Comentário Semanal |29 de Abril a 6 de Maio de

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Comentário Semanal |29 de Abril a 6 de Maio de 2011
ENQUADRAMENTO
Índice
Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
1-10
11-14
15
Mercado Monetário e
Indicadores Macro
16-21
Calendário Económico
22-23
Contacto:
Golden Broker, Sociedade
Corretora, SA
Sede: Avenida da Boavista
N.º 2427/29
4100-135 Porto
Tel: 226 197 030
Fax (Geral): 226 197 039








Início da Semana: Índices accionistas prudentes com a morte do chefe da Al-Qaeda
O pacote de ajuda financeira a Portugal é no valor de 78 mil milhões de euros
Alívio das yields da dívida soberana portuguesa
O BCE manteve a taxa de juro e não sinalizou nova alteração
Rumor de que a Grécia sairá da Zona Euro
EURUSD encostado aos 1,44 USD
Os preços de petróleo recuaram mais de 16 usd o barril
Mini crash nas commodities (a prata deslizou mais de 25%)
Os mercados accionistas mundiais terminaram a semana no vermelho, penalizados
sobretudo por um aumento significativo da volatilidade, pelo mini crash nas
commodities e por rumores de que a Grécia poderia abandonar o Euro.
A prata registou uma semana muito negativa, recuando cerca de 26% para os 35
dólares a onça. Esta foi a maior queda do metal precioso, em termos semanais, desde
1984. No dia 25 de Abril deste ano a prata atingiu os 49,80 dólares a onça –
ultrapassando o máximo histórico de 1980 (49,45 dólares a onça). O ouro
acompanhou este movimento, mas de forma mais ligeira, com uma perda de 4,36%
para os 1.495 dólares a onça. A forte queda nos preços dos metais preciosos pode ser
explicada por:
•
•
•
Aumento das exigências de margens por parte das bolsas;
Tomada de mais-valias;
Reajustamento de posições por parte dos Fundos de Investimento.
www.goldenbroker.com
www.goldenassets.com
Prata "$ a onça"
Ouro "$ a onça"
50
1.600
45
1.500
1.400
40
1.300
35
1.200
30
1.100
25
1.000
3-Jan
3-Fev
3-Mar
3-Abr
3-Mai
3-Jan
3-Fev
3-Mar
Fonte: Bloomberg
Pág. 1| Abril 2011 |www.goldenassets.com | www.goldenbroker.com
3-Abr
3-Mai
ENQUADRAMENTO
Índice
RELATÓRIO DE EMPREGO NOS EUA|
Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
1-10
11-14
15
Indicadores Macro
16-21
22-23
Segundo dados do Departamento do Trabalho, a economia americana criou 244 mil
empregos em Abril, o maior incremento em quase um ano. O valor saiu acima do
esperado pelos analistas (185 mil) e do mês passado (221 mil revistos). No entanto, a
taxa de desemprego dos EUA aumentou para os 9% em Abril, mais duas décimas face ao
valor de Março.
Fonte: Bloomberg
Contacto:
Resumo da situação do emprego nos EUA:
Corretora, SA
N.º 2427/29
4100-135 Porto
Apr.
Feb.
Mar.
Apr.
Change from:
2010
2011
2011
2011
Mar.
Category
2011-
Tel: 226 197 030
Fax (Geral): 226 197 039
Apr.
2011
Employment status
Civilian noninstitutional population
Civilian labor force
Participation rate
Employed
Employment-population ratio
Unemployed
Unemployment rate
Not in labor force
237,329
238,851
239
239,146
146
154,52
153,246
153,41
153,421
15
65.1
64.2
64.2
64.2
0.0
139,382
139,573
139,86
139,674
-190
58.7
58.4
58.5
58.4
-0.1
15,138
13,673
13,542
13,747
205
9.8
8.9
8.8
9.0
0.2
82,809
85,605
85,594
85,725
131
9.8
8.9
8.8
9.0
0.2
10.0
8.7
8.6
8.8
0.2
8.2
8.0
7.7
7.9
0.2
25.4
23.9
24.5
24.9
0.4
9.0
8.0
7.9
8.0
0.1
16.5
15.3
15.5
16.1
0.6
Unemployment rates
Total, 16 years and over
Adult men (20 years and over)
Adult women (20 years and over)
Teenagers (16 to 19 years)
White
Black or African American
ENQUADRAMENTO
Índice
Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
Indicadores Macro
1-10
11-14
15
16-21
Resumo da situação do emprego nos EUA (Continuação):
Asian (not seasonally adjusted)
Hispanic or Latino ethnicity
Total, 25 years and over
Less than a high school diploma
High school graduates, no college
22-23
Some college or associate degree
Bachelor's degree and higher
6.8
6.8
7.1
6.4
-
12.4
11.6
11.3
11.8
0.5
8.3
7.6
7.4
7.6
0.2
14.7
13.9
13.7
14.6
0.9
10.5
9.5
9.5
9.7
0.2
8.3
7.8
7.4
7.5
0.1
4.8
4.3
4.4
4.5
0.1
9,237
8,334
8,209
8,144
-65
933
898
896
942
46
3,749
3,352
3,262
3,375
113
1,217
1,337
1,36
1,346
-14
2,695
2,39
2,449
2,691
242
3
3,094
2,914
2,907
-7
2,274
2,179
1,957
2,006
49
6,659
5,993
6,122
5,839
-283
9,146
8,34
8,433
8,6
167
6,247
5,63
5,595
5,689
94
2,492
2,415
2,332
2,48
148
18,035
18,22
18,417
18,282
-135
2,432
2,73
2,434
2,466
-
1,197
1,02
921
989
-
Reason for unemployment
Job losers and persons who completed
temporary jobs
Job leavers
Reentrants
Contacto:
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New entrants
Duration of unemployment
Less than 5 weeks
5 to 14 weeks
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15 to 26 weeks
27 weeks and over
Employed persons at work part time
Part time for economic reasons
Slack work or business conditions
Could only find part-time work
Part time for noneconomic reasons
Persons not in the labor force (not
seasonally adjusted)
Marginally attached to the labor force
Discouraged workers
Fonte: Departamento do Trabalho norte-americano
ENQUADRAMENTO
Índice
Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
Indicadores Macro
1-10
11-14
POLITICA MONETÁRIA |
Esta semana o Banco Central Europeu manteve a taxa de referência em 1,25%,
após ter subido em 25 pontos base no mês de Abril.
15
16-21
Na habitual conferência de imprensa, o presidente do BCE, Jean-Claude Trichet,
reafirmou o compromisso da instituição monetária em manter a inflação da Zona Euro
no limite desejável e referiu que uma subida de taxas no próximo mês era pouco
provável, apesar de ser possível em Julho.
22-23
Histórico das taxas de Juro do BCE:
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(Gráfico da esquerda mostra as alterações no último ano e o da directa nos últimos 12
anos)
Fonte: Banco Central Europeu
Segundo a estimativa rápida do Eurostat, a inflação anual na Zona Euro foi de 2,8% em
Abril, contra 2,7% em Março.
Próximas publicações:
Fonte: Eurostat
ENQUADRAMENTO
Índice
POLITICA MONETÁRIA |
Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
1-10
11-14
15
Indicadores Macro
16-21
22-23
HICP Index - Índice harmonizado de preços ao consumidor que é utilizado para
comparar a inflação dentro da Europa:
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Fonte: Eurostat
ENQUADRAMENTO
Índice
Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
PORTUGAL|
1-10
11-14
15
Indicadores Macro
16-21
22-23
Contacto:
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Esta semana foi assinado o memorando de entendimento entre Portugal, o
Banco Central Europeu (BCE), o Fundo Monetário Internacional (FMI) e a
Comissão Europeia. Neste documento está o montante de ajuda externa de que
o país vai beneficiar e as reformas/medidas que vão ser implementadas como
contrapartida. O montante do apoio será 78 mil milhões de euros, dos quais 12
mil milhões de euros serão para a banca nacional.
As taxas do empréstimo estão ainda por definir. A taxa cobrada pelo FMI no seu
contributo de 26 mil milhões de euros será de 3,25% nos três primeiros anos e
de 4,25% nos restantes anos. No entanto, da fatia que cabe à Europa (52 mil
milhões de euros), a taxa de juro vai depender do custo a que o Fundo Europeu
de Estabilização Financeira (FEEF) se financia no mercado acrescida de um
spread. Esta taxa vai ser conhecida na reunião do ECOFIN, a 16 de Maio, quando
for aprovado o pacote de ajuda a Portugal. A maturidade do empréstimo ainda
não é completamente conhecida, mas deve rondar os sete anos, como o caso da
Irlanda.
O memorando de entendimento da ajuda externa inclui uma componente
importante de redução estrutural da despesa, para além das medidas de
consolidação orçamental. Estão previstas medidas de flexibilização dos
despedimentos dos contratos sem termo, a redução das contribuições patronais
para a segurança social e uma reforma da lei de arrendamento.
OBJECTIVOS DA POLITICA FISCAL: Reduzir o défice orçamental utilizando
medidas permanentes de alta qualidade e minimizando o impacto da
consolidação de grupos vulneráveis; promover uma trajectória descendente do
rácio de dívida pública no PIB a partir de 2013; manter a consolidação
orçamental no médio prazo, até alcançar uma posição de equilíbrio orçamental,
nomeadamente através da contenção do crescimento das despesas; apoiar a
competitividade por meio de ajustamentos da estrutura fiscal, neutros em
termos orçamentais. RESUMO DOS OBJECTIVOS DA POLITICA FISCAL:
Em 2011 uma redução do défice orçamental para valores abaixo dos 10,068 milhões de euros, o
equivalente a 5,9% do PIB (com base nas actuais projecções).
Em 2012 uma redução do défice orçamental para os 7,645 milhões de euros, o equivalente a 4,5% do
PIB.
Em 2013 uma redução do défice orçamental para os 5,224 milhões de euros, o equivalente a 3% do PIB.
ENQUADRAMENTO
Índice
PORTUGAL|
Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
1-10
11-14
15
Indicadores Macro
16-21
22-23
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 2011:
Durante o resto do ano, o Governo vai aplicar rigorosamente a Lei do Orçamento
para 2011 e as medidas adicionais de consolidação orçamental introduzidas
antes de Maio de 2011. Os progressos serão avaliados, tendo como referência os
tectos trimestrais (cumulativos) de déficit definidos no Memorando de Políticas
Económicas e Financeiras (MEFP), incluindo o Memorando Técnico de
Entendimento (TEM).
 2012:
Despesa: Melhorar o funcionamento da Administração central, eliminando
redundâncias, aumentando a eficiência, reduzindo e eliminando serviços que
não representem uma utilização eficaz dos dinheiros públicos. Isso deve resultar
em poupanças anuais no valor de pelo menos 500 milhões de Euros. Planos
detalhados serão apresentados pelas Autoridades Portuguesas e serão
apreciados no 1.º trimestre de 2012; o impacto orçamental vai estender-se até
2014.
Receita:
Introdução de uma regra aplicável a toda a despesa fiscal, impedindo a criação de novas componentes de
despesas fiscais e a ampliação de componentes já existentes.
Redução das deduções de imposto sobre as sociedades e regimes especiais, com um rendimento de pelo
menos 150 milhões de Euros em 2012.
Redução dos benefícios e deduções em IRS, com um rendimento de pelo menos 150 milhões de Euros em
2012.
Aplicar impostos de rendimento pessoal a todos os tipos de transferências sociais e assegurar a
convergência das deduções de IRS aplicada às pensões e os rendimentos do trabalho com o objectivo de
angariar pelo menos 150 milhões de Euros em 2012.
Alterações na tributação de imóveis para aumentar a receita em pelo menos 250 milhões de Euros,
reduzindo substancialmente as isenções temporárias para as habitações ocupadas pelos proprietários.
Transferências do governo central para os governos locais vão ser revistas para assegurar que as receitas
adicionais são totalmente utilizadas para a consolidação fiscal.
Aumentar as receitas do IVA para alcançar um rendimento de pelo menos 410 milhões de Euros para um ano
inteiro.
Aumentar os impostos especiais de consumo para conseguir pelo menos 250 milhões de Euros em 2012.
Aumentar os esforços para combater a evasão fiscal, fraude e informalidade para aumentar a receita em
pelo menos 175 milhões de Euros em 2012.
ENQUADRAMENTO
Índice
PORTUGAL|
Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
Indicadores Macro
1-10
11-14
15
 2013:
Despesa: Aprofundamento das medidas introduzidas na Lei do Orçamento de
2012 com o objectivo de reduzir as despesas na área de:
16-21
Funcionamento da administração central: 500 milhões de Euros. Planos detalhados serão apresentados e
avaliados antes do 3º trimestre de 2012.
22-23
Educação e racionalização da rede escolar: 175 milhões de Euros.
Massa salarial: diminuição anual de 1% ao ano em contagens de pessoas da administração central e 2%
nas administrações locais e regionais.
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Regimes de benefícios de saúde para os regimes de funcionários públicos: 100 milhões de Euros.
Sector da saúde: 375 milhões de Euros.
Transferências para as autarquias locais e regionais: 175 milhões de Euros.
Reduzir os custos adicionais noutros organismos e entidades públicos e nas empresas públicas: 175
milhões de Euros.
Despesas de capital: 350 milhões de Euros.
Manter a suspensão das regras de indexação de pensões, excepto para as pensões mais baixas em 2013.
ENQUADRAMENTO
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PORTUGAL|
Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
Indicadores Macro
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1-10
 2013:
11-14
15
16-21
22-23
Receita:
Aprofundamento das medidas introduzidas na Lei do Orçamento de 2012,
levando a receita extra, nos seguintes domínios:
 Bases de tributação e redução dos benefícios fiscais e deduções fiscais:
150 milhões de Euros;
 Benefícios de IRS e as deduções fiscais: 175 milhões de Euros;
 Tributação de todos os tipos de transferências sociais e de convergência
das deduções de IRS para as pensões e os rendimentos do trabalho: 150 milhões
de Euros;
 Impostos especiais de consumo: 150 milhões de Euros.
Actualizar o valor da propriedade fictícia dos imóveis para efeitos fiscais para
aumentar a receita em pelo menos 150 milhões de Euros em 2013. As
transferências do governo central para os governos locais vão ser revista para
assegurar que as receitas adicionais são totalmente utilizadas para a
consolidação fiscal.
Tel: 226 197 030
Fax (Geral): 226 197 039
ENQUADRAMENTO
Índice
Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
1-10
11-14
15
Indicadores Macro
16-21
22-23
PRÓXIMA SEMANA|
Na próxima semana as atenções vão estar centradas na divulgação do Produto Interno
Bruto (PIB) da Zona Euro referente ao primeiro trimestre deste ano. Os analistas
aguardam por um crescimento de 2,20% face ao trimestre homólogo o qual registou um
aumento de 2%. Nos EUA, vão ser conhecidos os números das vendas a retalho do mês
de Abril (estimativa 0,60%, anterior 0,40%) e o saldo da Balança Comercial norteamericana.
APRESENTAÇÃO DE RESULTADOS|
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
EUA: McDonald´s, Walt Disney, Cisco Systems, NVIDIA, JC Penny.

Europa:
o Alemanha: Deutsche Lufthansa, Deutsche Post, E.On, Allianz, K+S, Rwe,
ThyssenKrupp.
o França: EDF, Natixis, Vivendi, Credit Agricole.
o Espanha: Acciona, Abengoa, Gamesa, Repsol, Telefonica, Obrascom
Huarte Lain.
 Portugal: REN, Cimpor, Altri, Sonae Indústria, ZON Multimédia.
COMENTÁRIO EUA:
Índice
Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
1-10
11-14
15
Indicadores Macro
16-21
22-23
Contacto:
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Os mercados accionistas perderam alguns dos ganhos registados nas semanas
anteriores. O Dow Jones recuou na semana 1,3% para os 12.638,70 pontos, o Nasdaq
Composite recuou 1,6% para os 2.827 pontos e o índice alargado S&P 500 cedeu 1,7%
para terminar nos 1.340 pontos.
Esta semana as commodities foram fortemente atingidas, enquanto se assistiu a uma
forte recuperação do dólar, devido ao aumento dos receios de um abrandamento do
crescimento global. Destaque para a criação de postos de trabalho no sector privado
norte-americano, que registou o número mais elevado desde Fevereiro de 2006 e ainda
para a queda acentuada dos preços de petróleo e dos metais preciosos. O CRB Index
caiu 9,0%, o crude perdeu 14,1% e a prata retrocedeu uns impressionantes 26%. Esta foi
a maior queda do metal precioso, em termos semanais, desde 1984. O CRB Index regista
agora um ganho desde o início do ano de 1,4%, muito aquém dos 6,6% do S&P 500.
O dólar moveu-se no sentido inverso ao das commodities, avançando 2,5% na semana,
naquela que é a melhor semana para a moeda norte americana desde Agosto de 2010.
O euro mostrou alguma debilidade, penalizado pelas declarações do Presidente do
Banco Central Europeu (BCE), Jean Claud Trichet, que diminuíram a expectativa de
novas subidas de taxas juro, pelo menos no curto prazo, e ainda, devido a rumores de
que a Grécia poderá abandonar o Euro.
A pressão vendedora fez-se sentir principalmente no sector da energia e nos materiais
de base. O sector energético afundou 6,95% e o dos materiais perdeu 3,77%. Os
sectores mais defensivos apresentaram um comportamento mais favorável, com o
sector dos cuidados de saúde a ganhar 0,62% e o das utiities mais 0,28%. O sector de
cuidados de saúde é o que apresenta o melhor comportamento no ano, com um ganho
de 12,4%.
Fonte: Bloomberg
A nível macroeconómico, o relatório do emprego do mês de Abril mostrou um forte
crescimento de empregos no sector privado, que mais que compensou a quebra no
sector governamental. Em termos globais, foram criados 244 mil empregos, bem acima
dos 185 mil estimados. Esta criação de empregos no sector privado corresponde ao
valor mais elevado desde Fevereiro de 2006.
COMENTÁRIO EUROPA:
Índice
Os principais índices europeus registaram uma semana negativa, o índice alemão DAX
recuou 0,30%, o índice francês CAC perdeu 1,19% e o índice espanhol IBEX cedeu 2,47%.
Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
1-10
11-14
15
Indicadores Macro
16-21
22-23
A reestruturação da dívida grega, os rumores de que a Grécia ameaçou deixar o euro e a
não subida de taxa de juro por parte do BCE deixaram a moeda única europeia numa
situação fragilizada.
Destaque para a apresentação de resultados de empresas do sector financeiro europeu.
O CommerzBank referiu num pré-anúncio que espera registar lucros de 1,1 biliões de
euros no primeiro trimestre de 2011, o valor é mais de metade das estimativas
apontadas pelos analistas para esse período.
O BBVA registou um resultado líquido de 1.150 milhões de euros no primeiro trimestre,
menos 7,3% face ao apurado um ano antes. Os resultados ficaram aquém do esperado
pelos analistas. Por outro lado, o rácio de solvabilidade (core capital) enfraqueceu,
passando de 9,6%, no fim de Dezembro de 2010, para 8,9%.
O grupo Société Générale apresentou 916 milhões de euros de resultado líquido no
primeiro trimestre, menos 14% face ao lucro de há um atrás. O produto bancário
progrediu uns ligeiros 0,6%, até aos 6,61 mil milhões de euros.
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O índice português (PSI20) terminou a semana com um ganho de 1,77%, à boleia da
divulgação do acordo entre Portugal, o Banco Central Europeu (BCE), o Fundo
Monetário Internacional (FMI) e a Comissão Europeia. Nas últimas sessões da semana, o
sector energético nacional acabou por absorver parte dos ganhos registados pela banca
ao longo do período em análise.
A liderar os ganhos estiveram os títulos do grupo Jerónimo Martins (ganho semanal de
mais de 10%). O grupo retalhista apresentou lucros de 56 milhões de euros no primeiro
trimestre deste ano, o que representa um crescimento de 33%. As receitas aumentaram
14,7% para 2,2 mil milhões de euros, enquanto o EBITA (lucros antes de juros, impostos,
depreciação e amortização) registou um incremento de 24% para os 147 milhões de
euros.
Esta semana, Portugal conseguiu colocar 1.117 milhões de euros a 3 meses, com uma
taxa de juro média de 4,652%. A taxa foi superior aos 4,046 % do leilão com a mesma
maturidade (20 de Abril). A procura superou em 1,9 vezes a oferta.
MERCADO ACCIONISTA:
Índice
WTD % - Europa
Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
WTD % - África
1-10
11-14
15
Indicadores Macro
16-21
22-23
-5,00
0,00
PSI 20
NGSEINDX
IBEX
HERMES
DAX
JALSH
5,00
-4,00
-2,00
0,00
2,00
WTD % - EUA
WTD %- Ásia
S&P 500
JALSH
DAX
Nasdaq
Composit
e
Nikkei
-0,04
0,06
-2,00
0,16
-1,00
0,00
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EUA
Índice
Ultima
Variação
Semanal %
MTD%
YTD%
Final de
2010
DJIA
12638,74
-1,34
-1,34
9,17
11.577,50
Nasdaq
Composite
2827,56
-1,60
-1,60
6,58
2.652,90
S&P 500
1340,2
-1,72
-1,72
6,57
1.257,60
Nikkei
9859,20
0,10
0,10
-3,61
10228,9
Hang Seng
23336
0,76
0,76
1,30
23035,5
PSI 20
7814,09
1,77
1,77
2,98
7588,30
IBEX
10610,5
-2,47
-2,47
7,62
9859,10
DAX
7492,25
-0,30
-0,30
8,36
6914,20
JALSH
31878,83
-2,92
-2,92
-0,75
32118,89
HERMES
482,095
0,00
0,00
-27,34
663,54
NGSEINDX
25300,46
1,03
1,03
2,14
24770,52
Ásia
Europa
África
Variação semanal das cotadas do PSI 20:
In Bloomberg
Variação mensal das cotadas do PSI 20:
In Bloomberg
Variação anual das cotadas do PSI 20:
In Bloomberg
Índice
Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
1-10
11-14
15
Indicadores Macro
16-21
22-23
Contacto:
Corretora, SA
N.º 2427/29
4100-135 Porto
Tel: 226 197 030
Fax (Geral): 226 197 039
FOREX:
Índice
Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
1-10
11-14
15
Indicadores Macro
16-21
22-23
O euro (EUR) registou a maior perda face ao dólar americano (USD) desde
Janeiro, pressionado em baixa por um aumento significativo da volatilidade nos
mercados e factores de natureza geopolítica. A captura de Bin Laden no início da
semana foi recebida com algum alívio nos mercados. Mas este foi apenas
temporário. Um mini crash nos metais preciosos e no crude e alguns rumores de
que a Grécia poderia sair do EUR penalizaram a cotação do EURUSD.
Expectativas quanto às taxas de juro na zona euro também penalizaram o
EURUSD. Na última conferência de imprensa após o anúncio de manutenção de
taxas, o presidente do BCE disse que uma subida de taxas no próximo mês era
pouco provável apesar de ser possível em Julho. Por fim, algumas estatísticas
económicas nos EUA ajudaram a fortalecer o USD – em Abril a economia
americana criou 244 mil empregos versus expectativas de 185 mil empregos
criados.
WTD %
USD/CAD
GBP/USD
AUD/USD
EUR/JPY
Contacto:
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EUR/USD
-4,00
-2,00
0,00
2,00
Último
Preço
Variação
Semanal
%
MTD
%
YTD %
Fecho
2010
EUR/USD
1,4316
-3,32
-3,32
6,96
1,33840
EUR/JPY
115,44
-3,98
-3,98
6,43
108,47
AUD/USD
1,07
-2,47
-2,47
4,56
1,02330
GBP/USD
1,6367
-2,04
-2,04
4,84
1,5612
USD/CAD
0,9666
2,27
2,27
-3,15
0,99800
4,00
COMMODITIES:
Esta semana assistimos a um mini crash nas commodities, nomeadamente nos
metias preciosos. A prata (XAUUSD) recuou 26% para os 35,63 usd a onça,
enquanto o ouro cedeu apenas 4,36% para os 1.495 usd a onça. A forte queda
nos preços dos metais preciosos pode ser explicada pelo aumento das exigências
de margens por parte das bolsas; tomada de mais-valias e reajustamento de
posições por parte dos Fundos de Investimento. O crude recuou na semana
13,31% para os 109 usd o barril e o Brent cedeu 14,70% para os 97 usd o barril.
Ultima
Variação
Semanal
%
MTD%
YTD%
Final
de
2010
Ouro
1495,58
-4,36
-4,36
5,22
1421,4
Prata
35,635
-25,61
-25,61
15,29
30,91
Prata
Crude
97,18
-14,70
-14,70
6,35
91,38
Ouro
Gás
Natural
4,235
-9,86
-9,86
-4,19
4,420
WTD %
Gás Natural
Crude
-30,00
-20,00
-10,00
0,00
MERCADO MONETÁRIO:
Índice
Euribor
Libor USD
Libor GBP
Prazo
Enquadramento
29-Abril
1-10
6- Maio
Variação
Prazo
29-Abril
6- Maio
Variação
Prazo
29-Abril
6- Maio
Variação
11-14
3m
1,385
1,419
0,034
3m
0,273
0,267
-0,006
3m
0,819
0,822
0,003
15
6m
1,675
1,703
0,028
6m
0,431
0,425
-0,006
6m
1,116
1,116
0,000
Indicadores Macro
16-21
12m
2,132
2,152
0,020
12m
0,761
0,749
-0,012
12m
1,591
1,592
0,001
22-23
Mercado Accionista
Forex e Commodities
Variação Semanal- Libor USD(%)
Variação Semanal- Euribor (%)
Contacto:
0,000
12m
12m
6m
6m
3m
3m
-0,015
0,020
0,040
-0,010
-0,005
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Variação Semanal- Libor GBP(%)
12m
6m
3m
0,000
0,002
0,004
0,000
INDICADORES MACRO:
Índice

Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
1-10
EUA: ISM Manufacturing – Abril
O índice ISM- Manufacturing dos EUA demonstrou um ligeiro abrandamento na
actividade industrial no mês de Abril, no entanto o valor saiu acima do estimado pelos
analistas (60,4 versus 59,5 estimados).
11-14
15
Indicadores Macro
16-21
22-23
Fonte: Bloomberg
Contacto:
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Nota: O ISM Manufacturing Index é baseado em pesquisas de actividade que
representam 300 Directores de compras de todo o país. Abrange indicadores, tais como,
as novas encomendas, produção, emprego, Stocks, prazos de entrega, os preços de
encomendas, encomendas de exportação e importação. Leituras de 50 pontos ou acima
são normalmente associadas a um sector industrial em expansão e a economia
considerada saudável. Leituras abaixo de 50 pontos indicam contracção no sector.

EUA: ADP Employment Change – Abril
Segundo a consultora ADP, o número de empregos criados na economia dos EUA
decresceu em Abril face ao emprego gerado em Março. O sector privado americano
criou 179 mil postos de trabalho em Abril, menos do que os 207 mil (revistos) do total
de emprego gerado pelas empresas privadas em Março.
Fonte: Bloomberg
INDICADORES MACRO:
Índice

Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
1-10
EUA: Construction Spending - Março
Os gastos com a construção nos EUA avançaram 1,4% no mês de Março, muito acima
dos 0,4% estimados pelos analistas. A subida verificada foi a maior dos últimos 11 meses
e indicia uma recuperação do sector da construção nos EUA.
11-14
15
Indicadores Macro
16-21
22-23
Fonte: Bloomberg
Contacto:
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
EUA: Factory Orders - Março
As encomendas à indústria nos EUA avançaram 3% em Março, bastante acima das
estimativas que apontavam para um crescimento de 1,5%. Note-se no gráfico, a
recuperação deste indicador desde Setembro do ano passado.
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Fonte: Bloomberg
INDICADORES MACRO:
Índice

EUA: ISM Non-Manufacturing - Abril
O índice diminuiu 2,4 pontos para os 57,3 pontos no mês de Março. O valor saiu abaixo
do observado no mês anterior e das estimativas apontadas pelos analistas.
Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
1-10
11-14
15
Indicadores Macro
16-21
22-23
ISM Non-Manufacturing Index é baseado em inquéritos a cerca de 400 empresas
pertencentes a 60 sectores dos EUA. Abrange sectores, tais como, construção,
transportes, comunicações, comércio por grosso e a retalho etc… Leituras de 50 pontos
ou acima são normalmente associadas a expansão e a economia é considerada
saudável. Leituras abaixo de 50 pontos indicam contracção.

EUA: Initial Jobless Claims – Semana Passada
Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego subiram muito acima das estimativas e
da semana anterior (774 mil novos pedidos versus estimativa de 410 mil novos
pedidos), atingindo um novo máximo desde Setembro do ano passado. A média móvel
de quatro semanas – menos sujeita a factores de volatilidade - colocou o número de
novas requisições nos 431 mil.
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Fonte: Bloomberg
INDICADORES MACRO:
Índice

Zona Euro: PMI Indústria - Abril
O indicador PMI Indústria na Zona Euro revelou uma tendência positiva, ao registar uma
leitura nos 58 pontos versus 57,7 pontos estimados pelos analistas.
Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
1-10
11-14
15
Indicadores Macro
16-21
22-23

Zona Euro: Índice de Preços no Produtor - Março
O índice de Preços no Produtor cifrou-se nos 0,7% em Março, em linha com as
estimativas dos analistas.
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INDICADORES MACRO DIVULGADOS NA SEMANA:
Índice
Países
Enquadramento
Mercado Accionista
Forex e Commodities
Indicadores Macro
1-10
11-14
15
16-21
22-23
EUA
Contacto:
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Alemanha
Zona Euro
Evento
Período
Esperado
Actual
Anterior
Construction Spending MoM
MAR
0,40%
1,40%
-1,40%
ISM Manufacturing
APR
59,5
60,4
61,2
ISM Prices Paid
APR
83
85,5
85
Factory Orders
MAR
2,00%
3,00%
-0,10%
Total Vehicle Sales
APR
13.00M
13.14M
13.06M
Domestic Vehicle Sales
APR
9.90M
10.20M
9.94M
Challenger Job Cuts YoY
APR
--
-4,80%
-38,60%
ADP Employment Change
APR
198K
179K
201K
ISM Non-Manf. Composite
APR
57,5
52,8
57,3
RBC Consumer Outlook Index
MAY
--
42,9
44,8
Nonfarm Productivity
1Q P
1,10%
1,60%
2,60%
Unit Labor Costs
1Q P
0,80%
1,00%
-0,60%
Initial Jobless Claims
Abr-30
410K
474K
429K
Continuing Claims
Abr-23
3649K
3733K
3641K
Bloomberg Consumer Comfort
Mai-01
-45
-46,2
-45,1
ICSC Chain Store Sales YoY
APR
--
8,50%
2,00%
Change in Nonfarm Payrolls
APR
185K
244K
216K
Change in Private Payrolls
APR
200K
268K
230K
Change in Manufact. Payrolls
APR
20K
29K
17K
Avg Hourly Earning MOM All Emp
APR
0,20%
0,10%
0,00%
Avg Weekly Hours All Employees
APR
34,3
34,3
34,3
Unemployment Rate
APR
8,80%
9,00%
8,80%
Chg in Household Survey Emply
APR
--
-190
291
PMI Manufacturing
APR F
61,7
62
61,7
PMI Services
APR F
57,7
56,8
57,7
Factory Orders YoY (nsa)
MAR
15,40%
9,70%
20,10%
Factory Orders MoM (sa)
MAR
0,40%
-4,00%
2,40%
Industrial Prod. YoY (nsa wda)
MAR
10,30%
11,20%
14,80%
Industrial Production MoM (sa)
MAR
0,50%
0,70%
1,60%
PMI Manufacturing
APR F
57,7
58
57,7
Euro-Zone PPI (MoM)
MAR
0,70%
0,70%
0,80%
Euro-Zone PPI (YoY)
MAR
6,60%
6,70%
6,60%
PMI Composite
APR F
57,8
57,8
57,8
PMI Services
APR F
56,9
56,7
56,9
Euro-Zone Retail Sales (MoM)
MAR
-0,10%
-1,00%
-0,10%
Euro-Zone Retail Sales (YoY)
MAR
0,00%
-1,70%
0,10%
ECB Announces Interest Rates
Mai-05
1,25%
1,25%
1,25%
CALENDÁRIO ECONÓMICO DE 9 A 13 DE MAIO DE 2011
HORA
PAÍSES
EVENTO
PERÍODO
ESPERADO
ACTUAL
ANTERIOR
SEGUNDA-FEIRA, 9 DE MAIO DE 2011
00:01
REINO UNIDO
LLOYDS EMPLOYMENT CONFIDENCE
APR
--
--
-65
07:00
ALEMANHA
EXPORTS SA (MOM)
MAR
1,10%
--
2,70%
07:00
ALEMANHA
IMPORTS SA (MOM)
MAR
0,80%
--
3,70%
07:00
ALEMANHA
CURRENT ACCOUNT (EURO)
MAR
13.3B
--
8.9B
07:00
ALEMANHA
TRADE BALANCE
MAR
11.8B
--
12.1B
08:00
REINO UNIDO
HALIFAX HOUSE PRICES SA (MOM)
APR
0,10%
--
0,10%
08:00
REINO UNIDO
HALIFAX HOUSE PRICE 3MTHS/YEAR
APR
-3,00%
--
-2,90%
09:30
ZONA EURO
SENTIX INVESTOR CONFIDENCE
MAY
13,8
--
14,2
PERÍODO
ESPERADO
ACTUAL
ANTERIOR
HORA
PAÍSES
EVENTO
TERÇA-FEIRA, 10 DE MAIO DE 2011
00:01
REINO UNIDO
BRC SALES LIKE-FOR-LIKE YOY
APR
2,50%
--
-3,50%
00:01
REINO UNIDO
RICS HOUSE PRICE BALANCE
APR
-23%
--
-23%
PORTUGAL
CONSTRUCTION WORKS INDEX
MAR
--
--
72,1
PORTUGAL
TRADE BALANCE (EUROS)
MAR
--
--
-1280M
12:30
EUA
NFIB SMALL BUSINESS OPTIMISM
APR
91
--
91,9
13:30
EUA
IMPORT PRICE INDEX (MOM)
APR
1,80%
--
2,70%
13:30
EUA
IMPORT PRICE INDEX (YOY)
APR
10,50%
--
9,70%
15:00
EUA
IBD/TIPP ECONOMIC OPTIMISM
MAY
--
--
40,8
15:00
EUA
WHOLESALE INVENTORIES
MAR
1,00%
--
1,00%
PERÍODO
ESPERADO
ACTUAL
ANTERIOR
HORA
PAÍSES
EVENTO
QUARTA-FEIRA, 11 DE MAIO DE 2011
07:00
ALEMANHA
CONSUMER PRICE INDEX (MOM)
APR F
0,20%
--
0,20%
07:00
ALEMANHA
CONSUMER PRICE INDEX (YOY)
APR F
2,40%
--
2,40%
07:00
ALEMANHA
CPI - EU HARMONISED (MOM)
APR F
0,20%
--
0,20%
07:00
ALEMANHA
CPI - EU HARMONISED (YOY)
APR F
2,60%
--
2,60%
07:00
ALEMANHA
WHOLESALE PRICE INDEX (MOM)
APR
--
--
1,30%
07:00
ALEMANHA
WHOLESALE PRICE INDEX (YOY)
APR
--
--
10,90%
09:30
REINO UNIDO
VISIBLE TRADE BALANCE GBP/MN
MAR
-£7500
--
-£6776
09:30
REINO UNIDO
TRADE BALANCE NON EU GBP/MN
MAR
-£3500
--
-£2849
09:30
REINO UNIDO
TOTAL TRADE BALANCE (GBP/MLN)
MAR
-£3250
--
-£2443
APR
--
--
1,60%
10:00
PORTUGAL
10:00
PORTUGAL
APR
--
--
4,00%
10:00
PORTUGAL
CPI - EU HARMONISED (MOM)
APR
--
--
1,60%
10:00
PORTUGAL
CPI - EU HARMONISED (YOY)
APR
--
--
3,90%
10:30
REINO UNIDO
BANK OF ENGLAND INFLATION REPORT
12:00
EUA
MBA MORTGAGE APPLICATIONS
MAI-06
--
--
4,00%
13:30
EUA
TRADE BALANCE
MAR
-$47.0B
--
-$45.8B
15:00
EUA
JOLTS JOB OPENINGS
MAR
--
--
3093
19:00
EUA
HORA
MONTHLY BUDGET STATEMENT
PAÍSES
EVENTO
APR
-$65.0B
--
-$188.2B
PERÍODO
ESPERADO
ACTUAL
ANTERIOR
QUINTA-FEIRA, 12 DE MAIO DE 2011
09:00
ZONA EURO
ECB PUBLISHES MAY MONTHLY REPORT
09:30
REINO UNIDO
INDUSTRIAL PRODUCTION (MOM)
MAR
0,80%
--
-1,20%
09:30
REINO UNIDO
INDUSTRIAL PRODUCTION (YOY)
MAR
1,10%
--
2,40%
09:30
REINO UNIDO
MANUFACTURING PRODUCTION (MOM)
MAR
0,30%
--
0,00%
09:30
REINO UNIDO
MANUFACTURING PRODUCTION (YOY)
MAR
2,80%
--
4,90%
10:00
ZONA EURO
EURO-ZONE IND. PROD. WDA (YOY)
MAR
6,30%
--
7,30%
10:00
ZONA EURO
EURO-ZONE IND. PROD. SA (MOM)
MAR
0,30%
--
0,40%
REINO UNIDO
NIESR GDP ESTIMATE
APR
--
--
0,70%
13:30
EUA
INITIAL JOBLESS CLAIMS
MAI-07
430K
--
474K
13:30
EUA
CONTINUING CLAIMS
ABR-30
3685K
--
3733K
13:30
EUA
PRODUCER PRICE INDEX (MOM)
APR
0,70%
--
0,70%
13:30
EUA
PPI EX FOOD & ENERGY (MOM)
APR
0,20%
--
0,30%
13:30
EUA
PRODUCER PRICE INDEX (YOY)
APR
6,50%
--
5,80%
13:30
EUA
PPI EX FOOD & ENERGY (YOY)
APR
2,10%
--
1,90%
13:30
EUA
ADVANCE RETAIL SALES
APR
0,60%
--
0,40%
13:30
EUA
RETAIL SALES LESS AUTOS
APR
0,60%
--
0,80%
13:30
EUA
RETAIL SALES EX AUTO & GAS
APR
0,50%
--
0,60%
14:45
EUA
BLOOMBERG CONSUMER COMFORT
MAI-08
--
--
-46,2
15:00
EUA
ANNUAL REVISIONS: BUSINESS INVENTORIES
(RETAIL PORTION)
15:00
EUA
BUSINESS INVENTORIES
MAR
0,90%
--
0,50%
PERÍODO
ESPERADO
ACTUAL
ANTERIOR
HORA
PAÍSES
EVENTO
SEXTA-FEIRA, 13 DE MAIO DE 2011
07:00
ALEMANHA
GDP NSA (YOY)
1Q P
4,50%
--
4,00%
07:00
ALEMANHA
GDP S.A. (QOQ)
1Q P
0,90%
--
0,40%
07:00
ALEMANHA
GDP WDA (YOY)
1Q P
4,20%
--
4,00%
10:00
ZONA EURO
EURO-ZONE GDP S.A. (QOQ)
1Q A
0,60%
--
0,30%
10:00
ZONA EURO
EURO-ZONE GDP S.A. (YOY)
1Q A
2,20%
--
2,00%
10:00
PORTUGAL
GDP (QOQ)
1Q P
--
--
-0,30%
10:00
PORTUGAL
GDP (YOY)
1Q P
--
--
1,20%
13:30
EUA
APR
0,40%
--
0,50%
13:30
EUA
CPI EX FOOD & ENERGY (MOM)
APR
0,20%
--
0,10%
13:30
EUA
APR
3,10%
--
2,70%
13:30
EUA
CPI EX FOOD & ENERGY (YOY)
APR
1,30%
--
1,20%
13:30
EUA
CPI CORE INDEX SA
APR
--
--
223,331
13:30
EUA
CONSUMER PRICE INDEX NSA
APR
--
--
223,467
14:55
EUA
U. OF MICHIGAN CONFIDENCE
MAY P
70
--
69,8
15:00
EUA
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