Boletim Economico Mensal 28Out2014

28-10-2014
Economista/ Chief Economist:
Fáusio Mussá
[email protected]
Sumário Executivo:
•
•
•
Em Setembro, pelo quinto mês consecutivo, o IPC (Índice de Preços ao Consumidor) - Moçambique
apresentou uma deflação mensal, de -0.17%m/m (mês a mês), devido à descida de preços em Maputo
de -0.49%m/m, motivado essencialmente pela classe de alimentos e bebidas não alcoólicas, que
compensou as inflações registadas na Beira e em Nampula, de 0.08%m/m e 0.18%m/m,
respectivamente. Em termos anuais, o país fechou o terceiro trimestre com uma inflação de 2.23%a/a
(ano a ano), a mais baixa dos últimos 20 meses, e uma média decrescente de 3.07%. A par da
apreciação do Metical contra o Rande, a inflação continuou a beneficiar da estabilidade dos preços
administrados e de uma oferta sazonal de alimentos estável. Mantemos as nossas projecções de
aumento da inflação a partir deste último trimestre, mas insuficiente para coloca-la este ano, acima do
objectivo de médio prazo do Governo de 5.6%.
Este ambiente de inflação baixa tem permitido ao Banco Central manter uma política monetária
acomodativa, com taxas de juro de referência no mercado primário estáveis em 1.5% na tomada de
liquidez (FPD) e 8.25% na cedência de liquidez (FPC) e uma forte expansão dos agregados monetários.
A base monetária, variável operacional da política monetária saldou-se em MT52.9 mil milhões em
Setembro, o que representa uma expansão anual de 21.6%a/a. Dados referentes ao mês de Agosto
indicam uma expansão da massa monetária (M3) de 18.6%a/a, saldando-se em MT233.6 mil milhões e
um aumento anual do crédito à economia de 24.3%a/a para MT174.6 mil milhões, com as taxas de juro
médias de depósito a prazo e de financiamento inalteradas face ao mês anterior ao nível de 9.34% e
20.80%, respectivamente, e uma taxa de juro prime média de financiamento de 14.92%. Espera-se uma
expansão mais moderada dos agregados monetários no próximo ano, consistente com as expectativas
de aumento da inflação. O ligeiro aumento das taxas de juro dos Bilhetes do Tesouro (BT’s) desde Maio
do corrente ano reflecte em parte alguma pressão para retirar do mercado a liquidez excedentária e
arrefecer o crescimento dos agregados monetários a médio prazo. No final de Setembro, a taxa de juro
dos BT´s a 3 meses manteve-se inalterada em 5.39% mas observaram-se aumentos de 2 e 1pb (ponto
base), respectivamente para os prazos de 182 e 364 dias, para níveis de 6.75% e 7.28%, uma tendência
que se espera que se mantenha.
O Metical depreciou-se 1% m/m contra o Dólar em Setembro para o nível de MZM/USD 30.80 mas
registou ganhos mensais de 5.2% e 3.5%m/m contra o Euro e o Rande, para níveis de MZM/EUR 38.80
e MZM/ZAR 2.72, o que se traduz numa depreciação anual de 3.1% contra o Dólar e apreciações anuais
de 4.1% a/a e 8.7% a/a face ao Euro e o Rande, respectivamente. Apesar da instabilidade política dos
últimos 18 meses, Moçambique continuou a beneficiar de um forte influxo de divisas, associado ao
investimento directo estrangeiro, sobretudo no sector de recursos naturais, aos impostos sobre as
vendas de participações nos projectos de gás natural e a continuidade do apoio dos doadores, que tem
permitido financiar o défice crescente da conta corrente da balança de pagamentos e manter o Metical
relativamente estável. Dados de Setembro indicam que o saldo de Reservas Internacionais Líquidas
(RIL’s) caiu 4.7%m/m para o nível U$3.09 mil milhões, devido essencialmente às vendas líquidas de
divisas do Banco Central no mercado cambial e aos pagamentos da dívida externa, traduzindo-se num
rácio de cobertura de importações pelas reservas brutas de 4.3 meses. A estabilidade da moeda
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28-10-2014
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depende em grande medida da capacidade do país de manter um forte nível de investimento directo
estrangeiro que continue a sustentar o défice da conta corrente.
Dados relativos ao segundo trimestre de 2014 recentemente publicados pelo INE (Instituto Nacional de
Estatística) indicam que o PIB cresceu 6.9% a/a, após uma expansão de 7.6% no trimestre anterior. O
sector secundário que representa 15% do PIB foi o que mais cresceu, 10.9%, reflectindo uma forte
expansão da manufactura de 12.5%, e da construção de 10%. Seguiu-se o sector terciário, que
representa 44% do PIB e expandiu 7.4%, influenciado positivamente pelos 7.9% de crescimento nos
hotéis e restaurantes e 6.1% de expansão no comércio. O sector primário com um peso de 38% no PIB,
expandiu 6.6%, reflectindo um crescimento do sector mineiro de 12.6%, da agricultura de 6.3% e das
pescas de 5.5%. Apesar dos resultados preliminares das recentes eleições presidências e legislativas
estarem a ser contestados pelos partidos da oposição, mantemos expectativas de que paz e a
estabilidade se mantenham, indispensáveis para criar o ambiente necessário para que o país continue a
crescer de forma robusta.
Executive Summary:
•
•
•
Mozambique CPI (Consumer Price Index) recorded in September a deflation of -0.17%m/m (month on
month). This was the fifth consecutive monthly deflation, this time mainly due to an ease in food prices in
Maputo with a deflation of -0.49%m/m which compensated for the monthly inflations recorded in Beira
and Nampula of respectively 0.08% and 0.18%m/m. At an annual basis the country closed the third
quarter with an inflation of 2.23% y/y (year on year), the lower in 20 months and a decreasing average of
3.07%. This continued to reflect the strength of the Metical against the Rand, the stability of administered
prices and seasonally stable food supply. We forecast an inflation increase starting this last quarter but
insufficient to rise above Government’s medium term target of 5.6% for the year.
This low inflation environment allowed Central Bank to maintain an accommodative monetary stance, with
their reference interest rates unchanged at 1.50% for the deposit facility (FPD) and 8.25% for the lending
facility (FPC). Monetary aggregates continued to expand strongly, with reserve money, the operational
variable of monetary policy, growing 21.6%y/y in September to a closing balance of MT52.9 billion.
August data indicates an expansion of money supply (M3) of 18.6%y/y closing at MT233.6 billion, with
private sector credit extension growing 24.3% y/y to MT174.6 billion. Commercial banks deposit and
lending interest rates remained unchanged at 9.34% and 20.80%, respectively, with prime lending rates
also unchanged at an average of 14.92%. Monetary aggregates are expected to grow at a slower pace
next year, which is consistent with the expectations of an increase in inflation. Treasury Bills (TB’s)
interest rates have been increasing marginally since May, reflecting some pressure to withdraw from the
market excess liquidity and start moderating the growth of monetary aggregates. At September close, 3M
TB´s interest rate remained unchanged at 5.39% but the 6 and 12 months tenor recorded marginal
increases of 2 and 1bps (basis points) to respectively 6.75% and 7.28%, a trend that is likely to continue.
The Metical depreciated 1% m/m to the US Dollar during September closing at MZM/USD 30.80 but
appreciated to the Euro and Rand, 5.2% and 3.5% m/m, respectively, closing at MZM/EUR 38.80 and
MZM/ZAR 2.72, representing annual losses of 3.1% y/y to the USD and gains of 4.1% y/y and 8.7% y/y to
the EUR and ZAR, respectively. Despite past 18 months political instability, Mozambique continued to
benefit from strong foreign direct investment inflows, specially into the natural resources sector, also
benefited from inflows by means of capital tax gains on natural gas asset sale transactions and the
continuation of donor support, which helped to finance the balance of payments current account deficit,
allowing for a relatively stable currency. September data indicates a 4.7%m/m decline in Net International
Reserves (NIR) to $3.09 billion, mainly due to combination of Central Bank net sales of foreign currency
in the interbank market and external debt service related outflows. As a result, import cover months
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declined from 4.5 to 4.3 months. Local currency stability depends largely on Mozambique´s ability to
maintain a strong level of foreign direct investment to cover the current account deficit.
Second quarter GDP data published by National Statistics Institute (INE) shows a growth of 6.9%, down
from 7.6% in the first quarter. The secondary sector, which accounts for 15% of GDP was the most
dynamic, growing 10.9% as a result of a stronger growth in manufacturing of 12.5% and construction
which expanded 10%. Tertiary sector representing 44% of the GDP grew 7.4% highlighting positive
contributions of hotels and restaurants of 7.9% and 6.1% growth in trade. The primary sector accounting
with 38% of GDP grew 6.6%, reflecting an expansion of 12.6% in mining, 6.3% in agriculture and 5.5% in
fishing. Despite preliminary results of recent presidential and parliamentary elections being contested by
the opposition parties, we expect peace and stability to prevail, which would go a long way in setting up
the environment to unlock the country´s growth potential.
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Inflação
Inflation
Em Setembro, pelo quinto mês consecutivo, o
IPC (Índice de Preços ao Consumidor) Moçambique apresentou uma deflação mensal,
de -0.17%m/m (mês a mês), devido à descida
de preços em Maputo de -0.49%m/m, motivado
essencialmente pela classe de alimentos e
bebidas não alcoólicas, que compensou as
inflações registadas na Beira e em Nampula, de
0.08%m/m e 0.18%m/m, respectivamente.
Mozambique CPI (Consumer Price Index)
recorded in September a deflation of -0.17%m/m
(month on month). This was the fifth consecutive
monthly deflation, this time mainly due to an
ease in food prices in Maputo with a deflation of
-0.49%m/m which compensated for the monthly
inflations recorded in Beira and Nampula of
respectively 0.08% and 0.18%m/m.
Inflação Mensal Moç.(Moz M/M Inflation)
Em termos anuais, o país fechou o terceiro
trimestre com uma inflação de 2.23%a/a (ano a
ano), a mais baixa dos últimos 20 meses, e uma
média decrescente de 3.07%.
1
Dez
Nov
Set
Out
Jul
Ago
Jun
Abr
Mai
Mar
Jan
0
Fev
%
A cidade de Maputo, apresentou a inflação
anual mais baixa do país, de 1.44% a/a que se
traduziu numa média de 2.87%, seguida da
cidade da Beira com 2.67% a/a e uma média de
1.63%, com Nampula a apresentar-se a mais
cara, com 3.12% a/a e uma média de 4.06%.
2
-1
2012
2013
2014
1,71
3,95
5,74
46,38
2,35
2,35
-1,45
4,04
1,19
1,17
1,85
2,70
-0,28
9,26
2,26
3,20
1,03
0,65
11,95
-0,62
3,20
-0,90
-0,86
6,60
4,07
5,44
0,10
2,49
1,36
-0,13
-1,35
0,96
1,26
10,89
-1,35
-1,97
-0,12
-0,67
3,14
0,00
-0,57
1,87
-0,03
3,49
5,85
3,75
11,30 23,86
1,52
3,94
4,04
1,27
4,39
1,15
Other goods and serv ices
0,61
1,38
-0,14
-1,43
3,05
Total (variação anual %/ % annual change)
2,23
1,44
2,67
3,12
Bebidas alcoolicas e tabaco
Alcoholic bev erages and tobacco
Vestuario e calcado
Clothing and footw ear
Habit., agua, electric., gas e out. combustiv eis
Housing, w ater, electricity , gas and other fuels
Mobiliario, artigos de decoracao, equipamento
Furniture, decoration and domestic equipment
Saude
Health
Transportes
Transport
Comunicacoes
Communication
Lazer, recreacao e cultura
Leasure, recreation and culture
Educacao
Education
Restaurantes, hoteis, cafes e similares
Restaurants, hotels, coffe shops and others
Bens e serv icos div ersos
Média anual (annual average)
3,07
2,87
1,63 4,06
Fonte(Source): Instituto Nacional de Estatistica (Nat. Statistics Institute)
A par da apreciação do Metical contra o Rande,
a inflação continuou a beneficiar da estabilidade
dos preços administrados e de uma oferta
sazonal de alimentos estável. Mantemos as
nossas projecções de aumento da inflação a
4
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
Inflação Moçambique (Moz Inflation)
Anual (Year on Year)
Media (Average)
Previsão (Forecast)
3,72
Food and non-alcoholic bev erages
At an annual basis the country closed the third
quarter with an inflation of 2.23% y/y (year on
year), the lower in 20 months and a decreasing
average of 3.07%.
Dec/09
Mar/10
Jun/10
Sep/10
Dec/10
Mar/11
Jun/11
Sep/11
Dec/11
Mar/12
Jun/12
Sep/12
Dec/12
Mar/13
Jun/13
Sep/13
Dec/13
Mar/14
Jun/14
Sep/14
Dec/14
Mar/15
Jun/15
Sep/15
Dec/15
Alimentos e bebidas nao alcoolicas
Moc. Maputo Beira Nam p.
%
Inflação anual (Annual inflation) y/y %
% pesos medios
(% average weightings)
-2
Maputo annual inflation was the lowest in the
country at 1.44% y/y with an average of 2.87%,
followed by Beira with 2.67% y/y and an average
of 1.63%, with Nampula remaining the most
expensive recoding an annual inflation of 3.12%
y/y and an average of 4.06%.
This continued to reflect the strength of the
Metical against the Rand, the stability of
administered prices and seasonally stable food
supply. We forecast an inflation increase starting
this last quarter but insufficient to rise above
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partir deste último trimestre, mas insuficiente
para coloca-la este ano, acima do objectivo de
médio prazo do Governo de 5.6%.
Government’s medium term target of 5.6% for
the year.
Money Market
Mercado Monetário
Este ambiente de inflação baixa tem permitido
ao Banco Central manter uma política monetária
acomodativa, com taxas de juro de referência
no mercado primário estáveis em 1.5% na
tomada de liquidez (FPD) e 8.25% na cedência
de liquidez (FPC) e uma forte expansão dos
agregados monetários.
20
Taxas de Juro (mercado primário)
(Primary market interest rates)
This low inflation environment allowed Central
Bank to maintain an accommodative monetary
stance, with their reference interest rates
unchanged at 1.50% for the deposit facility
(FPD) and 8.25% for the lending facility (FPC).
Monetary aggregates continued
strongly, with reserve money, the
variable of monetary policy, growing
September to a closing balance
billion.
August data indicates an expansion of money
supply (M3) of 18.6%y/y closing at MT233.6
billion, with private sector credit extension
growing 24.3% y/y to MT174.6 billion.
15
%
10
5
2010
Mar-11
Jun-11
Sep-11
2011
Mar-12
Jun-12
Sep-12
2012
Mar-13
Jun-13
Sep-13
2013
Mar-14
Jun-14
Sep-14
0
FPC
BT 91d (TB)
FPD
A base monetária, variável operacional da
política monetária saldou-se em MT52.9 mil
milhões em Setembro, o que representa uma
expansão anual de 21.6%a/a.
Commercial banks deposit and lending interest
rates remained unchanged at 9.34% and
20.80%, respectively, with prime lending rates
also unchanged at an average of 14.92%.
Monetary aggregates are expected to grow at a
slower pace next year, which is consistent with
the expectations of an increase in inflation.
30
Espera-se uma expansão mais moderada dos
agregados monetários no próximo ano,
consistente com as expectativas de aumento da
inflação.
O ligeiro aumento das taxas de juro dos Bilhetes
do Tesouro (BT’s) desde Maio do corrente ano
reflecte em parte alguma pressão para retirar do
mercado a liquidez excedentária e arrefecer o
crescimento dos agregados monetários a médio
prazo. No final de Setembro, a taxa de juro dos
BT´s a 3 meses manteve-se inalterada em
5.39% mas observaram-se aumentos de 2 e
1pb (ponto base), respectivamente para os
Agregados Monetarios e Taxas de Juro (%)
Monetary Agregates & Interest Rates (%)
25
20
15
10
5
0
2010
Feb-11
Apr-11
Jun-11
Aug-11
Oct-11
2011
Feb-12
Apr-12
Jun-12
Aug-12
Oct-12
2012
Feb-13
Apr-13
Jun-13
Aug-13
Oct-13
Dec-13
Feb-14
Apr-14
Jun-14
Aug-14
Dados referentes ao mês de Agosto indicam
uma expansão da massa monetária (M3) de
18.6%a/a, saldando-se em MT233.6 mil milhões
e um aumento anual do crédito à economia de
24.3%a/a para MT174.6 mil milhões, com as
taxas de juro médias de depósito a prazo e de
financiamento inalteradas face ao mês anterior
ao nível de 9.34% e 20.80%, respectivamente, e
uma taxa de juro prime média de financiamento
de 14.92%.
5
to expand
operational
21.6%y/y in
of MT52.9
y/y change Credito a Economia (Credit to Economy)
y/y change M3
Taxa de Juro Credito (Lending Interest Rates)
Taxa de Juro Depositos (Deposit Interest Rates)
Treasury Bills (TB’s) interest rates have been
increasing marginally since May, reflecting some
pressure to withdraw from the market excess
liquidity and start moderating the growth of
monetary aggregates.
At September close, 3M TB´s interest rate
remained unchanged at 5.39% but the 6 and 12
months tenor recorded marginal increases of 2
and 1bps (basis points) to respectively 6.75%
and 7.28%, a trend that is likely to continue.
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prazos de 182 e 364 dias, para níveis de 6.75%
e 7.28%, uma tendência que se espera que se
mantenha.
que continue a sustentar o défice da conta
corrente.
Foreign Exchange Market
Mercado Cambial
4
35
3
30
2
25
1
20
0
MT/USD
MT/EUR
MT/ZAR
Apesar da instabilidade política dos últimos 18
meses, Moçambique continuou a beneficiar de
um forte influxo de divisas, associado ao
investimento directo estrangeiro, sobretudo no
sector de recursos naturais, aos impostos sobre
as vendas de participações nos projectos de
gás natural e a continuidade do apoio dos
doadores, que tem permitido financiar o défice
crescente da conta corrente da balança de
pagamentos e manter o Metical relativamente
estável.
September data indicates a 4.7%m/m decline in
Net International Reserves (NIR) to $3.09 billion,
mainly due to combination of Central Bank net
sales of foreign currency in the interbank market
and external debt service related outflows. As a
result, import cover months declined from 4.5 to
4.3 months.
Reservas Internacionais vs Cobertura Imp.
(Net International Reserves vs Import Cover)
3.500
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0
7
6
5
4
3
2
1
0
Meses (Months)
40
Despite past 18 months political instability,
Mozambique continued to benefit from strong
foreign direct investment inflows, specially into
the natural resources sector, also benefited from
inflows by means of capital tax gains on natural
gas asset sale transactions and the continuation
of donor support, which helped to finance the
balance of payments current account deficit,
allowing for a relatively stable currency.
2010
Mar-11
Jun-11
Sep-11
2011
Mar-12
Jun-12
Sep-12
2012
Mar-13
Jun-13
Sep-13
Dec-13
Mar-14
Jun-14
Sep-14
5
MT/ZAR
45
2010
Mar-11
Jun-11
Sep-11
2011
Mar-12
Jun-12
Sep-12
2012
Mar-13
Jun-13
Sep-13
Jul-05
Mar-14
Jun-14
Sep-14
MT/USD MT/EUR
Taxas de Cambio
(Foreign Exchange Rates)
The Metical depreciated 1% m/m to the US
Dollar during September closing at MZM/USD
30.80 but appreciated to the Euro and Rand,
5.2% and 3.5% m/m, respectively, closing at
MZM/EUR
38.80
and
MZM/ZAR
2.72,
representing annual losses of 3.1% y/y to the
USD and gains of 4.1% y/y and 8.7% y/y to the
EUR and ZAR, respectively.
mio USD (USD millions)
O O Metical depreciou-se 1% m/m contra o
Dólar em Setembro para o nível de MZM/USD
30.80 mas registou ganhos mensais de 5.2% e
3.5%m/m contra o Euro e o Rande, para níveis
de MZM/EUR 38.80 e MZM/ZAR 2.72, o que se
traduz numa depreciação anual de 3.1% contra
o Dólar e apreciações anuais de 4.1% a/a e
8.7% a/a face ao Euro e o Rande,
respectivamente.
RIL (NIR) USD
Meses Cob.Import.(Import Cover Months)
Dados de Setembro indicam que o saldo de
Reservas Internacionais Líquidas (RIL’s) caiu
4.7%m/m para o nível U$3.09 mil milhões,
devido essencialmente às vendas líquidas de
divisas do Banco Central no mercado cambial e
aos pagamentos da dívida externa, traduzindose num rácio de cobertura de importações pelas
reservas brutas de 4.3 meses.
Local currency stability depends largely on
Mozambique´s ability to maintain a strong level
of foreign direct investment to cover the current
account deficit.
A estabilidade da moeda depende em grande
medida da capacidade do país de manter um
forte nível de investimento directo estrangeiro
Second quarter GDP data published by National
Statistics Institute (INE) shows a growth of 6.9%,
down from 7.6% in the first quarter.
6
Economic Activity
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Actividade Económica
Variação anual % do PIB (II Trimestre 2014)
GDP Q2 2014 y/y % change
25,0
30
25
20
11,0
7,9
Prim6.6%
Sec10.9%
1,1
Outros Serv.(Other Services)
Hoteis e Rest. (Hotels & Rest.)
Construcao (Construction)
Comerc.Serv.Rep.(Trade&R.S…
Electric.Agua (Elect.&Water)
Ind.Min (Mining)
4,9 7,4
4,5
Manufac. (Manufacturing)
10,0
9,9
9,3
9,1
8,7
7,9
7,8
7,7
7,1
7,0
6,9 7,66,9
5,6 5,6
4,5
3,2
1,9
Pescas (Fishing)
14,3
1,4
Ter.7,4% a/a (y/y)
09 Q1
09 Q2
09 Q3
09 Q4
10 Q1
10 Q2
10 Q3
10 Q4
11 Q1
11 Q2
11 Q3
11 Q4
12 Q1
12 Q2
12 Q3
12 Q4
13 Q1
13 Q2
13 Q3
13 Q4
14 Q1
14 Q2
16
14
12
10
8
6
4
2
0
0
Agriculture(Agric.)
Variacao% PIB real trimestral a/a 2009-2014
(Change% Quarterly real GDP y/y) 2009 -2014)
5,5 6,3
3,9
5
Educacao (Education)
6,1
Saude Serv.Soc. (Health &…
10,0
5,8
Alug.Imov.(Property rentals)
6,3 5,5
Admin.Publica (Public Admin.)
10
Transport. & Com.
12,612,5
15
Serv.Fin. (Fin.Services)
Dados relativos ao segundo trimestre de 2014
recentemente publicados pelo INE indicam que
o PIB cresceu 6.9% a/a, após uma expansão de
7.6% no trimestre anterior.
O sector secundário que representa 15% do PIB
foi o que mais cresceu, 10.9%, reflectindo uma
forte expansão da manufactura de 12.5%, e da
construção de 10%. Seguiu-se o sector terciário,
que representa 44% do PIB e expandiu 7.4%,
influenciado positivamente pelos 7.9% de
crescimento nos hotéis e restaurantes e 6.1%
de expansão no comércio. O sector primário
com um peso de 38% no PIB, expandiu 6.6%,
reflectindo um crescimento do sector mineiro de
12.6%, da agricultura de 6.3% e das pescas de
5.5%.
The secondary sector, which accounts for 15%
of GDP was the most dynamic, growing 10.9%
as a result of a stronger growth in manufacturing
of 12.5% and construction which expanded
10%. Tertiary sector representing 44% of the
GDP
grew
7.4%
highlighting
positive
contributions of hotels and restaurants of 7.9%
and 6.1% growth in trade. The primary sector
accounting with 38% of GDP grew 6.6%,
reflecting an expansion of 12.6% in mining,
6.3% in agriculture and 5.5% in fishing.
500.000
450.000
Estrutura do PIB (II Trim. 2014)
GDP Structure (Q2 2014)
Transport
. & Com.
7,9%
350.000
300.000
470.472
424.260
384.997
345.216
295.179
267.945
200.000
4%
237.549
250.000
Agriculture(
Agric.)
34,1%
207.448
Outros
(Other
Sectors)
20,1%
2%
150.000
Construcao
(Construct.)
2,1%
Elect.GasAg
ua
(Elect.Gas&
Water)
2,7%
Nominal (MT10^6)
Pescas
(Fishing)
1,5%
Ind.Min
(Mining)
2,3%
2015(*)
2014(*)
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
Manufactura
(Manufact.)
10,3%
0%
2006
Comerc.Ser
v.Rep.
(Trade&R.S
ervices)
9,3%
Apesar dos resultados preliminares das
recentes eleições presidências e legislativas
estarem a ser contestados pelos partidos da
oposição, mantemos expectativas de que paz e
a estabilidade se mantenham, indispensáveis
para criar o ambiente necessário para que o
país continue a crescer de forma robusta.
7
7,4%
175.150
Serv.Fin.
(Fin.Service
s)
5,5%
10%
8,3%
8,0%
7,4%
7,4%
7,1%
7,1%
8%
6,5%
5,8%
6%
8,7%
400.000
2005
Admin.Publi
ca (Public
Admin.)
4,3%
12%
PIB (GDP) base2009
9,9%
Cresc Real (Real Growth)
Despite preliminary results of recent presidential
and parliamentary elections being contested by
the opposition parties, we expect peace and
stability to prevail, which would go a long way in
setting up the environment to unlock the
country´s growth potential.
Boletim Económico Mensal / Monthly Economic Newsletter
28-10-2014
Anexo (Appendix): Indicadores Macroeconómicos (Macroeconomic Indicators)
Indicadores (Indicators)
Unidade (Unit)
PIB nominal (Nominal GDP)**
PIB nominal (Nominal GDP)**
PIB real (Real GDP)**
PIB real (Real GDP)**
MZN
USD
MZN
variacao % (% change)
PIB per capita (Per capita GDP)
Escala
(scale)
10^9
10^9
10^9
USD
2012
2013 2014(*) 2015(*) 2016(*) 2017(*) 2018(*) 2019(*)
385,0
14,2
339,7
7,4
424,3
14,4
363,7
7,1
470,5
15,7
390,8
7,4
528,0
17,6
423,3
8,3
603,0
19,5
458,0
8,2
689,0
22,2
495,5
8,2
784,0
25,3
534,7
7,9
635,3
605,1
644,7
702,8
756,0
841,2
932,0 1.034,8 1.146,2
22,3
23,8
24,4
25,0
25,7
26,4
27,1
27,9
28,6
894,0 1.017,0
28,8
32,8
577,4
621,9
8,0
7,7
Populacao (Population)
habitantes (Inhabitants)
Inflacao media (Average Inflation) - Maputo
variacao % (% change)
10,4
2,1
4,2
3,4
5,6
5,6
5,6
5,6
5,6
Taxa de cambio media (Average exchange rate)
Taxa de cambio fdp (End of period exchange rate)
MZN/USD
MZN/USD
28,8
27,1
28,3
29,5
29,9
30,0
30,0
31,0
31,0
31,0
31,0
31,0
31,0
31,0
31,0
31,0
31,0
31,0
Taxa de juro da FPC (fdp-fim de periodo)
(Central Bank overnigth lending rate, end of period)
por cento (percentage)
15,0
9,5
8,25
8,25
Taxa de juro prime media do mercado
(Market average prime lending rate)
por cento (percentage)
19,1
15,5
14,97
13,25
-21,1
3,1
-5,4
2,4
5,2
-44,3
3,9
-7,9
2,6
4,8
-37,5
4,1
-8,5
3,0
4,8
-45,5
4,8
-7,9
-45,1
-41,0
-47,7
-46,7
-40,6
8,2
4,6
8,5
28,7
18,3
19,7
16,3
28,7
15,7
18,5
20,7
17,0
15,3
16,4
15,1
15,2
16,3
14,9
15,1
16,5
14,9
15,1
16,4
15,0
15,2
16,4
15,1
Deficit da conta corrente (Current account deficit)
Exportacoes de bens (Exports of goods)
Importacoes de bens (Imports of goods)
Reservas Internac. Brutas (Gross Int. Reserves)
Cobertura importacoes exc.g.p. (Import cover excl. l
M3, massa monetaria (M3, money supply)
Credito a economia (Private sector credit ext.
Base monetaria (Reserve money)
% do PIB (% of GDP)
USD
USD
USD
meses (months)
variacao % (% change)
variacao % (% change)
variacao % (% change)
10^6
2011
%
10^9
10^9
10^9
Receita Fiscal (Fiscal Revenue) (***)
MZN
10^9
79
96
120
156
Despesa Total (Total Expenditure) (***)
MZN
10^9
142
163
196
249
Deficit Global (Global Deficit) (***)
MZN
10^9
-63
-67
-76
-94
Receita Fiscal (Fiscal Revenue) (***)
% of GDP
%
20,6
22,5
25,6
29,5
Despesa Total (Total Expenditure) (***)
% of GDP
%
36,8
38,4
41,7
47,2
Deficit Global (Global Deficit) (***)
% of GDP
%
-16,3
-15,9
-16,1
-17,7
Fontes (Sources): Standard Bank, Banco de Mocambique, Governo de Mocambique, INE, FMI
Notas notes: (*) dados a cinzento indicam previsao, estimativa (grey data indicates forecast, estimate)
(**) Ano base do PIB alterado de 2003 para 2009 em Jul2014 (GDP base year changed from 2003 to 2009 during July2004)
(***) Orcamento Geral do Estado (Government Budget)
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o cuidado ter sido tomado na elaboração deste
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opiniões, previsões e estimativas contidas neste
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de resultados futuros. Os investimentos e
estratégias discutidos aqui podem não ser
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qualquer grupo particular de investidores. Este
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