesentlichen unzutreffenden Angaben ist.
Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zum Erhalt von Prüfungsnachweisen für die im Abschluss enthaltenen
Wertansätze und Informationen. Die Auswahl der Prüfungshandlungen obliegt der Beurteilung des „Réviseur d’entreprises agréé‘‘ ebenso wie die
Bewertung des Risikos, dass der Abschluss wesentliche unzutreffende Angaben aufgrund von Unrichtigkeiten oder Verstößen enthält. Im Rahmen
dieser Risikoeinschätzung berücksichtigt der „Réviseur d’entreprises agréé‘‘ das für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des
Abschlusses eingerichtete interne Kontrollsystem, um die unter diesen Umständen angemessenen Prüfungshandlungen festzulegen, nicht jedoch,
um eine Beurteilung der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Eine Abschlussprüfung umfasst auch die Beurteilung der
Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze und -methoden und der Vertretbarkeit der vom Verwaltungsrat der SICAV
ermittelten geschätzten Werte in der Rechnungslegung sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Abschlusses.
Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil
zu dienen.
Prüfungsurteil
Nach unserer Beurteilung vermittelt der Abschluss in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und
Verordnungen betreffend die Aufstellung des Abschlusses ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und
Finanzlage der Universe, the CMI Global Network Fund und ihrer jeweiligen Teilfonds zum 30. September 2015 sowie der Ertragslage und der
Veränderung des Nettovermögens für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr.
Sonstiges
Die im Jahresbericht enthaltenen ergänzenden Angaben wurden von uns im Rahmen unseres Auftrags durchgesehen, waren aber nicht
Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Standards. Unser Prüfungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese
Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung des Abschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben.
PricewaterhouseCoopers, Société coopérative
Vertreten durch
Luxemburg, den 15. Januar 2016
Christelle Crépin
PricewaterhouseCoopers, Société coopérative, 2 rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg
T: +352 494848 1, F:+352 494848 2900, www.pwc.lu
Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n˚10028256)
R.C.S. Luxembourg B 65 477 - TVA LU25482518
Der Abschlussprüfer hat nur die englische Version des vorliegenden Jahresberichts geprüft. Folglich bezieht sich der Bericht des Abschlussprüfers auf die englische Version des Berichts; andere Versionen
beruhen auf einer unter der Verantwortlichkeit des Verwaltungsrats veranlassten gewissenhaften Übersetzung. Bei Abweichungen zwischen der englischen Version und der Übersetzung ist die englische
Version der maßgebliche Text.
10
Statement of Net Assets
as at 30 September 2015
Nettovermögensaufstellung
zum 30. September 2015
Total - Gesamt
EUR
CMI
Continental
European
Equity
EUR
3,185,096,968
56,630,441
37,812,665
562,370
16,288,304
275,272
803,141,694
12,954,332
30,000
254,680
-
469,363
3,297,135,383
406,717
816,787,423
2, 12
(38,812,840)
(1,585)
(574,487)
(244,994)
2, 11
(531)
-
(2,910,493)
(42,299,937)
3,254,835,446
3,254,835,446
(223,732)
(468,726)
816,318,697
816,318,697
Notes
Erläuterungen
ASSETS
Investment portfolio at market value
Cash at bank
Amounts receivable on sale of investments
Amounts receivable on subscriptions
Interests and dividends receivable, net
Net unrealised profit on forward foreign
exchange contracts
Other assets
VERMÖGEN
Wertpapierbestand zum Marktwert
Bankguthaben
Forderungen aus Wertpapierverkäufen
Forderungen aus Zeichnungen
Forderungen aus Zinsen und Dividenden, netto
Nicht realisierter Netto Gewinn aus
Devisentermingeschäften
Sonstige Aktiva
LIABILITIES
Payable for purchase on investments
Overdraft
Net unrealised loss on futures
Net unrealised loss on forward foreign
exchange contracts
Other liabilities
VERBINDLICHKEITEN
Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Anlagen
Bankverbindlichkeiten
Nicht realisierter Netto Verlust aus
Finanztermingeschäften
Sonstige Verbindlichkeiten
TOTAL NET ASSETS
TOTAL NET ASSETS (EUR)
NETTOVERMÖGEN INSGESAMT
NETTOVERMÖGEN INSGESAMT (EUR)
2
12
2, 11
Statement of Changes in Number of Shares Outstanding
For the year ended 30 September 2015
Veränderungen der im Umlauf befindlichen Aktien
Für das am 30. September 2015 endende Geschäftsjahr
Shares Outstanding
at 30 September 2014
Subscriptions during the year
Redemptions during the year
Aktien im Umlauf
am 30. September 2014
Zeichnungen während des Jahres
Rücknahmen während des Jahres
Shares Outstanding
at 30 September 2015*
Aktien im Umlauf
am 30. September 2015*
Class 1 Shares Outstanding
Net asset value per share Class 1
Aktien der Klasse 1 im Umlauf
Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1
112,296
27.681
558,155
27.899
28,162,204
27.949
362,136
29.006
* Any differences in the number of shares outstanding are the result of roundings. - * Abweichungen bei der Anzahl der in Umlauf befindlichen Aktien resultieren aus Rundungen.
The accompanying notes form an integral part of these financial statements. - Die beigefügten Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Abschlusses.
11
32,339,749
3,042,381
(6,187,339)
29,194,791
Statement of Net Assets - continued
Nettovermögensaufstellung - Fortsetzung
CMI Japan
Enhanced
Equity
CMI Pacific
Basin Enhanced
Equity
CMI US
Enhanced
Equity
CMI UK Equity
Euro Equity
Index Tracking
Japan Equity
Index Tracking
UK Equity Index
Tracking
JPY
USD
USD
GBP
EUR
JPY
GBP
8,853,409,471
87,453,869
66,589,178
-
72,174,006
1,501,726
15,000
291,406
-
145,984,663
5,599,767
137,062
-
80,902,425
479,142
66,999
250,000
254,528
-
18,150,397
312,732
9,238
-
1,690,735,535
20,504,605
12,036,059
-
42,673,337
106,749
167
150,760
-
25
9,007,452,543
354
73,982,492
688
151,722,180
4,966
81,958,060
16,345
18,488,712
1,723,276,199
480
42,931,493
(15,175,182)
(2,909,500)
(15,575)
(205,762)
(52,762)
(4,508)
(4,678,232)
(191,820)
(1,657)
-
-
-
-
-
-
-
(3,180,965)
(21,265,647)
8,986,186,896
66,588,394
(167,892)
(183,467)
73,799,025
65,795,056
(46,357)
(252,119)
151,470,061
135,042,180
(19,802)
(72,564)
81,885,496
110,893,898
(90,893)
(95,401)
18,393,311
18,393,311
(7,511,548)
(12,381,600)
1,710,894,599
12,677,872
(389,913)
(391,570)
42,539,923
57,609,932
Statement of Changes in Number of Shares Outstanding - continued
Veränderungen der im Umlauf befindlichen Aktien - Fortsetzung
2,772,815
66,123
(665,883)
2,349,918
156,698
(581,508)
2,873,276
104,054
(915,627)
7,989,546
437,210
(1,360,735)
1,009,589
30,335
(45,031)
2,658,154
1,336,780
(1,691,860)
3,725,034
214,462
(1,064,610)
2,173,055
1,925,108
2,061,703
7,066,021
994,893
2,303,074
2,874,886
5,956
4,047
51,133
37.504
23,297
72.286
69,337
11.487
714,514
18.477
1,673,033
742
408,997
14.738
49,032
4,131
479,675
37.734
128,392
73.328
944,962
11.569
203,302
18.529
509,559
744
2,025,560
14.780
2,064,100
4,135
724,081
37.779
1,799,347
73.438
6,026,346
11.589
72,993
18.538
120,482
744
399,779
14.792
53,967
4,174
670,219
39.428
110,667
74.378
25,376
12.271
4,084
17.443
-
40,550
16.285
12
US Equity Index
Tracking
CMI Euro Bond
USD
EUR
64,208,521
938,361
25,000
67,683
-
13,551,408
37,519
96,909
20,000
125,927
525
409
65,239,974
13,832,288
2, 12
(30,846)
(94,901)
-
2, 11
-
-
(258,647)
(289,493)
64,950,481
57,906,193
(5,844)
(100,745)
13,731,543
13,731,543
Notes
Erläuterungen
ASSETS
Cash at bank
exchange contracts
Other assets
VERMÖGEN
Bankguthaben
Sonstige Aktiva
LIABILITIES
Overdraft
exchange contracts
Other liabilities
VERBINDLICHKEITEN
TOTAL NET ASSETS
2
12
2, 11
Shares Outstanding
Aktien im Umlauf
Shares Outstanding
Aktien im Umlauf
1,245,930
48,432
(78,091)
250,816
73,639
(48,542)
1,216,271
275,913
761,564
53.276
14,709
46.534
343,124
53.464
70,480
47.118
72,441
53.488
25,494
47.165
39,142
55.135
165,230
51.587
13
CMI UK Bond
CMI US Bond
CMI Sterling
Currency
Reserve
CMI US Dollar
Currency
Reserve
CMI Euro
Currency
Reserve
CMI Global
Bond
CMI Global
Mixed
GBP
USD
GBP
USD
EUR
GBP
GBP
18,727,102
83,481
15,000
87,872
-
94,832,174
417,984
20,000
469,557
188,898
52,375,430
61,115
2,003,902
158,248
-
36,142,335
92,388
44,698
-
228,840,476
39,459
15,000
1,566,080
-
11,928,374
58,295
71,647
4,735
41,630,514
160,734
85,291
153,623
-
18,913,455
95,928,613
54,598,695
36,279,421
230,461,015
12,063,051
1,269
42,031,431
-
-
(2,000,000)
-
-
-
-
-
(392)
-
-
-
-
-
-
(15,902)
(16,294)
18,897,161
25,591,588
(41,372)
(41,372)
95,887,241
85,487,666
(45,140)
(2,045,140)
52,553,555
71,170,950
(13,191)
(13,191)
36,266,230
32,332,929
(108,498)
(108,498)
230,352,517
230,352,517
(61,065)
(61,065)
12,001,986
16,253,758
(128,547)
(128,547)
41,902,884
56,747,219
3,014,780
151,593
(863,384)
7,746,712
620,388
(1,360,587)
10,656,384
1,557,963
(1,620,276)
4,008,321
241,925
(628,124)
10,019,485
1,499,343
(2,305,910)
9,083,630
565,779
(1,243,507)
21,069,127
509,806
(1,839,745)
2,302,989
7,006,513
10,594,071
3,622,122
9,212,918
8,405,902
19,739,188
164,316
8.166
26,263
13.392
299,070
4.946
39,412
9.810
1,545
24.924
356,476
1.480
511,219
2.104
1,708,865
8.207
289,409
13.466
9,202,893
4.961
618,554
9.866
485,882
24.985
6,826,047
1.494
19,227,969
2.123
429,808
8.216
6,539,163
13.480
1,092,108
4.961
2,911,117
9.871
8,644,207
24.994
1,223,379
1.043
-
-
151,678
23.000
-
53,039
19.688
81,284
26.198
-
-
14
CMI Global
Equity
CMI European
Enhanced
Equity
GBP
EUR
14,124,851
40,349
34,063
-
19,133,378
275,529
30,000
8,156
-
1,111
14,200,374
13,393
19,460,456
2, 12
-
(3,475)
2, 11
-
-
(6,003)
(6,003)
14,194,371
19,222,808
(7,442)
(10,917)
19,449,539
19,449,539
Notes
Erläuterungen
ASSETS
Cash at bank
exchange contracts
Other assets
VERMÖGEN
Bankguthaben
Sonstige Aktiva
LIABILITIES
Overdraft
exchange contracts
Other liabilities
VERBINDLICHKEITEN
TOTAL NET ASSETS
2
12
2, 11
Shares Outstanding
Aktien im Umlauf
Shares Outstanding
Aktien im Umlauf
6,722,831
262,904
(638,082)
771,240
84,899
(50,242)
6,347,653
805,897
359,039
2.219
-
5,988,614
2.237
-
-
-
-
805,897
24.134
15
CMIG Focus
Euro Bond
CMIG Access
80%
CMIG Access
70% Flexible
CMIG Access
80% Flexible
CMIG Access
90% Flexible
HLE EuroGarant 80 Flex
CMI Euro
Adventurous
Managed Fund
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
964,902,998
5,012,155
10,171,728
9,044,384
99,924
82,341,278
6,203,871
5,500,000
951,734
-
15,776,348
1,628,952
4,300,000
118,490
-
128,432,660
16,828,973
10,400,000
55,000
1,316,799
-
7,976,508
775,834
1,422,001
65,486
-
13,277,445
2,395,006
3,000,000
110,513
-
807,970
1,253
-
989,231,189
94,996,883
5,611
21,829,401
13,560
157,046,992
10,239,829
1,845
18,784,809
809,223
(11,357,330)
-
(5,356,755)
-
(4,298,182)
-
(10,131,429)
-
(1,412,260)
-
(2,967,792)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(260,035)
(11,617,365)
977,613,824
977,613,824
(209,721)
(5,566,476)
89,430,407
89,430,407
(39,398)
(4,337,580)
17,491,821
17,491,821
(247,636)
(10,379,065)
146,667,927
146,667,927
(6,589)
(1,418,849)
8,820,980
8,820,980
(76,083)
(3,043,875)
15,740,934
15,740,934
(1,093)
(1,093)
808,130
808,130
22,837,924
3,420,745
(3,708,822)
4,511,307
52,998
(686,670)
3,338,140
372,879
(491,342)
27,586,809
3,911,169
(3,435,114)
2,178,783
96,629
(530,376)
2,478,982
446,052
(90,362)
33,340
794
(4,373)
22,549,847
3,877,635
3,219,677
28,062,864
1,745,036
2,834,672
29,761
-
-
-
-
-
2,834,672
5.552
-
-
-
-
-
-
-
29,761
27.154
22,549,847
43.353
-
-
-
-
-
-
-
3,877,635
23.063
3,219,677
5.433
28,062,864
5.226
1,745,036
5.055
-
-
16
CMI Euro
Balanced
Managed Fund
CMI Euro
Cautious
Managed Fund
EUR
EUR
1,945,175
12,826
-
535,761
2,172
-
1,958,001
537,933
2, 12
-
-
2, 11
-
-
(1,269)
(1,269)
1,956,732
1,956,732
(1,067)
(1,067)
536,866
536,866
Notes
Erläuterungen
ASSETS
Cash at bank
exchange contracts
Other assets
VERMÖGEN
Bankguthaben
Sonstige Aktiva
LIABILITIES
Overdraft
exchange contracts
Other liabilities
VERBINDLICHKEITEN
TOTAL NET ASSETS
2
12
2, 11
Shares Outstanding
Aktien im Umlauf
Shares Outstanding
Aktien im Umlauf
40,957
34,890
(1,437)
18,190
8,768
(3,244)
74,410
23,714
-
-
74,410
26.296
23,714
22.639
-
-
-
-
17
CMI Sterling
Adventurous
Managed Fund
CMI Sterling
Balanced Managed
Fund
CMI Sterling
Cautious Managed
Fund
CMI Dollar
Adventurous
Managed Fund
CMI Dollar
Balanced Managed
Fund
CMI Dollar
Cautious Managed
Fund
GBP
GBP
GBP
USD
USD
USD
3,032,046
17,609
-
25,026,513
67,649
-
28,098,905
184,704
-
1,191,866
1,980
-
5,882,520
10,051
-
2,214,501
13,300
-
3,049,655
25,094,162
28,283,609
1,193,846
5,892,571
2,227,801
-
-
(250,000)
-
(1,778)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(1,622)
(1,622)
3,048,033
4,127,816
(58,241)
(58,241)
25,035,921
33,905,038
(68,708)
(318,708)
27,964,901
37,871,626
(1,487)
(3,265)
1,190,581
1,061,455
(2,745)
(2,745)
5,889,826
5,251,037
(1,547)
(1,547)
2,226,254
1,984,803
126,205
3,711
(19,008)
1,008,711
60,208
(147,666)
1,224,386
57,773
(146,269)
38,651
(3,266)
189,206
3,527
(13,520)
69,095
7,616
(2,244)
110,908
921,253
1,135,890
35,385
179,213
74,467
-
-
-
-
-
-
110,908
27.483
921,253
27.176
1,135,890
24.619
35,385
33.647
179,213
32.865
74,467
29.896
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
18
Statement of Operations and Changes in Net Assets
Aufwands- und Ertragsrechnung und Veränderung des Nettovermögens
Total - Gesamt
Notes
Erläuterungen
NET ASSETS AT THE BEGINNING OF THE YEAR NETTOVERMÖGEN ZU BEGINN DES
GESCHÄFTSJAHRES
INCOME
ERTRÄGE
Dividends, net
Dividenden, netto
Interests on bonds, net
Zinsen aus Anleihen, netto
Bank interest
Zinsen aus Bankguthaben
Other income
Sonstige Erträge
Income Equalisation
Ertragsausgleich
TOTAL INCOME
EUR
EUR
3,495,851,308
881,931,193
42,044,606
30,559,982
64,899
1,460,948
30,905
74,161,340
22,297,927
974,681
23,272,608
3
(3,583,807)
(704,400)
4
4
(349,453)
(99,327)
(410,246)
(104,096)
(24,250)
(107,119)
5
(382,365)
(78,005)
(851,411)
(2,731,871)
(8,486,485)
(89,564)
(40,846)
(165,395)
(658,890)
(1,894,560)
65,674,855
21,378,048
99,721,874
20,654,466
168,721
(269,240)
2,545,331
2,572,191
(734,836)
4,491
167,375,945
(110,457,002)
44,339,956
11,936,937
(266,660)
(161,100)
225,659
-
56,877,942
56,115,793
372,000,630
(688,246,519)
(66,728,170)
2,700,965
82,379,290
3,254,835,446
83,206,989
(186,798,995)
(18,795,173)
658,890
816,318,697
2
2
7
2
ERTRÄGE INSGESAMT
EXPENSES
AUFWENDUNGEN
Management fees and investment advisory fees Verwaltungsgebühren und
Anlageberatungsgebühren
Custodian fees
Depotbankebühren
Domiciliation fees
Domizilierungsgebühren
Audit, printing and publication expenses
Revisionskosten, Druck- und
Veröffentlichungskosten
Taxe d’abonnement
Taxe d’abonnement
Bank charges
Bankspesen
Other charges
Sonstige Aufwendungen
Expenses Equalisation
Ertragsausgleich
TOTAL EXPENSES
AUFWENDUNGEN INSGESAMT
2
2
NET INCOME / (LOSS) FROM INVESTMENTS
Net realised gain/(loss)
exchange
NETTOERTRAG / NETTOAUFWAND AUS
ANLAGEN
on sale of investments Realisierter Nettogewinn / (-verlust) aus
Wertpapierverkäufen
on forward foreign
Realisierter Nettogewinn / (-verlust) aus
on futures
on foreign exchange
Devisengeschäften
NET REALISED PROFIT/(LOSS)
Change in net unrealised appreciation/
(depreciation) on investments
(depreciation) on futures
(depreciation) on forward foreign exchange
contracts
NET INCREASE/(DECREASE) IN NET ASSETS
AS A RESULT OF OPERATIONS
EVOLUTION OF THE CAPITAL
Subscriptions of shares
Redemptions of shares
Dividends distributed
Income / Expense Equalisation
Currency Translation
NET ASSETS AT THE END OF THE YEAR
2
2
REALISIERTER NETTOGEWINN / (-VERLUST)
Veränderung des/der nicht realisierten
Wertanstiegs/Wertminderung aus Wertpapieren
Wertanstiegs/Wertminderung aus
NETTOERHÖHUNG/NETTOVERMINDERUNG
DES NETTOVERMÖGENS
ENTWICKLUNG DES NETTOVERMÖGENS
Zeichnungen von Aktien
Rücknahmen von Aktien
Ausschüttungen
Ertragsausgleich
Währungsdifferenz
NETTOVERMÖGEN AM ENDE DES
GESCHÄFTSJAHRES
14
14
6
2
19
CMI Continental
European Equity
Statement of Operations and Changes in Net Assets - continued
Aufwands- und Ertragsrechnung und Veränderung des Nettovermögens - Fortsetzung
CMI Japan
Enhanced Equity
CMI Pacific Basin
Enhanced Equity
CMI US Enhanced
Equity
CMI UK Equity
Euro Equity Index Japan Equity Index
Tracking
Tracking
UK Equity Index
Tracking
JPY
USD
USD
GBP
EUR
JPY
GBP
10,849,425,093
108,355,052
221,184,673
98,271,085
19,190,714
1,923,384,560
58,606,872
181,599,682
2,249,589
183,849,271
2,884,483
28,624
10,603
2,923,710
2,964,723
669
2,965,392
3,303,938
13,958
13,800
3,331,696
535,115
14,273
549,388
30,287,189
3
144,952
30,432,144
1,783,318
5,722
10,275
1,799,315
(8,882,259)
(92,033)
(156,522)
(80,736)
(41,594)
(3,146,360)
(70,782)
(1,023,815)
(370,574)
(1,310,800)
(50,279)
(2,531)
(11,572)
(8,331)
(4,286)
(20,666)
(2,048)
(3,180)
(11,285)
(3,486)
(708)
(2,410)
(295,915)
(74,114)
(228,447)
(1,459)
(1,335)
(6,112)
(1,034,733)
(615,042)
(3,727,755)
(11,463,910)
(28,428,888)
(10,084)
(1,985)
(50,959)
(254,215)
(473,658)
(17,596)
(153)
(46,068)
(216,195)
(469,817)
(9,352)
(252)
(25,831)
(235,582)
(368,266)
(7,589)
(769)
(14,367)
(4,995)
(75,918)
(700,035)
(63,556)
(1,996,088)
(245,009)
(6,749,524)
(8,549)
(25)
(12,494)
(149,780)
(250,536)
155,420,383
2,450,052
2,495,575
2,963,430
473,470
23,682,620
1,548,779
1,059,762,227
1,553,173
24,120,829
1,801,679
(108,080)
93,983,948
4,801,490
-
-
-
-
-
-
-
57,116,277
(125,981)
(428,285)
139,592
(59,449)
2,425,004
(86,238)
(5,353)
(544,839)
(887)
(3,216)
41
(17,979)
(1,569)
1,272,293,534
(215,014,478)
3,332,405
(16,512,438)
26,187,232
(28,992,629)
4,901,485
(6,429,976)
305,982
(380,957)
120,073,593
(9,938,941)
6,262,462
(6,929,285)
(5,184,460)
123,792
(175,482)
96
(4,139)
(389,038)
5,152
-
-
-
-
-
-
-
1,052,094,596
(13,056,241)
(2,980,879)
(1,528,395)
(79,114)
109,745,614
(661,671)
262,294,234
(3,021,779,661)
(167,311,276)
11,463,910
8,986,186,896
7,054,844
(25,616,460)
(3,192,385)
254,215
73,799,025
8,027,205
(72,300,321)
(2,676,812)
216,195
151,470,061
5,091,894
(16,933,090)
(3,251,580)
235,582
81,885,496
574,819
(882,021)
(416,082)
4,995
18,393,311
912,844,795
(1,214,951,163)
(20,374,216)
245,009
1,710,894,599
3,315,087
(17,024,267)
(1,845,878)
149,780
42,539,923
20
Notes
Erläuterungen
GESCHÄFTSJAHRES
INCOME
ERTRÄGE
Dividends, net
Dividenden, netto
Bank interest
Other income
Sonstige Erträge
Income Equalisation
Ertragsausgleich
TOTAL INCOME
US Equity Index
Tracking
USD
EUR
69,731,823
12,262,937
1,127,739
40
1,127,779
331,365
949
14,088
346,402
3
(148,031)
(13,454)
4
4
(4,870)
(2,019)
(8,565)
(2,759)
(846)
(1,576)
5
(24,064)
(43)
(29,037)
(12,793)
(229,422)
(1,605)
(333)
(11,355)
(31,928)
898,357
314,474
1,673,467
700,263
-
2,060
34,345
-
(757)
934
2,605,412
(5,020,128)
1,017,731
(535,282)
(27,821)
-
-
525
(2,442,537)
482,974
2,812,538
(4,500,871)
(663,265)
12,793
64,950,481
3,756,707
(2,462,700)
(294,287)
(14,088)
13,731,543
2
2
7
2
ERTRÄGE INSGESAMT
EXPENSES
AUFWENDUNGEN
Custodian fees
Depotbankebühren
Domiciliation fees
Taxe d’abonnement
Taxe d’abonnement
Bank charges
Bankspesen
Other charges
Ertragsausgleich
TOTAL EXPENSES
2
2
exchange
ANLAGEN
on forward foreign
on futures
on foreign exchange
Devisengeschäften
contracts
2
2
Ausschüttungen
Ertragsausgleich
Währungsdifferenz
GESCHÄFTSJAHRES
14
14
6
2
21
CMI Euro Bond
CMIG Fixed Term
Euro Bond*
CMI UK Bond
CMI US Bond
CMI Sterling
Currency Reserve
CMI US Dollar CMI Euro Currency
Currency Reserve
Reserve
CMI Global Bond
EUR
GBP
USD
GBP
USD
EUR
GBP
3,372,694
23,834,992
104,282,543
53,217,266
40,305,360
253,151,541
12,763,796
16,154
54
16,208
648,217
418
648,635
2,281,149
2
8,252
2,289,403
678,154
6,358
437
684,949
323,839
163
324,002
3,344,711
2,084
2,585
3,349,380
304,624
10
523
305,157
(579)
(23,548)
(83,596)
(55,323)
(32,589)
(205,344)
(17,903)
(448)
(37)
(58)
(982)
(713)
(2,353)
(4,859)
(2,502)
(11,946)
(3,580)
(1,774)
(6,731)
(3,259)
(1,094)
(4,599)
(9,599)
(6,540)
(28,001)
(1,404)
(568)
(1,476)
(50)
(507)
(1,679)
(2,496)
(5,340)
(49,268)
(84,700)
(9,971)
(52)
(19,771)
(125,686)
(258,383)
(5,473)
(837)
(11,809)
(33,243)
(118,770)
(3,762)
(13,959)
(14,340)
(73,602)
(23,629)
(1,837)
(43,446)
(88,519)
(406,915)
(1,459)
(127)
(11,239)
(11,005)
(45,181)
14,529
563,935
2,031,020
566,179
250,400
2,942,465
259,976
(38,835)
762,632
(1,574,088)
(324,962)
(207,788)
(2,435,644)
(20,267)
-
11,516
903,068
-
-
-
184,438
-
-
-
-
-
-
-
-
5,707
(121,819)
(94)
(91)
141
(34,131)
(24,306)
22,724
1,343,790
36,700
1,238,181
2,229,390
241,123
79,503
42,521
23,504
506,962
(633,542)
390,016
99,827
-
-
-
-
-
-
-
-
(392)
(77,096)
-
-
-
(58,015)
(1,583)
1,380,098
3,390,475
320,626
66,025
(126,580)
431,828
85,922
(3,371,111)
(85,922)
-
1,211,333
(6,929,180)
(649,350)
49,268
18,897,161
8,650,677
(18,243,446)
(2,318,694)
125,686
95,887,241
7,684,947
(8,009,774)
(692,753)
33,243
52,553,555
2,523,503
(6,286,524)
(356,474)
14,340
36,266,230
37,506,673
(57,665,488)
(2,602,148)
88,519
230,352,517
798,767
(1,778,798)
(224,612)
11,005
12,001,986
* Liquidated as at 26 November 2014. - * Liquidiert zum 26. November 2014.
22
CMI Global Mixed
CMI Global Equity
Notes
Erläuterungen
GESCHÄFTSJAHRES
INCOME
ERTRÄGE
Dividends, net
Dividenden, netto
Bank interest
Other income
Sonstige Erträge
Income Equalisation
Ertragsausgleich
TOTAL INCOME
GBP
GBP
49,142,271
17,354,013
834,990
294,781
260
12,401
1,142,432
414,216
1
6,558
420,775
3
(60,243)
(22,310)
4
4
(4,538)
(1,124)
(5,644)
(2,224)
(403)
(2,006)
5
(5,081)
(21)
(10,950)
(28,496)
(116,097)
(1,972)
(1)
(10,122)
(11,081)
(50,119)
1,026,335
370,656
(270,121)
(171,858)
-
-
-
-
(52,861)
(7,564)
703,353
(4,250,518)
191,234
(2,233,175)
-
-
-
-
(3,547,165)
(2,041,941)
1,179,654
(4,277,165)
(623,207)
28,496
41,902,884
678,817
(1,635,983)
(171,616)
11,081
14,194,371
2
2
7
2
ERTRÄGE INSGESAMT
EXPENSES
AUFWENDUNGEN
Custodian fees
Depotbankebühren
Domiciliation fees
Taxe d’abonnement
Taxe d’abonnement
Bank charges
Bankspesen
Other charges
Ertragsausgleich
TOTAL EXPENSES
exchange
ANLAGEN
on forward foreign
on futures
on foreign exchange
Devisengeschäften
2
2
contracts
2
2
Ausschüttungen
Ertragsausgleich
Währungsdifferenz
GESCHÄFTSJAHRES
14
14
6
2
23
CMI European
Enhanced Equity
CMIG Focus Euro
Bond
CMIG Access 80%
CMIG Access 70%
Flexible
CMIG Access 80%
Flexible
CMIG Access 90%
Flexible
HLE Euro-Garant
80 Flex
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
19,223,294
994,897,703
104,650,581
18,968,835
147,092,868
11,075,638
14,227,564
556,532
15,476
7,110
579,118
20,531,273
143,088
20,674,361
515,005
1,507
102,876
619,388
196,122
77,674
1
5,324
279,121
655,404
707,982
1
53,835
323
1,417,545
3,907
37,832
501
42,240
61,928
67,532
1
3,773
133,234
(18,392)
(822,694)
(158,711)
(30,773)
(246,589)
(16,389)
(231,128)
(3,174)
(717)
(2,502)
(82,470)
(26,690)
(121,598)
(9,432)
(2,861)
(11,344)
(2,369)
(692)
(2,218)
(8,536)
(4,093)
(17,764)
(2,032)
(481)
(1,175)
(2,673)
(408)
(1,795)
(2,049)
(1,278)
(11,192)
(39,304)
(101,652)
(13,911)
(142,610)
(507,458)
(1,819,083)
(9,480)
(5,606)
(20,706)
(19,207)
(237,347)
(1,790)
(1,778)
(14,424)
(5,855)
(59,899)
(13,948)
(1,206)
(31,558)
(323,694)
(873)
(398)
(7,448)
(2,121)
(30,917)
(7,352)
(182)
(5,509)
(12,457)
(261,504)
539,814
18,855,278
382,041
219,222
1,093,851
11,323
(128,270)
458,407
40,096,043
(548,382)
(253,260)
128,541
(64,341)
(45,542)
-
(634,595)
-
-
-
-
-
39,140
-
-
198,100
(248,100)
(4,500)
(1,980)
8
(15,507)
(26)
14
59
2
6
1,037,369
(1,219,352)
58,301,219
(40,709,321)
(166,367)
(3,014)
164,076
(976,945)
974,351
(3,922,869)
(57,516)
457
(175,786)
(341,441)
(1,661)
-
-
-
4,900
280
140
-
372,966
-
-
-
-
-
(183,644)
17,964,864
(169,381)
(812,869)
(2,943,618)
(56,779)
(517,087)
2,193,575
(1,320,000)
(456,576)
(7,110)
19,449,539
149,956,196
(161,932,500)
(23,779,897)
507,458
977,613,824
1,223,253
(15,845,000)
(448,253)
19,207
89,430,407
2,100,000
(2,770,000)
5,855
17,491,821
20,775,000
(18,256,000)
(323)
146,667,927
490,000
(2,690,000)
2,121
8,820,980
2,531,000
(513,000)
12,457
15,740,934
24
Notes
Erläuterungen
GESCHÄFTSJAHRES
INCOME
ERTRÄGE
Dividends, net
Dividenden, netto
Bank interest
Other income
Sonstige Erträge
Income Equalisation
Ertragsausgleich
TOTAL INCOME
CMI Euro CMI Euro Balanced
Adventurous
Managed Fund
Managed Fund
EUR
EUR
870,400
1,020,715
11,714
404
12,118
15,743
9
441
6,642
22,835
3
(1,326)
(1,512)
4
4
(1,186)
(224)
(20)
(1,255)
(228)
(24)
5
(57)
(10)
(2,283)
(616)
(5,722)
(30)
(18)
(3,000)
(6,067)
6,396
16,768
13,661
9,141
-
-
-
-
(555)
223
19,502
22,612
26,132
6,527
-
-
-
-
42,114
32,659
25,000
(130,000)
616
808,130
950,000
(40,000)
(6,642)
1,956,732
2
2
7
2
ERTRÄGE INSGESAMT
EXPENSES
AUFWENDUNGEN
Custodian fees
Depotbankebühren
Domiciliation fees
Taxe d’abonnement
Taxe d’abonnement
Bank charges
Bankspesen
Other charges
Ertragsausgleich
TOTAL EXPENSES
exchange
ANLAGEN
on forward foreign
on futures
on foreign exchange
Devisengeschäften
2
2
contracts
2
2
Ausschüttungen
Ertragsausgleich
Währungsdifferenz
GESCHÄFTSJAHRES
14
14
6
2
25
CMI Euro Cautious
Managed Fund
EUR
CMI Sterling
Adventurous
Managed Fund
GBP
CMI Sterling
CMI Sterling
Balanced Cautious Managed
Managed Fund
Fund
GBP
GBP
CMI Dollar
Adventurous
Managed Fund
USD
CMI Dollar
CMI Dollar
Balanced Cautious Managed
Managed Fund
Fund
USD
USD
406,180
3,557,899
27,817,001
30,208,059
1,373,516
6,443,115
2,084,036
8,061
186
1,715
9,962
41,516
1,757
43,273
428,592
13,591
442,183
428,392
15,738
444,130
17,241
699
17,940
84,253
3,857
88,110
26,165
1,134
1,152
28,451
(741)
(3,884)
(28,361)
(31,391)
(1,750)
(6,703)
(2,384)
(1,135)
(211)
(8)
(1,309)
(238)
(72)
(4,845)
(874)
(565)
(4,507)
(932)
(617)
(1,555)
(284)
(28)
(2,290)
(394)
(131)
(1,502)
(303)
(44)
(17)
(25)
(2,181)
(4,318)
(201)
(46)
(3,996)
(3,695)
(13,441)
(1,260)
(211)
(19,452)
(31,730)
(87,298)
(1,868)
(501)
(20,552)
(25,903)
(86,271)
(44)
(9)
(3,357)
(1,080)
(8,107)
(263)
(31)
(7,003)
(3,606)
(20,421)
(118)
(18)
(3,192)
(7,561)
5,644
29,832
354,885
357,859
9,833
67,689
20,890
1,491
43,625
269,345
343,997
2,485
9,108
2,930
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
52
(132)
(1,386)
(91)
(443)
796
170
7,187
214
73,325
(116,886)
622,844
(795,654)
701,765
(625,406)
11,875
(75,890)
77,593
(284,272)
23,990
(40,620)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
7,401
(43,561)
(172,810)
76,359
(64,015)
(206,679)
(16,630)
200,000
(75,000)
(1,715)
536,866
111,245
(575,000)
(6,245)
3,695
3,048,033
1,719,557
(4,310,000)
(49,557)
31,730
25,035,921
1,458,945
(3,750,420)
(53,945)
25,903
27,964,901
(120,000)
1,080
1,190,581
123,000
(473,216)
3,606
5,889,826
230,055
(70,000)
(55)
(1,152)
2,226,254
26
Three Year Summary
Dreijahresübersicht
Net assets (000’s)
Net Asset Value per Share
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
CMI Continental
European Equity
CMI Japan
Enhanced Equity
CMI Pacific Basin
Enhanced Equity
EUR
JPY
USD
1
2
3
7
Nettovermögen (in Tausend)
816,319
27.681
27.899
27.949
29.006
8,986,187
4,047
4,131
4,135
4,174
73,799
37.504
37.734
37.779
39.428
1
2
3
7
881,931
26.922
27.200
27.263
28.290
10,849,425
3,824
3,909
3,913
3,950
108,355
45.169
45.518
45.585
47.572
1
2
3
7
1,006,328
25.484
25.724
25.781
26.753
5,372,051
3,459
3,531
3,534
3,568
107,019
44.176
44.506
44.573
46.515
CMI US
Enhanced Equity
CMI UK Equity
Euro Equity
Index Tracking
USD
GBP
EUR
1
2
3
7
151,470
72.286
73.328
73.438
74.378
81,885
11.487
11.569
11.589
12.271
18,393
18.477
18.529
18.538
17.443
1
2
3
7
221,185
75.655
76.830
76.961
77.941
98,271
12.149
12.274
12.303
13.026
19,191
18.993
19.060
19.072
17.943
1
2
3
7
239,545
63.487
64.438
64.543
65.366
119,127
11.993
12.108
12.135
12.847
17,638
16.952
17.007
17.016
16.010
27
Three Year Summary - continued
Dreijahresübersicht - Fortsetzung
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Japan Equity
Index Tracking
UK Equity Index
Tracking
US Equity Index
Tracking
JPY
GBP
USD
1
2
3
7
1,710,895
742
744
744
-
42,540
14.738
14.780
14.792
16.285
64,950
53.276
53.464
53.488
55.135
1
2
3
7
1,923,385
723
725
725
-
58,607
15.676
15.736
15.752
17.340
69,732
55.836
56.068
56.100
57.823
1
2
3
7
1,738,571
652
653
653
-
58,646
15.292
15.350
15.365
16.914
60,330
47.763
47.949
47.975
49.449
CMI Euro Bond
CMIG Fixed Term
Euro Bond*
CMI UK Bond
EUR
EUR
GBP
1
2
3
7
13,732
46.534
47.118
47.165
51.587
-
18,897
8.166
8.207
8.216
-
1
2
3
7
12,263
45.932
46.563
46.621
50.989
3,373
40.398
-
23,835
7.856
7.906
7.917
-
1
2
3
7
10,348
43.108
43.692
43.745
47.845
5,907
40.527
-
30,740
7.710
7.759
7.770
-
* Liquidated as at 26 November 2014. - * Liquidiert zum 26. November 2014.
28
CMI US Bond
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
USD
CMI Sterling
Currency
Reserve
GBP
1
2
3
7
95,887
13.392
13.466
13.480
23.000
52,554
4.946
4.961
4.961
-
36,266
9.810
9.866
9.871
19.688
1
2
3
7
104,283
13.214
13.306
13.324
22.731
53,217
4.974
4.995
4.995
-
40,305
9.864
9.931
9.937
19.819
1
2
3
7
111,159
13.178
13.272
13.290
22.676
61,492
5.002
5.020
5.021
-
39,008
9.946
10.012
10.019
19.981
CMI Euro
Currency
Reserve
EUR
CMI Global Bond
CMI Global
Mixed
GBP
GBP
1
2
3
7
230,353
24.924
24.985
24.994
26.198
12,002
1.480
1.494
1.043
-
41,903
2.104
2.123
-
1
2
3
7
253,152
25.160
25.243
25.257
26.471
12,764
1.452
1.471
1.016
-
49,142
2.303
2.333
-
1
2
3
7
221,520
25.386
25.473
25.486
26.712
13,209
1.503
1.523
-
51,016
2.241
2.266
-
29
CMI US Dollar
Currency
Reserve
USD
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
CMI Global
Equity
CMI European
Enhanced Equity
CMIG Focus Euro
Bond
GBP
EUR
EUR
1
2
3
7
14,194
2.219
2.237
-
19,450
24.134
977,614
43.353
-
1
2
3
7
17,354
2.554
2.583
-
19,223
24.925
994,898
43.563
-
1
2
3
7
17,945
2.439
2.462
-
15,541
22.139
1,065,249
42.035
-
CMIG Access
80%
CMIG Access
70% Flexible
CMIG Access
80% Flexible
EUR
EUR
EUR
1
2
3
7
89,430
23.063
17,492
5.433
146,668
5.226
1
2
3
7
104,651
23.197
18,969
5.682
147,093
5.333
1
2
3
7
126,937
23.402
17,561
5.268
136,604
5.150
30
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
CMIG Access
90% Flexible
HLE Euro-Garant
80 Flex
EUR
EUR
CMI Euro
Adventurous
Managed Fund
EUR
1
2
3
7
8,821
5.055
15,741
5.552
-
808
27.154
-
1
2
3
7
11,076
5.083
14,228
5.739
-
870
26.106
-
1
2
3
7
13,547
5.050
11,394
5.655
-
-
CMI Euro
Balanced
Managed Fund
EUR
CMI Euro
Cautious
Managed Fund
EUR
CMI Sterling
Adventurous
Managed Fund
GBP
1
2
3
7
1,957
26.296
-
537
22.639
-
3,048
27.483
-
1
2
3
7
1,021
24.922
-
406
22.330
-
3,558
28.191
-
1
2
3
7
-
-
-
31
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
Class
CMI Sterling
Balanced
Managed Fund
GBP
CMI Sterling
Cautious
Managed Fund
GBP
CMI Dollar
Adventurous
Managed Fund
USD
1
2
3
7
25,036
27.176
-
27,965
24.619
-
1,191
33.647
-
1
2
3
7
27,817
27.577
-
30,208
24.673
-
1,374
35.536
-
1
2
3
7
-
-
-
CMI Dollar
Balanced
Managed Fund
USD
CMI Dollar
Cautious
Managed Fund
USD
1
2
3
7
5,890
32.865
-
2,226
29.896
-
1
2
3
7
6,443
34.053
-
2,084
30.162
-
1
2
3
7
-
-
32
NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS
1. GENERAL
Universe, The CMI Global Network Fund, (the "Company’’) was incorporated as an investment fund in the Grand Duchy of Luxembourg
on 12 April 1990 and commenced its activities on 1 June 1990. The articles of incorporation were amended for the last time by notarial deed of
1 January 2015 published in the Mémorial on 21 February 2015. The Company qualifies as an investment company with variable capital (’’Société
d’Investissement à Capital Variable’’ or ‘‘SICAV’’) regulated under the part I of the Luxembourg law of 17 December 2010, as amended. The
Company is established for an undetermined duration. The Company comprises 34 Sub-Funds as at 30 September 2015.
2. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
The Financial Statements are presented in accordance with Luxembourg regulations relating to investment funds.
The following is a summary of the significant accounting policies adopted by the Company:
(a) Valuation of Securities:
All securities in the investment portfolios are quoted on a recognised stock exchange, or dealt in on another regulated market. Shortterm certificates of deposit and commercial papers, are valued at cost as it is intended to hold these instruments until maturity. The
difference between the cost and the maturity value is recognized as interest income over the year. In the event of material changes in
market conditions, the valuation basis of the investment is adjusted to market yields. In these financial statements, securities and
financial derivative instruments have been valued using the closing prices on 29 September 2015 for securities listed in American
continent’s stock exchanges, the prices at 1 p.m. (CET) on 30 September 2015 for securities listed in European stock exchanges and
the closing prices on 30 September 2015 for securities listed in eastern countries’ stock exchanges.
It should be noted that the valuation of the investments based on the closing prices for all markets as at 30 September 2015, if used,
would have not been materially different.
(b) Translation of Foreign Currencies:
Transactions in foreign currencies are converted into the currency of the Sub-Fund at the exchange rate ruling at the date of the
transactions. Assets and liabilities are converted into the currency of the Sub-Fund at the exchange rate ruling at the balance sheet date
at 9.30 am (CET) for Asian and American markets or 12.30 pm (CET) for European markets.
The combined statements of net assets, operations and changes in net assets are presented in euro (EUR), based on the closing
exchange rate prevailing at the balance sheet date.
(c) Cross-Investments:
As at 30 September 2015, the total of cross-Sub-Funds’ investments amounts to EUR 40,986,363 and therefore total combined NAV at
year-end without cross-investments would amount to EUR 3,213,849,103.
(d) Allocation of Expenses:
Each Sub-Fund is charged with the expenses directly attributable to it. Expenses not attributable to a particular Sub-Fund are normally
allocated based on the net assets of the Sub-Funds.
(e) Income:
Dividends are recognised on an ex-dividend basis, net of withholding taxes in the country of origin. Interest is recognised on an accrual
basis, net of withholding taxes in the country of origin.
Securities lending income is recognised on a cash basis and recorded in the accounts under the heading "Other Income".
(f) Gain and Loss from Sales of Securities:
The realised gain and loss arising on sales of securities is based on the average cost of the securities.
(g) Equalisation:
The Company uses the accounting practice of equalisation, by which a portion of the proceeds from subscriptions and costs of
redemptions of shares, equivalent on a per share basis to the amount of undistributed net investment income on the date of the
transaction, is credited or charged to undistributed income. On payment of a dividend the balance on the equalisation account is
included in the amount available for distribution. As a result, undistributed net investment income per share is unaffected by
subscriptions and redemptions of shares.
33
NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS - continued
2. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES - continued
(h) Valuation of futures:
The valuation of futures admitted to an official listing or any other organised market is based on the last known price or, if the futures are
traded on more than one market, on the basis of the last known price in the market on which the contract was concluded by the
Company. Futures that are not listed or traded on a stock exchange or any other organised market will be valued at their probable
realisable value estimated conservatively and in good faith.
(i) Valuation of forward:
Unrealised appreciation (depreciation) resulting from outstanding forward foreign exchange contracts is determined on the valuation
date on the basis of the forward rates applicable on that date and is recorded in the Statement of Net Assets.
(j) Other charges:
For the year ended 30 September 2015, the amounts included under ‘‘Other charges’’ includes CSSF FEES, distribution fees, regulatory
fees, transfer agency fees, paying agency fees, bundled fees, administrative, agency fees, directors fees, legal fees, other corporate
expenses and bank interests.
3. MANAGEMENT FEES
Following the Lloyds Banking Group’s strategy, the appointment of the Company’s management company, CMI Asset Management (Luxembourg)
S.A. ("CMI"), has been terminated, and Lemanik Asset Management S.A., a société anonyme and UCITS management company authorised in
accordance with Chapter 15 of the amended law of 17 December 2010 on undertakings for collective investment (the "2010 Law"), having its
registered office at 41 Op Bierg, L-8217 Mamer, Grand Duchy of Luxembourg and at 106, route d’Arlon, L-8210 Mamer, Grand Duchy of
Luxembourg as from 1 January 2015 ("LAM") has been appointed as management company of the Company in replacement of CMI with effect
from 19 December 2014.
This change of Management Company does not entail any additional fees for the Company. LAM is remunerated out of the management fees
The Fund currently may issue five classes of Shares within each Sub-Fund. These classes are denominated class 1, class 2, class 3, class 7 and
class 8.
The sale of class 1 Shares is available to investors within each Sub-Fund (except for the CMIG Sub-Funds and for the CMI Managed Sub-Funds).
The sale of class 2, class 3 and class 7 Shares is restricted to Institutional Investors such as financial institutions and professionals of the financial
sector subscribing on their own behalf, insurance and reinsurance companies, social security institutions and pension funds, industrial financial
groups and the structures which they put in place to manage their funds ("Institutional Investors").
The sale of class 8 Shares is available to investors within the following Sub-Funds: CMI Continental European Equity, CMI UK Equity, CMI Pacific
Basin Enhanced Equity, CMI UK Bond, CMI Sterling Currency Reserve, Japan Equity Index Tracking, Euro Equity Index Tracking, UK Equity Index
Tracking, US Equity Index Tracking.
Until 18 December 2014, out of the management fees, the Fund remunerated the previous Management Company CMIAM, the Investment
Advisors and the Administrative agent (refer to note 4 for the detail of the administration fees).
As from 19 December 2014, out of the management fees, the Fund remunerates the Management Company LAM, the Investment Managers and
the Administrative Agent (refer to note 4 for the detail of the administration fees).
The Management Company is responsible for the day to day management of the investments and is entitled to receive a fee, which is payable
monthly and is based on the daily net asset value of each Class of each Sub-Fund.
As from 19 December 2014, the Management Company LAM receives a management company fee and risk management fee as follow:
- 0.03% p.a. per Sub-Fund until EUR 500 mio.
- 0.02% p.a. per Sub-Fund from EUR 500 mio to EUR 1 bio.
- 0.01% p.a. per Sub-Fund over EUR 1 bio.
As from 19 December 2014, the Investment Manager, Insight Investment management (Global) Limited receives in remuneration of its service the
following fees for the Sub-Funds under its management: 0.10% p.a. payable monthly and based on the daily net asset value of the Sub-Funds.
As from 19 December 2014, the Investment Manager, Aberdeen Asset Management (AAM) receives a remuneration of its service for the SubFunds under its management. The amount of the remuneration is in accordance with the Agreement signed with Lloyds Banking Group on
31 March 2014 and is calculated depending on the assets under management of the various LBG entities. As a result, the remuneration for the
year was EUR 486,654 in total for the year under review. The fees are payable monthly and based on the daily net asset value of the Sub-Funds.
The management company fees and investment managers fees are disclosed in the profit and loss accounts under the caption ‘‘Management
fees’’.
34
3. MANAGEMENT FEES - continued
The Management fees paid by the Fund are currently based upon the maximum annual rates set out in the table below.
Sub-Funds
EQUITY SUB-FUNDS
CMI CONTINENTAL EUROPEAN EQUITY
CMI UK EQUITY
CMI GLOBAL EQUITY
CMI GLOBAL MIXED
CMI EUROPEAN ENHANCED EQUITY
CMI US ENHANCED EQUITY
CMI JAPAN ENHANCED EQUITY
CMI PACIFIC BASIN ENHANCED EQUITY
BOND SUB-FUNDS
CMIG FOCUS EURO BOND
CMI EURO BOND
CMI GLOBAL BOND
CMI UK BOND
CMI US BOND
CASH SUB-FUNDS
CMI EURO CURRENCY RESERVE
CMI STERLING CURRENCY RESERVE
CMI US DOLLAR CURRENCY RESERVE
EQUITY INDEX TRACKING SUB-FUNDS
EURO EQUITY INDEX TRACKING
JAPAN EQUITY INDEX TRACKING
UK EQUITY INDEX TRACKING
US EQUITY INDEX TRACKING
GA FAMILY SUB-FUNDS
HLE EURO-GARANT 80 FLEX
CMIG ACCESS 70% FLEXIBLE
CMIG ACCESS 80%
FUND OF FUNDS
CMI STERLING CAUTIOUS MANAGED
CMI STERLING BALANCED MANAGED
CMI STERLING ADVENTUROUS MANAGED
CMI DOLLAR CAUTIOUS MANAGED
CMI DOLLAR BALANCED MANAGED
CMI DOLLAR ADVENTUROUS MANAGED
CMI EURO CAUTIOUS MANAGED
CMI EURO BALANCED MANAGED
CMI EURO ADVENTUROUS MANAGED
Share
Class 1
Share
Class 2
Share
Class 3
Share
Class 7
Share
Class 8
1.25%
1.25%
1.25%
1.25%
n/a
0.75%
0.75%
0.75%
0.33%
0.33%
0.33%
0.33%
n/a
0.23%
0.23%
0.23%
0.115%
0.115%
n/a
n/a
n/a
0.115%
0.115%
0.115%
0.15%
0.15%
n/a
n/a
0.15%
0.15%
0.15%
0.15%
1.25%
1.25%
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
1.25%
n/a
0.75%
1.25%
0.75%
0.75%
n/a
0.23%
0.33%
0.23%
0.23%
0.115%
0.115%
0.115%
0.115%
0.115%
n/a
0.15%
n/a
0.15%
0.15%
n/a
n/a
n/a
0.75%
n/a
0.50%
0.50%
0.50%
0.18%
0.18%
0.18%
0.115%
0.115%
0.115%
0.15%
n/a
0.15%
n/a
0.50%
n/a
0.50%
0.50%
0.50%
0.50%
0.18%
0.18%
0.18%
0.18%
0.115%
0.115%
0.115%
0.115%
0.15%
0.15%
0.15%
0.15%
0.30%
0.30%
0.30%
0.30%
1.85%
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
0.15%
0.15%
0.15%
0.15%
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
0.30%
0.30%
0.30%
0.30%
0.30%
0.30%
0.30%
0.30%
0.30%
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
4. THE CUSTODIAN AND ADMINISTRATION
The Custodian is responsible for the safekeeping of the Company’s assets. RBC Investor Services Bank S.A. is registered with the Luxembourg
Company Register (RCS) under number B-47192 and has been incorporated in 1994 under the name "First European Transfer Agent". It is
licensed to carry out banking activities under the terms of the Luxembourg law of 5 April 1993 on the financial services sector and specialises in
custody, fund administration and related services.
RBC Investor Services Bank S.A. is fully owned by RBC Investor Services Limited, a company under the laws of England and Wales that is
controlled by Royal Bank of Canada, Toronto, Canada. In case of voluntary withdrawal of the Custodian or of its removal by the Company, the
Custodian must be replaced within two months. In the meantime, the Custodian shall take all necessary steps for the good preservation of the
Shareholders’ interests.
The appointment of a new Custodian is subject to the approval of the "Commission de Surveillance du Secteur Financier".
RBC Investor Services Bank S.A. has been appointed as Administrative Agent and Transfer Agent by the Management Company to provide
transfer agency and fund accounting services to the Company.
In accordance with Luxembourg law the custody of the Company’s assets are entrusted to the Custodian, RBC Investor Services Bank S.A., for
safekeeping. The Custodian must:
(a) ensure that the sale, issue, repurchase and cancellation of Shares effected by or on behalf of the Fund are carried out in accordance with
Luxembourg law and the Articles;
(b) ensure that in transactions involving the Sub-Funds’ assets, any consideration is remitted to it within the usual time limits;
(c) ensure that the Sub-Funds’ income is applied in accordance with Luxembourg law and the Articles.
35
4. THE CUSTODIAN AND ADMINISTRATION - continued
In this respect the Custodian will receive a fee from the Company, which amounts to a maximum of 0.10% of the Net Asset Value. This custodian
fee is included in the caption ‘‘Custodian fees’’ which also takes into account the administration fees, the transaction fees, VAT and compliance
fees. In this case, the caption ‘‘Custodian fees’’ could represent more than 0.1% of the net asset value.
The Company will pay a fee to RBC Investor Services for the administration and transfer agency functions in accordance with the agreement
signed between the parties and the prospectus.
5. TAXE D’ABONNEMENT
Under present Luxembourg law and practice, the Company is not liable to any Luxembourg income tax nor are dividends paid by the Company
liable to any Luxembourg withholding tax. The Company in respect of class 1 and class 8 Shares (excluding the Currency Reserve, the CMIG SubFunds and for the CMI Managed Sub-Funds) is liable in Luxembourg to a tax of 0.05% per annum of the value of its net assets, such tax being
payable quarterly on the basis of the value of the net assets of the Company at the end of the relevant calendar quarter. In respect of class 2,
class 3 and class 7 Shares, the CMIG Sub-Funds, the CMI Managed Sub-Funds and the three Currency Reserve Sub-Funds, the tax levied will be at
the rate of 0.01% per annum. No stamp duty or other tax is payable in Luxembourg on the issue of Shares except a once and for all initial
registration tax which was paid on incorporation. No Luxembourg capital gains tax is payable on the realised or unrealised capital appreciation of
the assets of the Company.
The "taxe d’abonnement" is waived for that part of the Company invested in units of other undertakings for collective investment that have already
paid ‘‘taxe d’abonnement’’ in accordance with the statutory provisions of the Law.
6. DISTRIBUTIONS
The following dividend distributions were declared on 1 October 2014 in respect of the year from 1 October 2013 to 30 September 2014 and
paid on 15 October 2014.
CMI CONTINENTAL EUROPEAN EQUITY Share Class 1
CMI EURO BOND Share Class 1
CMI EURO CURRENCY RESERVE Share Class 1
CMI EURO EQUITY TRACKING Share Class 1
CMI EUROPEAN ENHANCED EQUITY Share Class 7
CMI GLOBAL BOND Share Class 1
CMI GLOBAL EQUITY Share Class 1
CMI GLOBAL EQUITY Share Class 2
CMI GLOBAL MIXED Share Class 1
CMI GLOBAL MIXED Share Class 2
CMI JAPAN ENHANCED EQUITY Share Class 1
CMI JAPAN EQUITY INDEX TRACKING Share Class 1
CMI PACIFIC BASIN ENHANCED EQUITY Share Class 1
CMI STERLING CURRENCY RESERVE Share Class 1
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
USD
USD
USD
USD
GBP
0.263
0.525
0.583
0.596
0.847
1.109
1.160
1.252
0.162
0.244
0.261
0.264
0.392
0.458
0.470
0.436
0.592
0.013
0.028
0.011
0.000
0.027
0.005
0.030
34.843
56.354
60.509
59.822
7.015
9.427
9.857
1.047
1.313
1.367
1.410
0.047
CMI UK BOND Share Class 1
CMI UK EQUITY INDEX TRACKING Share Class 1
CMI UK EQUITY Share Class 1
CMI US BOND Share Class 1
CMI US DOLLAR CURRENCY RESERVE Share Class 1
CMI US ENHANCED EQUITY Share Class 1
CMI US EQUITY INDEX TRACKING Share Class 1
CMIG ACCESS 80% Share Class 7
CMIG FIXED TERM EURO BOND* Share Class 3
CMIG FOCUS EURO BOND FUND Share Class 3
CMI STERLING ADVENTUROUS MANAGED Share Class 2
CMI STERLING BALANCED MANAGED Share Class 2
CMI STERLING CAUTIOUS MANAGED Share Class 2
CMI DOLLAR CAUTIOUS MANAGED Share Class 2
* Liquidated as at 26 November 2014.
36
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
EUR
EUR
EUR
GBP
GBP
GBP
USD
0.065
0.069
0.170
0.215
0.224
0.456
0.512
0.522
0.569
0.259
0.385
0.412
0.432
0.206
0.282
0.297
0.499
0.049
0.083
0.089
0.171
0.442
0.858
0.941
0.927
0.456
0.646
0.680
0.682
0.099
1.029
1.041
0.049
0.049
0.044
0.001
7. OTHER INCOME
7.1 Securities Lending
The Company has signed a contract for securities lending with Royal Trust Corporation of Canada who acts as securities lending agent.
As at year-end, the market value of the securities lent per Sub-Fund is as follows:
Sub-Fund
CMI Continental European Equity
CMI Japan Enhanced Equity
CMI Pacific Basin Enhanced
Equity
CMI US Enhanced Equity
CMI UK Equity
Euro Equity Index Tracking
Japan Equity Index Tracking
UK Equity Index Tracking
US Equity Index Tracking
CMI Euro Bond
CMIG Fixed Term Euro Bond*
CMI UK Bond
CMI US Bond
CMI Sterling Currency Reserve
CMI Euro Currency Reserve
CMI Global Bond
CMI Global Mixed
CMI Global Equity
CMI European Enhanced Equity
CMIG Focus Euro Bond
CMIG Access 80%
CMIG Access 70% Flexible
Collateral Value
in Sub-Fund
currency
Direct and
indirect costs
and fees
deducted from
gross securities
lending income
Currency
Lendable Assets
in Sub-Fund
currency
EUR
JPY
43,355,178
821,245,845
45,522,970
862,306,488
105%
105%
955,891
2,247,961
409,668
934,155
USD
USD
GBP
EUR
JPY
GBP
USD
EUR
EUR
GBP
USD
GBP
EUR
GBP
GBP
GBP
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
1,335,532
1,364,236
389,207
1,293,813
67,271,335
122,710
98,478
2,979,387
459,783
1,325,250
1,559,877
1,441,864
710,813
674,359
1,583
1,297,340
213,215,436
169,197
489,963
48,694
1,402,311
1,432,449
408,670
1,358,506
70,635,015
128,847
103,403
3,038,976
468,979
1,351,756
1,591,078
1,470,703
725,030
697,147
1,663
1,362,209
217,479,896
177,657
514,462
51,130
105%
105%
105%
105%
105%
105%
105%
102%
102%
102%
102%
102%
102%
103%
105%
105%
102%
105%
105%
105%
9,877
474
8,871
14,273
144,952
3,988
39
950
27
418
3,607
437
2,585
521
12,399
6,558
15,474
143,087
2,878
5,323
30,551
448
2,015
4,031
234
4,076
6,117
60,162
1,827
20
407
15
194
1,232
203
1,108
199
5,372
2,924
6,632
61,323
1,233
2,281
13,093
192
922
Margin
(%)
Net Fees
(12 months)
The collateral is in form of securities.
The transaction revenue amounts are included under the heading "Other income" in the "Statement of Operations and Changes in Net Assets". A
Sub-Fund may have income on Securities Lending in the "Statement of Operations and Changes in Net Assets" even without securities lent at year
end.
The counterparties linked to the Securities Lending program are:
ABBEY NATIONAL TREASURY SERVICES P
BARCLAYS CAPITAL SECURITIES LTD
BNP PARIBAS
BNP PARIBAS ARBITRAGE
BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES_SC
COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT
CREDIT SUISSE SECURITIES EUR LTD
DEUTSCHE BANK AG
GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL
HSBC BANK PLC
MACQUARIE BANK LTD
MERRILL LYNCH INTERNATIONAL
MITSUBISHI UFJ SECUR. INT’L PLC
MORGAN STANLEY & CO. INTL PLC
NATIONAL BANK FINANCIAL INC.
37
7. OTHER INCOME - continued
NATIXIS
NOMURA INTERNATIONAL PLC
RBC DOMINION SECURITIES INC
SCOTIA CAPITAL INC.
SKANDINAVISKA ENSKILDA BKN AB PUBL
SOCIETE GENERALE
THE BANK OF NOVA SCOTIA
THE ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC
UBS AG
UNICREDIT BANK AG
ZURCHER KANTONALBANK
8. RELATED PARTY TRANSACTIONS
There were no significant related party transactions during the year, other than the management fees (see note 3) and those reported in these
Financial Statements and marked with a * in the portfolio of investments.
9. PURCHASE AND SALE OF SECURITIES
A listing of purchases and sales of securities for the year for each Sub-Fund is available upon request at the Company’s registered office and
Deutsche Bank A.G., Alfred Herrhausen Allee 16-24, D - 65760 Eschborn Germany /Deutschland.
10. SOFT COMMISSIONS
No soft commission arrangements were entered into by the Management Company or the Investment Advisers / Managers with brokers during
the year.
11. FORWARD FOREIGN EXCHANGE CONTRACTS
As at 30 September 2015 the following forward foreign exchange contracts and the corresponding unrealised results are outstanding:
Purchases
Sales
Maturity
Date
Unrealised gain
(in EUR)
CMI Universe - CMI Euro Bond
EUR
USD
95,638
106,000
USD
EUR
107,000
94,222
20/11/2015
20/11/2015
326
199
525
The counterparty linked to the forward foreign exchange contracts is:
- RBC IS Bank Luxembourg
Purchases
Sales
Maturity
Date
Unrealised gain/
(loss)
(in GBP)
CMI Universe - CMI UK Bond
EUR
GBP
GBP
1,183,000
2,100,466
398,589
GBP
EUR
AUD
38
864,430
2,857,000
861,000
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
10,202
(11,794)
1,200
(392)
11. FORWARD FOREIGN EXCHANGE CONTRACTS- continued
Purchases
Sales
Maturity
Date
Unrealised gain/
(loss)
(in USD)
CMI Universe - CMI US Bond
AUD
EUR
GBP
SEK
USD
USD
USD
USD
USD
2,684,000
1,033,000
1,021,000
5,551,000
1,591,876
3,036,074
2,363,913
661,440
663,884
USD
USD
USD
USD
GBP
AUD
EUR
SEK
MXN
1,911,052
1,132,323
1,594,200
651,985
1,025,000
4,098,000
2,120,000
5,551,000
10,497,000
16/10/2015
16/10/2015
16/10/2015
16/10/2015
16/10/2015
16/10/2015
16/10/2015
16/10/2015
16/10/2015
(24,944)
26,585
(43,428)
9,944
35,031
156,454
(14,482)
(489)
44,227
188,898
Purchases
Sales
Maturity
Date
Unrealised gain/
(loss)
(in GBP)
CMI Universe - CMI Global Bond
AUD
DKK
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
JPY
USD
USD
653,000
740,000
140,713
271,328
45,087
301,537
594,096
7,645
20,680
20,995,000
308,000
91,451
GBP
GBP
MXN
EUR
JPY
USD
AUD
SEK
CAD
GBP
GBP
JPY
298,514
72,973
3,693,000
369,000
8,252,200
461,000
1,282,000
99,000
42,000
113,150
199,666
10,970,000
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
2,876
398
(2,347)
(1,484)
(117)
(2,030)
2,400
(138)
40
1,858
3,151
128
4,735
Purchases
CMI Universe - CMIG Focus Euro Bond
EUR
EUR
Sales
400,750
8,010,134
USD
GBP
39
449,000
5,849,000
Maturity
Date
04/12/2015
04/12/2015
Unrealised gain
(in EUR)
843
99,081
99,924
12. FUTURES
Commitments for financial futures contracts and the related net unrealised profit/(loss) recorded as at 30 September 2015 were as follows:
Number of
Contracts Maturity Date
Sub-Funds
CMI Continental European
405
Equity
CMI Japan Enhanced Equity 8
18/12/2015 Long
10/12/2015 Long
CMI Pacific Basin Enhanced 4
Equity
29/10/2015 Long
Equity
58
17/12/2015 Long
18/12/2015 Long
CMI UK Equity
CMI UK Equity
50
28
18/12/2015 Long
18/12/2015 Long
7
18/12/2015 Long
Japan Equity Index Tracking 14
10/12/2015 Long
4
18/12/2015 Long
8
18/12/2015 Long
CMI European Enhanced
Equity
9
18/12/2015 Long
Underlying
Exposure
EURO STOXX 50
PR
TOPIX INDEX
(TOKYO)
HONG KONG
HANG SENG
INDICES
S&P / ASX 200
INDEX
S&P 500 EMINI
INDEX
FTSE 250 INDEX
UKX FTSE 100
INDEX
EURO STOXX 50
PR
MINI TOPIX
TOKYO SE IDX
JP
UKX FTSE 100
INDEX
S&P 500 EMINI
INDEX
EURO STOXX 50
PR
Fund
Currency Notional Value
Futures
Currency
Unrealised
(Loss)
12,559,050
EUR
(244,994)
JPY 112,920,000
JPY
(2,909,500)
EUR
USD
4,158,000
HKD
(8,629)
USD
1,626,950
AUD
(6,946)
USD
5,436,050
USD
(205,762)
GBP
GBP
1,656,850
1,684,620
GBP
GBP
(40,150)
(12,612)
EUR
217,070
EUR
(4,508)
JPY
19,761,000
JPY
(191,820)
GBP
240,660
GBP
(1,657)
USD
749,800
USD
(30,846)
EUR
279,090
EUR
(3,475)
No collateral have been received in relation with the futures contracts. Related cash balances held as margin against the above positions are
included in cash at bank.
The counterparties linked to the financial futures contracts are:
- Merrill Lynch International
13. CURRENCY RATES
The accounting for the Company as a whole is carried out in EUR.
Exchange rates as at 30 September 2015 were:
1
1
1
1
1
1
1
1
1
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
=
=
=
=
=
=
=
=
=
1.594725 AUD
1.502563 CAD
7.460160 DKK
0.738413 GBP
8.692872 HKD
134.951248 JPY
18.975960 MXN
9.409421 SEK
1.121650 USD
40
14. SWING PRICING
This methodology aims to protect investors in the funds from some of the performance dilution they may suffer as a result of significant inflows
and outflows in the fund.
Definition of the process
. The NAV of a Sub-Fund is swung or adjusted only when a predetermined net capital activity threshold (i.e. the swing threshold) is exceeded.
. If net subscriptions or redemptions exceed the swing threshold, a Sub-Fund is swung by a swinging factor.
. If net subscriptions are above the swing threshold, the NAV per share is swung up by the swing factor. Conversely, if net redemptions are
above the swing threshold, the NAV per share is swung down by the swing factor.
. The swing amounts are included under the captions "Subscriptions of shares" and "Redemptions of shares".
The swing threshold
The swinging threshold is the net capital flow, expressed in percentage terms of the NAV, required to trigger the NAV swing process when semiswing pricing is employed. The swinging threshold for all the Sub-Funds is set at 5% for all Sub-Funds.
The swinging factors
The swing factor is the amount by which the NAV is swung when the swing pricing process is triggered after net subscriptions or redemptions
exceed the swing threshold. The factors to consider when setting the swinging factor include:
.
.
.
.
Cost of trading/slippage
Net broker commissions paid by the fund
Fiscal charges (e.g. stamp duty and sales tax)
Exchange fees
Fund Name
Swing factor rate
CMI Pacific Basin Equity Sub-Fund
HLE Euro-Garant 80 Flex Sub-Fund
0.10%
0.10%
0.10%
0.10%
0.10%
0.10%
0.20%
0.10%
0.10%
0.10%
0.10%
0.10%
0.10%
0.10%
0.10%
0.10%
There is no swinging factor for the bond, cash and CMI Managed Sub-Funds.
15. GUARANTEED DEALING PRICE
- HLE Euro-Garant 80 Flex Sub-Fund. At any time, the dealing price at which investors may redeem their shares cannot fall below 80% of the
highest Net Asset Value per share achieved by the Sub-Fund since its launch.
41
16. TRANSACTION COSTS
For the year ended 30 September 2015, in addition to the brokers’ fees for transactions on derivative instruments included in the Statement of
Operations and Changes in Net Assets under the heading "Other Charges", the Company incurred transaction costs relating to the purchase or
sale of transferable securities, money market instruments, derivatives or other assets as follows:
These transactions costs are included in the cost of the securities.
CMI Pacific Basin Enhanced Equity
CMI UK Equity
CMI Euro Bond
CMI UK Bond
CMI US Bond
CMI US Dollar Currency Reserve
CMI Global Bond
CMI Global Mixed
CMI Global Equity
CMIG Access 80%
CMI Sterling Cautious Managed
CMI Sterling Balanced Managed
CMI Sterling Adventurous Managed
CMI Dollar Cautious Managed
CMI Dollar Balanced Managed
CMI Dollar Adventurous Managed
CMI Euro Cautious Managed
CMI Euro Balanced Managed
CMI Euro Adventurous Managed
Other transaction
costs
31,262
390,558
78,273
8,678
95,497
656
115,905
10,373
439
23
1
15,479
7,579
6,037
1
10,995
38,433
707
5,031
28
77
-
EUR
JPY
USD
USD
GBP
EUR
JPY
GBP
USD
EUR
EUR
GBP
USD
GBP
USD
EUR
GBP
GBP
GBP
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
GBP
GBP
GBP
USD
USD
USD
EUR
EUR
EUR
Broker fees on
derivatives
17,482
129,860
2,023
2,014
1,117
325
36,900
542
344
690
385
404
11
3
-
Furthermore, in accordance with the practices of the monetary instruments markets, a bid-offer spread is applied to such securities purchase or
sale transactions. According to this principle, the selling and buying prices applied by the broker to a given transaction are not identical and the
difference between them constitutes the broker’s remuneration.
17. LIQUIDATION OF THE CMIG FIXED TERM EURO BOND FUND
The Directors have approved to liquidate the CMIG Fixed Term Euro Bond with effect on 26 November 2014.
42
ERLÄUTERUNGEN ZUM JAHRESBERICHT
1. ALLGEMEINES
Universe, The CMI Global Network Fund, SICAV (die "Gesellschaft") wurde am 12. April 1990 im Großherzogtum Luxemburg als Investmentfonds
gegründet und hat ihre Geschäftstätigkeit am 1. Juni 1990 aufgenommen. Die Satzung wurde zuletzt notariell geändert am 1. Januar 2015,
publiziert im Mémorial am 21. Februar 2015. Die Gesellschaft ist als Investmentgesellschaft mit variablem Grundkapital (’’Société
d’Investissement à Capital Variable’’ oder ‘‘SICAV’’) registriert und unterliegt Teil 1 des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 in
der jeweils gültigen Fassung. Die Gesellschaft ist auf unbestimmte Dauer gegründet. Sie umfasst 34 Teilfonds zum 30. September 2015.
2. BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE
Die Abschlüsse werden in Übereinstimmung mit den luxemburgischen Vorschriften für Investmentfonds erstellt.
Im Folgenden werden die wichtigsten Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze der Gesellschaft zusammengefasst:
(a) Bewertung von Wertpapieren:
Alle Wertpapiere des Wertpapierbestandes notieren an einer anerkannten Wertpapierbörse oder werden an einem sonstigen geregelten
Markt gehandelt. Finanzinstrumente, zu denen kurzfristige Einlagenzertifikate und Commercial Paper zählen, werden zu den
Anschaffungskosten angesetzt, da die Absicht besteht, diese Titel bis zur Fälligkeit zu halten. Die Differenz zwischen den
Anschaffungskosten und dem Fälligkeitswert wird als Zinsertrag über das Jahr erfasst. Im Falle von wesentlichen Änderungen der
Marktbedingungen wird die Bewertungsgrundlage der Investitionen an Marktrenditen angepasst. In diesem Abschluss wurden in
Amerika notierte Wertpapiere und Derivate mit den Schlusskursen vom 29. September 2015, in Europa notierte Wertpapiere mit den
Kursen von 13 Uhr (MEZ) am 30. September 2015 und in Asien notierte Wertpapiere mit den Schlusskursen vom 30. September 2015
bewertet.
Es ist anzumerken, dass die Bewertung der Anlagen auf der Grundlage der Schlusskurse für alle Märkte zum 30. September 2015 nicht
wesentlich anders aus gefallen wäre mit Ausnahme der folgenden Teilfonds:
(b) Devisenumrechnung:
Geschäfte in Devisen werden in die Währung des Teilfonds zu dem Wechselkurs umgewandelt, der zum Datum der Transaktion gilt.
Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden in die Währung des Teilfonds zu dem Wechselkurs umgewandelt, der am Bilanzstichtag
für asiatische und amerikanische Märkte um 9.30 Uhr (MEZ) bzw. für europäische Märkte um 12.30 Uhr (MEZ) gilt.
Die zusammengefassten Aufstellungen des Nettovermögens, die Aufwands- und Ertragsrechnungen und die Entwicklungen des
Nettovermögens werden zum Schlusskurs am Bilanzstichtag geltenden Wechselkurs in Euro (EUR) ausgewiesen.
(c) Gegenseitige Anlagen:
Zum 30. September 2015 belaufen sich die gegenseitigen Anlagen der Teilfonds auf insgesamt EUR 40.986.363, daher würde der
kombinierte Gesamt-NIW am Jahresende ohne gegenseitige Anlagen EUR 3.213.849.103 betragen.
(d) Kostenverteilung:
Jedem Teilfonds werden die ihm unmittelbar zuzuweisenden Kosten belastet. Kosten, die keinem bestimmten Teilfonds zugewiesen
werden können, werden basierend auf den einzelnen Nettoteilfondsvermögen aufgetelt.
(e) Erträge:
Dividenden werden auf Ex-Dividenden-Basis abzüglich der Quellensteuern des Ursprungslandes verbucht. Zinsen werden auf der
Grundlage der periodengerechten Abgrenzung abzüglich der Quellensteuern des Ursprungslandes verbucht.
Die Erträge aus Wertpapierleihgeschäften werden auf Barmittelbasis realisiert und unter der Überschrift „Sonstige Erträge‘‘ verbucht.
(f) Gewinne und Verluste aus Wertpapierverkäufen:
Die realisierten Gewinne und Verluste aus Wertpapierverkäufen werden auf Basis der durchschnittlichen Anschaffungskosten des
jeweiligen Wertpapieres ermittelt.
(g) Ertragsausgleich:
Die Gesellschaft wendet die Bilanzierungspraxis des Ertragsausgleichs (equalisation) an, bei der ein dem anteiligen am Datum der
Transaktion nicht ausgeschütteten und saldierten Kapitalertrag entsprechender Teil der Erträge aus Zeichnungen und der Kosten aus
Rücknahmen von Aktien den nicht ausgeschütteten Erträgen gutgeschrieben bzw. belastet wird. Bei der Zahlung einer Dividende wird
der Saldo des Ausgleichskontos in den für die Ausschüttung zur Verfügung stehenden Betrag aufgenommen. Auf diese Weise bleibt der
nicht ausgeschüttete und saldierte Kapitalertrag je Aktie von Zeichnungen oder Rücknahmen von Aktien unberührt.
43
ERLÄUTERUNGEN ZUM JAHRESBERICHT - Fortsetzung
2. BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE - Fortsetzung
(h) Bewertung von Finanztermingeschäften:
Die Bewertung der zum offiziellen Handel oder an einem sonstigen organisierten Markt zugelassenen Futures erfolgt auf der Grundlage
des letzten bekannten Kurses und, falls das betreffende Finanztermingeschäft an mehreren Märkten gehandelt wird, auf der Grundlage
des letzten bekannten Kurses auf dem Markt, an dem der entsprechende Kontrakt vom jeweiligen Teilfonds abgeschlossen wurde. Nicht
notierte oder nicht an einer Börse oder einem sonstigen organisierten Markt gehandelte Finanztermingeschäfte werden auf der
Grundlage des wahrscheinlichen Verkaufswertes bewertet, der nach bestem Wissen geschätzt wird.
(i) Bewertung von Termingeschäften:
Der nicht realisierte Gewinn (Verlust) aus ausstehenden Devisentermingeschäften wird am Bewertungstag auf der Grundlage der an
diesem Tag geltenden Terminkurse ermittelt und in der Aufstellung des Nettovermögens ausgewiesen.
(j) Sonstige Aufwendungen:
Für das Geschäftsjahr zum 30. September 2015 enthalten die Beträge unter „Sonstige Gebühren‘‘ CSSF-Gebühren, Vertriebsgebühren,
aufsichtsrechtliche Gebühren, Transferstellengebühren, Zahlstellengebühren, gesammelte Gebühren, Verwaltungsstellengebühren,
Verwaltungsratsgebühren, Rechtskosten, sonstige Unternehmensausgaben und Bankzinsen.
3. VERWALTUNGSGEBÜHREN
Im Rahmen der Strategie der Lloyds Banking Group wurde die Ernennung der Verwaltungsgesellschaft der Gesellschaft, CMI Asset Management
(Luxembourg) S.A. („CMI‘‘), beendet und Lemanik Asset Management S.A., eine société anonyme und gemäß Kapitel 15 des Gesetzes vom 17.
Dezember 2010 zu Organismen für gemeinsame Anlagen in der jeweils gültigen Fassung (das „Gesetz von 2010‘‘) zugelassene OGAWVerwaltungsgesellschaft mit eingetragenem Sitz in 41 Op Bierg, L-8217 Mamer, Großherzogtum Luxemburg und ab 1. Januar 2015 in 106, route
d’Arlon, L-8210 Mamer, Großherzogtum Luxemburg („LAM‘‘) wird als Ersatz für CMI mit Wirkung zum 19. Dezember 2014 als
Verwaltungsgesellschaft der Gesellschaft ernannt.
Diese Änderung der Verwaltungsgesellschaft bringt keine zusätzlichen Gebühren für die Gesellschaft mit sich. LAM wird aus den im aktuellen
Prospekt der Gesellschaft beschriebenen Verwaltungsgebühren vergütet.
Der Fonds darf momentan fünf Aktienklassen in jedem Teilfonds ausgeben. Diese Klassen sind mit Klasse 1, Klasse 2, Klasse 3, Klasse 7 und
Klasse 8 bezeichnet.
Der Verkauf von Anteilen der Klasse 1 ist für Anleger aller Teilfonds (außer den CMIG-Teilfonds und den CMI Managed-Teilfonds) verfügbar. Der
Vertrieb von Aktien der Klassen 2, 3 und 7 ist auf institutionelle Anleger beschränkt, beispielsweise Finanzinstitute und im eigenen Auftrag
zeichnende Gewerbetreibende des Finanzsektors, Versicherungs- und Rückversicherungsgesellschaften, Sozialversicherungseinrichtungen und
Pensionskassen, industrielle Finanzgruppen und die Strukturen, die sie zur Verwaltung ihrer liquiden Mittel einsetzen („institutionelle Anleger‘‘).
Der Verkauf von Anteilen der Klasse 8 steht Anlegern innerhalb der folgenden Teilfonds zur Verfügung: CMI Continental European Equity, CMI UK
Equity, CMI Pacific Basin Enhanced Equity, CMI UK Bond, CMI Sterling Currency Reserve, Japan Equity Index Tracking, Euro Equity Index
Tracking, UK Equity Index Tracking, US Equity Index Tracking.
Bis 18. Dezember 2014 hat der Fonds die vorherige Verwaltungsgesellschaft CMIAM, die Anlageberater und die Verwaltungsstelle aus den
Verwaltungsgebühren vergütet (siehe Anmerkung 4 für ausführliche Details zu den Verwaltungsgebühren).
Ab dem 19. Dezember 2014 vergütet der Fonds aus den Verwaltungsgebühren die Verwaltungsgesellschaft LAM, die Anlageverwalter und die
Verwaltungsstelle (siehe Anmerkung 4 für ausführliche Details zu den Verwaltungsgebühren).
Die Verwaltungsgesellschaft ist verantwortlich für die laufende Verwaltung der Anlagen und es steht ihr ein Honorar zu, das monatlich zu zahlen ist
und auf dem täglichen Nettoinventarwert der jeweiligen Klasse jedes Teilfonds basiert.
Ab dem 19. Dezember 2014 erhält die Verwaltungsgesellschaft LAM eine Verwaltungsgesellschaftsgebühr und eine Risikomanagementgebühr
wie folgt:
- 0,03 % p.a. pro Teilfonds bis EUR 500 Mio.
- 0,02 % p.a. pro Teilfonds von EUR 500 Mio. bis EUR 1 Mrd.
- 0,01 % p.a. pro Teilfonds über EUR 1 Mrd.
Ab dem 19. Dezember 2014 erhält der Anlageverwalter, Insight Investment management (Global) Limited, folgende Vergütung für seine
Dienstleistungen in Bezug auf die von ihm verwalteten Teilfonds: 0,10 % p. a., monatlich zahlbar und basierend auf dem täglichen
Nettoinventarwert der Teilfonds.
Ab dem 19. Dezember 2014 erhält der Anlageverwalter, Aberdeen Asset Management (AAM), eine Vergütung für seine Dienstleistungen in Bezug
auf die von ihm verwalteten Teilfonds. Die Höhe der Vergütung entspricht dem mit der Lloyds Banking Group am 31. März 2014 unterzeichneten
Vertrag und wird abhängig von den verwalteten Vermögenswerten der verschiedenen LBG-Körperschaften berechnet. Daraufhin betrug die
Vergütung für das Jahr insgesamt EUR 486,654 für das Berichtsjahr. Die Gebühren sind monatlich zahlbar und basieren auf dem täglichen
Nettoinventarwert der Teilfonds.
44
3. VERWALTUNGSGEBÜHREN - Fortsetzung
Die Gebühren für die Verwaltungsgesellschaft und die Anlageverwalter werden in der Gewinn- und Verlustrechnung unter der Überschrift
„Verwaltungsgebühren‘‘ aufgeführt.
Die vom Fonds gezahlten Verwaltungsgebühren basieren derzeit auf den maximalen jährlichen Raten, die in der Tabelle unten dargelegt sind.
Teilfonds
AKTIEN-TEILFONDS
CMI UK EQUITY
CMI GLOBAL EQUITY
CMI GLOBAL MIXED
RENTEN TEILFONDS
CMI EURO BOND
CMI GLOBAL BOND
CMI UK BOND
CMI US BOND
CASH-TEILFONDS
EQUITY INDEX TRACKING-TEILFONDS
GA-TEILFONDS
CMIG ACCESS 80%
DACHFONDS
CMI EURO CAUTIOUS MANAGED
CMI EURO BALANCED MANAGED
CMI EURO ADVENTUROUS MANAGED
Aktienklasse 1
Aktienklasse 2
Aktienklasse 3
Aktienklasse 7
Aktienklasse 8
1,25%
1,25%
1,25%
1,25%
n/a
0,75%
0,75%
0,75%
0,33%
0,33%
0,33%
0,33%
n/a
0,23%
0,23%
0,23%
0,115%
0,115%
n/a
n/a
n/a
0,115%
0,115%
0,115%
0,15%
0,15%
n/a
n/a
0,15%
0,15%
0,15%
0,15%
1,25%
1,25%
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
1,25%
n/a
0,75%
1,25%
0,75%
0,75%
n/a
0,23%
0,33%
0,23%
0,23%
0,115%
0,115%
0,115%
0,115%
0,115%
n/a
0,15%
n/a
0,15%
0,15%
n/a
n/a
n/a
0,75%
n/a
0,50%
0,50%
0,50%
0,18%
0,18%
0,18%
0,115%
0,115%
0,115%
0,15%
n/a
0,15%
n/a
0,50%
n/a
0,50%
0,50%
0,50%
0,50%
0,18%
0,18%
0,18%
0,18%
0,115%
0,115%
0,115%
0,115%
0,15%
0,15%
0,15%
0,15%
0,30%
0,30%
0,30%
0,30%
1,85%
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
0,15%
0,15%
0,15%
0,15%
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
0,30%
0,30%
0,30%
0,30%
0,30%
0,30%
0,30%
0,30%
0,30%
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
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n/a
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n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
4. DIE DEPOTBANK UND DIE VERWALTUNG
Die Depotbank ist für die sichere Verwahrung der Anlagen der Gesellschaft verantwortlich. RBC Investor Services Bank S.A. ist im
luxemburgischen Handelsregister (RCS) unter der Nummer B-47192 eingetragen und wurde 1994 unter dem Namen "First European Transfer
Agent" gegründet. Sie ist gemäß dem luxemburgischen Gesetz vom 5. April 1993 über den Finanzdienstleistungssektor zur Führung von
Bankgeschäften zugelassen und auf Depotbank-, Fondsverwaltungs- und sonstige damit zusammenhängende Leistungen spezialisiert.
RBC Investor Services Bank S.A. ist eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der RBC Investor Services Limited, einer nach dem Recht von
England und Wales konstituierten Gesellschaft, die von der Royal Bank of Canada, Toronto, Kanada, beherrscht wird. Wenn die Depotbank
freiwillig zurücktritt oder von der Gesellschaft entlassen wird, muss innerhalb von zwei Monaten eine neue Depotbank bestellt werden. In der
Zwischenzeit hat die Depotbank alle erforderlichen Maßnahmen zur Wahrung der Interessen der Aktionäre zu ergreifen.
Die Bestellung einer neuen Depotbank unterliegt der Zustimmung der "Commission de Surveillance du Secteur Financier".
RBC Investor Services Bank S.A. wurde von der Verwaltungsgesellschaft zur Verwaltungs- und Transferstelle bestellt, um für die Gesellschaft
Transferstellen- und Fondsabrechnungsleistungen zu erbringen.
Nach luxemburgischem Recht wurde die Depotbank, RBC Investor Services Bank S.A., mit der sicheren Verwahrung der Anlagen der Gesellschaft
betraut. Die Depotbank hat Folgendes zu tun:
45
4. DIE DEPOTBANK UND DIE VERWALTUNG - Fortsetzung
(a) sicherzustellen, dass der Verkauf, die Emission, die Rücknahme und die Streichung von Aktien durch oder für den Fonds gemäß dem Recht
Luxemburgs und der Satzung erfolgen;
(b) sicherzustellen, dass bei Geschäften über die Anlagen der Teilfonds jegliche Gegenleistung innerhalb der üblichen Fristen erbracht wird;
(c) sicherzustellen, dass die Erträge der Teilfonds gemäß dem Recht Luxemburgs und der Satzung verwendet werden;
Dafür erhält die Depotbank von der Gesellschaft eine Gebühr in Höhe von bis zu 0,10% des Nettoinventarwerts. Diese Depotbankgebühr ist im
Posten „Depotbankgebühren‘‘ enthalten, der zudem Verwaltungsgebühren, Transaktionsgebühren, Mehrwertsteuer und Compliance-Gebühren
umfasst. In diesem Fall kann der Wert des Postens „Depotbankgebühren‘‘ mehr als 0,1% des Nettoinventarwerts ausmachen.
Die Gesellschaft zahlt eine Gebühr an RBC Investor Services für die Verwaltungs- und Transferstellenfunktionen gemäß dem zwischen den
Parteien unterzeichneten Vertrag und dem Prospekt.
5. STEUERN
Gemäß dem derzeit geltenden Luxemburger Recht und den derzeitigen Rechtsgepflogenheiten unterliegt die Gesellschaft in Luxemburg keinen
Ertragssteuern und die von der Gesellschaft ausgeschütteten Dividenden unterliegen keiner Quellensteuer. Die Aktien der Klasse 1 und Klasse 8
der Gesellschaft (mit Ausnahme der Currency Reserve-, CMIG- und CMI Managed-Teilfonds) unterliegen in Luxemburg einer Steuer in Höhe von
0,05% p.a. des Wertes des Nettovermögens, die vierteljährlich auf der Grundlage des Wertes des Nettovermögens der Gesellschaft zum Ende
des jeweiligen Kalenderquartals zahlbar ist. Für Aktien der Klasse 2, Klasse 3 und Klasse 7 der CMIG-Teilfonds, der CMI Managed-Teilfonds und
der drei Currency Reserve-Teilfonds wird eine Steuer in Höhe von 0,01% p.a. erhoben. Bei der Emission der Aktien fallen in Luxemburg mit
Ausnahme einer einmaligen Registersteuer, die bei der Eintragung ins Handelsregister entrichtet wurde, keine Stempelsteuer oder sonstigen
Steuern an. Es werden keine Kapitalertragsteuern auf die realisierte oder nicht realisierte Wertsteigerung des Vermögens der Gesellschaft
erhoben.
Die „taxe d’abonnement‘‘ wird für den Teil der Gesellschaft erlassen, der in Anteile anderer Organismen für gemeinsame Anlagen investiert ist, die
bereits die „taxe d’abonnement‘‘ gemäß den gesetzlichen Vorgaben gezahlt haben.
6. AUSSCHÜTTUNGEN
Die folgenden Dividendenausschüttungen wurden am 1. Oktober 2014 bezüglich des Geschäftsjahres vom 1. Oktober 2013 bis
zum 30. September 2014 erklärt und am 15. Oktober 2014 gezahlt.
CMI CONTINENTAL EUROPEAN EQUITY Aktienklasse 1
CMI EURO BOND Aktienklasse 1
CMI EURO CURRENCY RESERVE Aktienklasse 1
CMI EURO EQUITY TRACKING Aktienklasse 1
CMI EUROPEAN ENHANCED EQUITY Aktienklasse 7
CMI GLOBAL BOND Aktienklasse 1
CMI GLOBAL EQUITY Aktienklasse 1
CMI GLOBAL EQUITY Aktienklasse 2
CMI GLOBAL MIXED Aktienklasse 1
CMI GLOBAL MIXED Aktienklasse 2
CMI JAPAN ENHANCED EQUITY Aktienklasse 1
CMI JAPAN EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 1
CMI PACIFIC BASIN ENHANCED EQUITY Aktienklasse 1
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
JPY
USD
USD
USD
USD
0,263
0,525
0,583
0,596
0,847
1,109
1,160
1,252
0,162
0,244
0,261
0,264
0,392
0,458
0,470
0,436
0,592
0,013
0,028
0,011
0,000
0,027
0,005
0,030
34,843
56,354
60,509
59,822
7,015
9,427
9,857
1,047
1,313
1,367
1,410
CMI STERLING CURRENCY RESERVE Aktienklasse 2
CMI UK BOND Aktienklasse 1
CMI UK EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 1
CMI UK EQUITY Aktienklasse 1
CMI US BOND Aktienklasse 1
CMI US DOLLAR CURRENCY RESERVE Aktienklasse 1
CMI US ENHANCED EQUITY Aktienklasse 1
CMI US EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 1
CMIG ACCESS 80% Aktienklasse 7
CMIG FIXED TERM EURO BOND* Aktienklasse 3
CMIG FOCUS EURO BOND FUND Aktienklasse 3
CMI STERLING ADVENTUROUS MANAGED Aktienklasse 2
CMI STERLING BALANCED MANAGED Aktienklasse 2
CMI STERLING CAUTIOUS MANAGED Aktienklasse 2
* Liquidiert zum 26. November 2014.
46
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
EUR
EUR
EUR
GBP
GBP
GBP
0,065
0,069
0,170
0,215
0,224
0,456
0,512
0,522
0,569
0,259
0,385
0,412
0,432
0,206
0,282
0,297
0,499
0,049
0,083
0,089
0,171
0,442
0,858
0,941
0,927
0,456
0,646
0,680
0,682
0,099
1,029
1,041
0,049
0,049
0,044
6. AUSSCHÜTTUNGEN - Fortsetzung
GBP
0,047
CMI DOLLAR CAUTIOUS MANAGED Aktienklasse 2
USD 0,001
7. SONSTIGE ERTRÄGE
7.1 Wertpapierleihe
Die Gesellschaft hat einen Wertpapierleihevertrag mit Royal Trust Corporation of Canada abgeschlossen, die als Wertpapierleihstelle fungiert.
Zum Jahresende ist der Marketwert der ausgeliehenen Wertpapiere pro Teilfonds wie folgt:
Teilfonds
CMI Pacific Basin Enhanced
Equity
CMI UK Equity
CMI Euro Bond
CMI UK Bond
CMI US Bond
CMI Global Bond
CMI Global Mixed
CMI Global Equity
CMIG Access 80%
Fondswährung
Beleihbare
Vermögenswerte
in Teilfonds
Fondswährung
Wert der
Sicherheiten in
Teilfondswährung
Marge
(%)
Nettogebühren
(12 Monate)
Direkte und
indirekte
Kosten und
Gebühren, vom
Bruttoertrag
der
Wertpapierleihgeschäfte
abgezogen
EUR
JPY
43.355.178
821.245.845
45.522.970
862.306.488
105%
105%
955.891
2.247.961
409.668
934.155
USD
USD
GBP
EUR
JPY
GBP
USD
EUR
EUR
GBP
USD
GBP
EUR
GBP
GBP
GBP
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
1.335.532
1.364.236
389.207
1.293.813
67.271.335
122.710
98.478
2.979.387
459.783
1.325.250
1.559.877
1.441.864
710.813
674.359
1.583
1.297.340
213.215.436
169.197
489.963
48.694
1.402.311
1.432.449
408.670
1.358.506
70.635.015
128.847
103.403
3.038.976
468.979
1.351.756
1.591.078
1.470.703
725.030
697.147
1.663
1.362.209
217.479.896
177.657
514.462
51.130
105%
105%
105%
105%
105%
105%
105%
102%
102%
102%
102%
102%
102%
103%
105%
105%
102%
105%
105%
105%
9.877
474
8.871
14.273
144.952
3.988
39
950
27
418
3.607
437
2.585
521
12.399
6.558
15.474
143.087
2.878
5.323
30.551
448
2.015
4.031
234
4.076
6.117
60.162
1.827
20
407
15
194
1.232
203
1.108
199
5.372
2.924
6.632
61.323
1.233
2.281
13.093
192
922
Sicherheiten werden in Form von Wertpapieren hinterlegt.
Die Erträge aus Transaktionen sind unter „Sonstige Erträge‘‘ im Abschnitt „Aufwands- und Ertragsrechnung und Veränderung des
Nettovermögens‘‘ angegeben. Ein Teilfonds kann in der „Aufwands- und Ertragsrechnung und Entwicklung des Nettovermögens‘‘ selbst dann
Erträge aus Wertpapierleihgeschäften aufweisen, wenn zum Jahresende keine Wertpapierleihgeschäfte bestehen.
Die Gegenparteien des Wertpapierleihprogramms sind:
ABBEY NATIONAL TREASURY SERVICES P
BARCLAYS CAPITAL SECURITIES LTD
BNP PARIBAS
BNP PARIBAS ARBITRAGE
BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES_SC
COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT
CREDIT SUISSE SECURITIES EUR LTD
DEUTSCHE BANK AG
GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL
47
7. SONSTIGE ERTRÄGE - Fortsetzung
HSBC BANK PLC
MACQUARIE BANK LTD
MERRILL LYNCH INTERNATIONAL
MITSUBISHI UFJ SECUR. INT’L PLC
MORGAN STANLEY & CO. INTL PLC
NATIONAL BANK FINANCIAL INC.
NATIXIS
NOMURA INTERNATIONAL PLC
RBC DOMINION SECURITIES INC
SCOTIA CAPITAL INC.
SKANDINAVISKA ENSKILDA BKN AB PUBL
SOCIETE GENERALE
THE BANK OF NOVA SCOTIA
THE ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC
UBS AG
UNICREDIT BANK AG
ZURCHER KANTONALBANK
8. GESCHÄFTE MIT NAHE STEHENDEN PERSONEN BZW. UNTERNEHMEN
Während des Jahres sind keine erheblichen Transaktionen mit nahe stehenden Personen bzw. Unternehmen erfolgt mit Ausnahme derer, die in
diesem Jahresabschluss dargelegt und im Wertpapierbestand mit einem * gekennzeichnet sind. Siehe Anmerkung 3.
9. AN- UND VERKÄUFE VON WERTPAPIEREN
Eine Auflistung der An- & Verkäufe der Berichtzeitraumes für jeden Teilfonds ist auf Anfrage am eingetragenen Sitz der Gesellschaft oder über die
Deutsche Bank A.G., Alfred Herrhausen Allee 16-24, D - 65760 Eschborn Germany /Deutschland.
10. AUSGLEICHSPROVISIONEN
Weder die Fondsverwaltungsgesellschaft noch der Anlageberater/-verwalter hat wä hrend des Berichtszeitraums
Ausgleichsprovisionsvereinbarungen mit Brokern abgeschlossen.
11. DEVISENTERMINGESCHÄFTEN
Wie am 30. September 2015 die folgenden Devisentermingeschäften und die entsprechenden nicht realisierten Ergebnisse sind hervorragend:
Kauf
Verkauf
Fälligkeitstag
107.000
94.222
20/11/2015
20/11/2015
Nicht realisierter
Gewinn
(in EUR)
CMI Universe - CMI Euro Bond
EUR
USD
95.638
106.000
USD
EUR
326
199
525
Die Gegenpartei der Devisenterminkontrakte ist:
Kauf
Verkauf
Fälligkeitstag
864.430
2.857.000
861.000
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
Nicht realisierter
Gewinn/(Verlust)
(in GBP)
CMI Universe - CMI UK Bond
EUR
GBP
GBP
1.183.000
2.100.466
398.589
GBP
EUR
AUD
48
10.202
(11.794)
1.200
(392)
11. DEVISENTERMINGESCHÄFTEN - Fortsetzung
Kauf
Verkauf
Fälligkeitstag
1.911.052
1.132.323
1.594.200
651.985
1.025.000
4.098.000
2.120.000
5.551.000
10.497.000
16/10/2015
16/10/2015
16/10/2015
16/10/2015
16/10/2015
16/10/2015
16/10/2015
16/10/2015
16/10/2015
Nicht realisierter
Gewinn/(Verlust)
(in USD)
CMI Universe - CMI US Bond
AUD
EUR
GBP
SEK
USD
USD
USD
USD
USD
2.684.000
1.033.000
1.021.000
5.551.000
1.591.876
3.036.074
2.363.913
661.440
663.884
USD
USD
USD
USD
GBP
AUD
EUR
SEK
MXN
(24.944)
26.585
(43.428)
9.944
35.031
156.454
(14.482)
(489)
44.227
188.898
Kauf
Verkauf
Fälligkeitstag
298.514
72.973
3.693.000
369.000
8.252.200
461.000
1.282.000
99.000
42.000
113.150
199.666
10.970.000
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
04/12/2015
Nicht realisierter
Gewinn/(Verlust)
(in GBP)
CMI Universe - CMI Global Bond
AUD
DKK
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
JPY
USD
USD
653.000
740.000
140.713
271.328
45.087
301.537
594.096
7.645
20.680
20.995.000
308.000
91.451
GBP
GBP
MXN
EUR
JPY
USD
AUD
SEK
CAD
GBP
GBP
JPY
2.876
398
(2.347)
(1.484)
(117)
(2.030)
2.400
(138)
40
1.858
3.151
128
4.735
Kauf
CMI Universe - CMIG Focus Euro Bond
EUR
EUR
400.750
8.010.134
USD
GBP
49
Verkauf
Fälligkeitstag
449.000
5.849.000
04/12/2015
04/12/2015
Nicht realisierter
Gewinn
(in EUR)
843
99.081
99.924
12. FINANZTERMINGESCHÄFTE
Die Finanztermingeschäfte und die damit verbundenen nicht realisierten Netto Gewinne/(Netto Verluste) stellen sich am 30. September 2015
olgendermaßen dar:
Anzahl der
Kontrakte Fälligkeit
Teilfonds
CMI Continental European
405
Equity
CMI Japan Enhanced Equity 8
Zugrunde
liegendes
Engagement
Beschreibung
18/12/2015 Long
10/12/2015 Long
Equity
29/10/2015 Long
Equity
58
17/12/2015 Long
18/12/2015 Long
CMI UK Equity
CMI UK Equity
50
28
18/12/2015 Long
18/12/2015 Long
7
18/12/2015 Long
Japan Equity Index Tracking 14
10/12/2015 Long
4
18/12/2015 Long
8
18/12/2015 Long
CMI European Enhanced
Equity
9
18/12/2015 Long
EURO STOXX 50
PR
TOPIX INDEX
(TOKYO)
HONG KONG
HANG SENG
INDICES
S&P / ASX 200
INDEX
S&P 500 EMINI
INDEX
FTSE 250 INDEX
UKX FTSE 100
INDEX
EURO STOXX 50
PR
MINI TOPIX
TOKYO SE IDX
JP
UKX FTSE 100
INDEX
S&P 500 EMINI
INDEX
EURO STOXX 50
PR
Finanztermingeschäftswährung
Nicht
realisierter
(Verlust)
12.559.050
EUR
(244.994)
JPY 112.920.000
JPY
(2.909.500)
Fondswährung
EUR
Nominalwert
USD
4.158.000
HKD
(8.629)
USD
1.626.950
AUD
(6.946)
USD
5.436.050
USD
(205.762)
GBP
GBP
1.656.850
1.684.620
GBP
GBP
(40.150)
(12.612)
EUR
217.070
EUR
(4.508)
JPY
19.761.000
JPY
(191.820)
GBP
240.660
GBP
(1.657)
USD
749.800
USD
(30.846)
EUR
279.090
EUR
(3.475)
Es wurden keine Sicherheiten in Verbindung mit den Finanztermingeschäften hinterlegt. Zugehörige Kassensalden, die als Marge bezüglich der
oben genannten Positionen gehalten werden, sind im Bankguthaben enthalten.
Die Gegenparteien der Finanztermingeschäfte sind:
- Merrill Lynch International
13. UMRECHNUNGSKURSE
Die Buchhaltung der Gesellschaft erfolgt in EUR.
Die Umrechnungskurse zum 30. September 2015 waren:
1
1
1
1
1
1
1
1
1
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
=
=
=
=
=
=
=
=
=
1,594725 AUD
1,502563 CAD
7,460160 DKK
0,738413 GBP
8,692872 HKD
134,951248 JPY
18,975960 MXN
9,409421 SEK
1,121650 USD
50
14. SWING PRICING
Diese Methode zielt darauf ab, Anleger des Fonds vor einem Teil der Performance-Verwässerung zu schützen, die durch starke Zuflüsse in und
Abflüsse aus dem Fonds entstehen kann.
Definition des Prozesses
. Der NIW eines Teilfonds wird nur dann per Swing Pricing bereinigt oder bzw. angepasst, wenn ein vorab festgelegter Schwellenwert für die
Nettokapitalbewegungen (d. h. der Swing-Schwellenwert) überschritten wird.
. Wenn Nettozeichnungen oder -rücknahmen den Swing-Schwellenwert überschreiten, wird ein Teilfonds durch einen Swing-Faktor angepasst.
. Wenn die Nettozeichnungen über dem Swing-Schwellenwert liegen, wird der NIW pro Anteil um den Swing-Faktor nach oben angepasst. Wenn
die Nettorücknahmen über dem Swing-Schwellenwert liegen, wird der NIW pro Anteil um den Swing-Faktor nach unten angepasst.
. Die Swing Pricing-Beträge sind in den Rubriken „Zeichnungen von Aktien‘‘ und „Rücknahmen von Aktien‘‘ enthalten.
Der Swing-Schwellenwert
Der Swing-Schwellenwert ist der Nettokapitalfluss, ausgedrückt in Prozent des NIW, der erforderlich ist, um den NIW-Swing-Prozess auszulösen,
wenn die Semi-Swing-Pricing-Methode angewendet wird. Der Swing-Schwellenwert für alle Teilfonds ist auf 5 % festgelegt.
Die Swing-Faktoren
Der Swing-Faktor ist der Betrag, um den der Nettoinventarwert nach oben oder unten angepasst wird, wenn der Swing-Pricing-Prozess ausgelöst
wird, nachdem die Nettozeichnungen oder Nettorücknahmen den Swing-Schwellenwert überschritten haben. Folgende Faktoren sind beim
Festlegen des Swing-Faktors zu berücksichtigen:
.
.
.
.
Handelskosten/Abweichungen
Vom Fonds gezahlte Nettoprovisionen für Makler
Steuern (z. B. Stempelsteuer und Umsatzsteuer)
Umtauschgebühren
Fondsname
Swing-Faktor-Kurs
Japan Equity Index Tracking Teilfonds
CMI Japan Enhanced Equity Teilfonds
US Equity Index Tracking Teilfonds
CMI US Enhanced Equity Teilfonds
CMI Continental European Equity Teilfonds
CMI Global Mixed Teilfonds
CMI Pacific Basin Equity Teilfonds
Euro Equity Index Tracking Teilfonds
UK Equity Index Tracking Teilfonds
CMI UK Equity Teilfonds
CMI Global Equity Teilfonds
CMIG Access 80% Teilfonds
HLE Euro-Garant 80 Flex Teilfonds
CMIG Access 70% Flexible Teilfonds
0,10%
0,10%
0,10%
0,10%
0,10%
0,10%
0,20%
0,10%
0,10%
0,10%
0,10%
0,10%
0,10%
0,10%
0,10%
0,10%
Es gibt keinen Swing-Faktor für die Renten-, Cash- und CMI Managed-Teilfonds.
15. GARANTIERTER HANDELSPREIS
- HLE Euro-Garant 80 Flex-Teilfonds. Der Handelspreis, zu dem die Anleger ihre Aktien zurückgeben können, kann zu keinem Zeitpunkt unter 80%
des höchsten Nettoinventarwerts je Aktie absinken, den der Teilfonds seit seiner Auflegung erreicht hat.
51
16. TRANSAKTIONSKOSTEN
Im Berichtsjahr zum 30. September 2015 entstanden die Gesellschaft neben den im Zusammenhang mit Transaktionen mit derivativen
Instrumenten anfallenden Brokergebühren, die in der Aufwands- und Ertragsrechnung und Veränderung des Nettovermögens unter der Rubrik
„Sonstige Erträge‘‘ ausgewiesen werden, folgende Transaktionskosten aus dem Kauf bzw. Verkauf von übertragbaren Wertpapieren,
Geldmarktinstrumenten, Derivaten und anderen Anlagewerten:
Diese Transaktionskosten sind in den Kosten der Wertpapiere enthalten.
CMI UK Equity
CMI Euro Bond
CMI UK Bond
CMI US Bond
CMI Global Bond
CMI Global Mixed
CMI Global Equity
CMIG Access 80%
Sonstige
Transaktionskosten
31.262
390.558
78.273
8.678
95.497
656
115.905
10.373
439
23
1
15.479
7.579
6.037
1
10.995
38.433
707
5.031
28
77
-
EUR
JPY
USD
USD
GBP
EUR
JPY
GBP
USD
EUR
EUR
GBP
USD
GBP
USD
EUR
GBP
GBP
GBP
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
GBP
GBP
GBP
USD
USD
USD
EUR
EUR
EUR
Maklergebühren für
Derivate
17.482
129.860
2.023
2.014
1.117
325
36.900
542
344
690
385
404
11
3
-
Darüber hinaus wird in Übereinstimmung mit der gängigen Praxis der Märkte für monetäre Instrumente eine Spanne zwischen Kauf- und
Verkaufspreis auf Transaktionen zum Erwerb oder zum Verkauf von Wertpapieren angewendet. Gemäß diesem Prinzip sind die vom Broker für
eine bestimmte Transaktion angewendeten Verkaufs- und Kaufpreise nicht identisch und ihr Unterschied legt die Vergütung des Brokers fest.
17. LIQUIDATION DES CMIG FIXED TERM EURO BOND TEILFONDS
Der Verwaltungsrat hat die Liquidation des Teilfonds CMIG Fixed Term Euro Bond zum 26. November 2014 genehmigt.
52
Wertpapierbestand und Sektorenaufschlüsselung für die einzelnen Teilfonds
CONTENTS
INHALTSVERZEICHNIS
Portfolio of investments - Wertpapierbestand
Sector Analysis of Portfolio - Aufschlüsselung des
Wertpapierbestandes nach Sektoren
CMI UK EQUITY
CMI EURO BOND
CMI UK BOND
CMI US BOND
Page - Seite
CONTENTS
INHALTSVERZEICHNIS
55
60
CMI GLOBAL BOND
61
64
CMI GLOBAL MIXED
65
73
CMI GLOBAL EQUITY
74
78
79
82
83
84
CMIG ACCESS 80%
85
89
90
98
99
105
106
108
109
110
CMI EURO ADVENTUROUS MANAGED FUND
111
112
CMI EURO BALANCED MANAGED FUND
113
115
CMI EURO CAUTIOUS MANAGED FUND
116
118
53
Page - Seite
119
121
122
124
125
128
129
131
132
133
134
139
140
141
142
144
145
147
148
149
150
152
153
154
155
156
157
158
Wertpapierbestand und Sektorenaufschlüsselung für die einzelnen Teilfonds
CONTENTS
INHALTSVERZEICHNIS
Page - Seite
159
160
161
162
163
164
165
166
167
168
169
170
54
Portfolio of Investments as at 30 September 2015
Wertpapierbestand zum 30. September 2015
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
Quantity Anzahl
Description Wertpapierbezeichnung
Shares Aktien
Transferable securities admitted to an official
stock exchange listing - Amtlich notierte
Wertpapiere
12,862
49,238
21,366
21,250
21,175
Austria - Österreich
Andritz Ag Graz
Erste Group Bank Ag
Omv Ag
Raiffeisen International
Bank
Voestalpine Ag
Belgium - Belgien
35,639 Ageas Nv
132,368 Anheuser-Bush Inbev
Sa
22,661 Belgacom Sa
18,359 Delhaize Group
11,354 Etab Colruyt
10,986 GBL
42,506 KBC Groupe Sa
9,830 Solvay Sa
6,468 Telenet Group Holding
18,695 UCB
16,113 Umicore Sa
Bermuda Islands - Bermudas
64,011 Seadrill Ltd
Denmark - Dänemark
553 A.P. Moeller - Maersk
A/S A
1,188 A.P. Moeller - Maersk
A/S B
19,243 Carlsberg As B
20,346 Coloplast B
119,318 Danske Bank As
29,886 DSV
17,833 ISS A/S
332,663 Novo Nordisk A/S B
43,145 Novozymes Shs B
18,675 Pandora A/S
128,413 TDC
13,132 Tryg A/S
39,117 Vestas Wind Systems
As / Reg
3,954 William Demant Hldg
24,192
83,785
57,785
24,458
599,952
21,063
14,140
Finland - Finnland
Elisa Corporation A
Fortum Corporation
Kone Oyj B
Neste Oil Oyj
Nokia Oy
Nokian Tyres Plc
Orion Corp (New)-Shs B
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
Quantity Anzahl
83,041
96,119
83,373
26,022
520,332
1,277,972
459,690
246,925
0.39
0.06
0.16
0.06
0.03
649,014
0.08
1,312,763
12,592,168
2.79
0.16
1.54
701,811
1,462,478
487,200
743,752
2,417,741
898,560
332,520
1,294,629
557,349
0.08
0.18
0.06
0.09
0.30
0.11
0.04
0.16
0.07
329,698
0.04
0.04
738,677
3.96
0.09
1,632,271
0.20
1,310,353
1,286,461
3,233,992
1,002,722
531,871
16,088,771
1,678,339
1,932,546
597,297
226,196
1,806,894
0.16
0.16
0.40
0.12
0.06
1.97
0.20
0.24
0.07
0.03
0.22
292,039
0.04
735,921
1,133,611
1,970,468
511,417
3,638,709
604,929
481,326
1.88
0.09
0.14
0.24
0.06
0.45
0.07
0.06
37,063
4,392
55,916
469,599
37,037
11,334
11,897
315,621
3,852
174,733
151,547
31,661
47,015
23,847
90,687
7,750
28,410
175,955
19,784
8,632
35,825
41,697
32,577
4,684
28,303
6,205
332,487
243,126
4,320
95,576
74,264
4,758
5,926
4,628
5,657
9,234
12,401
28,468
41,345
14,654
43,207
46,540
16,791
32,372
162,111
15,850
36,127
72,585
Sampo Plc A
Stora Enso Ab / -RUpm-Kymmene Corp
Wartsila Corporation B
France - Frankreich
Accor Sa
Aeroports De Paris Adp
Air Liquide
Alcatel-Lucent
Alstom
Arkema
Atos
Axa
BIC
Bnp Paribas
Bollore Sa
Bouygues
Bureau Veritas
Cap Gemini Sa
Carrefour Sa
Casino GuichardPerrach
Cnp Assurances
Credit Agricole Sa.
Paris
Dassault Systemes Sa
Dior Sa.Christian
Edenred
Edf
Essilor International
Eurazeo
Eutelsat
Communications Paris
Fonciere Des Regions
France Telecom Sa
Gdf Suez
Gecina / Act.Nom.
Groupe Danone
Groupe Eurotunnel
Regroupemt
Hermes International
Icade Sa
Iliad
Imerys
Ingenico.Ind.Fin.Ing.
Jc Decaux Sa
Klepierre
L Oreal
Lagardere Sca / Nom.
Legrand Holding
Lvmh Moet Hennessy
Eur 0.3
Metso Corp
Michelin B / Nom.
Natixis
Numericable-Sfr Sa
Pernod-Ricard
Peugeot Sa
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
3,589,032
650,245
1,118,866
918,576
0.44
0.08
0.14
0.11
1,551,457
442,933
5,904,730
1,535,589
1,032,221
656,692
816,372
6,864,757
538,124
9,196,198
669,686
1,008,878
882,707
1,895,836
2,392,776
366,885
20.35
0.19
0.06
0.72
0.19
0.13
0.08
0.10
0.84
0.07
1.13
0.08
0.12
0.11
0.23
0.29
0.05
352,852
1,815,856
0.04
0.22
1,316,229
1,421,690
523,224
656,519
3,549,264
277,855
778,899
0.16
0.17
0.06
0.08
0.44
0.03
0.10
479,584
4,511,849
3,518,033
468,720
5,352,256
910,105
0.06
0.55
0.43
0.06
0.66
0.11
1,532,552
356,745
850,164
324,881
988,500
402,598
1,151,958
6,406,408
360,049
2,059,462
7,041,502
0.19
0.04
0.10
0.04
0.12
0.05
0.14
0.79
0.04
0.25
0.86
311,641
2,634,433
805,205
644,699
3,266,242
975,179
0.04
0.32
0.10
0.08
0.40
0.12
A Statement of changes in the composition of each of the Sub-Funds is available to shareholders on request from the Company’s Registered Office or Deutsche Bank A.G., Alfred Herrhausen Allee 1624, D-65760 Eschborn. Eine Aufstellung der Veränderungen im Wertpapierbestand der einzelnen Teilfonds ist für Aktionäre auf Anfrage vom Gesellschaftsitz der Gesellschaft oder über die Deutsche Bank A.
G., Alfred Herrhausen Allee 16- 24, D-65760 Eschborn erhältlich.
The accompanying notes form an integral part of these financial statements. Die beigefügten Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Abschlusses.
55
Portfolio of Investments as at 30 September 2015 - continued
Wertpapierbestand zum 30. September 2015 - Fortsetzung
Quantity Anzahl
13,188
30,160
4,213
31,978
42,291
50,600
79,006
194,587
88,959
22,505
18,587
118,510
54,221
16,921
17,758
355,748
16,078
14,046
71,224
75,940
194,649
5,257
31,036
Ppr Sa
Publicis Groupe Sa
Remy Cointreau Sa
Renault Sa
Rexel Sa
Safran Sa
Saint-Gobain
Sanofi-Aventis
Schneider Electric Sa
Scor Se
Sodexo
Ste Gen.Paris A
Suez Environnement
Cie
Technip
Thales
Total Sa
Unibail-Rodamco Se
Valeo
Veolia Environnement
Vinci
Vivendi
Wendel
Zodiac Aerospace
Germany - Deutschland
36,862 Adidas Namen-Akt
76,330 Allianz Se / Nam.
Vinkuliert
7,806 Axel Springer Se N
Namen-Akt.V
151,372 Basf Namen-Akt.
136,164 Bayer
15,126 Beiersdorf Ag.
7,803 Bmw Ag / Vorzug.
55,284 Bmw-Bayer.
Motorenwerke
29,355 Brenntag
185,773 Commerzbank Akt
Nach Kap
19,205 Continental Ag
158,453 Daimler Ag / NamenAkt.
79,622 Deutsche Ann / Namen
227,583 Deutsche Bank Ag /
Nam.
34,712 Deutsche Boerse Ag /
Nam.
41,684 Deutsche Lufthansa /
Nam.
151,695 Deutsche Post Ag.
Bonn
527,773 Deutsche Telekom /
Nam.
60,380 Deutsche Wohnen Ag
329,429 E.On - Namen Akt.
23,560 Evonik Industr -Shs3,738 Frankfurt Airport Serv.
Worldw.
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
1,905,666
1,825,283
242,711
2,053,947
463,298
3,435,740
3,068,198
16,658,593
4,439,944
722,185
1,360,940
4,752,844
867,807
0.23
0.22
0.03
0.25
0.06
0.42
0.38
2.04
0.54
0.09
0.17
0.58
0.11
701,545
1,098,155
14,235,256
3,740,547
1,658,833
1,435,876
4,328,580
4,108,067
552,511
623,979
0.09
0.14
1.74
0.46
0.20
0.18
0.53
0.50
0.07
0.08
2,655,796
10,742,684
18.89
0.32
1.32
389,379
0.05
10,345,519
15,684,731
1,192,216
477,793
4,374,236
1.27
1.92
0.15
0.06
0.54
1,403,785
1,758,899
0.17
0.21
3,629,265
10,232,895
0.44
1.25
2,278,304
5,517,750
0.28
0.68
2,681,433
0.33
516,673
0.06
3,799,505
0.46
8,378,924
1.03
1,446,826
2,520,791
707,271
205,108
0.18
0.31
0.09
0.02
Quantity Anzahl
39,233 Fresenius Medical Care
Ag
68,073 Fresenius Se & Co
Kgaa
13,156 Fuchs Petrolub Vz.A.
33,598 Gea Group Ag
8,142 Hannover Rueckve. /
Namen Akt
24,451 Heidelbergcement Ag
39,522 Henkel / Vorzug
6,232 Henkel Ag & Co. Kgaa
9,980 Hugo Boss
200,199 Infineon Technologies /
Nam.
29,931 K & S
Aktiengesellschaft
3,423 Kabel Deutschland Hold
Ag
16,847 Lanxess Ag
33,545 Linde Ag
4,884 Man Ag
21,541 Merck Kgaa
26,932 Metro AG
28,694 Muenchener Rueckvers
/ Namensakt
11,641 Osram Licht Akt.
26,977 Porsche A Hldg / Pref
36,561 Prosieben Sat.1 Media
83,751 Rwe Ag Essen A
161,816 Sap Ag
132,927 Siemens Ag / Nam.
22,017 Symrise Ag
55,389 Telefonica Deutschland
Hold
62,630 Thyssenkrupp Ag
Duesseldorf
23,237 United Intern.&Co /
Namensakt
32,535 Volkswagen Ag /
Vorzug.
4,557,779
143,508
27,380
34,734
Ireland - Irland
Bank of Ireland
Crh Plc
Kerry Group A
Ryanair Holdings Plc
Italy - Italien
181,905 Assicurazioni Generali
Spa
70,471 Atlantia Spa
61,502 Banco Popolare -Az.
Post Rag
415,583 Bmps
1,145,218 Enel
289,596 Enel Green Power Spa
416,755 Eni Spa Roma
16,553 Exor Spa
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
2,746,114
0.34
4,108,410
0.50
516,912
1,124,491
750,041
0.06
0.14
0.09
1,507,673
3,656,378
494,198
999,727
1,976,565
0.18
0.45
0.06
0.12
0.24
898,588
0.11
398,352
0.05
704,322
4,886,836
444,102
1,711,540
666,648
4,806,245
0.09
0.60
0.05
0.21
0.08
0.59
543,239
1,027,122
1,597,350
850,491
9,450,054
10,705,542
1,191,670
304,363
0.07
0.13
0.20
0.10
1.16
1.31
0.15
0.04
987,675
0.12
1,046,432
0.13
3,139,953
0.38
1,554,203
3,296,379
1,798,044
456,752
0.87
0.19
0.40
0.22
0.06
2,975,966
4.99
0.36
1,766,708
824,742
0.22
0.10
655,790
4,546,515
485,942
5,830,402
637,291
0.08
0.56
0.06
0.71
0.08
56
Quantity Anzahl
70,571 Finmeccanica / Post
Regroup.
164,862 Intesa Sanpaolo / RispNon Conv
2,078,151 Intesa Sanpaolo Spa
28,987 Luxottica Group
92,722 Mediobanca Bca
Credito Finanz.
36,719 Pirelli Et C
25,551 Prysmian Spa
46,400 Saipem Spa
396,868 Snam Rete Gas Spa
1,772,448 Telecom Italia Spa
957,003 Telecom Italia Spa /
Risp.N-Cv
229,110 Terna- Rete Elettrica
Nazional
787,745 Unicredit Az
153,008 Unione Di Banche
Italiane Scpa
144,618 Unipolsai - Sai Npv Shs
Luxembourg - Luxemburg
176,987 Arcelormittal Sa / Prov.
Fusion
12,029 Millicom Intl Cell. /
Swed.Dep.
5,638 Rtl Group Sa
52,431 Ses Sa / Fdr
55,127 Subsea 7 Sa
81,080 Tenaris Sa
302,569
41,599
55,941
56,945
15,105
139,065
40,625
97,870
152,093
12,868
19,407
40,971
638,171
153,452
34,144
567,055
12,124
26,194
16,148
34,532
Netherlands - Niederlande
Aegon Nv
Akzo Nobel Nv (Eur 2)
Altice Nv
Asml Holding Nv
Boskalis Westminster
Cnh Industrial Nv
Delta Lloyd
Eads.Eur.Aeronaut.
Defence & Sp.
Fiat Chrysler
Automobiles Nv
Gemalto
Heineken Holding
Heineken Nv
Ing Groep Nv / Cert.of
Shs
Koninklijke Ahold Nv
Koninklijke Dsm Nv
Koninklijke Kpn Nv / Eur
0.24
Koninklijke Vopak
NN Group Nv
OCI
Qiagen Nv
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
790,395
0.10
472,824
0.06
6,537,863
1,782,701
821,981
0.80
0.22
0.10
549,683
471,671
328,976
1,798,606
1,942,603
870,394
0.07
0.06
0.04
0.22
0.24
0.11
988,839
0.12
4,375,924
976,956
0.53
0.12
283,596
0.03
826,175
0.57
0.10
660,933
0.08
434,633
1,477,243
371,895
867,556
0.05
0.18
0.05
0.11
1,554,902
2,406,086
1,054,068
4,418,363
592,343
801,014
300,909
5,260,512
7.22
0.19
0.30
0.13
0.54
0.07
0.10
0.04
0.64
1,753,632
0.22
744,028
1,239,913
2,956,877
8,155,825
0.09
0.15
0.36
1.00
2,696,152
1,413,562
1,906,439
0.33
0.17
0.23
429,735
673,579
368,659
787,848
0.05
0.08
0.05
0.10
Quantity Anzahl
21,755 Randstand Holding (Eur
0.1)
181,451 Reed Elsevier Nv
157,007 Roy.Philips Electr. / Eur
0.2
116,601 Stmicroelectronics Nv
75,401 Tnt Express—Shs
268,835 Unilever Cert.of Shs
49,931 Wolters Kluwer Nv
164,219
26,001
249,014
124,874
198,174
130,607
30,957
Norway - Norwegen
Dnb Nor Asa
Gjensidige Forsikring
Norsk Hydro As
Orkla As A
Statoilhydro Asa
Telenor As
Yara International Asa
Portugal - Portugal
541,607 Banco Espirito Santo
Sa / Reg
6,268,126 Bco Comm.Portug. /
Nam.
410,465 Edp-Energias De
Portugal Sa
71,057 Galp Energia Sgps Sa B
Shrs
37,330 Jeronimo Martins Sgps
Sa
Spain - Spanien
81,093 Abertis Infraestructuras
Sa
34,799 ACS
10,303 Aena Sa
79,441 Amadeus It Holding Sr.
A
304,668 Banco Popular
Espagnol Sa
2,359,779 Banco Santander Sa /
Reg.
831,867 Bankia Sa
113,238 Bankinter Sa
1,041,455 Bco Bilbao Viz.
Argentaria / Nam.
815,923 Bco De Sabadell Sa /
Nom.
444,145 Caixabank
82,450 Distribuidora Intl
37,946 Enagas
55,305 Endesa Sa
65,889 Ferrovial Sa
58,667 Gas Natural Sdg / Split
Issue
25,217 Grifols Sa A
907,047 Iberdrola Sa
182,239 Inditex
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
1,152,580
0.14
2,644,648
3,335,614
0.32
0.41
701,588
518,231
9,711,664
1,381,591
0.09
0.06
1.19
0.17
1,920,150
312,229
742,189
825,990
2,573,709
2,184,178
1,104,801
1.18
0.23
0.04
0.09
0.10
0.31
0.27
0.14
0.00
0.33
0.00
271,410
0.03
1,324,981
0.16
621,891
0.08
451,879
0.06
1,149,899
7.46
0.14
900,424
1,013,506
3,043,782
0.11
0.12
0.37
994,132
0.12
11,282,103
1.38
963,302
745,899
7,959,840
0.12
0.09
0.98
1,339,746
0.16
1,533,188
448,940
974,833
1,044,435
1,408,707
1,026,086
0.19
0.06
0.12
0.13
0.17
0.13
932,651
5,417,792
5,432,545
0.12
0.66
0.67
57
Quantity Anzahl
147,177
180,028
19,906
173,518
741,199
36,972
17,143
52,718
177,227
180,714
43,979
39,923
524,474
28,558
163,824
43,967
79,238
14,899
70,428
41,613
38,822
521,695
186,851
50,703
262,688
58,347
73,503
98,115
261,503
157,088
34,612
44,568
455,605
266,103
Int Air Group
Mapfre Sa
Red Ele Corp — Shs
Repsol Ypf Sa. Madrid
Telefonica Sa
Zardoya Otis / Split
Issue
Sweden - Schweden
Ab
Alfa Laval Ab
Assa Abloy Ab
Atlas Copco Ab
Boliden Ab
Electrolux Ab B
Ericsson Tel. B
Getinge Ab B
Hennes & Mauritz Ab
Hexagon Ab B
Husqvarna Ab B
Ica Gruppen Ab
Investor Ab B
Kinnevik Investments
Ab B
Lundin Petroleum Ab
Nordea Bank Ab
Sandvik Ab
Securitas Ab B
Skandinav.Ensk.Banken
A
Skanska B
Skf Ab B
Svenska Cellul. B
Svenska
Handelsbanken Ab
Swedbank Ab A
Swedish Match Ab
Tele2 Ak B
Teliasonera Ab
Volvo B
Switzerland - Schweiz
372,615 Abb Ltd Zuerich /
Namen.
17,170 Actelion Ltd
27,724 Adecco / Act.Nom.
16,120 Aryzta Ag / Nam.
6,842 Baloise Holding /
Namen
349 Barry Callebaut Ag /
Nam.
88,335 Cie Financiere
Richemont Sa
258,702 Credit Suisse Group /
Nom.
6,983 Dufry Ag Basel
1,008 Ems Chemie Holding
Ag
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
1,166,525
419,645
1,469,063
1,801,984
8,060,539
345,688
0.14
0.05
0.18
0.22
0.99
0.04
268,912
764,206
2,844,094
3,772,687
617,894
1,003,864
4,553,896
576,962
5,325,914
1,191,060
462,320
448,264
2,184,825
1,067,145
6.39
0.03
0.09
0.35
0.46
0.08
0.12
0.56
0.07
0.65
0.15
0.06
0.05
0.27
0.13
443,530
5,195,094
1,413,880
550,170
2,523,747
0.05
0.64
0.17
0.07
0.31
1,019,430
1,211,585
2,453,547
3,343,331
0.13
0.15
0.30
0.41
3,113,572
927,335
382,475
2,174,546
2,304,860
0.38
0.11
0.05
0.27
0.28
5,871,628
21.08
0.72
1,949,437
1,804,857
608,549
703,526
0.24
0.22
0.07
0.09
335,850
0.04
6,070,170
0.74
5,542,848
0.68
734,009
368,488
0.09
0.05
Quantity Anzahl
6,345 Geberit Ag / NamenAktien
1,609 Givaudan Sa / Reg.
71,144 Holcim Ltd / Nam.
36,412 Julius Baer Grp
10,091 Kuehne & Nagel
International
120 Lindt & Spruengli /
Partiz.
14 Lindt & Spruengli / Reg
9,096 Lonza group ag /nom.
557,379 Nestle Sa
393,522 Novartis Ag Basel /
Nam.
1,469 Pargesa Holding Sa
2,296 Partners Group Holding
121,310 Roche Holding Ag /
Genussschein
4,127 Schindler Hld Sa /
Nom.
6,564 Schindler Holding /
Partic
895 Sgs Sa / Nom.
356 Sika Sa. Baar
8,974 Sonova Holding Ag /
Nom.
4,086 Sulzer Ag /
Namensaktien
4,739 Swiss Life Holding /
Nam
10,016 Swiss Prime Site Ag /
Nom.
59,437 Swiss Re-Namen
4,078 Swisscom / Nam.
15,965 Syngenta Ag / Nam.
6,664 The Swatch Group Ag
64,894 Transocean Ltd
624,865 UBS Group Ag
25,466 Zurich Financial
Services / Nam
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
1,733,596
0.21
2,327,718
3,341,742
1,462,947
1,162,337
0.29
0.41
0.18
0.14
626,287
0.08
882,442
1,069,382
37,255,532
32,338,568
0.11
0.13
4.56
3.96
76,534
687,443
28,601,654
0.01
0.08
3.50
541,877
0.07
850,437
0.10
1,407,873
981,146
1,020,528
0.17
0.12
0.13
360,282
0.04
943,764
0.12
656,636
0.08
4,557,839
1,817,670
4,553,489
2,188,687
721,341
10,361,484
5,575,164
0.56
0.22
0.56
0.27
0.09
1.27
0.68
58
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
Quantity Anzahl
Shares Aktien
Other transferable securities and money
market instruments - Sonstige Wertpapiere
und Geldmarktinstrumente
Spain - Spanien
1,646 Banco Popular Espanol
Sa
4,568 Caixabank Sa
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
5,369
0.00
0.00
15,769
0.00
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
803,141,694
98.39
OTHER NET ASSETS SONSTIGES
NETTOVERMÖGEN
13,177,003
1.61
TOTAL NET ASSETS NETTOVERMÖGEN
INSGESAMT
816,318,697
100.00
59
Sector Analysis of Portfolio as at 30 September 2015
Aufschlüsselung des Wertpapierbestandes nach Sektoren zum 30. September 2015
Sector
Sektor
Pharmaceuticals and cosmetics Pharmazeutika und Kosmetik
Banks and financial institutions - Banken,
Kreditinstitute
Chemicals - Chemie
Food and distilleries - Nahrungsmittel,
alkoholische Getränke
News transmission Nachrichtenübertragung
Insurance - Versicherungen
Public services - Energie und
Wasserversorgung
Holding and finance companies - Holdingund Finanzgesellschaften
Petrol - Treibstoff
Automobile industry - Automobilindustrie
Construction, building materials - Bau,
Baustoffe
Retail - Einzelhandel und Warenhäuser
Tobacco and spirits - Tabak und
Mechanics, machinery - Maschinen- und
Apparatebau
Internet software - Internet, Software
Transportation - Verkehr und Transport
Electronics and electrical equipment Elektrotechnik und Elektronik
Textile - Textil- und Bekleidungsindustrie
Graphic art, publishing - Grafik und
Verlage
Electronic semiconductor - Halbleiter
Various capital goods - Verschiedene
Produktionsgüter
Real estate companies - Immobilien
Consumer goods - Konsumgüter
Tyres & rubber - Gummi und Reifen
Other services - Sonstige
Dienstleistungen
Miscellaneous - Andere
Forest products and paper industry Papier und Holz
Aerospace technology - Luft- und
Raumfahrttechnologie
Mines, heavy industries - Kohlebergbau,
Schwerindustrie
Clock and watch-making industry - Clockund Uhrenindustrie
Biotechnology - Biotechnologie
Photography and optics - Foto und Optik
Leisure - Freizeit
Agriculture and fishing - Landwirtschaft
und Fischerei
Non-ferrous metals - Nichteisenmetalle
Sector
Sektor
States, provinces and municipalities Staats- und Kommunalanleihen
% of Net Assets - % des
Nettovermögens
14.76
TOTAL INVESTMENT PORTFOLIO SUMME WERTPAPIERBESTAND
OTHER NET ASSETS - SONSTIGES
NETTOVERMÖGEN
TOTAL NET ASSETS GESAMTNETTOVERMÖGEN
13.09
7.25
7.08
6.50
5.68
Nettovermögens
0.04
98.39
1.61
100.00
3.86
3.76
3.65
2.89
2.76
2.75
2.75
2.32
2.25
2.16
1.77
1.66
1.55
1.49
1.31
1.12
0.94
0.83
0.74
0.68
0.58
0.57
0.49
0.27
0.22
0.22
0.19
0.14
0.07
60
Market
Value JPY
Marktwert
JPY
Quantity Anzahl
Shares Aktien
Wertpapiere
3,500
2,900
1,000
2,800
32,000
21,600
4,800
22,300
35,000
5,300
16,000
99,000
59,900
15,000
10,300
33,000
29,100
15,600
45,400
7,100
24,000
26,000
8,100
11,300
97,150
41,100
1,600
9,500
67,000
33,600
11,200
31,000
800
7,200
16,400
56,000
4,700
3,500
2,500
500
9,700
5,900
700
Japan - Japan
Aeon Co Ltd
Aeon Credit Service Ltd
Air Water Inc Osaka
Aisin Seiki Co Ltd
Ajinomoto Co. Inc
Alfresa Hld Corp Tokyo
Alps Electric Co
Amada Co.Ltd
Aozora Bank Ltd
Asahi Breweries
Asahi Glass Co. Ltd
Asahi Kasei Corp
Astellas Pharma Inc
Bank of Kyoto
Benesse Corp.
Bk of Yokohama
Bridgestone Corp
Brother Industries Ltd
Canon Inc.
Central Japan Railway
Co
Chiba Bank
Chubu Electric Power
C. Jpy 500
Chugoku Bank Ltd
Chugoku Electric Power
Jpy 500
Chuo Mitsui Trust
Holdings Inc
Citizen Holdings Co Ltd
Colopl
Credit Saison Co Ltd
Dai Nippon Printing Co.
Ltd
Dai-Ichi Life Insurance
Co Ltd
Daihatsu Motor Co
Daiichi Sankyo Co Ltd
Daikin Industries Ltd
Dainippon Sumitomo
Pharma Co
Daiwa H. Industr.Co.Ltd
Daiwa Securities Group
Inc
Denso Corp
Dentsu Inc Tokyo
East Japan Railway Co
Eisai Co.Ltd
Familymart Co Ltd
Fanuc Ltd Jpy 50
Fast Retailing Co Ltd
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
6,492,500
6,832,400
1,791,000
11,200,000
80,480,000
43,956,000
16,104,000
20,248,400
14,490,000
20,511,000
11,152,000
83,160,000
92,545,500
18,165,000
32,908,500
23,895,300
120,066,600
22,370,400
156,811,600
136,497,500
98.52
0.07
0.08
0.02
0.12
0.90
0.49
0.18
0.23
0.16
0.23
0.12
0.93
1.03
0.20
0.37
0.27
1.34
0.25
1.74
1.52
20,304,000
45,786,000
0.23
0.51
14,328,900
18,611,100
0.16
0.21
42,493,410
0.47
33,866,400
3,065,600
20,567,500
77,318,000
0.38
0.03
0.23
0.86
63,621,600
0.71
15,467,200
64,170,000
5,340,800
8,596,800
0.17
0.71
0.06
0.10
48,339,000
43,103,200
0.54
0.48
23,669,200
21,420,000
25,137,500
3,515,000
52,865,000
108,058,500
33,943,000
0.26
0.24
0.28
0.04
0.59
1.20
0.38
Quantity Anzahl
89,500 Fuji Electric Holdings
Co Ltd
22,200 Fuji Heavy Industries
Ltd
21,600 Fujifilm Holdings Corp
47,700 Fujitsu Ltd
52,000 Fukuoka Financial
Group
12,700 Gungho Online Ent
9,000 Gunma Bank Ltd
32,000 Hachijuni Bank Ltd
41,100 Hakuhodo Dy Hld Inc
21,000 Hankyu Hanshin
Holdings Inc
9,800 Hino Motors Ltd
2,325 Hirose Electric Co.Ltd
12,000 Hiroshima Bank Ltd
10,000 Hisamitsu
Pharmaceutical Co
5,910 Hitachi Chemical Co
18,968 Hitachi Constr.Machin.
1,700 Hitachi HighTechnologies Corp
28,000 Hitachi Ltd
37,000 Hokuhoku Financial
Group
4,000 Hokuriku Elec.Jpy 500
37,800 Honda Motor Co.Ltd
15,400 Hoya Corp
4,300 Hulic Co Ltd — Shs
4,700 Ibiden Co Ltd
24,800 Iida Grp Hldgs / Reit
34,900 Isuzu Motors Ltd
76,300 Itochu Corp
3,200 Itochu Techno-Solutions
Corp
9,100 Iyo Bank Ltd
14,800 Japan Air Lines Co. Jpy
50
1,300 Japan Airport Terminal
Co
11,600 Japan Exchange Group
Inc
8 Japan Real Estate Inv /
Reit
28,300 Japan Tobacco Inc.
16,300 Jfe Holdings Inc
25,500 Jgc Corp.
29,000 Joyo Bank Ltd
10,800 Js Group Corp
700 Jtekt Corp
9,000 Kajima Corp.
35,000 Kamigumi Co Ltd
14,600 Kansai Electric Power
Co. Jpy 500
7,700 Kao Corp.
57,200 Kddi Corp.
200 Keyence Corp.
25,300 Kirin Holdings Co Ltd
Market
Value JPY
Marktwert
JPY
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
38,664,000
0.43
95,082,600
1.06
96,249,600
24,732,450
29,484,000
1.07
0.28
0.33
4,495,800
6,867,000
27,040,000
46,484,100
15,330,000
0.05
0.08
0.30
0.52
0.17
11,887,400
30,155,250
8,256,000
39,900,000
0.13
0.34
0.09
0.44
9,698,310
30,291,896
4,380,900
0.11
0.34
0.05
16,825,200
10,101,000
0.19
0.11
6,424,000
133,774,200
60,106,200
4,631,100
7,346,100
46,202,400
41,705,500
95,947,250
8,144,000
0.07
1.49
0.67
0.05
0.08
0.51
0.46
1.07
0.09
12,457,900
62,382,000
0.14
0.69
6,669,000
0.07
20,149,200
0.22
4,408,000
0.05
104,568,500
25,468,750
40,379,250
18,212,000
26,136,000
1,164,800
5,697,000
34,160,000
19,374,200
1.16
0.28
0.45
0.20
0.29
0.01
0.06
0.38
0.22
41,603,100
152,552,400
10,640,000
39,607,150
0.46
1.70
0.12
0.44
61
Quantity Anzahl
146,000 Kobe Steel Ltd
300 Koito Manufacturing Co
Ltd
39,500 Komatsu Ltd
100 Konami Corp
1,400 Kose Corp Tokyo
16,000 Kubota Corp
21,200 Kuraray Co Ltd
11,000 Kurita Water Ind.Ltd
15,800 Kyocera Corp.
1,500 Lawson Inc
1,100 Mabuchi Motors
1,700 Makita Corp
200 Marui Group Co Ltd
400 Maruichi Steel Tube
71,070 Matsushita Electr.Ind.
23,720 Mazda Motor Corp
23,400 Mediceo Paltac
Holdings Co Ltd
838 Meiji Holdings Co Ltd
9,000 Minebea Co Ltd
102,000 Mitsubishi Chemical
Hldgs Corp
29,300 Mitsubishi Corp
46,100 Mitsubishi Electric Corp
27,000 Mitsubishi Estate Co.
65,000 Mitsubishi Gas
Chemical
117,000 Mitsubishi Heavy
Industries
89,000 Mitsubishi Materials
Corp
22,700 Mitsubishi Motor Corp.
22,600 Mitsubishi Tanabe
Pharma Corp
375,870 Mitsubishi Ufj Financial
Group
6,600 Mitsubishi Ufj Lease &
Finance
62,300 Mitsui & Co Ltd
52,000 Mitsui Chemicals Inc.
26,000 Mitsui Fudosan Co
1,900 Mixi Inc
592,640 Mizuho Financial Group
Inc
21,507 Msig Holdings
3,400 Murata Manufacturing
Co Ltd
6,000 Nabtesco Corp
16,900 Nagoya Railroad Co Ltd
15,600 Namco Bandai Hldg
8,000 Nec Corp
5,000 Nexon Co Ltd
26,600 Nhk Spring Co
2,700 Nidec Corp
21,200 Nikon Corp.
700 Nintendo Co.Ltd
16 Nippon Building Fd /
Reit
Market
Value JPY
Marktwert
JPY
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
18,834,000
1,165,500
0.21
0.01
69,223,750
258,300
15,190,000
26,168,000
31,503,200
27,863,000
86,268,000
13,215,000
5,687,000
10,761,000
287,800
1,080,000
85,532,745
44,593,600
44,249,400
0.77
0.00
0.17
0.29
0.35
0.31
0.96
0.15
0.06
0.12
0.00
0.01
0.95
0.50
0.49
7,324,120
11,349,000
63,372,600
0.08
0.13
0.70
57,237,550
50,249,000
65,758,500
35,750,000
0.64
0.56
0.73
0.40
62,290,800
0.69
32,218,000
0.36
20,702,400
47,573,000
0.23
0.53
269,273,268
3.00
3,458,400
0.04
83,513,150
19,812,000
84,838,000
7,752,000
132,099,456
0.93
0.22
0.94
0.09
1.47
68,671,851
52,258,000
0.76
0.58
13,038,000
7,926,100
43,212,000
2,936,000
7,925,000
30,723,000
22,102,200
30,570,400
14,042,000
9,264,000
0.14
0.09
0.48
0.03
0.09
0.34
0.25
0.34
0.16
0.10
Quantity Anzahl
53,000
62,000
15,000
500
22,600
37,100
42,000
11,700
16,025
1,000
3,100
3,800
11,800
4,200
116,800
3,800
99
3,300
49,300
13,000
7,500
3,400
9,300
32,300
141,000
28,400
5,000
5,100
62,800
19,600
100
3,700
700
7,700
3,300
12,630
6,100
2,900
13,200
43,000
3,500
19,800
100
4,000
1,500
600
6,100
61,000
16,100
19,900
Nippon Electric Glass
Nippon Express Co.Ltd
Nippon Meat Packers
Nippon Paint Co Ltd
Nippon Steel Corp
Nippon Tel&Tel
Nippon Yusen K K
Nissan Motor Co.Ltd
Nisshin Seifun Group
Inc
Nissin Food Products
Co.Ltd
Nitori Co Ltd
Nitto Denko Corp
Nksj Holdings Inc
Nok Corp
Nomura Holdings Inc
Nomura Real Estate
Hdgs Inc
Nomura Real Estate
Master Fd
Ntt Data Corp
Ntt Docomo Inc
Obayashi Corp.
Olympus Corp
Omron Corp
Oriental Land Co Ltd
Orix Corp
Osaka Gas Co Ltd
Otsuka Holdings Co Ltd
Rakuten Inc Tokyo
Recruit Holdings Co.
Ltd.
Resona Holdings Inc
Ricoh Co.Ltd
Rinnai Corp.
Rohm Co.Ltd
Ryohin Keikaku Co Ltd
Sankyo
Sanrio Co Ltd
Sbi Holdings Inc
Secom Ltd
Sega Sammy Holding
Inc
Seiko Epson Corp
Sekisui Chemical Co
Ltd
Sekisui House Ltd
Seven & I Holdings Co
Ltd
Seven Bank Ltd
Sharp Corp.
Shikoku Electric Power
Co Inc.
Shimamura Corp.
Shin-Etsu Chemical Co
Shinsei Bank Ltd
Shionogi & Co Ltd
Shiseido Co.Ltd
Market
Value JPY
Marktwert
JPY
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
30,528,000
35,278,000
36,540,000
1,040,500
49,008,100
155,003,800
11,592,000
12,799,800
27,771,325
0.34
0.39
0.41
0.01
0.55
1.72
0.13
0.14
0.31
5,490,000
0.06
28,985,000
27,075,000
40,780,800
10,806,600
80,370,080
9,104,800
0.32
0.30
0.45
0.12
0.89
0.10
15,176,700
0.17
19,833,000
98,254,900
13,234,000
27,862,500
12,189,000
62,021,700
49,483,600
63,873,000
108,147,200
7,620,000
18,258,000
0.22
1.09
0.15
0.31
0.14
0.69
0.55
0.71
1.20
0.08
0.20
38,075,640
23,608,200
910,000
19,573,000
17,024,000
32,725,000
10,741,500
16,936,830
43,730,900
3,375,600
0.42
0.26
0.01
0.22
0.19
0.36
0.12
0.19
0.49
0.04
22,268,400
53,879,000
0.25
0.60
6,527,500
107,791,200
0.07
1.20
51,600
548,000
2,917,500
0.00
0.01
0.03
7,716,000
37,301,500
14,945,000
68,827,500
51,749,950
0.09
0.41
0.17
0.77
0.58
62
Quantity Anzahl
30,000
5,400
21,000
32,200
5,231
16,000
12,200
89,800
39,300
10,000
28,400
300
8,570
14,000
17,400
30,000
45,000
2,450
24,000
11,100
3,500
27,000
4,000
21,100
200
46,200
13,100
25,200
49,100
2,100
86,000
19,500
14,500
1,000
45,000
88,500
14,800
7,000
68,025
6,100
66
100
8,257
Shizuoka Bank Ltd
Showa Shell Sekiyu Kk
Softbank
Sony Corp Jpy 50
Sony Financial Holding
Inc
Sumitomo Chemical
Co.Ltd
Sumitomo Electric
Industries
Sumitomo Heavy
Industries
Sumitomo Mitsui
Financial Gr.
Sumitomo
Realty&Development
Sumitomo Rubber Ind.
Suruga Bank Ltd
Suzuken Co
Suzuki Motor Corp
T&D Holdings Inc Tokyo
Taiheiyo Cement Corp.
Tokyo
Taisei Corp.
Taisho Pharmaceutical
Holdings
Takashimaya Co Ltd
Takeda Pharmaceutical
Co Ltd
Tdk Corp
Teijin Ltd
Terumo Corp.
Thk Co Ltd
Toho Co Ltd. Tokyo
Toho Gas Co Ltd
Tohoku Electr.Power
Jpy 500
Tokio Marine Holdings
Inc
Tokyo Electric Power
Jpy 500
Tokyo Electron Co Ltd
Tokyo Gas Co.Ltd
Tokyo Tatemono Co
Ltd
Tokyu Fudosan Holding
Crp / Reit
Tonengeneral Sekiyu
Kk Tokyo
Toppan Printing Co.Ltd
Toshiba Corp
Toyo Suisan Kaisha
Toyoda Gosei Co Ltd
Toyota Motor Corp.
Toyota Tsusho Corp.
United Urban Inv / Reit
Uss Co Ltd Tokai
West Japan Railway Co
Market
Value JPY
Marktwert
JPY
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
35,880,000
5,081,400
115,017,000
93,331,700
10,242,298
0.40
0.06
1.28
1.04
0.11
9,632,000
0.11
18,586,700
0.21
42,295,800
0.47
177,321,600
1.97
37,910,000
0.42
47,030,400
664,800
34,065,750
51,268,000
24,438,300
10,740,000
0.52
0.01
0.38
0.57
0.27
0.12
35,010,000
16,807,000
0.39
0.19
23,160,000
58,130,700
0.26
0.65
23,555,000
9,774,000
13,480,000
39,963,400
544,600
32,524,800
21,182,700
0.26
0.11
0.15
0.44
0.01
0.36
0.24
111,938,400
1.25
39,132,700
0.44
11,789,400
49,690,800
27,709,500
0.13
0.55
0.31
11,498,500
0.13
1,157,000
0.01
43,245,000
26,585,400
66,896,000
16,401,000
474,202,275
15,329,300
10,546,800
198,400
61,770,617
0.48
0.30
0.74
0.18
5.28
0.17
0.12
0.00
0.69
Quantity Anzahl
Market
Value JPY
Marktwert
JPY
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
7,854,200
0.09
20,468,000
0.23
16,619,400
13,018,800
0.18
0.14
31,212,000
121,200
10,350,100
0.35
0.00
0.12
30,464,500
0.34
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
8,853,409,471
98.52
NETTOVERMÖGEN
132,777,425
1.48
INSGESAMT
8,986,186,896
100.00
17,300 Yahoo Japan Corp
Tokyo
14,000 Yamaguchi Financial
Group Inc
6,300 Yamaha Corp.
5,700 Yamato Holdings Co
Ltd
17,000 Yamazaki Baking Co
100 Yaskawa Electric Corp.
8,300 Yokogawa Electric
Corp
14,500 Yokohama Rubber Co
Ltd
63
Sector
Sektor
Kreditinstitute
Apparatebau
Wasserversorgung
Chemicals - Chemie
Baustoffe
Other business houses - Sonstige
Handelshäuser
Verlage
Dienstleistungen
Schwerindustrie
Leisure - Freizeit
Office equipment, computers Büroausstattung, Computer
Petrol - Treibstoff
Nettovermögens
NETTOVERMÖGEN
18.35
11.06
9.69
6.79
6.69
4.51
4.24
3.57
3.34
3.26
2.86
2.81
2.81
2.71
2.20
2.20
1.77
1.58
1.39
1.36
0.81
0.77
0.72
0.71
0.70
0.61
0.36
0.31
0.22
0.07
0.05
98.52
1.48
100.00
64
Quantity Anzahl
Shares Aktien
3,794
21,934
64,714
67,238
6,855
14,827
25,117
11,935
24,600
30,438
7,876
20,833
62,206
1,524
178,886
59,016
69,231
20,811
92,385
6,079
39,933
25,139
67,050
19,614
6,968
1,315
6,359
98,721
39,695
279,639
8,293
63,088
20,985
212,854
4,047
41,966
19,611
29,283
69,079
39,015
16,650
6,590
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
Wertpapiere
Australia - Australien
Agl Energy Ltd
Amp Ltd
Anz Banking Group
Aurizon Hldgs — Shs
Bank of Queensland Ltd
Bendigo and Adelaide
Bank Ltd
Bhp Billiton Ltd
Cimic Group Ltd
Coca-Cola Amatil Ltd
Computershare Limited
Cpu
Csl Ltd
Cwthbk of Australia
Federation - Quadruple
Stapled
Flight Centre Limited
Fortescue Metals
Group Ltd
Gpt Group / Stapled
Security
Harvey Norman
Holdings Ltd
Healthscope Ltd
Insurance Australia
Group Ltd
Macquarie Group Ltd
National Australia Bank
Ltd
Newcrest Mining
Qantas Airways Ltd
Qbe Insurance Group
Ramsay Health Care
Ltd Rhc
Rea Group Ltd
Rio Tinto Limited
Scentre Group / Reit
Sonic Healthcare
South32 Ltd
Stockland / Units
Suncorp Metway Ltd
Tabcorp Holdings Ltd
Telstra Corporation Ltd
Tpg Telecom
Treasury Wine Estates
Wesfarmers Ltd
Westfield Corporation /
Reit
Westpac Banking Corp
Woodside Petroleum
Ltd
Woolworths
Worleyparsons Ltd
32,000 Cheung Kong
Infrastructure Hld
42,616
85,776
1,232,589
236,932
55,977
103,347
18.62
0.06
0.12
1.67
0.32
0.08
0.14
392,540
197,270
155,895
226,717
0.53
0.27
0.21
0.31
494,131
1,065,558
119,882
0.67
1.44
0.16
38,696
228,991
0.05
0.31
187,205
0.25
188,931
0.26
37,325
314,498
0.05
0.43
327,772
842,045
0.44
1.14
224,555
175,434
177,824
286,558
0.30
0.24
0.24
0.39
40,992
217,369
270,798
509,531
268,474
22,457
540,906
68,928
839,878
30,913
193,630
540,977
205,344
0.06
0.29
0.37
0.69
0.36
0.03
0.73
0.09
1.14
0.04
0.26
0.73
0.28
1,443,025
793,874
1.96
1.08
290,896
27,393
0.39
0.04
285,933
2.13
0.39
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
73,997
0.10
119,231
549
125,872
0.16
0.00
0.17
86,776
56,077
122,012
52,259
0.12
0.08
0.17
0.07
21,404
229,996
69,990
325,313
0.03
0.31
0.09
0.44
Cayman Islands - Cayman Inseln
53,000 Anta Sports Products
136,773
Ltd
478,000 Belle International Holdi
413,235
Ltd
54,038 Cheung Kong Property
392,905
Hlds Ltd
2,000 China Medical System
2,289
Holdings
16,000 China Resources Land
37,491
12,000 China State Constr Int
17,156
Hld Ltd
61,038 Ck Hutchison Holdings
789,155
Ltd
234,312 Cn Reso Cement
106,724
515,000 Country Garden
185,398
Holdings
18,000 Enn Energy Holdings
86,283
173,000 Evergrande Real
98,218
419,000 Gcl-Poly Energy
80,555
Holdings Ltd
105,000 Geely Automobile Hld
49,993
Ltd
14,000 Haitan Intl Hldgs Ltd
23,086
10,500 Hengan Intl Group
102,086
84,000 Hkt Ltd - Stapled
99,824
145 Longfor Ppt
183
65,900 New World China Land
39,029
Ltd
39,600 Sands China / Ipo
119,054
648,000 Semiconduc.Manufact.
58,529
Intl Corp
46,500 Shimao Property Hld
69,719
Ltd
48,533 Shui On Land Ltd
11,147
148,000 Sino Biopharma
181,800
168,000 Soho China Ltd
65,248
43,000 Sunac China Holdings
22,415
Ltd
95,600 Tencent Holdings Ltd
1,594,963
591 Tpk Holdings Co
1,410
14,000 Want Want China
11,489
Holdings Ltd
351,000 Wh Group Ltd
173,913
8,000 Zhen Ding Tech Hldg /
22,934
Reg Sh
6.77
0.19
Quantity Anzahl
54,000 China Gas Holdings
Limited
90,593 Cosco Pacific Ltd
900 First Pacific Co Ltd
826,711 Gome Electrical
Appliance Hold
172,000 Hanergy Thin — Shs
20,500 Kerry Properties Ltd
160,000 Li & Fung Ltd
101,000 Nine Dragons Paper
Hldgs Ltd
73,409 Noble Group Ltd
175,097 Nws Holdinds Ltd
123,000 Sihuan Pharmaceutical
88,000 Yue Yuen Ind Hld Ltd
0.56
0.53
0.00
0.05
0.02
1.07
0.14
0.25
0.12
0.13
0.11
0.07
0.03
0.14
0.14
0.00
0.05
0.16
0.08
0.09
0.02
0.25
0.09
0.03
2.16
0.00
0.02
0.24
0.03
65
Portfolio of Investments as at 30 September 2015- continued
Quantity Anzahl
672,000
122,000
32,000
14,000
4,000
2,410,700
182,050
3,000
38,000
100
68,000
490,800
11,000
170,000
74,000
2,091,170
70,500
83,000
119,544
10,920
30,000
15,000
286,600
67,500
144,000
23,500
96,200
164,000
526,000
10,300
42,576
115,000
26,000
128,000
China - China
Agricult Bk China / H Shares
Air China Ltd
Aluminium Corp of
China Ltd
Anhui Conch Cement
Co Ltd
Avichina Indust.&Techn.
H - Shares
Bank of China Ltd H Shares
Bank of
Communications Co H Shares
Bbmg H - Shares
Beijing Cap.Intl Airport
H - Shares
Byd Company Limited H
- Shares
Cgn Power Co Ltd
China Citic Bk H Shares
China Coal Energy Co
Ltd H - Shares
China Communicat.
Services H - Shares
China Communications
Constr H - Shares
China Construction
Bank Corp H - Shares
China Galaxy Securities
H - Shares
China Life Insurance Co
Ltd H - Shares
China Merchants Bank /
H - Shares
China Minsheng Bk H Shares
China Natl Blding
Material H - Shares
China Paci Insu(Group)
Ltd H - Shares
China Petroleum&Chem
Corp H - Shares
China Railway Constr
Corp H - Shares
China Railway Group
Ltd H - Shares
China Shenhua Energy
Co H - Shares
China South
Locomotive H - Shares
China Southern Airlines
H - Shares
China Telecom Corp
Ltd H - Shares
China Vanke H - Shares
Chong Qing Changan
Aut. B - Shares
Chongqing Rural Shs H
- Shares
Citic Securities H Shares
Cn Cinda Am /H
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
254,057
12.67
0.34
96,182
9,951
0.13
0.01
41,096
0.06
2,947
0.00
1,035,813
1.40
126,142
0.17
2,055
35,352
0.00
0.05
527
0.00
28,340
284,345
0.04
0.39
4,443
0.01
65,367
0.09
90,995
0.12
1,389,603
1.88
49,486
0.07
287,017
0.39
288,445
0.39
10,060
0.01
17,264
0.02
55,451
0.08
174,177
0.24
99,115
0.13
130,621
0.18
35,902
0.05
121,645
0.17
120,407
0.16
253,156
0.34
21,982
71,912
0.03
0.10
64,845
0.09
46,296
0.06
44,263
0.06
Quantity Anzahl
8,000 Cn Everbr Bk / H Shares
332,000 Datang Int.Power
Generation H - Shares
56,000 Dongfeng Motor H Shares
20,400 Gf Securities Co Ltd
68,250 Great Wall Motor Co Ltd
H - Shares
96,259 Guangzhou Auto
128,000 Guangzhou R&F Prop.H
- Shares / New
5,200 Guangzhou Shipyard
Intl H - Shares
63,600 Haitong Sec H - Shares
190,000 Huadian Power Intl
Corp H - Shares
300,000 Huaneng Power Intl H Shares
78,000 Huaneng Renw H Shares
22,600 Huatai Securities Co
Ltd
2,021,408 Ind & Com Boc H Shares
1,600 Inner Mong.Yitai Coal
Co B - Shares
128,000 Jiangsu Expressway Co
H - Shares
43,000 Jiangxi Copper Co Ltd
H - Shares
6,300 New China Life
Insurance Co H - Shares
168,000 Petrochina Co Ltd / H Shares
36,000 Picc Grp Cn Shs H Shares
104,000 Picc Property &
Casualty H - Shares
49,000 Ping An Insur. (Grp)Co
H - Shares
60,000 Shangdong Weigao
Med.Poly H - Shares
78,000 Shanghai Electric
Group Co H - Shares
45,700 Shanghai
Pharmaceuticals H Shares
144,500 Sinopec Engineering
Grp Co Ltd
294,000 Sinopec Shanghai
Petrochem.H - Shares
4,400 Sinopharm Group Co H
- Shares
36,000 Sinotrans Ltd
2,000 Tsingtao Brewery Co
Ltd H - Shares
61,640 Weichai Power Co Ltd /
H - Shares
28,000 Yanzhou Coal Mining Co
H - Shares
182,000 Zhejiang Expressway
Co Ltd H - Shares
5,000 Zhuzhou Csr Times
Electric H - Shares
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
3,479
0.00
124,659
0.17
69,728
0.09
36,851
75,383
0.05
0.10
78,373
115,942
0.11
0.16
12,399
0.02
91,583
147,831
0.12
0.20
322,449
0.44
28,784
0.04
44,500
0.06
1,163,276
1.58
1,307
0.00
163,013
0.22
52,154
0.07
27,069
0.04
116,407
0.16
17,512
0.02
202,094
0.27
242,469
0.33
37,780
0.05
42,371
0.06
95,291
0.13
125,667
0.17
111,909
0.15
15,386
0.02
16,815
8,748
0.02
0.01
57,185
0.08
12,428
0.02
197,497
0.27
36,806
0.05
66
Quantity Anzahl
320,000 Zijin Mining Group H Shares
6,960 Zte Corp H - Shares
Hong Kong - Hongkong
158,600 Aia Group
24,589 Bk of East Asia Ltd
74,500 Boc Hong Kong
Holdings Ltd
146,000 Cathay Pacific Airways
36,000 China Agri Industries
Holdings
36,000 China Everbright Ltd
20,600 China Insurance
International
120,500 China Mobile Ltd
27,440 China Overseas
Land&Investment
119,000 China Power Intl
Develop. Ltd
58,000 China Resources Power
Holdings
260,448 China Unico (Hk)
45,000 Citic Pacific Ltd
34,000 Clp Holdings Ltd
232,000 Cnooc Ltd
88,000 Cspc Pharmaceut —
Shs
26,000 Far East Horizon
92,000 Franshion Prop.
9,000 Galaxy Entertainment
Group
20,000 Goldin Properties
Holdings Ltd
116,000 Guangdong Investment
Ltd
206,682 Guangzhou Investment
Co Ltd
5,905 H.K.Exchanges and
Clearing Ltd
100 Hang Seng Bank Ltd
23,870 Henderson Land Dev.
8,000 Hongkong & China Gas
65,204 Hongkong Electric
Holdings Ltd
45,086 Hysan Development Co
14,000 Lenovo Group Ltd
3,500 Mass Transit Railway
Corp
109,016 New World
Development Co. Ltd
294,000 Pccw Ltd
39,000 Shanghai Industrial
Holdings
55,374 Sino Land Co Ltd
19,083 Sun Hung Kai
Properties Ltd
2,000 Swire Pacific Ltd A
29,000 Techtronic Industries
Co Ltd
113,324 The Link Reit
2,000 Wharf Hld .The
60,000 Wheelock & Co
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
83,406
0.11
15,842
0.02
819,596
82,491
218,691
10.02
1.11
0.11
0.30
273,535
12,310
0.37
0.02
81,940
63,926
0.11
0.09
1,427,328
82,850
1.93
0.11
77,388
0.11
132,314
0.18
329,674
81,870
290,204
237,386
77,099
0.45
0.11
0.39
0.32
0.11
20,095
23,148
22,877
0.03
0.03
0.03
18,013
0.02
172,427
0.23
33,869
0.05
134,709
0.18
1,796
141,987
14,988
615,015
0.00
0.19
0.02
0.83
187,323
11,796
15,174
0.25
0.02
0.02
105,498
0.14
150,602
86,051
0.20
0.12
83,882
247,461
0.11
0.34
22,309
107,018
0.03
0.15
621,448
11,226
259,352
0.84
0.02
0.35
Quantity Anzahl
India - Indien
689 Aditya Birla Nuvo Ltd /
Demater.
13,708 Ambuja Cements Ltd /
Demat.
2,285 Apollo Hosp
7,832 Aurobindo Pharma
1,297 Bajaj Auto Ltd
2,185 Bharat Forge Ltd /
Demat.
2,018 Bharat Heavy Electrical
3,935 Bharat Petrol. /
Dematerialised
29,281 Bharti Airtel Ltd /
Demat
10,566 Bharti Infratel Ltd Shs
190 Bosch Ltd
27,702 Cairn India Limited
4,743 Cipla Ltd / Demat.
5,005 Coal India / Ipo
398 Container Corpn of
India/Ds
12,630 Dabur India Ltd /
Dematerialised
904 Divi S Laboratories Ltd
3,868 Dr Reddy S
Laboratories / Demat
127 Eicher Motors Ltd
18,424 Gail (India) Ltd / Demat.
254 Glaxosmithkl.Cons.Hlth.
Det
2,776 Glenmark
Pharmaceuticals
12,086 Godrej Consumer Pr /
Demat
21,795 Hcl Technologies /
Demat.
248 Hero Honda Motors /
Demat.
105 Hindalco Industries /
Demat.
18,000 Hindustan Unilever Ltd
17,497 Housing Devt Fin Corp
92,912 Icici Bank Ltd / Dubai
40,589 Idea Cellular Ltd
4,272 Indiabulls Housing
Finance Ltd
38,796 Infosys Tech Ltd /
Demat
35,575 Itc Ltd / Demat
44 Jsw Steel Ltd / Demat
5,567 Lic Hsg Finance
4,835 Lupin Ltd
6,957 Mahindra & Mah Fin
Services
8,412 Mahindra & Mahindra
5,377 Marico Ltd / Demat
6,343 Motherson Sumi
Systems /Demat.
4,851 Mundra Port
346 Nestle India /
Dematerialised
54,769 Ntpc Ltd /
Dematerialised
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
22,492
8.10
0.03
42,933
0.06
50,068
91,763
45,642
30,208
0.07
0.13
0.06
0.04
6,348
50,867
0.01
0.07
150,469
0.20
57,248
56,008
64,914
45,988
24,763
8,913
0.08
0.08
0.09
0.06
0.03
0.01
53,018
0.07
15,378
244,932
0.02
0.33
34,419
85,602
23,336
0.05
0.12
0.03
44,446
0.06
224,120
0.30
326,541
0.44
9,029
0.01
114
0.00
223,763
322,782
381,256
91,712
51,614
0.30
0.44
0.52
0.13
0.07
683,154
0.93
178,099
585
39,788
149,665
25,348
0.24
0.00
0.05
0.20
0.03
161,459
33,035
22,348
0.22
0.05
0.03
22,121
33,548
0.03
0.05
103,280
0.14
67
Quantity Anzahl
1,875 Oil India
10,230 Oil&Natural Gas Corp
Ltd
909 Piramal Healthcare Ltd
17,322 Power Finance
Corporation Ltd
105,188 Reliance
Communications /
Demat
3,572 Reliance Indus. /
Dematerialised
14,522 Rural Electrification
Corp Ltd
17,844 Sesa Goa Ltd /
Dematerialised
167 Shree Cements Ltd
3,253 Shriram Transport
Finance
813 Siemens Ltd /
Dematerialised
40,564 State Bank Of India
27,409 Sun Pharmaceutical —
Shs
4,904 Tata Consultancy Serv
/ Demat.
26,126 Tata Motors
4,612 Tech Mahindra Ltd
1,733 United Breweries Ltd /
Demat.
6,309 Upl Ltd / Demat.
23,268 Wipro Ltd /
Dematerialised
8,487 Zee Entertain.Enterp.
Ltd / Demat
241,080 Zee Entertainment / Pfd
524,200
79,908
901,505
16,000
26,500
47,500
12,500
236,700
298,100
217,900
101,000
407,500
46,500
5,500
200,500
97,200
1,745,300
Indonesia - Indonesien
Adaro Energy
Bk Danamon Indonesia
Tbk A
Bk Negara Indo Tbk
Charoen Pokphand
Indofood Cbp
Matahari Dept Ser A
Pt Astra Agro Lestari
Tbk
Pt Astra International
Tbk
Pt Bank Rakyat
Indonesia
Pt Bumi Serpong Damai
Tbk
Pt Global Mediacom
Tbk
Pt Indofood Sukses
Pt Jasa Marga
(Persero) Tbk
Pt Semen Gresik
(Persero)Tbk
Pt Summarecon Agung
Tbk
Pt Surya Citra Media
Tbk
Pt Telekom Indon
Persero Pt
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
12,090
35,841
0.02
0.05
12,003
60,569
0.02
0.08
108,188
0.15
46,885
0.06
60,518
0.08
23,148
0.03
29,374
45,313
0.04
0.06
16,369
0.02
146,964
363,118
0.20
0.49
192,950
0.26
118,523
39,286
23,441
0.16
0.05
0.03
44,097
211,504
0.06
0.29
50,526
0.07
3,120
0.00
19,143
15,791
2.15
0.03
0.02
254,454
2,184
22,430
52,202
15,465
0.35
0.00
0.03
0.07
0.02
84,421
0.11
176,013
0.24
20,898
0.03
6,481
0.01
152,988
15,315
0.21
0.02
3,398
0.00
15,328
0.02
18,179
0.02
315,110
0.43
Quantity Anzahl
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
106,868
0.14
41,200 Pt Unilever Indonesia /
Idr 10
73,500 Pt Xl Axiata Tbk
7,000 Tambang Batubara / S.
B - Shares
232,100 United Tractors
13,120
2,688
0.02
0.00
276,859
0.38
Isle of Man - Man Inseln
18,000 Genting Singapore Plc
9,169
0.01
0.01
53,296
36,947
2.97
0.07
0.05
72,172
7,759
0.10
0.01
19,173
0.03
226,329
0.31
11,064
7,201
0.01
0.01
68,443
32,162
16,873
0.09
0.04
0.02
108,200
12,414
22,354
0.15
0.02
0.03
5,428
0.01
73,302
0.10
13,992
0.02
294,367
152,052
114,620
0.40
0.21
0.15
499
3,156
11,042
4,028
28,259
0.00
0.00
0.01
0.01
0.04
126,081
387,729
19,669
0.17
0.52
0.03
196,116
65,131
0.27
0.09
59,501
29,813
59,975
35,930
22,166
48,780
106,830
0.49
0.08
0.04
0.08
0.05
0.03
0.07
0.14
Malaysia - Malaysia
183,100 Airasia Bhd
48,500 Alliance Financial Gr.
Berhad
69,600 Ammb Hlds Bhd
12,100 Astro Malaysia Holdings
Bhd
27,374 Berjaya Sports Toto
Bhd
16,500 British American
Tobacco
52,600 Bumi Armada Bhd
7,100 Bumiputra-Commerce
Holdings
41,400 Genting Berhad
10,780 Hong Leong Bank Bhd
5,300 Hong Leong Financial
Group Bhd
79,700 Ihh Healthcare Bhd
13,413 Ioi Corporation Bhd
49,648 Ioi Properties Group
Bhd / Reit
1,100 Kuala Lumpur Kepong
Bhd
37,657 Malayan Banking
Berhad
11,720 Malaysia Airports
Holdings
147,100 Misc Bhd / Local
108,900 Pet Chem
23,100 Petronas Dagangan
Bhd
100 Petronas Gas Bhd
900 Ppb Group Bhd
11,700 Resorts World
2,977 Rhb Capital Bhd
66,100 Sapurakencana
Petroleum Bhd
83,000 Telekom Malaysia Bhd
141,850 Tenaga Nasional
20,400 Westports Holdings
Bhd
539,013 Ytl Corp Berhad
177,896 Ytl Power Intl Bhd
19,090
9,430
13,809
26,788
13,799
10,448
56,128
New Zealand - Neuseeland
Auck Int
Contact Energy Ltd
Fletcher Building
Meridian Energy Ltd
Mighty River Power
Ryman Healthcare
Telecom Corp.of New
Zealand
68
Quantity Anzahl
39,180
29,800
61,400
4,383
169,200
32,540
23,465
122,230
259,000
670
1,820
13,250
50,620
8,620
353,000
310,800
9,498
1,965
3,251
198,012
17,620
64,228
1,300
181,200
100
44,300
80,459
4,200
800
28,900
21,100
47,800
7,000
47,853
124,900
231,400
Philippines - Philippinen
Aboitiz Equity Ventures
Inc.
Aboitiz Power
Alliance Global Group
Inc
Ayala Corp
Ayala Land Inc.
Bdo Unibank
Bk of the Philippines
Islands
Dmci Holdings Inc
Energy Develop Corp
Global Telecom Inc
Gt Capital Holdings
Intl Container Terminal
Serv.
Jg Summit Holdings Inc
Jollibee Foods Corp.
Megaworld Corporation
Metro Pacific
Investments Corp
Metropolitan Bank &
Trust
Phil.Long Dist.Tel.
Sm Investments
Corporations
Sm Prime Holdings Inc
Universal Robina Corp.
Singapore - Singapur
Comfortdelgro
Corporation Ltd
Dbs Group Holdings Ltd
Hutchison Port / Dis
Jardine Cycle &
Carriage Ltd
Keppel Corp Ltd
Oversea-Chinese Bk
Corp
Sembcorp Industries
Ltd
Sembcorp Marine Ltd
Singapore Airlines Ltd
Singapore Telec /
Board Lot 1000
Suntec Real Estate Inv.
Trust
Uol Group Ltd
Utd Overseas Bk /
Local
Wilmar International Ltd
Yangzijiang
Shipbuilding Ltd
South Korea - Südkorea
1,348 Amore Pacific Corp
(New)
179 Amorepacific /Pfd Nv
167 Bgf Retail Co. Ltd.
2,912 Bs Finl Shs
119 Celltrion Inc
1,503 Cheil industries inc.
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
48,395
1.47
0.07
27,559
20,136
0.04
0.03
71,965
123,150
72,096
40,336
0.10
0.17
0.10
0.05
33,492
30,494
33,677
49,285
21,287
0.05
0.04
0.05
0.07
0.03
76,775
35,577
33,023
33,133
0.10
0.05
0.04
0.04
16,591
0.02
92,122
61,974
0.12
0.08
87,532
72,421
0.12
0.10
129,512
3.18
0.18
14,806
99,660
1,898
0.02
0.13
0.00
211,027
496,898
0.29
0.67
10,210
0.01
1,287
217,263
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0.00
0.29
0.07
50,376
0.07
29,558
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0.04
0.85
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0.31
0.25
437,500
14.56
0.59
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28,438
33,631
6,812
185,620
0.04
0.04
0.04
0.01
0.25
Quantity Anzahl
2,039 Daewoo International
Corp
9,723 Daewoo Securities Co
Ltd
1,029 Daewoo
Shipbldg&Marine Engin.
26 Dc Chemical Co Ltd
4,267 Dgb Financial Group
2,816 Dongbu Insurance Co
Ltd
235 Doosan Corporation
1,625 Doosan Heavy Indust.
&Constr.
4,025 Doosan Infracore Co
Ltd
20 E-Mart Co Ltd
221 Glovis Co Ltd
269 Gs
Engineering&Construct.
Corp
398 Halla Climate Control
Corp
6,195 Hana Financial Group
Inc
196 Hanssem Co Ltd
36 Hanwha Chemical Corp
1,224 Hanwha Corporation
1,259 Honam Petrochemical
Co Ltd
17,525 Hynix Semiconductor
Inc
2,621 Hyosung Corporation
3,948 Hyundai Developm.CoEng.&Cons.
870 Hyundai
Engineering&Constr.Co
3,456 Hyundai Fire & Marine
Ins Co
46 Hyundai Heavy
Industries
1,537 Hyundai Mobis
754 Hyundai Motor / Pfd
Issued 99
479 Hyundai Motor / Pref.
Non-Vot.
2,168 Hyundai Motor Co Ltd
276 Hyundai Steel Co
55 Hyundai Wia Corp
25,308 Industrial Bank of Korea
1,580 Kangwon Land Inc
6,527 Kb Financial Group Inc
2 Kcc Corp
470 Kepco Plant Serv & Eng
Co Ltd
5,126 Kia Motors Corp.
483 Korea Electric Power
Corp.
3,396 Korea Gas Corp
342 Korea Investment
Holdings Co
20,509 Korea Life Insurance Co
Ltd
2,678 Korean Air
2,506 KT&G Corporation
9 Kumho Petro Shs
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
35,667
0.05
97,538
0.13
5,526
0.01
1,806
37,769
145,519
0.00
0.05
0.20
21,990
28,973
0.03
0.04
22,292
0.03
3,886
41,732
5,567
0.01
0.06
0.01
13,169
0.02
137,871
0.19
47,173
654
40,087
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0.06
0.00
0.05
0.39
495,653
0.67
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0.03
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0.01
299,952
72,461
0.41
0.10
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0.06
299,730
11,982
5,981
290,151
56,341
193,955
696
47,941
0.41
0.02
0.01
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0.00
0.06
231,617
19,951
0.31
0.03
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17,616
0.15
0.02
141,079
0.19
70,774
235,550
404
0.10
0.32
0.00
69
Quantity Anzahl
227 Lg Chem td / Pfd Shs /
I01
542 Lg Chemical Ltd
8,723 Lg Display Co Ltd
313 Lg Electronics Inc
458 Lg Household &
Healthcare Ltd
1,562 Lg Innotek Co Ltd
55 Lg Telecom Ltd
447 Ls Industrial Systems
Cp Ltd
345 Miraeasset Securities
Co Ltd
1,087 Ncsoft Corporation
54 Nhn Corporation
1,828 Pacific Corp
2,071 Posco
1,333 S1 Corporation
2,734 Samsung Card Co Ltd
412 Samsung Electr./ Pfd
N-Vot.
2,588 Samsung Electronics
Co Ltd
109 Samsung Fire&Marine
Insur.
739 Samsung Life
135 Samsung Sdi Co Ltd
628 Samsung Sds Co.Ltd
207 Samsung Securities Co
Ltd
3,034 Shinhan Financial Group
1,035 Sk C&C Co Ltd
2,133 Sk Energy
5 Sk Networks Co Ltd
1,039 Sk Telecom Co Ltd
3,840 Woong Jin Coway Co
Ltd
7,067 Woori Bank
136,169
1,000
26,492
1,007,124
11,000
131,000
1,338
61,000
18,040
130,835
49,000
235,000
17,000
3,000
5,000
Taiwan - Taiwan
Asia Cement Corp
Asia Pacific Telecom
Shs
Asustek Computer Inc
Au Optronics Corp
Catcher Technology Co
Ltd
Cathay Financial
Holding
Chicony Electronics Co
Ltd
China Life Insurance Co
Ltd
China Motor Co Ltd
Chinatrust Financial
Hldg Co
Chunghwa Telecom Co
Ltd
Compal Electronics Inc
Ctci Corp
Delta Electronic
Industrial
Feng Tay Enterprise Co
Ltd
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
36,359
0.05
130,447
166,557
12,045
329,724
0.18
0.22
0.02
0.45
115,875
561
17,145
0.16
0.00
0.02
8,129
0.01
173,188
23,353
251,184
294,176
104,843
83,548
318,489
0.23
0.03
0.34
0.40
0.14
0.11
0.43
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3.35
25,728
0.03
61,612
12,348
152,468
7,931
0.08
0.02
0.21
0.01
105,887
212,891
176,216
29
230,356
270,947
0.14
0.29
0.24
0.00
0.31
0.37
55,941
0.08
133,433
291
10.89
0.18
0.00
227,753
297,600
117,331
0.31
0.40
0.16
179,197
0.24
3,086
0.00
46,409
0.06
12,682
67,488
0.02
0.09
147,327
0.20
133,018
20,383
14,060
0.18
0.03
0.02
31,117
0.04
Quantity Anzahl
231,716 First Financial Holding
Comp.
2,000 Formosa Petrochemical
Corp
92,000 Formosa Taffeta Co Ltd
47,751 Foxconn Technology
Co Ltd
229,970 Fubon Financial Holding
Co Ltd
3,250 Highwealth Constr.Corp
431,839 Hon Hai Precision Ind.
Co Ltd
93,387 Hua Nan Financial
Holding Co
1,028,273 Innolux Display Corp
111,000 Inotera Memories Inc
261,430 Inventec Corporation
7,000 Kinsus Interconnect
Techn.Corp
2,101 Largan Precision Co
Ltd
73,427 Lite-On Technology
Corpor.
2,445 Media Tek
Incorporation
208,658 Mega Financial Holding
Company
95,994 Nan Ya Plastics Corp
23,181 Novatek
Microelectronics Corp
178,000 Pegatron Corporation
44,963 Pou Chen Corp
5,000 Powertech Technology
Inc
40,000 Ruentex Industries
Limited
944,009 Shin Kong Financial Hld
Co Ltd
604,962 Sinopac Holdings
792 Standard Food
Corporation
68,207 Taiwan Business Bank
406,362 Taiwan Cement Corp
193,890 Taiwan Cooperative
Holdings
213 Taiwan Fertilizer Co Ltd
7,059 Taiwan Glass Ind Corp
445,481 Taiwan Semiconductor
Manufact.
106,000 Teco Electric and
Machinery Co
3,336 Transcend Information
Inc
50,836 Uni-President
Enterprises Corp
36,000 Wan Hai Lines Ltd
32,402 Yang Ming Marine
Transport
252,108 Yuanta Financial
Holding Co
357 Yulon Motor Co Ltd
Thailand - Thailand
26,000 Adv.Info Serv.Pub. /
Foreign registered
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
105,774
0.14
4,766
0.01
86,932
136,888
0.12
0.19
359,020
0.49
4,589
1,124,932
0.01
1.52
43,482
0.06
320,747
69,417
124,111
13,421
0.44
0.09
0.17
0.02
163,680
0.22
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0.09
18,118
0.03
144,777
0.20
162,424
72,661
0.22
0.10
434,435
67,526
9,023
0.59
0.09
0.01
70,967
0.10
224,079
0.30
191,466
1,711
0.26
0.00
16,958
412,420
80,246
0.02
0.56
0.11
266
2,578
1,762,394
0.00
0.00
2.39
83,387
0.11
8,426
0.01
88,181
0.12
22,678
9,377
0.03
0.01
93,600
0.13
320
0.00
161,784
2.26
0.22
70
Quantity Anzahl
8,000 Airports of Thailand
Pub. / -F14,300 Bangkok Bank Public /
Foreign registered
30,000 Banpu Public Co Ltd
26,900 Bec World Public Co /
Foreign Registered
67,000 Bgk D Medic
173,400 Bts Group Hldg Foreign Regist
96,100 C.P.All / Foreign
Registered
36,000 Central Pattana Foreign
Reg
74,300 Charoen Pok / Foreign
Reg
12,800 Glow Energy Public Co
Ltd
25,000 Indorama Ventures /
Foreign Reg
232,300 Irpc / Foreign
Registered
45,300 Kasikornbank Pub.
Comp. / Foreign
Registered
77,500 Krung Thai Bank /
Foreign Registered
13,920 Land and House Public
/ Foreign Registered
53,020 Minor Intl Fore3
Registered
34,775 Ptt Expl.Prod.Public /
Foreign Registered
40,965 Ptt Global Public Co
Forei Reg
24,600 Ptt Plc Co Ltd / Foreign
Registered
10,774 Siam Cement Public Co
1,000 Siam City Cement Pub.
34,000 Siam Commerc.Bk
Publ. / Foreign
Registered
18,200 Thai Oil Public Co /
Foreign Registered
676,300 Tmb Bank Public Co
Ltd-Foreign Registered
177,900 True Corp. Public /
Foreign Registered
Virgin Islands - Virgin Inseln
3,612 Sino-Ocean Land
Holdings Ltd
Investments
Funds Anlagefonds
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
61,894
0.08
62,602
0.09
16,520
23,700
0.02
0.03
34,127
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0.05
0.06
126,343
0.17
44,356
0.06
Quantity Anzahl
China - China
12,000 Dalian /Reit H - Shares
144 A-S
189,500 Ascendas Real Estate
Invest.
227,400 Capitacommercial
Trust / Reit
5,400 Capitamall Trust / Reit
15,831
Options,
0.06 Warrants,
Rights 0.04 Optionsscheine
0.02
24,049
0.03
212,655
0.29
36,488
0.05
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0.06
67,022
0.09
60,624
0.08
162,555
0.22
138,235
0.19
9,361
0.01
125,440
0.17
26,433
Taiwan - Taiwan
33,000 Simplo Technology Co
Ltd
105 Vanguard Intl.
Semiconduct
45,062
47,757
0.07
1,967
0.00
0.00
68,748
0.10
0.10
311,551
0.72
0.42
214,091
0.29
7,209
0.01
152
112
196
0.00
0.00
0.00
0.00
Transferable securities and money market
instruments dealt in on other regulated
markets - An einem anderen geregelten
Markt gehandelte Wertpapiere und
Geldmarktinstrumente
699 Dongsuh Companies
Inc.
486 Paradise Co Ltd
0.04 Shares Aktien
0.06
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
Wertpapiere
Thailand - Thailand
2,500 Indora Ven Perp Cw / Ivl
1,924 Indora Ven Perp Cw / Ivl
2,410 Minor Intl Warrant Mint /
F
Shares 0.00 Aktien
41,969
Market
Value USD
Marktwert
USD
21,626
0.04
0.03
9,198
0.01
106,451
0.15
0.15
119
0.00
India - Indien
904 Divis Lab Temp Isin
Dm2
15,377
0.02
0.02
Wertpapiere
70,717 Dexus Property Group
355,632
0.48
0.48
71
Market
Value USD
Marktwert
USD
Quantity Anzahl
Options,
Warrants,
Rights Optionsscheine
300 Rights Miraeasset Sec
Co Ltd
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
1,290
0.00
0.00
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
72,174,006
97.80
NETTOVERMÖGEN
1,625,019
2.20
INSGESAMT
73,799,025
100.00
72
Sector
Sektor
Kreditinstitute
Wasserversorgung
Baustoffe
Petrol - Treibstoff
Chemicals - Chemie
Schwerindustrie
Healthcare, education and social
services - Gesundheitsversorgung,
Bildung und soziale Einrichtungen
Handelshäuser
Leisure - Freizeit
Precious metals - Edelmetalle
Apparatebau
Dienstleistungen
und Fischerei
Mortgage and funding institutions Hypotheken- und Finanzierungsinstitute
Verlage
Sector
Sektor
Investment funds - Investmentfonds
Nettovermögens
17.98
10.39
NETTOVERMÖGEN
9.38
6.74
6.61
4.70
3.85
Nettovermögens
0.07
97.80
2.20
100.00
3.83
3.80
3.22
2.85
2.74
2.67
1.84
1.68
1.62
1.61
1.59
1.52
1.35
1.17
1.17
0.99
0.84
0.67
0.61
0.46
0.46
0.37
0.29
0.18
0.12
0.11
0.09
0.08
0.08
0.07
73
Market
Value USD
Marktwert
USD
Quantity Anzahl
Shares Aktien
Wertpapiere
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
700 Invesco Ltd
21,574
0.01
0.01
Great Britain - Großbritannien
822 Nielsen Holdings Plc
37,187
0.02
0.02
745,076
1,003,358
40,219
103,700
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284,605
1.86
0.49
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0.07
0.03
0.06
0.19
503,519
0.33
303,722
0.20
0.20
1,040,822
76,694
0.74
0.69
0.05
Netherlands Antilles - Niederländische Antillen
16,554 Schlumberger Ltd
1,143,881
0.75
0.75
6,122 Ace Ltd
881 Te Connectivity / Reg
Shs
621,934
50,746
0.60
0.41
0.04
230,945
0.15
United States - Vereinigte Staaten
22,888 21st Century B
592,341
9,452 21st Century -Shs A243,862
*Opa*
5,100 3m Co
721,905
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497,147
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320,541
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121,843
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29,537
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276,854
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113,061
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162,116
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1,064,588
3,132 Agilent Technologies
105,674
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1,140,421
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0.16
Ireland - Irland
Accenture Plc
Allergan Plc
Endo International - Shs
Ingersoll-Rand Plc Shs
Mallinckrodt Plc
Pentair Plc
Seagate Technologie
Plc
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7,713
3,980
664
2,049
743
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Jersey - Jersey
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0.48
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0.08
0.02
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0.11
0.70
0.07
0.26
0.75
0.08
0.00
0.45
Quantity Anzahl
2,676 Amazon Com Inc
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Group Inc
6,896 American Electric
Power Co.Inc
1,902 American Express Co.
296 American Tower Corp
1,728 Ameriprise Financial Inc
5,165 Amerisourcebergen
Corp
11,657 Amgen Inc.
3,983 Anthem Inc
48,764 Apple Inc
32,734 Archer-Daniels Midland
Co.
45,854 AT&T
1,435 Avalonbay Communities
Inc.
4,780 Avery Dennison Corp
4,816 Baker Hughes Inc
83,362 Bank of America Corp
2,782 Bard (C.R.) Inc
3,066 Baxalta Incorporated
2,292 Bb&T Corporation
7,453 Bed Bath & Beyond Inc.
18,926 Berkshire Hathaway B
9,889 Best Buy Co Inc.
3,457 Biogen Idec Inc
1,107 Blackrock Inc
4,830 Block Inc. H&R
5,140 Boeing Co
9 Borg Warner Inc
15,064 Boston Scientific Corp.
2,004 Bristol Myers Squibb
Co
3,759 Broadcom Corp A
2,008 C.H.Robinson
Worldwide Inc
4,118 Cablevision Systems
Corp / A
9,346 Cameron International
Corp
10,716 Capital One Financial
Corp.
8,088 Cardinal Health Inc.
9,768 Caterpillar Inc.
5,296 Celgene Corp.
9,227 Centerpoint Energy Inc
12,082 Centurytel
235 Chesapeake Energy
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101 Chipotle Mexican Grill
Inc
2,200 Chubb Corp
1,804 Cigna Corp.
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Corp
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Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
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0.88
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16,829
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Cms Energy Corp.
Coca-Cola Co.
Coca-Cola Enterprises
Inc
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Group Inc
Comcast Corp / A
Comerica Inc.
Computer Associates
Intl Inc
Computer Sciences
Corp
Consolidated Edison Inc
Constellation Brand A
Corning Inc.
Costco Wholesale Corp
Crown Castle Intl Shs
Cummins Inc
Cvs Caremark Corp
Danaher Corp
Darden Restaurants
Delta Air Lines
Discover Fin Svc
Discovery Com Inc / A
Discovery Com Inc /-CDollar General
Corporation
Dover Corp.
Dow Chemical Co.
Dr Pepper Snapple
Group Inc
Dte Energy Company
Du Pont De Nem.& Co /
E.I.
Duke Energy
Dun and Bradstreet
Corp
Eastman Chemical Co
Ebay Inc
Ecolab Inc.
Edwards Lifesciences
Electronic Arts
Emc Corp
Entergy Corp.
Eog Resources Inc.
Equity Residential Sbi
Eversource Energy
Exelon Corp
Expedia Inc Del
Expeditors Intl Wash.
Express Scripts
Holding Co
Exxon Mobil Corp
F5 Networks Inc.
Facebook Inc A
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
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258,063
17,043
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0.30
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0.23
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0.01
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0.10
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0.38
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0.08
0.34
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0.04
0.10
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151,063
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0.41
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149,385
1,458,569
1.60
0.10
0.96
Quantity Anzahl
1,522 Fedex Corp.
3,159 Fidelity National Inform
Serv
7,119 Fifth Third Bancorp
437 Firstenergy Corp
556 Fiserv Inc.
607 Fmc Technologies Inc
55,658 Ford Motor Co
1,903 Fossil Group Shs
5,346 Gamestop Corp A
11,834 Gap Inc.
8,010 General Dynamics Corp
74,251 General Electric Co
9,265 General Growth
Properties Inc
22,917 Gilead Sciences Inc.
5,073 Goldman Sachs Group
Inc.
14,804 Goodyear Tire &
Rubber
1,434 Google Inc A
2,567 Google Inc Shs -C3,731 Halliburton Co
1,845 Harley Davidson Inc.
20 Harman Intl Industries
Inc
1,024 Harris Corp.
10,816 Hartford Fin.Serv.
Group
2,747 Hca Holdings Inc
8,768 Hcp Inc
4,075 Health Care Reit Inc
753 Hess Corp
20,658 Hewlett-Packard Co.
11,915 Home Depot Inc.
1,769 Honeywell International
Inc.
7,208 Hormel Foods
Corporati
7,969 Huntington Bancshares
Inc.
6,516 Ibm Corp
58,701 Intel Corp.
193 Interconexch Gr
11,461 International Paper Co
1,657 Interpublic Group
3,548 Intl Flavors & Fragr.
179 Intuitive Surgical Inc
6,757 Jacobs Engineer.Group
32,035 Johnson & Johnson
140 Johnson Controls Inc.
29,271 Jpmorgan Chase & Co
12,860 Juniper Networks Inc.
8,075 Keycorp
4,741 Kinder Morgan Inc
7,866 Kohl S Corp.
4,645 Kroger Co.
2,113 L Brands Inc
6,635 Lam Research Corp
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
216,017
210,074
0.14
0.14
132,769
13,473
47,127
19,151
731,903
106,872
216,139
357,623
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0.01
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0.01
0.48
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1.20
0.16
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1.45
0.58
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0.28
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98,191
1,840
0.59
1.01
0.09
0.06
0.00
72,776
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0.05
0.32
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509,220
1,345,323
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0.13
0.22
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0.05
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81,529
252,104
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5,572
1,751,577
322,014
103,118
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0.61
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0.03
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1.97
0.00
1.16
0.21
0.07
0.08
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0.11
0.12
0.28
75
Quantity Anzahl
4,323 Leucadia National
Corp.
3,209 Lockheed Martin Corp
12,817 Lowe S Companies Inc.
1,377 Macerich
5,761 Macy S
9,448 Marathon Petroleum
Corporation
5,067 Marsh & Mc-Lennan
Cos Inc
1,151 Masco Corp.
4,528 Mastercard Inc. A
4,690 Mcdonald S Corp.
1,808 Mcgraw Hill Companies
Inc
1,716 Mckesson Corp
428 Mead Johnson A
29,499 Merck
14,069 Metlife Inc
15,249 Micron Technology Inc
64,066 Microsoft Corp
3,925 Molson Coors Brew B
Non-Vot
3,324 Mondelez International
Inc Wi
854 Monster Beverage
Corp
859 Moody S Corp
8,917 Morgan Stanley
18,584 Mosaic Co
1,175 Murphy Oil Corp.
1,599 Nasdaq Omx Group Inc
20,780 National Oilwell Varco
Inc
20,932 Navient Corp
16,796 Netapp Inc
3,474 Netflix Inc
6 Newfield Exploration Co
5,727 Newmont Mining Corp.
20,188 News Corporation A
7,076 Nextera Energy
3,996 Nike Inc B
43 Norfolk Southern Corp.
8,987 Northrop Grumman
Corp
18,036 Nrg Energy Inc *Ope*
16,845 Nucor Corp.
26,996 Nvidia Corp.
734 O Reilly Automotive Inc
9,429 Occidental Petroleum
Corp
4,489 Omnicom Group Inc.
38,290 Oracle Corp
222 Paccar Inc.
4,890 Parker-Hannifin
3,564 People S United
Financial Inc
15,462 Pepsico Inc
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
86,806
0.06
649,726
855,791
105,575
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0.43
0.56
0.07
0.19
0.28
262,420
0.17
28,292
401,905
457,181
154,403
0.02
0.27
0.30
0.10
317,065
29,806
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219,281
2,783,027
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0.21
0.02
0.95
0.43
0.14
1.84
0.21
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0.09
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0.08
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0.06
0.18
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0.02
0.05
0.51
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90,601
247,505
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3,221
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0.00
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0.00
0.97
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0.17
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0.95
Quantity Anzahl
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83,508
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19,853
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1,373
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1,853
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5,794
1
670
9,756
6,330
Perkinelmer Inc
Pfizer Inc.
Phillips 66 - Shs
Pinnacle West Cap.
Corp.
Pnc Financial Services
Group
Ppg Industries Inc.
Priceline Com Inc
Principal Financial
Group Inc
Procter & Gamble Co.
Prologis Inc
Prudential Financial Inc
Publ.Serv.Enterprise
Public Storage Inc.
Pulte Homes Inc
Qualcomm Inc.
Quanta Services Inc
Raytheon Company
Regeneron Pharma.
Inc.
Regions Financial Corp
Reynolds American Inc
Rockwell Automation
Ross Stores Inc.
Sandisk Corp
Scripps Networks
Interactive Inc
Sealed Air Corp
Sigma-Aldrich Corp
Skyworks Solutions Inc
*Opa*
Sl Green Realty
Corporation
Snap-On Inc
Southwest Airlines Co
St Jude Medical Inc
Stanley Black & Decker
Inc
Staples Inc
Starbucks Corp.
State Street Corp
Stryker Corp.
Suntrust Banks Inc.
Symantec Corp.
Target Corp
Teradata
Tesoro Corp.
Texas Instruments Inc
Time Warner
Tjx Cos Inc.
Topbuild Corp
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Inc
Travelers Companies
Inc
Tyson Foods Inc.A
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
44,339
2,590,418
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1.71
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102,937
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103,572
494,053
276,033
256,634
0.11
0.10
0.07
0.33
0.18
0.17
52,084
43,237
10,439
0.03
0.03
0.01
105,899
0.07
179,871
748,061
253,271
349,707
0.12
0.49
0.17
0.23
309,331
56,166
239,432
73,745
51,597
217,242
1,337,513
219,467
182,205
511,660
637,895
402,567
30
30,083
0.20
0.04
0.16
0.05
0.03
0.14
0.88
0.14
0.12
0.34
0.42
0.27
0.00
0.02
970,429
0.64
264,721
0.17
76
Quantity Anzahl
6,420 United Continental
Holdings
793 United Technologies
Corp
11,152 Unitedhealth Group Inc
374 Univ.Health Serv.Inc B
3,673 Unum Group
4,491 Urban Outfitters Inc.
5,715 Us Bancorp
18,063 Valero Ener. Corp
1,643 Ventas Inc.
150 Verisign Inc
29,190 Verizon
Communications Inc
988 Vertex Pharmaceuticals
4,179 Vf Corp
3,460 Viacom Inc B
11,140 Visa Inc A
28,275 Wal-Mart Stores Inc
9,706 Walgreens Boots
Alliance Inc
18,035 Walt Disney / Disney
Ser.
12,363 Wec Energy Group Inc
41,530 Wells Fargo & Co
6,024 Western Digital Corp.
27,872 Western Union
Company
13,857 Westrock Co
3,981 Wyndham Worldwide
Corp
55,435 Xerox Corp.
2,493 Xilinx Inc.
3,420 Zoetis Inc A
1,379 Michael Kors Holdings
Ltd
Investments
Funds Anlagefonds
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
336,793
0.22
69,768
Quantity Anzahl
Shares 0.05 Aktien
1,273,781
45,314
115,810
130,284
232,315
1,061,021
91,811
10,229
1,270,641
0.84
0.03
0.08
0.09
0.15
0.70
0.06
0.01
0.84
98,632
280,954
148,192
763,424
1,803,380
796,474
0.07
0.19
0.10
0.50
1.19
0.53
1,793,040
1.18
631,997
2,113,462
417,885
504,483
0.42
1.40
0.28
0.33
700,748
279,387
0.46
0.18
526,078
102,113
135,603
0.35
0.07
0.09
56,125
0.04
0.04
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
Ireland - Irland
1,192 Perrigo Company
Limited
184,641
0.12
0.12
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
145,984,663
96.38
NETTOVERMÖGEN
5,485,398
3.62
INSGESAMT
151,470,061
100.00
Wertpapiere
2,126 Realty Income Corp
100,156
0.07
0.07
77
Sector
Sektor
Kreditinstitute
Petrol - Treibstoff
Wasserversorgung
Verlage
Apparatebau
Dienstleistungen
Chemicals - Chemie
Leisure - Freizeit
Schwerindustrie
Baustoffe
und Fischerei
Sector
Sektor
Package and container industry Verpackungsindustrie
Nettovermögens
9.74
8.84
NETTOVERMÖGEN
8.46
8.12
6.90
6.82
6.25
Nettovermögens
0.03
96.38
3.62
100.00
3.95
3.82
3.60
3.13
3.04
2.85
2.67
2.67
2.15
1.75
1.46
1.42
1.26
0.97
0.86
0.79
0.77
0.74
0.74
0.58
0.41
0.39
0.38
0.28
0.18
0.16
0.08
0.06
0.06
78
CMI UK Equity
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
Quantity Anzahl
Shares Aktien
Wertpapiere
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
17,165 Hiscox Ltd
13,501 Lancashire Holdings
162,724
94,170
0.31
0.20
0.11
19,596 Phoenix Gr Ho
161,079
0.20
0.20
82,581
0.10
0.10
90,465
0.11
0.11
92,237
75,293
85.34
0.11
0.09
337,440
84,526
462,000
63,926
873,997
0.41
0.10
0.56
0.08
1.07
2,381,693
199,070
342,707
278
17,668
2.91
0.24
0.42
0.00
0.02
1,210,007
479,554
1.48
0.59
146,155
1,404,397
1,166,371
177,003
48,195
2,238,010
2,937,284
0.18
1.72
1.42
0.22
0.06
2.73
3.59
336,527
0.41
104,314
1,137,635
171,203
199,765
169,555
793,651
600,483
1,171,654
55,803
792,700
0.13
1.39
0.21
0.24
0.21
0.97
0.73
1.43
0.07
0.97
6,808 Tui Ag
Gibraltar - Gibraltar
81,869 Partygaming Plc
19,900 3i Group Plc
25,411 Aberdeen Asset
Management Plc
37,431 Aggreko Plc
12,885 Amlin Plc
49,359 Arm Holdings Plc
25,881 Ashmore Group Plc
26,533 Associated British
Foods Plc
56,734 Astrazeneca Plc
9,904 Aveva Group
76,191 Aviva Plc
9,257 Avocet Mining Plc
981 Bank of Georgia
Holdings Plc
492,975 Barclays Plc
14,247 Berkeley Group Hld Plc
/ Units
4,437 Betfair Group Plc
147,769 Bg Group Plc
117,483 Bhp Billiton Plc
97,201 Booker Group Plc
4,753 Bovis Homes Group Plc
674,404 Bp Plc
Tobacco (25p)
32,452 British Sky
Broadcasting Group
15,329 Britvic Plc
270,190 Bt Group Plc
12,607 Burberry Group Plc
16,661 Capita Grp
56,107 Carillion Plc
349,626 Centrica Plc
212,110 Cobham Plc
112,659 Compass Group Plc
11,083 Countrywide Plc Shs
28,899 Croda Intl Plc
Quantity Anzahl
8,415 Davis Service Group
156,021 Debenhams Plc
20,226 Dechra
Pharmaceuticals Plc
10,533 Derwent London Plc
76,820 Diageo Plc
6,495 Dignity Plc
2,943 Diploma Plc
149,428 Direct Line
18,903 Easyjet Plc
16,598 Electrocomponents
24,861 Elementis Plc
50,258 Enquest Plc
10,621 Euromoney Institut.
Investor
27,167 Evraz
3,003 Fidessa Group Plc
16,827 Filtrona Plc Milton
Keynes
116,936 Firstgroup Plc
16,814 Galiform Plc
4,038 Galliford Try Plc
6,513 Genus Plc Hampshire
154,168 Gkn Plc
169,493 Glaxosmithkline Plc
36,482 Great Portland Est Plc
41,663 Greencoat Uk Wind Plc
10,147 Greggs Plc
12,707 Halma Plc
95,895 Hammerson Plc
6,044 Hellermanntyton 144A
Regs
9,105 Hikma Pharmaceuticals
Plc
64,876 Home Retail Group Plc
716,893 Hsbc Holdings Plc
37,868 Icap Plc
30,775 Ig Group Holdings Plc
41,528 Impax Environmental
Mkts Plc
43,253 Imperial Tobacco
Group Plc
69,317 Inchcape
64,912 Inmarsat Plc
21,682 Interserve Plc
15,044 Investec Plc
324,130 Itv Plc
31,630 J.Sainsbury Plc
43,288 Jupiter / Ipo
395,255 Legal & General Group
Plc
2,596,585 Lloyds Tsb Group Plc
3,227 Lonmin
32,617 Man Strategic Holdings
Plc
35,135 Marks and Spencer /
New
13,617 Merlin Entertainments
Plc
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
83,813
122,945
188,709
0.10
0.15
0.23
383,717
1,353,568
153,802
19,468
560,504
335,528
29,329
55,142
14,072
99,784
0.47
1.65
0.19
0.02
0.68
0.41
0.04
0.07
0.02
0.12
19,968
54,084
131,924
0.02
0.07
0.16
115,065
80,875
64,406
92,159
407,929
2,140,697
311,374
46,558
110,298
91,363
596,467
28,111
0.14
0.10
0.08
0.11
0.50
2.61
0.38
0.06
0.14
0.11
0.73
0.03
203,679
0.25
88,231
3,560,091
172,489
236,968
58,762
0.11
4.35
0.21
0.29
0.07
1,468,439
1.79
495,963
638,085
124,021
76,424
798,656
82,270
188,260
945,055
0.61
0.78
0.15
0.09
0.98
0.10
0.23
1.15
1,954,450
524
49,708
2.39
0.00
0.06
175,675
0.21
50,682
0.06
79
CMI UK Equity
Quantity Anzahl
41,861 Michael Page Intl Plc
4,276 Micro Focus
International Plc
41,737 Mitie Group Plc
6,623 Modwen Propert.Plc.St.
36,891 Mondi Plc
107,921 National Express Group
Plc
109,704 National Grid Plc
6,750 Next Plc
15,408 Northgate Plc
47,373 Old Mutual Plc
25,307 Ophir Energy Plc
6,151 Oxford Instruments Plc
45,813 Paragon Group of
Companies Plc
76,661 Pearson Plc
30,243 Pennon Group Plc
43,315 Persimmon Plc
142,683 Prudential Plc
32,530 Qinetic Group Plc
24,266 Reckitt Benckiser
Group Plc
6,034 Redrow Plc
45,065 Reed Elsevier Plc
24,456 Rentokil Initial Plc
12,784 Restaurant Group Plc
2,511 Rightmove Plc
67,915 Rio Tinto Plc / Reg.
151,115 Rolls Royce Hld
70,213 Royal Bank of Scotland
Group
108,371 Royal Dutch Shell / B
137,529 Royal Dutch Shell Plc /
A
70,312 Royal Mail Plc
26,904 Rpc Group Plc
13,685 Rps Group Plc
77,920 Rsa Insurance Group
Plc
31,834 Sabmiller Plc
165,435 Sage Grp
39,098 Savills Plc
24,472 Schroders Plc
44,206 Scottish & Southern
Energy Plc
8,320 Sgcln
55,538 Shaftesbury Plc / Reit
1,631 Spectris Plc
12,813 Spirax-Sarco
Engineering Plc
121,000 Standard Chartered Plc
98,060 Standard Life Ord Gbp
0.1222222
43,487 Talk Talk Telecom
Group Plc
394,803 Tesco Plc
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
198,003
51,483
0.24
0.06
125,336
27,492
505,776
311,136
0.15
0.03
0.62
0.38
999,513
510,300
69,952
89,203
22,308
34,845
180,137
1.22
0.62
0.09
0.11
0.03
0.04
0.22
852,470
235,139
876,262
1,981,867
72,705
1,453,533
1.04
0.29
1.07
2.42
0.09
1.78
27,690
505,179
35,901
85,909
92,204
1,496,507
1,012,471
221,171
0.03
0.62
0.04
0.11
0.11
1.83
1.24
0.27
1,684,627
2,132,387
2.06
2.60
322,662
170,302
30,449
310,823
0.39
0.21
0.04
0.38
1,187,408
827,010
357,551
679,343
657,343
1.45
1.01
0.44
0.83
0.80
Quantity Anzahl
1,085 The Go-Ahead Group
Plc
16,817 Travis Perkins Plc
31,716 Tullet Prebon Plc
35,118 Tullow Oil Plc
7,884 Ultra Electronics Hldgs
Plc
68,162 Unilever Plc
39,063 Unite Group Plc
4,341 United Utilities Group
Plc
1,022,324 Vodafone Group Plc
29,322 Weir Group Plc
26,277 Wh Smith Plc
15,476 Whitbread Plc
39,778 William Hill Plc
44,921 Wm Morrison
Supermarkets Plc
79,422 Wood Group
7,260 Ws Atkins Plc
Ireland - Irland
28,316 Crh Plc
3,316 Dcc
25,768 Grafton Group Plc /
Units
32,692 Greencore Group Plc
40,812 Ryanair Holdings Plc
10,115 United Drug Plc
Jersey - Jersey
8,725 Beazley Plc
73,101 Breedon Aggregates
Ltd
87,458 Experian Plc
275,962 Glencore Intl
6,075 Polymetal
1,680 Randgold Resources
Ltd
36,604 Shire Shs
39,478 Wpp Plc Shs
12,973 Coca-Cola Hbc
28,147
508,450
27,629
357,867
0.03 Investments
0.62 Funds 0.03 Anlagefonds
0.44
772,101
378,806
0.94
0.46
136,680
0.17
717,949
0.88
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
26,615
0.03
331,295
119,125
60,263
133,555
0.41
0.15
0.07
0.16
1,832,876
256,253
39,742
2.24
0.31
0.05
2,124,389
338,376
407,031
725,205
138,984
75,512
2.59
0.41
0.50
0.89
0.17
0.09
479,312
100,914
0.59
0.12
493,548
162,915
171,229
1.67
0.60
0.20
0.21
89,903
396,290
50,777
0.11
0.49
0.06
31,192
38,743
4.31
0.04
0.05
925,306
242,902
34,476
64,646
1.13
0.30
0.04
0.08
1,649,742
540,059
2.01
0.66
181,492
0.22
0.22
Wertpapiere
17,886 Aberforth Smaller Cos
Trust
51,289 Alliance Trust Plc
19,858 Blackrock Smaller Co
Trust Plc
37,652 Br Front Invt
195,673
2.76
0.24
234,288
176,329
0.29
0.22
38,367
0.05
80
CMI UK Equity
Quantity Anzahl
4,892 Br Thrgmrtn — Shs
Gbp
7,829 City of London
Investment
19,842 Div Inc Trst Gbp-1214,460 Edinburgh Investment
Trust Plc
17,273 Fid China Sp / Gbp
17,090 Finsbury Growth &
Income Trust
30,601 Foreign & Colonial
Invest.Tr.
14,790 Henderson Smaller
Cies Inv.
9,391 Herald Invest Trust Plc
6,866 Invesco Perpetual Uk
Smaller
3,759 Jp Morgan Mid Cap
Investm.Trst
16,205 Jpm Amer Inv Trust Gbp
10,065 Jupiter European
Opport.Trust
4,952 Montanaro Uk Sml / Dis
9,251 Murray International
Trust Plc
3,826 Pantheon Intl Particip.
Plc
8,523 Perpetual Inc&Gwth
Invest Tr.
22,220 Polar Cap Glob Fin Gbp
33,938 Schroder Asiapacific Fd
Plc
8,854 Scottish Investment
Trust Plc
8,234 Standard Lif.Uk Smal.
Com.Trust
7,009 Temple Bar Investment
Trust
22,102 Templeton Emerging
Markets Inv
13,649 The Mercantile Inv.
Trust Plc
8,781 Witan Investment Trust
Plc
64,719 Woodfor Pat Cap Gbp /
Dis
Guernsey - Guernsey
11,658 Bluecrest Allblue Fund
Ltd / Gbp
56,544 Hsbc Infrastucture Cos
86,054 Nb Glb Flot Rteredgbp /
Dis
85,252 Renewables Infr Grp
-Gbp44,988 Ruffer Invest Co / Dis
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
16,003
0.02
29,515
0.04
17,997
100,229
0.02
0.12
20,296
95,113
0.02
0.12
126,793
Quantity Anzahl
Ireland - Irland
2,361,118 Swip Sterling Liq -AdvJersey - Jersey
25,324 3i Infrastruct Gbp
3,473 Ken Wil Eur Re - Gbp
Investments
0.16 Funds Anlagefonds
91,935
0.11
63,983
25,953
0.08
0.03
36,653
0.04
41,559
0.05
53,682
0.07
25,110
76,138
0.03
0.09
50,054
0.06
34,348
0.04
22,226
83,572
0.03
0.10
50,778
0.06
27,172
0.03
73,076
0.09
87,084
0.11
230,805
0.28
64,519
0.08
67,732
0.08
22,004
0.45
0.03
86,003
81,418
0.10
0.10
86,318
0.11
93,575
0.11
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
2,361,118
2.88
2.88
42,367
39,662
0.10
0.05
0.05
71,536 Scot Wid Uk Smr ComX
286,074
0.35
0.35
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
80,902,425
98.80
NETTOVERMÖGEN
983,071
1.20
INSGESAMT
81,885,496
100.00
81
CMI UK Equity
Sector
Sektor
Kreditinstitute
Petrol - Treibstoff
Baustoffe
Wasserversorgung
Leisure - Freizeit
Verlage
Apparatebau
Schwerindustrie
Chemicals - Chemie
Handelshäuser
Dienstleistungen
und Fischerei
Produktionsgüter
Sector
Sektor
Environmental services & recycling Umwelt und Recycling
Nettovermögens
10.28
9.82
NETTOVERMÖGEN
6.69
6.61
6.32
Nettovermögens
0.04
98.80
1.20
100.00
6.06
5.87
3.99
3.87
3.82
3.53
3.33
2.87
2.44
2.31
2.22
2.01
1.90
1.80
1.78
1.76
1.57
1.52
1.40
1.04
0.95
0.76
0.67
0.62
0.31
0.22
0.21
0.11
0.10
82
Quantity Anzahl
Shares Aktien
Finland - Finnland
33,065 Nokia Oy
2,926
4,453
10,752
5,255
7,272
21,635
889
4,734
11,008
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
Wertpapiere
Belgium - Belgien
Sa
3,100
19,011
10,095
5,020
1,941
18,068
14,604
5,419
2,211
2,455
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
France - Frankreich
Air Liquide
Axa
Bnp Paribas
Carrefour Sa
France Telecom Sa
Gdf Suez
Groupe Danone
L Oreal
Lvmh Moet Hennessy
Eur 0.3
Safran Sa
Saint-Gobain
Sanofi-Aventis
Ste Gen.Paris A
Total Sa
Unibail-Rodamco Se
Vinci
Vivendi
Vinkuliert
7,468 Bayer
2,884 Bmw-Bayer.
Motorenwerke
Nam.
Bonn
Nam.
Kgaa
/ Namensakt
8,564 Sap Ag
Vorzug.
Italy - Italien
Spa
63,256 Enel
660,392
3.59
3.59
200,539
1.09
1.09
327,360
413,489
531,300
132,453
211,472
245,183
211,320
303,464
342,594
371,441
35.40
1.78
2.25
2.89
0.72
1.15
1.33
1.15
1.65
1.86
2.02
198,675
172,932
920,479
262,277
291,644
865,725
206,826
269,838
232,324
1.08
0.94
5.00
1.43
1.59
4.71
1.12
1.47
1.26
580,834
30.14
3.16
566,922
860,239
228,191
3.08
4.68
1.24
581,284
3.16
284,394
1.55
215,554
1.17
444,131
2.41
137,644
220,047
0.75
1.20
222,105
1.21
500,138
564,484
137,237
2.72
3.07
0.74
198,627
8.11
1.08
251,126
1.36
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
24,365 Eni Spa Roma
129,679 Intesa Sanpaolo Spa
52,894 Unicredit Az
340,867
407,970
293,826
1.85
2.22
1.60
261,711
283,155
9.13
1.42
1.54
446,342
2.43
178,543
0.97
509,507
2.77
617,442
11.22
3.36
433,970
2.36
304,987
281,615
425,778
1.66
1.53
2.31
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
18,150,397
98.68
NETTOVERMÖGEN
242,914
1.32
INSGESAMT
18,393,311
100.00
Quantity Anzahl
3,373 Asml Holding Nv
5,268 Eads.Eur.Aeronaut.
Defence & Sp.
34,925 Ing Groep Nv / Cert.of
Shs
0.2
Spain - Spanien
129,145 Banco Santander Sa /
Reg.
56,780 Bco Bilbao Viz.
Argentaria / Nam.
51,061 Iberdrola Sa
9,447 Inditex
39,152 Telefonica Sa
83
Sector
Sektor
Kreditinstitute
Chemicals - Chemie
Petrol - Treibstoff
Wasserversorgung
Produktionsgüter
Baustoffe
Verlage
Nettovermögens
NETTOVERMÖGEN
18.00
9.54
9.21
8.22
7.70
6.56
4.92
4.42
3.90
3.59
3.07
2.78
2.72
2.41
2.39
2.25
2.02
1.43
1.26
1.17
1.12
98.68
1.32
100.00
84
Market
Value JPY
Marktwert
JPY
Quantity Anzahl
Shares Aktien
Wertpapiere
100
2,100
3,500
600
460
1,000
1,000
3,000
900
6,000
900
1,900
6,000
2,100
5,000
7,000
800
11,220
2,000
400
6,000
3,500
1,300
400
5,700
1,100
800
4,000
3,400
1,200
900
1,600
17,410
1,400
300
800
3,000
5,800
1,600
900
3,413
1,200
Japan - Japan
Abc Mart Inc
Acom Co Ltd Opa
Aeon Co Ltd
Aeon Credit Service Ltd
Aeon Mall Co Ltd
Air Water Inc Osaka
Aisin Seiki Co Ltd
Ajinomoto Co. Inc
Alfresa Hld Corp Tokyo
All Nippon Airways Co
Ltd
Alps Electric Co
Amada Co.Ltd
Aozora Bank Ltd
Asahi Breweries
Asahi Glass Co. Ltd
Asahi Kasei Corp
Asics Corp.
Astellas Pharma Inc
Bank of Kyoto
Benesse Corp.
Bk of Yokohama
Bridgestone Corp
Brother Industries Ltd
Calbee Inc
Canon Inc.
Casio Computer Co Ltd
Central Japan Railway
Co
Chiba Bank
Chubu Electric Power
C. Jpy 500
Chugai Pharmaceut.
Co.Ltd
Chugoku Bank Ltd
Chugoku Electric Power
Jpy 500
Chuo Mitsui Trust
Holdings Inc
Citizen Holdings Co Ltd
Colopl
Credit Saison Co Ltd
Dai Nippon Printing Co.
Ltd
Dai-Ichi Life Insurance
Co Ltd
Daicel Chemical
Industries Co.
Daihatsu Motor Co
Daiichi Sankyo Co Ltd
Daikin Industries Ltd
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
666,000
1,278,900
6,492,500
1,413,600
842,260
1,791,000
4,000,000
7,545,000
1,831,500
2,006,400
98.82
0.04
0.07
0.38
0.08
0.05
0.10
0.23
0.44
0.11
0.12
3,019,500
1,725,200
2,484,000
8,127,000
3,485,000
5,880,000
2,270,400
17,334,900
2,422,000
1,278,000
4,344,600
14,441,000
1,864,200
1,542,000
19,687,800
2,381,500
15,380,000
0.18
0.10
0.15
0.47
0.20
0.34
0.13
1.01
0.14
0.07
0.25
0.84
0.11
0.09
1.15
0.14
0.90
3,384,000
5,987,400
0.20
0.35
4,398,000
0.26
1,592,100
2,635,200
0.09
0.15
7,615,134
0.44
1,153,600
574,800
1,732,000
3,462,000
0.07
0.03
0.10
0.20
10,982,300
0.64
2,339,200
0.14
1,242,900
7,064,910
8,011,200
0.07
0.41
0.47
Quantity Anzahl
900 Dainippon Sumitomo
Pharma Co
400 Daito Trust Construct.
3,200 Daiwa H. Industr.Co.Ltd
9,000 Daiwa Securities Group
Inc
2,600 Denso Corp
1,200 Dentsu Inc Tokyo
600 Don Quijote Co Ltd
1,800 East Japan Railway Co
1,300 Eisai Co.Ltd
800 Electric Power
Development Co
300 Familymart Co Ltd
1,100 Fanuc Ltd Jpy 50
300 Fast Retailing Co Ltd
3,000 Fuji Electric Holdings
Co Ltd
3,100 Fuji Heavy Industries
Ltd
2,500 Fujifilm Holdings Corp
10,000 Fujitsu Ltd
4,000 Fukuoka Financial
Group
2,100 Gungho Online Ent
2,000 Gunma Bank Ltd
2,000 Hachijuni Bank Ltd
1,200 Hakuhodo Dy Hld Inc
800 Hamamatsu Photonics
6,000 Hankyu Hanshin
Holdings Inc
2,000 Higo Bank Ltd
100 Hikari Tsushin Inc.
1,400 Hino Motors Ltd
110 Hirose Electric Co.Ltd
3,000 Hiroshima Bank Ltd
300 Hisamitsu
Pharmaceutical Co
600 Hitachi Chemical Co
600 Hitachi Constr.Machin.
400 Hitachi HighTechnologies Corp
26,000 Hitachi Ltd
1,100 Hitachi Metals Ltd
6,000 Hokuhoku Financial
Group
900 Hokuriku Elec.Jpy 500
8,700 Honda Motor Co.Ltd
2,300 Hoya Corp
1,600 Hulic Co Ltd — Shs
600 Ibiden Co Ltd
500 Idemitsu Kosan
7,000 Ihi Corp
800 Iida Grp Hldgs / Reit
5,100 Inpex Holdings Inc
Tokyo
1,920 Isetan Mitsukoshi Hld
Ltd
3,200 Isuzu Motors Ltd
Market
Value JPY
Marktwert
JPY
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
1,074,600
0.06
4,850,000
9,432,000
6,927,300
0.28
0.55
0.40
13,093,600
7,344,000
2,694,000
18,099,000
9,139,000
2,916,000
0.77
0.43
0.16
1.06
0.53
0.17
1,635,000
20,146,500
14,547,000
1,296,000
0.10
1.18
0.85
0.08
13,277,300
0.78
11,140,000
5,185,000
2,268,000
0.65
0.30
0.13
743,400
1,526,000
1,690,000
1,357,200
2,160,000
4,380,000
0.04
0.09
0.10
0.08
0.13
0.26
1,766,000
835,000
1,698,200
1,426,700
2,064,000
1,197,000
0.10
0.05
0.10
0.08
0.12
0.07
984,600
958,200
1,030,800
0.06
0.06
0.06
15,623,400
1,521,300
1,638,000
0.91
0.09
0.10
1,445,400
30,789,300
8,976,900
1,723,200
937,800
913,000
2,142,000
1,490,400
5,423,850
0.08
1.80
0.52
0.10
0.05
0.05
0.13
0.09
0.32
3,440,640
0.20
3,824,000
0.22
85
Quantity Anzahl
8,400 Itochu Corp
300 Itochu Techno-Solutions
Corp
1,300 Iyo Bank Ltd
1,300 J. Front Retailing Co Ltd
600 Japan Air Lines Co. Jpy
50
200 Japan Airport Terminal
Co
3,000 Japan Exchange Group
Inc
4 Japan Prime Realty Inv
/ Reit
7 Japan Real Estate Inv /
Reit
13 Japan Retail Fd Invest. /
Reit
5,900 Japan Tobacco Inc.
2,600 Jfe Holdings Inc
1,000 Jgc Corp.
3,000 Joyo Bank Ltd
1,400 Js Group Corp
1,000 Jsr Corp. Tokyo
1,100 Jtekt Corp
12,260 Jx Holdings
5,000 Kajima Corp.
800 Kakaku Com Inc Tokyo
1,000 Kamigumi Co Ltd
1,000 Kaneka Corp.
3,800 Kansai Electric Power
Co. Jpy 500
1,000 Kansai Paint Co Ltd
Osaka
2,700 Kao Corp.
8,000 Kawasaki Heavy Ind.
9,300 Kddi Corp.
3,000 Keihan Electric Railway
Co Ltd
3,000 Keihin Elec.Express
Railway Co
3,000 Keio Corp
1,000 Keisei Electric Railway
263 Keyence Corp.
1,000 Kikkoman Corp.
10,000 Kintetsu Corp
4,400 Kirin Holdings Co Ltd
17,000 Kobe Steel Ltd
600 Koito Manufacturing Co
Ltd
4,900 Komatsu Ltd
500 Konami Corp
2,500 Konica Minolta Holdings
Inc
200 Kose Corp Tokyo
6,000 Kubota Corp
1,800 Kuraray Co Ltd
600 Kurita Water Ind.Ltd
1,700 Kyocera Corp.
846 Kyowa Hakko Kogyo Co
Market
Value JPY
Marktwert
JPY
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
10,563,000
763,500
0.62
0.04
1,779,700
2,514,200
2,529,000
0.10
0.15
0.15
1,026,000
0.06
5,211,000
0.30
1,554,000
0.09
3,857,000
0.23
3,010,800
0.18
21,800,500
4,062,500
1,583,500
1,884,000
3,388,000
1,718,000
1,830,400
5,282,834
3,165,000
1,547,200
976,000
878,000
5,042,600
1.27
0.24
0.09
0.11
0.20
0.10
0.11
0.31
0.18
0.09
0.06
0.05
0.29
1,622,000
0.09
14,588,100
3,288,000
24,803,100
2,388,000
0.85
0.19
1.45
0.14
2,850,000
0.17
2,544,000
1,309,000
13,991,600
3,280,000
4,290,000
6,888,200
2,193,000
2,331,000
0.15
0.08
0.82
0.19
0.25
0.40
0.13
0.14
8,587,250
1,291,500
3,135,000
0.50
0.08
0.18
2,170,000
9,813,000
2,674,800
1,519,800
9,282,000
1,504,188
0.13
0.57
0.16
0.09
0.54
0.09
Quantity Anzahl
2,300 Kyushu Electr.Power
Co / Jpy 500
300 Lawson Inc
1,000 M3 Inc
300 Mabuchi Motors
600 Makita Corp
8,800 Marubeni Corp.
1,300 Marui Group Co Ltd
300 Maruichi Steel Tube
11,760 Matsushita Electr.Ind.
2,900 Mazda Motor Corp
400 Mcdonald S Holdings
Co (Japan)
700 Mediceo Paltac
Holdings Co Ltd
702 Meiji Holdings Co Ltd
2,000 Minebea Co Ltd
300 Miraca Holdings Inc
7,200 Mitsubishi Chemical
Hldgs Corp
7,400 Mitsubishi Corp
10,000 Mitsubishi Electric Corp
7,000 Mitsubishi Estate Co.
2,000 Mitsubishi Gas
Chemical
16,000 Mitsubishi Heavy
Industries
1,000 Mitsubishi Logistics
Corp
6,000 Mitsubishi Materials
Corp
3,400 Mitsubishi Motor Corp.
1,200 Mitsubishi Tanabe
Pharma Corp
68,010 Mitsubishi Ufj Financial
Group
2,600 Mitsubishi Ufj Lease &
Finance
9,100 Mitsui & Co Ltd
4,000 Mitsui Chemicals Inc.
5,000 Mitsui Fudosan Co
6,000 Mitsui O.S.K. Lines Ltd
Tokyo
200 Mixi Inc
125,160 Mizuho Financial Group
Inc
2,732 Msig Holdings
1,100 Murata Manufacturing
Co Ltd
600 Nabtesco Corp
5,000 Nagoya Railroad Co Ltd
800 Namco Bandai Hldg
14,000 Nec Corp
700 Nexon Co Ltd
1,000 Ngk Insulators Ltd
1,000 Ngk Spark Plug Co Ltd
900 Nhk Spring Co
1,200 Nidec Corp
1,800 Nikon Corp.
Market
Value JPY
Marktwert
JPY
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
2,992,300
0.17
2,643,000
2,367,000
1,551,000
3,798,000
5,137,440
1,870,700
810,000
14,153,160
5,452,000
1,075,600
0.15
0.14
0.09
0.22
0.30
0.11
0.05
0.83
0.32
0.06
1,323,700
0.08
6,135,480
2,522,000
1,518,000
4,473,360
0.36
0.15
0.09
0.26
14,455,900
10,900,000
17,048,500
1,100,000
0.84
0.64
1.00
0.06
8,518,400
0.50
1,382,000
0.08
2,172,000
0.13
3,100,800
2,526,000
0.18
0.15
48,722,364
2.85
1,362,400
0.08
12,198,550
1,524,000
16,315,000
1,716,000
0.71
0.09
0.95
0.10
816,000
27,898,164
0.05
1.63
8,723,276
16,907,000
0.51
0.99
1,303,800
2,345,000
2,216,000
5,138,000
1,109,500
2,277,000
2,729,000
1,039,500
9,823,200
2,595,600
0.08
0.14
0.13
0.30
0.06
0.13
0.16
0.06
0.57
0.15
86
Quantity Anzahl
600 Nintendo Co.Ltd
8 Nippon Building Fd /
Reit
2,500 Nippon Electric Glass
4,000 Nippon Express Co.Ltd
1,000 Nippon Meat Packers
800 Nippon Paint Co Ltd
8 Nippon Prologis Reit
4,100 Nippon Steel Corp
4,000 Nippon Tel&Tel
9,000 Nippon Yusen K K
13,300 Nissan Motor Co.Ltd
1,115 Nisshin Seifun Group
Inc
300 Nissin Food Products
Co.Ltd
400 Nitori Co Ltd
900 Nitto Denko Corp
1,775 Nksj Holdings Inc
500 Nok Corp
19,400 Nomura Holdings Inc
700 Nomura Real Estate
Hdgs Inc
19 Nomura Real Estate
Master Fd
660 Nomura Research
Institute Ltd
2,500 Nsk Ltd
700 Ntt Data Corp
7,600 Ntt Docomo Inc
600 Ntt Urban Dev Corp
3,000 Obayashi Corp.
3,000 Odakyu El.Railway
4,000 Oji Paper Co Ltd
1,500 Olympus Corp
1,000 Omron Corp
400 Ono Pharmaceutical Co
200 Oracle Corp Japan
Toky
1,100 Oriental Land Co Ltd
7,100 Orix Corp
10,000 Osaka Gas Co Ltd
300 Otsuka Corp
2,100 Otsuka Holdings Co Ltd
500 Park24 Co Ltd Tokyo
5,000 Rakuten Inc Tokyo
800 Recruit Holdings Co.
Ltd.
11,900 Resona Holdings Inc
3,800 Ricoh Co.Ltd
200 Rinnai Corp.
500 Rohm Co.Ltd
100 Ryohin Keikaku Co Ltd
300 Sankyo
300 Sanrio Co Ltd
2,000 Santen Pharmaceutical
1,070 Sbi Holdings Inc
1,100 Secom Ltd
Market
Value JPY
Marktwert
JPY
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
12,036,000
4,632,000
0.70
0.27
1,440,000
2,276,000
2,436,000
1,664,800
1,737,600
8,890,850
16,712,000
2,484,000
14,550,200
1,932,295
0.08
0.13
0.14
0.10
0.10
0.52
0.98
0.15
0.85
0.11
1,647,000
0.10
3,740,000
6,412,500
6,134,400
1,286,500
13,349,140
1,677,200
0.22
0.37
0.36
0.08
0.78
0.10
2,912,700
0.17
3,019,500
0.18
2,882,500
4,207,000
15,146,800
658,200
3,054,000
3,222,000
2,048,000
5,572,500
3,585,000
5,652,000
1,008,000
0.17
0.25
0.89
0.04
0.18
0.19
0.12
0.33
0.21
0.33
0.06
7,335,900
10,877,200
4,530,000
1,746,000
7,996,800
1,123,000
7,620,000
2,864,000
0.43
0.64
0.26
0.10
0.47
0.07
0.45
0.17
7,214,970
4,577,100
1,820,000
2,645,000
2,432,000
1,275,000
976,500
3,198,000
1,434,870
7,885,900
0.42
0.27
0.11
0.15
0.14
0.07
0.06
0.19
0.08
0.46
Quantity Anzahl
1,000 Sega Sammy Holding
Inc
600 Seibu Holdings Inc
1,500 Seiko Epson Corp
2,000 Sekisui Chemical Co
Ltd
3,200 Sekisui House Ltd
4,000 Seven & I Holdings Co
Ltd
3,400 Seven Bank Ltd
8,000 Sharp Corp.
1,000 Shikoku Electric Power
Co Inc.
1,000 Shimadzu Corp
100 Shimamura Corp.
400 Shimano Inc.
3,000 Shimizu Corp
2,200 Shin-Etsu Chemical Co
10,000 Shinsei Bank Ltd
1,600 Shionogi & Co Ltd
1,900 Shiseido Co.Ltd
3,000 Shizuoka Bank Ltd
900 Showa Shell Sekiyu Kk
300 Smc Corp
5,100 Softbank
6,700 Sony Corp Jpy 50
900 Sony Financial Holding
Inc
800 Stanley Electric Co Ltd
8,000 Sumitomo Chemical
Co.Ltd
6,000 Sumitomo Corp.
4,000 Sumitomo Electric
Industries
3,000 Sumitomo Heavy
Industries
3,000 Sumitomo Metal Mining
Co.Ltd
6,800 Sumitomo Mitsui
Financial Gr.
2,000 Sumitomo
Realty&Development
900 Sumitomo Rubber Ind.
700 Suntory B & F
1,000 Suruga Bank Ltd
440 Suzuken Co
1,900 Suzuki Motor Corp
800 Sysmex Corp. Kobe
3,100 T&D Holdings Inc Tokyo
6,000 Taiheiyo Cement Corp.
Tokyo
6,000 Taisei Corp.
200 Taisho Pharmaceutical
Holdings
800 Taiyo Nip.Sanso Corp
2,000 Takashimaya Co Ltd
4,200 Takeda Pharmaceutical
Co Ltd
Market
Value JPY
Marktwert
JPY
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
1,164,000
0.07
1,450,200
2,530,500
2,506,000
0.08
0.15
0.15
5,968,000
21,776,000
0.35
1.27
1,754,400
1,096,000
1,945,000
0.10
0.06
0.11
1,715,000
1,286,000
6,696,000
3,072,000
13,453,000
2,450,000
6,840,000
4,940,950
3,588,000
846,900
7,816,500
27,932,700
19,419,950
1,762,200
0.10
0.08
0.39
0.18
0.79
0.14
0.40
0.29
0.21
0.05
0.46
1.63
1.13
0.10
1,900,000
4,816,000
0.11
0.28
6,912,000
6,094,000
0.40
0.36
1,413,000
0.08
4,056,000
0.24
30,681,600
1.79
7,582,000
0.44
1,490,400
3,209,500
2,216,000
1,749,000
6,957,800
5,024,000
4,353,950
2,148,000
0.09
0.19
0.13
0.10
0.41
0.29
0.25
0.13
4,668,000
1,372,000
0.27
0.08
905,600
1,930,000
21,995,400
0.05
0.11
1.29
87
Quantity Anzahl
700
5,000
1,600
600
5,000
600
2,000
2,400
3,600
7,700
900
12,000
1,100
6,000
2,700
2,000
3,000
8,000
21,000
1,000
900
500
300
900
14,600
1,100
600
2,000
14
1,200
900
7,600
500
3,600
1,000
900
1,400
1,900
1,000
1,300
1,200
Tdk Corp
Teijin Ltd
Terumo Corp.
Thk Co Ltd
Tobu Railway Co.Ltd
Toho Co Ltd. Tokyo
Toho Gas Co Ltd
Tohoku Electr.Power
Jpy 500
Tokio Marine Holdings
Inc
Tokyo Electric Power
Jpy 500
Tokyo Electron Co Ltd
Tokyo Gas Co.Ltd
Tokyo Tatemono Co
Ltd
Tokyu Corp
Tokyu Fudosan Holding
Crp / Reit
Tonengeneral Sekiyu
Kk Tokyo
Toppan Printing Co.Ltd
Toray Industries Inc.
Toshiba Corp
Toto Ltd
Toyo Seikan Kaisha Ltd
Toyo Suisan Kaisha
Toyoda Gosei Co Ltd
Toyota Industries Corp
Toyota Motor Corp.
Toyota Tsusho Corp.
Trend Micro Inc. Tokyo
Uni-Charm Corp.
United Urban Inv / Reit
Uss Co Ltd Tokai
West Japan Railway Co
Yahoo Japan Corp
Tokyo
Yakult Honsha
Yamada Denki Co Ltd
Yamaguchi Financial
Group Inc
Yamaha Corp.
Yamaha Motor Co Ltd
Yamato Holdings Co
Ltd
Yamazaki Baking Co
Yaskawa Electric Corp.
Yokogawa Electric
Corp
Market
Value JPY
Marktwert
JPY
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
4,711,000
1,810,000
5,392,000
1,136,400
2,565,000
1,633,800
1,408,000
3,880,800
0.28
0.11
0.32
0.07
0.15
0.10
0.08
0.23
15,991,200
0.93
6,136,900
0.36
5,052,600
6,933,600
1,563,100
0.30
0.41
0.09
5,250,000
2,141,100
0.31
0.12
2,314,000
0.14
2,883,000
8,244,000
6,308,400
3,715,000
1,704,600
2,260,000
702,900
5,094,000
101,776,600
2,764,300
2,529,000
4,228,000
2,237,200
2,380,800
6,732,900
3,450,400
0.17
0.48
0.37
0.22
0.10
0.13
0.04
0.30
5.95
0.16
0.15
0.25
0.13
0.14
0.39
0.20
2,970,000
1,735,200
1,462,000
0.17
0.10
0.09
2,374,200
3,347,400
4,339,600
0.14
0.20
0.25
1,836,000
1,575,600
1,496,400
0.11
0.09
0.09
Quantity Anzahl
Market
Value JPY
Marktwert
JPY
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
1,050,500
0.06
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
1,690,735,535
98.82
NETTOVERMÖGEN
20,159,064
1.18
INSGESAMT
1,710,894,599
100.00
500 Yokohama Rubber Co
Ltd
88
Sector
Sektor
Kreditinstitute
Apparatebau
Chemicals - Chemie
Handelshäuser
Baustoffe
Wasserversorgung
Dienstleistungen
Verlage
Schwerindustrie
Leisure - Freizeit
Petrol - Treibstoff
Nettovermögens
NETTOVERMÖGEN
16.24
13.30
10.71
7.07
6.25
4.78
3.77
3.46
3.40
3.37
3.03
2.87
2.69
2.68
2.66
1.74
1.38
1.29
1.07
0.99
0.97
0.80
0.70
0.64
0.53
0.49
0.46
0.42
0.33
0.27
0.24
0.12
0.10
98.82
1.18
100.00
89
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
Quantity Anzahl
Shares Aktien
Wertpapiere
54,794
6,301
3,793
10,531
7,274
Aquarius Platinum
Hiscox Ltd
Lancashire Holdings
Petra Diamonds Ltd
Utilico Emerging
Markets Ltd
Canada - Kanada
5,090 Entertainment One Lted
4,541 Phoenix Gr Ho
10,166 Tui Ag
Gibraltar - Gibraltar
3,023 888 Holdings Plc
15,711 Partygaming Plc
20,753
614
1,939
13,683
21,509
1,247
4,582
2,876
5,070
1,695
3,018
1,732
8,770
10,993
28,268
1,010
5,170
7,686
3,974
30,222
3,182
8,570
10,891
7,531
21,469
27,178
3i Group Plc
4imprint Group Plc
A G Barr Shs
Aa Public Limited
Company
Aberdeen Asset
Management Plc
Acal Plc
Admiral Group Plc
African Barrick Gold
Aggreko Plc
Al Noor
Aldermore Group Plc
Allied Minds Plc
Amec Plc
Amlin Plc
Anglo American Plc
Anglo Eastern
Plantations Inc
Anglo Pacific Group Plc
Antofagasta Plc
Ao World Plc
Arm Holdings Plc
Arrow Global Group Plc
Ashmore Group Plc
Ashtead Group Plc
Associated British
Foods Plc
Assura Plc
Astrazeneca Plc
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
Quantity Anzahl
15,605
1,406
87,125
800
10,816
3,671
59,734
26,456
8,967
11,488
0.26
0.01
0.14
0.06
0.02
0.03
12,669
0.03
0.03
37,327
0.09
0.09
123,314
0.29
0.29
5,018
17,361
0.05
0.01
0.04
96,190
7,528
10,238
38,449
88.08
0.23
0.02
0.02
0.09
63,731
0.15
3,118
68,363
7,058
45,706
14,001
8,465
5,915
62,311
72,114
154,513
5,555
0.01
0.16
0.02
0.11
0.03
0.02
0.01
0.15
0.17
0.36
0.01
3,890
38,176
6,422
282,878
8,894
21,168
100,034
248,071
0.01
0.09
0.02
0.67
0.02
0.05
0.24
0.58
11,701
1,140,932
0.03
2.68
68,117
15,127
547
360,669
21,215
11,196
2,685
2,861
1,803
73,628
45,704
3,286
2,700
4,363
35,630
2,959
391,667
5,583
40,144
21,786
540
22,568
5,588
180,244
8,389
6,886
9,573
61,027
13,071
2,003
15,970
14,151
9,998
3,979
10,274
3,937
1,084
21,134
107,042
1,588
4,270
2,777
1,708
Auto Trader Group Plc
Aveva Group
Aviva Plc
Avon Rubber Plc
Babcock International
Group
Bae Systems Plc
Balfour Beatty Plc
Bank of Georgia
Holdings Plc
Barclays Plc
Barratt Devel.Plc
Bba Aviation Plc
Bellway Plc
Berkeley Group Hld Plc
/ Units
Betfair Group Plc
Bg Group Plc
Bhp Billiton Plc
Big Yellow Group
Bloomsbury Publishing
Plc
Bodycote Plc
Booker Group Plc
Bovis Homes Group Plc
Bp Plc
Brewin Dolphin Hldgs /
Gbp 0.01
British American
Tobacco (25p)
British Land
British Polythene Ind.
Plc
British Sky
Broadcasting Group
Britvic Plc
Bt Group Plc
Btg Plc
Bunzl Plc
Burberry Group Plc
C&W Commun
Cairn Energy
Cambian Group Plc
Cap Count Pty
Capita Grp
Capital & Regional Plc
Card Factory Plc
Carillion Plc
Carnival Plc
Carpetright
Carphone Warehouse
Group Plc
Centrica Plc
Charles Taylor Consult.
Plc
Chemring Group Plc
Chesnara Plc
Chime Communications
Plc
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
52,480
28,261
391,888
7,148
98,372
0.12
0.07
0.92
0.02
0.23
305,641
38,241
9,851
0.72
0.09
0.02
885,262
136,412
30,341
66,830
96,301
2.08
0.32
0.07
0.16
0.23
59,391
699,761
453,749
23,626
4,469
0.14
1.65
1.07
0.06
0.01
23,778
64,882
30,004
1,299,747
14,499
0.06
0.15
0.07
3.06
0.03
1,455,822
3.42
181,477
3,931
0.43
0.01
234,030
0.55
38,026
758,917
54,445
121,882
130,001
34,145
18,561
5,648
69,182
169,670
6,699
15,542
31,048
134,803
5,691
88,699
0.09
1.78
0.13
0.29
0.31
0.08
0.04
0.01
0.16
0.40
0.02
0.04
0.07
0.32
0.01
0.21
242,985
4,049
0.57
0.01
9,319
9,240
6,209
0.02
0.02
0.01
90
Quantity Anzahl
4,285 Cineworld Group Plc
3,887 Circassia
Pharmaceutical Plc
437 City of London
Investment Group
543 Clarkson Plc
3,276 Close Brothers Group
Plc
363 Cls Holdings Plc
25,290 Cobham Plc
5,445 Communisis Plc
35,931 Compass Group Plc
1,496 Computacenter Plc
1,046 Consort Medical Plc
1,601 Costain Group Plc
3,330 Countrywide Plc Shs
979 Cranswick Plc
5,360 Crest Nicholson
Holdings
2,849 Croda Intl Plc
3,231 Custodian Reit Shs
20,645 D S Smith Plc
112 Daejan Holdings Plc
3,111 Dairy Crest Group Plc
3,921 Davis Service Group
2,337 De La Rue Plc
28,852 Debenhams Plc
2,171 Dechra
Pharmaceuticals Plc
2,189 Derwent London Plc
3,934 Development Securities
3,663 Devro Plc
1,750 Dfs Furniture Plc
54,490 Diageo Plc
954 Dialight Plc
1,081 Dignity Plc
2,584 Diploma Plc
30,749 Direct Line
2,990 Domino S Pizza Uk & Irl
Plc
9,029 Drax Group Plc
2,000 Dunelm Group Plc
6,165 E2v Technologies Plc
5,532 Easyjet Plc
730 Edinburgh Us Tracker
Trust Plc
10,559 Electrocomponents
11,589 Elementis Plc
19,455 Enquest Plc
5,371 Ensure Group
11,165 Entreprise Inns Plc
860 Euromoney Institut.
Investor
9,334 Evraz
2,291 Exova Group Limited
1,867 Fdm Group (Holdings)
Plc
5,820 Fenner
4,800 Ferrexpo Plc
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
23,589
11,432
0.06
0.03
1,431
0.00
10,936
48,518
0.03
0.11
6,672
71,596
2,899
373,682
11,168
9,644
5,784
16,767
15,733
30,713
0.02
0.17
0.01
0.88
0.03
0.02
0.01
0.04
0.04
0.07
78,148
3,441
81,403
6,961
19,055
39,053
11,323
22,735
20,255
0.18
0.01
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0.02
0.04
0.09
0.03
0.05
0.05
79,745
9,638
10,842
4,988
960,114
6,034
25,598
17,093
115,339
26,521
0.19
0.02
0.03
0.01
2.26
0.01
0.06
0.04
0.27
0.06
21,977
17,790
13,995
98,193
5,552
0.05
0.04
0.03
0.23
0.01
18,658
25,704
5,447
13,309
11,924
8,080
0.04
0.06
0.01
0.03
0.03
0.02
6,860
3,792
8,985
0.02
0.01
0.02
9,734
1,704
0.02
0.00
Quantity Anzahl
935 Fidessa Group Plc
5,945 Filtrona Plc Milton
Keynes
2,486 Findel Plc
26,466 Firstgroup Plc
4,387 Flybe Group
4,865 Foxtons Group Plc
3,570 Fresnillo Plc
686 Fuller Smith & Turner A
33,664 G4s Plc
13,839 Galiform Plc
1,792 Galliford Try Plc
1,775 Game Digital Plc
655 Games Workshop
Group
1,331 Genus Plc Hampshire
35,774 Gkn Plc
104,705 Glaxosmithkline Plc
8,091 Grainger Plc
7,559 Great Portland Est Plc
7,101 Greencoat Uk Wind Plc
6,718 Greene King Plc
2,315 Greggs Plc
2,756 Gulf Marine Services
Plc
3,933 H. Brammer Plc
4,383 Halfords Group Plc
8,274 Halma Plc
16,890 Hammerson Plc
15,069 Hansteen Holdings Plc
4,558 Hargreaves Lansdown
Plc
30,949 Hays Plc
1,809 Headlam Group Plc
2,181 Helical Bar Plc
4,543 Hellermanntyton 144A
Regs
2,099 Henry Boot Plc
2,899 Hikma Pharmaceuticals
Plc
1,705 Hill & Smith Holdings
1,066 Hilton Food Group Plc
5,274 Hochschild Mining Plc
5,240 Hogg Robinson Group
18,044 Home Retail Group Plc
5,588 Homeserve Plc
3,266 Hunting Plc
12,159 Icap Plc
7,905 Ig Group Holdings Plc
5,175 Imagination
Technologies Group
5,812 Imi Plc
4,841 Impax Environmental
Mkts Plc
20,749 Imperial Tobacco
Group Plc
9,547 Inchcape
13,955 Indivior Plc
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
16,839
46,609
0.04
0.11
5,842
26,043
3,323
11,540
21,277
7,553
77,596
66,566
28,582
3,799
3,570
0.01
0.06
0.01
0.03
0.05
0.02
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0.16
0.07
0.01
0.01
18,834
94,658
1,322,424
19,200
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7,935
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25,164
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0.04
0.22
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0.05
0.15
0.02
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0.01
10,186
20,311
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0.02
0.05
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0.13
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0.02
0.02
0.05
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0.01
0.15
11,944
4,850
3,639
3,079
24,540
22,793
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12,910
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60,868
11,126
0.03
0.01
0.01
0.01
0.06
0.05
4.91
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0.03
54,778
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0.13
0.02
704,429
1.66
68,309
31,943
0.16
0.08
91
Quantity Anzahl
2,090
14,263
9,991
5,189
7,482
4,621
3,338
3,334
11,507
10,887
7,634
81,082
1,946
29,653
933
2,866
1,283
2,456
3,028
1,907
4,330
2,040
9,154
9,396
5,310
6,432
11,265
1,539
8,726
2,055
51,228
22,335
5,858
16,689
5,771
126,881
19,769
1,319,017
2,587
12,838
12,262
6,982
11,000
6,794
1,774
33,671
34,768
Infinis Energy Plc
Informa Plc
Inmarsat Plc
Intercontinental Htl Grp
Plc
Intermediate Capital
Group Plc
International Personal
Fi. Plc
Interserve Plc
Intertek Group Plc
Investec Plc
Ip Group Plc
Ite Group Plc
Itv Plc
J D Wetherspoon Plc
J.Sainsbury Plc
James Fisher & Sons
Plac
Jardine Lloyd
Thompson Gr.Plc
Jd Sports Fashion Plc
Jimmy Choo Plc
John Laing Group Plc
John Menzies Plc
Johnson Matthey Shs
Johnston Press Plc
Jupiter / Ipo
Just Eat - Shs
Just Retirement Group
Plc
Kazakhmys Limited
Kcom Group Plc
Keller Group
Kesa Electricals
Kier Group Plc
Kingfisher Plc
Ladbrokes Plc
Laird Plc
Land Securities Group
Plc
Lavendon Group Plc
Legal & General Group
Plc
Liberty International Plc
Lloyds Tsb Group Plc
Lms Capital Plc
Lon & Stam Pty Shs
Lonmin
Lookers Plc
Low & Bonar Plc
Lse Group
Lsl Property Services
Plc
Man Strategic Holdings
Plc
Marks and Spencer /
New
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
2,743
79,088
98,212
117,168
0.01
0.19
0.23
0.28
38,495
0.09
17,768
0.04
19,093
80,483
58,456
24,713
10,592
199,786
14,070
77,127
8,770
0.05
0.19
0.14
0.06
0.02
0.47
0.03
0.18
0.02
29,376
0.07
12,182
3,416
5,923
7,819
106,691
1,530
39,811
38,261
8,687
0.03
0.01
0.01
0.02
0.25
0.00
0.09
0.09
0.02
5,149
9,970
13,282
8,202
27,866
182,833
21,229
21,967
209,113
0.01
0.02
0.03
0.02
0.07
0.43
0.05
0.05
0.49
9,075
303,372
0.02
0.71
64,862
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20,823
1,993
11,814
7,150
163,871
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0.15
2.33
0.00
0.05
0.00
0.03
0.02
0.39
0.01
51,315
0.12
1,419
17,181
30,739
9,093
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6,542
61,896
173,840
0.41
5,470
Quantity Anzahl
5,334
14,831
3,885
1,343
2,154
17,495
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16,374
7,310
3,698
2,638
5,298
9,084
3,646
7,909
9,701
6,262
827
3,163
33
3,482
4,525
9,861
80,692
5,719
3,216
1,356
3,248
1,356
1,331
8,875
105,804
2,059
16,648
56,376
1,322
997
6,667
6,646
4,709
Marshalls Plc
Marston S Plc
Mcbride Plc
Mckay Securities Plc
Mears Group Plc
Meggitt Plc
Melrose Industries Plc
Merlin Entertainments
Plc
Michael Page Intl Plc
Micro Focus
International Plc
Millennium & Copthorne
Hotels
Mitchells & Butlers Plc
Mitie Group Plc
Modwen Propert.Plc.St.
Mondi Plc
Moneysupermarket.
Com
Morgan Crucible Co Plc
Morgan Sindall Plc
Mothercare Plc
Mountview Estates Plc
N Brown Group Plc
Nanoco Group Plc
National Express Group
Plc
National Grid Plc
Ncc Group Plc
Next Plc
Nmc Health Plc
Northgate Plc
Nostrum Oil & Gas Plc
Novae Group
Ocado Group
Old Mutual Plc
Onesavings Bank Plc
Ophir Energy Plc
Oxford Biomedica Ltd
Oxford Instruments Plc
P2p Global Investment
Plc Ipo
Pace Plc
Paragon Group of
Companies Plc
Partnership Assurance
Grp Shs
Paypoint Plc
Pearson Plc
Pendragon Plc
Pennon Group Plc
Perform Group Plc
Persimmon Plc
Peter Hambro Mining
Plc
Petrofac Ltd
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
19,090
22,054
5,789
3,358
8,352
83,241
58,527
60,944
0.04
0.05
0.01
0.01
0.02
0.20
0.14
0.14
34,576
44,524
0.08
0.10
12,710
0.03
16,599
27,279
15,135
108,432
32,440
0.04
0.06
0.04
0.26
0.08
17,678
6,029
7,061
3,762
10,658
2,704
28,429
0.04
0.01
0.02
0.01
0.03
0.01
0.07
735,185
15,584
243,130
11,011
14,746
6,541
11,653
28,702
199,229
7,954
14,675
4,482
7,489
10,538
1.73
0.04
0.57
0.03
0.03
0.02
0.03
0.07
0.47
0.02
0.03
0.01
0.02
0.02
24,388
26,132
0.06
0.06
6,133
0.01
14,374
191,053
12,757
70,698
1,974
132,345
3,639
0.03
0.45
0.03
0.17
0.00
0.31
0.01
41,873
0.10
92
Quantity Anzahl
8,022 Pets At Home Group
Plc
3,998 Photo-Me International
Plc
3,340 Polypipe Group Plc
3,715 Poundland Group Plc
9,111 Premier Farnell Plc
24,209 Premier Foods
11,686 Premier Oil Plc
3,213 Provident Financial
55,213 Prudential Plc
4,731 Punch Taverns Plc
6,019 Pz Cussons Plc
13,132 Qinetic Group Plc
10,750 Quintain Est & Dev Plc
3,860 Rank Group Plc
1,176 Rathbone Brothers Plc
13,691 Reckitt Benckiser
Group Plc
18,819 Redefine International Shs
4,964 Redrow Plc
24,378 Reed Elsevier Plc
947 Renishaw Plc
5,618 Renold Plc
39,785 Rentokil Initial Plc
4,892 Restaurant Group Plc
15,391 Rexam Plc
1,152 Ricardo Plc
2,017 Rightmove Plc
26,410 Rio Tinto Plc / Reg.
2,955 Rit Capital Partners Plc
1,448 Robert Walters Plc
18,968 Rotork Plc
68,576 Royal Bank of Scotland
Group
83,889 Royal Dutch Shell Plc /
A
16,461 Royal Mail Plc
5,500 Rpc Group Plc
5,835 Rps Group Plc
21,823 Rsa Insurance Group
Plc
20,459 Sabmiller Plc
4,412 Safestore Holdings Plc
11,962 Saga Plc
23,195 Sage Grp
2,818 Savills Plc
2,405 Schroders Plc
22,153 Scottish & Southern
Energy Plc
2,911 Scottish Amer.Inv.Co
Gbp 0.25
1,779 Sdl Plc
16,301 Segro Plc / Reit
9,172 Senior Plc
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
22,004
0.05
6,157
0.01
11,364
10,279
9,453
7,626
7,806
100,985
766,909
5,665
17,443
29,350
15,131
10,310
24,179
820,091
0.03
0.02
0.02
0.02
0.02
0.24
1.80
0.01
0.04
0.07
0.04
0.02
0.06
1.93
9,965
0.02
22,780
273,277
19,167
3,989
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32,874
80,726
10,097
74,064
581,944
43,970
5,966
262,466
31,316
216,014
0.05
0.64
0.05
0.01
0.14
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0.10
0.01
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1.91
3.06
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0.18
0.08
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0.20
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13,082
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115,952
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329,415
1.79
0.03
0.06
0.27
0.06
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0.77
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0.02
5,755
69,931
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0.01
0.16
0.05
Quantity Anzahl
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10,336
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1,729
41,701
2,600
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3,738
1,143
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575
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1,479
173,896
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1,500
5,477
Sepura Plc
Serco Group Plc
Servelec Group Plc
Severfield-Rowen Plc
Severn Trent Plc
Sgcln
Shaftesbury Plc / Reit
Shanks Group Plc
Shawbrook Group Plc
Sig Plc
Skyepharma Plc
Smith and Nephew Plc
Smiths Group Plc
Smiths New Plc
Soco Intl
Sophos Group Plc
Spectris Plc
Speedy Hire Plc
Spirax-Sarco
Engineering Plc
Spire Healthcare Group
Plc
Spirent Communication
Plc *Opr*
Sportech Plc
Sports Direct
International
Ssp Group Plc
St.Ives Plc
St.James S Place Plc
Standard Chartered Plc
Standard Life Europ.
Private Eq
Standard Life Ord Gbp
0.1222222
Sthree Plc
Stock Spirits Group Plc
Supergroup Plc
Svg Capital Plc
Synergy Health Plc
Talk Talk Telecom
Group Plc
Tate & Lyle Plc
Taylor Wimpey Plc
Ted Baker Plc London
Telecity Group Plc
Telecom Plus Plc
Tesco Plc
The Go-Ahead Group
Plc
The Innovation Group
Plc
The Vitec Group Plc
Thomas Cook Gp
Topps Tiles Plc
Town Centre Securities
Plc
Travis Perkins Plc
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
4,988
23,932
4,571
3,965
107,846
33,536
53,676
7,560
6,328
21,329
9,049
222,758
81,229
8,275
8,124
9,570
43,146
3,694
44,772
0.01
0.06
0.01
0.01
0.25
0.08
0.13
0.02
0.01
0.05
0.02
0.52
0.19
0.02
0.02
0.02
0.10
0.01
0.11
22,333
0.05
10,065
0.02
2,272
40,585
0.01
0.10
31,308
8,207
93,963
285,027
3,601
0.07
0.02
0.22
0.67
0.01
161,091
0.38
9,113
6,002
8,701
17,438
24,712
36,490
0.02
0.01
0.02
0.04
0.06
0.09
59,450
136,576
18,906
51,681
16,195
316,230
25,977
0.14
0.32
0.04
0.12
0.04
0.74
0.06
10,098
0.02
4,824
38,922
6,965
4,650
0.01
0.09
0.02
0.01
107,897
0.25
93
Quantity Anzahl
5,476
3,381
5,335
19,260
3,614
1,682
26,097
5,072
14,405
3,702
1,089
8,778
2,327
5,801
1,867
3,882
572,147
4,210
4,460
2,493
3,832
19,021
2,302
44,888
8,260
2,309
2,209
1,638
7,986
6,389
4,117
Trinity Mirror Plc
Tt Electronics Plc
Tullet Prebon Plc
Tullow Oil Plc
Tyman Plc
Ultra Electronics Hldgs
Plc
Unilever Plc
Unite Group Plc
United Utilities Group
Plc
Utv Media Plc
Value & Income Trust
Plc
Vectura Group Plc
Vedanta Resources Plc
Vesuvius Plc
Victrex Plc
Virgin Money Holdings
(Uk) Plc
Vodafone Group Plc
Vpc Specialty Lending
Shs
Weir Group Plc
Wh Smith Plc
Whitbread Plc
William Hill Plc
Wincanton Plc
Wm Morrison
Supermarkets Plc
Wood Group
Workspace Gp Reit
Ws Atkins Plc
Xaar
Xchanging Plc
Yule Catto&Co Plc
Zoopla
Guernsey - Guernsey
7,553 Bacit Shs
9,223 Raven Russia Plc
6,087 Stobart Group Ltd
Ireland - Irland
17,583 Crh Plc
1,939 Dcc
4,638 Grafton Group Plc /
Units
7,946 Greencore Group Plc
89,869 Kenmare Resources
Plc
5,159 United Drug Plc
Isle of Man - Man Inseln
3,796 Exillon Energy
5,623 Lamprell Plc
4,609 Playtech Limited
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
8,433
4,471
20,038
33,050
10,255
28,493
0.02
0.01
0.05
0.08
0.02
0.07
701,748
33,272
131,878
1.65
0.08
0.31
6,367
2,584
0.02
0.01
15,414
10,136
20,315
32,710
14,856
0.04
0.02
0.05
0.08
0.03
1,188,921
4,326
2.79
0.01
51,468
38,617
179,568
66,459
4,673
75,457
0.12
0.09
0.42
0.16
0.01
0.18
49,849
21,647
30,705
9,206
8,565
21,946
8,551
0.12
0.05
0.07
0.02
0.02
0.05
0.02
9,668
3,574
6,665
Quantity Anzahl
11,389
3,930
25,064
21,350
252,948
24,472
4,341
2,003
13,872
1,528
12,728
8,961
896
5,711
28,284
14,946 B&M European Value
Retail Sa.
305 Xp Power Ltd
Spain - Spanien
39,501 Int Air Group
4,276 Coca-Cola Hbc
2,326 Gem Diamonds Ltd
Investments
0.01
0.02
306,472
95,263
30,820
1.13
0.72
0.22
0.07
21,851
1,815
0.05
0.01
25,898
0.06
4,175
6,382
38,278
0.11
0.01
0.01
0.09
Jersey - Jersey
Beazley Plc
Cape
Centamin Shs
Experian Plc
Glencore Intl
Henderson Group Plc
Polymetal
Randgold Resources
Ltd
Regus Plc
Sanne Group Plc
Shire Shs
United Business Media
Ltd
Wizz Air Holdings Plc
Wolseley Plc
Wpp Plc Shs
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
40,716
9,353
15,427
225,883
222,645
63,798
24,635
77,075
4.62
0.10
0.02
0.04
0.53
0.52
0.15
0.06
0.18
42,268
4,355
573,651
43,255
0.10
0.01
1.35
0.10
18,234
215,019
386,925
0.04
0.51
0.91
48,291
0.11
0.11
4,807
0.01
0.01
231,081
0.54
0.54
59,821
0.14
0.14
2,617
0.01
0.01
Wertpapiere
1,070 A & J Mucklow Group
Plc
2,334 Aber Gear Inc -Gbp30.06.17
1,124 Aberdeen Asian Smaller
Cos Inv
2,740 Aberdeen New Dawn
Invest Trust
458 Aberdeen New Thai Inv.
Tr Plc
2,096 Aberforth Smaller Cos
Trust
12,662 Alliance Trust Plc
785 Baillie Gifford Japan Tr
/ Dis
5,029
2.79
0.01
4,621
0.01
7,848
0.02
3,936
0.01
1,603
0.00
22,930
0.05
57,840
3,202
0.14
0.01
94
Quantity Anzahl
2,453 Bankers Invest.Trust
Gbp 0.25
389 Baring Emerging
Europe Ordin.
2,254 Blackro Great.Eur.Inv.
Trust
1,698 Blackrock Lat.Amer.
Inv.
1,052 Blackrock Smaller Co
Trust Plc
4,645 Blackrock Wld Mining
Trust Plc
2,970 Blkrock Com Inc - Shs /
Dist
3,213 Br Front Invt
2,069 Br Thrgmrtn — Shs
Gbp
3,048 Brit.Empire Secur.and.
Gral.Tr.
6,361 British Assets Trust Plc
407 Brunner Invest Trust Plc
792 Caledonia Investments
Plc
6,649 City of London
Investment
9,848 Div Inc Trst Gbp-123,324 Dunedin Income Grth
Invest.Tr.
4,621 Ecofin Water & Power
Opport.
4,291 Edinburgh Dragon Trust
Plc
4,861 Edinburgh Investment
Trust Plc
2,249 Edinburgh Uk Tracker
Trust
692 Edinburgh Worldwide
Inv.Trust
782 Electra Private Equity
Plc
4,943 Empiric Stu /Reit
866 F&C Cap. and Income
Inv.Tr.Plc
1,000 F&C Global Small.
Companies Plc
2,045 F&C Private Equity
Trust Plc
15,364 Fid China Sp / Gbp
5,494 Fideli Spec Val Gbp
9,186 Fidelity European - Gbp
2,920 Finsbury Growth &
Income Trust
1,143 Finsbury Worldwide
Pharmac.Plc
897 Foreign & Colonial
Eurotr.Plc
12,895 Foreign & Colonial
Invest.Tr.
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
14,586
0.03
1,897
0.00
5,237
0.01
4,670
0.01
9,341
0.02
9,597
0.02
1,708
0.00
3,274
6,768
0.01
0.02
13,670
0.03
8,405
2,082
17,329
0.02
0.01
0.04
25,067
0.06
8,932
7,471
0.02
0.02
5,337
0.01
9,712
0.02
33,694
0.08
6,533
0.02
2,967
0.01
25,496
0.06
5,314
2,191
0.01
0.01
9,340
0.02
4,642
0.01
18,053
10,521
15,001
16,251
0.04
0.03
0.04
0.04
18,894
0.04
6,045
0.01
53,430
0.13
Quantity Anzahl
413 Fundsm Emer Eq -Gbp/Cap
398 Gartmore European Inv.
Trust
844 Gartmore Global Trust
Plc
1,607 Graphite Enterprise
Trust Plc
250 Hansa Trust Plc
441 Henderson Euro Trust
Plc
2,331 Henderson High Income
Trust
1,653 Henderson Smaller
Cies Inv.
1,561 Henderson Tr Pacific
Inv.Trust
1,133 Henderson Value Trust
Plc
1,710 Herald Invest Trust Plc
740 Hgcapital Trust Plc
869 Intl Biotechnology Trust
Plc
2,517 Invesco Asia Trust
1,249 Invesco Income Growth
Trust
876 Invesco Perpetual Uk
Smaller
2,323 Jp Morgan Indian
Investment
3,552 Jp Morgan Japanese
Inves.Trust
924 Jp Morgan Mid Cap
Investm.Trst
506 Jp Morgan Overseas
Inv.Trust
509 Jpm / Sm.Cies Inv.
Trust Plc
5,715 Jpm Amer Inv Trust Gbp
3,520 Jpm Eur Sm Co Gbp
8,586 Jpm Gl Em Mkt Income
Gbp / Dis
2,103 Jpmorgan Asian
Investm. Trust
1,208 Jpmorgan Claverhouse
Inv.Tr.
2,946 Jpmorgan Emerg.Mark.
Inv.Tr.
1,947 Jpmorgan Europ.Inv. /
Growth Cl.
1,017 Jpmorgan Jp Sm
Comps Trust Plc
1,788 Jpmorgan Russian
Securities
2,682 Jupiter European
Opport.Trust
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
3,923
0.01
3,918
0.01
2,918
0.01
9,310
0.02
2,013
3,737
0.00
0.01
4,070
0.01
10,275
0.02
2,774
0.01
2,512
0.01
11,651
7,948
3,881
0.03
0.02
0.01
4,128
3,397
0.01
0.01
3,311
0.01
11,569
0.03
9,174
0.02
9,010
0.02
4,980
0.01
4,505
0.01
14,656
0.03
8,305
7,497
0.02
0.02
4,236
0.01
6,819
0.02
15,278
0.04
4,460
0.01
2,304
0.01
5,194
0.01
14,304
0.03
95
Quantity Anzahl
326 Keystone Investment
Trust Plc
2,324 Law Debenture Corp
Plc
591 Lowland Investment Co
2,247 Martin Currie Ptf Inv
Trust
2,415 Merchants Trust Plc
4,703 Monks Investment Trust
Plc
678 Montanaro Uk Sml / Dis
1,483 Murray Income Trust
Plc
2,906 Murray International
Trust Plc
1,260 New India Investment
Trust Plc
220 North Atlantic Smaller
Co Tr
858 P2p Glob Inv Gbp-C1,831 Pacific Assets Trust Plc
734 Pantheon Intl Particip.
Plc
5,330 Perpetual Inc&Gwth
Invest Tr.
27 Personal Assets Trust
Plc
2,602 Polar Cap Gl Health G&I
/Dis
3,710 Polar Cap Glob Fin Gbp
2,347 Primary Health
Properties Plc
3,728 Schroder Asiapacific Fd
Plc
1,402 Schroder Income
Growth Fd Plc
2,666 Schroder Japan Growth
Fund Plc
3,433 Schroder Uk Growth
Fund
772 Schroder Uk Mid Cap
Fd/Gbp
27,931 Scott Mort Inv Trst Gbp
2,375 Scottish Investment
Trust Plc
695 Scottish Oriental
Smaller Comp
3,123 Securit.Trust Scotland
Red Shs
1,795 Standard Lif.Uk Smal.
Com.Trust
864 Standard Life Equity
Inc.Trust
1,623 Temple Bar Investment
Trust
6,982 Templeton Emerging
Markets Inv
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
5,811
0.01
11,511
0.03
7,609
3,719
0.02
0.01
10,215
17,763
0.02
0.04
3,438
9,747
0.01
0.02
23,917
0.06
3,882
0.01
4,554
0.01
8,795
3,276
9,603
0.02
0.01
0.02
21,480
0.05
9,136
0.02
4,334
0.01
3,711
9,511
0.01
0.02
9,180
0.02
3,625
0.01
3,777
0.01
5,112
0.01
3,570
0.01
67,140
0.16
13,621
0.03
4,887
0.01
3,841
0.01
5,923
0.01
3,823
0.01
16,921
0.04
27,510
0.07
Quantity Anzahl
2,115 The Mercantile Inv.
Trust Plc
3,048 The Polar Capital
Technolo.Tr
1,069 Tr European Growth
Trust Plc
6,322 Tr Property Investment
Trust
13,839 Tritax Big Box Reit Plc
/Reit
5,344 Troy Incone Growth
-Gbp- /Dis
4,550 Witan Investment Trust
Plc
1,160 Witan Pacific
Investment Trust
17,508 Woodfor Pat Cap Gbp /
Dis
Guernsey - Guernsey
1,500 Advance Developing
Mkt Gbp / Dis
18,378 Babcock & Brown Plubl.
Partnsh
598 Bh Global Limited Npv
Gbp
875 Bh Macro Ltd / Gbp
Class10,032 Bluecrest Allblue Fund
Ltd / Gbp
6,119 Bluef Sol Inc Gbp Dis
12,438 F&C Commercial Pty
Trust Ltd
5,379 F&C Uk Rl Es In Gbp
Shs
3,429 Genesis Emerging
Markets / Dis
27,840 Hsbc Infrastucture Cos
8,343 Ing Uk Real Estate
Income Tr
11,397 Invista Foundation
Prop.Trust
3,444 Jhn Lai Env Ass-Gbp/
Dis
14,804 John Laing Infra -Gbp- /
Dis
4,813 Jpm Gl Con In -Gbp/Dist
11,943 Medicx Fund Ltd
26,958 Nb Glb Flot Rteredgbp /
Dis
5,280 Nextenergy Sol Red.
Ptg Gbp/Dis
13,874 Renewables Infr Grp
-Gbp1,131 River Energy Acc Gbp
4,723 Ruffer Invest Co / Dis
4,802 Schroder Oriental
Income Fund
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
35,765
0.08
16,145
0.04
6,088
0.01
18,337
0.04
17,576
0.04
3,699
0.01
33,432
0.08
2,494
0.01
18,323
0.04
5,518
0.75
0.01
24,020
0.06
7,633
0.02
17,894
0.04
18,935
0.04
6,272
17,258
0.02
0.04
5,366
0.01
14,933
0.04
42,345
5,819
0.10
0.01
6,639
0.02
3,676
0.01
17,127
0.04
4,512
9,283
25,506
0.01
0.02
0.06
5,458
0.01
14,047
0.03
10,360
9,824
8,170
0.02
0.02
0.02
96
Quantity Anzahl
3,197 Sequ Econ Infra Gbp
3,817 Sqn Ass Fin Inc Gbp
6,080 Standard Life Inv.Prop.
Income
5,230 Starwood European Re
Fin -Gbp9,011 Twentyfour Income Fd
Gbp Dis
3,680 Twentyfour Sel Mtly Inc
17.02.15
9,067 Uk Commercial Prop
Reit
Ireland - Irland
390,310 Swip Sterling Liq -AdvIsle of Man - Man Inseln
1,401 The Biotech Growth
Trust Plc
Jersey - Jersey
11,681 3i Infrastruct Gbp
4,589 Aberdeen Asian Income
Fund
153 City Mer Hig-Shs Gbp
7,440 Cqs New Ci Hi Shs
Gbp/Dis
5,759 Cvc Cred Ptr Opp-Gbp-/
Dis
5,362 Foresight Solar Fund
Gbp/Dis
10,230 Gcp Infra Invest Gbp Dis
2,355 Henderson Far East
Income
2,310 Ken Wil Eur Re - Gbp
3,540 Middlefield Canadian
Income
9,733 Bilfinger Berger Gl Infra
Ord
Options,
Warrants,
Rights Optionsscheine
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
3,339
4,122
5,138
0.01
0.01 Shares 0.01 Aktien
5,433
0.01
11,136
0.03
3,531
0.01
7,816
0.02
390,310
8,701
0.02
0.02
277
4,251
6,102
0.01
5,402
0.01
12,358
6,347
0.03
0.01
26,380
2,661
0.06
0.01
12,120
0.03
0.03
102
0.00
0.00
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
22,499
2,945
0.07
0.05
0.01
4,484
0.01
1,212 Jpm Jap Smaller Co
30.11.16
0.21 Options,
0.05 Warrants,
0.02 Rights Options0.00 scheine
0.01
19,542
7,182
4,639 Alent Plc
1,990 Carr S Milling Industries
Plc
954 Mj Gleeson Plc
Investments
Wertpapiere
1,454 Right Utilico Eme
31.01.18
Quantity Anzahl
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
194
0.00
0.00
4,292 Right Assura Plc
09.10.15
101 Right Jpm Sma Com
30.06.17
673 Right Just Retirement
13.10.15
193
0.00
0.00
49
0.00
31
0.00
114
0.00
0.00
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
42,673,337
100.31
NETTOVERMÖGEN
(133,414)
(0.31)
INSGESAMT
42,539,923
100.00
Guernsey - Guernsey
1,908 Right Sqn Asset
30.10.15
97
Sector
Sektor
Kreditinstitute
Petrol - Treibstoff
Baustoffe
Wasserversorgung
Leisure - Freizeit
Verlage
Schwerindustrie
Apparatebau
Dienstleistungen
Handelshäuser
Chemicals - Chemie
Produktionsgüter
und Fischerei
Sector
Sektor
Nettovermögens
11.18
10.04
7.52
6.30
NETTOVERMÖGEN
6.24
5.71
4.97
4.35
Nettovermögens
0.05
0.02
0.02
0.02
100.31
(0.31)
100.00
3.93
3.91
3.76
3.12
3.11
2.70
2.61
2.46
2.03
1.98
1.53
1.39
1.36
1.27
1.26
1.26
0.94
0.76
0.74
0.74
0.72
0.55
0.47
0.37
0.26
0.24
0.18
0.14
0.05
0.05
98
Market
Value USD
Marktwert
USD
Quantity Anzahl
Shares Aktien
Wertpapiere
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
16,191
0.02
7,037 21st Century -Shs A
181,555
*Opa*
2,443 3m Co
345,807
5,707 Abbott Laboratories Inc
225,427
6,367 Abbvie Inc
336,114
1,967 Activision Blizzard Inc
60,308
1,729 Adobe Systems Inc
138,026
876 Adt Corporation
26,341
287 Advance Auto Parts Inc
48,942
2,735 Aes Corp.
25,873
1,403 Aetna Inc
149,153
214 Affiliated Managers
35,655
Group Inc
1,761 Aflac Inc.
101,645
1,122 Agilent Technologies
37,856
449 Agl Resources Inc
27,178
5,447 Aig
303,507
742 Air Products &
93,358
Chemicals
288 Airgas Inc.
25,658
570 Akamai Technologies
38,475
Inc
4,255 Alcoa Inc
40,210
863 Alexion
127,508
Pharmaceuticals Inc
242 Alliance Data System
60,790
Corp
1,603 Allstate Corp
93,551
1,268 Altera Corp
62,956
7,579 Altria Group
411,009
1,465 Amazon Com Inc
726,743
812 Ameren Corp
33,852
2,830 American Airlines
110,879
Group Inc
1,700 American Electric
95,421
Power Co.Inc
3,373 American Express Co.
246,566
1,626 American Tower Corp
141,478
777 Ameriprise Financial Inc
82,712
803 Amerisourcebergen
76,325
Corp
957 Ametek Inc
48,931
2,920 Amgen Inc.
390,754
1,363 Amphenol Corporation
67,768
A
1,895 Anadarko Petrol.Corp.
111,881
1,190 Analog Devices Inc
64,320
1,027 Anthem Inc
141,438
1,396 Apache Corp.
51,820
480 Apartment Inv.&
17,592
Manag. A
22,042 Apple Inc
2,403,901
4,559 Applied Materials Inc
66,333
2,507 Archer-Daniels Midland
102,837
Co.
378 Assurant Inc
29,276
94.44
0.28
Quantity Anzahl
1,778 Invesco Ltd
321 Signet Jewelers Ltd
54,798
42,950
0.15
0.08
0.07
1,079 Aon Plc
855 Ensco Plc
1,214 Nielsen Holdings Plc
95,384
12,184
54,921
0.25
0.15
0.02
0.08
232,709
19,400
372,856
87,845
2.12
0.36
0.03
0.57
0.14
36,645
52,533
24,691
357,668
0.06
0.08
0.04
0.55
35,655
56,152
0.05
0.09
58,566
40,625
0.09
0.06
72,429
0.11
0.11
51,338
0.08
0.08
123,383
50,228
0.27
0.19
0.08
339,143
0.52
0.52
Panama - Panama
1,763 Carnival Corp
85,029
0.13
0.13
119,670
0.18
0.18
128,105
13,865
88,531
0.38
0.20
0.02
0.14
2,409
346
1,479
1,734
605
1,038
426
5,389
702
1,344
1,754
1,121
Ireland - Irland
Accenture Plc
Allegion Plc
Allergan Plc
Eaton Corporation
Public Ltd
Endo International - Shs
Ingersoll-Rand Plc Shs
Mallinckrodt Plc
Medtronic Holdings
Limited
Pentair Plc
Seagate Technologie
Plc
Tyco International Plc
Xl Group
Jersey - Jersey
993 Delphi Automotive Plc
Liberia - Liberia
598 Royal Caribbean
Cruises Ltd
1,524 Lyondellbasell Ind Nv A
1,262 Mylan Nv
1,000 Avago Tech
1,261 Ace Ltd
394 Garmin
1,537 Te Connectivity / Reg
Shs
0.53
0.35
0.52
0.09
0.21
0.04
0.08
0.04
0.23
0.05
0.16
0.06
0.04
0.47
0.14
0.04
0.06
0.06
0.20
0.09
0.14
0.10
0.63
1.12
0.05
0.17
0.15
0.38
0.22
0.13
0.12
0.08
0.60
0.10
0.17
0.10
0.22
0.08
0.03
3.70
0.10
0.16
0.05
99
Quantity Anzahl
23,762
926
1,770
143
116
508
350
1,615
529
39,990
4,287
284
1,999
1,999
2,774
791
714
7,247
1,267
909
488
1,121
2,474
960
590
5,120
6,397
1,875
398
563
915
1,642
884
709
2,132
1,357
864
2,240
952
1,761
3,158
1,660
2,220
1,152
920
4,189
1,908
7,236
115
AT&T
Autodesk Inc.
Automatic Data Proces.
Autonation Inc
Autozone Inc
Avalonbay Communities
Inc.
Avery Dennison Corp
Baker Hughes Inc
Ball Corp.
Bank of America Corp
Bank of Ny Mellon Corp
Shs
Bard (C.R.) Inc
Baxalta Incorporated
Baxter Intl Inc.
Bb&T Corporation
Becton Dickinson & Co.
Bed Bath & Beyond Inc.
Berkshire Hathaway B
Best Buy Co Inc.
Biogen Idec Inc
Blackrock Inc
Block Inc. H&R
Boeing Co
Borg Warner Inc
Boston Properties
Boston Scientific Corp.
Bristol Myers Squibb
Co
Broadcom Corp A
Brown-Forman Corp. B
/ Non-Vot.
C.H.Robinson
Worldwide Inc
Cablevision Systems
Corp / A
Cabot Oil&Gas Inc. / Cl.
Cameron International
Corp
Campbell Soup Co.
Capital One Financial
Corp.
Cardinal Health Inc.
Carmax
Caterpillar Inc.
Cbre Group A
Cbs Corp B
Celgene Corp.
Centerpoint Energy Inc
Centurytel
Cerner Corp
Cf Industries Holdings
Inc
Charles Schwab Corp
Chesapeake Energy
Chevron Corporation
Chipotle Mexican Grill
Inc
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
762,047
41,892
139,989
8,101
84,068
87,787
1.17
0.06
0.22
0.01
0.13
0.14
19,457
81,509
32,005
613,847
164,792
0.03
0.13
0.05
0.95
0.25
52,654
62,109
65,347
97,562
103,534
40,355
933,486
45,574
252,911
143,238
39,515
318,528
38,803
69,307
81,920
377,103
0.08
0.10
0.10
0.15
0.16
0.06
1.44
0.07
0.39
0.22
0.06
0.49
0.06
0.11
0.13
0.58
94,725
38,017
0.15
0.06
38,368
0.06
29,372
0.05
35,369
54,286
0.05
0.08
35,868
152,545
0.06
0.23
104,109
50,077
144,054
29,807
68,626
332,664
29,100
54,812
68,521
40,655
0.16
0.08
0.22
0.05
0.11
0.51
0.04
0.08
0.11
0.06
115,533
12,955
551,745
81,482
0.18
0.02
0.85
0.13
Quantity Anzahl
976 Chubb Corp
1,033 Cigna Corp.
337 Cimarex Energy Co /
When Issued
611 Cincinnati Financial
Corp
375 Cintas
19,937 Cisco Systems Inc.
11,676 Citigroup Inc
735 Citrix Systems Inc
554 Clorox Co
1,113 Cme Group Inc
828 Cms Energy Corp.
928 Coach Inc
14,985 Coca-Cola Co.
1,070 Coca-Cola Enterprises
Inc
2,274 Cognizant Technology
Sol.Corp
3,234 Colgate-Palmolive Co.
992 Columbia Pipeline
Group Inc
9,643 Comcast Corp / A
476 Comerica Inc.
1,257 Computer Associates
Intl Inc
592 Computer Sciences
Corp
1,596 Conagra Foods Inc
4,739 Conocophillips
834 Consol Energy Inc
1,149 Consolidated Edison Inc
646 Constellation Brand A
4,893 Corning Inc.
1,693 Costco Wholesale Corp
1,285 Crown Castle Intl Shs
3,812 Csx Corp.
664 Cummins Inc
4,330 Cvs Caremark Corp
2,363 Danaher Corp
500 Darden Restaurants
768 Davita Inc
1,307 Deere & Co.
3,014 Delta Air Lines
575 Dentsply Intl Inc.
1,376 Devon Energy Corp.
(New)
331 Diamond Offshore
Drilling
1,903 Discover Fin Svc
903 Discovery Com Inc / A
903 Discovery Com Inc /-C1,168 Dollar General
Corporation
951 Dollar Tree Inc
2,218 Dominion Resources
Inc
724 Dover Corp.
4,313 Dow Chemical Co.
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
118,906
136,873
33,542
0.18
0.21
0.05
32,548
0.05
31,800
511,185
572,124
49,701
63,466
100,604
28,566
25,743
594,305
51,050
0.05
0.79
0.88
0.08
0.10
0.15
0.04
0.04
0.92
0.08
137,759
0.21
203,968
17,558
0.31
0.03
531,715
19,378
33,725
0.82
0.03
0.05
35,408
0.05
63,936
220,695
7,848
75,719
79,781
81,713
243,318
99,626
98,883
71,778
411,870
196,625
33,945
54,666
96,221
132,737
29,049
50,128
0.10
0.34
0.01
0.12
0.12
0.13
0.37
0.15
0.15
0.11
0.63
0.30
0.05
0.08
0.15
0.20
0.04
0.08
5,892
0.01
97,243
23,839
22,304
82,145
0.15
0.04
0.03
0.13
62,994
153,685
0.10
0.24
40,906
174,935
0.06
0.27
100
Quantity Anzahl
1,134 Dr Horton Inc
836 Dr Pepper Snapple
Group Inc
664 Dte Energy Company
3,484 Du Pont De Nem.& Co /
E.I.
2,652 Duke Energy
214 Dun and Bradstreet
Corp
1,111 E Trade Financial Corp
665 Eastman Chemical Co
4,252 Ebay Inc
963 Ecolab Inc.
1,193 Edison International
480 Edwards Lifesciences
1,374 Electronic Arts
7,651 Emc Corp
2,808 Emerson Electric Co.
648 Entergy Corp.
2,051 Eog Resources Inc.
646 Eqt
523 Equifax Inc
222 Equinix Inc / Reit
1,400 Equity Residential Sbi
235 Essex Property Trust
788 Estee Lauder Cos A
1,220 Eversource Energy
3,522 Exelon Corp
338 Expedia Inc Del
770 Expeditors Intl Wash.
2,604 Express Scripts
Holding Co
16,143 Exxon Mobil Corp
225 F5 Networks Inc.
8,723 Facebook Inc A
1,026 Fastenal
1,014 Fedex Corp.
1,010 Fidelity National Inform
Serv
3,016 Fifth Third Bancorp
192 First Solar Inc
1,903 Firstenergy Corp
919 Fiserv Inc.
576 Flir Systems
512 Flowserve Corp
615 Fluor Corp
576 Fmc Corp.
960 Fmc Technologies Inc
15,224 Ford Motor Co
205 Fossil Group Shs
1,530 Franklin Resources Inc.
3,527 Freeport Mcmoran
Copper & Gold
3,890 Frontier
Communications Co
602 Gamestop Corp A
1,083 Gap Inc.
1,218 General Dynamics Corp
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
32,682
65,409
0.05
0.10
51,945
165,490
0.08
0.25
187,576
21,944
0.29
0.03
28,375
42,181
102,388
104,351
73,715
66,139
90,684
176,968
122,036
41,686
143,837
42,029
50,103
59,714
102,970
51,564
62,039
60,146
102,666
38,535
35,828
210,403
0.04
0.06
0.16
0.16
0.11
0.10
0.14
0.27
0.19
0.06
0.22
0.06
0.08
0.09
0.16
0.08
0.10
0.09
0.16
0.06
0.06
0.32
1,177,955
25,875
756,022
37,439
143,917
67,165
1.81
0.04
1.16
0.06
0.22
0.10
56,248
7,876
58,669
77,894
15,811
20,577
25,430
18,968
30,288
200,196
11,513
55,631
32,131
0.09
0.01
0.09
0.12
0.02
0.03
0.04
0.03
0.05
0.31
0.02
0.09
0.05
18,205
0.03
24,339
32,728
165,149
0.04
0.05
0.25
Quantity Anzahl
38,684 General Electric Co
2,418 General Growth
Properties Inc
2,437 General Mills Inc
5,206 General Motors
649 Genuine Parts Co
1,632 Genwaorth Financial / A
5,700 Gilead Sciences Inc.
1,559 Goldman Sachs Group
Inc.
777 Goodyear Tire &
Rubber
1,099 Google Inc A
1,143 Google Inc Shs -C221 Grainger Inc.Ww
3,423 Halliburton Co
1,544 Hanesbrands Inc
817 Harley Davidson Inc.
288 Harman Intl Industries
Inc
510 Harris Corp.
1,606 Hartford Fin.Serv.
Group
568 Hasbro Inc.
1,089 Hca Holdings Inc
1,603 Hcp Inc
1,345 Health Care Reit Inc
384 Helmerich & Payne
327 Henry Schein Inc.
935 Hess Corp
6,995 Hewlett-Packard Co.
5,072 Home Depot Inc.
3,012 Honeywell International
Inc.
576 Hormel Foods
Corporati
2,581 Host Hotels & Resorts
Inc
2,107 Hudson City Bancorp
Inc
576 Humana Inc.
361 Hunt J.B..Transp.Serv.
2,881 Huntington Bancshares
Inc.
3,522 Ibm Corp
1,343 Illinois Tool Works
18,187 Intel Corp.
431 Interconexch Gr
1,576 International Paper Co
1,777 Interpublic Group
294 Intl Flavors & Fragr.
1,068 Intuit
157 Intuitive Surgical Inc
898 Iron Mountain Reit Inc /
Reit
487 Jacobs Engineer.Group
471 Jm Smucker Co
10,701 Johnson & Johnson
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
950,466
61,828
1.46
0.10
135,400
151,755
53,568
7,458
547,200
267,930
0.21
0.23
0.08
0.01
0.84
0.41
22,005
0.03
684,248
680,051
46,837
118,710
43,278
43,481
26,493
1.05
1.05
0.07
0.18
0.07
0.07
0.04
36,246
72,350
0.06
0.11
41,288
80,673
59,808
90,559
18,371
42,494
45,142
172,427
572,680
278,670
0.06
0.12
0.09
0.14
0.03
0.07
0.07
0.27
0.88
0.43
35,585
0.05
39,722
0.06
20,017
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101,238
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0.04
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92,734
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0.77
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0.82
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0.09
0.05
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0.08
1.53
101
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4,006
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318
435
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689
592
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1,079
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1,152
846
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1,261
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449
528
1,264
2,654
2,102
798
2,116
240
1,156
3,832
1,401
456
3,636
1,011
904
752
11,063
4,300
Johnson Controls Inc.
Joy Global Inc
Jpmorgan Chase & Co
Juniper Networks Inc.
Kansas City Southern
Kellogg Co
Keurig Green Mountain
Inc
Keycorp
Kimberly Clark Corp
Kimco Realty Corp.
Kinder Morgan Inc
Kla Tencor Corporation
Kohl S Corp.
Kroger Co.
L Brands Inc
L-3 Communications
Hlds Inc
Laboratory Corp of
Amer.Hld
Lam Research Corp
Legg Mason Inc.
Leggett & Platt Inc.
Lennar Corp. A
Leucadia National
Corp.
Level 3
Communications Inc
Lilly (Eli) & Co
Lincoln National Corp.
Linear Technology
Lockheed Martin Corp
Loews Corp
Lowe S Companies Inc.
M&T Bank Corporation
Macerich
Macy S
Marathon Oil Corp.
Marathon Petroleum
Corporation
Marriott Intl Inc. A
Marsh & Mc-Lennan
Cos Inc
Martin Marietta
Materials Inc.
Masco Corp.
Mastercard Inc. A
Mattel Inc.
Mc-Cormick&Co / N.
Voting
Mcdonald S Corp.
Mcgraw Hill Companies
Inc
Mckesson Corp
Mead Johnson A
Merck
Metlife Inc
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
101,291
4,969
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202,065
44,955
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40,482
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39,730
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0.26
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0.83
0.31
Quantity Anzahl
794 Microchip Technology
Inc.
4,146 Micron Technology Inc
30,877 Microsoft Corp
227 Mohawk Industries
557 Molson Coors Brew B
Non-Vot
6,098 Mondelez International
Inc Wi
1,850 Monsanto Co
563 Monster Beverage
Corp
684 Moody S Corp
5,809 Morgan Stanley
1,275 Mosaic Co
869 Motorola Soltn / ExDistr
807 Murphy Oil Corp.
432 Nasdaq Omx Group Inc
1,563 National Oilwell Varco
Inc
1,838 Navient Corp
1,455 Netapp Inc
1,540 Netflix Inc
1,152 Newell Rubbermaid Inc.
525 Newfield Exploration Co
1,820 Newmont Mining Corp.
1,852 News Corporation A
1,648 Nextera Energy
2,693 Nike Inc B
992 Nisource Inc
1,431 Noble Energy
563 Nordstrom Inc
1,183 Norfolk Southern Corp.
885 Northern Trust Corp
764 Northrop Grumman
Corp
1,056 Nrg Energy Inc *Ope*
1,238 Nucor Corp.
2,108 Nvidia Corp.
427 O Reilly Automotive Inc
2,938 Occidental Petroleum
Corp
992 Omnicom Group Inc.
768 Oneok Inc
12,327 Oracle Corp
672 Owens-Illinois Inc.
1,364 Paccar Inc.
585 Parker-Hannifin
330 Patterson Companies
Inc
1,393 Paychex Inc.
4,252 Paypal Holdings Inc
1,270 People S United
Financial Inc
697 Pepco Holdings Inc
5,705 Pepsico Inc
469 Perkinelmer Inc
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
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0.05
59,619
1,341,297
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0.09
2.07
0.06
0.07
248,859
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0.24
0.12
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0.09
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0.03
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0.03
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0.03
102
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384
1,606
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916
315
485
Pfizer Inc.
Pg&E Corp (Holding Co)
Philip Morris Int.
Phillips 66 - Shs
Phillips-Van Heusen
Corp
Pinnacle West Cap.
Corp.
Pioneer Natural
Resourc.
Pitney Bowes Inc
Plum Creek Timber Co
Inc / Reit
Pnc Financial Services
Group
Polo Ralph Lauren
Ppg Industries Inc.
Ppl Corp
Praxair
Precision Castparts
Priceline Com Inc
Principal Financial
Group Inc
Procter & Gamble Co.
Progressive Corp
Prologis Inc
Prudential Financial Inc
Publ.Serv.Enterprise
Public Storage Inc.
Pulte Homes Inc
Qorvo Inc
Qualcomm Inc.
Quanta Services Inc
Quest Diagnostics Inc.
Range Resources
Raytheon Company
Red Hat Inc
Regeneron Pharma.
Inc.
Regions Financial Corp
Republic Services Inc.
Reynolds American Inc
Robert Half Intl Inc.
Rockwell Automation
Rockwell Collins
Roper Industries
Ross Stores Inc.
Ryder System Inc.
Salesforce Com Inc
Sandisk Corp
Scana Corporation
Scripps Networks
Interactive Inc
Sealed Air Corp
Sempra Energy
Sherwin-Williams Co.
Sigma-Aldrich Corp
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
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95,334
468,144
137,322
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0.15
0.72
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0.04
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0.10
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29,730
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0.05
176,051
0.27
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96,608
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109,700
120,809
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54,136
0.04
0.15
0.11
0.17
0.19
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24,791
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18,317
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54,136
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0.10
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0.20
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60,116
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0.06
0.06
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0.03
37,190
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67,211
0.06
0.13
0.11
0.10
Quantity Anzahl
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Paired Shs
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*Opa*
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Corporation
224 Snap-On Inc
3,502 Southern Co.
2,602 Southwest Airlines Co
1,324 Southwestern Energy
Co
2,402 Spectra Energy Corp
*Opa*
1,089 St Jude Medical Inc
627 Stanley Black & Decker
Inc
2,574 Staples Inc
5,772 Starbucks Corp.
744 Starwood Hotels
Resorts Ww
1,587 State Street Corp
283 Stericycle Inc
1,059 Stryker Corp.
2,021 Suntrust Banks Inc.
2,692 Symantec Corp.
2,396 Sysco Corp.
1,023 T Rowe Price Group
Inc.
2,385 Target Corp
810 Teco Energy Inc.
768 Tegna Inc
431 Tenet Healthcare
657 Teradata
515 Tesoro Corp.
4,030 Texas Instruments Inc
960 Textron Inc.
627 The Hershey Co
2,263 The Kraft Heinz
Company
1,488 Thermo Fisher
Scientific Inc
498 Tiffany & Co
3,196 Time Warner
1,119 Time Warner Cable
2,705 Tjx Cos Inc.
525 Torchmark Corp.
768 Total System Services
Inc
544 Tractor Supply Co
1,237 Travelers Companies
Inc
350 Tripadvisor Inc
908 Tyson Foods Inc. A
612 Under Armour Inc A
3,392 Union Pacific Corp.
1,444 United Continental
Holdings
370 United Rentals Inc..
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
218,186
0.34
60,481
0.09
42,599
0.07
33,354
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16,113
0.05
0.24
0.15
0.02
60,867
0.09
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0.11
0.09
30,450
321,616
48,010
0.05
0.50
0.07
105,726
39,113
98,731
75,949
52,090
93,276
69,840
0.16
0.06
0.15
0.12
0.08
0.14
0.11
185,982
21,263
16,781
15,529
19,184
50,640
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35,933
57,929
156,600
0.29
0.03
0.03
0.02
0.03
0.08
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0.06
0.09
0.24
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0.27
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194,706
187,943
29,752
34,483
0.06
0.33
0.30
0.29
0.05
0.05
44,777
123,044
0.07
0.19
22,197
37,973
57,504
293,578
75,752
0.03
0.06
0.09
0.45
0.12
22,178
0.03
103
Quantity Anzahl
3,099 United Technologies
Corp
3,670 Unitedhealth Group Inc
353 Univ.Health Serv.Inc B
1,038 Unum Group
480 Urban Outfitters Inc.
6,346 Us Bancorp
2,674 Utd Parcel Service Inc
B
1,982 Valero Ener. Corp
492 Varian Medical Systems
Inc
1,273 Ventas Inc.
369 Verisign Inc
15,811 Verizon
Communications Inc
923 Vertex Pharmaceuticals
1,222 Vf Corp
1,405 Viacom Inc B
7,432 Visa Inc A
627 Vornado Real.Trust
413 Vulcan Materials Co
(Hold. Co)
6,123 Wal-Mart Stores Inc
3,356 Walgreens Boots
Alliance Inc
6,017 Walt Disney / Disney
Ser.
1,602 Waste Management
Inc.
395 Waters Corporation
1,230 Wec Energy Group Inc
17,990 Wells Fargo & Co
836 Western Digital Corp.
2,007 Western Union
Company
1,005 Westrock Co
2,014 Weyerhaeuser Co
288 Whirlpool Corp.
1,388 Whole Foods Market
Inc.
2,696 Williams Companies Inc
523 Wyndham Worldwide
Corp
288 Wynn Resorts Ltd
1,723 Xcel Energy Inc
4,023 Xerox Corp.
1,014 Xilinx Inc.
798 Xylem Inc
3,498 Yahoo Inc
1,661 Yum Brands
644 Zimmer Holdings Inc
480 Zions Bancorp
1,959 Zoetis Inc A
679 Michael Kors Holdings
Ltd
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
272,650
0.42
419,187
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257,965
262,426
Investments
0.05
0.02
0.40
878
0.40
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36,039
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0.11
0.04
1.06
92,143
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35,167
0.14
0.13
0.09
0.78
0.09
0.05
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275,393
0.60
0.42
598,210
0.92
78,850
Quantity Anzahl
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
Wertpapiere
Realty Income Corp
41,363
0.07
0.07
Ireland - Irland
502 Perrigo Company
Limited
77,760
0.12
0.12
1,033
0.00
0.00
50
0.00
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
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98.86
NETTOVERMÖGEN
741,960
1.14
0.12
46,294
62,878
915,511
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36,327
0.07
0.10
1.41
0.09
0.06
INSGESAMT
64,950,481
100.00
50,823
54,499
41,892
43,403
0.08
0.08
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0.07
94,171
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0.15
0.06
15,327
59,788
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98,853
126,485
60,401
13,142
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0.02
0.09
0.06
0.06
0.04
0.15
0.19
0.09
0.02
0.12
27,635
0.04
0.04
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Cvr
1,018 Safeway Inc Pdc Cvr
104
Sector
Sektor
Kreditinstitute
Petrol - Treibstoff
Wasserversorgung
Leisure - Freizeit
Verlage
Apparatebau
Chemicals - Chemie
Dienstleistungen
Baustoffe
Schwerindustrie
Handelshäuser
Produktionsgüter
und Fischerei
Sector
Sektor
Nettovermögens
9.38
NETTOVERMÖGEN
9.20
9.16
9.14
6.34
6.11
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0.03
98.86
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100.00
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3.77
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1.81
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0.06
105
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Market
Value EUR
Marktwert
EUR
Quantity Anzahl
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Wertpapiere
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22.06.45 Regs
Finland - Finnland
102,000 Finland 0.75% 1515.04.31
523,000
503,000
95,000
4,000
30,000
185,000
53,000
155,000
197,000
France - Frankreich
France 0.5% 1425.05.25 /Oat
France 1% 1225.07.17 Btan
France 2.5% 1025.07.16
France 3% 1125.04.22 Oat
France 3.25% 1025.10.21 Oat
France 3.25% 1225.05.45 Oat
France 4% 0625.10.38 Oat
France 4.75% 0425.04.35 Oat
France 5.75% 0125.10.32
512,000 Germany 0% 1517.04.20
1,610,000 Germany 1% 1415.08.24
12,784
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
3.28
0.09
37,842
0.28
356,522
2.60
43,128
0.31
110,718
12.32
0.81
250,089
1.82
275,057
2.00
962,799
7.01
92,862
0.68
94,217
0.68
0.68
502,838
14.77
3.66
513,865
3.74
97,085
0.71
4,671
0.03
35,214
0.26
241,166
1.76
75,467
0.55
235,414
1.71
322,016
2.35
513,203
21.17
3.74
1,684,221
12.26
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
348,367
2.54
203,740
1.48
157,267
1.15
9,502
3.45
0.07
316,455
2.30
147,782
1.08
217,804
18.50
1.58
100,693
0.73
705,684
5.14
377,495
2.75
190,510
1.39
138,854
1.01
809,997
5.90
- Niederlande
1.75% 13-
143,340
10.27
1.04
2.75% 14-
240,911
1.76
3.5% 10-
130,379
0.95
4% 06-
679,912
4.95
4% 08-
215,282
1.57
Portugal - Portugal
194,000 Portugal 5.65% 1315.02.24
244,411
1.78
1.78
98,593
12.47
0.72
397,347
2.90
197,962
1.44
703,468
5.12
Quantity Anzahl
309,000 Germany 2.25% 1104.09.21
134,000 Germany 4% 0504.01.37
96,000 Germany 5.5% 0004.01.31
Ireland - Irland
10,000 Ireland 2% 1518.02.45
293,000 Ireland 2.4% 1415.05.30
108,000 Ireland 5.4% 0913.03.25
Italy - Italien
236,000 Btps 1.65% 1501.03.32 / Btp
99,000 Italy 1.5% 14-15.12.16
Btp
661,000 Italy 2.5% 14-01.12.24
Btp
328,000 Italy 3.75% 0601.08.21 Btp
166,000 Italy 3.75% 1001.03.21 Btp
113,000 Italy 4% 05-01.02.37
Btp
670,000 Italy 4.75% 1101.09.21 Btp
Netherlands
131,000 Netherlands
15.07.23
184,000 Netherlands
15.01.47
112,000 Netherlands
15.07.20
658,000 Netherlands
15.07.16
193,000 Netherlands
15.07.18
Spain - Spanien
98,000 Spain 0.5% 1431.10.17
380,000 Spain 4.25% 1131.10.16
150,000 Spain 5.15% 1331.10.28
568,000 Spain 5.5% 1130.04.21
106
CMI Euro Bond
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
223,000 Spanish Gov 5.15% 1331.10.44
314,475
2.29
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
13,551,408
98.69
NETTOVERMÖGEN
180,135
1.31
INSGESAMT
13,731,543
100.00
Quantity Anzahl
107
CMI Euro Bond
Sector
Sektor
Nettovermögens
NETTOVERMÖGEN
98.69
98.69
1.31
100.00
108
CMI UK Bond
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
Quantity Anzahl
Bonds Anleihen
Wertpapiere
864,000 Australia 3.75% 1421.04.37
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
431,971
2.28
2.28
963,607
6.63
5.10
288,790
1.53
307,238
90.19
1.63
1,077,406
813
3,275,332
888,111
1,569,777
5.70
0.00
17.33
4.70
8.31
367,579
1.94
724,200
379,409
585,890
3.83
2.01
3.10
423,945
2.24
450,841
1,232,667
750,311
1,100,963
1,221
190,110
2,348,938
2.39
6.52
3.97
5.83
0.01
1.01
12.43
179,276
0.95
1,188,707
6.29
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
18,727,102
99.10
NETTOVERMÖGEN
170,059
0.90
INSGESAMT
18,897,161
100.00
1,311,000 Germany 0.5% 1515.02.25
304,000 Germany 2.5% 1204.07.44
216,000 Great-Brit. 4.25% 0807.12.49 Tsy Gilt
1,064,000 Uk 1.25% 13-22.07.18
800 Uk 1.75% 11-22.01.17
3,190,000 Uk 1.75% 13-22.07.19
884,000 Uk 2% 10-22.01.16
1,361,000 Uk 3.25% 12-22.01.44
/ Rpi
277,000 Uk 3.5% 13-22.07.68
Tbo
600,000 UK 3.5% 14-22.01.45
343,000 Uk 3.75% 09-07.09.19
515,000 Uk 3.75% 11-07.09.21
Gilt
321,000 Uk 3.75% 11-22.07.52
Treasury
314,000 Uk 4% 09-22.01.60
964,000 Uk 4.25% 00-07.06.32
567,000 Uk 4.25% 09-07.09.39
825,000 Uk 4.25% 10-07.12.40
871 Uk 4.5% 07-07.12.42
142,000 Uk 4.75% 07-07.12.30
2,275,000 Uk Tsy 4% 0607.09.16 Tsy
138,000 Uk Tsy 4.25% 0307.03.36
894,000 Uk Tsy 4.5% 0907.09.34
109
CMI UK Bond
Sector
Sektor
Nettovermögens
NETTOVERMÖGEN
99.10
99.10
0.90
100.00
110
CMI US Bond
Market
Value USD
Marktwert
USD
Quantity Anzahl
Bonds Anleihen
Wertpapiere
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
1,240,000 Australia 5.75% 0715.05.21
1,036,180
1.08
1.08
1,180,000 Germany 0.5% 1515.02.25
1,317,459
1.38
1.38
625,663
0.65
0.65
Mexico - Mexiko
83,000 Mexico 10% 0505.12.24 -M-
5,082,000 Usa 1.375% 155,085,176
30.04.20 /Tbo
1,400,000 Usa 1.375% 151,398,469
31.08.20 /Tbo
690,000 Usa 2% 15-15.08.25
683,855
/Tbo
3,617,000 Usa 2.5% 14-15.05.24
3,755,463
/ Tbo
3,953,900 Usa 4.25% 094,968,940
15.05.39
1,541,400 Usa 5.25% 982,056,083
15.11.28 Tbo
Bonds Anleihen
Quantity Anzahl
Market
Value USD
Marktwert
USD
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
3,621,520
3.78
5,461,998
5.69
4,284,305
4.47
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
94,832,174
98.90
NETTOVERMÖGEN
1,055,067
1.10
INSGESAMT
95,887,241
100.00
3,568,000 Usa 2.25% 1415.11.24 / Tbo
5,627,300 Usa 2.75% 1215.11.42
3,650,100 Usa 3.75% 1315.11.43 / Tbo
18.72
5.30
1.46
0.71
3.92
5.18
2.15
653,244 Usa 0.375% 15634,005
15.07.25 /Infl
16,915,000 Usa 0.5% 15-28.02.17
16,911,036
/ Tbo
8,000,000 Usa 0.625% 127,979,375
30.11.17 Tbo
6,390,000 Usa 0.625% 156,390,000
31.07.17 /Tbo
22,081,000 Usa 1% 12-30.11.19
21,815,338
2,730,000 Usa 1.625% 152,759,007
30.06.20 / Tbo
1,211,000 Usa 1.75% 121,209,486
15.05.22 Tbo
2,466,400 Usa 2% 15-15.02.25 /
2,447,902
Tbo
390,000 Usa 2.125% 15390,914
15.05.25 / Tbo
77.07
0.66
17.64
8.32
6.66
22.75
2.88
1.26
2.55
0.41
111
CMI US Bond
Sector
Sektor
Nettovermögens
NETTOVERMÖGEN
98.90
98.90
1.10
100.00
112
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
Quantity Anzahl
Bonds Anleihen
Wertpapiere
1,750,000 Anz Bk Frn 04.02.16
Emtn
1,000,000 Cba Frn 14-24.01.18
800,000 Nab Aus Frn 1312.08.16 Regs
1,000,000 Nab Aus Frn 1312.11.16
Canada - Kanada
1,000,000 Cibc Frn 15-15.01.18
2,000,000 Scotiabk Frn 1507.08.18
1,000,000 Toronto Dom Frn 1519.01.18
Finland - Finnland
1,000,000 Pohjola Bk Frn 1521.05.18
France - Frankreich
500,000 Socgen Frn 1531.03.16
250,000 Socgen 3.875% 1017.12.15
183,333
69,000
800,000
184,792
200,000
328,800
1,024,305
99,246
662,451
1,374,000
1,000,000
1,000,000
1,000,000
Arkle Frn 12-17.05.60
12-1X 2A4
Asb Fin Frn 1223.10.15
Cs Ag Ldn Frn 1415.07.16
Darrowby Frn 1120.12.43 1 A2
Demamare Frn 1419.05.19 1 A1
Fosse Mas Frn
18.10.54 11-1X A6
Friary 1 Frn 1121.10.43 1 A2
Holmes M Frn
15.10.54 2011-1X
Kenri Frn 12-11.01.43
1 A2
Lanark Mast Frn
22.12.54 2x 2a
Lloyds Frn 14-14.01.17
Lloyds Gblib+1.65 1222.03.18
Nationwide Frn 1417.07.17
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
162,982
0.31
238,240
0.45
2,000,018
3.81
2,004,820
3.81
3.81
502,165
0.96
0.96
233,466
3.83
0.45
1,000,000
1.90
778,979
1.48
1,001,640
3.34
1.91
751,331
1.43
500,090
0.95
0.95
503,115
14.99
0.96
2,152,924
4.10
2,003,520
621,510
3.81
1.18
1,599,024
3.04
999,210
1.90
300,000 Bmw Us Cap Frn 15297,971
06.02.17
1,000,000 Ny Life Gbl Frn 151,000,000
28.09.17
2.47
0.57
Quantity Anzahl
163,000 Nationwide Frn 1527.04.18
229,000 Ubs Ln 6.375% 0920.07.16
2,000,000 Wstp Frn 15-23.06.17
1,750,788
8.67
3.33
1,000,940
801,224
1.91
1.52
1,003,420
1.91
999,220
2,001,060
7.61
1.90
3.81
998,430
1.90
999,880
1.90
1.90
499,690
1.43
0.95
251,525
0.48
183,651
19.79
0.35
69,032
0.13
799,664
1.52
185,586
0.35
198,740
0.38
331,233
0.63
1,032,602
1.97
99,802
0.19
674,177
1.28
Ireland - Irland
2,000,000 Ge Cap Uk Frn 1309.05.16
500,000 Bei 3% 10-07.12.15
232,000 Ned.Waterschaps.
5.625% 98-15 S74
1,000,000 Rabobk Frn 1518.09.17
785,000 Vw Fin Serv 1.25% 1323.05.16
New Zealand - Neuseeland
1,000,000 Anz Natl 1.5% 1217.12.15
750,000 Bnz Intl Nz Frn 1329.01.16
500,000 Ocbc Frn 14-15.05.17
Sweden - Schweden
500,000 Nordea 3.875% 1015.12.15
2,150,000 Nordea Frn 1315.02.16
2,000,000 Shb Frn 13-10.05.16
604,000 Svsk Hdbk 5.5% 0926.05.16
1,600,000 Swedbank Frn 1502.06.17
1,000,000 Swedbk Frn 1502.04.18
1,000,960
1,021,370
Investments
2.67 Funds Anlagefonds
1.91
1.94
1,000,360
1.90
1,402,304
1.90
Wertpapiere
Ireland - Irland
1,060,619 Swip Sterling Liq -Adv-
1,060,619
2.02
2.02
113
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
Quantity Anzahl
Bonds Anleihen
1,500,000 Cba Frn 13-22.07.16
200,000 Asb Fin Frn 1501.05.18
125,144 Darrowby Frn 20.02.44
2012-1 A
76,214 E-Carat 2 Frn 1318.10.21 2 A
158,191 Ecara 3 A Frn 1418.03.22 3 A
611,070 Ecara 5 A Frn 1518.04.23 5 A
375,000 Silvma Frn 1521.01.70 1x 1a
365,417 Drvuk 2 A Frn 1425.01.23 2 A
Certificate of
Deposit Schatzwechsel
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
199,858
2.87 Commercial
2.87 Paper Commercial
Paper
2.94
0.38
126,645
0.24
76,244
0.15
158,254
0.30
1,504,470
1,000,000 Bnpp Uk 0.95% 1405.11.15 Cd
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
1,000,000
2.85
1.90
500,000
0.95
Financial Instruments - Liquiditätsähnliche
Finanzinstrumente
Emirates arabes - Vereinigte Arabische
Emirate
1,000,000 Abudhabi Bk 0% 15999,553
21.10.15 Cp
France - Frankreich
1,000,000 Bfcm 0% 15-11.12.15
Cp
500,000 Cdc 0% 14-10.11.15
Cp
609,725
1.16
374,775
0.71
362,823
Bonds 0.69 Anleihen
0.69
1.90
1.90
998,353
2.85
1.90
499,583
0.95
499,523
1.42
0.95
248,342
0.47
52,375,430
99.66
1.90
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
0.34
500,000
NETTOVERMÖGEN
178,125
2.86
0.95
1,000,000
1.91
INSGESAMT
52,553,555
100.00
1,000,000
5.71
1.90
2,000,000
3.81
1,000,000
1.90
1.90
Emirate
1,000,000 Nbaduh 0.77% 151,000,000
25.01.16 Cd
1,000,000 Dz Bk 0.72% 1531.03.16 Cd
2,000,000 Lbk Hess 0.89% 1507.12.15 Cd
1,000,000 Cs 1.04% 15-16.06.16
Cd
500,000 Ubs Inc 15-27.05.16
Cd
500,000 Penar Frn 14-18.03.18
1X A1
250,000 Demamare Frn 1519.04.20 1 A1
Finanzinstrumente
France - Frankreich
500,000 Bnpp 0.85% 1520.05.16 Cd
1,000,000 Natixis 0.76% 1501.03.16 Cd
Quantity Anzahl
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
1.90
114
Sector
Sektor
Kreditinstitute
Supranational - Supranational
Nettovermögens
NETTOVERMÖGEN
67.53
12.55
12.16
2.23
2.21
2.02
0.96
99.66
0.34
100.00
115
Market
Value USD
Marktwert
USD
Quantity Anzahl
Bonds Anleihen
Wertpapiere
1,300,000 Anz Bk 0.875% 1216.05.16
250,000 Aust & Nz B Frn 1410.01.17
1,200,000 Cba Frn 14-13.03.17
1,700,000 Westpac Bk Frn 1419.05.17
Canada - Kanada
1,620,000 Cibc Frn 07-21.02.17
Emtn
1,250,000 Td Bk Frn 13-09.09.16
400,000 Td Bk Frn 14-13.07.16
France - Frankreich
662,000 Bnp Us Med 3.6% 1123.02.16
1,200,000 Abwicklungs Frn 1329.01.16
400,000 Eaa Frn 14-11.02.16
1,500,000 Nrw Bk Frn 1308.07.16
260,000 Arkle 1.9741% 1217.05.60 12-1X
1,283,541 Fosse Mas Frn
18.10.15 1X 2A2
500,000 Hsbc 3.1% 1124.05.16
250,000 Silvma Frn 1221.01.55
250,000 Bng Frn 11-08.02.16
Sweden - Schweden
1,250,000 Nordea Frn 1313.05.16
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
1,300,910
12.27
3.59
250,225
0.69
1,200,648
1,699,541
3.31
4.68
1,618,169
9.02
4.46
1,253,388
400,032
3.46
1.10
669,388
1.85
1.85
Quantity Anzahl
Bonds Anleihen
500,000 Cba Frn 14-08.09.17
400,040
1,500,915
8.55
3.31
1.10
4.14
1.37
1.37
651,995
150,389
1,722,305
11.53
1.80
0.41
4.75
406,260
1.12
1,001,880
2.76
250,297
0.69
1,004,690
2.77
2.77
1,378,513
3.80
3.80
399,936
6.22
1.10
1,854,292
5.12
1,500,000 Wells Fargo Frn 141,500,045
02.06.16
4.14
4.14
Canada - Kanada
650,000 Bmo Frn 15.07.16
150,000 Cibc Frn 13-18.07.16
1,720,000 Rbc Frn 13-08.03.16
Tr 609
405,000 Scotia Bk Frn 1315.07.16 Sr
1,000,000 Scotiabk Frn 1313.12.16
250,000 Scotiabk Frn 1315.03.16
1,374,303 Lanark Mast Flt 1222.12.54
Sweden - Schweden
400,000 Nordea Frn 1404.04.17
1,850,000 Shb Frn 13-23.09.16
260,405
6.35
0.72
1,284,439
3.54
507,705
1.40
250,138
0.69 Certificate of
Deposit Schatzwech0.69 sel
0.69
250,223
1,252,262
1,500,000 Gecc Frn 14-14.01.16
1,499,745
1,030,000 Toyota Frn 151,027,190
12.01.18
3.45
3.45
6.97
4.14
2.83
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
498,405
France - Frankreich
1,000,000 Bpce Frn 13-25.04.16
1,200,936
Market
Value USD
Marktwert
USD
Finanzinstrumente
1,000,000 Mizuho Bank 0% 1507.10.15 Cd
1,000,000 Bnpp 0.5% 1409.10.15 Cd
999,934
2.76
2.76
1,000,000
2.76
2.76
116
Market
Value USD
Marktwert
USD
Quantity Anzahl
Commercial
Paper Commercial
Paper
Finanzinstrumente
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
Finland - Finnland
1,500,000 Pohjola Bk 0% 1512.11.15 Cp
1,499,356
4.13
4.13
1,750,000 Lbk Hess 0% 1520.10.15 Cp
1,749,584
4.83
4.83
500,000 St Chart Ln 0% 1530.10.15 Cp
499,883
1.38
1.38
750,000 Abn Amro 0% 1519.02.16 Cp
748,467
2.06
2.06
999,805
2.76
2.76
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
36,142,335
99.66
NETTOVERMÖGEN
123,895
0.34
INSGESAMT
36,266,230
100.00
1,000,000 Ocbc 0% 15-27.10.15
Cp
117
Sector
Sektor
Kreditinstitute
Nettovermögens
NETTOVERMÖGEN
76.77
9.73
8.75
4.41
99.66
0.34
100.00
118
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
Quantity Anzahl
Bonds Anleihen
Wertpapiere
9,631,000
2,000,000
846,000
2,950,000
800,000
5,000,000
3,700,000
2,300,000
7,100,000
1,200,000
1,500,000
7,038,000
6,110,000
1,500,000
2,100,000
Anz Bk 3.75% 1010.03.17
Cba 4.25% 0910.11.16
Cba 4.25% 1106.04.18
Cba Frn 13-21.10.16
Nab 4.75% 0915.07.16
Nat Aus Bk Frn 1324.01.18
Nat Aus Bk Frn 1516.01.18
Westpac Bk 4.125%
11-25.05.18
Westpac Bk 4.25% 0922.09.16
Westpac Bk Frn 1310.11.16
Canada - Kanada
Bmo Frn 13-04.11.16
Cibc Frn 15-08.09.17
Scotiabk Frn 1330.09.16
Scotiabk Frn 1515.09.17
Td Bk Frn 14-16.06.17
Finland - Finnland
5,642,000 Pohjola Bk 1.25%
14.05.18 Regs
600,000 Pohjola Bk 3% 1008.09.17
2,305,000 Pohjola Bk 3.125% 1112.01.16
France - Frankreich
1,300,000 Bfcm 3% 10-29.10.15
5,000,000 Bpce 1.75% 1214.03.16
6,400,000 Hsbc Fr Frn 1427.01.16
408,000 Basf Ag 4.5% 0629.06.16
1,700,000 Westlb Frn 0430.12.15
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
10,121,122
15.95
4.39
2,090,840
0.91
925,964
0.40
2,956,637
829,176
1.28
0.36
5,012,500
2.18
3,697,447
1.60
2,522,893
1.10
7,384,781
3.21
1,202,772
0.52
1,503,855
7,039,197
6,120,448
7.93
0.65
3.06
2.66
1,500,165
0.65
2,104,452
0.91
5,759,805
3.79
2.50
631,410
0.28
2,325,007
1.01
1,302,977
5,037,050
5.53
0.56
2.19
6,403,840
2.78
421,484
0.92
0.18
1,700,629
0.74
Quantity Anzahl
1,000,000 Asb Fin Frn 1403.07.17
2,000,000 Cs Ag Ldn Frn 1419.02.16
2,000,000 Cs Ag Ldn Frn 1518.06.18
720,000 Cs Ag Ldn Frn 1522.07.16
1,667,000 Cs Ag Ldn Frn 1530.03.17
1,738,430 Fosse Mas Frn 1218.10.54 1x 2a4
102,750 Fossem Frn 1118.10.54 1x A7
3,969,847 Holmes M Frn 1115.10.54 1X A4
2,423,409 Holms Mr 15.10.54 101X A4
2,500,000 Hsbc 3.125% 1015.11.17
1,000,000 Hsbc Bk 3.75% 0930.11.16
3,266,667 Lanark Frn 1422.12.54 1x 1a
2,550,000 Nationwide Buil. 3.5%
05-15 Emtn
4,100,000 Silvma Frn 1021.01.55 10-1X A2
3,518,000 Dt Bahn Fin 4.25% 0423.11.16
2,500,000 Rabobank Ned.4.75%
08-15.01.18
3,700,000 Rabobk 3.875% 1120.04.16
4,700,000 Rabobk Frn 1415.01.16
386,000 Rdsaln 4.375% 0914.05.18
4,500,000 Vw Intl Fin 1% 26.10.16
Emtn
Sweden - Schweden
600,000 Nordea 3.625% 1111.02.16
1,226,000 Nordea 3.75% 1024.02.17
5,500,000 Seb 3.75% 1119.05.16
1,500,000 Seb 4.25% 1121.02.18
500,000 Seb Frn 13-26.08.16
3,738,000 Shb 3.625% 1116.02.16
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
1,001,378
12.71
0.43
2,002,060
0.87
2,000,080
0.87
720,835
0.31
1,668,350
0.72
1,739,474
0.76
103,510
0.05
3,994,461
1.73
2,431,277
1.06
2,644,550
1.15
1,041,530
0.45
3,266,252
1.42
2,566,448
1.11
4,102,460
1.78
3,686,442
8.60
1.60
2,752,575
1.19
3,777,626
1.64
4,702,632
2.04
426,734
0.19
4,472,865
1.94
607,818
12.77
0.26
1,286,650
0.56
5,626,720
2.44
1,638,345
0.71
500,565
3,788,388
0.22
1.65
119
Quantity Anzahl
5,000,000 Svsk Hdbk 3.75% 1024.02.17
5,451,000 Swedbank 2.375% 1204.04.16 Gmtn
5,200,000 Swedbank Frn 1318.03.16
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
5,246,900
2.28
5,514,559
2.39
5,208,424
2.26
1,350,000 Toyota 6.625% 091,379,957
03.02.16
1,620,000 Toyota Frn 151,618,299
08.09.17
2,450,000 Wells Fargo 4.375%
2,536,191
06-01.08.16
500,000 Wells Fargo Frn 06500,260
23.03.16
Investments
Funds Anlagefonds
Bonds Anleihen
1.10
0.22
5,017,652
2.18
2.18
1,704,590
0.74
0.74
Finanzinstrumente
France - Frankreich
5,000,000 Natixis 0.1% 1515.09.16 Cd
5,000,000 Cs Ag Ldn 0.19% 1531.03.16 Cd
2,000,000 Norin Bk Ln 0% 1512.01.16 Cd
9,000,000 Qatar Nt Ln 0% 1501.09.16 Cd
2,000,000 Qatar Nt Ln 0% 1513.10.15 Cd
5,000,000
2.17
2.17
5,000,000
7.81
2.17
1,999,988
0.87
8,989,062
3.90
1,999,971
0.87
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
5,000,000
2.17
2.17
Finanzinstrumente
Emirate
10,000,000 Abudhabi Bk 0% 159,984,558
12.09.16 Cp
5,000,000 Nbaduh 0% 154,997,385
09.08.16 Cp
4,000,000 Dgz Dekabk 0% 1513.10.15 Cp
2,000,000 Dgz Dekabk 0% 1506.06.16 Cp
Ireland - Irland
5,000,000 Ge Cap Eur 0% 1514.10.15 Cp
1,700,000 Arkle 12-17.11.15
2012-1x 2a2
Certificate of
0.70
5,000,000 Ing Nv 0.09% 1508.09.16 Cd
Commercial
Paper 2.62 Commercial
0.60 Paper
Wertpapiere
Ireland - Irland
5,017,652 Swip Euro Liquidity -GEur Dis
Quantity Anzahl
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
6.50
4.33
2.17
3,999,978
2.61
1.74
1,999,306
0.87
4,999,981
2.17
2.17
5,000,000 Metlife 0% 15-08.04.16
4,998,939
Cp
2.17
2.17
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
228,840,476
99.34
NETTOVERMÖGEN
1,512,041
0.66
INSGESAMT
230,352,517
100.00
120
Sector
Sektor
Kreditinstitute
Chemicals - Chemie
Nettovermögens
NETTOVERMÖGEN
77.79
7.63
7.54
2.18
2.17
1.11
0.74
0.18
99.34
0.66
100.00
121
CMI Global Bond
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
Quantity Anzahl
Bonds Anleihen
Wertpapiere
54,000 Australia 3.25% 1321.04.25
249,000 Australia 4.5% 0915.04.20
500,000 Australia 5.75% 0715.05.21
Belgium - Belgien
130,000 Belgium 2.25% 1322.06.23
42,000 Belgium 3.75%
22.06.45 Regs
Canada - Kanada
112,000 Canada 5.75% 0101.06.33
France - Frankreich
560,000 France 0% 1425.05.20 /Oat
64,000 France 4.5% 0925.04.41 Oat
150,000 France 5.5% 98-2029
Oat
728,000 Germany 0.5% 1515.02.25
405,000 Germany 1% 1422.02.19
90,930 Germany 2.5% 1415.08.46
70,000 Germany 6.25% 0004.01.30
135,000 Uk 3.5% 13-22.07.68
Tbo
78,000 Uk Tsy 4.75% 0407.12.38
67,068 Uk Tsy 5% 0707.03.18
Ireland - Irland
90,000 Ireland 3.4% 1418.03.24
Italy - Italien
575,000 Italy 0.7% 15-01.05.20
/Btp
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
26,348
3.58
0.22
127,768
1.07
275,059
2.29
108,166
1.27
0.90
44,307
0.37
85,097
410,596
0.71
0.71
5.44
3.42
73,407
0.61
168,247
1.41
535,092
8.51
4.46
310,930
2.59
86,656
0.72
88,802
0.74
179,145
3.03
1.49
109,992
0.92
74,204
0.62
78,928
0.66
0.66
423,547
6.59
3.53
Quantity Anzahl
140,000 Italy 3.75% 1401.09.24 /Btp
44,000 Italy 5% 09-01.09.40
Btp
90,000 Italy 5.25% 9801.11.29 Btp
100,000 Italy 5.75% 0201.02.33 Btp
Japan - Japan
56,000,000 Japan 0.8% 1320.12.22 327
19,100,000 Japan 1.1% 1120.03.21
31,800,000 Japan 1.3% 0920.03.19
67,200,000 Japan 1.4% 0920.09.19
31,500,000 Japan 1.8% 1320.03.43
6,350,000 Japan 1.9% 1320.03.53 No.6
83,000,000 Japan 2.1% 0920.06.29
Mexico - Mexiko
29,600 Mexico 10% 0505.12.24 -MNetherlands - Niederlande
120,000 Netherlands 1.75% 1315.07.23
41,000 Netherlands 3.75% 1015.01.42
Spain - Spanien
268,000 Spain 4.8% 0831.01.24
51,000 Spain 5.75% 0230.07.32
42,000 Spanish Gov 5.15% 1331.10.44
Sweden - Schweden
515,000 Sweden 5% 0301.12.20
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
121,118
1.01
45,764
0.38
91,216
0.76
108,982
0.91
321,029
14.75
2.68
110,323
0.92
181,670
1.51
387,510
3.23
189,872
1.58
38,747
0.32
541,253
4.51
146,891
1.22
1.22
96,957
1.19
0.81
46,027
0.38
245,518
2.86
2.05
54,177
0.45
43,735
0.36
50,689
0.42
0.42
254,000 Usa 1.25% 10167,372
31.10.15 Tbo
1,038,000 Usa 1.375% 15683,771
30.04.20 / Tbo
189,000 Usa 1.375% 15124,288
31.08.20 /Tbo
615,000 Usa 1.5% 15-31.05.20
407,529
/ Tbo
260,000 Usa 2% 15-15.08.25 /
169,641
Tbo
16.72
1.39
5.70
1.04
3.40
1.41
122
CMI Global Bond
Quantity Anzahl
247,000 Usa 4.25% 0915.05.39
195,000 Usa 4.5% 05-15.11.15
Tbo
138,000 Usa 5.25% 9815.11.28 Tbo
Bonds Anleihen
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
204,351
1.70
129,066
1.07
121,184
1.01
Canada - Kanada
149,000 Canada 1.5% 1301.02.17
74,190
0.62
0.62
471,431
6.62
3.93
98,116
0.82
224,534
1.87
241,198 Usa 0.375% 15154,111
15.07.25 /Infl
107,000 Usa 0.5% 15-28.02.17
70,424
/ Tbo
2,420,000 Usa 0.625% 151,593,153
31.07.17 / Tbo
480,000 Usa 1.625% 15319,355
30.06.20 / Tbo
580,000 Usa 2.25% 14387,558
15.11.24 / Tbo
429,000 Usa 2.75% 12274,126
15.11.42
293,000 Usa 3.75% 13226,405
15.11.43 / Tbo
25.20
1.28
Japan - Japan
84,100,000 Japan 1.7% 0720.03.17
15,200,000 Japan 2.1% 0620.12.26 N.92
33,050,000 Japan 2.5% 0620.09.36 N.24
0.59
13.27
2.66
3.23
2.28
1.89
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
11,928,374
99.39
NETTOVERMÖGEN
73,612
0.61
INSGESAMT
12,001,986
100.00
123
CMI Global Bond
Sector
Sektor
Nettovermögens
NETTOVERMÖGEN
99.39
99.39
0.61
100.00
124
CMI Global Mixed
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
Quantity Anzahl
Shares Aktien
Wertpapiere
8,700 Jardine Matheson
Hldgs
Brazil - Brasilien
146,152 Banco Bradesco / Sadr
127,700 Vale / A / Sadr
269,190
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
0.64
0.64
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
76,000 City Developments Ltd
270,676
0.65
0.65
South Africa - Südafrika
55,400 Mtn Group Ltd
468,129
1.12
1.12
743,005
1.77
1.77
422,314
440,469
472,810
3.19
1.01
1.05
1.13
710,726
1,019,438
7.73
1.70
2.43
992,359
2.37
517,305
1.23
882,909
2.11
2.11
Quantity Anzahl
1,460 Samsung Electr./ Pfd
N-Vot.
495,512
272,382
1.83
1.18
0.65
435,215
2.01
1.04
407,105
0.97
383,284
0.91
0.91
471,369
1.12
1.12
517,249
1,048,059
9.48
1.24
2.50
560,115
419,145
550,293
468,429
407,288
1.34
1.00
1.31
1.12
0.97
545,686
308,426
2.04
1.30
0.74
311,297
0.74
0.74
311,819
481,028
644,953
709,341
5.12
0.74
1.15
Bonds 1.54
Anleihen
1.69
Jersey - Jersey
39,800 Experian Plc
421,084
1.00
1.00
39,100 Tenaris / Adr
618,290
1.48
1.48
Canada - Kanada
11,900 Canadian National
Railway
30,400 Potash Corp
Saskatchewan
France - Frankreich
10,400 Schneider Electric Sa
52,100
28,900
112,790
62,559
35,400
73,410
196,000
Bhp Billiton Plc
British American
Tobacco (25p)
Hsbc Holdings Plc
Rolls Royce Hld
Royal Dutch Shell / B
Standard Chartered Plc
Vodafone Group Plc
160,400 Aia Group
Israel - Israel
6,000 Check Point Software
Techno
4,700
4,800
31,900
21,200
Japan - Japan
Daito Trust Construct.
Fanuc Ltd Jpy 50
Japan Tobacco Inc.
Mexico - Mexiko
13,300 Fomento Economico
Mexicano / Adr
770,069
1.84
1.84
523,140
1.25
1.25
Sweden - Schweden
26,800 Atlas Copco Ab
68,700 Ericsson Tel. B
64,300 Nordea Bank Ab
14,400 Nestle Sa
Nam.
Genussschein
Services / Nam
Taiwan - Taiwan
Manufact.
15,800
15,800
5,600
12,000
20,000
15,500
23,200
9,600
3,900
36,800
14,300
13,300
6,700
10,800
12,000
323,177
Baxter Intl Inc.
340,028
Chevron Corporation
281,106
478,578
Sol.corp
Comcast Corp / A
726,004
Cvs Caremark Corp
970,612
Eog Resources Inc.
1,071,110
Johnson & Johnson
588,008
308,354
Oracle Corp
860,282
Pepsico Inc
875,887
Philip Morris Int.
688,553
Praxair
443,505
Tjx Cos Inc.
493,999
Visa Inc A
541,382
21.46
0.77
0.81
0.67
1.14
1.73
2.32
2.56
1.41
0.74
2.05
2.09
1.64
1.06
1.18
1.29
Wertpapiere
300,000 Australia 5.75% 0715.05.21
Belgium - Belgien
167,000 Belgium 2.25% 1322.06.23
49,000 Belgium 3.75%
22.06.45 Regs
165,035
0.39
0.39
138,951
0.45
0.33
51,692
0.12
125
CMI Global Mixed
Quantity Anzahl
Canada - Kanada
108,000 Canada 5.75% 0101.06.33
596,000 Denmark 3% 1015.11.21
France - Frankreich
600,000 France 0% 1425.05.20 /Oat
18,000 France 1.75% 1325.05.23 Oat
180,000 France 2.5% 1325.05.30 / Oat
60,000 France 3.25% 1225.05.45 Oat
350,000 Germany 0.5% 1515.02.25
1,416 Germany 1.5% 1415.05.24
122,000 Germany 2.5% 1415.08.46
80,000 Germany 6.25% 0004.01.30
48,300 Uk 3.5% 13-22.07.68
Tbo
357,000 Uk Tsy 4.75% 0407.12.38
80,000 Uk Tsy 5% 0107.03.25
225,000 Uk Tsy 5% 0707.03.18
Ireland - Irland
90,000 Ireland 3.4% 1418.03.24
130,000
620,000
38,000
410,000
1,000
7,000
25,000
174,000
112,000
Italy - Italien
Btps 3.5% 14-01.03.30
/Btp
Italy 0.7% 15-01.05.20
/Btp
Italy 3.75% 0601.08.21 Btp
Italy 3.75% 1115.04.16 Btp
Italy 3.75% 1401.09.24 / Btp
Italy 4.75% 1101.09.21 Btp
Italy 5% 09-01.09.40
Btp
Italy 5.5% 12-01.09.22
Btp
Italy 5.75% 0201.02.33 Btp
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
82,058
0.20
0.20
68,260
0.16
0.16
439,925
1.58
1.05
14,446
0.03
151,576
0.36
57,756
0.14
257,256
1.14
0.62
1,141
0.00
116,266
0.28
101,487
0.24
64,094
2.19
0.15
503,424
1.20
103,228
0.25
248,940
0.59
78,928
0.19
0.19
111,247
2.93
0.27
456,695
1.09
32,294
0.08
308,820
0.74
865
0.00
6,249
Quantity Anzahl
0.06
163,920
0.39
122,060
0.29
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
448,293
5.11
1.07
313,928
0.75
198,238
0.47
390,393
0.93
170,583
0.41
77,800
0.19
540,275
1.29
169,223
0.40
0.40
105,037
0.48
0.25
2.5% 11-
61,161
0.15
3.75% 10-
33,678
0.08
219,867
0.78
0.53
106,214
0.25
45,610
0.11
0.11
Japan - Japan
78,200,000 Japan 0.8% 1320.12.22 327
54,350,000 Japan 1.1% 1120.03.21
34,700,000 Japan 1.3% 0920.03.19
67,700,000 Japan 1.4% 0920.09.19
28,300,000 Japan 1.8% 1320.03.43
12,750,000 Japan 1.9% 1320.03.53 No.6
82,850,000 Japan 2.1% 0920.06.29
Mexico - Mexiko
34,100 Mexico 10% 0505.12.24 -MNetherlands
130,000 Netherlands
15.07.23
80,000 Netherlands
15.01.17
30,000 Netherlands
15.01.42
- Niederlande
1.75% 13-
Spain - Spanien
240,000 Spain 4.8% 0831.01.24
102,000 Spanish Gov 5.15% 1331.10.44
Sweden - Schweden
500,000 Sweden 2.5% 1312.05.25
306,100 Usa 1.375% 10201,939
30.11.15 Tbo
1,712,400 Usa 1.375% 151,128,025
30.04.20 Tbo
290,000 Usa 2% 15-15.08.25
189,215
/Tbo
350,000 Usa 4.25% 09289,566
15.05.39
120,000 Usa 5.25% 98105,378
15.11.28 Tbo
657,200 Usa 7.25% 86451,396
15.05.16 Tbo
Bonds 0.01 Anleihen
26,002
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
5.65
0.48
2.70
0.45
0.69
0.25
1.08
Canada - Kanada
170,000 Canada 1.5% 1301.02.17
84,646
0.20
0.20
126
CMI Global Mixed
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
212,952
0.51
0.51
295,695
1.53
0.71
115,867
0.28
227,592
0.54
281,397 Usa 0.375% 15179,796
15.07.25 /Infl
2,760,000 Usa 0.625% 151,816,985
31.07.17 /Tbo
533,700 Usa 1% 12-30.11.19
347,122
552,000 Usa 2.25% 14368,848
15.11.24 / Tbo
483,000 Usa 2.75% 12308,632
15.11.42
320,000 Usa 3.125% 13219,980
15.02.43 Tbo
69,200 Usa 3.75% 1353,472
15.11.43 / Tbo
7.86
0.43
Quantity Anzahl
285,000 Germany 0.25% 1516.10.20
Japan - Japan
52,750,000 Japan 1.7% 0720.03.17
17,950,000 Japan 2.1% 0620.12.26 N.92
33,500,000 Japan 2.5% 0620.09.36 N.24
4.33
0.83
0.88
0.74
0.52
0.13
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
41,630,514
99.35
NETTOVERMÖGEN
272,370
0.65
INSGESAMT
41,902,884
100.00
127
CMI Global Mixed
Sector
Sektor
Kreditinstitute
Petrol - Treibstoff
Chemicals - Chemie
Schwerindustrie
Verlage
Apparatebau
Baustoffe
Nettovermögens
NETTOVERMÖGEN
32.90
7.52
7.02
6.80
5.79
3.93
3.88
3.79
3.72
3.14
2.53
2.32
2.18
2.13
2.06
1.73
1.38
1.24
1.12
1.01
1.00
0.77
0.74
0.65
99.35
0.65
100.00
128
CMI Global Equity
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
Quantity Anzahl
Shares Aktien
Wertpapiere
4,400 Jardine Matheson
Hldgs
Brazil - Brasilien
72,404 Banco Bradesco / Sadr
65,600 Vale / A / Sadr
Canada - Kanada
6,000 Canadian National
Railway
15,700 Potash Corp
Saskatchewan
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
0.96
0.96
245,478
139,923
2.71
1.73
0.98
3.03
1.55
210,248
1.48
France - Frankreich
5,300 Schneider Electric Sa
195,327
1.38
1.38
232,269
1.64
1.64
25,400 Bhp Billiton Plc
Tobacco (25p)
35,041 Standard Chartered Plc
99,200 Vodafone Group Plc
252,171
500,457
13.73
1.78
3.53
277,510
211,639
276,701
223,597
206,138
1.95
1.49
1.95
1.58
1.45
271,482
143,198
2.92
1.91
1.01
155,648
1.10
1.10
159,227
230,493
329,553
347,978
7.52
1.12
1.63
2.32
2.45
Jersey - Jersey
20,200 Experian Plc
213,716
1.51
1.51
19,200 Tenaris / Adr
303,610
2.14
2.14
79,800 Aia Group
Israel - Israel
3,000 Check Point Software
Techno
2,400
2,300
16,300
10,400
Japan - Japan
Daito Trust Construct.
Fanuc Ltd Jpy 50
Japan Tobacco Inc.
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
364,770
2.57
2.57
318,433
2.24
2.24
Quantity Anzahl
Mexico - Mexiko
6,300 Fomento Economico
Mexicano / Adr
136,142
219,436
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
36,000 City Developments Ltd
128,215
0.90
0.90
South Africa - Südafrika
27,700 Mtn Group Ltd
234,064
1.65
1.65
376,592
2.65
2.65
209,581
210,938
224,273
4.54
1.48
1.48
1.58
380,041
491,515
11.76
2.68
3.46
539,704
3.80
258,652
1.82
442,757
3.12
3.12
740 Samsung Electr./ Pfd
N-Vot.
Sweden - Schweden
13,300 Atlas Copco Ab
32,900 Ericsson Tel. B
30,500 Nordea Bank Ab
7,700 Nestle Sa
Nam.
Genussschein
Services / Nam
Taiwan - Taiwan
Manufact.
7,700
7,700
3,400
6,000
8,000
7,800
11,700
4,900
2,000
17,500
7,400
6,800
3,200
5,400
157,498
Baxter Intl Inc.
165,710
Chevron Corporation
170,672
239,289
Sol.corp
Comcast Corp / A
290,402
Cvs Caremark Corp
488,437
Eog Resources Inc.
540,172
Johnson & Johnson
300,129
158,130
Oracle Corp
409,101
Pepsico Inc
453,256
Philip Morris Int.
352,042
Praxair
211,824
Tjx Cos Inc.
246,999
31.44
1.11
1.17
1.20
1.69
2.05
3.44
3.81
2.11
1.11
2.88
3.19
2.48
1.49
1.74
129
CMI Global Equity
Quantity Anzahl
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
279,714
1.97
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
14,124,851
99.51
NETTOVERMÖGEN
69,520
0.49
INSGESAMT
14,194,371
100.00
6,200 Visa Inc A
130
CMI Global Equity
Sector
Sektor
Kreditinstitute
Petrol - Treibstoff
Chemicals - Chemie
Schwerindustrie
Verlage
Apparatebau
Baustoffe
Nettovermögens
NETTOVERMÖGEN
10.90
10.54
9.92
9.20
5.87
5.77
5.67
5.42
4.90
4.58
3.73
3.44
3.25
3.01
2.05
1.97
1.64
1.55
1.49
1.48
1.12
1.11
0.90
99.51
0.49
100.00
131
Quantity Anzahl
Shares Aktien
Finland - Finnland
54,519 Nokia Oy
3,202
5,361
13,309
3,204
9,423
19,100
240
8,157
4,367
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
Wertpapiere
Belgium - Belgien
Sa
1,803
26,291
11,054
5,418
2,403
30,824
21,301
8,662
1,341
3,714
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
France - Frankreich
Air Liquide
Axa
Bnp Paribas
Carrefour Sa
France Telecom Sa
Gdf Suez
Groupe Danone
L Oreal
Lvmh Moet Hennessy
Eur 0.3
Safran Sa
Saint-Gobain
Sanofi-Aventis
Ste Gen.Paris A
Total Sa
Unibail-Rodamco Se
Vinci
Vivendi
Vinkuliert
6,607 Bayer
3,776 Bmw-Bayer.
Motorenwerke
Nam.
Bonn
Nam.
Kgaa
/ Namensakt
11,883 Sap Ag
Vorzug.
Italy - Italien
Spa
26,260 Enel
545,000
2.80
2.80
330,658
1.70
1.70
190,397
571,829
581,772
142,954
261,807
418,282
308,225
485,072
207,788
561,928
37.07
0.98
2.94
2.99
0.74
1.35
2.15
1.58
2.49
1.07
2.89
217,416
208,194
1,139,383
159,912
377,909
764,287
55,836
464,949
92,166
1.12
1.07
5.86
0.82
1.94
3.93
0.29
2.39
0.47
779,700
32.01
4.01
756,716
761,060
298,768
3.89
3.91
1.54
583,803
3.00
199,803
1.03
65,398
0.34
510,493
2.62
183,380
240,808
0.94
1.24
410,543
2.11
693,967
500,457
240,310
3.57
2.57
1.24
59,125
6.21
0.30
104,252
0.54
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
18,655 Eni Spa Roma
63,957 Unicredit Az
260,983
428,322
355,281
1.34
2.20
1.83
154,016
369,101
10.07
0.79
1.90
633,415
3.26
97,876
0.50
703,715
3.62
539,545
8.51
2.77
424,943
2.18
180,642
132,655
378,537
0.93
0.68
1.95
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
19,133,378
98.37
NETTOVERMÖGEN
316,161
1.63
INSGESAMT
19,449,539
100.00
Quantity Anzahl
Defence & Sp.
Shs
0.2
Spain - Spanien
Reg.
Argentaria / Nam.
30,243 Iberdrola Sa
4,450 Inditex
132
Sector
Sektor
Kreditinstitute
Chemicals - Chemie
Petrol - Treibstoff
Wasserversorgung
Baustoffe
Produktionsgüter
Verlage
Nettovermögens
NETTOVERMÖGEN
18.20
9.54
9.52
9.36
8.78
6.11
5.27
4.24
3.99
3.57
3.46
3.44
2.89
2.80
2.57
1.42
1.29
0.82
0.47
0.34
0.29
98.37
1.63
100.00
133
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
Quantity Anzahl
Bonds Anleihen
Wertpapiere
3,000,000 Bhp Finance 0.75% 1528.10.22
680,000 Orgau 2.875% 1211.10.19
2,590,000 Santos Fin 8.25% (Frn)
10-22.09.70
620,000 Transurban 2% 1528.08.25
6,183,000 Austria 1.2% 1520.10.25
2,786,000 Austria 2.4% 1323.05.34
1,896,000 Austria 3.15% 1220.06.44
7,037,000 Austria 3.4% 1222.11.22
1,816,000 Austria 4.15% 0615.03.37
Belgium - Belgien
2,798,000 Ab Inbev 1.25% 1224.03.17
2,600,000 Ag Insur 3.5% 1530.06.47
9,225,000 Belgium 0.8% 1522.06.25 Regs
14,574,000 Belgium 1% 1522.06.31 / Olo
22,593,000 Belgium 3.25% 0628.09.16 Olo
5,758,000 Belgium 3.5% 1128.06.17 Olo
34,065,000 Belgium 3.75% 1028.09.20 Olo
3,713,000 Belgium 3.75%
22.06.45 Regs
4,470,000 Belgium 4.25% 1128.09.21
1,200,000 Proximus 1.875% 1501.10.25
400,000 Danica Pens 4.375%
15-29.09.45
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
Finland - Finnland
6,789,000 Finland 0.75% 1515.04.31
2,795,490
0.68
0.29
662,259
0.07
2,562,106
0.26
598,194
0.06
6,352,414
2.39
0.65
3,237,889
0.33
2,562,444
0.26
8,504,566
0.87
2,700,665
0.28
2,829,841
11.20
0.29
2,244,164
0.23
9,119,374
0.93
13,549,448
1.39
23,362,292
2.39
6,127,664
0.63
40,193,293
4.11
5,304,577
0.54
5,524,697
0.57
1,200,336
0.12
392,220
0.04
0.04
Emirate
2,700,000 Xstrata Fin Frn 122,351,781
19.11.18
Quantity Anzahl
0.24
0.24
France - Frankreich
3,800,000 Ald Intl 0.75% 1526.01.18
500,000 Ald Intl 2% 13-26.05.17
2,800,000 Arkema 1.5% 1520.01.25
4,500,000 Axa 3.875% 14-Perp
3,200,000 Axa 5.25% (Frn) 1016.04.40 / Sub
3,800,000 Bfcm 3% 14-21.05.24
534,000 Bfcm 4.375% 0631.05.16 Emtn
500,000 Bnpp 7.781% 08-Perp
2,500,000 Cap Gem 2.5% 1501.07.23
500,000 Carrefour 1.75% 1415.07.22
400,000 Carrefour B Frn 1520.03.20
550,000 Edf 4.625% 1026.04.30
2,000,000 Edf 5% 14-Perp
3,900,000 Edf Frn 13-Pert / Ftf
Emtn
31,425,000 France 0.5% 1425.05.25 /Oat
40,213,000 France 1% 1225.07.17 Btan
11,393,000 France 1% 1325.05.18 Oat
12,381,000 France 3.25% 1225.05.45 Oat
19,906,000 France 3.75% 0525.04.21 Oat
3,957,000 France 4% 0625.10.38 Oat
9,013,000 France 4.75% 0425.04.35 Oat
15,275,000 France 5.75% 0125.10.32
837,000 France Tel 5.625% 0822.05.18
1,400,000 Gdf Suez 0% 1513.03.17
508,000 Gdf Suez 1.5%
12.01.02.16
3,800,000 Gdf Suez 3.875% 14Perp
5,500,000 Gdf Suez 6.375% 0918.01.21
3,000,000 Orange 5% 14-Perp
200,000 Orange 5.25% 14-Perp
2,220,000 Renault 3.625% 1319.09.18
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
6,270,999
0.64
0.64
3,788,714
24.27
0.39
510,585
2,660,420
0.05
0.27
4,191,615
3,499,456
0.43
0.36
3,845,068
548,877
0.39
0.06
567,620
2,567,825
0.06
0.26
506,340
0.05
396,260
0.04
690,564
0.07
1,986,920
3,889,275
0.20
0.40
30,213,566
3.09
41,081,601
4.20
11,725,106
1.20
16,139,872
1.65
23,733,924
2.43
5,634,372
0.58
13,688,944
1.40
24,968,515
2.55
947,902
0.10
1,393,882
0.14
510,169
0.05
3,765,192
0.39
7,029,440
0.72
2,935,950
203,266
2,354,621
0.30
0.02
0.24
134
Quantity Anzahl
9,200,000 Sanofi 0.875% 1522.09.21
3,000,000 Socgen 2.625% 1527.02.25
473,000 St Gobain 4.5% 1130.09.19
4,500,000 Total Sa 2.625% 1529.12.49
500,000 Unibail Rod 2.5% 1426.02.24
4,000,000 Valeo Sa 3.25% 1422.01.24
2,700,000
2,500,000
44,668,000
10,783,000
56,069,000
22,349,000
21,235,000
4,800,000
9,767,000
6,682,000
4,174,000
2,670,000
Crh Finance 1.75% 1416.07.21
Eurogrid 1.875% 1510.06.25
Germany 0% 1517.04.20
Germany 0.5% 1213.10.17
Germany 1% 1415.08.24
Germany 1.25% 1114.10.16
Germany 2.25% 1104.09.21
Germany 2.5% 1415.08.46
Germany 4% 0504.01.37
Germany 5.5% 0004.01.31
Merck Fin 0.75% 1502.09.19
Sap Ag 1.75% 1422.02.27
3,900,000 3i Grp 5.625% 1017.03.17
800,000 Abbey Natl 1.125% 1514.01.22
4,800,000 Abbey Natl 2.625% 1316.07.20
2,500,000 Aviva 3.375% 1504.12.45
560,000 Aviva Plc 6.875% (Tv)
08-38 Emtn
2,500,000 Barclays 2.125% 1424.02.21
3,100,000 Barclays 4% 1020.01.17
2,700,000 Barclays 6.625% 1130.03.22
485,000 Barclays Bk 8.25% 08Perp
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
9,122,352
0.93
2,779,980
0.29
538,298
0.06
3,920,085
0.40
530,680
0.05
4,399,600
0.45
2,679,264
20.97
0.28
2,480,125
0.25
44,772,970
4.58
10,946,902
1.12
58,653,781
6.00
22,694,292
2.32
23,940,339
2.45
6,194,880
0.63
14,850,235
1.52
10,946,452
1.12
4,173,750
0.43
2,647,545
0.27
4,159,857
9.59
0.42
773,168
0.08
5,093,280
0.52
2,280,750
0.23
619,354
0.06
2,621,775
0.27
3,247,529
0.33
3,294,459
0.34
731,270
0.07
Quantity Anzahl
7,400,000 Bat Intl 0.875% 1513.10.23
200,000 Bg Energy 6.5% (Frn)
12-30.11.72
360,000 Bk Sctld 7.281% (Tv)
01-Perp
500,000 Bpcm 1.526% 1426.09.22
3,137,000 Bpcm 1.573% 1516.02.27
440,000 Centrica Plc 7% 0819.09.18
350,000 Cov Bd Soc 2.25% 1204.12.17
2,050,000 Cs Ldn 5.125% 0718.09.17
2,200,000 Everything 3.25% 1203.08.18
2,853,000 Fce Bk 1.114% 1513.05.20
307,000 Fce Bk 1.134% 1510.02.22
2,300,000 Fce Bk Frn 1517.09.19
800,000 Hammerson 2.75% 1226.09.19
3,866,000 Hbos Plc 4.5% 0518.03.30
2,738,000 Hsbc 3.125% 1015.11.17
700,000 Hsbc Hldg 6% 15-Perp
822,000 Hsbc Hldg 6.5% 0920.05.24
100,000 Lloyds 1% 14-19.11.21
3,100,000 Lloyds 1.25% 1513.01.25
279,000 Lloyds 7% / Frn 14Perp
200,000 Manchester 4.75% 1431.03.34
400,000 Motability 1.625% 1509.06.23
5,399,000 Nationwide 1.125% 1503.06.22
1,000,000 Nationwide 1.25% 1503.03.25
388,000 Nationwide 6.75% 1022.07.20
2,250,000 Ngg Fin 4.25% (Frn) 1318.06.76
5,100,000 Rbs 5.5% 10-23.03.20
600,000 Rio Tinto Fin 2%
11.05.20 Emtn
200,000 Smithkline 0.625% 1402.12.19
2,500,000 Sse 1.75% 1508.09.23
3,200,000 Sse 2.375% 15-Perp
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
6,988,486
0.71
216,062
0.02
569,481
0.06
497,960
0.05
2,903,388
0.30
677,685
0.07
362,149
0.04
2,236,489
0.23
2,349,336
0.24
2,773,458
0.28
288,546
0.03
2,274,447
0.23
847,568
0.09
4,262,304
0.44
2,893,655
0.30
688,156
1,375,445
0.07
0.14
97,961
2,959,043
0.01
0.30
373,016
0.04
296,216
0.03
405,456
0.04
5,277,253
0.54
943,190
0.10
472,735
0.05
2,337,998
0.24
6,056,097
612,546
0.62
0.06
200,316
0.02
2,506,600
0.26
2,926,240
0.30
135
Quantity Anzahl
2,500,000 Sse Plc 2% 1317.06.20
136,000 Tesco 5.5% 0213.12.19 Emtn
800,000 Ubs Ag Lond 0.5% 1515.05.18
4,600,000 Ubs Ag Lond 1.125%
15-30.06.20
2,450,000 Utd Util Wat 4.25% 0524.01.20
2,400,000 Wellcome Tr 1.125%
15-21.01.27
536,000 Hutchison Wh Frn
(3.75%) 13-Perp
Ireland - Irland
2,680,000 Esb Fin 2.125% 1508.06.27
250,000 Fga Cap Ie 2% 1423.10.19
3,200,000 Fga Cap Ie 4% 1317.10.18
920,000 Ge Cap Eur 4.35% 0603.11.21
200,000 Ge Cap Eur 6% 0815.01.19
2,746,000 Ge Cap.Eur.Fd 4.125%
06-16 Emtn
4,453,000 Ryanair 1.875% 1417.06.21
712,000 Ryanair Ltd 1.125% 1510.03.23
1,600,000 Swisscom Ag 1.75%
15-15.09.25
Italy - Italien
9,800,000 2i Rete Gas 1.125% 1402.01.20
2,500,000 Atlim 2.875% 1326.02.21
800,000 Atlim 4.5% 1208.02.19
4,400,000 Enel 5% 14-15.01.75
520,000 Enel 6.25% 0720.06.19
2,080,000 Eni 3.625% 1429.01.29
3,100,000 Eni 4.25% 12-03.02.20
1,480,000 Intesa San 1.125% 1514.01.20
4,400,000 Intesa San Frn 1515.06.20
2,680,000 Luxottica 3.625% 1219.03.19
2,500,000 Snam 1.5% 1421.04.23
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
2,604,000
0.27
196,918
0.02
797,952
0.08
4,623,414
0.47
2,801,256
0.29
2,255,280
0.23
529,166
0.05
0.05
2,680,616
1.77
0.28
248,107
0.03
3,413,536
0.35
1,095,573
0.11
234,994
0.02
2,859,932
0.29
4,533,733
0.46
675,204
0.07
1,599,536
0.16
9,749,530
5.22
1.00
2,716,300
0.28
896,280
0.09
4,511,100
798,556
0.46
0.08
2,337,962
0.24
3,523,057
1,453,286
0.36
0.15
4,384,688
0.45
2,955,236
0.30
2,465,125
0.25
Quantity Anzahl
5,700,000 Snam 3.5% 1213.02.20 Emtn
3,800,000 Terna 0.875% 1502.02.22
500,000 Unicredit 2.25% 1316.12.16
4,830,000 Unicredit Frn 1519.02.20
Japan - Japan
3,800,000 Bk of Tokyo 0.875%
15-11.03.22
Jersey - Jersey
320,000 Asif III 5.375% 0414.10.16
20,000,000 Efsf 2.75% 1105.12.16
10,000,000 Eib 0.5% 14-15.09.17
1,000,000 Glencore Fin Frn 1203.04.18
560,000 Heidlrg 8.5% 0931.10.19
250,000 Prologis In 2.875% 1404.04.22
2,500,000 Abn Amro 2.875% 1530.06.25
3,400,000 Abn Amro 5.75% 15Perp
400,000 Amadeus Fin 0.625%
14-02.12.17
600,000 Crh Fin 5% 1225.01.19
7,493,000 Deut Tel If 4.25% 1013.07.22
2,600,000 Dt An Fin 0.875% 1530.03.20
500,000 Dt An Fin 2.125% 1409.07.22
2,500,000 Enel Fin 1.966% 1527.01.25
2,500,000 Enel Fin 5.75% 1124.10.18
2,200,000 Gas Nat Fen 1.375%
15-21.01.25
2,600,000 Gas Nat Fen 3.375%
15-29.12.49
2,424,000 Gen Motors 0.85% 1523.02.18
400,000 Heineken Nv 2.125%
12-04.08.20
1,700,000 Iberdrola I 1.75% 1517.09.23
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
6,277,524
0.64
3,653,510
0.38
509,645
0.05
4,813,433
0.49
3,640,476
0.37
0.37
450,484
0.05
0.05
20,672,000
3.34
2.11
10,123,200
921,000
1.04
0.09
687,646
0.07
258,710
0.03
2,514,875
8.96
0.26
3,305,854
0.34
399,072
0.04
677,124
0.07
8,920,192
0.91
2,540,148
0.26
502,985
0.05
2,504,775
0.26
2,880,400
0.30
2,061,532
0.21
2,183,428
0.22
2,392,052
0.25
420,308
0.04
1,688,338
0.17
136
Quantity Anzahl
390,000 Kon Dsm 1% 1509.04.25
11,257,000 Netherlands 0.25% 1515.07.25
332,000 Netherlands 0.5% 1415.04.17
7,769,000 Netherlands 2.75% 1415.01.47
12,254,000 Netherlands 3.5% 1015.07.20
1,890,000 Netherlands 5.5% 9815.01.28
2,176,000 Rabobk 3.375% 1021.04.17
824,000 Rabobk Ned 3.375%
06-16 Emtn
4,691,000 Roche Fin 0.875% 1525.02.25
2,600,000 Swiss Life 4.375% 15Perp
600,000 Vw Intl Fin 0.875% 1516.01.23
500,000 Vw Intl Fin 3.75% 14Perp
250,000 Vw Intl Fin 4.625% 14Perp
5,115,000 Vw Intl Fin Frn 13 Ftf /
Perp
Norway - Norwegen
2,500,000 Statkraft 1.5% 1526.03.30
Spain - Spanien
2,500,000 San Con 0.9% 1518.02.20
5,000,000 Telefonica 1.477% 1514.09.21
Sweden - Schweden
2,315,000 Seb 3.75% 1119.05.16
3,727,000 Shb 2.25% 1327.08.20 Regs
680,000 Vattenfall 6.25% 0917.03.21
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
364,533
0.04
10,672,762
1.09
335,735
0.04
10,171,952
1.04
14,264,881
1.46
2,874,690
0.29
2,281,601
0.23
832,001
0.09
4,474,557
0.46
2,449,174
0.25
520,338
0.05
429,815
0.04
214,905
0.02
4,682,680
0.48
Quantity Anzahl
4,700,000 Citigp 1.75% 1528.01.25
869,000 Coca Cola 1.125% 1509.03.27
680,000 Directv 2.75% 1319.05.23
600,000 Gecc 6.5% (Tv) 0715.09.67 Reg
4,180,000 Gs 2% 15-27.07.23
3,000,000 Hj Heinz Co 2% 1530.06.23
4,900,000 Jef 2.375% 1420.05.20
600,000 Jpm 1.375% 1416.09.21
6,824,000 Jpm Chase Co 2.75%
12-24.08.22
400,000 Merr.Lyn &Co 7.75%
08-30.04.18
3,000,000 Met Life 2.375% 1230.09.19
100,000 Oracle 3.125% 1310.07.25
500,000 Prologis 3% 1402.06.26
5,460,000 Toyota 1% 1509.03.21
700,000 Verizon Com 1.625%
14-01.03.24
5,500,000 Wells Fargo 1.125%
14-29.10.21
2,205,150
0.22
0.22
2,413,325
0.75
0.25
4,906,300
0.50
2,367,342
Bonds 0.73 Anleihen
0.24
3,968,771
0.40
843,071
0.09
637,000 Aig 4.875% 12624,392
01.06.22
500,000 Americ Hond Frn 15498,010
11.03.19
4,100,000 Apple Inc 2% 154,098,934
17.09.27
2,890,000 Bank of Ame 1.625%
2,854,106
15-14.09.22
500,000 Boa 4.75% 10532,310
03.04.17
5.25
0.06
0.05
0.42
0.29
0.06
400,000 Eastern Cre 1% 1519.03.18
600,000 Switch Hldgs 5.5%
18.04.18 Emtn
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
4,530,565
0.46
796,265
0.08
712,014
0.07
838,847
0.09
4,169,634
2,971,110
0.43
0.31
4,763,633
0.49
598,848
0.06
7,353,679
0.75
619,073
0.06
3,172,200
0.33
112,377
0.01
504,410
0.05
5,410,751
0.55
678,608
0.07
5,449,785
0.56
393,352
0.11
0.04
671,934
0.07
600,000 Apt Pipelin 1.375% 1522.03.22
333,000 Ausnet Svcs 1.5% 1526.02.27
Jersey - Jersey
480,000 Qbe Cqp Fd 7.5% 1124.05.41
4,800,000 Pentair Fin 2.45% 1517.09.19
571,878
0.09
0.06
298,824
0.03
708,572
0.07
0.07
4,829,568
0.49
0.49
137
Quantity Anzahl
1,400,000 Dt An Fin 4% / Ftf 14Perp
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
1,337,630
0.14
0.14
3,800,000 Att Frn 14-04.06.19
3,798,366
145,000 Mondelez 1% 15139,670
07.03.22
6,650,000 Verizon Com 2.625%
6,466,194
14-01.12.31
1.07
0.39
0.02
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
964,902,998
98.70
NETTOVERMÖGEN
12,710,826
1.30
INSGESAMT
977,613,824
100.00
0.66
138
Sector
Sektor
Kreditinstitute
Wasserversorgung
Supranational - Supranational
Petrol - Treibstoff
Dienstleistungen
Chemicals - Chemie
Baustoffe
Nettovermögens
NETTOVERMÖGEN
54.35
11.98
9.68
5.01
3.15
2.40
2.10
1.46
1.39
1.33
1.02
0.70
0.69
0.69
0.54
0.42
0.33
0.31
0.30
0.28
0.26
0.17
0.06
0.06
0.02
98.70
1.30
100.00
139
CMIG Access 80%
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
Quantity Anzahl
Bonds Anleihen
Wertpapiere
France - Frankreich
3,080,000 Bnpp Frn 14-03.12.15
25,200,000 France 3% 0525.10.15 Oat
4,000,000 Socgen Frn 1323.10.15
14,000,000 Germany 1.75% 1009.10.15
4,000,000 Lloyds Frn 13-14.10.15
4,000,000 Rabobk Frn 1301.02.16
Certificate of
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
3,080,493
25,251,660
36.15
3.44
28.24
4,000,800
4.47
14,004,200
15.66
15.66
4,000,400
4.47
4.47
4,003,440
4.48
4.48
Quantity Anzahl
Investments
Funds Anlagefonds
Ireland - Irland
8,000,302 Ilf Eur Cash -C.2- Eur
Dis
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
7,999,662
8.94
8.94
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
82,341,278
92.07
NETTOVERMÖGEN
7,089,129
7.93
INSGESAMT
89,430,407
100.00
Finanzinstrumente
France - Frankreich
4,000,000 Bpce 0% 15-02.03.16
Cd
4,000,513
4.48
4.48
4,000,000 Mits Ufj Tr 0% 1518.01.16 Cd
4,000,000
4.47
4.47
Commercial
Paper Commercial
Paper
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
Finanzinstrumente
Ireland - Irland
4,000,000 Ge Cap Eur 0% 1511.11.15 Cp
Sweden - Schweden
4,000,000 Nordea 0% 1508.12.15 Cp
4,000,000 Shb 0% 15-07.10.15
Cp
4,000,187
4.47
4.47
3,999,923
8.95
4.47
4,000,000
4.48
140
CMIG Access 80%
Sector
Sektor
Kreditinstitute
Nettovermögens
NETTOVERMÖGEN
43.90
30.29
8.94
8.94
92.07
7.93
100.00
141
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
Quantity Anzahl
Shares Aktien
Wertpapiere
Belgium - Belgien
Sa
Finland - Finnland
8,129 Nokia Oy
760
4,652
2,470
1,228
477
4,387
3,590
1,326
541
601
755
1,094
2,631
1,291
1,779
5,294
217
1,158
2,582
France - Frankreich
Air Liquide
Axa
Bnp Paribas
Carrefour Sa
France Telecom Sa
Gdf Suez
Groupe Danone
L Oreal
Lvmh Moet Hennessy
Eur 0.3
Safran Sa
Saint-Gobain
Sanofi-Aventis
Ste Gen.Paris A
Total Sa
Unibail-Rodamco Se
Vinci
Vivendi
Vinkuliert
1,827 Bayer
709 Bmw-Bayer.
Motorenwerke
Nam.
Bonn
Nam.
880 Fresenius Se & Co
Kgaa
324 Muenchener Rueckvers
/ Namensakt
2,130 Sap Ag
348 Volkswagen Ag /
Vorzug.
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
161,531
0.92
0.92
49,302
0.28
0.28
80,256
101,181
129,996
32,401
51,969
59,532
51,947
74,256
83,828
90,931
9.11
0.46
0.58
0.74
0.18
0.30
0.34
0.30
0.42
0.48
0.52
51,264
42,486
225,240
64,434
71,347
211,839
50,485
66,006
54,493
Quantity Anzahl
Italy - Italien
Spa
15,482 Enel
5,962 Eni Spa Roma
13,152 Unicredit Az
829 Asml Holding Nv
Defence & Sp.
Shs
0.2
Spain - Spanien
Reg.
Argentaria / Nam.
12,495 Iberdrola Sa
2,322 Inditex
9,581 Telefonica Sa
142,147
0.29
0.24
1.29
0.37
0.41 Investments
0.38
0.31
752
7.78
0.81
138,672
210,452
56,098
0.79
1.20
0.32
142,205
0.81
69,583
0.40
52,975
0.30
110,910
0.64
Bonds 0.20 Anleihen
0.31
54,270
0.31
124,392
138,121
33,586
0.71
0.79
0.19
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
48,818
2.10
0.28
61,464
83,409
99,838
73,059
0.35
0.48
0.57
0.42
64,322
69,284
2.35
0.37
0.40
109,218
0.62
43,871
0.25
124,667
0.71
151,271
2.89
0.86
106,497
0.61
74,633
69,219
104,193
0.43
0.40
0.59
Wertpapiere
France - Frankreich
Lyxor Etf Dj Eur.Stoxx
50
23,056
0.13
0.13
660 Ishares Dj Euro Stoxx
50 (De)
20,503
0.12
0.12
Ireland - Irland
684 Ishares Ii / Dj Euro
Stoxx 50
21,495
0.12
0.12
24,832
0.14
0.14
765 Db X-T Djeur- 1D-
33,837
53,111
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
Wertpapiere
France - Frankreich
700,000 France 0.25% 1325.11.15
4,200,000 France 2.25% 1025.02.16 Btan
700,420
39.71
4.00
4,241,160
24.25
142
Quantity Anzahl
2,000,000 France 3% 0525.10.15 Oat
100,000 Germany 1.75% 1009.10.15
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
2,004,100
11.46
100,030
0.57
0.57
Treasury Bills Financial Instruments - Liquiditätsähnliche
- Schatzbriefe Finanzinstrumente
France - Frankreich
1,000,000 France 0% 1414.10.15 Btf
2,000,000 France 0% 1506.01.16 Btf
1,000,000 France 0% 1517.02.16 Btf
150,000 Netherlands 0% 1530.10.15 Tb
Investments
Funds Anlagefonds
1,000,080
22.88
5.72
2,001,080
11.44
1,000,730
5.72
150,032
0.86
0.86
France - Frankreich
586 E St50 E Uc Etf -ActEur
25,749
0.15
0.15
101 Bnp P Insticash Inst. /
Cap
14,235
0.08
0.08
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
15,776,348
90.19
NETTOVERMÖGEN
1,715,473
9.81
INSGESAMT
17,491,821
100.00
143
Sector
Sektor
Kreditinstitute
Chemicals - Chemie
Petrol - Treibstoff
Wasserversorgung
Produktionsgüter
Baustoffe
Verlage
Nettovermögens
NETTOVERMÖGEN
64.02
4.63
2.45
2.38
2.14
1.98
1.69
1.28
1.13
1.00
0.92
0.79
0.74
0.72
0.71
0.62
0.62
0.58
0.52
0.37
0.31
0.30
0.29
90.19
9.81
100.00
144
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
Quantity Anzahl
Shares Aktien
Wertpapiere
Belgium - Belgien
Sa
Finland - Finnland
19,663 Nokia Oy
1,838
11,253
5,975
2,971
1,154
10,613
8,684
3,207
1,309
1,453
1,827
2,647
6,364
3,124
4,304
12,807
526
2,802
6,246
France - Frankreich
Air Liquide
Axa
Bnp Paribas
Carrefour Sa
France Telecom Sa
Gdf Suez
Groupe Danone
L Oreal
Lvmh Moet Hennessy
Eur 0.3
Safran Sa
Saint-Gobain
Sanofi-Aventis
Ste Gen.Paris A
Total Sa
Unibail-Rodamco Se
Vinci
Vivendi
Vinkuliert
4,420 Bayer
1,715 Bmw-Bayer.
Motorenwerke
Nam.
Bonn
Nam.
Kgaa
/ Namensakt
5,154 Sap Ag
842 Volkswagen Ag /
Vorzug.
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
390,889
0.27
0.27
119,256
0.08
0.08
194,093
244,753
314,464
78,390
125,728
144,018
125,657
179,592
202,830
219,839
2.63
0.13
0.17
0.21
0.05
0.09
0.10
0.09
0.12
0.14
0.15
124,053
102,796
544,822
155,919
172,612
512,472
122,374
159,714
131,822
Quantity Anzahl
Italy - Italien
Spa
37,450 Enel
14,423 Eni Spa Roma
31,822 Unicredit Az
Defence & Sp.
Shs
0.2
Spain - Spanien
Reg.
Argentaria / Nam.
30,225 Iberdrola Sa
5,618 Inditex
343,828
0.08
0.07
0.37
0.11
0.12 Investments
0.11
0.09
25,979
2.24
0.23
335,574
509,140
135,696
0.23
0.35
0.09
344,018
0.23
168,333
0.11
128,165
0.09
268,289
0.18
118,103
0.61
0.08
148,676
201,778
241,500
176,771
0.10
0.14
0.17
0.12
155,646
167,593
0.68
0.11
0.11
264,214
0.18
106,161
0.07
301,571
0.21
365,909
0.83
0.25
257,615
0.18
180,534
167,472
252,039
0.12
0.11
0.17
Wertpapiere
0.54
0.54
25,757 Ishares Dj Euro Stoxx
50 (De)
800,142
0.55
0.55
Ireland - Irland
26,226 Ishares Ii / Dj Euro
Stoxx 50
824,152
0.56
0.56
France - Frankreich
50
823,575
0.56
0.56
25,372 Db X-T Djeur- 1D-
Bonds 0.06 Anleihen
0.09
131,487
0.09
0.20
0.23
0.06
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
796,516
81,846
128,492
300,994
334,067
81,261
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
Wertpapiere
France - Frankreich
6,600,000 France 0.25% 1325.11.15
9,900,000 France 2.25% 1025.02.16 Btan
6,603,960
35.78
4.50
9,997,020
6.82
145
Quantity Anzahl
35,800,000 France 3% 0525.10.15 Oat
9,500,000 Germany 1.75% 1009.10.15
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
35,873,390
24.46
9,502,850
6.48
6.48
France - Frankreich
13,000,000 France 0% 1414.10.15 Btf
13,200,000 France 0% 1506.01.16 Btf
17,800,000 France 0% 1517.02.16 Btf
5,500,000 Netherlands 0% 1530.10.15 Tb
Investments
Funds Anlagefonds
13,001,040
30.02
8.86
13,207,128
9.01
17,812,994
12.15
5,501,155
3.75
3.75
France - Frankreich
15,512 E St50 E Uc Etf -ActEur
681,600
0.46
0.46
2,244,273
1.53
1.53
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
128,432,660
87.57
NETTOVERMÖGEN
18,235,267
12.43
INSGESAMT
146,667,927
100.00
15,923 Bnp P Insticash Inst. /
Cap
146
Sector
Sektor
Kreditinstitute
Chemicals - Chemie
Petrol - Treibstoff
Wasserversorgung
Produktionsgüter
Baustoffe
Verlage
Nettovermögens
NETTOVERMÖGEN
76.03
4.20
1.34
0.71
0.69
0.61
0.57
0.49
0.37
0.33
0.29
0.27
0.23
0.20
0.20
0.18
0.18
0.16
0.15
0.11
0.09
0.09
0.08
87.57
12.43
100.00
147
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
Quantity Anzahl
Investments
Funds Anlagefonds
Wertpapiere
France - Frankreich
463 Lyxor Etf Dj Eur.Stoxx
50
50 (De)
Ireland - Irland
Stoxx 50
408 Db X-T Djeur- 1DBonds Anleihen
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
Quantity Anzahl
Cap
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
748,008
8.48
8.48
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
7,976,508
90.43
14,195
0.16
0.16
NETTOVERMÖGEN
844,472
9.57
13,544
0.15
0.15
INSGESAMT
8,820,980
100.00
13,733
0.16
0.16
13,244
0.15
0.15
Wertpapiere
France - Frankreich
20,000 France 0.25% 1325.11.15
1,380,000 France 2.25% 1025.02.16 Btan
310,000 France 3% 0525.10.15 Oat
20,012
19.55
0.23
1,393,524
15.80
310,635
3.52
2,240,000 Germany 1.75% 1009.10.15
2,240,672
25.40
25.40
France - Frankreich
300,000 France 0% 1414.10.15 Btf
2,600,000 France 0% 1506.01.16 Btf
300,000 France 0% 1517.02.16 Btf
Investments
Funds Anlagefonds
300,024
36.30
3.40
2,601,404
29.49
300,219
3.41
France - Frankreich
7,294
0.08
0.08
148
Sector
Sektor
Nettovermögens
NETTOVERMÖGEN
81.25
9.18
90.43
9.57
100.00
149
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
Quantity Anzahl
Shares Aktien
Wertpapiere
Belgium - Belgien
552 Anheuser-Bush Inbev
Sa
Finland - Finnland
2,644 Nokia Oy
247
1,513
803
399
155
1,427
1,168
431
176
195
246
356
855
420
578
1,721
71
376
839
France - Frankreich
Air Liquide
Axa
Bnp Paribas
Carrefour Sa
France Telecom Sa
Gdf Suez
Groupe Danone
L Oreal
Lvmh Moet Hennessy
Eur 0.3
Safran Sa
Saint-Gobain
Sanofi-Aventis
Ste Gen.Paris A
Total Sa
Unibail-Rodamco Se
Vinci
Vivendi
328 Allianz Se / Nam.
Vinkuliert
660 Basf Namen-Akt.
594 Bayer
230 Bmw-Bayer.
Motorenwerke
716 Daimler Ag / NamenAkt.
933 Deutsche Bank Ag /
Nam.
688 Deutsche Post Ag.
Bonn
Nam.
286 Fresenius Se & Co
Kgaa
/ Namensakt
693 Sap Ag
558 Siemens Ag / Nam.
113 Volkswagen Ag /
Vorzug.
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
52,512
0.33
0.33
16,036
0.10
0.10
26,083
32,908
42,262
10,528
16,887
19,364
16,901
24,136
27,271
29,504
3.29
0.16
0.21
0.27
0.07
0.11
0.12
0.11
0.15
0.17
0.19
16,703
13,825
73,197
20,962
23,181
68,866
16,518
21,432
17,707
Quantity Anzahl
Italy - Italien
971 Assicurazioni Generali
Spa
5,036 Enel
1,939 Eni Spa Roma
4,274 Unicredit Az
270 Asml Holding Nv
419 Eads.Eur.Aeronaut.
Defence & Sp.
Shs
672 Roy.Philips Electr. / Eur
0.2
Spain - Spanien
Reg.
Argentaria / Nam.
4,065 Iberdrola Sa
755 Inditex
3,116 Telefonica Sa
46,163
0.11
0.09
0.46
0.13
0.15 Investments
0.14
0.11
286
2.81
0.29
45,108
68,423
18,198
0.29
0.43
0.12
46,239
0.29
22,621
0.14
17,232
0.11
36,054
0.23
Bonds 0.07 Anleihen
0.11
17,587
0.11
40,471
44,940
10,906
0.26
0.29
0.07
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
15,885
0.76
0.10
19,993
27,127
32,479
23,742
0.13
0.17
0.21
0.15
20,949
22,521
0.85
0.13
0.14
35,529
0.23
14,277
0.09
40,532
0.26
49,187
1.05
0.31
34,623
0.22
24,280
22,507
33,886
0.16
0.14
0.22
Wertpapiere
France - Frankreich
50
8,769
0.05
0.05
50 (De)
5,747
0.04
0.04
Ireland - Irland
Stoxx 50
5,782
0.04
0.04
9,089
0.06
0.06
280 Db X-T Djeur- 1D-
11,003
17,261
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
Wertpapiere
France - Frankreich
1,100,000 France 0.25% 1325.11.15
2,900,000 France 2.25% 1025.02.16 Btan
1,100,660
38.32
6.99
2,928,420
18.60
150
Quantity Anzahl
2,000,000 France 3% 0525.10.15 Oat
700,000 Germany 1.75% 1009.10.15
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
2,004,100
12.73
700,210
4.45
4.45
France - Frankreich
1,500,000 France 0% 1414.10.15 Btf
1,700,000 France 0% 1506.01.16 Btf
1,400,000 France 0% 1517.02.16 Btf
200,000 Netherlands 0% 1530.10.15 Tb
Investments
Funds Anlagefonds
1,500,120
29.24
9.53
1,700,918
10.81
1,401,022
8.90
200,042
1.27
1.27
France - Frankreich
3,208
0.02
0.02
262,852
1.67
1.67
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
13,277,445
84.35
NETTOVERMÖGEN
2,463,489
15.65
INSGESAMT
15,740,934
100.00
Cap
151
Sector
Sektor
Kreditinstitute
Chemicals - Chemie
Petrol - Treibstoff
Wasserversorgung
Produktionsgüter
Baustoffe
Verlage
Nettovermögens
NETTOVERMÖGEN
73.28
1.88
1.68
0.88
0.85
0.78
0.71
0.61
0.47
0.41
0.36
0.33
0.29
0.26
0.26
0.23
0.22
0.21
0.19
0.13
0.11
0.11
0.10
84.35
15.65
100.00
152
CMI Euro Adventurous Managed Fund
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
Quantity Anzahl
Investments
Funds Anlagefonds
Wertpapiere
4,395 CMI Continental
European Equity Share
Class 3
992 CMI Japan Enhanced
Equity Share Class 3
444 CMI Pacific Basin
Enhanced Equity Share
Class 3
2,632 CMI UK Equity Share
Class 3
1,849 CMI US Enhanced
Investments
Funds Anlagefonds
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
122,831
40.91
15.20
30,400
3.76
14,972
1.86
41,305
5.11
121,061
14.98
43,030 Hbos Europ Gbp-I Gbp/
Dis
83,151 Scottish Widows Eur Eq
Gbp-X-Acc
17,804 Scottish Widows Eur Gr
Gbp-X-Acc
62,912 Scottish Widows Us Eq
Gbp-X-Acc
121,677
59.07
15.05
121,729
15.06
121,447
15.03
112,548
13.93
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
807,970
99.98
NETTOVERMÖGEN
160
0.02
INSGESAMT
808,130
100.00
153
CMI Euro Adventurous Managed Fund
Sector
Sektor
NETTOVERMÖGEN
Nettovermögens
99.98
99.98
0.02
100.00
154
CMI Euro Balanced Managed Fund
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
Quantity Anzahl
Investments
Funds Anlagefonds
Wertpapiere
Ireland - Irland
25,265 Swip Sterling Liq -AdvLuxembourg - Luxemburg
Class 3
6,434 CMI Euro Bond Share
Class 3
4,611 CMI Euro Currency
Reserve Share Class 3
23,126 CMI Global Bond -31,327 CMI Japan Enhanced
368 CMI Pacific Basin
Class 3
3,667 CMI UK Bond Share
Class 3
Class 3
6,551 CMI US Bond Share
Class 3
Investments
Funds Anlagefonds
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
34,215
1.75
1.75
296,315
63.93
15.14
303,464
15.51
115,241
5.89
32,665
40,656
1.67
2.08
12,394
0.63
40,806
2.09
60,164
3.08
78,728
4.02
270,496
13.82
Gbp-X-Acc
28,127 Scottish Widows Eur Gr
Gbp-X-Acc
286,632
24.45
14.65
191,863
9.80
181,536
9.28
9.28
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
1,945,175
99.41
NETTOVERMÖGEN
11,557
0.59
INSGESAMT
1,956,732
100.00
4,188 U Cmign F Eur B-Shs-3Eur / Dist
155
CMI Euro Balanced Managed Fund
Sector
Sektor
NETTOVERMÖGEN
Nettovermögens
99.41
99.41
0.59
100.00
156
CMI Euro Cautious Managed Fund
Market
Value EUR
Marktwert
EUR
Quantity Anzahl
Investments
Funds Anlagefonds
Wertpapiere
Ireland - Irland
659 Ishs Cr Eu Crp Eur Shs
Etf
698 Ishs Cr Eu Gov Eur Shs
Eur
261 Ishs Eur H Yid Co Bd
Uci Dis
Class 3
Class 3
3,014 CMI Euro Currency
Investments
Funds Anlagefonds
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
81,914
35.79
15.26
83,948
15.63
26,304
4.90
75,902
43.88
14.14
84,335
15.71
75,328
14.03
Gbp-X-Acc
25,799
4.80
4.80
82,231
15.32
15.32
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
535,761
99.79
NETTOVERMÖGEN
1,105
0.21
INSGESAMT
536,866
100.00
1,896 U Cmign F Eur B-Shs-3Eur / Dist
157
CMI Euro Cautious Managed Fund
Sector
Sektor
NETTOVERMÖGEN
Nettovermögens
99.79
99.79
0.21
100.00
158
CMI Sterling Adventurous Managed Fund
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
Quantity Anzahl
Investments
Funds Anlagefonds
Wertpapiere
Class 3
3,889 CMI Japan Enhanced
2,315 CMI Pacific Basin
Class 3
Class 3
Investments
Funds Anlagefonds
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
244,539
43.29
8.02
87,976
2.89
57,571
1.89
467,016
15.32
462,396
15.17
793,241 Halifax Ftse All -I218,866 Scottish Widows Uk All
Share-X-Net Gbp Acc
175,829 Scottish Widows Uk
Tracker B Scc
Gbp-X-Acc
442,787
449,550
56.19
14.53
14.75
451,705
14.82
368,506
12.09
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
3,032,046
99.48
NETTOVERMÖGEN
15,987
0.52
INSGESAMT
3,048,033
100.00
159
CMI Sterling Adventurous Managed Fund
Sector
Sektor
NETTOVERMÖGEN
Nettovermögens
99.48
99.48
0.52
100.00
160
CMI Sterling Balanced Managed Fund
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
Quantity Anzahl
Investments
Funds Anlagefonds
Wertpapiere
Ireland - Irland
1,200,000 Swip Sterling Liq -AdvLuxembourg - Luxemburg
Class 3
Class 3
Class 3
299,967 CMI Sterling Currency
Class 3
Class 3
Class 3
Investments
Funds Anlagefonds
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
1,200,000
4.79
4.79
1,227,525
53.92
4.90
526,698
2.10
277,726
499,051
1.11
1.99
219,929
0.88
1,488,136
5.95
1,226,548
4.90
3,747,181
14.97
540,285
2.16
3,744,616
14.96
6,508,111 Halifax Ftse All -I1,815,809 Scottish Widows Uk All
Share-X-Net Gbp Acc
Tracker B Scc
Gbp-X-Acc
3,632,828
3,729,672
41.25
14.51
14.90
2,484,535
9.92
481,783
1.92
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
25,026,513
99.96
NETTOVERMÖGEN
9,408
0.04
INSGESAMT
25,035,921
100.00
161
CMI Sterling Balanced Managed Fund
Sector
Sektor
NETTOVERMÖGEN
Nettovermögens
99.96
99.96
0.04
100.00
162
CMI Sterling Cautious Managed Fund
Market
Value GBP
Marktwert
GBP
Quantity Anzahl
Investments
Funds Anlagefonds
Wertpapiere
Ireland - Irland
4,330,000 Swip Sterling Liq -AdvLuxembourg - Luxemburg
792,140 CMI Sterling Currency
Class 3
Class 3
Investments
Funds Anlagefonds
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
4,330,000
15.48
15.48
3,929,809
37.29
14.06
2,231,956
7.98
4,265,304
15.25
7,222,580 Halifax Ftse All -I550,848 Scotisht Widows T/S
Uk Idx Link-I-C
962,528 Scottish Widows T/S
Uk Fix Int /-I-Cap
1,953,924 Scottish Widows Uk All
Share-X-Net Gbp Acc
Tracker B Scc
4,031,644
1,492,246
47.71
14.42
5.34
2,187,827
7.82
4,013,360
14.35
1,616,759
5.78
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
28,098,905
100.48
NETTOVERMÖGEN
(134,004)
(0.48)
INSGESAMT
27,964,901
100.00
163
CMI Sterling Cautious Managed Fund
Sector
Sektor
NETTOVERMÖGEN
Nettovermögens
100.48
100.48
(0.48)
100.00
164
CMI Dollar Adventurous Managed Fund
Market
Value USD
Marktwert
USD
Quantity Anzahl
Investments
Funds Anlagefonds
Wertpapiere
Class 3
2,783 CMI Japan Enhanced
Class 3
Class 3
3,288 CMI US Equity Share
Class 3
Investments
Funds Anlagefonds
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
179,094
66.86
15.04
95,632
8.03
43,630
3.67
125,764
10.57
175,996
14.78
175,875
14.77
Gbp-X-Acc
9,915 Scottish Widows Ov Am
Ac –X
Gbp-X-Acc
36,425
33.25
3.06
178,779
15.02
180,671
15.17
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
1,191,866
100.11
NETTOVERMÖGEN
(1,285)
(0.11)
INSGESAMT
1,190,581
100.00
165
CMI Dollar Adventurous Managed Fund
Sector
Sektor
NETTOVERMÖGEN
Nettovermögens
100.11
100.11
(0.11)
100.00
166
CMI Dollar Balanced Managed Fund
Market
Value USD
Marktwert
USD
Quantity Anzahl
Investments
Funds Anlagefonds
Wertpapiere
Ireland - Irland
40,000 Swip Sterling Liq -AdvLuxembourg - Luxemburg
Class 3
Class 3
Class 3
Class 3
Class 3
Class 3
37,660 CMI USD Currency
Investments
Funds Anlagefonds
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
60,760
1.03
1.03
646,505
59.61
10.98
113,687
1.93
65,916
273,314
1.12
4.64
112,039
1.90
64,804
1.10
401,879
6.83
589,042
10.00
871,767
14.80
371,706
6.31
98,791 Hbos No Am Gbp -I48,074 Scottish Widows Ov Am
Ac –X
Gbp-X-Acc
579,697
866,793
39.24
9.84
14.72
864,611
14.68
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
5,882,520
99.88
NETTOVERMÖGEN
7,306
0.12
INSGESAMT
5,889,826
100.00
167
CMI Dollar Balanced Managed Fund
Sector
Sektor
NETTOVERMÖGEN
Nettovermögens
99.88
99.88
0.12
100.00
168
CMI Dollar Cautious Managed Fund
Market
Value USD
Marktwert
USD
Quantity Anzahl
Investments
Funds Anlagefonds
Wertpapiere
Ireland - Irland
3,194 Ishs Usd Co Bd Ucits
Usd Etf
977 Ishs Usd Gov Usd-Ac
Class 3
31,901 CMI USD Currency
Investments
Funds Anlagefonds
% of Net
Assets
- % des
Nettovermögens
353,384
21.22
15.87
119,116
5.35
358,070
44.28
16.09
312,752
14.05
314,862
14.14
21,284 Hbos No Am Gbp -I17,476 Scottish Widows Ov Am
Ac –X
Gbp-X-Acc
124,893
315,100
33.97
5.61
14.15
316,324
14.21
TOTAL INVESTMENT
PORTFOLIO - SUMME
WERTPAPIERBESTAND
2,214,501
99.47
NETTOVERMÖGEN
11,753
0.53
INSGESAMT
2,226,254
100.00
169
CMI Dollar Cautious Managed Fund
Sector
Sektor
NETTOVERMÖGEN
Nettovermögens
99.47
99.47
0.53
100.00
170
Fund Advisers’ Market Comments twelve months to 30 September 2015
Marktkommentar der Fondsberater fü r den 12-Monatszeitraum
Despite an eventful start to 2015, and the recent volatility witnessed in global equity markets, those in Europe were slightly up over the reporting
period. At the sector level, consumer services and consumer goods were among the best performers, while oil & gas and utilities lagged behind.
The Fund produced a return of 2.82% in local currency terms.
In policy news, the European Central Bank (ECB) offered reassurance that it stands ready to provide more monetary stimulus, should slower
global growth and the issues in China affect the Eurozone economy. However, ECB President Mario Draghi cautioned that before deciding to take
action, it would need to know "whether this is just the beginning of long-term lower output, or a strictly transitory phenomenon." At the end of
September, a report showed that inflation in the Eurozone had once again turned negative.
Households are benefiting from improved labour-market conditions, the investment recovery should gain some further momentum and the euro’s
depreciation should continue to boost exports. Headline inflation may have temporarily headed back into negative territory in the Eurozone, but
activity indicators point to solid gross domestic product growth this year. As a result, we do not anticipate any imminent changes in policy from
the ECB.
Teilfonds CMI Continental European Equity Fund
Trotz eines ereignisreichen Jahresauftakts 2015 und der jüngsten Volatilität an den globalen Aktienmärkten tendierten die Börsenmärkte in
Europa geringfügig positiver im Berichtszeitraum. Auf Sektorebene gehörten Verbraucherdienste und Konsumgüter zu den Top-Performern,
während Öl, Gas und Versorger ins Hintertreffen gerieten. Der Fonds erzielte vor diesem Hintergrund eine Rendite von 2,82% in Lokalwährung.
Im Bereich Geldpolitik sicherte die Europäische Zentralbank (EZB) zu, dass sie zu weiteren geldpolitischen Impulsen bereit sei, falls sich das
globale Wachstum verlangsamen und die Probleme in China die Konjunktur der Eurozone beeinträchtigen sollten. Der EZB-Präsident Mario Draghi
wies jedoch daraufhin, dass vor dem Beschluss etwaiger Maßnahmen deutlich werden müsse, ob es sich nur um den Beginn einer langfristig
niedrigeren Wirtschaftsleistung oder lediglich um ein vorübergehendes Phänomen handele. Einem Bericht Ende September zufolge tendierte die
Inflation in der Eurozone erneut negativ.
Den Privathaushalten kommt die verbesserte Lage am Arbeitsmarkt zugute, die steigenden Investitionen sollten sich anhaltend dynamisch
entwickeln und die Wertminderung des Euros dürfte die Exporttätigkeit weiter ankurbeln. Während die wichtigsten Preisindizes der Eurozone
möglicherweise kurzzeitig in den negativen Bereich abgleiten, weisen die Indikatoren zur Wirtschaftstätigkeit auf einen soliden Wachstumstrend
für das Bruttoinlandsprodukt in diesem Jahr hin. Daher gehen wir nicht davon aus, dass die EZB ihren geldpolitischen Kurs in nächster Zeit ändern
wird.
Japanese equities outpaced those in other developed markets over the 12 month review period. At the sector level, the best performers included
retail trade and electric power & gas. In contrast, energy resources and steel & non-ferrous metals lagged behind. The Fund produced a return of
5.83% in local currency terms.
Recently, Investors were disappointed by the Bank of Japan’s decision to leave monetary policy unchanged. In September, a report revealed that
the Japanese economy had once again entered deflationary territory, in spite of Prime Minister Shinzo Abe’s policies – known as ‘‘Abenomics’’ –
which set an inflation target of 2%.
At asset level, the Fund benefited from an overweight position in pharmaceutical company Shionogi. Driven by speculation that Japanese drug
makers will finally start to benefit from the wave of global restructuring in the sector, the share price rose sharply over the period. Shionogi had a
positive score according to our proprietary measures of value.
Conversely, an underweight position in Nintendo, the video game maker, had a negative influence on performance. Speculation that the
company’s new chief executive officer would be able to increase its share of the smartphone market drove the stock higher over the period.
Nintendo scored poorly on our measures of trend and sentiment.
Prime Minister Abe has secured constitutional reform and is now reportedly focused on the economy. He recently announced a nominal gross
domestic product target of ¥600 trillion (from around ¥500 trillion at present), without specifying a timescale. The most imminent policy call is,
however, the Bank of Japan’s 30th October meeting. The faltering economy, recent currency appreciation and the stock market correction have
increased the likelihood of a further expansion of quantitative easing.
Teilfonds CMI Japan Enhanced Equity Fund
Die Aktienkurse an den japanischen Börsenmärkten überflügelten im Zwölfmonatszeitraum die Trends anderer entwickelter Märkte. Zu den
Highlights auf Sektorebene gehörten der Einzelhandel sowie Strom und Gas. Energieressourcen, Stahl und Buntmetalle blieben dagegen hinter
dem Trend zurück. Vor diesem Hintergrund erzielte der Fonds eine Rendite von 5,83% in Lokalwährung.
Die Entscheidung der japanischen Notenbank, ihre Geldpolitik unverändert fortzusetzen, sorgte in Anlegerkreisen kürzlich für Enttäuschung.
Einem Bericht im September zufolge wies die japanische Wirtschaft erneut deflationäre Tendenzen auf, und das obwohl im Rahmen der vom
Premierminister Shinzo Abe verfolgten Politik — der sogenannten „Abenomics‘‘ — ein Inflationsziel von 2% angestrebt wurde.
Bei den Einzelwerten kam dem Fonds eine übergewichtete Position im Pharmakonzern Shionogi zugute. Getrieben von Spekulationen, dass die
japanischen Arzneimittelhersteller endlich von der Welle der weltweiten Umstrukturierungen in der Branche profitieren werden, legte die Aktie im
Berichtszeitraum deutlich zu. Shionogi fuhr gemäß unseren firmeneigenen Wertmaßstäben ein positives Ergebnis ein.
171
zum 30. September 2015- continued
Die Wertentwicklung wurde im Gegenzug durch eine untergewichtete Position in den Videospielehersteller Nintendo beeinträchtigt. Die marktweite
Annahme, dass der neue CEO des Konzerns den Anteil des Unternehmens im Smartphone-Markt steigern würde, trieb den Aktienwert im
Berichtszeitraum nach oben. Gemäß unserer Trend- und Sentimentsanalyse legte Nintendo indessen ein schwaches Ergebnis vor.
Nach einer Absicherung der Verfassungsreform konzentriert sich Premierminister Abe Berichten zufolge nun auf den Wirtschaftssektor. So
kündigte er kürzlich an, dass ein nominales Bruttoinlandsprodukt von 600 Billionen Yen (von aktuell rund 500 Billionen Yen) ohne Festlegung eines
Zeitrahmens angestrebt werde. Diesbezüglich steht jedoch in nächster Zeit die Sitzung der japanischen Notenbank am 30. Oktober an. Die
schwache Konjunkturentwicklung, die kürzliche Verteuerung der japanischen Währung und die Korrektur am Aktienmarkt lassen die erneute
Anwendung geldpolitischer Lockerungsmaßnahmen wahrscheinlicher erscheinen.
CMI Pacific Basin Enhanced Equity Sub-Fund
Equity markets in the Asia Pacific region declined over the review period. At the country level, Indonesia and Thailand were among the worst
performers in local currency terms. In contrast, Indian and the Philippines did comparatively better, although they still experienced losses. The
Fund produced a return of -16.97% in local currency terms.
The catalyst for the recent sharp market falls was the devaluation of the Chinese renminbi. This is an important event and a significant departure
by Chinese policymakers. The reasons for this change of policy are many, but one of the main factors is the slowing Chinese economy.
Elsewhere, the Thai central bank downgraded its export and gross domestic product (GDP) forecasts again, amid a weak economic recovery.
Exports are expected to contract 5% in 2015, compared with an earlier forecast for a 1.5% decline, while GDP will grow 2.7% instead of 3%. In
Taiwan, the central bank attributed its first rate cut in six years to China’s growth slowdown and significant volatility in global financial markets.
At asset level, the Fund benefited from its holding in Pegatron, the Taiwanese chip manufacturer. Better-than-expected earnings, driven by an
increasing revenue contribution from the iPhone 6 and 6Plus, pushed the share price higher. Pegatron registered a positive score according to
our measures of analyst sentiment.
In contrast, the comparatively underweight position in Hong Kong Exchanges & Clearing. The share price outperformed after the Chinese
government announced new guidelines allowing Chinese mutual funds direct access to Hong Kong-listed equities via the city’s exchange link with
Shanghai. The company scored poorly according to our value metrics.
China has scope for further policy easing, and our central forecast assumes that this is used to achieve a ‘soft landing’. Downward pressures on
growth will persist, but infrastructure and consumption should underpin activity, particularly for light industry and services.
Teilfonds CMI Pacific Basin Enhanced Equity Fund
Die Aktienmärkte im Asien-Pazifik-Raum entwickelten sich im Berichtszeitraum rückläufig. Das Schlusslicht auf Länderebene bildeten Indonesien
und Thailand in Lokalwährung. Indien und die Philippinen legten dagegen eine vergleichsweise positive Entwicklung vor, obwohl auch sie Verluste
einstreichen mussten. Der Fonds erzielte vor diesem Hintergrund eine Rendite von -16,97% in Lokalwährung.
Auslöser für die jüngsten Abwärtstrends an den Märkten war die Abwertung des chinesischen Renminbi. Dieses bedeutende Ereignis markiert
eine signifikante Zäsur durch politische Entscheidungsträger. Zwar beruht der Kurswechsel auf einer Vielzahl von Gründen, zu den Hauptfaktoren
gehört jedoch sicherlich die Konjunktureintrübung in China.
Angesichts einer schwachen Konjunkturbelebung korrigierte die thailändische Zentralbank ihrerseits die Prognosen für Exporte und das
Bruttoinlandsprodukt (BIP) erneut nach unten. Demzufolge wird von einer um 5% rückläufigen Exporttätigkeit für 2015 ausgegangen, während
zuvor ein Rückgang von 1,5% angenommen wurde. Das BIP wird seinerseits um 2,7% anstatt um 3% steigen. Aufgrund der
Wachstumsverlangsamung in China und der sehr volatilen globalen Finanzmärkte nahm die taiwanesische Zentralbank erstmals seit sechs
Jahren eine Leitzinssenkung vor.
Bei den Einzeltiteln erwies sich das Engagement des Fonds in Pegatron, dem taiwanesischen Chiphersteller, als positiv. Den Aktienwert beflügelte
die unerwartet gute Ergebnisentwicklung, angetrieben durch den steigenden Umsatzbeitrag des iPhone 6 und 6Plus. Pegatron entwickelte sich
gemäß unseren Analysen zum Marktklima positiv.
Die vergleichsweise untergewichtete Position in Hong Kong Exchanges and Clearing war der Performance dagegen abträglich. Der Aktienwert
schnitt überdurchschnittlich gut ab, nachdem die chinesische Regierung neue Leitlinien angekündigt hatte, denen gemäß chinesische
Investmentfonds über den Handelsablauf der City mit Shanghai direkten Zugang zu Aktien erhalten, die an der Hongkonger Börse notiert werden.
Das Unternehmen legte nach unseren Wertmaßstäben indessen ein schwaches Ergebnis vor.
China verfügt über Kapazitäten, um eine weitere geldpolitische Lockerung vorzunehmen, und unserer wichtigsten Prognose zufolge wird dieser
Spielraum für eine „sanfte Landung‘‘ genutzt. Das Wachstum wird unter Druck bleiben, während Infrastruktur und Konsum die Wirtschaftstätigkeit
insbesondere in den Bereichen Leichtindustrie und Dienstleistungen stützen sollten.
Following some spells of volatility, UK equity markets were down over the review period. A steep drop in the final months of 2014 was
predominantly due to the dramatic fall in commodity prices, given the UK market’s heavy exposure to the global energy and mining industries.
More recently, concerns about the health of the Chinese economy have had a negative influence on performance. At the sector level, the worst
performers were basic materials and oil & gas. Conversely, technology and consumer services did well. The Fund produced a return of -5.45%.
172
Recent UK economic data proved slightly disappointing. Figures showed the manufacturing sector endured a depressing summer, as sterling
strength and damp demand led to goods exports falling to their lowest level since 2010. Total manufacturing output slumped into negative
territory for the first time in two years. Under the circumstances, it was perhaps little surprise that the Bank of England’s monetary policy
committee voted 8-1 to keep rates on hold at its September meeting.
Over the 12 months, the Fund benefited from underweight positions in the mining stocks Glencore and Anglo American, which were amongst the
most exposed to falling commodity prices. An overweight position in housebuilder Persimmon was another notably positive contributor to
performance as the UK housing market remained buoyant.
In contrast, the Fund lost some relative performance from overweight positions in the commodity-sensitive industrials Aggreko and Weir.
Stronger household spending power looks set to be driven by a tight labour market, healthy wage growth and subdued inflation. But momentum is
likely to weaken from 2017 as deep cuts to in-work benefits more than offset the boost from the new ‘‘living wage’’. Recent central bank
commentary has reflected concerns over the global outlook. We have pushed back our expectations of a first interest rate rise to May 2016 (from
February), with a risk of further delays.
Teilfonds CMI UK Equity
Nach mehreren Kursschwankungen entwickelten sich die Aktienmärkte in Großbritannien im Berichtszeitraum rückläufig. Angesichts des starken
Engagements der britischen Märkte in den weltweiten Energie- und Bergwerkbranchen war der Einbruch in den letzten Monaten 2014 vorwiegend
auf den dramatischen Rückgang der Rohstoffpreise zurückzuführen. Zuletzt wurde die Wertentwicklung durch Sorgen um die Festigkeit der
chinesischen Wirtschaft beeinträchtigt. Auf Branchenebene schnitten insbesondere Grundstoffe sowie Öl und Gas schlecht ab. Die Sektoren
Technologie und Verbraucherdienste konnten sich dagegen gut behaupten. Der Fonds verzeichnete vor diesem Hintergrund ein Renditeminus von
-5,45%.
Die jüngsten Wirtschaftsdaten aus Großbritannien fielen leicht enttäuschend aus. Den Indikatoren zufolge durchlebte die verarbeitende Industrie
einen eingetrübten Sommer. So fielen Güterexporte aufgrund des starken Pfund Sterlings und der gedämpften Nachfrage auf ihren niedrigsten
Stand seit 2010. Die Industrieproduktion insgesamt rutschte erstmals seit zwei Jahren in negatives Terrain ab. Unter diesen Umständen war es
daher wenig überraschend, dass der geldpolitische Ausschuss der britischen Notenbank sich mit 8 zu 1 Stimme bei seiner Sitzung im September
dafür aussprach, die Zinsen stabil zu halten.
Dem Fonds kam im Zwölfmonatszeitraum untergewichtete Positionen in den Bergwerktiteln Glencore und Anglo American zugute, die infolge der
fallenden Rohstoffpreise die größten Einbußen zu verzeichnen hatten. Eine Übergewichtung im Bauunternehmen Persimmon leistete einen
weiteren deutlich positiven Beitrag zur Wertentwicklung, da sich der britische Immobilienmarkt weiterhin dynamisch entwickelte.
Als abträglich für die relative Performance des Fonds erwies sich dagegen das übergewichtete Engagement in den rohstoffabhängigen
Industrieunternehmen Aggreko und Weir.
Die erhöhte Kaufkraft der Privathaushalte scheint weiterhin durch die angespannte Lage am Arbeitsmarkt, das gesunde Lohnwachstum und die
gedämpfte Inflation angetrieben zu werden. Die Dynamik dürfte sich ab 2017 jedoch abschwächen, da tiefe Einschnitte in die Sozialleistungen für
Erwerbstätige die Ankurbelung durch den neuen „Mindestlohn‘‘ mehr als aufheben sollten. Dem jüngsten Kommentar der Zentralbank zufolge
bestehen Bedenken über die weltweiten Konjunkturaussichten. Wir gehen nun von einer ersten Leitzinserhöhung im Mai 2016 (statt Februar) aus.
Weitere Verzögerungen sind jedoch nicht auszuschließen.
Shares on Wall Street were slightly down over the 12 months, having recently dipped sharply in line with other global equity markets. At the sector
level, energy and materials were worst off, while consumer staples and consumer discretionary did well. The Fund produced a return of -4.45% in
local currency terms.
Speculation continues surrounding the timing of the first increase to US interest rates since the financial crisis. For some time, analysts had
labelled the Federal Reserve’s September meeting as a likely time for a first increase to US interest rates. As it turned out, however, rates were
left unchanged at their record low. The Fed attributed its lack of action to ‘‘recent global economic and financial developments’’ and the possibility
that these could drive inflation down and hold back economic improvement.
At asset level, the overweight position in Aetna had a positive influence on performance. The company is the second-largest US health insurer by
market value and its shares outperformed the broader sector due to expected synergies relating to its plan to acquire rival Humana. Aetna ranked
highly according to our measures of prudent management.
In contrast, an overweight position in the oil services company had a negative effect on returns. The share price fell in line with the declining oil
price. Schlumberger ranked highly according to our proprietary measures of prudent management.
We expect the bumpy ride for the US recovery to continue, with growth restrained by de-stocking in the third quarter, but solid domestic
momentum supporting activity in the last three months of the year. However, the broader picture continues to show a solid employment trend and
income growth, supporting housing activity and investment.
173
Teilfonds CMI US Enhanced Equity Fund
Die Aktienkurse an der Wall Street tendierten im Zwölfmonatszeitraum leicht abwärts, nachdem sie kürzlich parallel zu anderen globalen
Aktienmärkten deutlich gefallen waren. Auf Sektorebene lagen Energie und Rohstoffe zurück, während Basiskonsumgüter und zyklische
Konsumgüter eine gute Wertentwicklung vorlegten. Der Fonds verzeichnete vor diesem Hintergrund ein Renditeminus von -4,45% in
Lokalwährung.
Die Spekulationen um das Timing der ersten Erhöhung der US-amerikanischen Leitzinsen seit der Finanzkrise halten weiter an. Unter Analysten
galt eine Zeit lang die Sitzung der Fed im September als möglicher Termin für eine erste Leitzinsanhebung. Wie sich zeigte, wurden die Zinssätze
jedoch unverändert auf ihrem Rekordtiefstand belassen. Die Fed begründete ihr Nichttätigwerden mit den jüngsten weltweiten Wirtschafts- und
Finanzentwicklungen und der Möglichkeit, dass diese die Inflation drücken und eine konjunkturelle Verbesserung behindern könnten.
Auf Ebene der Einzeltitel leistete die Übergewichtung in Aetna einen positiven Einfluss auf die Wertentwicklung. Das Unternehmen ist am
Marktwert gemessen der zweitgrößte Krankenversicherer in den USA. Dank der erwarteten Synergien, die sich aus seiner geplanten Übernahme
des Konkurrenten Humana ergeben sollten, überflügelte der Aktienkurs die Branche insgesamt. Unseren Analysen zufolge belegt Aetna
hinsichtlich einer umsichtigen Geschäftsführung einen der ersten Plätze.
Dagegen hatte die übergewichtete Position in dem Dienstleister der Ölförderindustrie Schlumberger negative Auswirkungen auf die Renditen.
Grund hierfür war, dass der Aktienkurs parallel zum rückläufigen Ölpreis einen Abwärtstrend verfolgte. Unseren firmeneigenen Analysen zufolge
liegt Schlumberger bei der umsichtigen Geschäftsführung auf den ersten Plätzen.
Wir gehen davon aus, dass die Erholung in den USA angesichts eines Abbaus der Lagerbestände im dritten Quartal weiter holprig verlaufen wird.
Letzterer belastete das Wachstum, während in den letzten drei Monaten des Jahres die solide Binnendynamik die Konjunktur stützte. Insgesamt
lässt sich jedoch ein robuster Beschäftigungstrend und ein starkes Einkommenswachstum beobachten, die die Lage am Immobilienmarkt und die
Investitionstätigkeit weiter beleben sollten.
Performance Review
Global equity markets edged marginally higher over the 12 months, while the Fund returned -13.12%.
Market Review
Global equities dithered during the year under review, with global market volatility, concerns over the health of the world economy and uncertainty
about US monetary policy weighing on sentiment. Although the US officially ended its bond-buying programme, the Bank of Japan’s increased
stimulus, along with the launch of the European Central Bank’s quantitative easing, kept markets awash with liquidity. However, concerns over a
commodity rout soon took over. Oversupply worries were exacerbated by the prospect of a resumption of crude production in Iran following a
nuclear deal. Markets heavily exposed to resources, such as Russia, Brazil and Nigeria, suffered the most. Towards the end of the review period,
macro headlines reflected expectations of slowing global growth and deflationary pressures, most recently, the fallout from China’s decision to
marginally devalue the yuan in August amid further contractions in manufacturing. Although it initially appeared that the US Federal Reserve was
on track to normalise interest rates, concerns over the health of the world economy forced it to keep rates near to all-time lows.
Outlook
Global equities will likely remain jittery for some time, as investors take flight away from riskier emerging markets. Sentiment looks set to remain
at the mercy of a bearish outlook for growth, as reflected by the IMF’s latest downgrade of global forecasts, with concerns raised about the
extent of China’s slowdown as it moves away from manufacturing towards a service-oriented economy. The chances of a Federal Reserve rate
hike being implemented before the end of the year seem slimmer, as the US labour market continues to vacillate. This casts doubts on the
sustainability of a US recovery, which could be derailed by higher borrowing costs. Amid the uncertainty, we continue to seek out companies with
good management and solid balance sheets. Market turmoil could reveal buying opportunities, and allow us to add to our preferred holdings,
which should hold us in good stead over the long term.
Teilfonds CMI Global Equity Fund
Performancerückblick
Die globalen Aktienmärkte tendierten im Zwölfmonatszeitraum geringfügig fester, während der Fonds ein Renditeminus von -13,12%
verzeichnete.
Marktrückblick
Im Berichtsjahr waren die Aktienkurse weltweit von Schwankungen geprägt, was auf die globale Marktvolatilität, Bedenken über die Stabilität der
Weltwirtschaft und Unsicherheit über den Einfluss der US-amerikanischen Geldpolitik auf die Marktstimmung zurückzuführen war. Während die
Vereinigten Staaten ihr Anleihekaufprogramm offiziell beendeten, weitete die japanische Notenbank die Konjunkturmaßnahmen aus. Zusammen
mit der Einleitung der geldpolitischen Lockerung durch die Europäische Zentralbank wurden die Märkte folglich weiter mit Liquidität überflutet.
Diesem folgten jedoch schon bald Sorgen um einen Einbruch an den Rohstoffmärkten. Die Angst vor einem Überangebot wurde durch die
Aussicht auf eine Wiederaufnahme der Rohölproduktion im Iran infolge eines Atomdeals weiter geschürt. Darunter litten insbesondere Märkte wie
Russland, Brasilien und Nigeria, die stark auf Ressourcen ausgerichtet sind. Zum Ende des Berichtszeitraums spiegelte der gesamtwirtschaftliche
Kontext die erwartete Verlangsamung des Weltwirtschaftswachstums und deflationäre Tendenzen wider. Bestimmend waren kürzlich auch die
negativen Auswirkungen von Chinas Beschluss, den Yuan im August geringfügig abzuwerten, inmitten weiterer rückläufiger Trends in der
verarbeitenden Industrie. Anfangs schien es noch, als ob die US-amerikanische Notenbank Fed eine Normalisierung der Zinssätze einleiten würde.
Bedenken über die Solidität der globalen Konjunktur zwang sie jedoch, die Leitzinsen nahe Rekordtiefständen zu halten.
174
Perspektiven
Die Lage an den weltweiten Aktienmärkten dürfte noch einige Zeit von Nervosität geprägt sein, da Anleger sich rapide aus risikoreicheren
Schwellenmärkten zurückziehen. Das Marktklima dürften die pessimistischen Wachstumsaussichten, die sich in der jüngsten Zurücknahme der
weltweiten Prognosen des IWF abbilden, weiter belasten. Darüber hinaus bestehen Bedenken hinsichtlich dem Ausmaß der konjunkturellen
Verlangsamung in China, das einen Wandel von einer herstellenden zu einer dienstleistungsorientierten Wirtschaft eingeleitet hat. Eine
Leitzinserhöhung durch die Fed vor Jahresende scheint weniger wahrscheinlich, da die Lage am US-amerikanischen Arbeitsmarkt weiterhin
durchwachsen ist. Dies stellt die Nachhaltigkeit einer Erholung in den Vereinigten Staaten in Frage, welche durch höhere Fremdkapitalkosten
beeinträchtigt werden könnte. In einem von Unsicherheit geprägten Kontext halten wir weiter nach Unternehmen mit guter Geschäftsführung und
soliden Bilanzen Ausschau. Marktturbulenzen könnten Kaufgelegenheiten eröffnen und zu einer Aufstockung unserer bevorzugten Aktienbestände
führen, sodass wir langfristig gut aufgestellt bleiben sollten.
Investment markets have become increasingly challenging over the last year. The best performing stock markets have been in countries where
central banks are taking measures to boost their economies. Both the Bank of Japan and the European Central Bank are engaged in bond-buying
programmes, otherwise known as quantitative easing (QE). The Japanese market was the best performer of the main global stock markets over
the last year.
European markets were held back by worries about the effects of Greece’s much-publicised problems. To help mitigate these effects, the
European Central Bank finally launched full-scale ‘quantitative easing’ at the start of 2015. The move was also an attempt to spark growth in the
region.
Despite enjoying improving economic fortunes, the US market produced anaemic returns. Investors have spent much of the last year fretting
about future interest rate rises. Speculation about the timing and extent of future rate hikes has grown ever more intense. While many expected
the Fed to hike rates in September, they were once again kept on hold. In the minds of the FOMC, the effect of US economic strength clearly
outweighed by the impact of heightened market volatility and global slowdown worries.
In general, bonds outperformed equities over the last year. Demand was driven by loose monetary policy across the world and continued
geopolitical problems, largely focused on Greece and China. Bond purchases as part of QE programmes in Japan and Europe have further
boosted demand. Returns from corporate bonds were not as strong, although with yields on government bonds and cash still close to record
lows, investors have been prepared to take on a small amount of risk in order to generate some income.
Over the review period the Fund made a loss of 8.64%. The main negative factor affecting performance was stock selection within the global
equities portion of the portfolio. Within the portfolio, we started the period with a relatively high weighting in equities. However, in recognition of
the potential slowdown in global economic growth, we moved towards a more defensive approach. By the end of the reporting period, the Fund
had an overweight position in equities and a relatively low equity weighting relative to its benchmark.
Teilfonds CMI Global Mixed Fund
Seit dem vergangenen Jahr gestaltet sich die Lage an den Anlagemärkten zunehmend schwieriger. Die Wertpapierbörsen, die die besten Trends
vorlegten, befanden sich in Ländern, deren Zentralbanken Maßnahmen zur Ankurbelung der Wirtschaft ergriffen. Die japanische Notenbank und
die Europäische Zentralbank haben Anleihekaufprogramme aufgelegt, die auch als „Quantitative Easing‘‘ bzw. geldpolitische
Lockerungsmaßnahmen bezeichnet werden. Der japanische Markt gehörte unter den weltweit wichtigsten Börsenmärkten im letzten Jahr zu
den Top-Performern.
Die europäischen Märkte legten ihrerseits eine durchwachsene Entwicklung vor. Grund dafür waren die Sorgen um die Auswirkungen der
Probleme Griechenlands, die weiterhin die Schlagzeilen beherrschten. Um diese Effekte abzumildern, leitete die EZB Anfang 2015 schließlich
umfassende geldpolitische Lockerungsmaßnahmen ein. Mit diesem Vorgehen wurde auch versucht, Wachstumsimpulse für die Region
bereitzustellen.
Trotz verbesserter wirtschaftlicher Rahmenbedingungen wurden am US-Markt niedrige Renditen generiert. In Anlegerkreisen verwendete man im
vergangenen Jahr viel Zeit auf künftige Zinserhöhungen. Im Mittelpunkt der Spekulationen standen dabei zunehmend der Zeitpunkt und der
Umfang einer künftigen Leitzinsanhebung. Viele rechneten mit einer Zinserhöhung durch die Fed im September. Das Zinsniveau wurde jedoch
erneut beibehalten. Nach Ansicht des Offenmarktausschusses der Fed unterlag die wirtschaftliche Stärke der Vereinigten Staaten eindeutig den
Auswirkungen einer erhöhten Marktvolatilität und den Sorgen um eine weltweite Konjunkturverlangsamung.
Anleihepapiere schnitten im letzten Jahr generell besser als Aktienwerte ab. Die Nachfrage wurde durch die expansive Geldpolitik weltweit und
anhaltende geopolitische Spannungen, die weitgehend auf Griechenland und China konzentriert waren, in die Höhe getrieben. Einen weiteren
Nachfrageschub bewirkten die Staatsanleihekäufe als Bestandteil der QE-Programme in Japan und Europa. Die Renditen der
Unternehmensanleihen fielen weniger stark aus, obwohl man in Anlegerkreisen bereit war, kleinere Risiken zur Generierung von Einkommen
einzugehen. Grund dafür war, dass die Renditen von Staatsanleihen und Barmittel weiterhin auf historischen Tiefständen lagen.
Im Berichtszeitraum verzeichnete der Fonds einen Verlust von 8,64%. Negativ beeinflusst wurde die Performance in erster Linie durch die
Aktienauswahl im Portfoliosegment der globalen Wertpapiere. Das Portfolio wies zu Beginn des Berichtszeitraums eine relativ hohe Gewichtung in
Aktien auf. Unter Berücksichtigung der potenziellen Verlangsamung des Weltwirtschaftswachstums gingen wir jedoch zu einem defensiveren
Ansatz über. Zum Berichtszeitraumende war der Fonds somit in Anleihen übergewichtet und wies im Vergleich zu seiner Benchmark einen relativ
niedrigen Aktienanteil auf.
175
Following an eventful start to 2015, large cap European equities were slightly down over the reporting period. The Fund produced a return of
-2.72%.
the ECB.
Teilfonds Euro Equity Index Tracking Fund
Nach einem ereignisreichen Jahresauftakt 2015 tendierten die Aktienwerte europäischer Large Caps im Berichtszeitraum geringfügig negativ.
Der Fonds verzeichnete vor diesem Hintergrund ein Renditeminus von -2,72%.
wird.
CMI European Enhanced Equity Sub-Fund
Following an eventful start to 2015, large cap European equities were slightly down over the reporting period. The Fund produced a return of
-3.17%.
At asset level, the Fund benefited from its position in Wolters Kluwer, the Ductch corporate information services company. First-half revenues and
earnings that were well above expectations helped to drive the share price higher. The company scored well according to our measures of trend
and momentum.
Conversely, the overweight position in RWE, Germany’s largest power producer, had a negative effect on performance over the period. The rising
cost of the company’s debt and doubts over the sustainability of its dividend caused the share price to slump. RWE had scored positively on a
variety of value metrics.
the ECB.
Teilfonds CMI European Enhanced Equity Fund
Nach einem ereignisreichen Jahresauftakt 2015 tendierten die Aktienwerte europäischer Large Caps im Berichtszeitraum geringfügig negativ.
Der Fonds verzeichnete vor diesem Hintergrund ein Renditeminus von -3,17%.
Auf Ebene der Einzeltitel kam dem Fonds seine Position in Wolters Kluwer zugute, dem niederländischen Informationsdienstleister für den
professionellen Anwender. Dessen Umsatz- und Ergebnisentwicklung in der ersten Jahreshälfte, die die Erwartungen bei Weitem übertraf, trieb
den Aktienkurs in die Höhe. Das Unternehmen schnitt gemäß unseren Trend- und Momentumanalysen äußerst gut ab.
176
Die übergewichtete Position in RWE, Deutschlands größtem Stromerzeuger, belastete dagegen die Wertentwicklung im Berichtszeitraum. Die
steigenden Fremdkapitalkosten des Unternehmens und die Zweifel, die hinsichtlich der Nachhaltigkeit seiner Dividende bestanden, sorgten für
einen Einbruch des Aktienkurses. Hinsichtlich verschiedener Wertmaßstäbe schnitt RWE positiv ab.
wird.
CMIG Focus Euro Bond Sub-Fund
Over the review period the Fund produced a return of -0.48%. This compares to the benchmark return of 4.17%.
During this time, European bond markets were reasonably strong, with both core and peripheral government bond yields falling. Bond market
returns were heavily influenced by central bank policy across the globe, negativity surrounding Greece and its inability to pay back its creditors, as
well as global risk sentiment more broadly.
The start of the period saw the European Central Bank (ECB) deliver once again on its commitment to provide further monetary easing in the wake
of low inflation. Refinancing and deposit rates were both cut by 0.1%, with the deposit rate moving further into negative territory. The ECB left
policy largely unchanged throughout while the results of the Asset Quality Review in the latter part of 2014 were broadly as expected with 25
banks shown to be failing. During the first quarter (Q1), the ECB also stated that sovereign and supranational bonds were to be included in their
asset purchase programme, as they intend to purchase EUR 60 billion of bonds each month until September 2016. The ECB also maintained
flexibility to adjust and/or extend the programme if there isn’t a sustained increase in inflation towards 2%.
During the final quarter of the period, volatility was the status quo as Greece woes continued to dominate market news. The ECB made no
significant changes to policy whilst ECB President, Mario Draghi, expressed his confidence that quantitative easing was successfully increasing
growth and inflation, but noted that full implementation is required to achieve their objectives.
Economic data gradually improved throughout the period. The central bank also upgraded their inflation forecasts for 2015 to 0.3% (versus 0.0%
previously), while 2016 and 2017 forecasts were kept unchanged. Growth is expected to be 1.5% in 2015, before rising to 1.9% in 2016 and 2%
in 2017.
Consumer price index (CPI) printed ahead of expectations, with headline at 0.3% year-on-year (versus 0.2%) and core at 0.9% year-on-year (versus
0.7%). Purchasing Managers Index (PMI) data was also strong with manufacturing and services PMIs surprising to the upside at 52.5 versus 52.2
and 54.4 versus 53.6 respectively, while the composite figure printed at 54.1 versus 53.5. At a country level, German and French PMIs
rebounded very robustly and were well above consensus expectations.
Credit markets performed strongly over the most of the period, only giving up their resilience as the Quantitative Easing effect lost its sparkle in
March and tensions in Greece rose.
Teilfonds CMIG Focus EuroBond
Im Berichtszeitraum erzielte der Fonds eine Rendite von -0,48%, während seine Benchmark mit 4,17% rentierte.
Die europäischen Anleihemärkte blieben in diesem Zeitraum hinreichend fest, wobei die Staatsanleiherenditen der Kern- und Peripheriestaaten
abwärts tendierten. Ausschlaggebend für die an den Anleihemärkten erzielten Renditen waren die weltweiten geldpolitischen Maßnahmen der
Notenbanken, die negative Grundstimmung um Griechenland und dessen Unfähigkeit, seine Schuldner zu befriedigen, sowie im Weiteren die
globale Risikobereitschaft.
Zu Beginn des Berichtszeitraums sicherte die Europäische Zentralbank (EZB) erneut zu, dass sie zur Fortsetzung der expansiven Geldpolitik im
Zuge der niedrigen Inflation bereit sei. Die Refinanzierungs-und Einlagensätze wurden jeweils um 0,1% gesenkt, wobei der Einlagensatz weiter in
den negativen Bereich gedrückt wurde. Die EZB hielt ihren geldpolitischen Kurs weitgehend unverändert bei. Die Prüfung der Aktiva-Qualität (Asset
Quality Review) Ende 2014, die bei 25 Banken eine Kapitallücke aufdeckte, entsprach im Allgemeinen den Erwartungen. Im ersten Quartal (Q1)
wies die EZB zudem daraufhin, dass staatliche und supranationale Anleihen Teil ihres Anleihekaufprogramms sein würden, im Rahmen dessen
monatlich bis September 2016 Anleihen im Wert von 60 Milliarden EUR erworben werden sollen. Beibehalten wurde zudem die Flexibilität, das
Programm anzupassen und/oder auszuweiten, falls sich kein nachhaltiger Inflationsanstieg gegen 2% abzeichnen sollte.
Im letzten Quartal des Berichtszeitraums waren Kursschwankungen an der Tagesordnung, da die griechische Schuldenproblematik weiterhin die
Geschehnisse an den Märkten beherrschte. Die EZB nahm keine wesentlichen Änderungen ihrer Geldpolitik vor. Der EZB Präsident Mario Draghi
äußerte sich zudem zuversichtlich darüber, dass die geldpolitische Lockerung zu einem Wachstums- und Inflationsanstieg führe, erklärte jedoch
gleichzeitig, dass eine vollständige Implementierung zur Erreichung der gesetzten Ziele erforderlich wäre.
Die Wirtschaftsdaten verbesserten sich allmählich im Verlauf des Berichtszeitraums. Die Zentralbank korrigierte ihre Inflationsprognosen für 2015
zudem von zuvor 0,0% auf 0,3% nach oben, während die Annahmen für die Jahre 2016 und 2017 unverändert beibehalten wurden. Für 2015 wird
mit einem Wachstum von 1,5% gerechnet, das 2016 und 2017 jeweils auf 1,9% und 2% steigen sollte.
177
Der Verbraucherpreisindex (VPI) übertraf die Erwartungen mit einem Gesamtindex von 0,3% im Jahresvergleich (gegenüber 0,2%) und einem Plus
von 0,9% im Jahresdurchschnitt in den Kernländern (gegenüber 0,7%). Auch der Einkaufsmanagerindex (EMI) legte gute Zahlen vor. Die EMI im
verarbeitenden Gewerbe und in der Dienstleistungsbranche stiegen unerwartet auf jeweils staatliche 52,5 (gegenüber 52,2) und 54,4 (gegenüber
53,6), während sich der Gesamtindex auf 54,1 gegenüber 53,5 belief. Auf Länderebene verfolgten die EMI in Deutschland und Frankreich einen
starken Aufwärtstrend und lagen damit weit über den Konsenserwartungen.
Die Anleihemärkte entwickelten sich im Berichtszeitraum vorwiegend stark, büßten jedoch an Festigkeit ein, als die geldpolitischen
Lockerungsmaßnahmen im März an Wirkung verloren und in Griechenland erneut Spannungen auftraten.
Following some spells of volatility, UK equity markets were down over the review period. A steep drop in the final months of 2014 was
predominantly due to the dramatic fall in commodity prices, given the UK market’s heavy exposure to the global energy and mining industries.
More recently, concerns about the health of the Chinese economy have had a negative influence on performance. At the sector level, the worst
performers were basic materials and oil & gas. Conversely, technology and consumer services did well. The Fund produced a return of -5.98%.
Recent UK economic data proved slightly disappointing. Figures showed the manufacturing sector endured a depressing summer, as sterling
strength and damp demand led to goods exports falling to their lowest level since 2010. Total manufacturing output slumped into negative
territory for the first time in two years. Under the circumstances, it was perhaps little surprise that the Bank of England’s monetary policy
committee voted 8-1 to keep rates on hold at its September meeting.
Stronger household spending power looks set to be driven by a tight labour market, healthy wage growth and subdued inflation. But momentum is
likely to weaken from 2017 as deep cuts to in-work benefits more than offset the boost from the new ‘‘living wage’’. Recent central bank
commentary has reflected concerns over the global outlook. We have pushed back our expectations of a first interest rate rise to May 2016 (from
February), with a risk of further delays.
Teilfonds UK Equity Index Tracking Fund
Nach mehreren Kursschwankungen entwickelten sich die Aktienmärkte in Großbritannien im Berichtszeitraum rückläufig. Angesichts des starken
Engagements der britischen Märkte in den weltweiten Energie- und Bergwerkbranchen war der Einbruch in den letzten Monaten 2014 vorwiegend
auf den dramatischen Rückgang der Rohstoffpreise zurückzuführen. Zuletzt wurde die Wertentwicklung durch Sorgen um die Festigkeit der
chinesischen Wirtschaft beeinträchtigt. Auf Branchenebene schnitten insbesondere Grundstoffe sowie Öl und Gas schlecht ab. Die Sektoren
Technologie und Verbraucherdienste konnten sich dagegen gut behaupten. Der Fonds verzeichnete vor diesem Hintergrund ein Renditeminus von
-5,98%.
Die jüngsten Wirtschaftsdaten aus Großbritannien fielen leicht enttäuschend aus. Den Indikatoren zufolge durchlebte die verarbeitende Industrie
einen eingetrübten Sommer. So fielen Güterexporte aufgrund des starken Pfund Sterlings und der gedämpften Nachfrage auf ihren niedrigsten
Stand seit 2010. Die Industrieproduktion insgesamt rutschte erstmals seit zwei Jahren in negatives Terrain ab. Unter diesen Umständen war es
daher wenig überraschend, dass der geldpolitische Ausschuss der britischen Notenbank sich mit 8 zu 1 Stimme bei seiner Sitzung im September
dafür aussprach, die Zinsen stabil zu halten.
Die erhöhte Kaufkraft der Privathaushalte scheint weiterhin durch die angespannte Lage am Arbeitsmarkt, das gesunde Lohnwachstum und die
gedämpfte Inflation angetrieben zu werden. Die Dynamik dürfte sich ab 2017 jedoch abschwächen, da tiefe Einschnitte in die Sozialleistungen für
Erwerbstätige die Ankurbelung durch den neuen „Mindestlohn‘‘ mehr als aufheben sollten. Dem jüngsten Kommentar der Zentralbank zufolge
bestehen Bedenken über die weltweiten Konjunkturaussichten. Wir gehen nun von einer ersten Leitzinserhöhung im Mai 2016 (statt Februar) aus.
Weitere Verzögerungen sind jedoch nicht auszuschließen.
Japanese equities outpaced those in other developed markets over the 12 month review period. At the sector level, the best performers included
retail trade and electric power & gas. In contrast, energy resources and steel & non-ferrous metals lagged behind. The Fund produced a return of
2.63% in local currency terms.
Recently, Investors were disappointed by the Bank of Japan’s decision to leave monetary policy unchanged. In September, a report revealed that
the Japanese economy had once again entered deflationary territory, in spite of Prime Minister Shinzo Abe’s policies – known as ‘‘Abenomics’’ –
which set an inflation target of 2%.
Prime Minister Abe has secured constitutional reform and is now reportedly focused on the economy. He recently announced a nominal gross
domestic product target of ¥600 trillion (from around ¥500 trillion at present), without specifying a timescale. The most imminent policy call is,
however, the Bank of Japan’s 30th October meeting. The faltering economy, recent currency appreciation and the stock market correction have
increased the likelihood of a further expansion of quantitative easing.
Teilfonds Japan Equity Index Tracking Fund
Die Aktienkurse an den japanischen Börsenmärkten überflügelten im Zwölfmonatszeitraum die Trends anderer entwickelter Märkte. Zu den
Highlights auf Sektorebene gehörten der Einzelhandel sowie Strom und Gas. Energieressourcen, Stahl und Buntmetalle blieben dagegen hinter
dem Trend zurück. Vor diesem Hintergrund erzielte der Fonds eine Rendite von 2,63% in Lokalwährung.
Die Entscheidung der japanischen Notenbank, ihre Geldpolitik unverändert fortzusetzen, sorgte kürzlich in Anlegerkreisen für Enttäuschung.
Einem Bericht im September zufolge wies die japanische Wirtschaft erneut deflationäre Tendenzen auf, und das obwohl im Rahmen der vom
Premierminister Shinzo Abe verfolgten Politik – der sogenannten „Abenomics‘‘ – ein Inflationsziel von 2% angestrebt wurde.
178
Nach einer Absicherung der Verfassungsreform konzentriert sich Premierminister Abe Berichten zufolge nun auf den Wirtschaftssektor. So
kündigte er kürzlich an, dass ein nominales Bruttoinlandsprodukt von 600 Billionen Yen (von aktuell rund 500 Billionen Yen) ohne Festlegung eines
Zeitrahmens angestrebt werde. Diesbezüglich steht jedoch in nächster Zeit die Sitzung der japanischen Notenbank am 30. Oktober an. Die
schwache Konjunkturentwicklung, die kürzliche Verteuerung der japanischen Währung und die Korrektur am Aktienmarkt lassen die erneute
Anwendung geldpolitischer Lockerungsmaßnahmen wahrscheinlicher erscheinen.
Shares on Wall Street were slightly down over the 12 months, having recently dipped sharply in line with other global equity markets. At the sector
level, energy and materials were worst off, while consumer staples and consumer discretionary did well. The Fund produced a return of -4.58% in
local currency terms.
Speculation continues surrounding the timing of the first increase to US interest rates since the financial crisis. For some time, analysts had
labelled the Federal Reserve’s September meeting as a likely time for a first increase to US interest rates. As it turned out, however, rates were
left unchanged at their record low. The Fed attributed its lack of action to ‘‘recent global economic and financial developments’’ and the possibility
that these could drive inflation down and hold back economic improvement.
We expect the bumpy ride for the US recovery to continue, with growth restrained by de-stocking in the third quarter, but solid domestic
momentum supporting activity in the last three months of the year. However, the broader picture continues to show a solid employment trend and
income growth, supporting housing activity and investment.
Teilfonds US Equity Index Tracking Fund
Die Aktienkurse an der Wall Street tendierten im Zwölfmonatszeitraum leicht abwärts, nachdem sie kürzlich parallel zu anderen globalen
Aktienmärkten deutlich gefallen waren. Auf Sektorebene lagen Energie und Rohstoffe zurück, während Basiskonsumgüter und zyklische
Konsumgüter eine gute Wertentwicklung vorlegten. Vor diesem Hintergrund erzielte der Fonds ein Renditeminus von -4,58% in Lokalwährung.
Die Spekulationen um das Timing der ersten Erhöhung der US-amerikanischen Leitzinsen seit der Finanzkrise halten weiter an. Unter Analysten
galt eine Zeit lang die Sitzung der Fed im September als möglicher Termin für eine erste Leitzinsanhebung. Wie sich zeigte, wurden die Zinssätze
jedoch unverändert auf ihrem Rekordtiefstand belassen. Die Fed begründete ihr Nichttätigwerden mit den jüngsten weltweiten Wirtschafts- und
Finanzentwicklungen und der Möglichkeit, dass diese die Inflation drücken und eine konjunkturelle Verbesserung behindern könnten.
Wir gehen davon aus, dass die Erholung in den USA angesichts eines Abbaus der Lagerbestände im dritten Quartal weiter holprig verlaufen wird.
Letzterer belastete das Wachstum, während in den letzten drei Monaten des Jahres die solide Binnendynamik die Konjunktur stützte. Insgesamt
lässt sich jedoch ein robuster Beschäftigungstrend und ein starkes Einkommenswachstum beobachten, die die Lage am Immobilienmarkt und die
Investitionstätigkeit weiter beleben sollten.
CMI Euro Bond Sub-Fund
Central bank activity, global disinflation and various geopolitical issues have been continued sources of volatility over the review period.
Greece was the focus of many headlines as tensions between its anti-austerity government (elected in January 2015) and Eurozone creditors
mounted. Missing a 30 June deadline of a payment of E1.6 billion forced the ECB to cap emergency liquidity assistance provision to Greek banks
at the end of June, causing banks across the country to shut. Greek Prime Minister, Alexis Tsipras, called a referendum on whether the Greek
people were willing to accept the creditor’s proposals. After a resounding ‘‘No’’ vote, there was some expectation that Tsipras would return to the
talks with a renewed mandate to resist further austerity. However, he seemed ready to sign up to a package of austerity remarkably similar to
that rejected in the referendum in return for a longer funding deal, and some sort of debt restructuring.
Bond markets were relatively calm in July and August as the Greek situation settled down and Eurozone quantitative easing helped quell market
jitters.
Meanwhile, the 10-year German Bund yield remained close to record lows for most of the review period, bolstered by the European Central
Bank’s (ECB) quantitative easing (QE) programme. However, that downward trend was arrested dramatically in the final week of April, when yields
on 10-year Bunds jumped markedly higher. The move continued into June, pushing the Bund yield higher than where it was before the ECB
launched its asset-buyback programme.
Ten-year German Bund yields moved from 0.90% to 0.59% in the 12 months to 30 September 2015, while peripheral European yields were also
lower: ten-year Italian and Spanish bond yields moved from 2.37% and 2.17% to 1.73% and 1.90% respectively over the same period.
The CMI Euro Bond Fund delivered a total return of 1.31% in the twelve months to 30 September. For most of the review period the Fund was
neutrally positioned between government and credit assets. In the latter part of the review period, both the government bond and corporate bond
assets were invested long of duration, adding to performance as yields fell.
Teilfonds CMI Euro Bond Fund
Die Maßnahmen der Zentralbanken, der weltweite Inflationsrückgang und eine Reihe geopolitischer Aspekte verursachten anhaltende Volatilität
über den Berichtszeitraum.
Griechenland beherrschte die Schlagzeilen, da Spannungen zwischen der im Januar 2015 gewählten Regierung, die sich gegen einen Sparkurs
aussprach, und den Gläubigern der Eurozone eskalierten. Da die Frist zum 30. Juni zur Zahlung von 1,6 Milliarden EUR versäumt wurde, musste
die EZB die Liquiditätshilfe in Notfällen für die griechischen Banken Ende Juni einstellen. Die Folge war die Schließung sämtlicher Banken im Land.
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Der griechische Premierminister Alexis Tsipras rief das griechische Volk in einem Referendum auf, über die Vorschläge des Gläubigers
abzustimmen. Nachdem diese durchschlagend abgelehnt wurde, ging man teilweise davon aus, dass Tsipras die Gespräche mit einem erneuten
Mandat zur Ablehnung weiterer Sparmaßnahmen wiederaufnehmen würde. Der griechische Premier schien jedoch zur Zeichnung eines
Sparpakets bereit, das in weiten Teilen dem glich, das im Referendum abgelehnt worden war. Als Gegenleistung forderte er auf längere Zeit
ausgelegte Finanzhilfen und eine Form der Schuldenumstrukturierung.
Im Juli und August war die Lage an den Anleihemärkten relativ ruhig, da sich die Wogen um Griechenland wieder glätteten und die geldpolitischen
Lockerungsmaßnahmen der Eurozone dazu beitrugen, Nervosität aus den Märkten zu nehmen.
Infolge der geldpolitischen Lockerung durch die Europäische Zentralbank (EZB) lag die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen in weiten Teilen des
Berichtszeitraums nahe ihrem Rekordtief. Diesem Abwärtstrend wurde jedoch in der letzten Aprilwoche deutlich Einhalt geboten, als die Renditen
auf zehnjährige Bunds erheblich anstiegen. Der Trend hielt bis in den Juni an und hob die Rendite der Bundesanleihe auf Rekordstände, bevor die
EZB ihr Anleiherückkaufprogramm einleitete.
Die Renditen zehnjähriger deutscher Anleihepapiere fielen in den zwölf Monaten zum 30. September 2015 von 0,90% auf 0,59%, während das
Renditeniveau in der europäischen Peripherie von 2,37% und 2,17% auf jeweils 1,73% und 1,90% im gleichen Zeitraum sank.
Der CMI Euro Bond Fonds erzielte in den zwölf Monaten zum 30. September eine Gesamtrendite von 1,31%. Der Teilfonds war im
Berichtszeitraum hinsichtlich Staats- und Unternehmensanleihen weitgehend neutral positioniert. Im letzten Teil des Zeitraums wurde bei Staatsund Unternehmensanleihen eine Long-Duration-Position eingegangen, was die Wertentwicklung weiter begünstigte, während die Renditen einen
Abwärtstrend verfolgten.
CMI Global Bond Sub-Fund
The trend in global government bond yields has been downwards for most of the last 12 months. The reasons have been fairly consistent –
worries over global economic growth, loose monetary policy across the world and continued geopolitical problems, largely focused on Greece
and China. The ‘‘safe haven’’ theme has been a powerful one, propelled by the aforementioned factors and by uncertainty surrounding the
anticipated timing of interest rate rises.
That said, there have been blips. In February, yields on UK Gilts and US Treasuries moved sharply higher and prices lower. In the US, this was
largely prompted by an acknowledgment that the first interest rate hike is drawing ever closer. In the UK, the market movement was fuelled by
higher-than-expected economic growth, and expectations of higher inflation.
Bond markets were relatively calm in July and August as the Greek situation settled down and Eurozone quantitative easing helped quell market
jitters. In the US, opinion is strengthening that interest rates will rise before the end of 2015. At 30 September the 10-year US Treasury yield
stood at 2.06%, while UK Gilts yielded 1.76%.
Meanwhile, the 10-year German Bund yield remained close to record lows for most of the review period, bolstered by the European Central
Bank’s (ECB) quantitative easing (QE) programme. However, that downward trend was arrested dramatically in the final week of April, when yields
on 10-year Bunds jumped markedly higher. The move continued into June, pushing the Bund yield higher than where it was before the ECB
launched its asset-buyback programme.
Over the year, the 10-year Treasury yield moved from 2.51% to 2.06%. Meanwhile, the 10-year German Bund yield moved from 0.90% to 0.59%,
and 10-year Japanese Government Bonds from 0.53% to 0.35%.
The CMI Global Bond Fund returned 1.93%. US yield curve positioning and an overweight to core and peripheral Europe were the biggest
detractors from performance from early 2015 onwards. From July, in government bond markets a long duration position in front-end Germany
and Australia outperformed, while US yield curve positioning was positive. These gains were partially offset by a short UK gilts versus German
bunds position which struggled as gilts outperformed.
Teilfonds CMI Global Bond Fund
Die Renditen der weltweiten Staatsanleihen tendierten über einen großen Teil der letzten zwölf Monate negativ. Die Ursachen dafür waren recht
konsistent: Sorgen über das globale Wirtschaftswachstum, die expansive Geldpolitik weltweit und die anhaltenden geopolitischen Probleme mit
Fokus auf Griechenland und China. Angetrieben durch die genannten Faktoren und die Ungewissheit, die rund um das antizipierte Timing der
Leitzinserhöhung herrschte, erhielt das Anlagethema „sicherer Hafen‘‘ viel Zuspruch.
Es kam jedoch auch zu kurzzeitigen Trendwenden. So stiegen die Renditen der britischen Gilts und US-amerikanischen Treasuries im Februar
deutlich an, während die Kurse abwärts tendierten. In den USA folgte darauf prompt eine Bestätigung, dass die erste Zinserhöhung in greifbare
Nähe rücke. Der Markttrend wurde in Großbritannien durch ein unerwartet starkes Wirtschaftswachstum und Annahmen einer höheren Inflation
angefeuert.
Im Juli und August war die Lage an den Anleihemärkten relativ ruhig, da sich die Wogen um Griechenland wieder glätteten und die geldpolitischen
Lockerungsmaßnahmen der Eurozone dazu beitrugen, Nervosität aus den Märkten zu nehmen. In den Vereinigten Staaten verdichtet sich die
Überzeugung, dass die Leitzinsen vor Ende 2015 steigen werden. Zum 30. September lag die Rendite der zehnjährigen US-amerikanischen
Staatsanleihe bei 2,06%, während britische Gilts mit 1,76% rentierten.
Infolge der geldpolitischen Lockerung durch die Europäische Zentralbank (EZB) lag die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen in weiten Teilen des
Berichtszeitraums nahe ihrem Rekordtief. Diesem Abwärtstrend wurde jedoch in der letzten Aprilwoche deutlich Einhalt geboten, als die Renditen
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auf zehnjährige Bunds erheblich anstiegen. Der Trend hielt bis in den Juni an und hob die Rendite der Bundesanleihe auf Rekordstände, bevor die
EZB ihr Anleiherückkaufprogramm einleitete.
Die Rendite der US-amerikanischen zehnjährigen Staatsanleihe fiel im Jahresverlauf von 2,51% auf 2,06%. Im gleichen Zeitraum ging die deutsche
Bundesanleihe mit zehnjähriger Laufzeit von 0,90% auf 0,59% zurück und die der japanischen zehnjährigen Staatsanleihen sank von 0,53% auf
0,35%.
Der CMI Global Bond Teilfonds rentierte mit 1,93%. Als größte Belastung für die Wertentwicklung erwiesen sich ab Anfang 2015 die
Positionierung auf der US-Renditekurve und eine Übergewichtung in europäischen Kern- und Peripherieländern. Ab Juli wurde mit einer LongDuration-Position am kurzen Ende in Deutschland und Australien ein überdurchschnittliches Ergebnis erzielt, während sich die Positionierung auf
der US-Renditekurve als positiv erwies. Diese Gewinne wurden teilweise durch eine Short-Position in britischen Staatsanleihen gegenüber
deutschen Bunds aufgehoben, die unter Beschuss geriet, als die Gilts die Erwartungen übertrafen.
CMI US Bond Sub-Fund
The Federal Reserve’s Federal Open Market Committee (the Fed’s FOMC) completed the end of its asset purchase programme in October 2014,
and news flow at the start of 2015 was dominated by the anticipation of interest rate hikes following the end of quantitative easing.
However the FOMC and its chair, Janet Yellen, have become increasingly careful in public commentary on the timing of further reductions in the
Fed’s easing policies. While inflation has been volatile, but has been arrested by a dramatic decline in oil prices, reducing the inflationary outlook
and pushing back the date at which US interest rates are expected to start to rise.
Recent gross domestic production data showed that the US economy had expanded by an above-consensus 3.9%. However, this masks some
domestic divergence, with the manufacturing and energy sectors struggling, driven by a stronger dollar and weaker commodity prices. Over the
year, 10-year Treasury yields moved from 2.51% to 2.06%.
The CMI US Bond Fund returned 1.35% in the twelve months to 30 September. Latterly, our long duration position in Australian government bonds
made a positive contribution to performance, as did US yield curve positioning. However, this was negated to an extent by a short UK Gilts versus
German Bunds position, which struggled as Gilts outperformed.
Teilfonds CMI US Bond Fund
Der Offenmarktausschuss der Federal Reserve beendete sein Anleihekaufprogramm im Oktober 2014. Anfang 2015 beherrschte das
Antizipieren von Leitzinserhöhungen infolge der ausgesetzten geldpolitischen Lockerung die Schlagzeilen.
Der Offenmarktausschuss und seine Vorsitzende, Janet Yellen, äußern sich in öffentlichen Kommentaren jedoch nur sehr verhalten über den
Zeitpunkt einer weiteren Zurücknahme der expansiven Geldpolitik der Fed. Die Inflation war zwar Schwankungen unterlegen, hielt sich jedoch
aufgrund des dramatischen Einbruchs bei den Ölpreisen auf niedrigem Niveau. In der Folge sanken die Inflationsaussichten und der Termin, an
dem die US-Zinsen erwartungsgemäß steigen sollten, wurde auf einen späteren Zeitpunkt verschoben.
Die jüngsten Zahlen zur Bruttoinlandsproduktion weisen auf, dass die US-Wirtschaft über dem Konsens von 3,9% gewachsen ist. Dies verschleiert
jedoch zum Teil inländische Divergenzen. Die verarbeitende Industrie und der Energiesektor haben beispielsweise wegen des stärkeren Dollars
und der niedrigeren Rohstoffpreise mit Schwierigkeiten zu kämpfen. Die Rendite der US-amerikanischen zehnjährigen Staatsanleihe fiel im
Jahresverlauf von 2,51% auf 2,06%.
Der CMI US Bond Fonds erzielte in den zwölf Monaten zum 30. September eine Gesamtrendite von 1,35%. Einen positiven Beitrag zur
Performance lieferte im Folgenden unsere Long-Duration-Position in australischen Staatsanleihen sowie die Positionierung auf der USRenditekurve. Diese Gewinne wurden jedoch teilweise durch eine Short-Position in britischen Staatsanleihen gegenüber deutschen Bunds
aufgehoben, die unter Beschuss geriet, als die Gilts die Erwartungen übertrafen.
CMI UK Bond Sub-Fund
The trend in UK government bond yields has been downwards for most of the last 12 months. The reasons have been fairly consistent – worries
over global economic growth, loose monetary policy across the world and continued geopolitical problems, largely focused on Greece and China.
The ‘‘safe haven’’ theme has been a powerful one, propelled by the aforementioned factors and by uncertainty surrounding the anticipated timing
of interest rate rises.
Revisions to UK economic history now show gross domestic product at a higher level than previously thought. However, there has also been a run
of softer economic data through the summer months. The recent pattern of domestic strength and external weakness looks set to continue in the
short term. A tight labour market, healthy wage growth and subdues inflation should underpin stronger household spending in the year ahead.
Recent Bank of England commentary has been fairly ‘‘dovish’’, reflecting concerns over the global outlook, and we anticipate that the first interest
rate rise will be mid-2016 at the earliest.
As at 30 September, the benchmark 10-year Gilt yield stood at 1.76%, compared to 2.44% 12 months previously. The CMI UK Bond Fund
returned 3.95% in the year to 30 September (net of charges).
Towards the end of the review period, an outright long duration position added to Fund performance as yields fell. Against that, though, a 10year/30-year yield curve flattener adversely affected performance as the yield curve steepened.
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Teilfonds CMI UK Bond Fund
Die Renditen der britischen Staatsanleihen tendierten über einen großen Teil der letzten zwölf Monate negativ. Die Ursachen dafür waren recht
konsistent: Sorgen über das globale Wirtschaftswachstum, die expansive Geldpolitik weltweit und die anhaltenden geopolitischen Probleme mit
Fokus auf Griechenland und China. Angetrieben durch die genannten Faktoren und die Ungewissheit, die rund um das antizipierte Timing der
Leitzinserhöhung herrschte, erhielt das Anlagethema „sicherer Hafen‘‘ viel Zuspruch.
Die Korrekturen des Konjunkturverlaufs in Großbritannien machen nun ersichtlich, dass das Bruttoinlandsprodukt auf höherem Niveau als bisher
angenommen liegt. In den Sommermonaten fielen die Konjunkturdaten jedoch etwas weicher aus. Die sich abzeichnenden Trends einer starken
Inlandsnachfrage und einem schwachen Außenhandel dürften kurzfristig anhalten. Die angespannte Lage am Arbeitsmarkt, das Lohnwachstum
und die niedrige Inflation sollten die Konsumausgaben im kommenden Jahr weiter stützen.
Der kürzliche Kommentar der Bank of England fiel weitgehend „gemäßigt‘‘ aus, was die Sorgen um den weltweiten Ausblick widerspiegelt. Daher
rechnen wir frühestens Mitte 2016 mit einer ersten Leitzinserhöhung.
Zum 30. September lag die Benchmark für die Renditen der zehnjährigen Gilts bei 1,76%, im Vergleich zu 2,44% im vorhergehenden
Zwölfmonatszeitraum. Der CMI UK Bond Fonds rentierte mit 3,95% im Geschäftsjahr zum 30. September (nach Gebühren).
Zum Ende des Berichtszeitraums leistete eine vollständige Long-Duration-Position einen Beitrag zur Fondsperformance, während sich die
Renditen rückläufig entwickelten. Vor diesem Hintergrund wurde die Wertentwicklung durch eine Position in 10- und 30-jährigen Anleihen, welche
auf eine Abflachung der Zinskurve ausgelegt war, beeinträchtigt, da die Renditekurve steiler verlief.
CMI Euro Currency Reserve Sub-Fund
The period under review has been a challenging time for financial markets across Europe. In part, this was because of worries about the effects of
Greece’s much-publicised problems. To help mitigate these effects, the European Central Bank finally launched full-scale ‘quantitative easing’ at
the start of 2015. The move was also an attempt to spark growth in the region. This has helped push bond yields lower throughout European
bond and money markets and in some cases, yields have entered negative territory.
Recently, the ECB has offered reassurance that it stands ready to provide more monetary stimulus, should slower global growth and the issues in
China affect the Eurozone economy. However, ECB President Mario Draghi cautioned that before deciding to take action, it would need to know
"whether this is just the beginning of long-term lower output, or a strictly transitory phenomenon." At the end of September, a report showing that
inflation in the Eurozone had once again turned negative put further pressure on the central bank to bolster its programme of bond purchases.
Over the review period, the Fund produced a return of -0.94%. This compares to the benchmark return of 0.01%.
At the moment, we see little prospect of any European rate rises for the foreseeable future. Thus we have been keen to keep the duration of the
fund longer than that of the benchmark. In the earlier part of the period, we were a little more active in fixed rate bonds, typically of 1-3 year
maturities, but more latterly, a spate of new issuance in the Floating Rate Note (FRN) market offered better opportunities.
We continue to like secured assets (including asset-backed securities and covered bonds), but value in these assets, not to mention availability
has diminished significantly.
We picked up some certificates of deposit, which offered positive yields as well as some shorter-dated assets to ensure we maintained some
liquidity. Assets dated shorter than six months assets are currently trading on negative yields and are likely to continue doing so for some time.
Looking forward, policy is likely to remain broadly unchanged with the bias to longer-dated assets, coupled with any new FRN issue likely to make
up the bulk of the activity.
Teilfonds CMI Euro Currency Reserve Fund
Der Berichtszeitraum erwies sich für europäische Finanzmärkte als schwierig. Grund dafür waren zum Teil die Sorgen um die Auswirkungen der
bereitzustellen. In der Folge kam es zu einer Verringerung der Anleiherenditen an allen europäischen Anleihe- und Geldmärkten, wobei die
Renditen zum Teil in den negativen Bereich abrutschten.
Die EZB sicherte kürzlich zu, dass sie sich für eine weitere geldpolitische Ankurbelung bereit hält, falls sich das globale Wachstum verlangsamen
und die Probleme in China die Konjunktur der Eurozone beeinträchtigen sollten. Der EZB-Präsident Mario Draghi wies jedoch daraufhin, dass vor
dem Beschluss etwaiger Maßnahmen deutlich werden müsse, ob es sich nur um den Beginn einer langfristig niedrigeren Wirtschaftsleistung oder
lediglich um ein vorübergehendes Phänomen handele. Aus einem Bericht Ende September ging hervor, dass die Inflation in der Eurozone wieder
negativ tendierte. Dadurch war die Zentralbank erneut gezwungen, ihr Anleihekaufprogramm auszuweiten.
Im Berichtszeitraum erzielte der Fonds vor diesem Hintergrund eine Rendite von -0,94%, während seine Benchmark mit 0,01% rentierte.
Unserer Ansicht nach ist eine Anhebung der europäischen Leitzinsen in nächster Zeit wenig wahrscheinlich. Wir sind daher bemüht, die Duration
des Fonds länger als die der Benchmark zu halten. Zu Beginn des Berichtszeitraums waren wir verstärkter bei festverzinslichen Anleihen mit im
Allgemeinen ein- bis dreijährigen Laufzeiten aktiv. Vor Kurzem bot eine Welle von Neuemissionen bei variabel verzinslichen Schuldtiteln jedoch
attraktivere Gewinnchancen.
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Wir stehen gesicherten Vermögenswerten (wie Asset-Backed Securities und Pfandbriefen) weiterhin positiv gegenüber. Der Wert dieser Assets,
geschweige denn deren Verfügbarkeit, ist indessen erheblich gesunken.
Es wurde in einige Einlagenzertifikate investiert, die positive Renditen boten, sowie kürzer laufende Vermögenswerte, um in Teilen Barbestände zu
sichern. Assets mit Laufzeiten unter sechs Monaten werden derzeit mit negativen Renditen gehandelt, und dieses Phänomen dürfte sich noch
einige Zeit fortsetzen.
In absehbarer Zukunft gehen wir von einer weitgehenden Beibehaltung der Strategie aus, wobei der Schwerpunkt auf Vermögenswerten mit
längeren Laufzeiten liegt. Zudem wird in neuen variabel verzinslichen Schuldtiteln angelegt, die wahrscheinlich den Großteil der Fondsaktivität
ausmachen werden.
CMI Sterling Currency Reserve Sub-fund
The actions of the US Federal Reserve (Fed) dominated investors’ attention for most of the review period. In a statement issued following its policy
meeting in late April, the Federal Open Market Committee (FOMC) acknowledged a slowdown in economic growth, but upheld that appropriate
policy moves will expand economic activity at a moderate pace. It maintained the fed funds rate near zero at its meeting in mid-June.
In recent months, however, speculation about the timing of a US interest rate hike has grown ever more intense, dominating the bond and money
market movements. While many market observers expected the Fed to hike rates in September, they were once again kept on hold. In the end, in
the minds of the FOMC, the effect of US economic strength was outweighed by the impact of heightened market volatility and global slowdown
worries.
The UK economy is continuing to perform relatively well, driven by consumption and business investment. By contrast, external factors are
becoming more challenging. Net trade is set to become a drag on growth again. Inflation seems set to remain near zero for the rest of 2015. The
tightening labour market is starting to put upward pressure on wages, but this is yet to feed through to inflation.
Within the Fund, we spent much of the period investing in new fund inflows. Purchases included floating rate notes and various money market
assets. Recent activity has been predominantly in money market paper as we looked to roll maturities into the first half of 2016, when we see the
greatest probability of an interest rate hike. With the uncertainty caused by the delay in the Federal Reserve’s predicted September interest rate
hike, we see less value now in many issuers’ nine-month levels, so activity was focussed around six-month money market assets and adding to our
floating rate note holdings.
We also recently reduce exposure to credit card asset-backed securities (ABS). However, our overall ABS exposure was maintained through
additions in residential mortgage-backed securities and auto loan asset-backed securities.
Over the period, the Fund produced a return of -0.56%. This compares to its benchmark return of 0.57%. Looking ahead, we are conscious that
investors’ lack of appetite for risk is being reflected in wider yield spreads among Floating Rate Notes (FRN) and asset-backed securities.
Despite the delay by the Federal Reserve, February remains our central case for a rate hike. In this environment, we will continue to look at FRNs
where yield look attractive. We are also considering money-market assets in six to nine months where breakeven rates make sense given the
possible shifts in yield curves if sentiment was to improve.
Teilfonds CMI Sterling Currency Reserve Fund
Die Maßnahmen der US-amerikanischen Notenbank Fed beherrschten die Aufmerksamkeit der Anleger über den größten Teil des
Berichtszeitraums. In einer Erklärung, die nach seiner Sitzung Ende April veröffentlicht wurde, bestätigte der Offenmarktausschuss eine
Verlangsamung des Wirtschaftswachstums, wies jedoch daraufhin, dass geeignete politische Maßnahmen die Wirtschaftstätigkeit moderat
stärken werden. Bei seiner Sitzung Mitte Juni beließ der Ausschuss die Leitzinssätze der Fed auf nahe Null.
In den letzten Monaten intensivierten sich jedoch die Spekulationen über den Zeitpunkt einer Leitzinserhöhung in den USA und beeinflussten
maßgeblich die Trends an den Anleihe- und Geldmärkten. Während viele Marktbeobachter mit einer Zinsanhebung durch die Fed im September
rechneten, wurde das Zinsniveau erneut beibehalten. Nach Ansicht des Offenmarktausschusses der Fed unterlag die wirtschaftliche Stärke der
Vereinigten Staaten letztlich den Auswirkungen einer erhöhten Marktvolatilität und den Sorgen um eine weltweite Konjunkturverlangsamung.
Die britische Wirtschaft behauptet sich weiterhin relativ gut, angetrieben durch den Konsum und die Investitionen der Unternehmen. Im Gegenzug
gestalten sich externe Faktoren zunehmend schwieriger. Der Nettohandel dürfte somit das Wachstum erneut belasten. Die Inflation scheint bis
Ende 2015 bei nahe Null zu verharren. Während die angespannte Lage am Arbeitsmarkt die Löhne und Gehälter erstmals anhebt, hat sich dieser
Trend jedoch noch nicht auf die Inflation ausgewirkt.
Wir waren über die meiste Zeit der Berichtsperiode mit Anlagen der neuen Mittelzuflüssen im Fonds beschäftigt. Zu den Käufen gehörten variabel
verzinsliche Schuldtitel und verschiedene Geldmarktwerte. Zuletzt betraf die Anlagetätigkeit vorwiegend Geldmarktpapiere. Grund hierfür ist,
dass wir die Laufzeiten auf die erste Jahreshälfte 2016 ausweiten möchten, da in diesem Zeitraum die Chancen auf eine Leitzinserhöhung am
höchsten sein dürften. Aufgrund der Unsicherheit, die durch die Verzögerung der für September durch die Fed angekündigten Leitzinsanhebung
verursacht wurde, weisen unseres Erachtens viele Emissionen auf neuen Monate weniger Wert auf. Die Fondsaktivität wurde daher auf
Geldmarktpapiere mit sechsmonatiger Laufzeit und eine Bestandsaufstockung bei unseren variabel verzinslichen Schuldtiteln konzentriert.
Wir senkten zudem das Engagement bei Kreditkarten in Form von Asset Backed Securities (ABS). Unsere ABS-Exposure insgesamt wurde jedoch
durch weitere Positionen in Residential Mortgage Backed Securities (RMBS) und Autokredite in Form von ABS beibehalten.
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Im Berichtszeitraum erzielte der Fonds vor diesem Hintergrund eine Rendite von -0,56%, während seine Benchmark mit lediglich 0,57% rentierte.
Wir gehen vorausschauend davon aus, dass die fehlende Risikoaversion auf Anlegerseite sich in weiteren Renditespreads bei variabel
verzinslichen Schuldtiteln und ABS niederschlagen wird.
Trotz der Verzögerung der Federal Reserve sind wir weiter der Ansicht, dass im Februar die größten Chancen auf eine Leitzinserhöhung
bestehen. In diesem Kontext werden wir nach variabel verzinslichen Schuldtiteln Ausschuss halten, deren Renditen attraktiv erscheinen. Wir ziehen
zudem Geldmarkttitel mit Laufzeiten von sechs bis neun Monaten in Betracht, sofern Breakeven-Inflationsraten Sinn machen. Es dürfte nämlich im
Fall eines positiveren Sentiments zu Verschiebungen auf den Renditekurven kommen.
CMI US Dollar Currency Reserve Sub-Fund
The actions of the US Federal Reserve (Fed) dominated investors’ attention for most of the review period. In a statement issued following its policy
meeting in late April, the Federal Open Market Committee (FOMC) acknowledged a slowdown in economic growth, but upheld that appropriate
policy moves will expand economic activity at a moderate pace. It maintained the fed funds rate near zero at its meeting in mid-June.
In recent months, however, speculation about the timing of a US interest rate hike has grown ever more intense, dominating the bond and money
market movements. While many market observers expected the Fed to hike rates in September, they were once again kept on hold. In the end, in
the minds of the FOMC, the effect of US economic strength was outweighed by the impact of heightened market volatility and global slowdown
worries.
Over the review period, the Fund produced a return of -0.55%. This compares to the benchmark return of 0.27%.
With the Federal Reserve on the cusp of raising interest rates, even if the move has been delayed somewhat, we have been keeping the duration
of the fund a little longer than that of the benchmark. We have been purchased some certificates of deposit dated with maturities dated between
one and six months. This complemented our activity among fixed and floating rate bonds, which offered diversification opportunities and slightly
better yields.
Looking forward, unless we see an abrupt change in policy from the Federal Reserve, policy will remain very similar to the previous period.
Teilfonds CMI US Dollar Currency Reserve Fund
Die Maßnahmen der US-amerikanischen Notenbank Fed beherrschten die Aufmerksamkeit der Anleger über den größten Teil des
Berichtszeitraums. In einer Erklärung, die nach seiner Sitzung Ende April veröffentlicht wurde, bestätigte der Offenmarktausschuss eine
Verlangsamung des Wirtschaftswachstums, wies jedoch daraufhin, dass geeignete politische Maßnahmen die Wirtschaftstätigkeit moderat
stärken werden. Bei seiner Sitzung Mitte Juni beließ der Ausschuss die Leitzinssätze der Fed auf nahe Null.
In den letzten Monaten intensivierten sich jedoch die Spekulationen über den Zeitpunkt einer Leitzinserhöhung in den USA und beeinflussten
maßgeblich die Trends an den Anleihe- und Geldmärkten. Während viele Marktbeobachter mit einer Zinsanhebung durch die Fed im September
rechneten, wurde das Zinsniveau erneut beibehalten. Nach Ansicht des Offenmarktausschusses der Fed unterlag die wirtschaftliche Stärke der
Vereinigten Staaten letztlich den Auswirkungen einer erhöhten Marktvolatilität und den Sorgen um eine weltweite Konjunkturverlangsamung.
Im Berichtszeitraum erzielte der Fonds vor diesem Hintergrund eine Rendite von -0,55%, während seine Benchmark mit 0,27% rentierte.
Da eine Leitzinserhöhung durch die Fed trotz gewisser Verzögerung kurz bevor steht, gestalten wir die Duration des Fonds ein weniger länger als
die der Benchmark. Es wurden einige Einlagenzertifikate mit Fälligkeiten zwischen einem und sechs Monaten ins Portfolio geholt. Auf diese Weise
wurde unsere Aktivität bei fest und variabel verzinslichen Anleihen ergänzt, wodurch sich Diversifizierungsmöglichkeiten eröffneten und
geringfügig verbesserte Renditen erzielt wurden.
Sofern wir keinen plötzlichen Kurswechsel der US-Notenbank beobachten, werden wir die Fondsstrategie des vorhergehenden Berichtszeitraums
relativ unverändert beibehalten.
CMI Managed Adventurous Sub-Funds
The Funds’ main exposure is to equity markets, which underperformed most of the other main asset classes over the review period. The
performance of the Funds was helped by stock selection within the underlying sub-Funds, which generally performed well against their benchmark
indices.
The UK stock market was one of the worst performers over the review period, underperforming many global markets. The UK market in particular
has been constrained by weakness in energy and other commodities prices. Mining and natural resources companies are well represented in the
main UK indices, meaning any fall in commodities prices can exert a particularly severe impact on the UK stock market.
By contrast, Japan was the best performing major market over the period. Aggressive monetary stimulus was the main driver of equity market
performance. The country’s central bank announced plans to expand purchases of government bonds, injecting around ¥80 trillion a year into the
country’s economy. One of the consequences of this policy has been to weaken the currency. This has been a major benefit to Japanese
exporters.
However, concerns about China sparked a severe sell-off in August. The specific worries stemmed from The People’s Bank of China’s (PBoC)
decision to move away from its established currency regime by devaluing the renminbi. This sent shockwaves through the global markets and
added to concerns about China’s economic slowdown, which have been reverberating throughout Asian markets in recent months.
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European markets were held back by worries about the effects of Greece’s much-publicised problems. To help mitigate these effects, the
European Central Bank finally launched full-scale ‘quantitative easing’ at the start of 2015. The move was also an attempt to spark growth in the
region.
Despite enjoying improving economic fortunes, the US market produced anaemic returns. Investors have spent much of the last year fretting
about future interest rate rises. Speculation about the timing and extent of future rate hikes has grown ever more intense. While many expected
the Fed to hike rates in September, they were once again kept on hold. In the minds of the FOMC, the effect of US economic strength clearly
outweighed by the impact of heightened market volatility and global slowdown worries.
Teilfonds CMI Managed Adventurous Fund
Der Fonds ist vorwiegend an den Aktienmärkten investiert, die gegenüber den meisten anderen Hauptanlageklassen im Berichtszeitraum ins
Hintertreffen gerieten. Die Wertentwicklung des Fonds wurde jedoch durch die Aktienauswahl innerhalb der zugrunde liegenden Teilfonds
gestützt, die sich generell gut gegen ihre Benchmarks behaupten konnten.
Zu den Schlusslichtern im Berichtszeitraum gehörte der britische Aktienmarkt, der hinter zahlreichen globalen Börsenplätzen zurücklag. Als
besondere Belastung für den Markt Großbritanniens erwiesen sich die schwächelnden Energie- und anderen Rohstoffpreise. Unternehmen in den
Bereichen Bergbau und natürliche Ressourcen sind stark in den britischen Hauptindizes vertreten. Aus diesem Grund können rückläufige
Rohstoffpreise den britischen Aktienmarkt erheblich beeinträchtigen.
Japan dagegen bewährte sich im Berichtszeitraum als bester Hauptmarkt. Die wichtigste Antriebskraft der Wertentwicklung am Aktienmarkt war
dabei die aggressive geldpolitische Ankurbelung. Die japanische Zentralbank gab ihr Vorhaben bekannt, die Käufe von Staatsanleihen auszuweiten
und der Wirtschaft des Landes rund 80 Billion Yen jährlich zuzuführen. Eine der Folgen dieser Politik ist die Abschwächung der Währung, was
insbesondere japanischen Exportunternehmen zugute kommt.
Sorgen um China lösten im August indessen eine umfassende Verkaufswelle aus. Bedenken bereitete insbesondere die Entscheidung der
chinesischen Notenbank, sich durch eine Abwertung des Renminbi von ihrem etablierten Währungssystem abzuwenden. In der Folge kam es an
den globalen Märkten zu erheblichen Kurseinbrüchen und die Sorgen um eine Eintrübung der chinesischen Konjunktur stiegen, was in den letzten
Monaten die asiatischen Märkte insgesamt beeinträchtigte.
Die europäischen Märkte legten ihrerseits eine durchwachsene Entwicklung vor. Grund dafür waren die Bedenken um die Auswirkungen der
bereitzustellen.
Trotz verbesserter wirtschaftlicher Rahmenbedingungen wurden am US-Markt niedrige Renditen generiert. In Anlegerkreisen verwendete man im
vergangenen Jahr viel Zeit auf künftige Zinserhöhungen. Im Mittelpunkt der Spekulationen standen dabei zunehmend der Zeitpunkt und der
Umfang einer künftigen Leitzinsanhebung. Viele rechneten mit einer Zinserhöhung durch die Fed im September. Das Zinsniveau wurde jedoch
erneut beibehalten. Nach Ansicht des Offenmarktausschusses der Fed unterlag die wirtschaftliche Stärke der Vereinigten Staaten eindeutig den
Auswirkungen einer erhöhten Marktvolatilität und den Sorgen um eine weltweite Konjunkturverlangsamung.
CMI Managed Balanced Sub-Funds
Investment markets have become increasingly challenging over the last year. Most stock markets made losses. The UK stock market was one of
the worst performers over the review period, underperforming many global markets. The UK stock market in particular has been constrained by
weakness in energy and other commodities prices. Mining and natural resources companies are well represented in the main UK indices, meaning
any fall in commodities prices can exert a particularly severe impact on the UK stock market.
exporters.
Nonetheless, several markets did achieve new highs. Earlier in 2015, the UK stock market reclaimed a peak last achieved 15 years ago, at the
height of dotcom mania. However, recent concerns about slowing growth in China and rising US interest rates have resulted in markets retracing
much of their preIn general, bonds outperformed equities over the last year. Demand was driven by loose monetary policy across the world and
continued geopolitical problems, largely focused on Greece and China. Bond purchases as part of QE programmes in Japan and Europe have
further boosted demand. Returns from corporate bonds were not as strong, although with yields on government bonds and cash still close to
record lows, investors have been prepared to take on a small amount of risk in order to generate some income.vious progress.
The best performing markets have been in countries where central banks are taking measures to boost their economies. Both the Bank of Japan
and the European Central Bank are engaged in bond-buying programmes, otherwise known as quantitative easing (QE).
185
Teilfonds CMI Managed Balanced Fund
Seit dem vergangenen Jahr gestaltet sich die Lage an den Anlagemärkten zunehmend schwieriger, und die meisten Börsenmärkte fuhren Verluste
ein. Zu den Schlusslichtern im Berichtszeitraum gehörte der britische Aktienmarkt, der hinter zahlreichen globalen Börsenplätzen zurücklag. Als
besondere Belastung für den Aktienmarkt Großbritanniens erwiesen sich die schwächelnden Energie- und andere Rohstoffpreise. Unternehmen in
den Bereichen Bergbau und natürliche Ressourcen sind stark in den britischen Hauptindizes vertreten. Aus diesem Grund können rückläufige
Rohstoffpreise den britischen Aktienmarkt erheblich beeinträchtigen.
Nichtsdestotrotz erzielten zahlreiche Märkte neue Höchststände. Der britische Aktienmarkt erreichte beispielsweise Anfang 2015 einen
Rekordstand, der zuletzt vor 15 Jahren im Zuge der dotcom-Manie realisiert wurde. Aufgrund der aktuellen Sorgen über eine
Konjunktureintrübung in China und des steigenden Zinsniveaus in den USA wurden an den Märkten die zuvor erzielten Fortschritte wieder
eingebüßt.
Die Aktienmärkte, die die beste Performance vorlegten, befanden sich in Ländern, deren Zentralbanken Maßnahmen zur Ankurbelung ihrer
Wirtschaft ergriffen. Die japanische Notenbank und die Europäische Zentralbank haben Anleihekaufprogramme aufgelegt, die auch als
„Quantitative Easing‘‘ bzw. geldpolitische Lockerungsmaßnahmen bezeichnet werden.
CMI Managed Cautious Sub-Funds
Investment markets have become increasingly challenging over the last year. The cautious nature of the Funds helped provide some protection
from falling equity markets. As a result, all of the Cautious Funds produced a positive return in local currency terms.
Most stock markets made losses. The UK stock market was one of the worst performers over the review period, underperforming many global
markets. The UK stock market in particular has been constrained by weakness in energy and other commodities prices. Mining and natural
resources companies are well represented in the main UK indices, meaning any fall in commodities prices can exert a particularly severe impact
on the UK stock market.
exporters.
The best performing markets have been in countries where central banks are taking measures to boost their economies. Both the Bank of Japan
and the European Central Bank are engaged in bond-buying programmes, otherwise known as quantitative easing (QE).
HLE Euro-Garant 80 Flex Sub-Fund
During the reporting period the Eurostoxx 50 index returned -3.88% and the total return index returned -1.42%. In the fourth quarter of 2014, the
index initially fell by 10% but it recovered to close around 2% lower by year end. In the first four months of 2015, the index rose by around 20%
but a third of the growth was subsequently lost in the latter part of the second quarter. The third quarter, which was more volatile, saw a further
correction which negated all the early gains.
Volatility has been around 23.5% on average during the reporting period but significant spikes occurred in the middle of October 2014 (31%),
middle of December (29.5%), first week of July 2015 (over 30%) and last week of August (40%). Volatility remained above 30% during most of
September 2015. The changes in volatility are reflected in the multiplier which was at the highest level of 4 at the beginning of the reporting
period but subsequently decreased to 3 on 15 October 2014 and, again, to 2 on 27 October 2014. On 11 March 2015, the multiplier increased
from 2 to 3. As volatility elevated to higher levels in June 2015, the multiplier was reduced from 3 to 2 on 15 June 2015. The highest volatility
levels observed in the last week of August resulted in a further decrease in the multiplier to 1.5 on 1 September 2015. The multiplier has not
changed since then. The low multiplier means that the exposure to equity is currently very modest and depends on the available risk budget. If
186
volatility levels were to revert back to historical average levels, exposure to equity will increase again. As the primary objective of the guaranteed
funds is to preserve the value of the portfolio in falling markets, the participation in any subsequent market recovery will happen gradually.
Over the reporting period, the CMIG Access 70% Flexible Sub-Fund returned -4.38%, the CMIG Access 80% Flexible Sub-Fund returned -2.01% and
the CMIG Access 90% Flexible Sub-Fund returned -0.55%. The performance of each Fund is a reflection of the available risk budget and the cost of
allocation changes intended to preserve the minimum guaranteed value despite market fluctuations. The CMIG Access 90% Flexible Sub-Fund had
the smallest risk budget and the growth potential has been quite limited compared with the other two variations. The SICAV fund HLE Euro-Garant
80 Flex returned -3.26%. The performance numbers are not identical because each of the Funds observes a different history. Finally, the CMIG
Access 80% Sub-Fund, which has no exposure to equity, returned -0.58%.
Teilfonds CMI Managed Cautious Fund
Seit dem vergangenen Jahr gestaltet sich die Lage an den Anlagemärkten zunehmend schwieriger, die vorsichtige Einstellung des Fonds bot
jedoch Schutz vor Abwärtstrends an den Aktienmärkten. Demzufolge erzielte der Cautious Fonds eine positive Rendite in Lokalwährung.
Die meisten Börsenmärkte fuhren Verluste ein. Zu den Schlusslichtern im Berichtszeitraum gehörte der britische Aktienmarkt, der hinter
zahlreichen globalen Börsenplätzen zurücklag. Als besondere Belastung für den Aktienmarkt Großbritanniens erwiesen sich die schwächelnden
Energie- und andere Rohstoffpreise. Unternehmen in den Bereichen Bergbau und natürliche Ressourcen sind stark in den britischen Hauptindizes
vertreten. Aus diesem Grund können rückläufige Rohstoffpreise den britischen Aktienmarkt erheblich beeinträchtigen.
Die Aktienmärkte, die die beste Performance vorlegten, befanden sich in Ländern, deren Zentralbanken Maßnahmen zur Ankurbelung ihrer
Wirtschaft ergriffen. Die japanische Notenbank und die Europäische Zentralbank haben Anleihekaufprogramme aufgelegt, die auch als
„Quantitative Easing‘‘ bzw. geldpolitische Lockerungsmaßnahmen bezeichnet werden.
CMIG Access 80% Teilfonds
HLE Euro-Garant 80 Flex Teilfonds
Im Berichtszeitraum verzeichnete der Eurostoxx 50 ein Minus von 3,88% und der Gesamtrenditeindex rentierte mit -1,42%. Der Index fiel im
vierten Quartal 2014 zunächst um 10%, konnte jedoch bis zum Jahresende um rund 2% wieder aufholen. In den ersten vier Monaten 2015 legte
der Index um rund 20% zu. Ein Drittel des Anstiegs wurde jedoch Ende des zweiten Quartals wieder eingebüßt. Das verstärkt volatile dritte Quartal
erlebte eine weitere Korrektur, im Rahmen derer alle früheren Gewinne zunichte gemacht wurden.
Die Volatilität lag im Berichtszeitraum durchschnittlich um 23,5%. Es waren jedoch deutliche Ausschläge Mitte Oktober 2014 (31%), Mitte
Dezember (29,5%), in der ersten Juliwoche 2015 (über 30%) und in der letzten Augustwoche (40%) zu beobachten. Im September 2015 lag die
Volatilität weitgehend über 30%. Die Volatilitätsveränderungen spiegelten sich im Multiplikator wider, der zu Beginn des Berichtszeitraums auf
dem höchsten Niveau von 4 lag, nachfolgend jedoch am 15. Oktober 2014 auf 3 und erneut am 27. Oktober 2014 auf 2 abrutschte. Am 11. März
2014 stieg der Multiplikator von 2 auf 3. Als die Volatilität im Juni 2015 höhere Stände aufwies, fiel der Multiplikator am 15. Juni 2015 von 3 auf 2
zurück. Die höchsten Schwankungsbreiten wurden in der letzten Woche im August beobachtet, die zu einer weiteren Abnahme des Multiplikators
auf 1,5 am 1. September 2015 führten. Seit dieser Zeit unterlag der Multiplikator keinen Änderungen. Der niedrige Multiplikator weist daraufhin,
dass das Aktienengagement derzeit gering ist und von dem Umfang der Mittel abhängt, die für risikoreiche Anlagen zur Verfügung stehen. Sobald
die Volatilität auf historische durchschnittliche Stände zurückkehrt, wird wieder vermehrt in Aktienwerten angelegt. Die garantierten Fonds haben
in erster Linie den Werterhalt im Portfolio in rückläufigen Märkten zum Ziel. Die Beteiligung an einer nachfolgenden Markterholung wird
schrittweise erhöht.
Im Berichtszeitraum rentierte der CMIG Access 70% Flexible Teilfonds mit -4,38%, der CMIG Access 80% Flexible Teilfonds mit -2,01% und der
CMIG Access 90% Flexible Teilfonds mit -0,55%. Die Wertentwicklung der einzelnen Fonds spiegelt die für risikoreiche Anlagen verfügbaren Mittel
und die Kosten von Umschichtungen, die zum Erhalt des garantierten Mindestwerts trotz Marktfluktuationen vorgenommen werden, wider. Der
CMIG Access 90% Flexible Teilfonds verfügt über das kleineste Risikobudget, weshalb sein Wachstumspotenzial im Vergleich zu den zwei anderen
Teilfonds recht begrenzt ist. Der SICAV-Fonds HLE Euro-Garant 80 Flex verzeichnete ein Renditeminus von -3,26%. Die Performanceangaben sind
nicht identisch, da jeder Fonds eine unterschiedliche Wertentwicklung aufweist. Der CMIG Access 80% Teilfonds, der nicht in Aktienwerte
investiert ist, verzeichnete ein Minus von -0,58%.
187
PERFORMANCES IN FUND CURRENCY (UNAUDITED)
Sub-Fund’s Name
CMI UK Equity
CMI Euro Bond
CMI UK Bond
CMI US Bond
CMI Global Bond
CMI Global Mixed
CMI Global Equity
CMIG Access 80%
6 months to
30/9/2015
1 year to
30/9/2015
3 years to
30/9/2015
(12.39%)
(8.85%)
(16.93%)
(9.47%)
(7.67%)
(14.13%)
(9.18%)
(8.03%)
(9.24%)
(3.78%)
(1.11%)
(0.55%)
0.26%
0.08%
(0.12%)
(3.08%)
(13.09%)
(17.14%)
(14.64%)
(4.45%)
(0.04%)
(7.35%)
(3.17%)
(0.59%)
(3.39%)
(13.87%)
(8.53%)
(5.61%)
(10.48%)
(8.43%)
(5.19%)
(8.59%)
(6.42%)
(4.56%)
2.82%
5.83%
(16.97%)
(4.45%)
(5.45%)
(2.72%)
2.63%
(5.98%)
(4.58%)
1.31%
3.95%
1.35%
(0.56%)
(0.55%)
(0.94%)
1.93%
(8.64%)
(13.12%)
(3.17%)
(0.48%)
(0.58%)
(4.38%)
(2.01%)
(0.55%)
(3.26%)
4.01%
5.51%
1.38%
(2.51%)
(1.45%)
(0.22%)
(5.32%)
(3.49%)
(0.88%)
25.95%
87.97%
(12.01%)
32.74%
9.33%
26.39%
84.12%
9.45%
30.63%
8.12%
(0.97%)
(3.55%)
(1.79%)
(1.56%)
(2.72%)
(8.87%)
7.57%
12.13%
26.68%
0.94%
(2.43%)
10.18%
4.50%
0.70%
(0.66%)
-
Important Notes
The performances disclosed are stated for the share class 1. If there is no share class 1 in the sub-fund, the performances are based on share
class class 2, 3 or 7.
The performances are based on figures from the service provider Lipper.
Unless otherwise stated, the performance of the market indices illustrated is in the Company currency, NAV with gross income reinvested. Unless
other wise stated, the views and opinions expressed are those held by Insight Investment Limited and Scottish Widows Investment Partnership at
the time of publication.
Past performance is not necessarily a guide to future performance. An investment’s value and the income deriving from it may fall as well as rise,
as a result of market fluctuations.You may not get back the amount originally invested.
188
PERFORMANCES IN FUND CURRENCY (UNAUDITED)
Tracking Error Note:
Euro Equity Index Tracking:
The performance of the Sub-Fund for the year ended 30 September 2015 is (2.72%) while the Euro Stoxx 50 Index decreased by (3.88%). The
Sub-Fund outperformed its benchmark due to gains from the stock lending program and the ability to out-perform the index from taxation benefits
of accepting stock in French.
As at year end, the size of the tracking error is 0.01% compared to a maximum tracking error of 0.20%.
Japan Equity Index Tracking:
The performance of the Sub-Fund for the year ended 30 September 2015 is 2.63% while the MSCI Japan Index increased by 5.02%. The SubFund lagged its benchmark due large trades in early October 2014 distorting the performance.
As at year end, the size of the tracking error is 0.12% compared to a maximum tracking error of 0.20%.
UK Equity Index Tracking:
The performance of the Sub-Fund for the year ended 30 September 2015 is (5.98%) while the FTSE All-share Index decreased by (5.60%). The
Sub-Fund underperformed its benchmark due portfolio composition.
As at year end, the size of the tracking error is 0.02% compared to maximum tracking error of 0.20%.
US Equity Index Tracking:
The performance of the Sub-Fund for the year ended 30 September 2015 is (4.58%) while the S&P 500 Index decreased by (2.65%). The SubFund has a valuation point on the last day of September 2014 and September 2015, which is prior to the market open in the US for these days.
Therefore the performance is essentially two days out from the index movement. The combined impact was 2.2%, which explains the vast
majority of the performance difference.
As at year end, the size of the tracking error is 0.14% compared to maximum tracking error of 0.20%.
189
PERFORMANCE IN FONDSWÄHRUNG
Name des Teilfonds
CMI UK Equity
CMI Euro Bond
CMI UK Bond
CMI US Bond
CMI Global Bond
CMI Global Mixed
CMI Global Equity
CMIG Access 80%
6 Monate bis
30.09.2015
1 Jahr bis
30.09.2015
3 Jahre bis
30.09.2015
(12,39%)
(8,85%)
(16,93%)
(9,47%)
(7,67%)
(14,13%)
(9,18%)
(8,03%)
(9,24%)
(3,78%)
(1,11%)
(0,55%)
0,26%
0,08%
(0,12%)
(3,08%)
(13,09%)
(17,14%)
(14,64%)
(4,45%)
(0,04%)
(7,35%)
(3,17%)
(0,59%)
(3,39%)
(13,87%)
(8,53%)
(5,61%)
(10,48%)
(8,43%)
(5,19%)
(8,59%)
(6,42%)
(4,56%)
2,82%
5,83%
(16,97%)
(4,45%)
(5,45%)
(2,72%)
2,63%
(5,98%)
(4,58%)
1,31%
3,95%
1,35%
(0,56%)
(0,55%)
(0,94%)
1,93%
(8,64%)
(13,12%)
(3,17%)
(0,48%)
(0,58%)
(4,38%)
(2,01%)
(0,55%)
(3,26%)
4,01%
5,51%
1,38%
(2,51%)
(1,45%)
(0,22%)
(5,32%)
(3,49%)
(0,88%)
25,95%
87,97%
(12,01%)
32,74%
9,33%
26,39%
84,12%
9,45%
30,63%
8,12%
(0,97%)
(3,55%)
(1,79%)
(1,56%)
(2,72%)
(8,87%)
7,57%
12,13%
26,68%
0,94%
(2,43%)
10,18%
4,50%
0,70%
(0,66%)
-
Wichtige Hinweise
Die Performance Angaben beziehen sich auf die Aktienklasse 1. Wenn keine Aktienklasse 1 im Teilfonds besteht, beziehen sich die Performance
Angaben auf die Aktienklasse 2, 3 oder 7.
Die Performance Angaben basieren auf Zahlen vom Dienstanbieter Lipper.
Sofern nicht anderweitig angegeben, wird die Performance der dargestellten Marktindizes in der Währung der Gesellschaft, NIW mit reinvestierten
Bruttoerträgen angegeben. Sofern nicht anderweitig angegeben, sind die hier zum Ausdruck gebrachten Ansichten und Meinungen diejenigen von
Insight Investment Limited und Scottish Widows Investment Partnership zum Zeitpunkt der Veröffentlichung.
Die bisherige Entwicklung lässt nicht zuverlässig auf die zukünftige Entwicklung schließen. Der Wert der Kapitalanlage sowie die daraus erzielten
Erträge können infolge von Markt- und Währungsschwankungen steigen und fallen. Sie erhalten möglicherweise nicht den gleichen Betrag zurück,
den Sie ursprünglich investiert haben.
190
PERFORMANCE IN FONDSWÄHRUNG
Hinweis zum Tracking Error:
Euro Equity Index Tracking:
Der Teilfonds erzielte im Geschäftsjahr zum 30. September 2015 eine Performance von -2,72 %, während der Euro Stoxx 50 Index um -3,88 %
fiel. Der Teilfonds übertraf seinen Referenzindex aufgrund von Gewinnen aus dem Aktienleihprogramm und der Fähigkeit, den Index durch
Besteuerungsvorteile aus der Annahme von französischen Titeln zu übertreffen.
Zum Jahresende belief sich der Tracking Error auf 0,01 %, verglichen mit einem maximalen Tracking Error von 0,20 %.
Japan Equity Index Tracking:
Der Teilfonds erzielte im Geschäftsjahr zum 30. September 2015 eine Performance von 2,63 %, während der MSCI Japan Index um 5,02 % stieg.
Der Teilfonds blieb hinter seinem Referenzindex zurück, was mit großen Transaktionen Anfang Oktober 2015 zusammenhing, die die
Performance beeinträchtigten.
UK Equity Index Tracking:
Der Teilfonds erzielte im Geschäftsjahr zum 30. September 2015 eine Performance von -5,98 %, während der FTSE All-share Index um -5,60 %
fiel. Der Teilfonds hinkte seinem Referenzindex aufgrund seiner Portfoliozusammensetzung hinterher.
US Equity Index Tracking:
Der Teilfonds erzielte im Geschäftsjahr zum 30. September 2015 eine Performance von -4,58 %, während der S&P 500 Index um -2,65 % fiel.
Der Teilfonds hat einen Bewertungszeitpunkt am letzten Tag im September 2014 und im September 2015, was vor der Marktöffnung in den USA
an diesen Tagen ist. Daher liegt die Performance im Wesentlichen zwei Tage hinter der Indexbewegung zurück. Die kombinierten Auswirkungen
betrugen 2,2 %, was den Großteil des Performanceunterschieds erklärt.
191
EXPLANATORY NOTES
. Universe, The CMI Global Network Fund, is an authorised Securities Fund formed as an open-ended Investment Company (SICAV).
. It was incorporated in Luxembourg under the laws regulating Collective Investment Schemes on 12 April 1990 and complies with the
European Community directive on the cross-border selling of Collective Investment Schemes (UCITS).
. The Fund is recognised by the Financial Services Authority whose rules and regulations are made under the Financial Services and Markets Act
2000.
. Investors should note that the value of shares and income from them are not guaranteed and may fluctuate from time to time. Past
performance is not necessarily a guide to future performance.
. Further information, including full terms and conditions, is available from the addresses listed overleaf.
ERLÄUTERUNGEN
. Universe, The CMI Global Network Fund ist ein als offene Investmentgesellschaft (SICAV) strukturierter zugelassener Wertpapierfonds.
. Er wurde am 12. April 1990 in Luxemburg gemäß dem Gesetz über Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren gegründet und
erfüllt die Bestimmungen der EG-Richtlinie über den grenzüberschreitenden Verkauf von Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren
(UCITS).
. Der Fonds untersteht der Aufsicht der Financial Services Authority, deren Bestimmungen gemäß dem Financial Services Act
(Finanzdienstleistungsgesetz) von 2000 erlassen werden.
. Anleger sollten beachten, daß der Wert und die Erträge der Aktien nicht garantiert werden und von Zeit zu Zeit schwanken können. Die
bisherige Entwicklung lässt nicht zuverlässig auf die zukünftige Entwicklung schließen.
. Weitere Informationen können Sie an den Adressen auf der Rückseite erhalten.
192

Universe, The CMI Global Network Fund

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