república democrática de s.tomé e príncipe

REPÚBLICA DEMOCRÁTICA
DE S.TOMÉ E PRÍNCIPE
(Unidade - Disciplina - Trabalho)
Centro de Investigação e Análise de Politicas para o Desenvolvimento
RESUMO:
As causas da Inflação em São Tomé e Príncipe
Determinação e análise
Elaborado por Valdemiro Afonso1
Sumário
Résumé
Objectivos
Objectifs
A inflação é um mal económico e social de um
L’inflation comporte de préjudices social et
país sobretudo quando não é antecipada
économique surtout quand elle n’est pas
pelos decisores económicos nem controlada
anticipée par les décideurs économiques et
pelas autoridades monetárias.
maîtrisée par les autorités monétaires.
O
objectivo
consiste
em
fundamental
demonstrar
deste
na
trabalho
base
de
L’objectif essentiel de cet étude c’est de
démontrer, tout en s’appuyant sur des
elementos sustentáveis, os principais factores
éléments
que têm provocado a subida vertiginosa dos
causes de la montée continuelle des prix à
preços em STP desde o ano de 2000 à 2007,
S.T.P sur la période allant de l’année 2000 à
tendo em conta que até então não se dispõe
2007, dans la mesure où on ne dispose pas
de um trabalho profundo sobre este fenómeno
pour l’instant d’un travail soutenu sur ce
que afecta o nível de vida das famílias e a
phénomène qui affecte le pouvoir d’achat
competitividade internacional do país, e de
des familles et la compétitivité internationale
apresentar as eventuais propostas de solução
du Pays, et de présenter d’éventuelles
que poderão ser aplicadas com vista a
propositions de solution qui pourraient être
inverter esta tendência nos próximos tempos.
implémentées dans le but de réduire cette
soutenables,
les
principales
hausse dans les prochains temps.
1
O agradecimento é dirigido, em primeiro lugar, ao Director do CIAD, o Dr. Adelino Castelo David, pelo
seu apoio em todas as fases do documento, e em seguida, à Dra. Antónia Rita do INE e ao Sr. Leopoldo
Rita da Direcção do Tesouro do Ministério do Plano e Finanças pelas suas contribuições na fase inicial
deste trabalho, e finalmente da equipa técnica e dos membros dos órgãos sociais do CIAD assim como à
todos os outros participantes no seminário na sala de conferencias do PNUD em São Tomé, que
contribuíram para o enriquecimento do documento.
Problemática
La problématique
Nos últimos anos tem-se verificado um
Dans ces dernières années la montée du
aumento dos níveis gerais dos preços o que
niveau général des prix crée beaucoup
tem
economia
d’incertitudes sur l’économie Saotoméenne,
Santomense que, por consequência, implicam
et par conséquent, donne lieu à la formation
a formação de expectativas negativas dos
des anticipations négatives sur la hausse
agentes económicos, fazendo com que a
des prix de la part des agents économiques,
inflação do período corrente seja influenciada
de telle sorte que l’inflation d’une période
pela dos períodos precedentes. Assim, se
soit affectée par
observa uma taxa acumulada de 9% em
précédentes. Ainsi, on constate que le taux
2002, 10% em 2003, 15,2% em 2004
d’inflation annuel augmente de 9% en 2002,
crescendo sucessivamente até chegar a
en passant par 10% en 2003, 15.2% en
27,6% em 2007.
2004 jusqu’en 2007 où atteint 27.6%.
Visto que esse fenómeno é o resultado de um
Dans la mesure où ce phénomène résulte
conjunto
diversas
d’un ensemble d’interactions entre diverses
variáveis macro económicas de um país,
variables macroéconomiques d’un Pays, on
procedeu-se
a procédé à une intégration économétrique
provocado
de
incertezas
na
interacções
a
entre
integração
econométrica
celle des périodes
poderiam
matricielle des variables qui peuvent d’une
influenciar a inflação de uma maneira directa
manière directe ou indirecte influer sur le
ou indirecta, tais como: o produto interno
prix, telles que les importations nettes, les
bruto, a taxa de cambio da dobra em relação
dépenses publiques, la masse monétaire,
ao euro, as importações liquidas, as despesas
les indices des prix des produits locaux,
públicas, a massa monetária, os índices de
importé et à la consommation, ainsi que
preço dos produtos locais, importados e ao
l’indice des prix harmonisés de la zone euro,
consumidor,
le taux d’intérêt directeur de la Banque
matricial
das
varáveis
os
índices
que
de
preço
harmonizados da zona euro e a taxa de juro
Centrale de São Tomé et principe.
real de referencia do Banco Central de São
Tomé e Príncipe.
Résultats
Les équations découlant de cette intégration
Resultados
matricielle expliquent une forte élasticité de
As equações resultantes desta integração
l’inflation (0.74 en 6 mois) par rapport aux
matricial explicam a forte elasticidade (0.74
prix des produits locaux. Ceux-ci agissent
em 6 meses) da inflação em relação aos
aussi
preços dos produtos locais. Estes agem
importations nettes et l’inflation des produits
sur
les
taux
de
change,
les
também positivamente sobre a taxa de
locaux par rapport a la période précédente a
câmbio, os próprios preços locais por causa
cause des anticipations négatives. En effet,
de antecipações negativas e das importações
les principaux coûts que ce soit notamment
líquidas. Com efeito, a produção interna
financiers (les taux d’intérêt sont très élevés
tornando-se difícil pelos custos elevados, quer
pour compenser la stérilisation des intérêts
sejam financeiros (alta taxa de juro para
due a l’inflation : en décembre 2007, le taux
compensar a esterilização dada pela inflação:
d’intérêt réel était de 0.3% pour un taux
em Dezembro de 2007, a taxa de juro real foi
d’inflation
de 0.3% com uma taxa de 276%), salariais
syndicats exigent une hausse des salaires
(os sindicatos incitam os patrões a elevarem
pour remédier a la perte de pouvoir d’achat
os salários devido ao fraco poder de compra,
provoquées par l’inflation qui a son tour
que
procura,
réduit la demande des biens et services et
desencorajando o investimento nacional e
donc l’investissement et la production) et
estrangeiro) quer operacionais (a energia, as
opérationnels
telecomunicações
l’énergie
por
sua
vez
e
reduz
as
a
matérias
primas
de
et
27.6%),
(les
les
salariaux
(les
télécommunications
coûts
des
matières
vindas de importação que são muito caras),
premières provenant des importation sont
faz com que os produtos importados sejam
trop cher) rendent de production domestique
preferidos.
trop difficile et chère, ce qui favorise donc la
préférence pour les produits importés.
Em consequência, o PIB baixa sob a acção
destes constrangimentos. Este resultado é
De ce fait, le PIB décroît sous l’effet de ces
mais interpretado como um efeito de causa do
difficultés. Ce résultat doit être considéré
que consequência, porque a redução do PIB
comme
explicada pela redução da oferta de bens e
« feedback effet » : en même temps une
serviços produzidos localmente implica pelo
cause e une conséquence, car la réduction
seu lado a subida dos preços desses bens e
du PIB résultante de la réduction de
serviços.
l’investissement et de l’offre des biens
étant
une
boucle
rétroactive
domestiques, implique de retour la montée
Relativamente
à
influência
monetária
e
cambial, se no período anterior a taxa de
des prix de ces biens sur le moyen et long
période.
câmbio nominal aumenta de 1%, então a taxa
de inflação aumenta a uma taxa inferior na
Quant á l’influence monétaire et de change,
ordem dos 0.186% no período corrente. Este
si a la période précédente le taux de change
resultado seria ainda maior se fosse tomado
augmente de 1%, alors le taux d’inflation
em conta o câmbio de USD/STD, enquanto a
augmente de 0.186% à la période courante.
influência da massa monetária provém dos
Ce chiffre, aurait pu être plus grand si l’on
efeitos que tem sobre a taxa de câmbio. O
avait utilisé le taux de change USD/STD,
excesso de divisas estrangeiras em circulação
alors que l’influence de l’accroissement de
no mercado, provoca a desvalorização da
la masse monétaire sur l’inflation provient
dobra e por consequência a inflação.
de l’effet qu’elle a sur le taux de change.
L’excès
de monnaie étrangère sur
le
As despesas públicas por si só não incidem
marché, donne lieu à la dépréciation du
fortemente sobre a inflação como se pode
STD et donc à l’inflation.
aparentemente ver na equação 5.2.3.1, mas
uma análise mais profunda indica que o défice
Il est naturel que l’effet des dépenses
público
Nos
publiques sur l’inflation ne soit pas neutre
períodos em que o défice é menor a
comme a été démontré dans l’équation
inflação é também menor.
5.2.3.1, mais une analyse plus profonde
é
prejudicial
à
economia.
indique
que le
déficit
publique est
As ponderações utilizadas nos cálculos da
d’autant plus nuisible pour l’économie
inflação, o facto de serem baseadas no
qu’il entraîne une hausse de l’inflation.
inquérito feito em 1996, não estão na
Quand le déficit est petit, l’inflation l’est
origem das elevadas taxas de inflação. Isto
aussi.
quer dizer que mesmo modificando-as na
sua composição ou no valor, a inflação
Les pondérations et la composition du
continuaria a ser elevada, porque os
panier de référence du consommateur
preços são fixados na base de oferta e
utilisées dans le calcul de l’inflation, bien
procura no mercado dos bens e serviços,
qu’elles soient le résultat de l’enquête
monetários
na
réalisée par l’INE(Instituto Nacional de
manipulação matemática do calculo da
Estaística) depuis 1996, ne jouent pas un
inflação.
rôle
e
cambiais,
e
não
important
l’inflation.
Ceci
sur
est
les
causes
vrai
car
de
une
O resultado dos cálculos matemáticos
modification de la valeur ou composition
indica que, por exemplo, um aumento em
de ces pondérations, ne fait pas varier
Junho de 2008 de 10% do preço de
significativement les taux d’inflation. En
cimento, de arroz, do pão, da gasolina e do
fait, l’inflation est du aux déséquilibre
tomate mantendo constante os preços de
entre l’offre et demande sur le marché et
outros
ne
produtos,
seria
repercutido
integralmente na inflação na ordem dos
résulte
pas
de
la
manipulation
mathématique dans son calcul.
1.53% em relação a Maio e 1.73% em
relação a Dezembro de 2007. O aumento
Le résultat des calculs mathématiques
pontual do preço de cimento de 10%
indique,
par
exemple,
qu’une
implicaria o aumento da inflação de 0.104%
augmentation en juin 2008 de 10% en
em
de
même temps du prix du ciment, du riz, du
inflação
pain, de l’essence (gazoline) et de la
relação
a
crescimento
Maio
da
taxa
e
0.118%
de
tomate, en laissant inchangés le prix des
acumulada.
autres produits et services, aurait pour
Recomendações
conséquence une hausse de l’inflation
A estratégia governamental deveria consistir
de 1.53% en glissement mensuel et de
em reduzir as importações destinadas ao
1.73% par rapport à Décembre 2007. Par
consumo e aumentar o PIB para que os
ailleurs, une hausse de 10% isolé du prix
preços dos produtos possam baixar.
du ciment, provoquerait une hausse de
l’inflation de 0.104% par rapport à mai et
O financiamento das despesas pela criação
de 0.118% de l’accroissement de l’indice
monetária seria substituído pela criação de
de prix cumulé.
títulos
obrigacionistas
e
outros
produtos
financeiros de rendimento a médio e longo
Recommandations
prazos destinados aos privados. A introdução
La
de
consister
títulos
no
mercado
financeiro
bem
stratégie
à
du
Gouvernement
réduire
les
devrait
importations
estruturado se somaria ao leilão de divisas,
destinées à la consommation et augmenter
alargando o número de instrumentos de que o
la production pour que les prix des produits
Banco Central disporia para esterilizar o
domestiques puissent baisser.
excesso de moedas no mercado, permitindo
assim que esta instituição financeira cumpra
Le financement des dépenses de l’Etat au
melhor o seu objectivo de controlo de preço.
travers de la création monétaire devrait être
remplacée par l’émission de Titres du
A ajuda material e financeira aos agricultores,
Trésor rémunérateurs ou d’autres produits
pescadores e criadores de animais e gado
financiers a moyen et long terme qui
que
seraient
garantam
permanente,
a
segurança
criando
as
alimentar
condições
achetés
par
les
privés.
de
L’introduction de ces titres financiers sur le
conservação e de exportação de produtos por
marché s’ajouterait à d’autres instruments
eles produzidos de modo a garantir que não
comme par exemple la vente des divises,
haja ruptura de stocks tanto para os mercados
élargissant ainsi le champs d’action de la
internos como externos.
Banque Centrale dans le cadre de son
objectif de contrôle des prix.
Era importante a criação de condições para a
entrada de mais concorrentes no mercado do
L’aide
cimento,
agriculteurs
dos
transportes
e
das
matérielles
et
le
et
financières
développement
aux
de
telecomunicações em STP de permitiria assim
l’agriculture permettrait l’augmentation de la
o desmantelamento do monopólio desses
production et, par conséquent, la sécurité
bens ou serviços e a reabilitação da fábrica de
alimentaire en créant des conditions de
tijolos para reduzir os preços de construção
transformation, conservation et exportation
no país.
des produits de sorte qu’il n’y ait pas de
rupture des stocks sur le marché interne et
Um esforço orçamental e fiscal rigoroso
externe, et certainement la réduction des
consistindo na utilização dos recursos em
importation pour la consommation.
função das receitas disponíveis de forma a
baixar o défice fiscal é uma das soluções à
La création
des conditions qui favorisent
contenção da inflação.
l’entrée de nouveaux concurrents sur le
marché de certains biens ou services tels
Era preciso, por um lado, reduzir as dividas
que
que engrossem as despesas irreversíveis,
fonctionnement
aumentando a fragilidade orçamental quando
permettrait la réduction la demande du
canalizadas para o consumo, e por outro,
ciment),
assegurar
télécommunication,
as
dívidas
destinadas
ao
celui
du
du
investimento que aumentam a rentabilidade
démantèlement
económica
marchés.
e
financeira
do
país
e
a
ciment
de
(la
l’usine
transport
remise
des
briques
et
de
permettrait
du
monopole
en
sur
la
le
ces
capacidade de reembolso do capital.
L’effort budgétaire et fiscal visant l’utilisation
des ressources compte tenu des recettes
disponibles, en évitant l’emprunts et création
monétaire, ce qui permettrait la réduction de
l’inflation.
Il faudrait réduire les dettes qui entraînent
de coûts financiers élevés en fragilisant le
Budget de l’Etat si elles sont destinées à la
consommation et assurer les dettes pour
l’investissement
qui
rentabilité économique,
augmenterait
la
financière et la
capacité de remboursement du capital.
***
Palavras-chave: produção, produtos locais, desvalorização, importação, inflação