Silber ist nach wie vor unterbewertet!

Silber ist nach wie vor unterbewertet!
Oft ist zu lesen, dass Silber schon überbewertet ist. Kurzfristig mag das sogar zutreffen, da
die Anstiege der letzten Wochen schon gewaltig waren. Wieso dem aber mittel- bis langfristig
sicherlich nicht so ist, versuche ich nun ganz kurz und prägnant zu plausibilisieren.
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Das wirtschaftliche Umfeld
Weltweit überbieten sich viele Staaten im Drucken von Geld, um die Wirtschaftskrise zu
bekämpfen. Der „Währungsentwertungswettlauf“ diverser Volkswirtschaften hat längst
begonnen. Mit einer Zeitverzögerung von ein paar Jahren wird uns durch das extreme
Geldmengenwachstum und einer nahezu gleichbleibenden Wirtschaftsleistung, die von
vielen Staaten benötigte Geld- und Schuldenentwertung über Inflation eintreffen, welche
„Raketentreibstoff“ für steigende Edelmetallkurse darstellen wird.
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Knappheit
Silber hat unter allen Metallen die mit Abstand geringste Reservenreichweite mit 13 Jahren.
Es gibt lediglich noch 1,2 Mrd. Unzen Silber frei verfügbarer Silberbestände. Das würde ohne
zusätzliche Förderung gerade mal 1,3 Jahre genügen, um den „Heisshunger“ der Welt nach
Silber zu stillen.
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Bewertung
Der historische GSR (Gold Silver Ratio) liegt bei 1 : 17. Das bedeutet, dass man um 1 Unze
Gold 17 Unzen Silber kaufen konnte. Aktuell steht dieser Ratio bei 1 : 56, was einer
Unterbewertung von Silber um Faktor 3,3 zu Gold gleichkommt.
Im letzten EM-Bullenmarkt 1980 erreichte der Silberpreis ein Hoch von über 50 USD. Aktuell
stehen wir gerade mal bei ca. 24 USD. Gold ver20igfachte, Silber ver40igfachte sich gar in
der letzten EM-Hausse. Aktuell haben sich beide Metalle gerade mal knapp etwas mehr als
ver5facht.
Im letzten EM-Bullenmarkt waren übrigens 28 % des Weltfinanzvermögens in Edelmetallen
und deren Aktien. Aktuell sind wir gerade erst knapp über 3 %. Es steht uns also noch ein
langer Weg bevor…
Würde man in diesem Edelmetallzyklus allerdings wieder von einer Gold Ver20igfachung
sowie einer Ver40zigfachung des Silberpreises seit Beginn (2001) ausgehen, wäre das
Kursziel für Gold bei 5.000 USD. Silber könnte demnach am Ende der Hausse mit 180 USD
bewertet sein.
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Industrielle Verwendung
Silber gilt durch seine einzigartigen Eigenschaften (beste elektrische und thermische
Leitfähigkeit, antibakteriell, bester Lichtreflektor) als das Zukunftsmetall schlecht hin. Rund
75 % des Silberverbrauchs (888 Mio. Unzen im Jahr 2010) landen in der Industrie.
Solarmodule mit 48 Mio. Unzen p.a., antibakterielleTextilien mit 38 Mio. Unzen p.a.,
Flachbildschirme mit ca. 1 Unze pro Einheit, die RFID Technologie, welche ab 2015 über 200
Mio. Unzen p.a. benötigen könnte, aber auch die Autoindustrie mit 2 Unzen pro Einheit
werden weiter für eine stark steigende Nachfrage aus der Industrie sorgen.
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Investmentnachfrage nach dem „physischem Edelmetall“
Silber gilt als „Gold des kleinen Mannes“. Vielerorts wird Gold schon als teuer angesehen.
Der Silberpreis dürfte vor Allem von der breiten Bevölkerungsschicht getrieben werden, für
die der Goldpreis schon zu hoch erscheint und nun dadurch das wesentlich günstigere Silber
in den Focus der Begierde gerät.
Die Nachfrage nach den physisch hinterlegten ETF`s hat sich in den letzten 2 Jahren
übrigens mehr als verdoppelt. Tendenz weiter stark steigend.
Aus Deutschland wird vermehrt vom Einstieg von „Smart Money“ in das noch billige Silber
berichtet. Der aktuelle Kursverlauf scheint dies zu bestätigen.
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Investmentnachfrage nach „Edelmetallproduzenten“
Aktuell sind Edelmetallproduzenten unterbewertet. Gemessen an historischen
Bewertungsniveaus werden z.B. Goldminen derzeit bewertet, als stünde der Goldpreis eher
bei 900 Dollar die Unze und nicht bei über 1.300 Dollar pro Unze“, sagt Goldanalyst Ronald
Stöferle von der Erste Bank Group.
Der aktuelle Gold/XAU Minenindex Ratio (GXR) notiert aktuell auf 6,61. Ratios über 5
stellten sich in der Vergangenheit oft als sehr guter Einstiegszeitpunkt dar.
FAZIT
Silber und deren Produzenten haben auch weiterhin enormes Wertsteigerungspotential,
wenn auch unter starken Schwankungen. Als die ultimative „Krisenversicherung“ empfiehlt
sich selbst ein paar Hundert-Silber-Unzen der bekanntesten Investmentmünzen der Welt
(Wiener Philharmoniker, Silver Eagle oder Meaple Leaf) in unmittelbarer Reichweite zu
besitzen.
Für einen Ankauf bzw. Lagerung von Edelmetallen, die über den persönlichen Bedarf
hinausgehen, kann nach wie vor Liechtenstein oder die Schweiz empfohlen werden, wo die
Diskretion der Geldanlage noch GROSS geschrieben wird.
Aber auch ein Investment an der Quelle des Silbers – den Bergbauunternehmen die Silber
fördern – sollte ein sehr aussichtsreiches Investment darstellen. Allerdings steht dem
wesentlich höheren Kurspotential, auch ein wesentlich größeres Risiko gegenüber.
Das 1 X 1 Börse lässt sich auch hier nicht aushebeln.
FAIRsicherung Vermittlungs AG
www.fairsicherung.li
Manfred Pitschmann
Promoter des FS Gold & Silver Reserve Fund und Edelmetallhändler in Liechtenstein