RUMO À ILHA DO TESOURO RUMO À ILHA DO

Relatório de Gestão
Exercício de 2015
RUMO À ILHA DO TESOURO
IN SEARCH OF THE TREASURE ISLAND
Órgãos Sociais
Mesa da Assembleia Geral
Dr. João Manuel Pereira de Lima de Freitas e Costa, Presidente
Dra. Ana Margarida de Sá Gonçalves Antunes, Secretário
Conselho de Administração
Dr. Álvaro Manuel Ricardo Nunes, Vice-Presidente
Dr. Joaquim Miguel Calado Cortes de Meirelles, Vogal
Dr. Luís Filipe Rolim de Azevedo Coutinho, Vogal e Presidente da
Comissão de Auditoria
Prof. Doutora Clara Patrícia Costa Raposo, Vogal da Comissão de
Auditoria
Prof. Doutora Clementina Maria Dâmaso de Jesus Silva Barroso, Vogal
da Comissão de Auditoria
Revisor Oficial de Contas
Caiano Pereira, António e José Reimão, SROC, representada por Dr.
Luís Pedro Caiano Pereira
Secretário da Sociedade e Compliance Officer
Dra. Ana Margarida de Sá Gonçalves Antunes
Fundo sob gestão
EUROBOX FIMM
Gross Asset Value a 31.12.15: €24,7 milhões
Banco depositário: Banco Invest
Ambiente de negócio
A economia portuguesa estagnou no terceiro trimestre de 2015, devido a
uma contracção na procura interna e após cinco trimestres consecutivos
de crescimento, quatro dos quais em aceleração (figura 1). Esta evolução
levanta dúvidas sobre a recuperação da economia, amplificadas pelo
cepticismo com que os mercados financeiros tendem a olhar o Governo
do Primeiro-Ministro António Costa, por força da sua natureza
minoritária, base de apoio esquerdista e da assunção de uma política
contrária à do Governo anterior. Ainda assim as previsões do Banco de
Portugal (“BdP”) à data da escrita apontam para um crescimento de 1,7%
do produto em 2015, significativamente acima do crescimento do ano
anterior (0,9%). Os preços deverão ter voltado a crescer, ainda que
apenas 0,5% (-0,2% em 2014). A taxa de desemprego, pelo contrário,
baixou para 12,6% (14,1% no ano anterior), mantendo-se no entanto
elevado em termos absolutos. A Balança Corrente continua superavitária
(0,5% do PIB, comparando com 0,3% em 2014), porém a dívida pública
permanece drasticamente acima do limiar de 60% do PIB consagrado no
Tratado de Maastricht (128,2%), e o deficit público deverá manter-se
excessivo à luz dos acordos europeus, na sequência do “bail-out” do
Banif ocorrido no final do ano.
A actividade da Sociedade desenvolveu-se, assim, numa conjuntura
marcada pela incerteza.
Figura 1: evolução do PIB (fonte: INE, previsões FocusEconomics)
Actividade da Sociedade
A Sociedade continuou, em 2015, a gerir o EuroBox, para o qual este
exercício foi o seu segundo exercício completo. Sem que o número de
subscritores do EuroBox tenha subido substancialmente, o respectivo
volume sob gestão registou um significativo crescimento (243% yoy),
com um impulso apreciável no 4º trimestre, no qual o Net Assue Value
(“NAV”) subiu mais de €17 milhões, fixando-se, a 31 de Dezembro, em
€24.587.712. Os rendimentos gerados pelo fundo sob gestão mais que
duplicaram, e atingiram €19.431. O EBITDA manteve-se negativo, e
fixou-se em (€54.967).
A Sociedade permaneceu em interacção com a Comissão do Mercado de
Valores Mobiliários (“CMVM”) relativamente ao pedido de autorização
para a constituição de um segundo fundo, designado Box2Box – OIA
Fechado (“B2B”), com o qual a Sociedade pretende oferecer um produto
na área dos investimentos alternativos, segmento preferencial eleito para
o desenvolvimento dos negócios sociais. Foi apresentada nova resposta
circunstanciada a um novo conjunto de questões no fim de Julho,
aguardando-se com expectativa a posição da CMVM. A Sociedade foi
instruída no sentido de, apesar de não gerir qualquer organismo de
investimento alternativo, solicitar ao Banco de Portugal registo como
gestora de organismos de investimento alternativo como parte dos
requisitos a preencher para a autorização do B2B, indicação que foi
tempestivamente cumprida.
A Sociedade manteve igualmente interacção com a Malta Financial
Services Authority (“MFSA”) a propósito do pedido de constituição de
um veículo de investimento, designado FundBox Maltese Funds SICAV
plc (“FundBox SICAV”) e de um subfundo deste, a designar Lisbon Cut
Diamond Fund (“LxC”), no qual a Sociedade se propõe intervir como
“investment manager”. Dada a ausência de progresso deste pedido, a
Sociedade iniciou o estudo de alternativas a Malta, tendo identificado as
Ilhas Cayman como hipótese prometedora e retido apoio legal nessa
jurisdição.
Capitalização
A Sociedade não realizou investimentos no exercício. Os fundos
próprios a 31 de Dezembro de 2015 (nota 16 do Anexo) atingiam €81.953,
abaixo dos mínimos legalmente exigíveis, situação suprida com a
subscrição de um aumento de capital no valor de €75.000 em Janeiro de
2016.
Exploração
A Sociedade encerrou o exercício com um prejuízo de €80.154 (€58.486,
no exercício anterior) essencialmente atribuível ao peso dos gastos gerais
administrativos na conta de exploração, do qual mais de metade se deve
aos encargos decorrentes do “service contract” com a FundBox SGFII
(nota 11 do Anexo).
Perspectivas para 201
2016
Não tendo podido, por força do extenso período de apreciação pela
CMVM e da MFSA, lançar quer o B2B quer o LxC em 2015, a Sociedade
espera poder fazê-lo em 2016, admitindo que, para tal, a constituição do
LxC venha a ser solicitada nas Ilhas Cayman. A Sociedade reconhece
que o carácter inovador dos dois fundos em projecto, ambos pioneiros à
escala internacional, possa ser menos apreciado em algumas jurisdições,
sem que tal reconhecimento se traduza em, ou implique, menos interesse
na concretização dos projectos em causa, essenciais à adequada
remuneração dos capitais investidos.
Já em 2016 foi subscrito, com entrada de dois novos accionistas, um
aumento de capital ao par, que reflecte inequivocamente o continuado
interesse dos accionistas, fundadores e recém-entrados, nos projectos da
Sociedade. O Conselho de Administração regista com muito apreço este
voto de confiança, e manifesta, nesta oportunidade, o seu
empenhamento em levar a bom termo os projectos em curso, não
obstante o pedido de suspensão de mandato feito, em Fevereiro, pelo
Presidente do Conselho de Administração, Prof. Rui Alpalhão.
Proposta de aplicação de resultados
Propõe-se que os prejuízos do exercício, no valor de €80.154,17 (oitenta
mil cento e cinquenta e quatro euros e dezassete cêntimos), sejam
levados a Resultados Transitados.
Lisboa, 25 de Fevereiro de 2015
O Conselho de Administração
_______________________________________
Álvaro Manuel Ricardo Nunes
Vice-Presidente
______________________________________
Joaquim Miguel Calado Cortes de Meirelles
Vogal
______________________________________
Clara Patrícia Costa Raposo
Vogal e Membro da Comissão de Auditoria
______________________________________
Clementina Maria Dâmaso de Jesus Silva Barroso
Vogal e Membro da Comissão de Auditoria
______________________________________
Luís Filipe Rolim de Azevedo Coutinho
Vogal e Presidente da Comissão de Auditoria
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LQGLFDTXHRVIXQGRVSUySULRVQmRSRGHPWRUQDUVHLQIHULRUHVDRPRQWDQWHGHFDSLWDO
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PRELOLiULRV p GH ¼ 1HVVD PHGLGD IRL DSURYDGD HP UHXQLmR $VVHPEOHLD *HUDO
UHDOL]DGDHPGH-DQHLURGHDVXEVFULomRGRDXPHQWRGHFDSLWDOQRPRQWDQWH
GHHXURVDWUDYpVGHQRYDVHQWUDGDVHPGLQKHLURGHOLEHUDomRHVVDTXHSHUPLWLX
UHJXODUL]DURFXPSULPHQWRGRVIXQGRVSUySULRV
127$±3529(,7263250(5&$'26*(2*5È),&26(/,1+$6'(1(*Ï&,2
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127$±9$/25(6$'0,1,675$'26
2VYDORUHVDGPLQLVWUDGRVSHODVRFLHGDGHDWUDYpVGR)XQGRGH,QYHVWLPHQWR0RELOLiULR
VREJHVWmRVmRRVVHJXLQWHV
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