Morning Call 31 de Agosto de 2015

31 de Agosto de 2015
Morning Call
31 de Agosto de 2015
País/Região
Índice
Pontos
Δ Dia
Δ Mês
Δ Ano
Bolsas Mundiais
EUA
S&P 500
1.989
0,06%
-5,46%
-3,40%
Os mercados asiáticos encerraram em queda, com o índice composto da região apresentando a maior queda
mensal em três anos.
EUA
S&P 500
Futuro
1.972
-0,90%
-6,04%
-3,30%
O composto asiático recuava 0,7%, em curso para uma queda superior a 8% no mês. Na China, o índice Xangai
recuou 0,8%, com investidores duvidando de intervenções adicionais no mercado financeiro.
Europa
STOXX 600
1.989
-0,14%
-8,48%
5,90%
Japão
Nikkei
18.890
-1,28%
-8,23%
8,25%
China
Shangai
3.206
-0,82%
-12,49%
-0,89%
Brasil
Ibovespa
47.154
-1,18%
-7,30%
-5,71%
Brasil
Ibovespa
Futuro
47.784
-1,33%
-8,05%
-11,90%
Ativo
Cotação
Δ Dia
Δ Mês
Δ Ano
Petróleo WTI (USD/barril)
44,39
-1,84%
-6,61%
-23,64%
Petróleo Brent (USD/barril)
48,9
-2,30%
-6,34%
-14,70%
Mínério de Ferro - Qingdao
(USD/ton)
56,04
3,91%
4,92%
-21,36%
Cobre (USD/ton)
231,6
-1,30%
-2,01%
-18,03%
Ativo
Cotação
Δ Dia
Δ Mês
Δ Ano
USD/BRL
3,5815
0,78%
4,68%
34,76%
EUR/BRL
4,0057
0,21%
6,57%
24,54%
USD/IENE
121,27
-0,36%
-2,11%
1,24%
EUR/USD
1,1207
0,20%
2,03%
-7,36%
No Japão, o índice Nikkei recuou 1,28%, pior queda mensal desde 2012, após comentários do vice-presidente do
FED, Stanley Fisher, que afirmou que a inflação dos EUA está em tendência de alta, liderando especulações de
que a possibilidade de elevação de juros em setembro não está descartada.
O composto europeu recuava 0,14%, caminhando para o pior mês desde 2011, com investidores aguardando
divulgação de dados econômicos da China, atentos aos pronunciamentos das principais lideranças monetárias do
mundo em Jackson Hole.
Dólar e Juros
Agenda Econômica
Horário
País/
Região
Evento
Período
Projeções
Anterior
3:00
Alemanha
Vendas no varejo
(% a.m.)
Jul
1.1%
-2.3%
6:00
Europa
IPC (%.a.a)
Ago
0.1%
0.2%
8:25
Brasil
Relatório Focus
Hoje o dólar opera com leve viés de alta frente às principais moedas emergentes. Internamente, o dólar à vista
fechou ontem a R$ 3,5815 (0,77%), após negociar acima dos R$ 3,65 na quarta-feira passada. Hoje,
especialmente, o real segue pressionado com a possibilidade do governo encaminhar a proposta de Orçamento
de 2016 com déficit primário de R$ 30 bilhões, 0,5% do PIB, e as possíveis implicações para o rating soberano,
inflação e etc. Além disso, nos últimos meses a moeda nacional também vem sendo pressionada por diversos
fatores como: (i) ciclo de aperto monetário menor do que o precificado; (ii) dúvidas quanto a manutenção do rating
pelas agências de classificação; (iii) reiteradas tensões políticas e; (iv) dúvidas quanto a real situação chinesa.
O mercado de juros brasileiro opera com viés de alta em todos os prazos impactos pela proposta de Orçamento
de 2016 do governo federal. Os prazos mais curtos que precificavam a manutenção da taxa SELIC nas próximas
reuniões do COPOM, passa a precificar alguma probabilidade de mais altas este ano. Vale ressaltar também que
o spread entre o jan-17 e o jan-21 que chegou a ser de 1,37p.p. no início de julho está próximo de zero. Após a
leitura da ata do Copom nós mantemos nosso call de SELIC a 14,5% no final do ano como exposto em:
https://www.gradualinvestimentos.com.br/Resc/Upload/PDFs/2015-08/20150806_Morning_Call.pdf
Macroeconomia
Na Europa, o índice de preços ao consumidor (CPI) da zona do euro subiu 0,2% em agosto ante igual mês do ano
passado, repetindo a variação de julho, acima da expectativa de alta de 0,1%. O Banco Central Europeu (BCE)
tem meta anual de inflação ligeiramente abaixo de 2,0%. O núcleo do CPI do bloco, que exclui os preços de
energia, alimentos e álcool, registrou acréscimo anual de 1,0% em agosto, também repetindo o resultado de julho.
No Brasil, o governo deverá encaminhar a proposta de Orçamento de 2016 para o Congresso com uma previsão
de déficit primário de 0,5% do PIB (R$ 30 bilhões) frente a meta já revisada anteriormente de superávit de 0,7%
do PIB. Acreditamos que a nova revisão aumenta substancialmente o risco de rebaixamento do rating brasileiro
por parte das agências de rating e deve levar a uma nova rodada de revisão das expectativas inflacionárias para
os anos adiante.
Outro destaque interno fica por conta do leilão de linha (venda de dólares com compromisso de recompra)
anunciado pelo BCB para esta segunda-feira. A Autoridade Monetária vai ofertar US$ 2,4 bilhões, exatamente o
montante que vencerá nesta quarta-feira, dia 2 de setembro. Além disso, anunciou a rolagem dos contratos de
swap que vencem em outubro a partir de amanhã com oferta de até 9.450 contratos (US$ 472,5 milhões),
indicando a intenção de rolar 100% dos vencimentos do décimo mês do ano. Esses movimentos sinalizam o
desconforto do BCB com o atual patamar do câmbio, uma vez que, como já falamos anteriormente, a forte
depreciação cambial (quase 35% no ano e mais de 15% desde o início de julho) deverá gerar impactos
inflacionários a frente.
O Boletim Focus desta semana, por sua vez, novamente trás alterações relevantes, maiores detalhes abaixo:
10:00
EUA
11:30
EUA
15:00
Brasil
22:00
China
22:45
ISM Milwaukee
Ago
--
47.12
Ago
-3.0
-4.6
ago/30
--
$699M
PMI industrial
Ago
49.7
50.0
China
PMI Industrial
Ago F
47.2
47.1
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
--
Dallas FED INDEX
Balança
comercial semanal
- IPCA para 2015 cai de 9,29% para 9,28%
- IPCA para 2016 sobe de 5,50% para 5,51%
- IPCA no TOP5 médio prazo segue em 9,41% em 2015
- IPCA no TOP5 médio prazo sobe de 5,37% para 5,40% em 2016
- Retração do PIB em 2015 passa de 2,06% para 2,26%
Assim como nós esperávamos, o Boletim FOCUS começa a explicitar sinais de relativa desancoragem das
expectativas de inflação com queda na expectativa para 2015 e alta para 2016, nas projeções de mercado e das
instituições TOP5. Atribuímos esse processo à revisão das metas fiscais, ao novo posicionamento do BCB
explicitando o encerramento do ciclo de alta de juros e à nova rodada de depreciação do câmbio nos últimos
meses. Acreditamos que esse processo de retrocesso na ancoragem das expectativas e no combate a inflação se
intensifique nos próximos relatórios FOCUS. Desta forma, acreditamos que a relativa desancoragem das
expectativas devido aos motivos citados deve levar o BCB a estender o ciclo além do planejado com uma alta de
0,25p.p. na próxima reunião do COPOM. Assim, mantemos nosso call de SELIC a 14,5% no final do ano.
Gradual Investimentos
1
31 de Agosto
Morning Call
31 de Agosto de 2015
Maiores Altas
Ativo
Preço
Variação
SMLE3
49,70
4,96%
ESTC3
12,95
1,65%
ECOR3
7,06
1,44%
SUZB5
16,97
1,25%
PETR4
9,00
1,24%
Análise de Notícias
Ambev – (ABEV3) – A companhia comunicou o encerramento do programa de recompra de ações que se iniciou no dia
26/02/2015, que previa a aquisição de até 60 milhões de ações pelo prazo de 240 dias, que se expiravam em 23/10/2015.
Foram adquiridas, no âmbito do programa, 43,710 milhões de ações. A companhia anunciou ainda um novo programa e
recompra de ações, também pelo prazo de 240 dias, de mais 60 milhões de ações, que representam cerca de 1,38% do
free-float, com vencimento do programa em 24/04/2016. A notícia é marginalmente positiva para as ações da companhia.
Braskem – (BRMK5) – De acordo com matéria veiculada pelo “Valor”, a companhia tem hoje um dia decisivo nos EUA,
onde termina hoje o prazo para que acionistas declarem interesse em liderar a ação coletiva ajuizada contra a companhia
em Nova Iorque. Os processos alegam que a petroquímica violou as leis de mercado de capitais dos EUA ao divulgar
informações e comunicados falsos sobre os negócios, dados operacionais e políticas de governança. Os processos foram
levantados após as investigações da operação “Lava-Jato”.
Além disso, vence hoje também o aditivo de contrato de fornecimento de Nafta da Petrobrás, sem acordo até a última sextafeira (28).
Maiores Baixas
Ativo
Preço
Variação
MULT3
43,12
-4,71%
KROT3
8,81
-3,72%
NATU3
22,98
-3,45%
GOLL4
4,36
-3,33%
SANB11
14,65
-3,30%
Projeções Econômicas
Dado
2015 Focus
2015 - Gradual
Selic
14,25%
14,50%
IPCA
9,28%
9,24%
Câmbio
3,50
3,42
PIB
-2,26
-2,50%
Projeções Econômicas
Dado
2016 Focus
2016 - Gradual
Selic
12,00%
11,00%
IPCA
5,51%
4,75%
Câmbio
3,60
3,46
PIB
-0,40%
0,40%
Gradual Investimentos
2
31 de Agosto
Morning Call
31 de Agosto de 2015
Próximos Proventos - Data "EX"
Código
Empresa
Tipo de Provento
Valor
Bruto
Valor
Liquido
Data de Divulgação
Data
"COM"
Data
"EX"
Data de Pagamento
VIVT4
Telefonica Brasil SA
JSCP
R$ 0,145
R$ 0,123
20/08/2015
31/08/2015
01/09/2015
-
ITUB3
Itau Unibanco Holding SA
Dividendo
R$ 0,015
-
28/08/2015
31/08/2015
01/09/2015
01/10/2015
ITUB4
Itau Unibanco Holding SA
Dividendo
R$ 0,015
-
28/08/2015
31/08/2015
01/09/2015
01/10/2015
ITSA4
Itausa - Investimentos Itau SA
Dividendo
R$ 0,015
-
28/08/2015
31/08/2015
01/09/2015
01/10/2015
BBDC3
Banco Bradesco SA
JSCP
R$ 0,017
R$ 0,015
17/08/2015
01/09/2015
02/09/2015
01/10/2015
BBDC4
Banco Bradesco SA
JSCP
R$ 0,019
R$ 0,016
17/08/2015
01/09/2015
02/09/2015
01/10/2015
CIEL3
Cielo SA
Dividendo
R$ 0,218
-
29/07/2015
11/09/2015
14/09/2015
30/09/2015
CIEL3
Cielo SA
JSCP
R$ 0,061
R$ 0,052
29/07/2015
11/09/2015
14/09/2015
30/09/2015
BBAS3
Banco do Brasil SA
JSCP
R$ 0,266
R$ 0,226
28/08/2015
11/09/2015
14/09/2015
30/09/2015
LREN3
Lojas Renner SA
Desdobramento
Fator: 5
-
19/06/2015
14/09/2015
15/09/2015
-
POMO4
Marcopolo SA
JSCP
R$ 0,024
R$ 0,021
24/02/2015
21/09/2015
22/09/2015
30/12/2015
Próximos Proventos - Data de Pagamento
Código
Empresa
Tipo de Provento
Valor
Bruto
Valor
Liquido
Data de Divulgação
Data
"COM"
Data
"EX"
Data de Pagamento
ITUB3
Itau Unibanco Holding SA
Dividendo
R$ 0,02
-
20/07/2015
31/07/2015
03/08/2015
01/09/2015
ITUB4
Itau Unibanco Holding SA
Dividendo
R$ 0,02
-
20/07/2015
31/07/2015
03/08/2015
01/09/2015
BBDC3
Banco Bradesco SA
JSCP
R$ 0,02
R$ 0,01
17/07/2015
03/08/2015
04/08/2015
01/09/2015
BBDC4
Banco Bradesco SA
JSCP
R$ 0,02
R$ 0,02
17/07/2015
03/08/2015
04/08/2015
01/09/2015
BBAS3
Banco do Brasil SA
Dividendo
R$ 0,01
-
13/08/2015
21/08/2015
24/08/2015
01/09/2015
BBAS3
Banco do Brasil SA
JSCP
R$ 0,13
R$ 0,11
13/08/2015
21/08/2015
24/08/2015
01/09/2015
MPLU3
Multiplus SA
Dividendo
R$ 0,61
-
03/08/2015
05/08/2015
06/08/2015
02/09/2015
MPLU3
Multiplus SA
JSCP
R$ 0,03
R$ 0,02
03/08/2015
05/08/2015
06/08/2015
02/09/2015
ODPV3
Odontoprev SA
Dividendo
R$ 0,08
-
29/07/2015
29/07/2015
30/07/2015
03/09/2015
GOAU4
Metalurgica Gerdau SA
Dividendo
R$ 0,02
-
12/08/2015
24/08/2015
25/08/2015
04/09/2015
GGBR4
Gerdau SA
JSCP
R$ 0,050
R$ 0,043
12/08/2015
24/08/2015
25/08/2015
04/09/2015
Gradual Investimentos
3
31 de Agosto
Disclaimer
31 de Agosto de 2015
Research
Daniel Marques, CNPI, CMT
[email protected]
Gesley Henrique Florentino, CNPI-P
[email protected]
João Marcello Schoenberger, CNPI-T
[email protected]
Equipe Econômica
André Perfeito - Economista-Chefe
[email protected]
Rafael Gonçalves
[email protected]
DISCLAIMER
Este relatório foi elaborado pela equipe de análise da Gradual Investimentos. Trata-se de um material de uso exclusivo desta instituição e de seus clientes, não podendo ser
reproduzido ou distribuído , em todo ou e parte, sem expressa autorização da Gradual.
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venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação, entretanto, não representam por parte da
Gradual garantia de exatidão dos dados factuais utilizados.
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investimento envolvido(s) na sua elaboração e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado.
O analista responsável pela elaboração deste relatório - Sr. Daniel Marques - declara, nos termos do artigo 17 da Instrução CVM n° 483/10, que: (I) as análises e recomendações
refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais, às quais foram realizadas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Gradual Investimentos; (II) informar o
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seja direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, titular de valores mobiliários objeto do relatório de análise; ou envolvidos na aquisição, alienação ou intermediação
dos valores mobiliários objeto do relatório de análise; c) a remuneração do(s) analista(s) de investimento está, direta ou indiretamente, influenciada pelo resultado proveniente dos
negócios e operações financeiras realizadas pela Gradual Corretora.
Gradual Investimentos
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