LAN AIRLINES REPORTA ESTADÍSTICAS OPERACIONALES DE

GRUPO LATAM AIRLINES ANUNCIA LUCRO OPERACIONAL CONSOLIDADO
DE US$ 15 MILHÕES NO SEGUNDO TRIMESTRE DE 2014
Santiago, Chile, 12 de agosto de 2014 – A LATAM Airlines Group S.A. (NYSE: LFL; IPSA: LAN; BOVESPA: LATM33),
companhia aérea líder na América Latina, anuncia hoje seus resultados financeiros consolidados para o segundo trimestre
findo em 30 de junho de 2014. “LATAM” ou “Companhia” refere-se à entidade consolidada, incluindo companhias aéreas
de transporte de passageiros e cargas na América Latina. Todos os valores são apresentados de acordo com as Normas
Internacionais de Contabilidade (International Financial Reporting Standards – IFRS) e em dólares norte-americanos. A
taxa de câmbio média entre o real e o dólar norte-americano no trimestre foi de R$ 2,23/US$ 1,00.
DESTAQUES

No segundo trimestre de 2014, o Grupo LATAM Airlines registrou lucro operacional de US$ 15,4
milhões (R$ 34,3 milhões) e margem operacional de 0,5%, representando um aumento de 0,8 p.p.
em relação ao mesmo período do ano anterior. Os resultados do trimestre foram impactados
negativamente pela menor demanda de passageiros e cargo durante a Copa do Mundo de futebol no
Brasil, e também pela fraca safra de grãos para exportação, que impactou o negócio de cargas.

A Companhia destacou-se pela bem-sucedida gestão de operações de alta complexidade durante o
evento da Copa do Mundo no Brasil. Estamos satisfeitos com o nosso desempenho neste período
desafiador, durante o qual transportamos quase 3 milhões de passageiros no mercado doméstico
contando com mais de 1,1 mil voos domésticos e internacionais adicionais, mantendo a excelência no
atendimento aos nossos clientes, que se refletiu na taxa de 95% de partidas sem atraso.

Em preparação para a Copa do Mundo, a TAM havia reduzido sua oferta em 5,1% durante Junho,
mês no que o evento começou. Com isso, pudemos operar com altas taxas de ocupação no período,
apesar da redução de 5,2% no tráfego em relação ao mesmo período de 2013. A redução do tráfego
durante a Copa do Mondo deve-se ao menor número de passageiros de negócios em função dos 12
feriados decretados no Brasil, além da redução da demanda por viagens de turismo domésticas e
internacionais durante as férias de inverno, quando a demanda sazonal é geralmente alta.
Estimamos que o impacto da Copa do Mundo sobre a margem operacional da LATAM – tanto em
operações domésticas quanto internacionais – tenha sido entre US$ 140 milhões (R$ 312 milhões) e
US$ 160 milhões (R$ 357 milhões) entre junho e julho, sendo cerca de US$ 30 milhões (R$ 67
milhões) no mês de junho e a maior parte do impacto concentrada no mês de julho.

“Os importantes investimentos realizados em infraestrutura no Brasil anteriormente à Copa do
Mundo, especialmente aeroportuária, deixarão um legado de impacto bastante positivo para o
contínuo desenvolvimento do setor aéreo brasileiro”, destacou Enrique Cueto, Diretor Presidente do
Grupo LATAM Airlines. “A mudança da TAM para o Terminal 3 do Aeroporto de Guarulhos e para o
Pier 2 no aeroporto de Brasília nos permitirá continuar melhorando a conectividade através desses
hubs, além de melhorarmos o desempenho de partidas sem atraso”.

A LATAM segue com sua estratégia de racionalização da oferta, tanto nas operações de passageiros
quanto de carga, com reduções de 1,5% e 7,5%, respectivamente. A taxa de ocupação de
passageiros continua avançando em todos os mercados, atingindo o nível recorde de 82,4% e
impulsionando o aumento do RASK.

No trimestre, a LATAM ajustou a taxa de câmbio do seu caixa em Bolívares venezuelanos à taxa
“SICAD I”, com o reconhecimento pontual de uma perda não operacional de US$ 56,3 milhões (R$
125,5 milhões). Visando continuar atendendo a Venezuela, a Companhia tem ajustado o número de
voos desde o primeiro trimestre de 2014, com diminuição de 44% no assento-quilômetro oferecido
(ASK) no segundo trimestre de 2014 em relação ao mesmo período de 2013.

No segundo trimestre de 2014, o Grupo LATAM Airlines registrou prejuízo líquido de US$ 58,9
milhões (R$ 131,4 milhões), comparado a um prejuízo líquido de US$ 329,8 milhões (R$ 735,4
milhões) no mesmo período de 2013.

A LATAM reestruturou com sucesso o seu balanço patrimonial, o que se reflete em uma sólida
posição financeira, após a redução da sua dívida neta em US$ 1,8 bilhão nos últimos 12 meses.
Paralelamente, a Companhia segue reduzindo a exposição do balanço patrimonial da TAM ao Real,
que já passou de US$ 2,0 bilhões (R$ 4,5 bilhões), em 31 de dezembro de 2013 para US$ 1,0 bilhão
(R$ 2,2 bilhões) em 30 de junho de 2014. A Companhia espera reduzir ainda mais essa exposição
para aproximadamente US$ 0,5 bilhão (R$ 1,1 bilhões) em Setembro de 2014.

LAN e TAM, ambas as companhias membro do Grupo LATAM Airlines, foram reconhecidas com o
primeiro e segundo lugares, respectivamente, no prêmio "Melhores Companhias Aéreas da América
do Sul", promovido pela SkyTrax World Airline Awards. A premiação é considerada pelo setor como
um termômetro global da satisfação dos clientes, graças à sua exclusiva pesquisa de opinião junto
aos passageiros. Estamos orgulhosos pelo reconhecimento da LAN e da TAM, mais uma vez, como as
melhores companhias aéreas da região.
COMENTÁRIOS E ANÁLISE
TRIMESTRE DE 2014
DA
ADMINISTRAÇÃO
SOBRE
OS
RESULTADOS
DO
SEGUNDO
“Em um cenário de aumento da concorrência e deterioração do cenário macroeconômico na América do Sul,
ambos pressionando o setor aéreo, a LATAM é a companhia mais bem-posicionada para lidar com essas
condições adversas", disse Enrique Cueto, Diretor Presidente da LATAM. “Nossa Companhia é mais flexível e
possui um histórico de decisões rápidas de negócio em reposta a desafios econômicos. Manteremos nosso
compromisso de alcançar um nível de lucratividade sustentável e maiores retornos, através do foco na
disciplina de custo e do ajuste da nossa frota e desenvolvimento da malha”.
Apesar da deterioração do cenário macroeconômico na América Latina e do ambiente altamente competitivo
nas operações de passageiros e cargas, nosso sólido modelo de negócios nos permitiu alcançar resultados
operacionais positivos no trimestre. A Companhia segue fortalecendo suas operações e promovendo
excelência no atendimento aos seus clientes, buscando manter sua liderança entre as companhias aéreas da
região.
No segundo trimestre de 2014, o Grupo LATAM Airlines manteve sua estratégia de racionalização da oferta
em diferentes mercados. Com isso, já foi possível observar um aumento na receita por ASK (RASK),
parcialmente compensado pelo aumento dos custos unitários, à medida que ajustamos nossa estrutura de
custos à menor escala da operação. A Companhia também aumentou sua atenção ao controle de custos, e
continua avaliando diversas ações que visam redução de custos e aumento da eficiência.
Entre elas, destaca-se a reestruturação do plano de frota, com a desativação gradual de 39 aeronaves da
frota ao longo de um período de dois anos – principalmente modelos menos eficientes – e alocação das
aeronaves mais adequadas para cada um dos mercados onde atuamos. Em 30 de junho de 2014, o plano de
restruturação encontra-se conforme o planejado, com a conclusão da desativação de cinco aeronaves Boeing
B737 e a devolução de outras sete aeronaves Airbus A330, duas Dash Q-400, um Airbus A340 e um avião de
carga Boeing 767 no primeiro semestre de 2014. Já os modelos recebidos apresentam maior eficiência,
como o Airbus A321, do qual recebemos quatro unidades no segundo trimestre do ano, e o Boeing 787, do
qual recebemos seis exemplares em junho. As novas aeronaves recebidas representam uma economia de
mais de 10% nos custos unitários em relação aos modelos atuais, o que demonstra as vantagens
competitivas da migração para essas novas tecnologias.
Além disso, a partir de agosto, cinco trechos já operados pela Companhia passarão a receber gradualmente
aeronaves Boeing 787. A mudança de produto visa modernizar os voos entre Santiago do Chile e Miami,
Punta Cana (República Dominicana), Cancun, Cidade do México e São Paulo (Guarulhos). Além da alocação
das aeronaves Boeing 787 para cinco destinos adicionais da malha da LAN, a Companhia também planeja
retomar a operação da aeronave em voos de e para Los Angeles.
Ademais, visando melhorar o produto oferecido aos nossos passageiros em voos internacionais até a chegada
das aeronaves Airbus A350 (a chegada da primeira aeronave é prevista para dezembro de 2015), estamos
promovendo a reconfiguração das cabines (retrofit) das aeronaves Boeing 777 operadas pela TAM, visando
incluir assentos do tipo full flat na classe executiva e oferecer um produto mais atrativo para passageiros de
negócios em voos para os Estados Unidos. O processo de reconfiguração interna das aeronaves (retrofit) terá
início em agosto de 2014. Esperamos que as primeiras aeronaves comecem a operar com as novas cabines a
partir de novembro de 2014.
O trimestre foi marcado pelo início da Copa do Mundo de futebol, que aconteceu no Brasil entre junho e julho
de 2014. O torneio foi disputado em 12 cidades-sede, com dependência significativa do transporte aéreo, o
que resultou em uma operação de alta complexidade durante o período devido ao grande número de
passageiros transportados para estas cidades em datas específicas. Visando oferecer um melhor atendimento
das necessidades dos nossos clientes durante o evento, a Companhia preparou um plano de contingência,
que incluía, entre outras medidas, aeronaves de contingência, mais de 1,1 mil voos domésticos e
internacionais adicionais, reforço de pessoal em nossa equipe e treinamento especial dos funcionários.
Estamos felizes com o resultado dessas medidas, refletido no sucesso da operação nesse período, durante o
qual transportamos quase 3 milhões de passageiros no mercado doméstico, com taxa de ocupação de 80,5%
e conseguimos manter o alto nível de atendimento aos nossos clientes, o que resultou em uma taxa de 95%
de partidas sem atraso.
A infraestrutura e o atendimento alcançaram uma taxa de aprovação de 80%, de acordo com pesquisa
realizada pelo Ministério do Turismo brasileiro em parceria com a Fundação Instituto de Pesquisas
Econômicas (FIPE). Apesar do impacto negativo em nossos resultados, explicado pela menor demanda de
passageiros de negócios e turismo de, para e dentro do Brasil, principalmente durante a alta temporada de
julho, estamos satisfeitos com o sucesso dos serviços prestados com foco nos clientes durante este evento
de visibilidade e importância mundial.
Vale mencionar que um efeito duradouro e muito positivo da Copa do Mundo de futebol são os investimentos
realizados em infraestrutura, especialmente aeroportuária, inclusive no aeroporto de Guarulhos em São
Paulo, onde estamos desenvolvendo nosso principal hub para o tráfego regional e de longa distância na
América do Sul. O novo Terminal 3 do aeroporto, com capacidade para mais 12 milhões de passageiros e
instalações de última geração, foi inaugurado em junho, antes do início da Copa do Mundo. Esperamos
migrar todas as nossas operações internacionais para esse terminal até setembro de 2014. Os novos
itinerários também entrarão em vigor com a mudança, através da oferta de um produto muito superior para
passageiros de negócios, com conexões de apenas 1,5 a 2 horas, comparados às atuais 4 a 5 horas em voos
de conexão em Guarulhos. Isso representará um importante marco para as operações internacionais.
A receita total no segundo trimestre de 2014 foi de US$ 3.047,7 milhões (R$ 6.795,5 milhões), comparada
aos US$ 3.098,9 milhões (R$ 6.909,7 milhões) registrados no segundo trimestre de 2013. A redução de
1,7% reflete a queda de 12,7% nas receitas de carga, parcialmente compensada pelos aumentos de 0,3%
nas receitas de passageiros e 2,8% em outras receitas. Essas variações incluem um impacto negativo da
desvalorização cambial média de 7,9% do Real sobre as receitas denominadas nesta moeda, no segundo
trimestre de 2014 em relação ao mesmo período de 2013. No segundo trimestre de 2014, as receitas de
passageiros e cargas corresponderam a 82,9% e 13,9% das receitas totais, respectivamente.
As receitas de passageiros apresentaram aumento de 0,3% no trimestre, apesar da redução de 1,5% na
oferta, explicado pelo crescimento de 2,6% no número de passageiros transportados e parcialmente
compensado pela queda de 2,3% nos yields. A oferta seguiu a tendência de queda dos últimos trimestres,
diminuindo tanto para voos internacionais quanto em operações domésticas no Brasil, além de refletir os
ajustes realizados na oferta em junho anteriormente à Copa do Mundo de futebol no Brasil. A taxa de
ocupação atingiu sólidos 82,4% no trimestre, registrando expansão de 3,3 p.p. em relação ao mesmo
período de 2013. De maneira geral, a receita total por ASK (RASK) aumentou 1,8% em relação ao segundo
trimestre de 2013.
A tabela a seguir apresenta as receitas por ASK das principais unidades de negócio de passageiros da LATAM.
Para o trimestre encerrado 30 de Junho
RASK
(US cents)
2014 % Variação
Unidade de Negócio
Doméstico SSC
Doméstico Brasil
Internacional
Total
8,9
9,1
7,6
8,2
-3,9%
2.9%*
1,1%
1,8%
ASK
Load Factor
2014
% Variação
2014
4.750
10.283
15.928
30.961
0,6%
-2,5%
-1,4%
-1,5%
77,1%
80,6%
85,2%
82,4%
% Variação
2,3
2,9
3,9
3,3
pp
pp
pp
pp
*RASK aumentou 12,9% medido em Reais
Observação: as receitas incluem receitas de passagens, intermediação, cobrança de excesso de bagagem, receitas do
programa de fidelidade e outras receitas.
No segundo trimestre de 2014, as operações domésticas da Companhia nos países de língua espanhola
(SSC, que inclui Chile, Peru, Argentina, Colômbia e Equador) registraram crescimento menos vigoroso se
comparado aos trimestres anteriores, com aumento de 3,6% no número de passageiros transportados e
ligeira expansão de 0,6% na oferta medida em ASK. Com isso, a taxa de ocupação aumentou 2,3 p.p. em
relação ao ano anterior, atingindo 77,1%. Apesar desse resultado, a pressão sobre os yields em operações
domésticas, explicada pelo arrefecimento da atividade econômico em alguns mercados, especialmente o
Chile, além da desvalorização das moedas locais (14,4% do Peso chileno e 53,8% do Peso argentino em
relação ao segundo trimestre de 2013). Isso levou a uma redução de 3,9% na receita por ASK em relação ao
segundo trimestre de 2013.
Nas operações domésticas de passageiros no Brasil, a TAM diminuiu a oferta em 2,5% no trimestre em
relação ao mesmo período do ano anterior. A redução da oferta é explicada principalmente pela diminuição
de 5,1% do ASK no mercado doméstico brasileiro durante o mês de junho, com o início da Copa do Mundo, o
que afetou a demanda por determinados voos domésticos, conforme já antecipado pela Companhia. Apesar
da diminuição da oferta, a TAM registrou aumento de 1,0% no número de passageiros transportados medido
em RPK no período, levando a um novo aumento da taxa de ocupação para 80,6%, equivalente a um
crescimento de 2,9 p.p. em comparação ao bom nível registrado segundo trimestre de 2013. Durante o mês
de junho, houve pressão sobre os yields por conta da Copa do Mundo, explicada principalmente pela baixa
demanda por passageiros de negócios durante o evento. Mesmo assim, os yields em Reais seguem
crescendo em relação ao segundo trimestre de 2013. Com isso, conseguimos aumentar consideravelmente
nossa receita por ASK, que avançou 12,9% no trimestre quando medida em Reais em relação ao mesmo
trimestre de 2013. Dessa forma, além das contínuas medidas de aumento de eficiência neste mercado,
continuamos registrando melhoras substanciais nos resultados financeiros das operações domésticas no
Brasil. Além disso, continuamos ocupando a liderança no segmento de negócios, com participação de
mercado de 33,7% no acumulado até junho de 2014.
No segundo trimestre de 2014, o Grupo LATAM Airlines seguiu racionalizando a oferta de passageiros em
voos internacionais, em resposta ao ambiente concorrencial desafiador e ao contínuo baixo crescimento dos
mercados europeus. A oferta em voos internacionais medida em ASK diminuiu 1,4% no trimestre, enquanto
o número de passageiros aumentou 3,4%, levando a uma taxa de ocupação de 85,2%, ou 3,9 p.p. acima do
segundo trimestre de 2013. A pressão sobre os yields foi causada pelo aumento da concorrência por parte de
companhias internacionais que operam voos para a América do Sul, especialmente a partir dos EUA, além da
redução na demanda de passageiros na Argentina, refletindo a desvalorização do peso argentino, e a
diminuição da demanda por passageiros de negócios durante a Copa do Mundo em junho. Ainda assim, a
receita por ASK registrou aumento de 1,1% em relação ao segundo trimestre de 2013.
As receitas de carga diminuíram 12,7% no segundo trimestre de 2014, refletindo as reduções de 7,5% no
volume de carga transportada e de 5,5% na receita unitária, devido principalmente à diminuição de 6,9%
nos yields, à medida que a demanda por carga continua retraída e persistem as pressões concorrenciais por
operadoras de carga regionais e internacionais. The most significant impact affecting the cargo business
during the second quarter 2014 was a very weak seed export season, , which resulted in a decline of almost
70% in tons of seed transported in April 2014 as compared to April 2013, and in US$18 million less revenues
during the same period.
A Companhia manteve uma abordagem racional e disciplinada à utilização da capacidade das
carga, sem perder o foco em maximizar a utilização da capacidade de carga da sua frota de
passageiros (belly capacity). A diminuição da oferta de carga é parcialmente explicada pela
uma aeronave Boeing 767F no primer trimestre de 2014. Com isso, a taxa de ocupação das
carga aumentou 0,9 p.p., atingindo 59,5% no trimestre.
aeronaves
aeronaves
devolução
operações
de
de
de
de
Outras receitas cresceram 2,8%, somando US$ 94.8 milhões (R$ 211,4 milhões) no segundo trimestre de
2014. O resultado é explicado principalmente pelo aumento das receitas da Multiplus por conta da
intermediação de pontos e resgates de outros produtos que não passagens.
As despesas operacionais no trimestre totalizaram US$ 3.032,4 milhões (R$ 6.761,3 milhões),
apresentando redução de 0,9% em relação às despesas operacionais no segundo trimestre de 2013. Os
custos foram impactados negativamente pelo aumento de 5,4% no preço médio do combustível (já incluindo
hedge), o que levou a um crescimento de 3,5% no custo por ASK-equivalente (inclui despesas financeiras).
Excluindo o combustível, o custo por ASK equivalente aumentou 3,3%, explicado pela redução de 3,8% no
ASK equivalente, à medida que racionalizamos a oferta nas operações internacionais, nas operações
domésticas no Brasil e nas operações de carga. Algumas linhas de custos denominadas em moedas locais
foram impactadas positivamente pela desvalorização de 7,9% do no trimestre. Os principais fatores que
contribuíram para as variações das despesas operacionais foram:

Salários e benefícios: redução de 3,7%, explicada pela diminuição 0,9% no número médio de
funcionários no trimestre, somado ao impacto da desvalorização do Real e do Peso chileno no trimestre
sobre os salários denominados nestas moedas.








Custos com combustíveis: permaneceram estáveis, refletindo a diminuição de 5,2% no consumo,
como consequência da redução de 3,8% em ASK-equivalente e do aumento de eficiência da frota,
parcialmente compensado pelo aumento de 5,2% no preço médio do combustível (ex-hedge). A
Companhia reconheceu ainda uma perda de US$ 1,2 milhão (R$ 2,7 milhões) com hedge de combustível,
comparada a um ganho de US$ 0,5 milhão (R$ 1,1 milhões) com hedge de combustível no segundo
trimestre de 2013 e despesas de US$ 6,3 milhões (R$ 14,0 milhões) com pagamentos de contratos de
hedge cambial.
Comissões pagas a agentes: o aumento de 15,5% é explicado essencialmente pelo aumento nos
incentivos pagos pela LAN e pela TAM no Brasil.
Depreciação e amortização: redução de 1,4%, explicada pela venda de 11 aeronaves nos últimos 12
meses, parcialmente compensada pela incorporação de 12 aeronaves na modalidade de arrendamento
financeiro no mesmo período.
Outras taxas de aluguel e aterrissagem: diminuição de 0,2%, explicada principalmente pelos
menores custos de manuseio, parcialmente compensado pelo aumento das taxas aeronáuticas.
Despesas com atendimento a passageiros: diminuição de 14,9%, apesar do aumento de 1,5% no
número de passageiros transportados, devido principalmente à redução dos custos variáveis de serviço e
remuneração por passageiro.
Aluguel de aeronaves: aumento de 43,7% apesar da redução, devido principalmente a operações de
sale & leaseback de 10 aeronaves Airbus A330 em junho de 2013. Apesar da redução no número de
aeronaves arrendadas da Companhia, as novas aeronaves na modalidade de arrendamento operacional
incluem modelos maiores e mais caros (como o Boeing 787), com a devolução de aeronaves mais
antigas e menores, em sua maioria (ex. Airbus A319, Boeing 737, Dash).
Despesas com manutenção: diminuição de 21,9%, explicada principalmente pelas iniciativas de
redução renovação da frota e redução da operação.
Outras despesas operacionais: redução de 3,1%, principalmente devido às menores despesas com
marketing e propaganda.
Resultados não operacionais



Receita financeira: aumento de US$ 9,9 milhões (R$ 22,1 milhões) no segundo trimestre de 2013 para
US$ 25,7 milhões (R$ 57,3 milhões) no segundo trimestre de 2014, em função do maior saldo de caixa
no trimestre e maior rentabilidade, explicada pela mudança no mix de moedas e aumento das taxas de
juros do mercado.
Despesas financeiras: diminuição de US$ 116,3 milhões (R$ 259,3,3 milhões) no segundo trimestre de
2013 para US$ 113,0 milhões (R$ 252,0 milhões) no trimestre atual, devido principalmente à redução da
dívida e parcialmente compensado por um aumento na taxa de juros, refletindo parcialmente a emissão
do Título securitizado em novembro de 2013.
Outras receitas (despesas): a Companhia registrou um ganho de US$ 33,5 milhões (R$ 74,6
milhões), comparado a um prejuízo de US$ 386,6 milhões (R$ 861,9 milhões) no segundo trimestre de
2013, refletindo o ganho cambial principalmente pela valorização de 2,7% do Real entre 1º de abril de
2013 e 30 de junho de 2014, no valor total de US$ 103,5 milhões (R$ 230,8 milhões). Esse efeito foi
parcialmente compensado pelo reconhecimento pontual de uma despesa de US$ 56,3 milhões (R$ 125,5
milhões) relacionada ao ajuste da taxa de câmbio sobre o saldo de caixa na Venezuela. Outras receitas
(despesas) no segundo trimestre de 2013 incluíam uma perda cambial de US$ 361 milhões (R$ 804,9
milhões), resultado da desvalorização de 10,4% do Real entre 1º de abril de 2013 e 30 de junho de
2013.
FINANCIAMENTO E LIQUIDEZ
Concluímos com sucesso a reestruturação do nosso balanço patrimonial, com melhoras substanciais nos
níveis de alavancagem e liquidez. Em 30 de junho de 2014, nosso nível de alavancagem (medido pela
relação entre dívida líquida ajustada / EBITDAR) era de 5,0x, e a nossa liquidez corrente correspondia a
aproximadamente 13,1% das receitas dos últimos 12 meses. A meta para o longo prazo é manter o índice de
alavancagem entre 3,5x e 4,0x e o índice de liquidez corrente em aproximadamente 15%.
Ao final do segundo trimestre de 2014, a LATAM apresentava saldo de disponibilidades de US$ 1.696.0
milhões (R$ 3.781 milhões), que incluem determinados investimentos de alta liquidez contabilizados como
“outros ativos financeiros de curto prazo”. Além disso, em 30 de junho de 2014, a Companhia possuía
depósitos realizados com fabricantes de aeronaves (pré-pagamentos) no valor de US$ 858 milhões (R$
1.913 milhões), dos quais US$ 610 milhões (R$ 1.360 milhões) foram financiados diretamente pela LATAM.
Ademais, em junho de 2014 o Grupo LATAM Airlines possuía US$ 210 milhões (R$ 468 milhões) em linhas de
crédito compromissadas com bancos chilenos e internacionais.
No segundo trimestre de 2014, a Companhia continuou reduzindo suas obrigações de dívida de curto prazo.
Em julho, a LATAM Airlines aceitou a proposta do governo da Venezuela com relação à repatriação de fundos,
equivalente ao valor total devido por todas as Companhias do grupo no exercício de 2013. A dívida total era
de aproximadamente VEF$ 930 milhões, que será quitada de acordo com o plano de pagamento proposto
pelo governo venezuelano. Esse saldo de caixa havia sido reconhecido em nosso balanço patrimonial pela
taxa de câmbio CADIVI (VEF/US = 6,3), porém o acordo considera a taxa de câmbio SICAD 1, portanto no
segundo trimestre de 2014 nós reconhecemos e contabilizamos uma despesa não operacional e não
recorrente relativa à baixa do saldo de caixa no valor de US$ 56,3 milhões (R$ 125,5 milhões).
Um dos objetivos do Grupo LATAM Airlines é reduzir a volatilidade dos resultados financeiros e fluxo de caixa
causada por fatores externos, tais como flutuações da taxa de câmbio e do preço de combustíveis. Visando
minimizar o impacto de variações cambiais advindas do desequilíbrio no balanço patrimonial da TAM entre
ativos denominados em Reais e passivos denominados em dólares norte-americanos, a LATAM está em
processo de transferência das aeronaves TAM e suas dívidas relacionadas para o balanço patrimonial da
LATAM, cuja moeda funcional é o dólar. Em 30 de junho de 2014, a exposição do balanço patrimonial da TAM
ao Real já havia sido reduzida para US$ 1,0 bilhão (R$ 2,3 bilhões), e a Companhia ainda espera reduzir
essa exposição para aproximadamente US$ 0,5 bilhão (R$ 1,1 bilhões), até setembro de 2014.
A volatilidade causada pelas variações cambiais sobre os fluxos de caixa da TAM devem ser parcialmente
minimizadas ao longo do tempo, como resultado da proteção natural fornecida pela natureza diversificada
dos fluxos de caixa do Grupo LATAM Airlines. Adicionalmente, a Companhia possui um programa de hedge
que visa minimizar parcialmente o impacto das variações cambiais sobre a exposição líquida dos fluxos de
caixa da TAM em reais. A Companhia possui hedge contratado para a maior parte da sua exposição líquida
mensal total em Reais estimada para 2014, através de swaps cambiais à taxa média de R$ 2,37/US$ 1,00.
Com relação à exposição ao preço do combustível, todas as atividades de hedge são definidas pelo Grupo
LATAM Airlines. A Companhia busca compensar o impacto das variações nos preços de combustíveis através
de repasses, tanto nas operações de passageiros quanto de carga. A LATAM possui cobertura para
aproximadamente 44% do seu consumo estimado de combustível para o terceiro trimestre de 2014, 45% do
seu consumo médio estimado de combustível para o quarto trimestre de 2014 e 10% do consumo estimado
para o primeiro trimestre de 2015. A estratégia de hedge de combustíveis da Companhia consiste em uma
combinação de operações collar, swaps e opções de compra (call options) para Brent e Jet Fuel.
PLANO DE FROTA LATAM
No segundo trimestre de 2014, a LATAM recebeu 4 aeronaves Airbus A321, 1 Airbus A320 e 1 Boeing 787.
No mesmo período, a Companhia devolveu 4 aeronaves Airbus A320, 3 Boeing 737, 7 Airbus A330, 2 Boeing
767 e 1 Dash Q400.
Em linha com o plano de reestruturação de frota da Companhia, em 2014 esperamos desativar gradualmente
o restante das aeronaves dos modelos Q400 e A340-500s, além de devolver uma das três aeronaves A340 300 restantes.
Após a conclusão do processo de reestruturação, a Companhia não terá mais nenhuma aeronave turboélice
operando na Colômbia, e reduzirá o número de modelos operando voos de longa distância, passando a
utilizar os modelos Boeing 767, Boeing 777, Boeing 787 e Airbus A350 (com entrega prevista a partir do
quarto trimestre de 2015).
A tabela abaixo apresenta o atual plano de frota projetado da LATAM e os compromissos financeiros
correspondentes:
2013
2014
2015
Dash 8-200
7
7
2
Dash 8-Q400
3
0
0
Boeing 737-700
5
0
0
Airbus A319-100
54
51
48
Airbus A320-200
160
159
156
Airbus A321-200
10
21
36
Airbus A330-200
20
13
4
Boeing 767-300
43
38
38
Airbus A340-300/500
6
3
0
Airbus A350-900
0
0
1
10
10
10
FROTA PASSAGEIROS
Boeing 777-300 ER
Boeing 787-8/-9
TOTAL FROTA PASSAGEIROS
5
10
17
323
312
312
FROTA CARGA
Boeing 777-200F
4
4
4
Boeing 767-300F
12
11
10
16
15
14
TOTAL FROTA
339
327
326
Investimento Total Frota (US$ milhões)
1.953
1.199
1.894
TOTAL FROTA CARGA
GUIDANCE
A companhia revisou seu guidance para 2014, diminuindo as estimativas de margem operacional para
aproximadamente 4% a 5%, comparado ao guidance anterior, que previa margem de 6% a 8%. A revisão da
estimativa reflete principalmente o impacto negativo da Copa do Mundo, além da deterioração do cenário
macroeconômico na América Latina, que inclui tendência de desaceleração do PIB e enfraquecimento das
moedas locais de vários países. A LATAM tem administrado esse cenário desafiador através da racionalização
do aumento da oferta na maior parte dos mercados, especialmente em rotas domésticas dos países de língua
espanhola atendidos pela companhia.
A LATAM espera que o ASK total de passageiros encerre 2014 com decrescimento entre 2% e 0%. Além
disso, a Companhia espera uma ligeira redução do ASK de passageiros internacionais, entre 3% e 1%, no
ano de 2014. O ASK de passageiros domésticos da TAM no mercado brasileiro deve decrescer entre 2 e 0%
em 2014. O ASK em países de língua espanhola deve crescer entre 3% e 5%.
Com relação às operações de carga, a LATAM espera redução do ATK entre 5% e 3% para o ano de 2014,
devido à racionalização das operações de carga.
Essa previsão considera uma taxa de câmbio de aproximadamente R$ 2,34/US$ 1,00 e preço do barril de jet
fuel de US$ 120 no ano de 2014.
2014 - 2013
Crescimento ASK (Passageiros)
Total
International (longo curso e regional)
Mercado interno Brasil
Mercado interno SSC
Crescimento ATK (Carga)
-2% / 0%
-3% / -1%
-2% / 0%
3% / 5%
-5% / -3%
Margem Operacional
(FY 2014)
~4% / 5%
Taxa de câmbio média (BRL/USD)
(FY 2014)
2.34
Preço de Combustível (US$ por barril)
(FY 2014)
120
*****
A LATAM arquivou hoje suas demonstrações financeiras relativas ao período findo em 30 de junho de 2014
com a Superintendencia de Valores y Seguros do Chile e com a Comissão de Valores Mobiliários do Brasil. As
demonstrações financeiras estão e estarão disponíveis em espanhol, português e inglês em
www.latamairlinesgroup.net.
*****
Sobre a LATAM Airlines Group S.A.
LATAM Airlines Group S.A. (Grupo LATAM Airlines) é a nova razão social da LAN Airlines S.A. após sua associação com a TAM S.A. A LATAM
Airlines Group S.A. inclui agora a LAN Airlines e suas afiliadas no Peru, Argentina, Colômbia e Equador, além da LAN Cargo e suas afiliadas.
O grupo inclui ainda a TAM S.A. e suas controladas TAM Linhas Aéreas S.A., incluindo as unidades de negócios TAM Transportes Aereos del
Mercosur S.A. (TAM Airlines (Paraguai)) e Multiplus S.A. A associação cria um dos maiores grupos de companhias aéreas do mundo em
termos de rede de conexões, transportando passageiros para cerca de 134 destinos em 22 países e cargas para cerca de 143 destinos em
27 países, através de uma frota de 338 aeronaves. No total, a LATAM Airlines Group S.A. possui mais 53 mil funcionários, tendo suas ações
negociadas em Santiago, na Bolsa de Nova York (NYSE), através de ADRs, e na Bolsa de Valores de São Paulo, através de BDRs.
Cada companhia aérea continuará a operar sob sua marca e identidade. Para consultas em relação à LAN ou TAM, visite www.lan.com ou
www.tam.com.br, respectivamente. Mais informações podem ser obtidas em www.latamairlinesgroup.net.
*****
Observação sobre Declarações Prospectivas
Este relatório contém declarações prospectivas. Tais declarações podem incluir palavras como “pode”, “espera”, “estima”, “deve”, “projeta”,
“pretende”, “acredita” ou similares. Tais declarações não são fatos históricos e incluem crenças e expectativas da Companhia. Tais
declarações são baseadas nas estimativas e projeções atuais da LATAM e, portanto, devem ser avaliadas cuidadosamente. Declarações
prospectivas envolvem riscos, incertezas e outros fatores conhecidos e desconhecidos, muitos dos quais estão além do controle da LATAM e
são de difícil previsão. A Companhia alerta que uma série de fatores importantes podem fazer com que resultados reais sejam
materialmente diferentes daqueles previstos em tais declarações. Tais fatores e incertezas incluem, especialmente, aqueles descritos nos
documentos arquivados com a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). Declarações prospectivas referem-se apenas à
data em que as mesmas forem feitas e a Companhia não se se responsabiliza por atualizar publicamente quaisquer destas declarações, seja
pelo surgimento de novas informações, eventos futuros ou por outro motivo.
LATAM Airlines Group S.A.
Resultados Financeiros Consolidados para o segundo trimestre de 2014
Para o trimestre encerrado 30 de Junho
2014
RECEITAS
Passageiros
Carga
Outras
TOTAL RECEITAS OPERACIONAIS
2013
Var. %
2.527.960
424.934
94.834
3.047.728
2.520.129
486.527
92.255
3.098.911
0,3%
-12,7%
2,8%
-1,7%
-616.565
-1.027.100
-103.091
-247.439
-339.126
-73.109
-133.205
-100.709
-392.023
-3.032.367
-639.973
-1.027.596
-89.244
-250.944
-339.692
-85.919
-92.713
-128.969
-404.501
-3.059.551
-3,7%
0,0%
15,5%
-1,4%
-0,2%
-14,9%
43,7%
-21,9%
-3,1%
-0,9%
15.361
39.360
-61,0%
0,5%
1,3%
-0,8 pp
25.708
-113.034
33.469
9.921
-116.251
-386.570
159,1%
-2,8%
-108,7%
RESULTADO ANTES DO IMPOSTO E MINORITÁRIOS
Imposto
-38.496
-16.432
-453.540
130.695
-91,5%
-112,6%
RESULTADO ANTES DO MINORITÁRIOS
-54.928
-322.845
-83,0%
-58.910
3.982
-329.830
6.985
-82,1%
-43,0%
-58.910
-329.830
-82,1%
-1,9%
-10,6%
8,7 pp
-38,7%
28,4%
EBITDA
EBITDA Margem
262.800
8,6%
290.304
9,4%
-9,5%
-0,7 pp.
EBITDAR
EBITDAR Margem
396.005
13,0%
383.017
12,4%
3,4%
0,6 pp.
DESPESAS
Pessoal
Combustíveis
Comissões
Depreciação e Amortização
Outros Arrendamentos e Tarifas de Aterrisagem
Serviço de Passageiros
Arrendamento de Aeronaves
Manutenção
Outras Despesas Operacionais
TOTAL DESPESAS OPERACIONAIS
RESULTADO OPERACIONAL
Margem Operacional
Receitas Financeiras
Despesas Financeiras
Outras Receitas / Despesas
Atribuível a:
Sócios da Empresa Controladora
Acionistas Minoritários
RESULTADO LÍQUIDO
Margem Líquida
Alíquota Efetiva de Imposto
LATAM Airlines Group S.A.
Resultados Financeiros Consolidados para o período de seis meses findo em 30 de junho de 2014
Para os 6 meses que termina 30 de junho
2014
RECEITAS
Passageiros
Carga
Outras
TOTAL RECEITAS OPERACIONAIS
2013
% Change
5.216.571
845.644
162.948
6.225.163
5.391.507
946.921
169.450
6.507.878
-3,2%
-10,7%
-3,8%
-4,3%
-1.216.333
-2.107.284
-208.631
-493.029
-663.197
-148.926
-261.073
-231.040
-767.668
-6.097.181
-1.257.343
-2.272.751
-179.433
-541.837
-698.756
-170.438
-199.213
-237.352
-797.194
-6.354.317
-3,3%
-7,3%
16,3%
-9,0%
-5,1%
-12,6%
31,1%
-2,7%
-3,7%
-4,0%
127.982
153.561
-16,7%
2,1%
2,4%
-0,3 pp
45.249
-244.418
6.166
39.748
-226.426
-349.068
13,8%
7,9%
-101,8%
RESULTADO ANTES DO IMPOSTO E MINORITÁRIOS
Imposto
-65.020
-28.891
-382.185
97.822
-83,0%
-129,5%
RESULTADO ANTES DO MINORITÁRIOS
-93.911
-284.363
-67,0%
-100.243
6.332
-287.085
2.722
-65,1%
132,6%
-100.243
-287.085
-65,1%
-1,6%
-4,4%
2,8 pp
-40,5%
25,4%
-65,9 pp
EBITDA
EBITDA Margem
621.011
10,0%
695.398
10,7%
-10,7%
-0,7 pp.
EBITDAR
EBITDAR Margem
882.084
14,2%
894.611
13,7%
-1,4%
0,4 pp.
DESPESAS
Pessoal
Combustíveis
Comissões
Depreciação e Amortização
Outros Arrendamentos e Tarifas de Aterrisagem
Serviço de Passageiros
Arrendamento de Aeronaves
Manutenção
Outras Despesas Operacionais
TOTAL DESPESAS OPERACIONAIS
RESULTADO OPERACIONAL
Margem Operacional
Receitas Financeiras
Despesas Financeiras
Outras Receitas / Despesas
Atribuível a:
Sócios da Empresa Controladora
Acionistas Minoritários
RESULTADO LÍQUIDO
Margem Líquida
Alíquota Efetiva de Imposto
LATAM Airlines Group S.A.
Dados Operacionais Consolidados
Para o trimestre encerrado
30 de Junho
2014
2013
Var. %
Para os 6 meses findos
30 de Junho
2014
2013
Var. %
Sistema
ASKs-equivalente (milhão)
RPKs-equivalente (milhão)
Taxa de Ocupação (com base em ASKs-equivalente)%
T.O. de Equilíbrio (com base em ASKs-equivalente)%
Yield com base em RPKs-equivalente (US Cent)
Receitas Op. por ASK-equivalente (US Cent)
Despesas por ASK-equivalente (US Cent)
Galões de Combustível Usado (milhão)
Distância Rota Média (milhares de km)
Número Total de Pessoal (fim do período)
49.519
36.569
73,8%
75,6%
8,1
6,0
6,4
292
1,6
53.217
51.500
36.637
71,1%
72,7%
8,2
5,8
6,2
308
1,6
52.694
-3,8%
-0,2%
2,7 pp
2,9 pp
-1,6%
2,1%
3,5%
-5,2%
1,1%
1,0%
101.683
75.084
73,8%
75,2%
8,1
6,0
6,3
601
1,6
53.217
106.504
75.490
70,9%
67,0%
8,4
6,0
6,2
638
1,6
52.694
-4,5%
-0,5%
3,0 pp
8,2 pp
-3,8%
0,2%
1,0%
-5,7%
-0,3%
1,0%
Passageiros
ASKs (milhão)
RPKs (milhão)
Passageiros Transportados (milhares)
Taxa de Ocupação (com base em ASKs) %
Yield com base em RPKs (US Centavos)
Receitas por ASK (US Centavos)
30.961
25.519
15.816
82,4%
9,9
8,2
31.426
24.861
15.579
79,1%
10,1
8,0
-1,5%
2,6%
1,5%
3,3 pp
-2,3%
1,8%
63.887
52.748
32.649
82,6%
9,9
8,2
65.829
52.152
32.192
79,2%
10,3
8,2
-2,9%
1,1%
1,4%
3,3 pp
-4,3%
-0,3%
Carga
ATKs (milhão)
RTKs (milhão)
Toneladas Transportadas (milhares)
Taxa de Ocupação (com base em ATKs) %
Yield com base em RTKs (US Centavos)
Receitas por ATK (US Centavos)
1.763
1.050
270
59,5%
40,5
24,1
1.907
1.119
290
58,7%
43,5
25,5
-7,5%
-6,2%
-6,8%
0,9 pp
-6,9%
-5,5%
3.591
2.122
543
59,1%
39,0
23,0
3.864
2.217
620
57,4%
42,7
24,5
-7,1%
-4,3%
-12,4%
1,7 pp
-8,7%
-5,9%
Observação: ASK-equivalente corresponde à soma de ASKs de passageiros e do quociente entre ATK de carga e 0,095
(considerando operações de carga da LAN e TAM).
LATAM Airlines Group S.A.
Balanço Patrimonial Consolidado (em milhares de dólares norte-americanos)
A 30 de Junho
2014
A 31 de Dezembro
2013
Ativos
Caixa e equivalentes de caixa
Aplicações financeiras
Outros ativos não financeiros
Contas a receber
Contas a receber â entidades relacionadas
Estoques
Tributos diferidos
Ativos não-correntes a venda
Total ativos circulantes
1.105.789
660.058
295.591
1.467.427
397
253.931
101.372
2.542
3.887.107
1.984.903
709.944
335.617
1.633.094
628
231.028
81.890
2.445
4.979.549
Imobilizado
Goodwill
Intangíveis exceto goodwill
Outros ativos não circulantes
Total ativos não circulantes
10.675.270
3.956.638
2.223.903
944.285
17.800.096
10.982.786
3.727.605
2.093.308
847.898
17.651.597
Total Ativos
21.687.203
22.631.146
1.522.347
1.609.260
415
2.814.076
5.946.098
2.039.787
1.557.736
505
2.911.079
6.509.107
Outros passivos não circulante
Contas a pagar
Provisões
Tributos diferidos
Provisões fiscais previdenciárias trabalhistas e cíveis
Outras Obrigações
Total passivo não circulante
7.193.924
814.655
1.160.027
798.487
49.769
77.491
10.094.353
7.859.985
922.887
1.122.247
767.228
45.666
77.567
10.795.580
Total Passivos
16.040.451
17.304.687
2.545.705
695.054
(178)
2.322.676
5.563.257
83.495
2.389.384
795.303
(178)
2.054.312
5.238.821
87.638
5.646.752
5.326.459
21.687.203
22.631.146
Passivos & Patrimônio
Empréstimos e Financiamentos
Fornecedores
Obrigações Fiscais
Outras Obrigações
Total passivo circulante
Capital Social Realizado
Reservas de Capital
Plano de remuneração em ações
Outras reservas
Participação dos acionistas controladores
Participação dos acionistas não controladores
Total Patrimônio
Total Passivos & Patrimônio
LATAM Airlines Group S.A.
Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidado – Método Direto (em milhares de dólares norteamericanos)
A 30 de Junho
A 30 de Junho
2014
2013
Fluxo de caixa das atividades operacionais
Recebimento de caixa de atividades operacionais
Recursos obtidos com a venda de bens e serviços
Outras fontes de caixa das atividades operacionais
6.443.037
51.199
(4.560.705)
(1.247.868)
(251.847)
6.049
(49.969)
4.721
6.281.216
7.373
(4.920.124)
(1.250.371)
(18.213)
4.939
(47.493)
46.381
394.617
103.708
370.396
70.371
(299.259)
510.484
(531.856)
(23.784)
(12.853)
(129.717)
154.799
(907.467)
(13.408)
14.386
77.334
13.128
(733.702)
156.344
808
278.833
286.151
(1.604.988)
(193.970)
(18.242)
(211.772)
43.997
104.351
(148)
1.147.107
535.940
(550.142)
(240.279)
(18.518)
(173.715)
(33.810)
(1.262.839)
770.786
(855.094)
(24.020)
(879.114)
140.792
(126)
140.666
CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA NO INÍCIO DO PERÍODO
1.984.903
650.263
CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA NO FINAL DO PERÍODO
1.105.789
790.929
Pagamentos de atividades operacionais
Fornecedores de bens e serviços
Pagamentos para ou em nome de funcionários
Outros pagamentos de atividades operacionais
Receita financeira
Devolução de imposto de renda (pago)
Outras entradas (saídas) de caixa
Fluxo de caixa das atividades operacionais, líquido
Fluxo de caixa utilizado nas atividades de investimento
Outras entradas de caixa por venda de participação ou
instrumentos de dívida de outras entidades
Outros pagamentos para adquirir bens ou de instrumentos de
dívida de outras entidades
Venda de ativo imobilizado
Aquisição de ativo imobilizado
Aquisição de ativos intangíveis
Pagamento de outros ativos de longo-prazo
Outras entradas (saídas) de caixa
Fluxo de caixa utilizado nas atividades de investimento
Fluxo de caixa gerado pelas (utilizado nas) atividades de financiamento, líquido
Recursos obtidos com emissão de ações
pagamentos comprados para resgatar ações da entidade
Recursos obtidos com empréstimos de longo prazo
Recursos obtidos com empréstimos de curto prazo
Pagamento de empréstimos
Pagamento de passivos relacionados a arrendamento financeiro
Dividendos pagos
Juros pagos
Outras entradas (saídas) de caixa
Fluxo de caixa gerado pelas (utilizado nas) atividades de
financiamento, líquido
Aumento (redução) líquida nas disponibilidades antes de variação cambial
Efeito da variação cambial nas disponibilidades
Aumento (redução) líquida nas disponibilidades
LATAM Airlines Group S.A.
Indicadores do Balanço Patrimonial Consolidado (em milhares de dólares norte-americanos)
A 30 de Junho
2014
Total Ativos
Total Passivos
Total Patrimônio
Total Passivos & Patrimônio
Cálculo da Dívida Líquida:
Obrigações por bancos e instituições financeiras curto e longo prazo
Obrigações por leasing de capital curto e longo prazo
Outros passivos curto prazo e longo prazo
Caixa e equivalentes de caixa
Dívida Líquida Total
A 31 de Dezembro
2013
21.687.203
16.040.451
5.646.752
21.687.203
22.631.146
17.304.687
5.326.459
22.631.146
6.500.400
2.089.675
57.740
-1.695.990
6.951.825
7.446.617
2.326.252
57.997
-2.561.574
7.269.292
(*) Observação: Inclui participação minoritária
Principais Indicadores Financeiros
A 30 de Junho
2014
A 31 de Dezembro
2013
13,1%
19,3%
Dívida bruta ajustada (US$ milhares)
Deuda bruta ajustada / EBITDAR (12 meses)
12.168.374
5,8
12.918.405
6,1
Dívida líquida ajustada (US$ milhares)
Dívida líquida ajustada / EBITDAR (12 meses)
10.472.384
5,0
10.356.831
4,9
Caixa e equivalente a caixa como % das receitas nos últimos 12
meses
Observação: A dívida ajustada considera arrendamentos de aeronaves x 7
LATAM Airlines Group S.A.
Frota Consolidada
Frota Passageiros
Dash 8-200
Dash 8-Q400
Boeing 737-700
Airbus A319-100
Airbus A320-200
Airbus A321-200
Airbus A330-200
Boeing 767-300
Airbus A340-300/500
Boeing 777-300 ER
Boeing 787-8/-9
TOTAL
Frota Carga
Boeing 777-200F
Boeing 767-300F
TOTAL
TOTAL FROTA
Fora de Balanço
A 30 de Junho de 2014
Em Balanço
Total
7
1
15
64
3
5
6
3
0
0
113
0
0
0
39
95
13
8
35
2
8
3
199
7
1
0
54
159
16
13
41
5
10
6
312
2
3
5
2
8
10
4
11
15
118
209
327
Observação: Em 30 de junho de 2014, 2 aeronaves foram mantidas em solo como resultado de processos de venda ou
devolução (1 Airbus A319, 1 Boeing 767).