Restoque apresenta crescimento de 38% na receita líquida, 45% no

4T11 e 2011
Receita Líquida consolidada: R$473,6 milhões (+35% vs 2010)
Lucro Bruto: R$327,6 milhões (+41,7% vs 2010), margem de 69,2% (+3,3 pp)
Ebitda Ajustado1: R$109,7 milhões (+48% vs 2010), margem de 23,2% (+2,1 pp)
Lucro Líquido Ajustado2: R$64,5 milhões (+54% vs 2010), margem de 13,6% (+1,7 pp)
São Paulo, Brasil, 15 de março de 2012 - A Restoque Comércio e Confecções de Roupas S.A. (“Companhia”)
(LLIS3), empresa de varejo de moda premium, apresenta seus resultados consolidados do quarto trimestre de 2011 (4T11)
e exercício findo em 31 de dezembro de 2011 de acordo com normas internacionais de contabilidade (IFRS). As
3
comparações referem-se ao quarto trimestre consolidado de 2010 (4T10) e ao exercício findo em 31 de dezembro de 2010
ou conforme indicado.
Teleconferência de Resultados
Em Português
Data: 16 de março de 2012 (sexta-feira)
Horário: 10h00 (horário de Brasília) /
9h00 (horário de NY)
Telefone de conexão:
+55 (11) 3127-4971
Código de acesso: Restoque
Telefone para replay:
+55 (11) 3127-4999 (código:64715724)
Destaques do Período
Inauguração de 27 lojas próprias da marca Le Lis Blanc e 20 da
marca Bo.Bô em 2011, totalizando 104 lojas próprias (74 lojas próprias
Le Lis Blanc e 30 lojas próprias Bo.Bô);
Crescimento da área de vendas de varejo 51,7% em 2011 comparado
a 2010 e aumento de 9,1% em tráfego em nossas lojas próprias;
EBITDA ajustado pelas despesas extraordinárias e recuperáveis
relacionadas ao incêndio de maio passado (EBITDA Ajustado), de
R$109,7 milhões, com margem EBITDA ajustada de 23,2% vs. 21,1%
em 2010;
Em Inglês
Data: 16 de março de 2012 (sexta-feira)
Horário: 11h00 (horário de Brasília) /
10h00 (horário de NY)
Em 2011, as despesas com abertura de lojas e as despesas relacionadas
ao lançamento de lojas das novas marcas para 2012 impactaram o nosso
resultado em R$4,7 milhões (1% da Receita Líquida);
Telefone de conexão:
+1 (412) 317-6776
Código de acesso: Restoque
Valorização de 59,6% no preço da ação da Companhia e crescimento
no volume médio diário negociado (ADTV) de 3,3x em 2011 vs. 2010.
Telefone para replay:
+1 (412) 317-0088 (código: 10011233)
2010
CEO: Alexandre Afrange
CFO: Cristián Melej
Relações com Investidores
Tel.: +55 11 2149-2685
[email protected]
www.lelis.com.br/ri
Rua Oscar Freire, nos 1.119 e 1.121 –
CEP 01426-001 – São Paulo – SP –
Brasil
(R$ milhares)
Receita operacional líquida
Le Lis Blanc
Bo.Bô
Outros
Lucro bruto
Margem Bruta
EBITDA Ajustado
Margem EBITDA Ajustado
Lucro Líquido Ajustado
% da Receita Líquida
Lucro Líquido ajustado pela amortização dos
ágios e variação cambial
% da Receita Líquida
Var %
2011/
2010
2011
351.091
326.055
19.935
5.103
231.136
65,8%
74.022
21,1%
37.055
10,6%
473.612
420.601
46.013
6.998
327.616
69,2%
109.686
23,2%
43.456
9,2%
34,9%
29,0%
130,8%
37,1%
41,7%
3,3 p.p.
48,2%
2,1 p.p.
17,3%
-1,4 p.p.
41.951
11,9%
64.545
13,6%
53,9%
1,7 p.p.
1
Ajustado em R$8,8 milhões pelo impacto do incêndio ocorrido em um dos centros de distribuição da Companhia no dia 6 de maio passado, conforme divulgado
em fato relevante. A Companhia esta finalizando o processo de solicitação destas despesas com a seguradora através da apólice de lucros cessantes e
despesas extraordinárias
2
Ajustado pelo impacto do incêndio, pela amortização dos ágios e pelo efeito da variação cambial líquido de imposto
2010
(R$ milhares)
Receita operacional líquida
Le Lis Blanc
Bo.Bô
Outros
Lucro bruto
Margem Bruta
EBITDA Ajustado
Margem EBITDA Ajustado
351.091
326.055
19.935
5.103
231.136
65,8%
74.022
21,1%
2011
473.612
420.601
46.013
6.998
327.616
69,2%
109.686
23,2%
Var % 2011/
2010
34,9%
29,0%
130,8%
37,1%
1
41,7%
3,3 p.p.
48,2%
2,1 p.p.
4T11 e 2011
Resumo Operacional
4T10
Restoque
Número Total de Lojas Próprias
4T11
Var %
4T11/
4T10
2010
2011
Var %
2011/
2010
57
104
82,5%
57
104
82,5%
Área de vendas das Lojas Próprias (m )
2
Área média de vendas das Lojas Próprias (m )
Ticket médio
SSS
17.993
17.736
451
12,7%
27.304
26.344
424
4,3%
51,7%
48,5%
-6,0%
-8,4 p.p.
17.993
15.523
472
15,2%
27.304
22.542
479
10,4%
51,7%
45,2%
1,4%
-4,8 p.p.
Le Lis Blanc
Número Total de Lojas Próprias
2
Área de vendas das Lojas Próprias (m )
47
17.139
74
24.868
57,4%
45,1%
47
17.139
74
24.868
57,4%
45,1%
16.882
441
11,7%
24.034
401
2,9%
42,4%
-9,2%
-8,9 p.p.
14.909
464
14,7%
21.108
458
9,4%
41,6%
-1,3%
-5,4 p.p.
10
30
200,0%
10
30
200,0%
854
854
691
34,4%
2.436
2.310
800
24,5%
185,2%
170,5%
15,8%
-9,9 p.p.
854
614
699
30,6%
2.436
1.433
858
28,9%
185,2%
133,5%
22,7%
-1,8 p.p.
2
2
Área média de vendas das Lojas Próprias (m )
Ticket médio
SSS
Bo.Bô
Número Total de Lojas Próprias
2
Área de vendas das Lojas Próprias (m )
2
Área média de vendas das Lojas Próprias (m )
Ticket médio
SSS
Resultado Consolidado
Desempenho Operacional de Lojas
Durante o quarto trimestre de 2011 (4T11) continuamos com sucesso a execução do nosso plano de expansão,
com a inauguração de 9 lojas próprias da marca Le Lis Blanc, 12 da marca Bo.Bô e a expansão duas lojas
próprias existentes, uma da marca Le Lis Blanc e outra da marca Bo.Bô. Encerramos o ano de 2011 com 74
lojas próprias da marca Le Lis Blanc e 30 lojas próprias da marca Bo.Bô, 47 lojas próprias a mais do que
possuíamos no final do ano de 2010.
Após o encerramento de 2011 inauguramos 5 lojas próprias de nossa marca de jeanswear, John John. Até o
momento, a receita líquida média por metro quadrado está 23% acima da média das lojas próprias da marca Le
Lis Blanc e 18% acima das lojas comparáveis da marca Le Lis Blanc no mesmo período.
No 4T11, nossa área de vendas das lojas próprias cresceu 51,7% em relação ao 4T10, passando de uma base
2
2
de 57 lojas próprias e 17.993m ao final do 4T10 para 104 lojas próprias e 27.304m no 4T11. Em 15 de março
2
de 2012, nossa área de vendas de lojas próprias passou para 28.552m , 4,6% maior que a área de vendas de
lojas próprias do final de 2011.
2
2
Em 2011, nossa área de vendas média, por loja própria foi de 263m , sendo 336m a área média das lojas
2
próprias Le Lis Blanc e 81m a área média das lojas próprias Bo.Bô.
2
4T11 e 2011
4T10
3T11
4T11
15 de Março
de 2012
Número de Lojas Próprias Le Lis Blanc
Número de Lojas Próprias Bo.Bô
Número de Lojas Próprias John John
47
10
-
65
18
-
74
30
-
74
31
5
Número Total de Lojas Próprias
Número de Lojas Licenciadas
57
4
83
-
104
-
110
-
17.139
854
-
22.032
1.579
-
24.868
2.436
-
24.868
2.517
1.167
17.993
643
23.611
-
27.304
-
28.552
-
2
Área de vendas das Lojas Próprias Le Lis Blanc (m )
2
Área de vendas das Lojas Bo.Bô (m )
2
Área de vendas das Lojas John John (m )
2
Área de vendas Total das Lojas Próprias (m )
2
Área de vendas das Lojas Licenciadas (m )
Em 2012, conforme plano de expansão da Companhia, divulgado em 2011, planejamos inaugurar 26 lojas
próprias da marca Le Lis Blanc, 21 lojas próprias da marca Bo.Bô, 30 lojas próprias da marca John John e 32
lojas próprias da marca Noir, Le Lis, além do lançamento da nossa linha de maquiagem Le Lis Beauté. Desta
forma, esperamos terminar o ano de 2012 atingindo a marca de 100 lojas próprias da marca Le Lis Blanc, 51
lojas próprias da marca Bo.Bô, 30 lojas próprias da marca John John e 32 lojas próprias da marca Noir, Le Lis.
Até a presente data, em 2012 inauguramos 6 lojas próprias, 5 da marca John John e 1 da marca Bo.Bô.
Receita Bruta Consolidada
Nossa receita bruta em 2011 foi de R$703,3 milhões, comparado com R$519,0 milhões em 2010, aumento de
35,5% (aumento de 29,6% na comparação 4T11 vs. 4T10). O crescimento das vendas do quarto trimestre
deve-se, principalmente, ao aumento das vendas através de lojas próprias.
Evolução da Receita Bruta (em R$ milhões)
Var %
4T11/4T10
210,1
29,6%
Outros
Canais
12,7
5,6
Var %
2011/2010
703,3
28,6%
+1,1%
162,1 4,3
35,5%
Outros
Canais
12,6
Lojas
Multimarcas
14,2
-6,4%
+20,3%
519,0
15,2
53,6
+32,1%
191,8
Lojas
Próprias
64,4
145,2
4T10
Lojas
Multimarcas
Lojas
Próprias
4T11
+38,7%
624,6
450,2
2010
2011
3
4T11 e 2011
Lojas próprias
Em 2011, a receita bruta de lojas próprias cresceu 38,7% em relação a 2010 (32,1% no quarto trimestre de
2011 em comparação com o 4T10). Esse crescimento ocorreu em função da adição de 47 lojas próprias e do
4
crescimento das vendas brutas em lojas comparáveis (same-store sales) . Nossas vendas brutas em lojas
comparáveis cresceram 10,4% em 2011 comparado ao ano de 2010.
4T10
(R$ milhares)
Receita Bruta de lojas próprias (R$ milhares)
Crescimento das Vendas Brutas em Lojas Comparáveis (%)
4T11
145.202 191.778
12,7%
4,3%
Var %
4T11/
4T10
2010
2011
32,1% 450.186 624.626
-8,4 p.p.
15,2%
10,4%
Var %
2011 /
2010
38,7%
-4,8 p.p.
O crescimento same store sales das nossas duas marcas foi propiciado em forma significativa por um aumento
de tráfego nas lojas (número de tickets), representando em 2011 um 9,2% para Le Lis Blanc e 7,1% para
Bo.Bô, confirmando a visão do potencial de crescimento das nossas marcas e o apelo da nossa oferta para os
nossos consumidores.
Lojas multimarcas
A receita bruta na venda para lojas multimarcas continuou crescendo de forma acelerada, passando de R$53,6
milhões em 2010 para R$64,4 milhões em 2011. Este crescimento de 20,3% ocorreu mesmo com o aumento
de 51,7% em nossa área de varejo, refletindo o esforço da Companhia em ampliar sua base de clientes nesse
canal de distribuição e a força das nossas marcas. Em 2011, este canal foi principalmente impulsionado pela
nossa marca Bo.Bô, que cresceu 50% em relação ao ano 2010 devido principalmente a maturação da marca e
crescimento da sua presença no varejo (aumento de área de vendas de 185%), e pelo crescimento de 5% na
marca Le Lis Blanc (apesar do aumento de 45% na área de vendas no varejo).
Após o encerramento de 2011, iniciamos com sucesso a operação da nossa nova estrutura para atendimento
de clientes multimarca através de um showroom único localizado na cidade de São Paulo, no qual cada marca
tem seu espaço dedicado e com ambientação própria inspirada no conceito da loja de varejo da respectiva
marca. Nos primeiros 40 dias de operação, o faturamento consolidado do canal cresceu 84% em relação a
2010 (em período comparável). A marca Le Lis Blanc apresentou crescimento de 18% e a marca Bo.Bô
apresentou crescimento de 228%.
Outros Canais
Nossas outras receitas, compostas principalmente de vendas realizadas através de outros canais (outlets,
clubes privados de vendas on-line e Bazares), e-commerce e lojas licenciadas, em 2011 apresentaram uma
redução de 6,4% em comparação a 2010, principalmente em função do encerramento das operações das
últimas 4 lojas licenciadas completado durante 2011 para conversão em lojas próprias. No 4T11, as outras
receitas apresentaram um crescimento de 28,6% em comparação ao 4T10, passando de R$4,3 milhões no
4T10 para R$5,6 milhões no 4T11. Esta variação ocorreu principalmente devido ao inicio da operação de e4
São consideradas lojas comparáveis as nossas lojas próprias a partir de seu 13º mês de operação. O crescimento das vendas brutas em lojas comparáveis
entre dois períodos é baseado nas vendas brutas das lojas próprias que estavam em operação durante ambos os períodos que estão sendo comparados e, se
uma loja própria estiver incluída no cálculo de vendas de lojas comparáveis por apenas uma parte de um dos dois períodos comparados, então essa loja será
incluída no cálculo da parcela correspondente do outro período. Quando a operação de uma loja própria é descontinuada, as vendas dessa loja são excluídas
do cálculo das nossas vendas de lojas comparáveis para os períodos comparados. Quando uma loja própria tem sua área de vendas ampliada em mais de
15%, as vendas dessa loja não são consideradas no cálculo até o 13o mês após a conclusão dessa expansão.
4
4T11 e 2011
commerce da marca Le Lis Blanc no 2T11.
No 4T10, mudamos o critério de reconhecimento da receita obtida através de nossa revista Le Lis Blanc.
Deixamos de reconhecer o aporte dos anunciantes como receita operacional e passamos a deduzi-lo de
nossas despesas com o desenvolvimento da revista, dentro do grupo de despesas com vendas. Os números
de 4T10 e 2010 foram ajustados para efeitos de comparação.
Receita Líquida Consolidada
Em 2011, nossa receita líquida foi de R$473,6 milhões, comparado com R$351,1 milhões em 2010,
representando um aumento de 34,9% (aumento de 26,7% no 4T11 vs. 4T10), crescimento alinhado ao
2
aumento da receita bruta. Nossa receita líquida por metro quadrado em 2011 foi de R$18.551/m comparada a
2
R$19.499/m em 2010, mesmo com o crescimento de 51,7% em nossa área de vendas durante o período.
Evolução da receita líquida (em R$ milhões)
473,6
34,9%
136,9
26,7%
351,1
108,1
4T10
4T11
2010
2011
Lucro Bruto Consolidado
Nosso lucro bruto cresceu 41,7%, passando de R$231,1 milhões em 2010 para R$327,6 milhões em 2011.
Nossa margem bruta apresentou um crescimento de 3,3 pontos percentuais, passando de 65,8% da receita
líquida em 2010 para 69,2% em 2011. O crescimento da margem bruta ocorreu devido principalmente ao
aumento de mark-up implementado ao longo de 2011 e à mudança de mix com maior participação em linhas
de produtos com elevado mark-up (importados).
5
4T11 e 2011
Evolução do lucro bruto e margem bruta (em R$ milhões e %)
Margem Bruta (%)
Lucro Bruto (R$ Milhões)
104,8
327,6
72,6
76,5%
231,1
69,2%
65,8%
67,1%
4T10
4T11
2010
2011
Nosso lucro bruto passou de R$72,6 milhões no 4T10 para R$104,8 milhões no 4T11 (crescimento de 44,4%).
A margem bruta foi de 76,5% no 4T11 comparado a 67,1% no 4T10.
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas Consolidadas
Nossas despesas com vendas, gerais e administrativas cresceram 0,4 ponto percentual em relação à receita
líquida, passando de 44,7% (R$157,0 milhões) em 2010 para 45,2% (R$213,9 milhões) em 2011. No 4T11, as
despesas com vendas, gerais e administrativas como percentual da receita líquida passaram de 40,8% no
4T10 para 44,0% nos 4T11.
As despesas com vendas (que incluem todas as despesas com pessoal e marketing da Companhia) reduziram
1,5 pontos percentuais em relação a nossa receita líquida, passando de 31,4% (R$110,3 milhões) em 2010
para 29,9% (R$141,4 milhões) em 2011, em função da redução de despesas com vendas e marketing e
diluição de despesas fixas na retaguarda. No quarto trimestre de 2011, as despesas com vendas reduziram 1,1
ponto percentual, passando de 30,4% no 4T10 para 29,3% no 4T11.
As despesas gerais e administrativas cresceram 2,0 pontos percentuais em relação a nossa receita líquida,
passando de 13,3% em 2010 para 15,3% em 2011. No 4T11, as despesas gerais e administrativas cresceram
4,3 pontos percentuais, passando de 10,4% no 4T10 para 14,7% no 4T11. Este crescimento ocorreu
principalmente em função do aumento das despesas relacionadas à abertura de lojas e da adequação da
nossa estrutura para a administração de um portfolio de múltiplas marcas a partir de 2012.
EBITDA e Margem EBITDA Consolidados
O EBITDA de 2011 foi ajustado em R$8,8 milhões em função das despesas extraordinárias decorrentes do
incêndio ocorrido em um de nossos centros de distribuição em maio de 2011. A Companhia está finalizando o
processo de solicitação destas despesas com a seguradora através da apólice de lucros cessantes e despesas
extraordinárias.
6
4T11 e 2011
Em 2011, o nosso EBITDA Ajustado foi de R$109,7 milhões, 48,2% maior que o EBITDA de 2010, atingindo
uma margem EBITDA Ajustada de 23,2% (crescimento de 2,1 pontos percentuais em relação a 2010).
No 4T11, nosso EBITDA Ajustado cresceu 41,1% em relação ao EBITDA do 4T10. A margem EBITDA
Ajustada cresceu 3,2 pontos percentuais, passando de 28,0% no 4T10 para 31,2% no 4T11.
4T10
4T11
2010
2011
(R$ milhares)
Lucro Líquido
(+) Despesas financeiras, líquidas
(+) Imposto de renda e contribuição social
(+) Depreciação e amortização
EBITDA
Margem EBITDA
Var %
4T11/
4T10
Var %
2011/
2010
17.039
892
8.840
3.525
30.296
28,0%
17.123
6.418
9.709
4.023
37.272
27,2%
0,5%
619,5%
9,8%
14,1%
23,0%
-0,8 p.p.
37.055
4.856
18.939
13.172
74.022
21,1%
37.657
36.166
17.489
9.587
100.898
21,3%
1,6%
644,8%
-7,7%
-27,2%
36,3%
0,2 p.p.
(+) Despesas extraordinárias
EBITDA ajustado
30.296
5.470
42.742
NA
41,1%
74.022
8.788
109.686
NA
48,2%
Margem EBITDA ajustado
28,0%
31,2%
3,2 p.p.
21,1%
23,2%
2,1 p.p.
Como citado anteriormente, durante 2011 tivemos um aumento de despesas com vendas, gerais e
administrativas em função de despesas relacionadas à abertura de lojas e da adequação da nossa estrutura
para a administração de um portfólio de múltiplas marcas a partir de 2012. Estes efeitos impactaram nossa
margem EBITDA de 2011 em 1,0 ponto percentual.
Depreciação, Amortização e Resultado Financeiro Consolidados
Nossa despesa financeira líquida passou de R$4,9 milhões em 2010 para R$36,2 milhões em 2011. Dentro
desta despesa contabilizamos um total de R$24,5 milhões relativos ao efeito não caixa da variação cambial
sobre nossa divida denominada em dólares norte americanos. Excluindo esse efeito, nosso resultado financeiro
teria sido de R$11,7 milhões.
Nossas despesas com depreciação e amortização passaram de R$13,2 milhões em 2010 para R$9,6 milhões
em 2011. A partir de janeiro de 2011, a companhia passou a amortizar seus investimentos em função do prazo
de locação contratual, ou para os casos de contratos com renovação automática, pelo prazo de 10 anos.
Lucro Líquido Consolidado
Em 2011, nosso lucro líquido foi de R$37,7 milhões. Excluindo as despesas extraordinárias incorridas com o
incêndio, nosso lucro líquido foi de R$43,5 milhões em 2011. Considerando R$4,9 milhões de economia
tributária decorrente de amortização de ágios e excluindo o efeito não caixa de R$24,5 milhões de variação
cambial líquida, nosso lucro líquido excluindo a amortização dos ágios e variação cambial (Cash Earnings)
totalizou R$64,5 milhões em 2011, comparado a R$42,0 milhões em 2010 (crescimento de 53,9%).
No 4T11 nosso lucro líquido ajustado excluindo a amortização do ágio e variação cambial (Cash Earnings) foi
de R$23,9 milhões, 30,8% superior ao Cash Earnings do mesmo período de 2010 (R$18,3 milhões).
7
4T11 e 2011
A tabela abaixo mostra a conciliação de nosso Lucro Líquido e Lucro Líquido ajustado pela amortização dos
ágios e a variação cambial:
(R$ milhares)
Lucro Líquido
(+) Despesas extraordinárias
(+) IR sobre despesas extraordinárias
Lucro Líquido ajustado
(+) Economia tributária da amortização dos ágios
(+) Variação cambial
(+) IR sobre variação cambial
Lucro Líquido ajustado pela amortização dos ágios e
variação cambial
% Receita Líquida
4T10
4T11
17.039
17.039
1.224
-
17.123
5.470
(1.860)
20.732
1.224
2.931
(997)
18.263
16,9%
Var %
4T11/
4T10
Var %
2011/
2010
2010
2011
0,5%
0,0%
0,0%
21,7%
0,0%
0,0%
0,0%
37.055
37.055
4.896
-
37.657
8.788
(2.988)
43.456
4.896
24.535
(8.342)
1,6%
0,0%
0,0%
17,3%
0,0%
0,0%
0,0%
23.891
30,8%
41.951
64.545
53,9%
17,4%
0,6 p.p.
11,9%
13,6%
1,7 p.p.
Dívida Líquida
Ao final do 4T11 possuíamos dívida líquida no valor de R$114,3 milhões. Nossa posição de dívida líquida
aumentou em R$99,5 milhões do final de 2010 para o final de 2011, devido principalmente ao efeito não caixa
de R$24,5 milhões referente à variação cambial relacionada à nossa dívida denominada em dólar norteamericano, R$6,4 milhões referente à 1ª parcela da aquisição da Foose Cool Jeans Ltda. (“John John”) e aos
investimentos relacionados com abertura de lojas próprias e capital de giro (incluindo lojas das novas marcas a
serem abertas em 2012).
(R$ milhares)
Disponibilidades
Empréstimos e Financiamento de curto prazo
Empréstimos e Financiamento de longo prazo
Caixa (Dívida) líquido
4T10
35.228
(87)
(49.962)
(14.821)
3T11
83.462
(2.078)
(173.016)
(91.632)
4T11
72.896
(19.182)
(168.060)
(114.346)
No fechamento do 4T11, a Companhia possuía em Tesouraria 162.300 ações com um valor de mercado atual
aproximado de R$5 milhões. Durante 2011, a Companhia realizou um ganho de R$10,5 milhões como
resultado líquido da compra e venda de ações em tesouraria (registrado diretamente no patrimônio líquido).
Investimentos
Em 2011 nosso investimento em construção e montagem de lojas próprias e manutenção de pontos de venda
existentes somou R$98,6 milhões. Esses investimentos incluem as construções das nossas novas lojas
próprias inauguradas ao longo de 2011, bem como R$23,6 de investimentos relacionados a lojas próprias que
esperamos inaugurar nos primeiros meses de 2012. Nosso investimento em operação de retaguarda e centro
8
4T11 e 2011
de distribuição totalizou R$25,3 milhões no mesmo período.
No terceiro trimestre de 2011, o aluguel de nossa sede e principal centro de distribuição, localizado na Rua
Othão 409 na cidade de São Paulo, passou a classificar o prédio como um contrato de arrendamento mercantil
financeiro. Isso ocorreu em função da extensão do prazo do novo contrato de locação assinado pela
Companhia (de 15 anos). Com base no CPC-6, passamos a reconhecer um ativo pelo montante de R$18,1
milhões e um passivo por arrendamento mercantil financeiro pelo montante equivalente.
Além disso, foi realizado investimento na aquisição da Foose Cool Jeans Ltda. (“John John”) avaliado em
R$22,9 milhões, com base em um múltiplo de aproximadamente 8,5 vezes o EBITDA potencial da companhia
para o ano de 2011. Após o término de 2011, constatamos que o múltiplo efetivo da aquisição foi menor do que
estimado inicialmente, em função do melhor resultado obtido pela John John sob a administração da Restoque.
Arrendamento
mercantil f inanceiro
Construção e montagem
de pontos de venda
59,8%
15,4%
John John
13,9%
11,0%
Centro de Distribuição
e Administração
Excluindo R$16,5 milhões referente a segunda parcela a pagar da aquisição da Foose Cool Jeans Ltda. e os
R$18,1 milhões correspondentes ao contrato de aluguel caracterizado como arrendamento mercantil financeiro
(sem desembolso inicial de caixa), nossos investimentos efetivos em 2011 totalizaram R$130,3 milhões.
9
4T11 e 2011
Sobre a Restoque
A Restoque é uma das principais empresas varejistas do setor de vestuário e acessórios de alto padrão no
Brasil. Contamos atualmente com 3 marcas próprias, “Le Lis Blanc Deux”, “Bo.Bô Bourgeois Bohême” e “John
John Denim”. Os clientes de nossas marcas são principalmente mulheres com alto poder aquisitivo, de todas
as faixas etárias. Nós desenvolvemos uma ampla linha de produtos (aproximadamente 5.000 itens por ano
para ambas as marcas) para diversas ocasiões. Criamos nossos produtos de vestuário e acessórios e
contratamos fornecedores e oficinas de costura para sua produção. Comercializamos nossos produtos por
meio de lojas próprias, vendas online e lojas multimarcas. Promovemos os conceitos das nossas marcas em
todos os aspectos de nossos negócios, por meio de nossos produtos de alto-padrão, da experiência de compra
em nossas lojas, de nosso atendimento diferenciado e de nossa revista própria.
Aviso legal
As informações no relatório de desempenho não diretamente derivadas das demonstrações financeiras como,
por exemplo, EBITDA, EBITDA Ajustado, Lucro líquido ajustado, Lucro líquido ajustado pela amortização dos
ágios, receita líquida por metro quadrado, assim como informações financeiras posteriores a 31 de dezembro
de 2011 não foram objeto de revisão especial pelos auditores independentes.
Declarações ora feitas sobre eventos futuros estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como
base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso.
Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas
atuais da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem
informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são
precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê",
"pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não
são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos
futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação
de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas
declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão
além da capacidade de controle ou previsão da Companhia.
10
4T11 e 2011
Balanço Patrimonial - Ativo
4T10
% do
Total
3T11
% do
Total
4T11
% do
Total
(R$ milhares)
Ativo circulante
Caixa e equivalentes de caixa
Contas a receber
Contas a receber partes relacionadas
Estoques
Créditos tributários
Impostos a Recuperar
Despesas antecipadas
Outros créditos a receber
Total do ativo circulante
Var %
4T11/
4T10
Var %
4T11/
3T11
35.228
71.823
71.127
3.121
1.587
157
183.043
12,8
26,1
25,9
1,1
0,6
0,1
66,5
83.462
76.928
85.788
4.507
13.388
1.767
677
266.517
17,9
16,5
18,4
1,0
2,9
0,4
0,1
57,2
72.896
94.471
168
103.847
18.797
3.320
215
293.714
13,4
17,4
0,0
19,1
3,5
0,6
0,0
54,1
106,9
31,5
46,0
502,3
109,2
36,9
60,5
(12,7)
22,8
21,1
(100,0)
40,4
87,9
(68,2)
10,2
737
11.658
51.614
28.017
92.026
0,3
4,2
18,8
10,2
33,5
899
9.934
1.012
109.861
77.792
199.498
0,2
2,1
0,2
23,6
16,7
42,8
919
13.937
1.170
1.497
1.391
141.642
88.623
249.179
0,2
2,6
0,2
0,3
0,3
26,1
16,3
45,9
24,7
19,5
174,4
216,3
170,8
2,2
40,3
37,5
28,9
13,9
24,9
275.069
100,0
466.015
100,0
542.893
100,0
97,4
16,5
Ativo não circulante
Realizável a longo prazo
Depósito judicial
Créditos tributários
Despesas antecipadas
Outros créditos a receber
Impostos a recuperar
Imobilizado
Intangível
Total do ativo não circulante
Total do ativo
11
4T11 e 2011
Balanço Patrimonial – Passivo e Patrimônio Líquido
4T10
% do
Total
3T11
% do
Total
4T11
% do
Total
(R$ milhares)
Passivo circulante
Empréstimos e financiamentos
Fornecedores
Obrigações tributárias
Obrigações trabalhistas
Contas a pagar com substituição de
licenciadas
Contas a pagar com acionistas
Dividendos a pagar
Outras contas a pagar
Arrendamento mercantil financeiro
Adiantamentos diversos
Total do passivo circulante
Var %
4T11/
4T10
Var %
4T11/
3T11
87
25.774
12.048
20.017
0,0
9,4
4,4
7,3
2.078
48.650
10.867
22.646
0,4
10,4
2,3
4,9
19.182
52.981
21.387
20.384
3,5
9,8
3,9
3,8
21.948,3
105,6
77,5
1,8
823,1
8,9
96,8
(10,0)
152
2.156
4.725
2.574
67.533
0,1
0,8
1,7
0,9
24,6
442
740
4.652
471
3.704
94.250
0,1
0,2
1,0
0,1
0,8
20,2
300
518
8.944
12.495
534
2.655
139.380
0,1
0,1
1,6
2,3
0,1
0,5
25,7
97,4
(76,0)
164,4
3,1
106,4
(32,1)
(30,0)
168,6
13,4
(28,3)
47,9
49.962
18,2
173.016
37,1
168.060
31,0
236,4
(2,9)
1.424
1.453
593
1.112
54.544
0,5
0,5
0,2
0,4
19,8
2.072
16.800
15.749
1.371
209.008
0,4
3,6
3,4
0,3
44,9
2.350
17.490
17.474
1.119
206.493
0,4
3,2
3,2
0,2
38,0
65,0
(100,0)
2.849,4
0,6
278,6
13,4
4,1
11,0
(18,4)
(1,2)
Capital social integralizado
Reserva de capital
Ações em tesouraria
Reserva legal
Reserva de Lucros
Lucros acumulados
131.150
2.041
(7.427)
2.185
25.043
-
47,7
0,7
(2,7)
0,8
9,1
-
131.150
4.437
(20.592)
2.185
25.043
20.534
28,1
1,0
(4,4)
0,5
5,4
4,4
131.150
12.934
(3.005)
4.068
51.873
-
24,2
2,4
(0,6)
0,7
9,6
-
533,7
(59,5)
86,2
107,1
-
Total do passivo e patrimônio líquido
275.069
100,0
466.015
100,0
542.893
100,0
97,4
191,5
(85,4)
86,2
107,1
(100,0)
16,5
Passivo não circulante
Exigível a longo prazo
Empréstimos e financiamentos
Provisão para riscos trabalhistas e
tributários
Contas a pagar com acionistas
Outras contas a pagar
Arrendamento mercantil financeiro
Adiantamentos diversos
Total do passivo não circulante
Patrimônio líquido
12
4T11 e 2011
Demonstração do Resultado consolidado
4T10
%
Receita
Líquida
4T11
%
Receita
Líquida
Var %
4T11/
4T10
2010
%
Receita
Líquida
2011
%
Receita
Líquida
Var %
2011/
2010
(R$ milhares)
Receita operacional bruta
Deduções de vendas:
162.189
150,0 210.055
153,4
29,5
518.976
147,8
703.265
148,5
35,5
Devoluções de vendas
Impostos incidentes
Receita operacional líquida
(15.784)
(38.315)
108.090
(14,6) (21.615)
(35,4) (51.529)
100,0 136.911
(15,8)
(37,6)
100,0
(12,8)
(35,1)
100,0
(60.075)
(169.578)
473.612
(12,7)
(35,8)
100,0
Custo dos produtos vendidos
Lucro bruto
(Despesas) e receitas
operacionais:
(35.522)
72.568
(32,9) (32.137)
67,1 104.774
(23,5)
76,5
36,9 (44.815)
34,5 (123.070)
26,7
351.091
(9,5) (119.955)
44,4
231.136
(34,2)
65,8
(145.996)
327.616
(30,8)
69,2
34,1
37,8
34,9
21,7
41,7
Despesas gerais e administrativas
Despesas com vendas
Resultado financeiro
Despesas de depreciação e
amortização
Outras receitas e despesas
(11.262)
(32.880)
(892)
(10,4) (20.090)
(30,4) (40.166)
(0,8) (6.418)
(14,7)
(29,3)
(4,7)
78,4 (46.737)
22,2 (110.262)
619,5
(4.856)
(13,3)
(31,4)
(1,4)
(72.459)
(141.427)
(36.166)
(15,3)
(29,9)
(7,6)
55,0
28,3
644,8
(3.525)
1.870
(3,3)
1,7
(4.023)
(7.246)
(2,9)
(5,3)
14,1
(487,5)
(13.172)
(115)
(3,8)
(0,0)
(9.587)
(12.832)
(27,2)
(2,0)
(2,7) 11.058,3
Lucro antes do imposto de
renda e contribuição social
25.879
23,9
26.832
19,6
3,7
55.994
15,9
55.146
11,6
(1,5)
Imposto de renda e contribuição
social
Lucro líquido
(8.840)
17.039
(8,2)
15,8
(9.709)
17.123
(7,1)
12,5
9,8
0,5
(18.939)
37.055
(5,4)
10,6
(17.489)
37.657
(3,7)
8,0
(7,7)
1,6
EBITDA
30.296
28,0
37.272
27,2
23,0
74.022
21,1
100.898
21,3
36,3
Lucro líquido Ajustado
17.039
15,8
20.732
15,1
21,7
37.055
10,6
43.456
9,2
17,3
EBITDA Ajustado
30.296
28,0
42.742
31,2
41,1
74.022
21,1
109.686
23,2
48,2
Lucro Líquido ajustado pela
amortização dos ágios e
variação cambial
18.263
16,9
23.891
17,4
30,8
41.951
11,9
64.545
13,6
53,9
13
4T11 e 2011
Fluxo de Caixa consolidado
(R$ milhares)
Das atividades operacionais
Lucro antes do imposto de renda e contribuição social
2010
2011
55.994
55.146
11.598
13.172
2.093
854
473
(1.178)
365
5.124
120
(10.014)
589
(38.076)
(16.330)
(29.652)
(1.649)
(831)
476
(689)
6.523
152
1.662
954
65
1.243
29.516
25.374
9.587
4.703
926
3.853
24.535
492
404
(19.768)
642
(16.392)
(23.140)
(33.362)
(17.067)
(2.903)
(1.554)
(182)
27.207
148
9.339
367
24.667
88
64.128
Acréscimo do imobilizado
Acréscimo do intangível (líquido de adições a investimentos)
Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento
Das atividades de financiamento com acionistas
(20.127)
(9.571)
(29.698)
(101.781)
(63.143)
(164.924)
Empréstimos e Financiamentos
Juros pagos
Redução (Aumento) de capital
Ações em tesouraria
Ganho na venda de ações em tesouraria
Arrendamento mercantil financeiro
Dividendos pagos
Contas a receber com partes relacionadas
Contas a pagar com acionistas
Caixa líquido gerado nas atividades de financiamento com acionistas
Aumento/diminuição das disponibilidades
51.140
(20.038)
(7.427)
(10.745)
(2.103)
10.827
10.644
111.078
(2.274)
4.422
10.488
18.008
(168)
(3.091)
138.464
37.668
24.584
35.228
10.644
35.228
72.896
37.668
Ajustes para reconciliar o lucro antes dos impostos ao caixa líquido gerado nas
atividades operacionais
Depreciações e amortizações
Custo líquido de ativos imobilizado e intangível baixados
Provisão para contingências
Despesa de juros
Variação cambial s/ financiamentos
Provisão para Devedores Duvidosos
Provisão para participação nos lucros e resultados
Plano de opções de compra de ações
Imposto de renda e contribuição social pagos
Provisão para perdas em estoques
Mudanças nos ativos e passivos
Contas a receber de clientes
Estoques
Impostos a recuperar
Despesas antecipadas
Outros créditos
Depósitos judiciais
Fornecedores
Contas a pagar com substituição de licenciadas
Obrigações tributárias
Obrigações trabalhistas
Outras contas a pagar
Adiantamentos diversos
Caixa líquido utilizado nas atividades operacionais
Das atividades de investimento
Disponibilidades
No início do exercício
No fim do exercício
Aumento/diminuição das disponibilidades
14