Apresentação do PowerPoint

Apresentação Institucional
Setembro, 2013
Agenda
I.
II.
III.
2
A BR Towers
Visão Geral do Setor
Modelo de Negócio
I.
A BR Towers
Destaques da BRTowers
1
Alta previsibilidade de Fluxo de
Caixa:
 Aumento do tráfego de dados e
melhoria da qualidade de sinal
 Contratos “Take -or-Pay”
indexados pela Inflação
 Implementação do 3G/4G
 Prazo médio de 10 anos
 Metas regulatórias de cobertura
 Movimento estratégico das
TelCos de terceirização da
Infraestrutura de Suporte
4
4
2
 Renováveis e não canceláveis
1
2
4
3
Alavancagem Operacional:
 Baixos custos e investimentos
marginais na inclusão de Novo
Tenant
3
 Principais diretores da
Companhia combinam mais de
60 anos de experiência nos
setores de Telecom e Torres
 Principais Clientes são
Investment Grade Ex: Vivo: Aaa.br
(Moody’s), brAAA (S&P)
 Incorporação da Sitesharing em
Janeiro de 2013 - TowerCo
pioneira no Brasil
 Baixo Churn devido ao alto custo
de desmobilização
Visão Geral
Destaques BR Towers
Estrutura Societária BR Towers
 Fundada em Setembro de 2012 pela GP Investimentos, a BR
Towers é a maior empresa independente nacional no setor de
Torres no Brasil
 Portfólio de mais de 4,1k sites em operação, distribuídos por
todo território nacional, servindo mais de 4,8k tenants
Ex-Acionista
Sitesharing
 Management com longa experiência no setor de Telefonia
 Estratégia de crescimento baseada em: (1) aumento da taxa de
ocupação da base de sites; e (2) aquisição e construção de novos
sites (Torres e Rooftops)
60%
25%
15%
 Fluxo de caixa estável, previsível e lastreado em contratos de
longo prazo corrigidos pelo IPCA
100%
Destaques GP Investimentos
 Líder em investimentos na América Latina.
 Criada em 1993, a GP Investimentos já investiu mais de US$ 5
bilhões na aquisição de 53 empresas em 15 diferentes setores
da economia
 Gestão ativa dos investimentos
 influência direta nos desenvolvimentos das companhias
investidas,
 participação relevante nos Conselhos de Administração
 monitoramento ativo das companhias investidas
 Atualmente, atua com investimentos relacionados a private
equity, real estate, infraestrutura e asset management (por
meio da BRZ)
5
SPE 1
(Emissora)
1.912 Torres
Rooftops - 1017
Greenfield - 895
Principal off taker:
SPE 2
101 Torres
+ Pipeline de 150
BTS
SPE 3
2.113 Torres
sujeito a
aprovação da
Anatel
SPE 4
Operação Real
Estate
...
SPE n
Novos Projetos
de Expansão
Visão Geral: Principais Estruturas de Torres
TORRES
6
Torre
Triangular
Poste
Metálico
• Estrutura leve
• Altura: até 80m
• Carga: até 24m²
• Estrutura tubular
• Altura: até 40m
• Carga: até 12m²
ROOFTOP
Torre
Camuflada
• Estruturas combinadas
com camuflagem para
harmonizar com
Ambiente
Rooftops
• Estruturas instaladas no alto
de edifícios
• Altura: até 3-5m
• Carga: até 2m² por mastro
Distribuição Geográfica do Portfólio
Presente em todos os estados do Brasil, o Grupo BR Towers opera atualmente mais de 4.000 sites
BR Towers (Consolidado)
4.168 Sites
3.126 Torres
7
1.042 Rooftops
SPE 1 (Emissora)
1.912 Sites
895 Torres
1.017 Rooftops
4.857 Tenants
2.247 Tenants
Presente em 1.298 Municípios
Presente em 497 Municípios
II. Visão Geral do Setor
Telefonia Móvel no Brasil
Market Share – Operadoras1
Panorama do Mercado
 Mais de 260 milhões de usuários² e com forte perspectiva de
crescimento
e outros
0,4%
 Maior mercado de telecomunicação da América Latina,
distribuído entre 4 grandes operadoras: Vivo, Oi, Claro e TIM²
18,7%
 Novo player relevante: Nextel está atualmente construindo uma
rede nacional (licença 3G adquirida em Dez/2010)
28,7%
 Com a implementação do 3G e 4G, as companhias de telefonia
móvel demandarão investimentos substanciais em suas atuais
redes de cobertura, resultando na necessidade de construção de
novos sites e aumento da ocupação da atual base de sites do
país.
Penetração Telefonia (% domicílios) 2
Celular
Telefone Fixo
76%
64%
25,1%
27,1%
Quantidade Celulares (milhões)2
83%
86%
78%
262
264
265
266
2012
1T13
Abr/13
Mai/13
242
68%
203
59%
174
48%
2005
1Market
2 Fonte:
9
47%
2006
45%
2007
44%
2008
43%
2009
41%
2010
40%
2011
2009
Share quantidade de celulares– Maio/13; Fonte: http://www.teleco.com.br/mshare.asp
http://www.teleco.com.br/
2010
2011
Drivers de Crescimento do Setor
1
2
Metas Regulatórias de Cobertura
Aumento da penetração da
telefonia móvel e banda larga
(3G e Rural)
 O rápido aumento de usuários levou a proporção
usuários/ERB1 para níveis recordes no Brasil,
reduzindo a qualidade do sinal ;
 Atualmente, este índice é da ordem de 4.476
usuários/ERB;
 A meta de cobertura da TelCo´s para 2016 consiste
no atendimento a 68% dos municípios brasileiros e
83% da população, o que representa expressiva
expansão nos próximos 3 anos dada a atual
cobertura.
 Para melhorar a qualidade do sinal para os usuários,
será necessária a construção de novas ERBs, visando
reduzir o atual índice de usuários/ERB.
 A expansão da cobertura 3G e as novas tecnologias
4G em frequência maior (2,5 GHz) demandarão o
adensamento de Torres.
Aumento da
demanda por
serviços de
TowerCo’s
4
Aumento da Participação de
TowerCo´s em novos Sites
 Movimento estratégico das TelCo´s de alocação de
recursos em suas atividades “core” (comercial,
marketing e tecnologia) e de terceirização de
investimentos de Infraestrutura de suporte
 Neste cenário, abre-se mais espaço para que as
TowerCo´s aumentem sua participação na
construção de novos sites.
Nota: 1 ERB = Estação Radio Base
Fonte: Frost & Sulvian/Pyramid/Yankee Group/BR Towers/ Anatel/ Teleco
10
Aumento das atividades de
Compartilhamento
 O Índice de compartilhamento atual no Brasil é
estimado em 1,20 tenants/site.
 O mercado aponta para uma tendência de
crescimento significativo deste índice, com base nas
seguintes premissas: (i) demanda por novas ERBs no
Brasil, (ii) otimização do parque de torres pelas
TelCo´s e (iii) desenvolvimento sócio econômico das
áreas em que os ativos estão localizados.
3
Participantes do Mercado de Torres no Brasil
TOWERCO
Grandes
Entrantes
Médias
Pequenas
HIGHLINE
Everest
Outras particulares e
regionais
11
Snapshot – TowerCos nos EUA
As TowerCos independentes tiveram seu surgimento durante a década de 90, a partir de venda de sites pelas TelCos.
Apesar do grau de maturidade, as TowerCos americanas ainda possuem perspectiva de crescimento acelerado refletido em seus elevados múltiplos de mercado
2013E FV / EBITDA
18,6x
Total debt / LQA EBITDA
18,2x
20,0x
6,1x
7,6x
4,2x
AMT
EMPRESA
SBA
AMT
SEDE/Fundação
GEOGRAFIA
American Tower
Boston, 1998
 EUA
 Alemanha, Brasil, Chile, Colombia,
India México, Peru, Gana e Uganda
Crown Castle
Houston, 1999
SBA Communication
Fonte: Wall Street Research, Empresas
12
CCI
Boca Raton, 1997
CCI
SBA
# SITES
TENANT/SITE
54.6k
2.0
 EUA
 Australia
31.5k
n/a
 EUA
 Brasil, Canada, Costa Rica, El Salvador,
Guatemala, Nicaragua e Panama
17.5k
2.0
III. Modelo de Negócio
O Modelo de Negócio BR Towers
Fluxograma
1
2
Demanda das
TelCo’s por
novos Sites
Identificação
de localidade
• BR Towers aluga ou
compra terreno/solo
3
4
Construção de Site
(BTS) ou
Compartilhamento
Locação para
as TelCo’s
• Contrato Take or Pay
• Pass Through do
aluguel do terreno
 A SPE1 adquiriu 1.912 sites da Vivo em plena operação em Setembro de 2012




14
Contratos de longo prazo com off taker Investment Grade (Vivo)
Sites já em operação
Previsibilidade de fluxo de caixa
Possibilidade de adicionar novos Tenants a um custo baixo (alavancagem operacional)
Divisão de Responsabilidades
Site
Responsabilidades BR Towers
TelCo
 Torres: Construir e manter estruturas com
capacidade de suportar múltiplos inquilinos
(tenants);
 Aluguel de Solo: Arrecadar e repassar aluguel de
solo aos proprietários dos imóveis onde as
estruturas da BR Towers estão (pass-through).
TelCo
BRT
TelCo
TelCo
Responsabilidades TelCos
 Eletrônica: Antenas e equipamentos de
microondas
 Tenant shelters: Estação-base e baterias
BRT
15
 Cabeamento
Geração de Receita e Escalabilidade
Principais linhas de Receita
16
Benefícios do Compartilhamento
1.
Cessão de Uso
 Tenant Âncora (primeiro inquilino)
 Novos Compartilhamentos
2.
Aluguel de solo (pass-through)
 Com a entrada de novos tenants, todos se
beneficiam:
 BR Towers aumenta sua receita com
incremento mínimo no custo de operação
 Tenants rateiam o aluguel do solo, reduzindo
o seu custo individual
1 tenant
2 tenants
3 tenants
Receita Aluguel Espaço Torre
x
2x
3x
Custo Aluguel Solo/Tenant
y
y/2
y/3
Modelos de Demanda
A BR Towers ativamente monitora e refina seus modelos de inteligência de mercado para avaliar o
potencial de demanda para compartilhamento de Sites
Estimativa dos direcionadores da
demanda, como obrigações de
Projeções e estimativas “macro”
do comportamento do mercado
móvel e de infraestrutura
Análise
Top-Down
+
Análise
Bottom-up
cobertura 3G/4G/Rural.
Georeferenciamento dos Sites
BRTowers contra a base das
Operadoras
Exemplo de Medições de Falhas de Cobertura (exemplo em Rodovia)
Operadora A
17
Operadora B
Contratos e Responsabilidades
Características
Principais
Obrigações
BRTowers
Obrigações
Vivo
18
Contratos de Compra e Venda de Bens Móveis
Contratos de Cessão de Uso da Infraestrutura
BRTowers SPE1 como compradora, Vivo como Vendedora
BRTowers SPE1 como cedente, Vivo como Cessionária
 Objeto: Aquisição de 895 Torres e 1.017 Rooftops na
modalidade “Take-or-Pay”, pelo qual a Vivo cede à
BRTowers os contratos de locação dos terrenos e solos
onde estão instaladas as Torres e os Rooftops, que
poderá negociar diretamente com o locador, de forma
que qualquer alteração de valor será arcada pela Vivo
(“pass-through”).




Providenciar regularização nos órgãos públicos
Retirar logos Vivo dos sites
Reforço para incremento de cargas
Dar Direito de Preferência à Vivo em compartilhamentos
futuros
 Entregar documentação para funcionamento dos sites
 Responsável por riscos de regularização dos sites , por
eventos ocorridos anteriormente à transação com a BR
Towers
 Garantir uso das Torres e Rooftops pela BR Towers
 Arcar com danos que tenham sido causados antes da
aquisição das Torres e Rooftops
 Não interrupção de pagamento pela cessão de espaço
nas Torres e Rooftops
 Objeto: Cessão de espaço nas Torres e Rooftops
 Prazo de vigência: 11 anos







Esforços de regularização dos sites
Informar disponibilidade técnica dos sites
Permitir acesso à Vivo nos sites
Realizar manutenções frequentes
Comunicar interrupções programadas
Realizar auditoria nos sites
Fazer divisão pro-rata das despesas entre os Tenants.
 Fornecer informações técnicas sobre sites
 Proceder às instalações apenas com autorização prévia e
seguindo projeto técnico
 Arcar com danos gerados por seus empregados
 Manter licença dos equipamentos instalados
 Cumprir todas determinações regulatórias
 Arcar com multas e infrações que der causa
 Compartilhar com outros Tenants quando houver apenas
um medidor