Release de Resultados 4T09

Divulgação de Resultados 4T09
LOPES ALCANÇA R$9,3 BILHÕES EM VENDAS CONTRATADAS EM 2009
São Paulo, 4 de março de 2010 – A Lopes – LPS Brasil (Bovespa: LPSB3; Reuters: LPSB3.SA; Bloomberg:
LPSB3.BZ), maior empresa de consultoria e intermediação imobiliária, que atua nos mercados primário,
secundário e de financiamentos imobiliários, anuncia hoje seus resultados referentes ao 4º trimestre de 2009. As
informações financeiras e operacionais abaixo são apresentadas com bases consolidadas de acordo com as
práticas contábeis adotadas no Brasil e dados gerenciais da LPS Brasil – Consultoria de Imóveis S.A. e suas
controladas.
Receita Líquida
VGV Contratado*
(R$ MM)
(R$ BI)
10,1
2,6
0,2
2,4
3T09
18%
3,1
0,2
2,9
4T09
Mercado Primário
-8%
0,7
9,3
0,6
9,4
8,7
2008
2009
Mercado Secundário
46%
32%
21%
33,0
3T09
4T09
3T09
4T09
33%
224,7
2008
2009
2009
Margem EBITDA Pro Forma
Resultado 2009
(R$ milhares)
Receita Bruta
Receita de Intermediação Imobiliária
Apropriação de Receita da Operação do Itaú
Receita Líquida
(-) Custos e Despesas Operacionais
(-) Despesas de Stock Option (CPC 10)
(-) Apropriação de Despesas do Itaú
(=) EBITDA
Margem EBITDA
1
EBITDA Pro Forma
Margem EBITDA Pro Forma
(-) Perdas Não Recorrentes
(+/-) Resultado Financeiro
(-) IR/CSLL
(-) Depreciação e Amortização
(=) Lucro Líquido Antes da Participação dos Minoritários
Margem Líquida antes da Participação dos Minoritários
(-) Participação dos Minoritários
(=) Lucro Líquido
Margem Líquida
2
Lucro Líquido Pro Forma
Margem Líquida Pro Forma
25%
14%
72%
37%
89,9
55,5
24,0
17,5
2008
232,0
(R$ MM)
27%
74,0
29,6
71,8
40%
46%
11%
11%
64,4
Lucro Líquido Pro Forma2
EBITDA Pro Forma1
(R$ MM)
-3%
3T09
4T09
32,3
2008
Margem Líquida Pro Forma
LOPES
PRONTO!
240.084
225.584
14.500
216.658
(121.383)
(4.172)
(953)
90.150
42%
94.322
44%
(1.730)
9.653
(19.636)
(6.778)
71.659
33%
(18.134)
53.525
25%
59.010
27%
8.007
8.007
1.471
1.471
6.777
(8.945)
1.258
(3.563)
(2.167)
-32%
(2.167)
-32%
(40)
(312)
813
(1.159)
(2.864)
-42%
(2.305)
-183%
(2.305)
-183%
(2.864)
-42%
(2.864)
-42%
(664)
-53%
(664)
-53%
*Optamos por não reconhecer as vendas de 2009 da Patrimóvel de R$1,6 bilhão em nosso VGV Contratado.
2009
CREDIPRONTO! CONSOLIDADO
1.318
330
(7)
(664)
-53%
249.563
235.063
14.500
224.693
(133.891)
(4.172)
(953)
85.678
38%
89.850
40%
(1.770)
10.660
(18.494)
(7.943)
68.131
30%
(18.134)
49.997
22%
55.482
25%
Divulgação de Resultados 4T09
Resultado 4T09
(R$ milhares)
Receita Bruta
Receita de Intermediação Imobiliária
Apropriação de Receita da Operação do Itaú
Receita Líquida
(-) Custos e Despesas Operacionais
(-) Despesas de Stock Option (CPC 10)
(-) Apropriação de Despesas do Itaú
(=) EBITDA
Margem EBITDA
1
EBITDA Pro Forma
Margem EBITDA Pro Forma
(-) Perdas Não Recorrentes
(+/-) Resultado Financeiro
(-) IR/CSLL
(-) Depreciação e Amortização
(=) Lucro Líquido Antes da Participação dos Minoritários
Margem Líquida antes da Participação dos Minoritários
(-) Participação dos Minoritários
(=) Lucro Líquido
Margem Líquida
2
Lucro Líquido Pro Forma
Margem Líquida Pro Forma
LOPES
PRONTO!
76.395
72.770
3.625
69.142
(34.616)
(1.350)
(238)
32.938
48%
34.288
50%
(118)
2.187
(5.921)
(1.968)
27.118
39%
(4.041)
23.077
33%
24.427
35%
2.996
2.996
CREDIPRONTO! CONSOLIDADO
113
113
2.527
(2.486)
95
(1.445)
41
2%
41
2%
(2)
(311)
813
(347)
194
8%
(1.350)
-1425%
(1.350)
-1425%
194
8%
194
8%
(640)
-675%
(640)
-675%
378
338
(5)
(640)
-675%
79.505
75.880
3.625
71.763
(38.546)
(1.350)
(238)
31.628
44%
32.978
46%
(120)
2.255
(4.770)
(2.320)
26.672
37%
(4.041)
22.631
32%
23.981
33%
2 de 22
Divulgação de Resultados 4T09
DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS
As vendas contratadas no 4T09 totalizaram o volume de R$3,1 bilhões, sendo R$2,9 bilhões no mercado
primário e R$210 milhões no mercado secundário. Em 2009, a Lopes atingiu a marca de R$9,3 bilhões em
vendas contratadas, sendo R$8,7 bilhões no mercado primário.
São Paulo representou R$ 1,6 bilhões, Brasília R$433 milhões e os demais mercados, R$1,0 bilhão no
4T09. Em relação ao ano de 2009, São Paulo obteve um resultado de R$4,4 bilhões, Brasília R$1,6 bilhões
e Outros Mercados R$3,2 bilhões.
A Lopes vendeu no mercado brasileiro 12.731 unidades no 4T09, sendo 5.095, ou 40%, no segmento
econômico (até R$150 mil). Em 2009, a Lopes vendeu 36.888 unidades, das quais 40%, ou 14.713,
foram no segmento econômico.
A Velocidade de Vendas sobre Oferta foi de 26,5% no quarto trimestre de 2009. O VSO da Habitcasa
no 4T09 foi de 69,7%.
A CrediPronto! financiou no quarto trimestre de 2009 R$67,3 milhões, o que corresponde a um VGV de
R$111,2 milhões. Se considerarmos desde o início de suas operações, o valor financiado pela
CrediPronto! foi de R$203,9 milhões, com VGV de R$324,7 milhões, ultrapassando sua meta de
financiamentos para o período. O guidance de financiamentos para 2010 da CrediPronto! é de R$350
milhões
A Companhia ultrapassou seu guidance de vendas estimado para 2009, de R$9,0 bilhões, e anunciou seu
guidance de vendas para 2010, que é de R$12,0 – R$12,5 bilhões.
O EBITDA Pro forma1 do 4T09 foi de R$33,0 milhões, um aumento de 11% em relação ao 3T09, e
R$89,9 milhões em 2009, 21% superior em relação a 2008. A Margem EBITDA Pro forma do 4T09 foi
de 46% e a de 2009, 40%.
O Lucro Líquido Pro forma2 da Lopes alcançou R$24,0 milhões no 4T09, 37% superior ao 3T09, e
R$55,5 milhões em 2009, 72% superior a 2008. A Margem Líquida Pro forma da Lopes no 4T09 foi de
33% e em 2009, 25%.
A Companhia propõe aos seus acionistas o pagamento de dividendos referente ao exercício de 2009 no
valor de R$41,3 milhões, que representa a quantia máxima disponível para o pagamento de dividendos.
Destaques Operacionais e Financeiros
(R$ milhares, exceto percentuais, unidades e corretores)
4T08
Vendas Contratadas
1.600.459
4
Taxa Líquida – Brasil
Taxa Líquida – SP
3,06% -0,27 p.p.
Receita Líquida
1
Margem EBITDA Pro Forma
Lucro Líquido Pro Forma
2
3T09
91,29% 2.600.623
2,60% -0,11 p.p.
3
EBITDA Pro Forma
Var.%
Var. %
2009
Var. %
17,72% 3.061.490 10.098.887 9.257.018
-8,34%
2,61% -0,12 p.p.
2,49%
2008
2,60%
2,54% -0,06 p.p.
2,79%
3,10%
35.523
102,02%
64.390
11,45%
71.763
231.977
224.693
-3,14%
-4.418
846,45%
29.618
11,34%
32.978
74.035
89.850
21,36%
-12% 58,39 p.p.
46,00%
0,10 p.p.
46%
32%
40%
6,87 p.p.
55.482
71,91%
-13.263
2,87% -0,08 p.p.
4T09
2,85% -0,25 p.p.
280,81%
17.517
36,90%
23.981
32.276
Margem Líquida Pro Forma
-37% 51,25 p.p.
27,00%
6,21 p.p
33%
14%
Unidades Vendidas
Corretores
6.686
90,41%
10.280
23,84%
12.731
38.870
36.888
-5,10%
5.799
32,56%
6.305
21,92%
7.687
5.799
7.687
32,56%
25% 10,76 p.p.
3 de 22
Divulgação de Resultados 4T09
DESEMPENHO OPERACIONAL
VENDAS CONTRATADAS
Total de Vendas Contratadas
(R$ MM)
-8%
10.099
18%
2.601
3.061
3T09
4T09
9.257
2008
2009
As vendas contratadas no 4T09 totalizaram o volume de
R$3,1 bilhões. Quando comparado ao terceiro trimestre
desse ano, observamos uma melhora do mercado, já que
as vendas no 4T09 cresceram 18% em relação ao 3T09.
No entanto, quando comparados 2008 e 2009 observa-se
uma queda de 8% nas vendas contratadas, o que revela
um maior impacto da crise nas vendas de 2009.
Se considerarmos as Vendas Contratadas de R$1,6 bilhão
da Patrimóvel, empresa a qual detemos participação de
10%, nossas vendas totais atingem R$10,9 bilhões.
PRIMÁRIO
Vendas Contratadas
Mercado Primário
(R$ MM)
As vendas contratadas no mercado primário no 4T09
foram de R$2,9 bilhões. Quando comparados ao terceiro
trimestres de 2009, as vendas contratadas apresentaram
um crescimento de 16%.
-8%
No entanto, quando comparamos 2008 com 2009, as
vendas contratadas caíram 8%.
9.370
16%
2.448
2.851
3T09
4T09
8.658
As participações de cada região no 4T09 foram:
2008
2009
São Paulo – 52%
Rio de Janeiro – 6%
Outros Mercados – 43%
SECUNDÁRIO
Vendas Contratadas
Mercado Secundário
(R$ MM)
As vendas contratadas no mercado secundário no 4T09
foram de R$210 milhões, apresentando um crescimento de
37% em relação ao terceiro trimestre de 2009.
-18%
728
37%
153
210
3T09
4T09
Novamente,
comparados
2008 e 2009,sua
as vendas
São Paulo apresentou
umaquando
retomada
no 3T09, aumentando
contratadas no mercado secundário no 4T09 decresceram
em 18%.
599
As participações de cada região no 4T09 foram:
2008
2009
São Paulo – 58%
Outros Mercados – 42%
4 de 22
Divulgação de Resultados 4T09
UNIDADES VENDIDAS
Unidades Vendidas
-5% 36.888
38.870
10.280
340
24%
12.731
458
9.940
12.273
3T09
4T09
Mercado Primário
1.476
1.376
37.394
35.512
2008
2009
Mercado Secundário
No 4T09, a Lopes vendeu 12.731 unidades, 12.273 no
mercado primário e 458 no mercado secundário. O
aumento do número de unidades vendidas no mercado
primário foi de 23% se comparado ao 3T09. No mercado
secundário, houve um crescimento de 35% em relação ao
terceiro trimestre de 2009.
Comparando-se ano a ano, o número de unidades
vendidas se manteve praticamente estável, com uma
queda de 5%.
VENDAS POR REGIÃO GEOGRÁFICA
Vendas Contratadas
2008
2009
7% 5%
47%
18%
6%
6%
19%
48%
15%
São Paulo
Brasília
Comparando-se o terceiro trimestre de 2009 com o
quarto trimestre de 2009, nota-se ao manutenção da
participação dos mercados de São Paulo, Rio de Janeiro e
Campinas, que encerraram o 4T09 com 52%,6% e 5%
respectivamente.
9%
7%
13%
Campinas
Rio de Janeiro
Vendas Contratadas
Sul
São Paulo manteve sua participação nas vendas
contratadas de 47% em 2008 para 48% em 2009. O Rio
de Janeiro diminuiu sua participação de 19% em 2008
para 6% este ano. Como contrapartida, percebe-se uma
mudança quanto ao mix de mercado, uma vez que
Brasília assumiu a posição de segundo maior mercado
para a Lopes, encerrando 2009 com 18% de suas Vendas
Contratadas, frente a 7% em 2008.
Outros
O Rio de Janeiro teve sua participação nas Vendas
Contratadas reduzida, de 20% no 4T08 para 6% neste
trimestre, mantendo-se estável se comparada com o
3T09, quando a participação foi de 5%.
Vendas Contratadas
4T09
3T09
Brasília
14%
16%
6%
53%
São Paulo
5%
52%
6%
5%
Rio de Janeiro
12%
7%
13%
Campinas
Sul
11%
Outros
5 de 22
Divulgação de Resultados 4T09
VENDAS POR SEGMENTO DE RENDA
Unidades Vendidas
4T09
As unidades vendidas no segmento econômico, nesse
trimestre, representaram 40%, do total do 4T09,
enquanto o segmento médio-baixo foi 44% e o segmento
médio-alto e alto padrão 11% e 5%, respectivamente. A
relevante participação dos segmentos econômico e médiobaixo, correspondente a 84%, demonstra a crescente
tendência de aumento da participação dos segmentos
mais baixos nas vendas totais.
2009
5%
6%
12%
11%
40%
40%
42%
44%
<150K
150k-350k
350k-600k
>600k
Vendas Contratadas
22%
17%
20%
24%
22%
40%
<150K
Se considerarmos as unidades vendidas de acordo com o
pacote de habitação do governo, notamos que a faixa de
até R$130 mil representou 34% neste trimestre. O
segmento médio, entre R$130 mil a R$500 mil, também
contemplado pelo pacote, representou 58% das unidades
vendidas. Essa mesma proporção pôde ser verificada no
ano de 2009, quando o segmento econômico representou
33% e segmento médio, 58%.
2009
4T09
150k-350k
350k-600k
A expressiva participação dos segmentos econômico e
médio-baixo nas unidades vendidas no 4T09 pela Lopes
demonstrou-se também relevante em termos de VGV
contratado. No 4T09, os segmentos, médio-baixo e
econômico já representaram 57%, enquanto os
segmentos de médio-alto e alto padrão representaram
42% do volume de vendas contratadas.
16%
38%
>600k
Unidades Vendidas Brasil
Unidades Vendidas Brasil
4T09
2009
9%
8%
34%
33%
Com
58%
58%
<130K
130k-500k
>500k
<130K
130k-500k
>500k
6 de 22
Divulgação de Resultados 4T09
LANÇAMENTOS5
Lançamentos
(R$ MM)
-28%
21.260
60%
4.136
6.599
3T09
4T09
15.271
2008
A Lopes lançou R$6,6 bilhões no 4T09. Esse valor
representa um crescimento de 60% em relação ao 3T09,
que apresentou um volume de lançamentos de R$4,1
bilhões. Comparando-se ano a ano, notamos uma queda
de 28% no volume de lançamentos. Isso se deve
principalmente a esperada redução de lançamentos
imobiliários pelas incorporadoras no ano de 2009.
2009
Dos R$6,6 bilhões lançados no 4T09, São Paulo
representou 31%, Rio de Janeiro 6% e, Outros Mercados
representaram 63%. Dentro dos Outros Mercados,
destacou-se Pernambuco com 21% dos lançamentos da
Lopes no trimestre.
Velocidade de Vendas sobre a Oferta Brasil
29,3%
3T09
26,5%
Em relação à Velocidade de Vendas sobre a Oferta (VSO)
da Lopes, houve uma queda de 2,8 pontos percentuais,
passando de 29,3% no terceiro trimestre para 26,5% no
quarto trimestre de 2009.
4T09
Velocidade de Vendas sobre a Oferta Habitcasa
65,9%
VELOCIDADE DE VENDAS SOBRE A OFERTA (VSO)
69,7%
O VSO da Habitcasa passou de 65,9% no 3T09 para
69,7% no 4T09.
O VSO é calculado a partir da seguinte razão:
VGV Contratado
3T09
4T09
Lançamentos + Estoque
7 de 22
Divulgação de Resultados 4T09
Volume Financiado CrediPronto!
(R$ MM)
CREDIPRONTO!
A CrediPronto! financiou no quarto trimestre de 2009
R$67,3 milhões, o que corresponde a um VGV de R$111,2
milhões, ou 238 contratos. Este valor representa um
crescimento de 61% em relação ao trimestre passado, que
foi de R$41,9 milhões.
61%
67,3
41,9
3T09
4T09
67,3
O volume total financiado desde o início das operações da
CrediPronto!, no final de 2008, é de R$203,9 milhões,
correspondente a um VGV de R$324,7 milhões, e 703
contratos. O prazo médio de financiamentos da
CrediPronto! neste período foi de 285 meses, com spread
financeiro de 3,8%. Ultrapassamos assim a meta de
financiamentos de R$200 milhões para o recebimento do
Earn Out.
Volume Financiado
O guidance de financiamentos para 2010 da CrediPronto! é
de R$350 milhões, conforme divulgado anteriormente.
Financimantos CrediPronto!
(R$ MM)
324,7
111,2
203,9
VGV
final de 2008 + 9M09
4T09
O volume de financiamentos apresentado pela
Credipronto! irá gerar uma receita que será distribuída
para seus sócios, Lopes e Itaú, quando a Credipronto! se
tornar lucrativa.
GUIDANCE 2010
Guidance de Vendas
(R$ Bi)
9,3
32%
A Companhia atingiu R$9,3 bilhões em 2009 e, assim,
superou seu guidance para o ano. O guidance de 2010
prevê um crescimento de 32% nas vendas contratadas da
Lopes, encerrando o ano entre R$12,0 – R$12,5 bilhões.
12,0 - 12,5
9,0
2009
2010
FORÇA DE VENDAS
Evolução do Número de Corretores
3.004
5.799
6.305
4T08
3T09
703
7.687
3.980
SP
RJ
Outros
Ao compararmos o número de corretores autônomos no
3T09 e no 4T09, observamos um aumento de
aproximadamente 22%, totalizando 7.687 no quadro atual.
Em relação ao 4T08, houve um aumento de 33% no
número de corretores autônomos.
4T09 Brasil
8 de 22
Divulgação de Resultados 4T09
DESEMPENHO FINANCEIRO
RECEITA LÍQUIDA
Receita Líquida
(R$ milhares)
-3%
231.977
11%
64.390
71.763
3T09
4T09
224.693
2008
2009
Comissão Líquida
4T08
3T09
4T09
São Paulo
3,06%
2,87%
2,79%
Rio de Janeiro
1,94%
2,21%
2,49%
Outros Mercados
2,46%
2,35%
2,09%
Brasil
2,60%
2,61%
2,49%
Receita de Corretagem por Região - 4T09
São Paulo
9%
10%
Brasília
6%
58%
5%
12%
Campinas
A receita líquida da Lopes totalizou R$71,8 milhões no
4T09, 11% acima dos R$64,4 milhões alcançados no 3T09.
O aumento da receita líquida entre o terceiro e o quarto
trimestres de 2009 pode ser explicado pelo aumento das
vendas contratadas em 18%.
Quando comparados 2008 e 2009, verifica-se uma
manutenção da receita, que apresentou um decréscimo de
apenas 3%.
Ao analisarmos a comissão líquida do período, percebemos
uma ligeira queda em relação ao terceiro trimestre de
2009, passando de 2,61% para 2,49%.
A diminuição de 0,12 p.p. na comissão líquida Brasil é
resultado da queda da taxa líquida da Habitcasa, nossa
unidade para o segmento econômico. Isso ocorreu devido
ao aumento da participação de produtos dentro do
programa “Minha Casa, Minha Vida” nas vendas, mudando
assim, seu mix de produto.
A receita de corretagem no quarto trimestre de 2009 se
distribuiu nos nossos mercados da seguinte forma:
São Paulo – 58%
Brasília – 12%
Campinas – 5%
Rio de Janeiro – 6%
Sul – 10%
Outros Mercados – 9%
Rio de Janeiro
Sul
Outros
No 4T09, a receita líquida proveniente da intermediação
imobiliária no mercado primário representou 96% da
receita líquida total da Lopes, enquanto que a advinda do
mercado secundário representou 4%.
9 de 22
Divulgação de Resultados 4T09
EBITDA PRO FORMA1
EBITDA Pro Forma1
(R$ MM)
46%
46%
11%
32%
21%
89,9
74,0
33,0
29,6
3T09
40%
4T09
2008
Margem EBITDA Pro Forma
2009
O EBITDA Pro Forma1 do 4T09 totalizou R$33,0 milhões, o
que representou uma evolução de 11% em relação ao 3T09.
Quando comparado a 2008, o EBITDA pro forma de 2009
apresentou um aumento correspondente a 21%. A margem
EBITDA pro forma foi de 46% no 4T09 e 40% em 2009.
Descontado o efeito negativo da Pronto! e da CrediPronto!, o
EBITDA Pro Forma do 4T09 totalizaria R$34,2 milhões,
enquanto que o do ano de 2009 seria de R$94,3 milhões, de
acordo com os gráficos a seguir:
EBITDA Pro Forma1 4T09 sem Pronto! e Credipronto!
(R$ MM)
(1,3)
(1,4)
EBITDA
34,2
33,0
31,6
Despesas de Stock
EBITDA Pro Forma
EBITDA Pronto!
Option
e CrediPronto!
(CPC 10)
EBITDA Pro Forma1 2009 sem Pronto! e Credipronto!
(R$ MM)
(4,4)
(4,2)
94,3
89,9
85,7
EBITDA
EBITDA Pro Forma
sem Pronto! e
CrediPronto!
Despesas de Stock
Option
(CPC 10)
EBITDA Pro Forma
EBITDA Pronto!
e CrediPronto!
EBITDA Pro Forma
sem Pronto! e
CrediPronto!
Reconciliação
(R$ milhares)
Lucro Líquido Contábil
4T08
4T09
Var. %
2008
-66.945
2009
49.997
-98.194
22.631
123,05%
Var. %
174,68%
0,66%
2.863
4.770
66,62%
18.372
18.494
-
120
-
-
1.770
-
Resultado Financeiro Líquido
-13.157
-2.255
82,86%
-10.716
-10.660
0,53%
Depreciações e Amortizações
3.899
2.320
-40,50%
23.129
7.943
-65,66%
IR e CS
Resultado Não Operacional (Não Recorrente)
Participação dos Minoritários
3.029
4.041
33,42%
13.053
18.134
38,93%
EBITDA
-101.560
31.628
131,14%
-23.107
85.678
470,79%
Margem EBITDA
-285,90%
44,07%
330,0 p.p.
-10,00%
38,13%
48,1 p.p.
10 de 22
Divulgação de Resultados 4T09
Forma2
Lucro Líquido Pro
LUCRO LÍQUIDO PRO FORMA2
25%
(R$ MM)
14%
27%
O lucro líquido pro forma2 do 4T09 foi de R$24,0
milhões, o que representou um aumento de 37% se
comparado ao terceiro trimestre de 2009. Quando
comparados os anos de 2008 e 2009, nota-se um
aumento de 72%. A margem líquida pro forma no
4T09 foi de 33%, enquanto de 2009 foi de 25%.
72%
33%
55,5
37%
32,3
24,0
17,5
3T09
4T09
2008
2009
O lucro líquido pro forma da Lopes, descontado o
efeito negativo da Pronto! e CrediPronto!, seria de
R$24,4 milhões no 4T09 e de R$59,0 em 2009,
conforme demonstrado abaixo:
Margem Líquida Pro Forma
Lucro Líquido Pro Forma2 4T09 sem Pronto! e Credipronto!
(R$ milhões)
(0,4)
(1,4)
22,6
24,4
24,0
Lucro Líquido
Contábil
Despesas de Stock
Option
(CPC 10)
Lucro Líquido
Pro Forma
Lucro Líquido
Pronto!
e CrediPronto!
Lucro Líquido Pro
Forma sem Pronto!
e CrediPronto!
Lucro Líquido Pro Forma2 2009 sem Pronto! e Credipronto!
(R$ milhões)
(4,2)
50,0
Despesas de Stock
Option
(CPC 10)
IR e CSLL
Custos One Off
Pará
(1T09)
Lucro Líquido
Pro Forma
Lucro Líquido
Pronto!
e CrediPronto!
Lucro Líquido Pro
Forma sem Pronto!
e CrediPronto!
IR e CSLL
(R$ milhares)
67%
4T08
59,0
55,5
Lucro Líquido
Contábil
2.863
(3,5)
(1,3)
4.770
O Imposto de Renda (IR) a pagar e a Contribuição
Social sobre o Lucro Líquido (CSLL) no 4T09
totalizaram R$4,8 milhões, 67% superior ao valor
observado no 4T08.
4T09
11 de 22
Divulgação de Resultados 4T09
ENDIVIDAMENTO
Em 31 de dezembro de 2009, a Lopes apresentava um endividamento de curto prazo de R$14,3 milhões e de
longo prazo de R$2,7 milhões, referentes ao pagamento das sete aquisições realizadas.
PAGAMENTO DAS AQUISIÇÕES
Em 2007, a Lopes deu início ao seu processo de expansão geográfica acompanhando os movimentos dos
principais incorporadores brasileiros, consolidando sua posição de maior player de consultoria e vendas de
imóveis do Brasil.
A Lopes entrou no Sul do país pela aquisição de 75% da Dirani (LPS Sul), no Espírito Santo pela aquisição de
60% da Actual, em Pernambuco pela aquisição de 60% da Sérgio Miranda, no Distrito Federal pela aquisição de
51% da Royal, consolidou sua liderança em São Paulo com a aquisição de 60% da Bauer em Campinas e no Rio
de Janeiro com a aquisição de 100% da Patrimóvel. Em janeiro de 2008, a Companhia entrou no mercado do
Ceará por meio da aquisição de 60% da Immobilis. Em julho de 2008, a Lopes aumentou sua participação
societária na LPS Sul, passando a deter 100% do capital social da empresa. Em dezembro de 2008, a Lopes
renegociou a aquisição da Patrimóvel, transformando em uma opção de compra aos valores originais da
transação para exercer em até três anos, além de uma preferência de compra pela duração da sociedade. Os
valores já pagos foram convertidos em 10% do capital social da Patrimóvel, sem obrigação da Lopes de qualquer
pagamento adicional. Em setembro de 2009, a Lopes aumentou sua participação societária na LPS Pernambuco
(“Sérgio Miranda”), passando a deter 100% do capital social da empresa. Ainda neste ano, a Lopes Immobilis
expandiu suas operações para o Rio Grande do Norte.
Os pagamentos das aquisições, não corrigidos, estão distribuídos da seguinte maneira:
Cronograma de Pagamento das Aquisições
(R$ milhares)
Total Lopes
1T10
2T10
3T10
Earn Out*
Total
2.188
563
13.100
72.097
87.948
* Os pagamentos do earn out das aquisições se darão em 2010 e 2011 e os valores apresentados na tabela
acima são baseados nas condições atuais de mercado.
PARTICIPAÇÃO DE MINORITÁRIOS
A participação dos minoritários no 4T09 diminuiu 23,5% em relação ao 3T09 devido ao aumento da participação
das vendas contratadas das unidades que a Lopes detém 100%. Comparando-se o 3T09 com o 4T09 a
participação dessas unidades aumentou de 67,4% para 71,8%. No 4T09, a Lopes Royal (DF) apresentou lucro
líquido de R$4,6 milhões, 26% inferior ao 3T09, que foi de R$6,3 milhões. A Lopes Bauer (Campinas) apresentou
lucro líquido de R$2,2 milhões no 4T09, 17% inferior aos R$2,7 milhões apresentados no 3T09.
12 de 22
Divulgação de Resultados 4T09
CUSTOS DOS SERVIÇOS PRESTADOS E DESPESAS OPERACIONAIS
Os custos e despesas operacionais no 4T09 foram de R$41,1 milhões, um aumento de 9% sobre o 3T09, os
quais foram de R$37,9 milhões.
Custos e Despesas Operacionais
(R$ milhares)
Despesas de Pessoal
Comissões e outros Serviços
Serviços Terceirizados, Assessoria e Consultoria
Infra – estrutura
Telecomunicações
Publicidade
Depreciação
Materiais de Escritório
Outras Despesas Operacionais
Stock Option
Apropriação de despesas do Itaú
Perdas Não Recorrentes
Total de Custos e Despesas
3T09
17.103
1.577
2.350
3.533
2.334
2.008
2.128
480
4.640
1.175
238
316
37.882
4T09
17.493
2.474
3.203
3.971
2.637
2.470
2. 315
632
4.221
1.350
238
120
41. 125
Lopes
16.449
2.399
2.995
3.451
2.430
2.190
1.968
597
4.104
1.350
238
120
38.292
Pronto!
1.044
75
208
520
207
281
347
35
117
2.832
Var. %
2%
57%
36%
12%
13%
23%
9%
32%
-9%
15%
0%
-62%
9%
* O 4T09 não inclui as despesas da CrediPronto! no valor de R$1,5 milhão, que são gerenciadas pelo Banco Itaú.
Despesas de Pessoal – O aumento de R$ 0,4 milhão foi resultado da reversão de provisões de Férias
e 13° Salário.
Comissões e outros Serviços – O aumento de R$ 0,9 milhão, referente às despesas de Free-Lancers,
foi devido ao incremento das vendas registrado no período frente ao trimestre anterior.
Serviços Terceirizados, Assessoria e Consultoria – O aumento de R$0,9 milhão deveu-se ao
aumento dos serviços contratados no período, principalmente na holding. O aumento é justificado pelo
crescimento das vendas e pela execução de projetos de melhoria.
Infra – estrutura – O aumento de R$0,4 milhão foi resultado do aumento nas despesas com
manutenção e infraestrutura, utilidades e despesas com plantões de vendas.
Telecomunicações – O crescimento de R$0,3 milhão foi decorrente do aumento de R$0,15 em
telecomunicações e R$0,15 nas despesas com informática, mais especificamente aluguel de hardware e
manutenção de software.
Publicidade – O aumento de R$0,5 milhão deveu-se ao aumento das despesas com publicidade
acompanhando o aumento das vendas.
Depreciação – O aumento de R$0,2 milhão ocorreu devido aos investimentos feitos no período.
Materiais de Escritório – O aumento de R$0,2 milhão resulta do maior consumo de material de
escritório e serviços gráficos.
Outras Despesas Operacionais – A dimiuição R$0,4 milhão resulta da reversão de PDD ocorrida em
dezembro.
Despesas de Stock Option – O aumento de R$0,2 milhão nas despesas com plano de ações deveu-se a
alteração da metodologia de cálculo, ocorrida durante o 3º e 4º trimestre.
13 de 22
Divulgação de Resultados 4T09
Apropriação de Despesas do Itaú – Despesas relacionadas à criação da joint venture entre a Lopes e
o Itaú.
Perdas Não Recorrentes – A diminuição de R$0,2 milhão deveu-se a menor baixa de ativo fixo em
relação ao trimestre anterior.
4,3
42,5
34,4
38,3
Outros
3,9
Custos e Despesas Totais
(DRE)
Custos Pronto! e Credipronto!
Outros
Custos e Despesas
Operacionais
R$3,9 MM
Apropriação de despesas Itaú
R$0,2 MM
Depreciação
R$2,3 MM
Despesa de Stock Option (CPC 10)
R$1,4 MM
APROPRIAÇÃO DE RECEITAS E DESPESAS DA OPERAÇÃO DO ITAÚ
Em 2009, iniciamos a apropriação das receitas e despesas advindas da operação realizada com o Banco Itaú para
a criação da joint-venture, a Credipronto!. Do lado da receita a apropriação será de R$3,6 milhões ao trimestre,
enquanto que a despesa será de R$0,2 milhão ao trimestre e os impostos serão R$0,5 milhão ao longo de vinte
anos.
PROPOSTA DE DISTRIBUIÇÃO DE DIVIDENDOS
(R$ milhares)
28
8,683
10,333
49,997
Lucro Líquido Reserva Legal
41,333
Redução de
Capital
Dividendos
Possíveis
31,000
Dividendos
Obrigatórios
(25%)
Dividendos
Adicionais
Propostos
(75%)
41,333
Total de
Dividendos
Propostos
(100%)
Os dividendos propostos referentes ao exercício de 2009 serão distribuídos integralmente, se aprovado em
Assembléia Geral Ordinária, conforme o lucro líquido obtido no período. Descontados os R$8,7 milhões da
Redução de Capital, ocorrida em dezembro de 2009, e os R$0,03 milhões destinados à reserva legal, serão pagos
R$10,3 milhões a título de dividendos obrigatórios e R$31,0 milhões como dividendos adicionais, totalizando
R$41,3 milhões, o que representa 100% da quantia disponível para a distribuição de dividendos.
14 de 22
Divulgação de Resultados 4T09
FLUXO DE CAIXA E DISPONIBILIDADES
O fluxo de caixa das operações no 4T09 foi de R$25,8 milhões, apresentando um aumento de 21% se comparado
ao 3T09. O fluxo de caixa operacional representou 119% do lucro líquido contábil do período, principalmente
devido ao efeito da provisão para participação nos resultados de R$3,7 milhões e pela participação dos
minoritários no valor de R$4,0 milhões. Este valor não apresentou efeito caixa neste trimestre.
O fluxo de caixa de investimentos foi de R$(4,1) milhões no 4T09, 13% inferior se comparado ao trimestre
anterior. Este valor pode ser explicado pelos investimentos em controladas, incluindo ágio das aquisições no
montante de R$(1,0) milhões e pela aquisição de ativos imobilizados e intangíveis no valor de R$(3,0) milhões.
O fluxo de caixa de financiamentos do 4T09 foi de R$(4,1) milhões, apresentando um decréscimo de 45% se
comparado ao 3T09. O fluxo de caixa de financiamentos do 4T09 pode ser explicado, principalmente, pelo
pagamento de dividendos aos minoritários sobre o lucro no 3T09 das controladas, no valor de R$(4,0) milhões.
Finalmente, as disponibilidades passaram de R$136,0 milhões em 30 de setembro de 2009 para R$153,6 milhões
no 4T09, devido ao efeito combinado dos fatores explanados acima.
Fluxo de Caixa
(R$ milhares)
Das Operações
Das Atividades de Investimento
Das Atividades de Financiamento
Saldo de Disponibilidades
3T09
21.351
(4.676)
(7.442)
135.951
4T09
25.784
(4.060)
(4.124)
153.551
Var. %
20,8%
13,2%
44,6%
12,9%
15 de 22
Divulgação de Resultados 4T09
ANEXOS
Abaixo se encontram os seguintes anexos:
Anexo I – Demonstrativo de Resultado
Anexo II – Balanço Patrimonial
Anexo III – Fluxo de Caixa
Anexo V – Glossário
16 de 22
Divulgação de Resultados 4T09
ANEXO I – DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO
(R$ milhares)
4T09
4T08
2009
2008
Receita Bruta de Serviços
79.505
41.626
249.563
263.162
Deduções da Receita Bruta
(7.742)
(6.103)
(24.869)
(31.185)
Receita Operacional Líquida
71.763
35.523
224.694
231.977
Custo dos Serviços Prestados
(10.292)
(15.788)
(35.701)
(46.810)
Lucro Bruto
61.471
19.735
188.993
185.167
Receitas (Despesas) Operacionais
(32.283)
(125.194)
(113.027)
(231.403)
Com vendas
(9.303)
(14.272)
(32.272)
(42.313)
Remuneração da Administração
(4.355)
(2.877)
(15.560)
(10.567)
Gerais e administrativas
(16.450)
(28.897)
(55.724)
(74.277)
Depreciações e amortizações
(2.320)
(1.500)
(7.943)
(6.440)
-
(2.399)
-
(16.689)
265
770
240
770
Amortização de ágio
Outras receitas operacionais
Outras despesas operacionais
-
(739)
-
(1.402)
(120)
(74.915)
(1.770)
(74.915)
-
(365)
-
(5.570)
Lucro Operacional Antes do Resultado Financeiro
29.188
(105.459)
75.965
(46.236)
Resultado Financeiro
2.255
13.157
10.659
10.716
Receitas Financeiras
3.824
4.047
13.557
19.373
Despesas Financeiras
(1.570)
9.110
(2.897)
(8.657)
Lucro Antes do IR, CSLL e da Participação dos Minoritários
31.443
(92.302)
86.625
(35.520)
Imposto de Renda e Contribuição Social
(4.770)
(2.863)
(18.494)
(18.372)
Lucro antes da Participação dos Minoritários
26.672
(95.165)
68.131
(53.892)
Participação dos Minoritários
(4.041)
(3.029)
(18.134)
(13.053)
Lucro Líquido do Período
22.631
(98.194)
49.997
(66.945)
Despesas Não Recorrentes
Participações/Contribuições Estatutárias
Resultado Não Operacional
17 de 22
Divulgação de Resultados 4T09
ANEXO II – BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO
2009
2008
CIRCULANTE
Disponibilidades
PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
2009
2008
19
258
6.005
CIRCULANTE
153.551
125.259
49.566
46.562
Fornecedores
4.060
Provisão crédito de liquidação duvidosa
-
(9.430)
Impostos a recolher
6.275
Créditos diversos
-
3.941
Impostos, taxas e contribuições
9.830
9.049
Créditos com partes relacionadas
-
1.678
Dividendos a pagar
41.417
84
Impostos a compensar
4.614
2.643
Dívidas com pessoas ligadas
439
5.345
Imposto de renda e contribuição social diferidos
2.380
5.618
Salários, provisões e contribuições
15.830
10.269
Contas a receber de clientes
Despesas antecipadas
414
198
Outras Contas a Receber
2.875
-
Total do ativo circulante
213.400
176.469
Empréstimos e financiamentos
Adiantamento de clientes
11.344
11.741
Aquisição de Investimento a Pagar
13.855
9.265
1.436
3.526
106.343
55.542
2
35
417
401
2.626
2.910
Outras contas a pagar
Total do passivo circulante
NÃO CIRCULANTE
NÃO CIRCULANTE
Realizável a longo prazo:
Exigível a longo prazo:
Contas a receber de clientes
Créditos com pessoas ligadas
Depósitos judiciais
Outros Créditos
1.806
2.766
403
517
36
5
449
Total do realizável a longo prazo
Provisões
Dívidas com pessoas ligadas
15
Outras Contas a Pagar
7.334
1.444
Rendas a apropriar
10.027
4.732
Aquisição de Investimento a Pagar
Permanente:
Investimentos
Empréstimos e financiamentos
Fornecedores
Despesas antecipadas
Imposto de renda e contribuição social diferidos
1.833
Rendas a apropriar
Total do passivo não circulante
783
783
Imobilizado
25.327
27.551
Intangível
83.707
81.315
Diferido
-
PARTICIPAÇÃO DOS MINORITÁRIOS
204.105 215.545
12.846
207.150 231.752
5.615
2.254
46.138
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Total do permanente
109.818
109.649
Capital social
138
Total do ativo não circulante
119.845
114.381
Reserva legal
28
Reserva de Capital
13.972
Reserva de lucros
Lucros/prejuízos acumulados
TOTAL DO ATIVO
333.245
290.850
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
9.800
(54.636)
14.138
1.302
333.245 290.850
18 de 22
Divulgação de Resultados 4T09
ANEXO III – FLUXO DE CAIXA
(R$ milhares)
2009
2008
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Caixa Gerado nas Operações
79.320
51.923
(Prejuízo) lucro líquido do exercício
49.997
(66.945)
7.943
6.440
Depreciações e amortizações
Amortização de ágio
Provisão para créditos de liquidação duvidosa
Provisão para contingências
Perdas com Investimento e Imobilizado
Apropriação de rendas
Plano de Opções de compra de ações
Imposto de renda e contribuição social diferidos
Encargos financeiros sobre dívidas
16.689
2.690
7.304
78
401
377
76.989
(11.836)
(1.891)
4.172
(2.652)
(6.499)
774
83
Despesa com outorga de opções
Provisão para participações nos resultados
Participação de acionistas minoritários
6.299
9.643
18.134
13.053
(13.989)
(3.239)
Impostos a compensar
(1.971)
(1.898)
Despesas antecipadas
(665)
513
Outras contas a receber
1.041
Variações nos ativos e passivos:
Contas a receber de clientes
Créditos diversos
Depósitos judiciais
Fornecedores
(527)
(31)
(1.959)
(1.740)
Impostos a recolher
3.218
(1.755)
Adiantamento de clientes
(489)
15
(4.082)
367
Salários, provisões e contribuições sociais
Imposto de renda e contribuição social a pagar
3.837
(3.683)
Rendas a apropriar líquida
Outras contas a pagar
Caixa (aplicado) gerado nas atividades operacionais
(60.823)
165
(1.078)
64.397
(21.925)
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FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
Investimentos em controladas, incluindo ágio
Alienação de ativos imobilizados e investimentos
(14.068)
(63.155)
626
Aquisição de ativo imobilizado, intangível e diferido
(10.875)
(31.187)
Caixa gerado (aplicado) nas atividades de investimentos
(24.317)
(94.342)
(273)
(46.468)
(12.913)
(46.875)
1.399
(564)
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
(Pagamentos) Captações de empréstimos
Alienação de ativos imobilizados e investimentos
Pagamentos de dividendos
Pagamentos a pessoas ligadas
Aumento de capital
36.032
Caixa (aplicado) gerado nas atividades de financiamentos
(11.788)
(57.875)
AUMENTO (REDUÇÃO) DO SALDO DE DISPONIBILIDADES
No início do exercício
No fim do exercício
28.292
125.259
153.551
(174.142)
299.401
125.259
DISPONIBILIDADES
153.551
125.259
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ANEXO V – GLOSSÁRIO
1
EBITDA Pro Forma é uma medida não contábil elaborada pela Lopes, consistindo no EBITDA desconsiderando o
efeito das despesas de Stock Option.
2
Lucro Líquido Pro Forma é uma medida não contábil elaborada pela Lopes, consistindo no lucro líquido
desconsiderando os efeitos decorrentes das despesas de Stock Option.
3
Taxa líquida apenas para lançamentos. Taxa líquida consiste na somatória entre a comissão líquida da Lopes
acrescida de prêmio e serviços de assessoria técnico imobiliária (SATI), quando aplicáveis.
4
Taxa líquida considerando o mercado primário e secundário.
5
Informações gerenciais.
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Divulgação de Resultados 4T09
PRÓXIMOS EVENTOS
Teleconferências de Resultados do 4T09
Em Português
Em Inglês
Data: 05/03/2010, sexta-feira
Horário: 10h00 (Horário de Brasília)
08h00 (NY)
Data: 05/03/2010, sexta-feira
Horário: 12h00 (Horário de Brasília)
10h00 (NY)
Telefone: (11) 4688-6361
Senha: Lopes
Telefone Brasil: (11) 4688-6361
Telefone EUA: +1 888-700-0802
Telefone outros países: +1 786 924-6977
Senha: Lopes
Replay:
http://webcall.riweb.com.br/lopes/20100305/index.asp
Replay:
http://webcall.riweb.com.br/lopes/20100305/english/index.asp
CONTATOS
Marcello Leone
Diretor Financeiro e de RI
Tel. +55 (11) 3067-0015
Samia Nemer
Coordenadora de RI
Tel. +55 (11) 3067-0257
E-mail: [email protected]
www.lopes.com.br/ri
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