orçamento de caixa

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Aula 11 ü Orçamento de Custo - Cap. 3
Prof. Marco Aurélio Albernaz
Gitman, L. J. – Princípios de Administração Financeira – 10a. Edição, Pearson
/ Addison Wesley, 2004.
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Processo de Planejamento Financeiro
O Planejamento Financeiro envolve a orientação, a
coordenação e o controle das atividades da empresa,
de modo a levá-la a atingir seus objetivos.
Produtos básicos do planejamento financeiro:
• Planejamento de Caixa – elaboração do orçamento de
caixa da empresa
• Planejamento de Resultados – elaboração das
demonstrações financeiras projetadas.
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Plano Estratégico Integrado
Objetivo 1
Objetivo 2
•
•
•
• Plano de Produção
• Plano de Marketing
• Plano Financeiro
Objetivo n
3
Planos Financeiros
• Planos Financeiros de Curto Prazo (operacionais)
Período operacional de um a dois anos.
• Planos Financeiros de Longo Prazo (estratégicos)
Períodos de dois a dez anos ( função da incerteza )
Determinam
• Providências financeiras
• Resultados previstos
• Produtos: - Orçamento de Operação
- Orçamento de Caixa
- Demonstrações Financeiras Projetadas
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Planos financeiros de curto prazo (operacionais)
Variedade de atividades financeiras, incluindo:
• previsão de vendas;
• dados operacionais
• financeiros
Resultado - orçamentos de operações;
- orçamento de caixa
- demonstrações financeiras projetadas
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Etapas:
1 - Previsão de vendas
2 - Planos de produção
prazos para: - preparação de equipamentos
- matérias-primas.
3 - Estimativas de: - mão-de-obra direta
- gastos gerais de produção
- despesas operacionais
4 - Elaboração dos Demonstrativos Financeiros
6
Comercial
Financeira
Comercial
Operação
Financeira
Operação
7
Planos financeiros de longo prazo (estratégicos)
Variedade de atividades financeiras, incluindo:
•
•
•
•
•
•
desenvolvimento de produtos;
marketing;
pesquisa e desenvolvimento;
gastos propostos em ativos permanentes;
estrutura de capital;
fontes básicas de financiamento.
Resultado - série de orçamentos
- planos de resultados anuais.
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Planejamento de Caixa: Orçamento de Caixa
Orçamento de Caixa
O orçamento de caixa ou previsão de caixa é uma
demonstração das entradas e saídas previstas de caixa da
empresa em um certo período.
Estimativa das necessidades de caixa no curto prazo:
• Superávits ( aplicações )
• Déficits previstos ( obtenção de recursos )
Periodicidade: orçamentos mensais para um período de
um ano.
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Previsão de Vendas
O orçamento de caixa começa com uma previsão de
vendas, a qual é simplesmente uma predição das
receitas de venda para um período.
Pré-requisitos:
Base das estimativas de:
•
•
•
•
• entradas mensais de caixa
previsão da economia
comportamento do setor
situação da empresa
outros fatores externos e
internos que influenciem as
vendas da empresa.
• saídas decorrentes de
§ gastos de produção
§ gerais
§ outras despesas.
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Formato geral de um orçamento de caixa
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Exemplo: Coulson Industries
Case: Coulson Industries
Setor de material bélico
Orçamento de Caixa: Outubro - Dezembro
Vendas da empresa: Realizadas
agosto $ 100.000
setembro $ 200.000.
Recebimentos: 20% à vista
50% um mês
Dividendo de $ 30.000 em dezembro
Projetadas
Outubro $ 400.000
Novembro $ 300.000
Dezembro $ 200.000
30% dois meses
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Com essas informações, é possível elaborar o seguinte
quadro de recebimentos projetados da Coulson Industries
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Case: Coulson Industries
Orçamento de Caixa: Outubro - Dezembro
Pagamentos:
Compras:
sendo
70% das vendas
10% à vista 70% um mês
Outros:
aluguel, salários, impostos, aquisição de ativos fixos,
pagamento de juros, dividendos, parte das dívidas
20% dois meses
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15
Planejamento de Caixa: Orçamentos de Caixa
16
Planejamento de Caixa: Orçamentos de Caixa
n
Os orçamentos de caixa indicam a extensão em que a
escassez ou excedente de caixa são esperados nos meses
cobertos pela previsão.
n
O excesso de caixa de $22.000 em outubro deveria ser
investido em títulos negociáveis. Os déficits em novembro
e dezembro precisam ser financiados.
Lidando com a Incerteza no
Orçamento de Caixa
Incerteza na elaboração de orçamentos de caixa
• Método Usual - construção de diferentes cenários
Exemplos: pessimista, mais provável e otimista
• Objetivo: Com base nessa faixa de fluxos de caixa
determinar o volume de financiamento necessário
para cobrir a situação mais desfavorável.
• Idéia do risco associado às alternativas.
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Lidando com a Incerteza no
Orçamento de Caixa
18
19
Planejamento de Resultados:
Demonstrações Financeiras Projetadas
Os dados necessários para preparar as demonstrações
financeiras projetadas :
§ Demonstrações Financeiras do ano anterior;
§ Previsão de Vendas para o ano seguinte;
§ Premissas Básicas a respeito de alguns fatores.
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×
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Previsão de Vendas
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Etapa 1: Começar com uma previsão de vendas
Premissas:
n
n
Aumentos desejados
Modelo X de $20 para $25/ un.
Modelo Y de $40 para $50/un.
Justificativa: cobrir os
aumentos previstos em:
u mão-de-obra,
u materiais,
u despesas gerais e
u outros ítens
Demonstração Projetada de Resultado
Etapa 2: Elaboração da Demonstração Projetada de Resultado
Método do percentual de vendas:*
q
Previsão de vendas
q
Aplicar aumento percentual das vendas sobre:
ü custo dos produtos vendidos
ü despesas operacionais
ü demais itens.
* Método supõe que todos os custos sejam variáveis. Penaliza lucro
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24
25
26
Etapa 2: Elaboração da Demonstração Projetada
de Resultado
q
Algumas despesas da empresa crescerão com o nível de
vendas e outras não.
q
A aplicação estrita do método da porcentagem das vendas
é um tanto ingênua.
q
Para gerar uma demonstração projetada de resultado mais
realista, segmentar as despesas da empresa em:
ü componentes fixos
ü componentes variáveis.
Etapa 3: Preparação do Balanço Projetado
Um enfoque usual para a preparação do balanço projetado:
Julgamento Subjetivo.
q
Valores de algumas contas de balanço são estimados e
o financiamento externo necessário da empresa é
utilizado como conta de fechamento.
q
Para aplicar esse método à Vectra Manufacturing,
algumas hipóteses precisam ser levantadas.
27
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PREMISSAS
1.
Deseja-se um saldo mínimo de caixa de $ 6.000.
2.
Aplicações em títulos de curto prazo permanecerão constantes em
seu nível atual de $ 4.000.
3.
As contas a receber serão de aproximadamente $ 16.875,
representando 45 dias de vendas em média [(45/365) x $ 135.000].
4.
O estoque final deve permanecer no nível de $ 16.000. Sendo: 25%
matéria-prima e 75% produtos acabados.
5.
Ativos permanentes líquidos existentes de $ 51.000.
Aquisição de uma nova máquina no valor de $ 20.000.
Depreciação total prevista para o ano é de $ 8.000.
PREMISSAS (cont.)
6.
Compras representam 30% das vendas anuais (30% x $ 135.000).
Prazo médio de pagamento de fornecedores: 72 dias [(72/360) x $ 40.500].
7.
Impostos a pagar igual a $ 455, um quarto do imposto devido em
2003.
8.
Instituições financeiras a pagar permanecerá em $ 8.300.
9.
Não haverá variação de outros passivos circulantes, exigível de longo
prazo e capital social.
10. Os lucros retidos crescerão de acordo com a demonstração projetada
de resultado.
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Avaliação das Demonstrações Projetadas
Limitações de enfoques simplificados
Limitações dos enfoques expostos para a elaboração da projeção das
demonstração estão associadas a duas premissas básicas:
q
o desempenho financeiro passado da empresa se repetirá no futuro;
q
certas contas serão obrigadas a assumir os valores desejados.
É imperativo que se prepare:
q
q
antes, previsão do comportamento geral da economia e,
posteriormente, sejam feitos ajustes para levar em conta outros fatos ou
eventos relevantes internos e externos a companhia.

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