US-Medienunternehmenunter dem Hammer

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15.11.2006
.
US-Medienunternehmen unter dem Hammer
Privat e-Equity-Fi rmen zeigen reges Inüresse an Clear Channel
Clear Channel Communications Inc.,
der mit Abstand grösste Betreiber von
Radiosendern in den USA
Weltmarktführer in der Aussenwerbung, hat
von mindestens zwei Investorengruppen
Ubernahmeangebote im Wert von mehr
als 20 Mrd. $ erhalten.
Cis. New York, 14. November
oder die Printmedien, nämlich hauptsächlich der
Konkurrenz durch das Internet. Dennoch konnte
für das dritte Quartal ein gegenüber dem Vorjahr
um 7% höherer Umsatz von 1,8 Mrd. $ und ein
um 8,2% verbesserter Reingewinn von 185,9,
Mio. $ ausgewiesen werden. Der Netto-Gewinn je
Aktie konnte wegen der Rückkaufaktion sogar
um 19% auf 38 Cent gesteigert werden.
Expansion durch Akquisitionen
Für den in San Antonio (Texas) ansässigen Clear Channel wurde 1972 von Lowry Mays und
Medienkonzern Clear Channel Communications Red McCombs als San Antonio Broadcasting
Inc. haben mindestens zwei Gruppen von Private- Company mit einem einzigen Radiosender geEquity-Firmen Kaufangebote vorgelegt. Die eine gründet. Die Firma ist durch Akquisitionen lauInvestorengruppe besteht aus Blackstone Group, fend rasch gewachsen; derzeit zählen fast 1200
Kohlberg Kravis Roberts & Co. sowie Providence Radiostationen zum Konzern. Der grösste ExEquity Partners, die andere aus Texas Pacific, pansionsschritt war die Ubernahme der AMFM
Bain Capital und Thomas E. Lee Partners. Inter- Inc. vor sieben Jahren für 17,4 Mrd. $ in Aktien.
esse hatten auch die Carlyle Group, Apollo Diese Akquisition kostete damals, auf dem HöheManagement, Cerberus Capital Management so- punkt des Börsenbooms, mehr, als heute das
wie die kalifornische Oak Hill Capital Partners
bekundet. Uber die Modalitäten der BuyoutOfferten wurde noch nichts bekannt. Clear Channel, der bei weitem grösste Betreiber von Radio-
stationen mit nationaler und internationaler Prä
senz sowie Weltmarktführer in der Plakatwerbung, repräsentiert derzeit einen Marktwert von
rund 17 Mrd. $. Ausserdem hat das Unternehmen
gut 6 Mrd. $ an Netto-Schulden ausstehend, die
mitübernommew werden müssen, so dass der
Transaktionswert weit
20 Mrd. $ liegen dürfte. Ein unabhängiger Ausschuss des Verwaltungsrates wird die eingegangenen Offerten prüfen.
ganze Unternehmen wert ist. Neben dem Radiogeschäft ist Clear Channel in der Aussenwerbung
tätig, wo man mittlerweile in 65 Ländern präsent
1 Mio. Werbeflächen betreibt.
ist und
In der Schweiz erwarb die Konzernsparte
Clear Channel Outdoor Holdings 1999 eine
Mehrheit an Plakanda. Heute operieren auf dem
Schweizer Werbemarkt unter dem Dach der Clear
Channel Holding AG die Unternehmen Clear
Channel Plakanda GmbH, Plakanda GmbH, Pla-
kanda AWI AG, Plakanda Ofex AG, Plakanda
Managemnt AG, Infotrak AG, Plakatron AG sowie die Inerpubli Werbe AG.
Gesurikener Börsenwert
Für die Vorlage von Übernahmeangeboten war
eine Frist bis zum Montag gesetzt. Clear Channel
schrieb sich im Oktober zum Verkauf aus, nachdem verschiedene Massnahmen zur Steigerung
des Shareholder Value, darunter auch ein umfangreicher Rückkauf eigener Aktien, kaum Resultate gezeitigt hatten. Der Börsenkurs stagnierte fast zwei Jahre lang und sank im August auf
einen Tiefständ von 27 $ oder weniger als die
Hälfte des Bestwertes von 2002. Seither und vor
allem seit Clear Channel einen Verkauf des
Unternehmens nicht mehr ausschioss, hat der
Kurs um 27% angezogen. Clear Channel rühmt
sich, einer der leistungsfähigsten Medienkonzerne mit grundsolider Basis zu sein. Allerdings ist
das Unternehmen mit ähnlichen Problemen konfrontiert wie andere Radio- und Fernsehbetreiber
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Clear Chat1nel in Zahlen
Aspa1tung von Live Nation
Geldwerte in Mb. $
2003
2004
2005
Umsatz
6,25
6,63
6,61
Betriebsgewinn
1,48
1,63
1,47
Reingewinn
1,15
—4,04
0,94
1,03
1.66
0,80
0,64
1.16
6.92
6,94
15,55
9,48
ohne Sondeposten
je Aktie ($)J
Langfristige Scjiulden
Eigenkapital
Marktwert
Börsenkurs se Jahresbeginn
Mitarbeiter
15.11.2006
1.33
6,16
8.83
16,99 Mrd. $
+9%
31 800
Clear ¶hannel Outdoor Holdings wurde im
vergangenn Jahr an die Börse gebracht. In einem
IPO (Inital Public Offering) wurden 10% der
Aktien an das Publikum verkauft. Clear Channel
selbst beh elt 90%, und die Tochter bleibt voll
konsolidie t. Neben den internatiönalen Werbeaktivitätei betreibt das Unternehmen
40
Fernsehst tionen. Clear Channel Outdoor schrieb
im vergan enen Jahr auf einem Umsatz von 2,67
(i. V 2,45) Mrd. $ einen Netto-Gewinn von 61,6
(Verlust on 155,4) Mio. $. Die Werbe-Tochter
wird an dr Börse mit 8,84 Mrd. $ bewertet, wäh-
Noch bessr als Clear Channel Qutdoor ist an der
Börse die Konzernsparte Clear Channel Entertainment gefahren, die Ende 2005 in einem Spinoff unter ffem neuen Namen Live«Nation ausgegliedert wiirde Damals wurden dem weltgrössten
Konzertveanstalter von Analytikern keine guten
Prognosei gestellt. Clear Channel Communica-
tions hatt Live Nation als SFX Entertainment
vor sechs !'ahren für 3 Mrd. $ gekauft. Heute hat
Live Natidn einen Marktwert von 1,4 Mrd. $, aber
seit der Asgliederung ist der Aktienkurs immerhin um 64% gestiegen. Der Umsatz hitte im vergangenen Jahr 2,94 Mrd. $ erreicht, und es wurde
ein Verlust von 130,6 Mio. $ ausgewiesen. Im ersten Halbjahr 2006 erzielte Live Nation auf einem
Umsatz vn 1,28 Mrd. $ einen Gewinn von 10,8
Mio. $. Di Promotion von Pop- und Rock-Kon-
zerten ist ein schwieriges Geschäft, das keine
grossen Gwinne abwirft und starken Fluktuationen und Unwägbarkeiten unterworfen ist. Die
Konzertveanstaltungen machen derzeit 80% des'
Gesamtgechäftes aus. CEO Michael Rapino ist
bestrebt, ¶ehr lukrativere Aktivitäten, wie Theater- und nortveranstaltunen durchzuführen.
rend die /lutter knapp das Doppelte auf die
Weitere Ijbernahmekandidaten
Waage briigt. Seit dem IPO im letzten November
Clear Chanel Communications wird noch immer
von der Fmilie Mays kontrolliert. Der 70-jährige
Lowry Mys amtiert als Chairman, seine beiden
Söhne Mrk und Randall als CEO bzw. Finanzchef. Mark Mays präsidiert ausserdem den Ver-
ist der Bprsenkurs um 36% gestiegen. Clear
Channel 9utdoor geht auf die 1901 gegründete
Foster & I1eiser Company zurück. Diese änderte
ihren Nanen 1986 in Patrick Media Group und
neun Jahr später in Eller Media Company, bevor
sie zusam4ien mit Universal Outdoor und Moore
wurde.
Group voi Clear Channel
An Clear hanne1 Outdoor Holdings soll die
französisclfie JCDecaux, weltweit die Nummer
zwei der ranch, interessiert sein.
wa1tungsrtt bei Clear Channel Outdoor Hoidings, die ron dem Anwalt und Medienspezialisten Paul Meyer geführt wird.
Mehree Medienunternehmen gelten derzeit
als Uberiahmekandidaten. Tribune Co., der
drittgrösste Zeitungsverlag und Herausgeber der
«Chicago Tribune» und der «Los Angeles
Times», it mit einer Reihe von Private-Equityden Verkauf des GeFirmen in Gespräch
samtunteriehmens oder einzelner Teile. Un-
längst wuide das spanischsprachige Fernseh- und
Radio-Unternehmen Univision für 13,7 Mrd. $ an
private Irvestoren verkauft. Im Gespräch sind
auch die Zeitschriftenverlage Meredith und Playboy und 4isserdem die New York Times
Argus Ref 24979423
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