Título da apresentação

LONGEVIDADE
Soluções para Fundos de CD e BD
Prognósticos atuariais históricos
Ainda assim, a indústria continuou a errar...
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Juros - Uma trajetória descendente
 EUA, Reino Unido e Alemanha:
•
Comportamento de queda nas
curvas de juros ao longo da
última década.
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IMPACTOS SOCIAIS E ECONÔMICOS
DA LONGEVIDADE
CUSTO ATUAL DA SEGURIDADE SOCIAL SOBRE O PIB
INSS
7%
REGIMES
PRÓPRIOS
5%
AUXÍLIOS
4%
SAÚDE
8%
TOTAL 24% = 2/3 DOS IMPOSTOS / TAXAS E CONTRIBUIÇÕES
A AÇÃO POLÍTICA DO ESTADO
(EXECUTIVO, LEGISLATIVO E JUDICIÁRIO)
SERÁ SEMPRE REFLEXO DOS SENTIMENTOS DA SOCIEDADE.
A SOCIEDADE PRECISA ACEITAR UM NOVO SISTEMA DE
PREVIDÊNCIA SOCIAL QUE ASSUMA A LONGEVIDADE E
REQUALIFICA O IDOSO PARA O TRABALHO.
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IMPACTOS SOCIAIS E ECONÔMICOS
DA LONGEVIDADE
CUSTO ATUAL DA SEGURIDADE SOCIAL SOBRE O PIB
INSS
7%
REGIMES
PRÓPRIOS
5%
AUXÍLIOS
44%
SAÚDE
8%
TOTAL 24% = 2/3 DOS IMPOSTOS/TAXAS E CONTRIBUIÇÕES
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A AÇÃO POLÍTICA DO ESTADO
A SOCIEDADE PRECISA ACEITAR UM NOVO SISTEMA DE
(EXECUTIVO, LEGISLATIVO E JUDICIÁRIO)
PREVIDÊNCIA SOCIAL QUE ASSUMA A LONGEVIDADE E
SERÁ SEMPRE REFLEXO DOS SENTIMENTOS DA SOCIEDADE.
REQUALIFICA O IDOSO PARA O TRABALHO.
Transações de longevidade selecionadas
£ 500 Milhões
para Canada Life
por JP Morgan
£ 3.000 Milhões
para BMW por
Deutsche Bank
e Abbey Life
Março
2009
Jan
2008
£ 100 Milhões
para Lucida por
JP Morgan
£ 1.700 Milhões
para ITV por
Credit Suisse
£ 550 Milhões para
Babcock por
Credit Suisse e
Pacific Life Re
£ 475 Milhões
para Aviva
por RBS & PartnerRe
Julho
2009
Fev
2009
£ 1.500 Milhões
para Abbey Life
por Deutsche Bank
Maio
2009
Fev
2010
Dez
2009
£ 750 Milhões para
Berkshire Pension fund
por Swiss Re
£ 1.900 Milhões para RSA
por Goldman Sachs e
Rothesay Life
€ 1.400 Milhões em Longevidade
€ 5.000 Milhões em Mortalidade
Aegon
Soc. Gen.
£ 3.500 Milhões
Aegon (parte de)
Rolls-Royce/
Deutsche Bank
Ago
2011
Jan
2012
£ 7.500
Milhões
Prudential
Verizon
Maio
2012
Abril
2011
£ 100 Milhões
para Pall por JP Morgan
Buyout de € 950
Milhões
AMF
Dez
2013
Dez
2012
£ 12.000 Milhões
Aegon
Deutsche Bank
£ 1.100 Milhão para Pilkington
por Legal & General e
Hannover Re
Dez
2014
£ 5.000
Milhões Aviva
£ 25.100
Milhões
Prudential
General Motors
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Métodos de transferência de risco – situação atual
Seguros Tradicionais
•
Contratação direta pelo participante dos riscos de morte e invalidez através do Fundo
de Pensão, como acontece hoje com planos dos Fundos Instituídos (operação permitida
desde a Res. CGPC 10);
•
Transferência de todo ou parte do risco de morte e/ou invalidez (% quota de cada risco
ou acima de determinado montante – “ponta”).
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Legislação – Abril de 2015
Resolução CNPC 17/2015
“Art. 2° A EFPC poderá contratar seguro específico com sociedade seguradora autorizada a
funcionar no Brasil, a fim de dar cobertura aos planos de benefícios de risco decorrente de:
I - invalidez de participante;
II - morte de participante ou assistido;
III - sobrevivência do assistido; e
IV – desvios das hipóteses biométricas.
§ 1º Os riscos previstos nos incisos do caput poderão ter sua cobertura total ou parcial.
§ 2º A contratação prevista no caput dependerá da prévia realização de estudos técnicos
pela EFPC, ocasião em que demonstrará a viabilidade econômico-financeira e atuarial, e a
aprovação pela Diretoria Executiva e pelo Conselho Deliberativo.”
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Fundos de CD / Instituídos
Fundos de CD / Instituídos
Projeções de sobrevivência para homens de 65 anos de idade de um grupo de 10.000 pessoas:
• pela Tábua BR-EMS – sobrevivência 2010
• pela Tábua BR-EMS – sobrevivência 2010, com melhorias na expectativa de vida (taxas do Reino Unido)
10.000
SEM melhorias
8.000
7.000
7.106
6.000
5.752
5.862
5.000
4.000
COM melhorias
4.544
3.894
3.000
2.068
2.000
1.000
0
65
66
67
68
69
70
71
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78
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98
99
100
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108
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114
115
116
117
118
119
120
Quantidade de pessoas
9.000
Idade
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Fundos de CD / Instituídos
O risco é integralmente assumido pelo participante
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Fundos de CD / Instituídos
SOLUÇÃO PROPOSTA – Renda Diferida*
*A Renda Diferida também pode ser usada pelos Fundos de BD.
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Fundos de CD / Instituídos
SOLUÇÃO PROPOSTA – Renda Diferida
• Fundo de Pensão será responsável pelo pagamento da renda por prazo pré-determinado;
• Fundo de Pensão contrata Seguradora para garantia do risco após o prazo determinado;
• A adesão de cada participante ao contrato se dá ao final do prazo de acumulação, de forma
voluntária, mediante pagamento de prêmio único; e
• Ao final do prazo de diferimento e, em caso de sobrevivência, a Seguradora transfere o valor da
renda mensal ao Fundo de Pensão, responsável pelo pagamento ao assistido.
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Fundos de BD / CV
Desvio de Hipóteses Biométricas
Fundos de BD / CV
Desvio de Hipóteses Biométricas
SOLUÇÃO PROPOSTA – Seguro de Longevidade
Seguro de Longevidade
Participantes
Fluxo de Caixa
Flutuante
Fluxo de Caixa
Flutuante
Fundo de Pensão
Seguradora
Fluxo de Caixa
Fixo
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Fundos de BD / CV
Desvio de Hipóteses Biométricas
SOLUÇÃO PROPOSTA – Seguro de Longevidade
$
Evento ocorrido neste ponto:
Seguradora responsável pelo
pagamento da diferença entre
este ponto e o fluxo ACORDADO.
D: Prêmio de Risco
Fluxo ACORDADO com a
Seguradora (incluindo o Prêmio
de Risco).
Evento ocorrido neste ponto:
Fundo de Pensão responsável
pelo pagamento da diferença
entre este ponto e o fluxo
ACORDADO.
Melhor estimativa do fluxo de
caixa de pagamento de
benefícios
1
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4
5
6
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8
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Período
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Fundos de BD / CV
Desvio de Hipóteses Biométricas
SOLUÇÃO PROPOSTA – Seguro de Longevidade
• Sem troca de ativos.
• Fluxos de caixa são trocados periodicamente. Diferença entre pagamentos fixos e flutuantes são
liquidados por encontro de contas.
• A seguradora garante os pagamentos mensais para os pensionistas existentes, enquanto o
fundo de pensão tem desembolsos conhecidos previamente.
• Em troca, o fundo paga um prêmio de risco que é incluído na curva de desembolso ACORDADA.
• O contrato tem colaterais para proteger ambas as partes de risco de crédito.
• Contratos de longo prazo, mas o Fundo de Pensão pode recomprar o contrato se tiver interesse.
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Fundos de BD / CV
Desvio de Hipóteses Biométricas
SOLUÇÃO PROPOSTA – Stop Loss
• Produto indeniza o Fundo de Pensão no caso do dispêndio com a folha de benefícios superar
determinado valor conhecido e constante em contrato, em determinado período de tempo,
conforme evento segurado - longevidade, morte ou invalidez;
• Contratos de 3 a 5 anos;
• Selecionado o coorte e ocorrida perda financeira além dos limites previstos pela tábua
biométrica, a Seguradora indeniza o Fundo de Pensão no valor da perda ao final do contrato; e
• Podem ser feitos contratos mais longos com ajustes periódicos.
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• Fundos de CD / Instituídos
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• Fundos de CD / Instituídos
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