Zentralbankbilanzen - Volkshochschule beider Basel

09.05./10.05.16
Zentralbankbilanzen: Zusammensetzung, Bedeutung, Risiken
Sarah Marit Lein, Prof. Dr.
Zusammenfassung
Zentralbankbilanzen waren in den Jahrzenten vor dem Ausbruch der Finanzkrise relativ
uninteressant. Es zeigten sich kaum kurzfristige Bewegungen. Dies änderte sich mit dem
beinahen Kollaps des Interbankenmarkts in Jahre 2007. Hier nahmen die Zentralbanken ihre
Rolle als sogenannter „Lender of last resort“ (Kreditgeber letzter Instanz) wahr und konnten
somit im Interbankenmarkt beruhigend wirken.
Doch mit der nach dem Schock auf dem Finanzmarkt einsetzenden grossen Rezession, die zu
Beginn sehr der Grossen Depression in den 1920er Jahren glich, mussten Zentralbanken von
der konventionellen zur unkonventionellen Geldpolitik übergehen, da ihre Leitzinsen bereits
bei null angekommen waren und die konjunkturelle Entwicklung sich noch nicht stabilisiert
hatte.
Diese unkonventionellen geldpolitischen Massnahmen spiegeln sich in den Bilanzen der
Zentralbanken wider. In dieser Vorlesung werden wir uns mit den Veränderungen in der
Zusammensetzung der Zentralbankbilanzen seit der Finanzkrise beschäftigen und die Bilanzen
der SNB, der EZB und des Fed miteinander vergleichen um herauszuarbeiten, wie sich die
unkonventionellen Instrumente der Geldpolitik dieser drei Regionen ähneln, aber auch wie sie
sich voneinander unterscheiden.
Da sich die Zentralbanken mit ihren unkonventionellen Massnahmen auf unbekanntem Terrain
bewegen sprechen wir auch die möglichen Kosten dieser Politik an. Wir werden auch auf die
Frage eingehen, welche Ziele die Zentralbanken mit dieser Politik verfolgen und welche Ziele
damit überhaupt erreicht werden können.
Literatur und Internetlinks
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SeniorenUni. Ein Angebot der Volkshochschule beider Basel und der Universität Basel
Volkshochschule beider Basel, Kornhausgasse 2, CH-4051 Basel
T +41 (0)61 269 86 66, F +41 (0)61 269 86 76, [email protected], www.vhsbb.ch
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New
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https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2015/html/sp150227.en.pdf?8f9125275d
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http://www.oekonomenstimme.org/artikel/2016/01/neue-geldpolitik-altegeldpolitische-optionen/
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Kontakt
Prof. Dr. Sarah M. Lein
Univeristät Basel
WWZ
Peter-Merian-Weg 6
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