Meros Fundo de Investimento Multimercado – Crédito

Transcrição

Meros Fundo de Investimento
Multimercado – Crédito Privado
– Investimento no Exterior
(CNPJ nº 11.502.643/0001-50)
(Administrado pela BEM - Distribuidora de
Títulos e Valores Mobiliários Ltda.)
Relatório dos auditores independentes sobre
as demonstrações financeiras em
31 de janeiro de 2016
Relatório dos auditores independentes
sobre as demonstrações financeiras
À Administradora e Cotistas
Privado – Investimento no Exterior
Examinamos as demonstrações financeiras do Meros Fundo de Investimento Multimercado – Crédito
Privado – Investimento no Exterior ("Fundo"), que compreendem o demonstrativo da composição e
diversificação da carteira em 31 de janeiro de 2016 e a respectiva demonstração da evolução do patrimônio
líquido do exercício findo nessa data, assim como o resumo das principais práticas contábeis e demais
notas explicativas.
Responsabilidade da administração
sobre as demonstrações financeiras
A administração do Fundo é responsável pela elaboração e adequada apresentação dessas demonstrações
financeiras de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil aplicáveis aos fundos de investimento
regidos pelas Instruções CVM 555 e 409 e pelos controles internos que ela determinou como necessários
para permitir a elaboração de demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente
se causada por fraude ou erro.
Responsabilidade dos auditores
independentes
Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em
nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas
normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e
executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras estão livres de
distorção relevante.
Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito
dos valores e divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os procedimentos selecionados
dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante nas
demonstrações financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa avaliação de riscos, o
auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração e adequada apresentação das
demonstrações financeiras do Fundo para planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas
circunstâncias, mas não para fins de expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos do
Fundo. Uma auditoria inclui, também, a avaliação da adequação das práticas contábeis utilizadas e a
razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela administração do Fundo, bem como a avaliação da
apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto.
2
PricewaterhouseCoopers, Al. Mamoré, 989, 21o, 22o e 23o, Cond. Edifício Crystal Tower, Barueri, SP, Brasil 06454-040,
T: (11) 3674-2000, www.pwc.com/br
Privado – Investimento no Exterior
Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa
opinião.
Opinião
Em nossa opinião, as demonstrações financeiras acima referidas apresentam adequadamente, em todos os
aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira do Meros Fundo de Investimento Multimercado –
Crédito Privado – Investimento no Exterior em 31 de janeiro de 2016 e o desempenho das suas operações
do exercício findo nessa data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, aplicáveis aos
fundos de investimento regidos pelas Instruções CVM 555 e 409.
Barueri, 29 de abril de 2016
PricewaterhouseCoopers
Auditores Independentes
CRC 2SP000160/O-5 “F”
Luís Carlos Matias Ramos
Contador CRC 1SP171564/O-1
3
Demonstrativo da Composição e Diversificação da Carteira
Mês/Ano:
31 de janeiro de 2016
Nome do Fundo:
Meros Fundo de Investimento Multimercado - Crédito Privado - Investimento no Exterior
CNPJ:
11.502.643/0001-50
Administradora:
BEM - Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.
CNPJ:
00.066.670/0001-00
Custo
total
R$ mil
Aplicações - Especificações
Quantidade
Disponibilidades
Banco conta movimento
Títulos públicos
Notas do Tesouro Nacional - Série B
Letras Financeiras do Tesouro
2.200
50
Certificados de depósito bancário
Banco Credit Suisse (Brasil) S.A.
0,01
5.591
5.584
6,47
5.217
374
5.210
374
6,04
0,43
1.128
1,31
1.128
1,31
189
181
0,21
45
189
181
0,21
1.553
1.528
1,77
757
403
393
755
403
370
0,87
0,47
0,43
6.494
6.504
7,53
3.283
2.056
1.155
3.280
2.068
1.156
3,80
2,39
1,34
2.117
2.119
2,45
2.117
2.119
2,45
Letras financeiras
18
2
3
Notas promissórias
Eletrosul - Centrais Elétricas S.A.
2
Cotas de fundos de investimentos
Verde AM Vic R.F. Curto F.I.C.F.I.
Aspis Master Mult. F.I.C.F.I.M. C.P.
Polo Estratégia Crédito Privado F.I.M.
0,01
7
1.128
82
4
37
Banco Santander (Brasil) S.A.
Itaú Unibanco S.A.
Banco CNH Capital S.A.
7
1.128
Debêntures
Companhia Paulista de Securitização
CEB Distribuição S.A.
AES Sul Dist. Gaúcha de Energia S.A.
% sobre o
patrimônio
líquido
114
Certificados de recebíveis imobiliários
Brazilian Securities Companhia de Securitização
Mercado /
realização R$
mil
69.122
80,12
6.807.457,67539
9.099
10,55
6.290.898,28151
3.398.911,66753
8.310
7.218
9,63
8,37
Verde AM Vic RF 5+ F.I.C.F.I. R.F.
SPX Capital Port. Plus I.E. F.I.C. F.I.M. C.P.
6.194.443,68996
6.707
7,77
1.431.268,76676
3.744
4,34
Vic Global RV F.I.M.
Azul F.I.C. F.I.M.
Brasil Oleo e Gas Exclusive F.I.D.C.Vermelho
2.016.166,24823
1.130.538,44342
3.576
3.481
4,14
4,03
Liquidez F.I.C.F.I.M. - C.P.
VIC Brazilian Bonds F.I.M. C.P. I.E.
JM F.I.C. F.I.M.
Kapitalo Zeva F.I.C. F.I.M.
VIC Paineiras Hedge F.I.C. F.I.M.
CSHG C.P. Estratégico F.I.M. L.P.
F.I.D.C. CELG Distribuição Senior A
F.I.D.C. Angá Sabemi Cons. III Snr.
Red Portfolio F.I.C.F.I.M. C.P.
Crédito Universitário F.I.C.F.I.M. C.P.
F.I.C. F.I.M. C.P. - Vic CPHY
Vic Garde D Artagnan F.I.C. F.I.M.
Brasil Corporate F.I. C.P.
BEM F.I. Referenciado DI TPF
Polo Crédito Consignado F.I.D.C., 6QUII
3ROR&UpGLWR&RQVLJQDGR),'&,,6QU,
3ROR&UpGLWR&RQVLJQDGR),'&,,6QU,,
Crédito Corporativo Brasil F.I.D.C.
Patria Real Estate III Private I F.I.C. F.I.P.
3ROR&UpGLWR&RQVLJQDGR),'&,6QU,,,
118,00000
3.037
3,52
26.367,49407
2.977
3,45
21.640,00000
1.162.176,34201
2.202
1.951
2,55
2,26
938.370,89601
1.835
2,13
1.532.538,17274
1.804
2,09
1.079.070,57245
16,00000
1.685
1.611
1,95
1,87
1.400,00000
1.601
1,86
903.133,31859
1.519
1,76
801.336,96418
10.853,69273
1.254
1.214
1,45
1,41
10.394,62822
1.070
1,24
6.494,43650
1.033
1,20
915
420.928,24865
1,06
0,
0,
0,
363
187
0,42
0,22
8,00000
143,00000
108,00000
Driver Brasil One Bco. F.I.D.C. F.V. Sub. Mez.
84
0,10
10,00000
Driver Brasil One Bco. F.I.D.C. F.V. Snr.
24
0,03
31,00000
18
0,02
Valores a receber
Prêmio de opções - futuros
Despesas antecipadas
Taxa de fiscalização - CVM
Outros
Margem de garantia
Total do ativo
Valores a pagar
Prêmio de opções - futuros
Auditoria e Custódia
Ajuste diário de futuros
Taxa de Controladoria
1
153
0,18
153
0,18
5
0,01
5
0,01
25
0,03
25
0,03
86.356
100,09
79
0,09
63
8
6
2
0,07
0,01
0,01
-
Patrimônio líquido
86.277
100,00
Total do passivo e patrimônio líquido
86.356
100,09
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.
2
Demonstração da Evolução do Patrimônio Líquido
Períodos de 19 de setembro de 2015 a 31 de janeiro de 2016 e de 1º de fevereiro a 18 de setembro de 2015
e exercício findo em 31 de janeiro de 2015
Nome do Fundo: Meros Fundo de Investimento Multimercado - Crédito Privado - Investimento no Exterior
CNPJ: 11.502.643/0001-50
Administradora: BEM - Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.
CNPJ: 00.066.670/0001-00
Valores em R$ 1.000, exceto o valor unitário das cotas
Período de 19 de
setembro de 2015 a
31 de janeiro de
2016
Patrimônio líquido no início do exercício
Representado por 47.421.082,867 cotas a R$ 1,717200 cada
Período de 1º de
fevereiro a 18 de
setembro de
2015
2015
81.432
74.850
68.889
Cotas emitidas no exercício
0,391 cotas
-
-
-
Patrimônio líquido antes do resultado
81.432
74.850
-
-
4.204
4.204
5.614
5.614
68.889
Resultado do exercício
Ações
Valorização/desvalorização a preço de mercado
Cotas de fundos
Rendas/despesas de aplicação em cotas de fundos de investimento
80
80
5.415
5.415
Renda fixa e outros ativos financeiros
Apropriação de rendimentos
Resultado nas negociações
Valorização/desvalorização a preço de mercado
731
759
(28)
915
1.136
(221)
-
Demais receitas
Ganhos com derivativos
288
288
997
997
1.214
1.214
(378)
(21)
(18)
(1)
(317)
(3)
(1)
(8)
(9)
(944)
(29)
(9)
(865)
(1)
(30)
(10)
(1.444)
(26)
(2)
(1.131)
(2)
(266)
(17)
Demais despesas
Auditoria e custódia
Corretagens e taxas
Despesas diversas
Perdas com derivativos
Publicações e correspondências
Remuneração da administração
Serviços contratados pelo fundo
Taxa de fiscalização CVM
4.845
Total do resultado do exercício
Patrimônio líquido no final do exercício
6.582
696
614
(27)
109
5.961
86.277
81.432
74.850
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.
2
(Administrado pela BEM - Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.)
Notas explicativas às demonstrações financeiras nos
Períodos de 19 de setembro de 2015 a 31 de janeiro de 2016, 1º de fevereiro a 18 de
setembro de 2015 e exercício findo em 31 de janeiro de 2015
Em milhares de reais, exceto quando especificado
1
Contexto operacional
O Meros Fundo de Investimento Multimercado - Crédito Privado - Investimento no Exterior
(anteriormente denominado Meros Fundo de Investimento Multimercado - Crédito Privado) iniciou
suas atividades em 15 de março de 2010, constituído sob a forma de condomínio fechado, com prazo
determinado de duração de 10 (dez) anos. Destina-se, a receber aplicações de investidores qualificados
e tem por objetivo proporcionar aos seus cotistas rentabilidade por meio das oportunidades oferecidas
pelos mercados de taxa de juros pós-fixadas e prefixadas, índices de preço, moeda estrangeira e renda
variável, de forma que o Fundo fique exposto a vários fatores de risco, sem o compromisso de
concentração em nenhum fator especial. O Fundo pode atuar no mercado de derivativos para proteção
das posições detidas à vista e posicionamento e alavancagem, sem limite preestabelecido.
Consequentemente, as cotas do Fundo estão sujeitas às oscilações positivas e negativas de acordo com
os ativos integrantes de sua carteira, podendo levar inclusive à perda do capital investido ou mesmo ao
aporte de capital.
As aplicações em Fundo não são garantidos pela Administradora, Gestora, de qualquer mecanismo de
seguro ou ainda pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC).
A gestão da carteira do Fundo é realizada pela CFO Administração de Recursos Ltda.
2
Apresentação e elaboração das demonstrações financeiras
As demonstrações financeiras são elaboradas de acordo com as práticas contábeis aplicáveis aos
fundos de investimento, complementadas pelas normas previstas no Plano Contábil dos Fundos de
Investimento (COFI) e pelas orientações emanadas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). As
demonstrações financeiras incluem, quando aplicável, estimativas e premissas na mensuração e
avaliação dos ativos e instrumentos financeiros integrantes da carteira do Fundo. Desta forma, quando
da efetiva liquidação financeira desses ativos e instrumentos financeiros, os resultados auferidos
poderão ser diferentes dos estimados.
3
Práticas contábeis
Entre as principais práticas contábeis adotadas destacam-se:
(a)
Reconhecimento de receitas e despesas
A Administradora adota o regime de competência para o registro das receitas e despesas.
(b)
Cotas de fundos de investimento
Os investimentos em cotas de fundos de investimento são registrados pelo custo de aquisição e
atualizados, diariamente, pelo valor da cota divulgada pelo Administrador do fundo investido.
(c)
Títulos de renda fixa
Os títulos de renda fixa integrantes da carteira são contabilizados pelo custo de aquisição, acrescido
diariamente dos rendimentos incorridos (curva) até a data do balanço e ajustados ao valor de mercado
em função da classificação dos títulos - Nota Explicativa 4.
3
(d)
Ações negociadas no Brasil
As ações integrantes da carteira são registradas pelo custo médio de aquisição (custo) e valorizadas
pela cotação de fechamento do último dia em que foram negociadas em bolsas de valores.
(e)
Bonificações
As bonificações são registradas na carteira de títulos pelas respectivas quantidades, sem modificações
do valor dos investimentos e, quando as ações são consideradas como “ex-direito” nas bolsas de
valores são avaliadas conforme acima.
(f)
Dividendos/Juros sobre capital próprio
São reconhecidos em resultado quando as ações correspondentes são consideradas “ex-direito” nas
bolsas de valores.
(g)
Corretagens
As despesas de corretagens em operações de compra de ações são consideradas parte integrante do
custo de aquisição. Na venda são registradas como despesa, na conta de “Corretagens e taxas”.
(h)
Mercado futuro
Os contratos de operações realizadas no mercado futuro de ativos financeiros e mercadorias são
ajustados diariamente pela variação das cotações divulgadas pela BM&F BOVESPA S.A. Os ajustes a
mercado desses contratos são apurados diariamente por tipo e respectivo vencimento e reconhecidos
em lucros ou prejuízos com ativos financeiros e mercadorias, componentes de “Ganhos com
derivativos” e “Perdas com derivativos”.
(i)
Opções padronizadas
As operações com opções são atualizadas diariamente com base nos preços divulgados pelas bolsas de
valores, onde as operações são custodiadas, e seus resultados, são registrados nas rubricas “Ganhos
com derivativos/Perdas com derivativos”.
4
Ativos financeiros
De acordo com o estabelecido pela Instrução CVM nº 438, de 12 de julho de 2006, os ativos financeiros
são classificados em duas categorias específicas de acordo com a intenção de negociação, atendendo
aos seguintes critérios para contabilização:
(i)
Títulos para negociação: incluem os ativos financeiros adquiridos com o objetivo de serem negociados
frequentemente e de forma ativa, sendo registrados pelo custo de aquisição, acrescidos dos
rendimentos e avaliados diariamente pelo valor de mercado, em que as perdas e os ganhos realizados
e não realizados sobre esses títulos são reconhecidos no resultado;
(ii)
Títulos mantidos até o vencimento: incluem os ativos financeiros, exceto ações não resgatáveis, para
os quais haja a intenção e a capacidade financeira para mantê-los até o vencimento, sendo registrados
pelo custo de aquisição, acrescidos dos rendimentos intrínsecos, desde que observadas as seguintes
condições:
4
(a)
•
que o Fundo seja destinado exclusivamente a um único investidor, a investidores pertencentes ao
mesmo conglomerado ou grupo econômico-financeiro ou a investidores qualificados, esses últimos
definidos como tal pela regulamentação editada pela CVM;
•
que todos os cotistas declarem formalmente, por meio de um termo de adesão ao regulamento do
fundo, a sua anuência à classificação de ativos financeiros integrantes da carteira do fundo; e
•
que os fundos de investimento invistam em cotas de outro fundo de investimento, que classifique os
ativos financeiros da sua carteira na categoria de títulos mantidos até o vencimento. É necessário que
sejam atendidas, pelos cotistas do fundo investidor, as mesmas condições acima mencionadas.
Composição da carteira
Os ativos financeiros integrantes da carteira e suas respectivas faixas de
classificados:
Valor de
Custo
Mercado /
Títulos para negociação
atualizado
realização
Títulos de emissão do Tesouro Nacional:
LFT
NTN - Série B
Certificados de depósito bancário:
Banco Credit Suisse (Brasil) S.A.
Letras financeiras:
Itaú Unibanco S.A.
Ajuste a
Valor de
Mercado
Faixas de
vencimento
374
5.217
5.591
374
5.210
5.584
(7)
(7)
Após 1 ano
Após 1 ano
1.128
1.128
1.128
1.128
-
Após 1 ano
189
189
181
181
(8)
(8)
Após 1 ano
757
403
393
1.553
755
403
370
1.528
(2)
(23)
(25)
Após 1 ano
Após 1 ano
Após 1 ano
2.056
2.068
12
Após 1 ano
Certificados de recebíveis imobiliários:
Brazilian Securities Companhia de
Securitização
Debêntures:
Companhia Paulista de Securitização
CEB Distribuição S.A.
AES Sul Dist. Gaúcha de Energia S.A.
vencimento estão assim
5
Títulos para negociação
Banco CNH Capital S.A.
Notas promissórias:
Eletrosul - Centrais Elétricas S.A.
Total dos títulos para negociação:
(b)
Custo
atualizado
Valor de
Mercado /
realização
Ajuste a
Valor de
Mercado
1.639
1.644
1.155
6.494
1.642
1.638
1.156
6.504
3
(6)
1
10
2.117
2.117
2.119
2.119
2
2
17.072
17.044
(28)
Faixas de
vencimento
Até 1 ano
Após 1 ano
Até 1 ano
Até 1 ano
Valor de mercado
Os critérios utilizados para apuração do valor de mercado são os seguintes:
Títulos de renda fixa
Títulos públicos
•
Pós-fixados: São atualizadas pelas informações divulgadas nos boletins publicados pela ANBIMA. Para
as os demais títulos, é utilizado o fluxo de caixa descontado. As taxas de desconto/indexadores
utilizados são cotações/taxas divulgadas por boletins ou publicações especializadas (ANBIMA).
Títulos privados
•
Certificados de Depósitos Bancários, Notas Promissórias e Letras Financeiras
A metodologia de marcação a mercado para Certificados de Depósitos Bancários, Notas Promissórias e
Letras Financeiras adotada pelo Bradesco leva em consideração dois fatores: a) A taxa de juros livre de
risco, que expressa a projeção do DI ou SELIC; e b) O spread de crédito do emissor. A taxa de juros
utilizada tem como fonte primária a curva dos contratos futuros de DI divulgados pela BM&F BOVESPA
S.A. - Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros. O spread de crédito é obtido por meio de metodologia
específica descrita no manual interno de marcação a mercado, que considera os seguintes aspectos: i)
classificação dos emissores em grupos, de acordo com a definição atribuída pelo Departamento de
Crédito do Bradesco; ii) distribuição em classes de emissores, através da classificação realizada pela
média das taxas de emissão de cada emissor; iii) utilização da última cotação, negociada em até 15 dias
úteis da data da negociação/marcação a mercado e iv) cálculo do spread por meio das taxas de emissão
ponderadas por classe e pelo volume negociado.
6
5
•
Debêntures
São atualizadas pelas informações divulgadas nos boletins publicados pela ANBIMA. Para as debêntures
que não são informadas pela ANBIMA é utilizado o fluxo de caixa descontado. As taxas de
desconto/indexadores utilizados são informações/projeções divulgadas por boletins ou publicações
especializadas (ANBIMA/CETIP).
•
Certificados de Recebíveis Imobiliários
São marcadas por um spread médio, definido para cada emissor/vencimento. O spread é calculado
pela diferença entre a taxa de emissão e/ou aquisição do papel e uma curva baseada em taxas de
mercado do seu indexador.
Valorização / Desvalorização de investimentos a preço de mercado
Renda fixa: Refere-se ao diferencial do valor de curva e de mercado para os títulos existentes na
carteira na data do balanço no valor de R$ (28) (R$ 109 em 2015) para renda fixa e outros ativos
financeiros, registrados na rubrica “Valorização/desvalorização a preço de mercado”. Para os títulos
negociados no exercício, os diferenciais a mercado compõem o resultado realizado no exercício e são
refletidos na conta “Resultado nas negociações”.
Ações: Refere-se ao diferencial entre o custo médio de aquisição (atualizado a valor de mercado na
data do último balanço) e seu valor de mercado, não houve diferencial no exercício findo em 31 de
janeiro de 2016 (R$ 80 em 2015) registrados na rubrica “Valorização/desvalorização a preço de
mercado”.
6
Margem de garantia
Em 31 de janeiro de 2016, o Fundo possui margem depositada em garantia para realização de
operações com derivativos, representada conforme abaixo:
Tipo
LFT
Quantidade
50
Vencimento
01/03/2020
Valor
374
O Fundo, possui, também margem depositada em garantia para realização de operações com
derivativos no valor de R$ 25.
7
Instrumentos financeiros derivativos
As operações com instrumentos financeiros derivativos são realizadas em bolsa e seus valores assim
como seus prazos de vencimento estão demonstrados conforme segue:
7
(a)
Composição da carteira
Futuros
Quantidade de contratos
Compra
Venda
Posição
líquida
Valor de
referência
Faixas de
vencimento
Indexador
DI1
DOL
2
(4)
-
(4)
2
194
404
Após 1 ano
Até 1 ano
Total
2
(4)
(2)
598
Os ajustes de futuros apresentados no Demonstrativo da Composição e Diversificação da Carteira, em
31 de janeiro de 2016, são os seguintes:
•
Ajustes de futuros a pagar - R$ 6.
Os resultados com operações de futuros, no exercício findo em 31 de janeiro de 2016, totalizam R$ 61
e estão registrados em “Demais receitas - Ganhos com derivativos” e “Demais despesas - Perdas com
derivativos”.
Opções de futuros
Tipo
Venda de opção de compra
OPD DOL
Custo
Mercado
Resultado
Faixas de
vencimento
(123)
(63)
60
Até 1 ano
Compra de opção de compra
OPD DOL
211
153
(58)
Até 1 ano
Total
88
90
2
O prêmio de opções de futuros apresentado no Demonstrativo da Composição e Diversificação da
Carteira, em 31 de janeiro de 2016, é o seguinte:
•
•
Prêmio de opções a receber - R$ 153.
Prêmio de opções a pagar - R$ 63.
Os resultados com operações de opções de futuros, no exercício findo em 31 de janeiro de 2016,
totalizam R$ 42 e está registrado em “Demais receitas - Ganhos com derivativos” e “Demais despesas Perdas com derivativos”.
8
Opções de ações
No exercício findo em 31 de janeiro de 2016, o fundo não realizou operações envolvendo opções de
ações. As operações de opções de ações no exercício findo em 31 de janeiro de 2015 apresentaram os
resultados de R$ 83 e estão registrados em “Demais receitas - Ganhos com derivativos” e “Demais
despesas - Perdas com derivativos”.
(b)
Valor de mercado
Derivativos
•
Mercado futuro: As operações no mercado futuro são ajustadas a mercado conforme ajuste
proveniente da BM&F BOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros.
•
Opções de futuros dólar: As opções de moeda são valorizadas pelo preço informado pela BM&F em
seu Boletim Diário - BD. Para as opções com pouca liquidez utiliza-se o modelo de Black & Scholes,
Black ou Garman, tomando como base, as volatilidades implícitas obtidas de operações efetivadas no
mercado e de observações de sistemas de informações do mercado, a partir do valor de mercado atual
da moeda (opções de dolar).
8
Gerenciamento de riscos
(a)
Tipos de risco
Mercado
O valor dos ativos que integram a carteira pode aumentar ou diminuir de acordo com as flutuações de
preços e cotações de mercado. Em caso de queda do valor dos ativos, o patrimônio do Fundo pode ser
afetado negativamente. A queda nos preços dos ativos integrantes da carteira do Fundo pode ser
temporária, não existindo, no entanto, garantia de que não se estenda por períodos longos e/ou
indeterminados.
Derivativos
Consiste no risco de distorção do preço entre o derivativo e seu ativo objeto, o que pode ocasionar
aumento da volatilidade do Fundo, limitar as possibilidades de retornos adicionais nas operações, não
produzir os efeitos pretendidos, bem como provocar perdas aos cotistas. Mesmo para fundos que
utilizam derivativos para proteção das posições à vista, existe o risco de a posição não representar um
“hedge” perfeito ou suficiente para evitar perdas ao Fundo.
Crédito
É o risco de inadimplemento ou atraso no pagamento de juros ou principal dos títulos que compõem a
carteira. Neste caso, o efeito no Fundo é proporcional à participação na carteira do título afetado. O
risco de crédito está associado à capacidade de solvência do Tesouro Nacional, no caso de títulos
públicos federais, e da empresa emissora do título, no caso de títulos privados.
9
Sistêmico
As condições econômicas nacionais e internacionais podem afetar o mercado resultando em alterações
nas taxas de juros e câmbio, nos preços dos papéis e nos ativos em geral. Tais variações podem afetar o
desempenho do Fundo.
(b)
Controles relacionados aos riscos
De forma resumida, o processo constante de avaliação e monitoramento do risco consiste em:
•
•
•
Estimar as perdas máximas potenciais dos fundos por meio do VaR (Value at Risk);
Definir parâmetros para avaliar se as perdas estimadas estão de acordo com o perfil do Fundo, se
agressivo ou conservador; e
Avaliar as perdas dos fundos em cenários de stress.
9
Emissões, resgates e amortizações de cotas
(a)
Emissão
Na emissão de cotas do Fundo, o valor da aplicação é convertido pelo valor da cota de fechamento do
próprio dia do pedido de aplicação, mediante a efetiva disponibilidade dos recursos confiados pelo
investidor ao Administrador, em sua sede ou dependências.
Devem ser observadas as seguintes regras de movimentação:
Aplicação inicial mínima: R$ 1.000.000,00 (um milhão de reais);
Aplicações adicionais: R$ 5.000,00 (cinco mil reais);
Saldo mínimo de permanência: R$ 5.000,00 (cinco mil reais); e
Valor mínimo para resgate: não há.
O Fundo pode emitir novas cotas mediante aprovação por Assembleia Geral de Cotistas que defini a
quantidade de novas a serem emitidas, suas características, prazos e valores.
Nos exercícios findos em 31 de janeiro de 2016 e de 2015 não houve emissão de novas cotas.
(b)
Resgate
O resgate de cotas do Fundo é admitido apenas nas seguintes hipóteses:
(i) quando do término do prazo de duração do Fundo;
(ii) quando da incorporação, cisão ou fusão do Fundo, apenas pelos cotistas que dissentirem, se
abstiverem ou não comparecerem à assembleia que deliberar sobre tais eventos. Neste caso, o pedido
de resgate deve ser formulado em até 10 (dez) dias após a comunicação da deliberação aos cotistas; ou
(iii) quando da liquidação do Fundo em eventos distintos daquele mencionado em (i) acima.
O pagamento do resgate das cotas do Fundo na hipótese prevista em (i) acima ocorre no 1º (primeiro)
dia útil contado do término do prazo de duração do Fundo.
10
O pagamento do resgate das cotas do Fundo nas hipóteses previstas nos itens (ii) e (iii) acima é
realizado na forma que vier a ser estabelecida na assembleia geral que deliberar sobre as matérias
descritas, desde que respeitados os prazos e condições de liquidez a que estejam sujeitos os ativos
financeiros componentes da carteira do Fundo.
Na conversão das cotas para pagamento de resgate, é utilizado o valor da cota de fechamento do dia
útil imediatamente anterior ao do pagamento respectivo.
(c)
Amortização
Os cotistas, por meio de deliberação tomada em assembleia geral, pode definir condições para
amortização das cotas antes do término do prazo de duração do Fundo.
O pagamento das amortizações das cotas do Fundo é realizado na forma que vier a ser estabelecida na
assembleia geral que deliberar sobre as amortizações, desde que respeitados os prazos e condições de
liquidez a que estejam sujeitos os ativos financeiros componentes da carteira do Fundo.
Nos exercícios findos em 31 de janeiro de 2016 e de 2015 não houve amortização de cotas.
10
Remuneração da administradora
Pela prestação dos serviços de administração do Fundo, que incluem a gestão da carteira, as atividades
de tesouraria e de controle e processamento dos ativos financeiros, a distribuição de cotas e a
escrituração da emissão e resgate de cotas, o Fundo paga a taxa de 0,03% ao ano, calculada e
provisionada diariamente, por dia útil, sobre o patrimônio líquido do Fundo e, paga mensalmente, por
períodos vencidos.
No exercício findo em 31 de janeiro de 2016, a despesa de taxa de administração foi de R$ 39 (R$ 266
em 2015), registrada nas contas “Remuneração da administração” e “Serviços contratados pelo fundo”.
A taxa de administração praticada até o dia 18 de setembro de 2015, era de 0,06% ao ano.
Além da taxa de administração estabelecida acima, o Fundo esta sujeito às taxas de administração e/ou
performance dos fundos nos quais porventura invista.
O Fundo não possui taxa de ingresso, saída ou performance.
11
Custódia dos títulos da carteira
Os títulos públicos estão registrados no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELIC) do Banco
Central do Brasil, os títulos privados estão registrados na CETIP S.A. - Mercados Organizados, as
operações de “mercado futuro” e “opções” encontram-se registradas na BM&F BOVESPA S.A. - Bolsa
de Valores, Mercadorias e Futuros, e o controle das cotas dos fundos de investimento que compõem a
carteira do Fundo está sob a responsabilidade do Administrador dos fundos investidos, ou de terceiros
por ele contratados.
11
12
Transações com partes relacionadas
No período de 19 de setembro de 2015 a 31 de janeiro de 2016, o Fundo realizou as seguintes
operações com partes relacionadas:
a) Despesas com partes relacionadas
Despesa
Taxa de custódia
Taxa de controladoria
Taxa de administração
Total
Saldo
9
8
1
18
Instituição
Banco Bradesco S.A.
Banco Bradesco S.A.
BEM - DTVM Ltda.
Relacionamento
Administradora
Administradora
Administradora
b) Ativo de emissão com partes relacionadas
Operação
Conta corrente
Saldo
7
Instituição
Banco Bradesco S.A.
13
Legislação tributária
(a)
Imposto de renda
Os rendimentos auferidos são tributados pelas regras abaixo:
Relacionamento
Administradora
Seguindo a expectativa da Administradora e da Gestora de manter a carteira do Fundo com prazo
médio superior a trezentos e sessenta e cinco dias, calculado conforme metodologia regulamentada
pela Receita Federal do Brasil, os rendimentos estão sujeitos ao imposto de renda retido na fonte às
seguintes alíquotas, de acordo com o prazo de aplicação contado entre a data de aplicação e a data do
resgate/amortização:
I
II
III
IV
22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias;
20% em aplicações com prazo de 181 a 360 dias;
17,5% em aplicações com prazo de 361 a 720 dias;
15% em aplicações com prazo superior a 720 dias.
Conforme legislação em vigor as eventuais perdas apuradas no resgate das cotas podem ser
compensadas com eventuais rendimentos auferidos em resgates ou incidências posteriores, no mesmo
ou em outros fundos detidos pelo investidor no mesmo administrador, desde que sujeitos à mesma
alíquota do imposto de renda.
A forma de apuração e retenção de imposto de renda na fonte descrita acima não se aplica aos cotistas
que estão sujeitos a regimes de tributação diferenciados, nos casos previstos na legislação em vigor ou
por medida judicial.
12
(b)
IOF (Decreto nº 6.306, de 14 de dezembro de 2007)
O art. 32 do Decreto nº 6.306/07 determina a incidência do IOF, à alíquota de 1% ao dia sobre o valor
do resgate, limitado ao percentual de rendimento da operação, em função do prazo de aplicação. Esse
limite percentual decresce à medida que aumenta o número de dias corridos entre a aplicação e o
resgate de cotas, conforme a tabela anexa ao Decreto nº 6.306/07. Para os resgates/amortizações
efetuados a partir do trigésimo dia da data de aplicação, não haverá cobrança do IOF.
14
Política de distribuição dos resultados
Os resultados auferidos são incorporados ao patrimônio, com a correspondente variação do valor das
cotas, de maneira que todos os condôminos deles participem proporcionalmente à quantidade de
cotas possuídas.
15
Política de divulgação das informações
A divulgação das informações do Fundo aos cotistas é realizada através de correspondência, inclusive
por meio de correio eletrônico.
16
Rentabilidade
As rentabilidades nos últimos períodos/exercício são as seguintes:
Rentabilidade Patrimônio
(%)
líquido médio
Data
Período de 19 de setembro de 2015 a 31 de janeiro de 2016
Período de 1º de fevereiro a 18 de setembro de 2015
Exercício findo em 31 de janeiro de 2015
5,97
8,17
8,65
83.804
78.783
71.292
Até 18 de setembro de 2015, o Fundo possuía em seu regulamento a determinação do seguinte
benchmark: 100% do CDI. Conforme especifica na Ata de Assembleia Geral de Cotistas realizada em 17
de agosto de 2015, a partir de 19 de setembro de 2015 foi estabelecido a exclusão do benchmark. O
benchmark no exercício findo em 31 de janeiro de 2015 foi de 10,92%, e no período de 1° de fevereiro
de 2015 a 18 de setembro de 2015 foi de 8,08%.
17
Demonstração das evoluções do valor da cota e da rentabilidade - não auditado
Rentabilidade %
Fundo
Data
Valor
da cota
Patrimônio
líquido médio
Mensal
Acumulada
18/09/2015
30/09/2015
31/10/2015
30/11/2015
1,717200
1,722038
1,750142
1,775382
81.551
82.346
83.706
0,28
1,63
1,44
0,28
1,92
3,39
13
31/12/2015
31/01/2016
1,793508
1,819384
84.527
85.539
1,02
1,46
4,44
5,97
Até 18 de setembro de 2015, o Fundo possuía em seu regulamento a determinação do seguinte
benchmark: 100% do CDI. Conforme especifica na Ata de Assembleia Geral de Cotistas realizada em 17
de agosto de 2015, a partir de 19 de setembro de 2015 foi estabelecido a exclusão do benchmark. O
benchmark no exercício findo em 31 de janeiro de 2015 foi de 10,92%, e no período de 1° de fevereiro
de 2015 a 18 de setembro de 2015 foi de 8,08%.
A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. Os investimentos em
fundos não são garantidos pela Administradora, por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo
Fundo Garantidor de Créditos.
18
Demandas judiciais
Não há registro de demandas judiciais ou extrajudiciais, quer na defesa dos direitos do cotista, quer
desses contra a administração do Fundo.
19
Contrato de prestação de serviços de controladoria e custódia
A Administradora contratou o Banco Bradesco S.A., para prestar serviços de controladoria e custódia,
relativos a este Fundo, de acordo com as normas Legais e Regulamentares.
20
Prestação de outros serviços e política de independência do auditor
Em atendimento à Instrução n° 381/03 da Comissão de Valores Mobiliários, registre-se que a
Administradora, no período, não contratou nem teve serviços prestados pela PricewaterhouseCoopers
Auditores Independentes, relacionados a este Fundo de Investimento por ela administrado que não os
serviços de auditoria externa, em patamares superiores a 5% do total dos custos de auditoria externa.
A política adotada atende aos princípios que preservam a independência do auditor, de acordo com os
critérios internacionalmente aceitos, quais sejam, o auditor não deve auditar o seu próprio trabalho,
nem exercer funções gerenciais no seu cliente ou promover os interesses deste.
21
Alterações estatutárias
A Assembleia Geral de Cotistas realizada em 17 de agosto de 2015 deliberou, a partir do fechamento
de 18 de setembro de 2015, a alteração da administração do Fundo, para a BEM - Distribuidora de
Títulos e Valores Mobiliários Ltda.; doravante denominado “Novo Administrador”; a substituição da
prestação dos serviços de custódia, distribuição, escrituração da emissão e resgate de cotas, tesouraria
e de controle e processamento dos títulos e valores mobiliários; a alteração da denominação do Fundo
de Meros Fundo de Investimento Multimercado - Crédito Privado para Meros Fundo de Investimento
Multimercado - Crédito Privado - Investimento no Exterior; a alteração no regulamento do Fundo, nos
capitulo “Dos Serviços de Administração e Demais Despesas do Fundo” e “Da Política de Investimento,
Dos Fatores de Risco e Da Política de sua Administração” afim de excluir o benchmark de 100% da
variação do DI – Depósito Interfinanceiro; e a reformulação do regulamento do Fundo a fim de adaptalo a nova administradora.
14
A Assembleia Geral de Cotistas realizada em 29 de agosto de 2014 deliberou, a partir de 14 de
novembro de 2014, a alteração da administração do Fundo, para a Santander Securities Services Brasil
Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.; a substituição da prestação dos serviços de custódia,
distribuição, escrituração da emissão e resgate de cotas, tesouraria e de controle e processamento dos
títulos e valores mobiliários.
O Instrumento Particular de Alteração do regulamento do Fundo realizado em 30 de setembro de 2014
deliberou, a partir de 1° de outubro de 2014 a alteração no regulamento do Fundo a fim de reduzir a
taxa de administração para 0,06% ao ano.
22
Evento subsequente
O Instrumento Particular de Alteração do Regulamento realizado em 7 de março de 2016 deliberou, a
partir de 10 de março de 2016, a reformulação do regulamento do Fundo, a fim de adaptá-lo à
Instrução CVM nº 555/14.
23
(a)
Informações adicionais
A Comissão de Valores Mobiliários (CVM), publicou em 17 de dezembro de 2014 a Instrução CVM nº
555, que dispõe sobre a constituição, a administração, o funcionamento e a divulgação de informações
dos fundos de investimento, em substituição à Instrução CVM nº 409.
As modificações introduzidas pela Instrução CVM nº 555, alterada pela Instrução CVM 564, entraram
em vigor a partir de 1º de outubro de 2015, sendo que, os fundos em funcionamento nesta data, tem
até 30 de junho de 2016 para se adaptar à nova instrução. Conforme descrito na Nota 22, o
regulamento do Fundo foi alterado em 10 de março de 2016, adaptando-o a esta instrução. Não
ocorreram impactos relevantes no patrimônio líquido do Fundo em função das adaptações.
(b)
Contador:
Edilson Garcia da Silva
CRC 1 SP 228221/O-4
Diretor responsável:
André Bernardino da Cruz Filho
15

Meros Fundo de Investimento Multimercado – Crédito

Transcrição

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