Demonstrações Financeiras em Padrões Internacionais
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Demonstrações Financeiras em Padrões Internacionais
GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS Desempenho no 1o trimestre de 2009 As Demonstrações Financeiras Consolidadas da Gerdau S.A. são apresentadas em conformidade com o padrão contábil internacional estabelecido pelo International Accounting Standards Board – IASB (conhecido como International Financial Reporting Standards – IFRS) e consubstanciado na Instrução CVM nº 457, de 13 de julho de 2007. Segmentação dos negócios As informações apresentadas neste relatório obedecem a seguinte segmentação dos negócios da Gerdau, conforme estabelecido na sua governança corporativa: Brasil – inclui as operações de Aços Longos e Açominas; América do Norte – inclui todas as operações na América do Norte, exceto as do México e as de aços especiais (Macsteel); América Latina – inclui todas as operações na América Latina, com exceção do Brasil; Aços Especiais – inclui as operações de aços especiais no Brasil, na Europa e nos EUA. Produção Em termos consolidados, a menor produção do 1º trimestre de 2009 em relação ao 4º trimestre de 2008 fez parte da adequação da Companhia à retração da demanda verificada nos mercados mundiais. Nos segmentos de negócios, observa-se uma recuperação nas operações da América Latina e América do Norte, mercados que atingiram o menor nível de produção no 4º trimestre do ano passado. As operações do Brasil e o segmento de Aços Especiais, que ainda apresentaram maiores níveis de produção no trimestre anterior, passaram a sentir a redução da demanda com mais intensidade no 1º trimestre de 2009, diminuindo, assim, seus níveis de produção. No Brasil, particularmente, a redução da produção de aço bruto no 1º trimestre de 2009 em relação ao 4º trimestre de 2008 deve-se, principalmente, à antecipação da parada do alto-forno de três milhões de toneladas na Gerdau Açominas. A parada, inicialmente com retorno programado para o final de março foi estendida, considerando as condições atuais do mercado internacional. O outro alto-forno da Gerdau Açominas, com 1,5 milhão de toneladas de capacidade, segue em operação. As operações na América do Norte, em compensação, apresentaram uma recuperação no mesmo período. Já a operação de Aços Especiais apresentou redução de produção em todos os países em que atua. Na América Latina, onde o mercado vinha de um esforço para diminuir os estoques desde o final do 3º trimestre de 2008, as condições atuais de demanda permitiram um aumento de produção em relação ao 4º trimestre de 2008. Produção (1.000 toneladas) 1º Trim. de 2009 4º Trim. de 2008 Variação 1T09/4T08 1º Trim. de 2008 Variação 1T09/1T08 Aço Bruto (placas, blocos e tarugos) Brasil 879 1.497 -41,3% 1.893 -53,6% 1.044 937 11,4% 2.202 -52,6% América Latina 316 224 41,1% 445 -29,0% Aços Especiais 300 606 -50,5% 579 -48,2% 2.539 3.264 -22,2% 5.119 -50,4% América do Norte Total Laminados Brasil 678 920 -26,3% 1.185 -42,8% 1.094 881 24,2% 2.089 -47,6% América Latina 349 312 11,9% 548 -36,3% Aços Especiais 327 559 -41,5% 555 -41,1% 2.448 2.672 -8,4% 4.377 -44,1% América do Norte Total Obs.: as informações acima não contemplam dados das empresas com controle compartilhado e joint ventures . Produção de Aço Bruto (placas, blocos e tarugos) Produção de Produtos Laminados (1.000 toneladas) (1.000 toneladas) 5.636 5.580 15% 15% 9% 9% 5.119 11% 9% 4.771 40% 39% 16% 16% 13% 12% 11% 48% 46% 45% 13% 3.264 43% 4.620 4.377 2.539 19% 7% 2.672 12% 12% 29% 41% 37% 1T08 Brasil 36% 2T08 América do Norte 37% 3T08 46% 35% 4T08 América Latina 1T09 Aços especiais 27% 26% 28% 1T08 2T08 3T08 Brasil América do Norte 2.448 21% 12% 13% 14% 33% 45% 34% 28% 4T08 1T09 América Latina Aços especiais Em laminados, a produção consolidada alcançou 2,4 milhões de toneladas no 1º trimestre deste ano, comparado com os 2,7 milhões de toneladas produzidos no 4º trimestre de 2008. Assim como em aço bruto, também em laminados, a Companhia buscou adequação da produção às novas condições de demanda. Nos segmentos de negócios, destaca-se a forte recuperação da produção de laminados na América do Norte ao longo do 1º trimestre de 2009 em comparação com o trimestre imediatamente anterior. Essa recuperação também pode ser verificada nas operações da América Latina. Vendas As vendas consolidadas do 1º trimestre de 2009 atingiram 3,1 milhões de toneladas, apresentando redução em relação ao 4º trimestre de 2008. É importante salientar que, no último trimestre de 2008, as vendas de outubro, em particular, apresentaram ainda um desempenho bastante favorável, mantendo-se nos níveis dos primeiros 9 meses de 2008 e, portanto, não influenciado pela crise mundial. Outro fator a ser considerado, e neste caso bastante positivo, é o crescimento de 20,7% observado na evolução das vendas do mês de dezembro de 2008 para o mês de março de 2009, o que evidencia sinais de recuperação. Vendas Consolidadas ¹ 1º Trim. 4º Trim. Variação 1º Trim. Variação (1.000 toneladas) de 2009 de 2008 1T09/4T08 de 2008 1T09/1T08 1.096 1.256 -12,7% 1.621 -32,4% Mercado Interno 721 985 -26,8% 1.175 -38,6% Exportações 375 271 38,4% 446 -15,9% 1.080 1.221 -11,5% 2.210 -51,1% 487 444 9,7% 617 -21,1% Brasil América do Norte América Latina Aços Especiais Total 398 585 -32,0% 540 -26,3% 3.061 3.506 -12,7% 4.988 -38,6% 1 - Excluídas as vendas para empresas controladas Obs.: as informações acima não contemplam dados das empresas com controle compartilhado e joint ventures . No segmento Brasil, o menor consumo de produtos siderúrgicos verificado no 1º trimestre deste ano em conseqüência da redução da produção industrial, bem como da atividade de construção civil, fez com que as vendas ao mercado doméstico apresentassem uma redução quando comparadas com o 4º trimestre de 2008. As melhores condições para embarques ao exterior compensaram parcialmente a redução das vendas domésticas. Por outro lado, a evolução mensal de vendas no mercado doméstico apresentou um crescimento de 12,2%, comparando-se o mês de março de 2009 com dezembro de 2008. As exportações do segmento Brasil totalizaram 374,7mil toneladas no 1º trimestre de 2009, um aumento de 38,4% em relação ao 4º trimestre de 2008, gerando receitas de R$ 397,4 milhões. Vendas Consolidadas 1 Na América do Norte, apesar da redução da demanda verificada no 1º trimestre de 2009, as vendas do mês de março apresentaram um crescimento de 10,1% em relação às vendas do mês de dezembro de 2008. (1.000 toneladas) 4.988 Na América Latina, as vendas do 1º trimestre de 2009 apresentaram aumento em relação ao 4º trimestre de 2008, resultante da recuperação do mercado. 11% 12% 14% 11% 5.100 15% 11% 3.506 42% 37% 17% 13% 10% 10% 24% 23% 27% 8% 28% 12% 24% 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 44% 9% O segmento de Aços Especiais também foi afetado pela crise mundial no 1º trimestre de 2009, apresentando uma redução de vendas mais forte em relação ao 4º trimestre de 2008. Especificamente no Brasil, houve um descompasso entre as vendas de automóveis e a produção de autopeças devido a estoques elevados na cadeia. Ainda assim, as vendas do mês de março de 2009 apresentaram um crescimento de 9,6% sobre as do mês de dezembro de 2008. 5.524 3.061 13% 16% 35% 35% Brasil - Mercado interno Brasil - Exportações América do Norte América Latina Aços especiais 1 Excluídas as vendas para empresas controladas Resultados Receita Líquida No 1º trimestre de 2009, a receita líquida de vendas consolidada atingiu R$ 7,0 bilhões, apresentando uma redução em relação ao 4º trimestre de 2008, devido à queda dos preços no mercado internacional e aos menores volumes vendidos no período. As operações no Brasil (mercado interno mais exportações) e na América do Norte contribuíram, cada uma, com aproximadamente 34% para a receita líquida consolidada do trimestre. As empresas na América Latina foram responsáveis por 13% e a operação de negócios Aços Especiais contribuiu com 19% da receita líquida do período. Receita líquida 1º Trim. 4º Trim. Variação 1º Trim. Variação (R$ milhões) de 2009 de 2008 1T09/4T08 de 2008 1T09/1T08 Brasil 2.366 3.289 -28,1% 2.906 -18,6% América do Norte -31,7% 2.398 3.195 -24,9% 3.509 América Latina 912 963 -5,3% 950 -4,0% Aços Especiais 1.292 1.973 -34,5% 1.579 -18,2% 6.968 9.420 -26,0% 8.944 -22,1% Total Obs.: as informações acima não contemplam dados das empresas com controle compartilhado e joint ventures . Custo das vendas A Companhia, buscando alinhar-se ao novo patamar de demanda, efetuou reduções de custos totais de produção no valor de R$ 1,8 bilhão no 1º trimestre de 2009 em relação ao 4º trimestre de 2008. Com isso, conseguimos manter os custos fixos num patamar histórico de, aproximadamente, 25% dos custos totais de produção. Porém, o reflexo dessa redução nos custos de vendas ainda não pode ser observado na sua totalidade, em virtude da realização de estoques formados em períodos anteriores. O custo das vendas, comparado com a receita líquida, teve sua proporção aumentada de 82,1%, no 4º trimestre de 2008, para 88,7%, no 1º trimestre de 2009, resultando em uma queda da margem bruta no período, ocasionada, principalmente, pela queda na receita líquida em função da redução dos preços no mercado internacional e menores volumes de vendas. As operações do segmento Brasil apresentaram preços com ligeira queda, o que mesmo assim proporcionou uma margem bruta de 31,7% no 1º trimestre de 2009. Na América do Norte, os ajustes efetuados na estrutura de custos contribuíram para um ganho de margem no 1º trimestre de 2009, apesar do volume ter sido inferior ao do 4º trimestre de 2008. Os demais segmentos (América Latina e Aços Especiais) apresentaram redução da margem bruta no período, principalmente pela redução de preços. Despesas com vendas, gerais e administrativas Da mesma forma que nos custos, também foram feitos ajustes nas despesas com vendas, gerais e administrativas visando adaptar a estrutura da Companhia ao cenário atual, apresentando uma redução de 14,8% no 1º trimestre de 2009 em relação ao 4º trimestre de 2008. No entanto, essas despesas registraram um aumento em relação à receita líquida, passando de 8,1% no 4º trimestre de 2008 para 9,3% no 1º trimestre de 2009. EBITDA EBITDA 1º Trim. 4º Trim. Variação 1º Trim. Variação (R$ milhões) de 2009 de 2008 1T09/4T08 de 2008 1T09/1T08 653 1.326 -50,8% 821 -20,5% 88 -56 - 683 -87,1% - Brasil América do Norte América Latina -139 -41 239,0% 156 Aços Especiais -3 223 - 325 - 599 1.452 -58,7% 1.985 -69,8% Total Obs.: o EBITDA não é uma medida utilizada nas práticas contábeis e também não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados, não devendo ser considerado como uma alternativa ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. O EBITDA não é padronizado, não podendo, portanto, ser comparado ao EBITDA de outras companhias. Composição do EBITDA 1º Trim. 4º Trim. Variação 1º Trim. Variação (R$ milhões) de 2009 de 2008 1T09/4T08 de 2008 1T09/1T08 -96,8% Lucro líquido 35 311 -88,7% 1.090 Provisão para IR e CS -88 -442 -80,1% 308 - Resultado financeiro líquido 178 952 -81,3% 164 8,5% Depreciação e amortizações 474 631 -24,9% 423 12,1% EBITDA 599 1.452 -58,7% 1.985 -69,8% O EBITDA impostos, considerado operacional, trimestre de (lucro líquido antes de juros, depreciação e amortizações), também como a geração de caixa alcançou R$ 599,0 milhões no 1º 2009, com margem de 8,6%. O Brasil, com uma margem Ebitda ainda robusta, foi o principal responsável pela geração de caixa operacional no período. As operações da América do Norte mostraram um início de recuperação de margem Ebitda em relação ao 4º trimestre de 2008. As margens da América Latina foram afetadas pela forte redução dos preços de aço e de Aços Especiais principalmente pelas menores vendas. Margem EBITDA (%) 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 28,2% 22,2% 20,6% 19,4% 27,6% 16,4% 8,6% 3,7% 1T08 2T08 3T08 4T08 -0,2% 1T09 -15,3% Brasil América Latina Aços especiais América do Norte Consolidado Equivalência Patrimonial O resultado da equivalência patrimonial sobre os investimentos em empresas não-consolidadas foi negativo em R$ 65,0 milhões no 1º trimestre deste ano e negativo em R$ 114,8 milhões no 4º trimestre de 2008. Resultado Financeiro No 1º trimestre deste ano, o resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras) foi negativo em R$ 177,9 milhões enquanto que no 4º trimestre de 2008 houve um resultado financeiro também negativo de R$ 951,8 milhões. Esse melhor resultado financeiro é conseqüência do menor efeito cambial do trimestre (valorização do real frente ao dólar norte-americano) sobre os financiamentos em moeda estrangeira contratada pelas empresas no Brasil. No 4º trimestre de 2008 o real apresentou uma desvalorização de 22,1% em relação ao dólar, enquanto que no 1º trimestre de 2009 ocorreu uma valorização de 0,9%. Lucro Líquido Como conseqüência da queda no desempenho operacional, o lucro líquido consolidado foi de R$ 35,0 milhões no 1º trimestre de 2009, com margem líquida de 0,5%. Lucro líquido 1º Trim. 4º Trim. Variação 1º Trim. Variação (R$ milhões) de 2009 de 2008 1T09/4T08 de 2008 1T09/1T08 Brasil 472 667 -29,2% 523 -9,8% América do Norte -78 -216 -63,9% 310 - América Latina -232 -143 62,2% 95 - Aços Especiais -127 3 - 162 - 35 311 -88,7% 1.090 -96,8% Total Capital de Giro O capital de giro, representado por contas a receber de clientes, estoques e fornecedores, somou R$ 9,5 bilhões em março de 2009, uma redução de R$ 1,7 bilhão em relação a dezembro de 2008. Investimentos O plano de investimentos em ativo imobilizado para os próximos cinco anos é de US$ 3,6 bilhões, passíveis de redução, considerando os custos dos investimentos no cenário econômico futuro. Para 2009, a previsão de desembolso de caixa para esses investimentos é de US$ 550,0 milhões. No 1º trimestre de 2009, os desembolsos de caixa para investimentos em ativo imobilizado somaram US$ 242,0 milhões, ainda reflexo dos investimentos realizados em 2008. Desse total, 57,9% foram aplicados no segmento de negócios Brasil e os demais 42,1% nos outros segmentos de negócios. Passivo Financeiro A dívida bruta (empréstimos e financiamentos, mais debêntures) totalizava R$ 22,1 bilhões em 31 março de 2009, dos quais 15,6% era de curto prazo (R$ 3,4 bilhões) e 84,4% de longo prazo (R$ 18,7 bilhões). Cabe salientar que no 1º trimestre deste ano, houve uma redução da dívida bruta em R$ 1,1 bilhão. A dívida bruta em 31 de março representava 2,6 vezes o EBITDA dos últimos 12 meses. Em 31 de março, a dívida bruta era composta por 15,2% em reais, 35,0% em moeda estrangeira contratada pelas empresas no Brasil e 49,8% em diferentes moedas contratadas pelas subsidiárias no exterior. As disponibilidades de caixa, somadas às aplicações financeiras, totalizavam R$ 5,8 bilhões em março, dos quais 53,5% eram detidas pelas empresas Gerdau no exterior, principalmente em dólares norte-americanos. A dívida líquida (empréstimos e financiamentos, mais debêntures, menos caixa, equivalentes de caixa e aplicações financeiras), em 31 de março deste ano, totalizava R$ 16,3 bilhões, representando 1,9 vezes o EBITDA gerado nos últimos doze meses. Endividamento (R$ milhões) 31.03.2009 31.12.2008 976 892 Moeda estrangeira (Brasil) 1.071 1.103 Empresas no exterior 1.403 1.938 3.450 3.933 Moeda nacional (Brasil) 2.393 2.625 Moeda estrangeira (Brasil) 6.686 6.886 Empresas no exterior 9.620 9.790 18.699 19.301 22.149 23.234 Curto prazo Moeda nacional (Brasil) Total Longo prazo Total Dívida bruta Disponibilidades e aplicações financeiras Dívida líquida 5.830 5.491 16.319 17.743 Conforme já comunicado ao mercado, a Gerdau não realiza operações alavancadas em qualquer tipo de derivativo. A prática de derivativos está limitada ao gerenciamento da exposição cambial dos fluxos de caixa de nossas operações, bem como swaps de taxas de juros. O cronograma de pagamento da dívida de longo prazo, incluindo as debêntures, era o seguinte em 31 de março: Ano R$ milhões 2010 (abril a dezembro) 1.918 2011 4.242 2012 4.177 2013 2.096 2014 e após 6.266 Total 18.699 Os principais indicadores do endividamento das empresas Gerdau, no final de março, eram os seguintes: Indicadores 31.03.2009 31.12.2008 47,5% 48,1% Dívida bruta / EBITDA ² 2,6x 2,3x Dívida líquida / EBITDA ² 1,9x 1,8x Dívida bruta / Capitalização total ¹ 1 - Capitalização total = Patrimònio líquido + Dívida bruta 2 - Acumulado dos últimos 12 meses Resultados das empresas não-consolidadas No 1º trimestre de 2009, as empresas nas quais a Gerdau tem controle compartilhado ou joint ventures, ou são empresas associadas, não foram consolidadas, e seus resultados foram avaliados por equivalência patrimonial. Tais empresas, considerando-se as respectivas participações acionárias, comercializaram 192 mil toneladas de produtos siderúrgicos no trimestre, o que resultou em uma receita líquida de vendas de R$ 330,5 milhões. A equivalência patrimonial dessas participações acionárias foi negativa em R$ 65,0 milhões no 1º trimestre de 2009, influenciada principalmente pelos resultados das empresas Gallatin Steel Company, nos EUA, e Multisteel Business Holdings Corp., na República Dominicana. A ADMINISTRAÇÃO GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 Elaboradas em conformidade com o padrão contábil internacional estabelecido pelo International Accounting Standards Board – IASB (conhecidos como International Financial Reporting Standards – IFRS) através da norma IAS 34 e consubstanciado na instrução CVM nº 457, de 13 de julho de 2007. RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE REVISÃO ESPECIAL Aos Acionistas e Administradores da Gerdau S.A. Rio de Janeiro – RJ 1. Efetuamos uma revisão especial das Demonstrações Financeiras Interinas Consolidadas Condensadas da Gerdau S.A. (“Companhia”) e Controladas, referentes ao trimestre findo em 31 de março de 2009, elaboradas sob responsabilidade da Administração da Companhia, compreendendo o balanço patrimonial consolidado condensado levantado em 31 de março de 2009, as demonstrações consolidadas condensadas dos resultados, dos resultados abrangentes, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa correspondentes aos trimestres findos em 31 de março de 2009 e de 2008, as respectivas notas explicativas e o relatório da Administração. 2. Nossa revisão foi efetuada de acordo com as normas específicas estabelecidas pelo IBRACON – Instituto dos Auditores Independentes do Brasil, em conjunto com o Conselho Federal de Contabilidade – CFC, e consistiu, principalmente, em: (a) indagação e discussão com os administradores responsáveis pelas áreas contábil, financeira e operacional da Companhia quanto aos principais critérios adotados na elaboração das Demonstrações Financeiras Interinas Consolidadas Condensadas; e (b) revisão das informações e dos eventos subsequentes que tenham, ou possam vir a ter, efeitos relevantes sobre a situação financeira e as operações da Companhia e de suas Controladas. 3. Com base em nossa revisão especial, não temos conhecimento de nenhuma modificação relevante que deva ser feita nas Demonstrações Financeiras Consolidadas Condensadas referidas no parágrafo 1 para que estas estejam de acordo com o International Accounting Standard (IAS) no 34 “Relatórios Financeiros Intermediários”, emitido pelo International Accounting Standards Board – IASB. 4. As práticas contábeis adotadas no Brasil diferem, em certos aspectos significativos, das práticas contábeis de acordo com o padrão contábil internacional emitido pelo International Accounting Standards Board – IASB. As informações relacionadas à natureza e o efeito dessas diferenças estão apresentadas na Nota Explicativa 20 às Demonstrações Financeiras Interinas Consolidadas Condensadas. 5. Anteriormente, examinamos o balanço patrimonial consolidado levantado em 31 de dezembro de 2008 preparado de acordo com o padrão contábil internacional emitido pelo International Accounting Standards Board – IASB, apresentado para fins de comparação, sobre o qual emitimos parecer de auditoria, sem ressalvas, datado de 17 de fevereiro de 2009. Porto Alegre, 6 de maio de 2009. DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Auditores Independentes CRC nº. 2SP 011.609/O-8/F/RJ Roberto Wagner Promenzio Contador CRC nº. 1SP 088.438/O-9/S/RJ GERDAU S.A. e empresas controladas BALANÇOS PATRIMONIAIS CONSOLIDADOS CONDENSADOS (Valores expressos em milhares de reais) Nota ATIVO CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa Aplicações financeiras Títulos para negociação Títulos disponíveis para venda Contas a receber de clientes Estoques Créditos tributários Pagamentos antecipados Ganhos não realizados com derivativos Outras contas a receber ATIVO NÃO-CIRCULANTE Aplicações financeiras Créditos tributários Imposto de renda/contribuição social diferidos Ganhos não realizados com derivativos Pagamentos antecipados Depósitos judiciais Outras contas a receber Gastos antecipados com plano de pensão Investimentos avaliados por equivalência patrimonial Outros investimentos Ágios Intangível Imobilizado TOTAL DO ATIVO 4 4 5 11 4 6 11 8 7 31/03/2009* 31/12/2008 2.250.517 2.026.609 2.634.646 868.104 3.433.839 8.227.759 797.008 110.471 261 280.547 18.603.152 2.759.486 627.151 3.683.933 10.398.263 857.923 89.262 10.035 322.878 20.775.540 76.839 590.734 1.675.412 43.374 83.263 269.052 370.189 281.252 1.649.894 29.285 11.165.324 1.650.308 19.616.103 37.501.029 77.563 521.441 1.766.355 68.145 129.368 258.620 323.415 271.447 1.775.073 21.768 11.294.102 1.712.930 20.054.747 38.274.974 56.104.181 59.050.514 As notas explicativas da Administração são parte integrante das Demonstrações Financeiras Interinas Consolidadas Condensadas * Revisados pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 GERDAU S.A. e empresas controladas BALANÇOS PATRIMONIAIS CONSOLIDADOS CONDENSADOS (Valores expressos em milhares de reais) Nota 31/03/2009* 31/12/2008 2.166.045 3.281.807 167.575 460.462 359.479 11.560 54.595 447.151 6.948.674 2.855.419 3.788.085 145.034 517.272 551.941 7.820 69.435 540.431 8.475.437 18.029.456 670.459 2.985.979 235.915 474.890 1.191.592 684.200 370.279 24.642.770 18.595.002 705.715 3.060.268 314.267 467.076 1.275.985 698.321 414.865 25.531.499 14.184.805 (122.053) (983.944) 144.062 5.142.488 1.587.185 19.952.543 14.184.805 (122.820) (1.028.355) 144.062 5.110.818 1.877.992 20.166.502 4.560.194 4.877.076 TOTAL DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 24.512.737 25.043.578 TOTAL DO PASSIVO E DO PATR IMÔNIO LÍQUIDO 56.104.181 59.050.514 PASSIVO CIRCULANTE Fornecedores Empréstimos e financiamentos Debêntures Impostos e contribuições sociais a recolher Salários a pagar Dividendos a pagar Perdas não realizadas com derivativos Outras contas a pagar PASSIVO NÃO-CIRCULANTE Empréstimos e financiamentos Debêntures Imposto de renda/contribuição social diferidos Perdas não realizadas com derivativos Provisão para passivos tributários, cíveis e trabalhistas Beneficios a empregados Obrigações por compra de ações Outras contas a pagar PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social Ações em tesouraria Outras reservas Reserva legal Lucros acumulados Ajustes cumulativos de conversão para moeda estrangeira ATRIBUÍDO A PARTICIPAÇÃO DOS ACIONISTAS CONT ROLADORES PARTICIPAÇÕES DOS ACIONISTAS NÃO-CONTROLADORES 9 10 11 9 10 6 11 12 11-f 14 As notas explicativas da Administração são parte integrante das Demonstrações Financeiras Interinas Consolidadas Condensadas * Revisados pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 GERDAU S.A. e empresas controladas DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS (Valores expressos em milhares de reais) Nota 6.967.785 8.944.510 18 (6.177.738) (6.812.177) 790.047 2.132.333 18 18 18 18 (154.965) (492.201) 82.091 (35.421) (151.483) (505.866) 51.053 (24.810) RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS Custo das vendas LUCRO BRUTO Despesas com vendas Despesas gerais e administrativas Outras receitas operacionais Outras despesas operacionais LUCRO OPERACIONAL Resultado da equivalência patrimonial LUCRO ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO E DOS IMPOSTOS Receitas financeiras Despesas financeiras Variação cambial, líquida (Perdas) Ganhos com derivativos, líquido 19 19 19 19 (PREJUÍZO) LUCRO ANTES DOS IMPOSTOS Provisão para imposto de renda e contribuição social Corrente Diferido Períodos de 3 meses findos em 31/03/2009* 31/03/2008* 6 6 LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO ATRIBUÍDO A: Participação dos acionistas controladores Participação dos acionistas não-controladores 189.551 1.501.227 (64.963) 60.833 124.588 1.562.060 99.372 (393.034) 148.850 (33.048) 119.719 (353.544) 43.622 25.906 (53.272) 1.397.763 55.694 32.577 (333.872) 26.226 34.999 1.090.117 88.432 (53.433) 34.999 874.382 215.735 1.090.117 Lucro básico por ação - ordinária e preferencial 15 0,06 0,66 Lucro diluído por ação - ordinária e preferencial 15 0,06 0,66 As notas explicativas da Administração são parte integrante das Demonstrações Financeiras Interinas Consolidadas Condensadas * Revisados pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 GERDAU S.A. e empresas controladas DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS ABRANGENTES CONSOLIDADOS COND ENSA DOS (Valores expressos em milhares de reais) Períodos de 3 meses findos em 31/03/2009* 31/03/2008* 34.999 1.090.117 Lucro líquido apurado na demonstração consolidada dos resultados Perdas líquidas não realizadas com plano de pensão, líquidas de impostos (21.931) de R$ 11.514 Ajustes cumulativos de conversão para moeda estrangeira (458.044) 27.895 Ganhos não realizados em hedge de investimento líquido 32.700 Ganhos (Perdas) não realizados em instrumentos financeiros derivativos, líquidos de impostos de R$ (28.860) (R$ 10.547 em 31/03/2008) 46.570 (16.496) Ganhos não realizados em aplicações disponíveis para venda, líquidos de impostos 11.248 5.748 de R$ (5.540) (R$ (3.010) em 31/03/2008) Resultado abrangente para o período, líquido de impostos Total do resultado abrangente atribuído a: Participação dos acionistas controladores Participação dos acionistas não-controladores (354.458) 1.107.264 (159.812) (194.646) 981.156 126.108 (354.458) 1.107.264 As notas explicativas da Administração são parte integrante das Demonstrações Financeiras Interinas Consolidadas Condensadas * Revisados pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 GERDAU S.A. e empresas controladas DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO CONSOLIDADAS CONDENSADAS (Valores expressos em milhares de reais) Participação Atribuído à participação dos acionistas controladores Saldo em 01/0 1/2008 Total dos resultado s abrangentes reconhecidos no período Despesa com plano de op ções de ações reconhecida no período Opçõ es de ações exercidas durante o perío do Divid endos/juros sobre o capital próprio Ajuste d e Destinação proposta à Assembléia Geral Efeitos de acionistas não-con trolado res sobre alocação do valor justo Efeitos de acionistas não-con trolado res sobre entidades consolidadas Opçõ es por compra de ações Ações em tesou raria Saldo em 31/0 3/2008* Capital social 7.810.453 7.810.453 Saldo em 01/0 1/2009 14.184.805 Total dos resultado s abrangentes reconhecidos no período Despesa com plano de op ções de ações reconhecida no período Opçõ es de ações exercidas durante o perío do Divid endos/juros sobre o capital próprio Efeitos de acionistas não-con trolado res sobre alocação do valor justo Efeito de acionistas não-controladores sobre entidades conso lidadas Opçõ es por compra de ações Saldo em 31/0 3/2009* 14.184.805 Ações em tesouraria (106.667) 29.918 (49.702) (126.451) Reserva leg al 278.713 (5.188) 273.525 (122.820) 767 (122.053) 144.062 144.062 Outras reservas 13.723 (3.563) 1.695 (7.732) 4.123 Ajustes cumulativos de conversão para moeda estrangeira (1.049.333) 110.337 (938.996) (1.028.355) 42.563 2.086 (238) (983.944) 1.877.992 (290.807) 1.587.185 As notas explicativas da Administração são parte integrante das Demonstrações Financeiras Interinas Consolidadas Condensadas * Revisados pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 Lucros acumulados 5.765.616 874.382 (250.336) 5.188 (63.064) 6.331.786 5.110.818 88.432 (56.816) 54 5.142.488 Total da participação dos controladores dos acionistas não-controladores Total do Patrimônio Líquido 12.712.505 981.156 1.695 22.186 (250.336) (63.064) (49.702) 13.354.440 3.929.573 126.108 (114.176) 7.496 (55.453) (150.939) 3.742.609 16.642.078 1.107.264 1.695 22.186 (364.512) 7.496 (118.517) (150.939) (49.702) 17.097.049 20.166.502 (159.812) 2.086 529 (56.816) 54 19.952.543 4.877.076 (194.646) (7.122) (7) (116.746) 1.639 4.560.194 25.043.578 (354.458) 2.086 529 (63.938) (7) (116.692) 1.639 24.512.737 GERDAU S.A. e empresas controladas DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA CONSOLIDADOS CONDENSADOS (Valores expressos em milhares de reais) Nota Fluxo de caixa da atividade operacional Lucro líquido do período Ajustes para reconciliar o lucro líquido ao fluxo de caixa das atividades operacionais: Deprec iação e amortização Equivalência patrimonial Variação ca mbial Perdas (Ganhos) com derivativos, líquido Benefícios pós-emprego e remuneração baseada em ações Imposto de renda e contribuição social Ganho na alienação de imobilizado e investimento Provisão para perda em aplicações financeiras disponíveis para venda Provisão de créditos de liquidação duvidosa Provisão (Reversão) para passivos tributários, cíveis e trabalhistas Distribuição de joint ventures Receita de juros de aplicações financeiras Despesa de juros sobre dívidas financeiras (Reversão) Provisão para obsolescência e ajuste ao va lor de mercado Períodos de 3 meses findos em 31/03/2009* 31/03/2008* 34.999 1.090.117 474.386 64.963 (148.850) 33.048 26.517 (88.271) (10.891) 13.900 8.644 (76.615) 315.604 (56.175) 591.259 422.542 (60.833) (43.622) (25.906) (1.921) 307.646 (5.399) 39.647 3.467 (58.947) 18.197 (85.419) 233.377 3.549 1.836.495 Variação de ativos e passivos: Redução (Aumento) de contas a receber Redução (Aumento) de estoques (Redução) Aumento de contas a pagar Redução de outros ativos Redução de outros pa ssivos Aplicações financeiras de títulos para negociação e disponíveis para venda Resgate de aplicações financeiras de títulos para negociação e disponíveis para venda Caixa gerado pelas atividades operacionais 163.030 2.090.762 (610.340) 29.477 (345.043) (52.539) 20.324 1.886.930 (423.272) (254.750) 135.600 190.822 (535.601) (1.363.558) 2.437.386 2.023.122 Pagamento de juros de empréstimos e financiamentos Pagamento de imposto de renda e contribuição social Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais (306.831) (47.604) 1.532.495 (272.504) (130.514) 1.620.104 (485.281) 2.499 (482.782) (470.275) (369.861) 33.745 (806.391) (106.879) 320.761 (1.012.889) 17.406 (781.601) (319.047) 368.353 (834.585) (7.110) (792.389) (44.204) 31.958 Fluxo de caixa das atividades de investimento Adições de imobilizado e intangível Pagamentos na aquisição de empresas Juros recebidos sobre aplicações financeiras Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento Fluxo de caixa das atividades de financiamentos Dividendos e juros sobre o capital próprio pagos Financiamentos obtidos Pagamentos de financiamentos Financiamentos com empresas ligadas, líquido Caixa líquido aplicado nas atividades de financiamentos Efeito de variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa Aumento do caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa no início do período Caixa e equivalentes de caixa no final do período 18 19 6 19 19 3.5 223.908 2.026.609 2.250.517 As notas explicativas da Administração são parte integrante das Demonstrações Financeiras Interinas Consolidadas Condensadas * Revisados pelo auditor independente na extensão descrita no rela tório de 06 de maio de 2009 53.282 2.026.096 2.079.378 GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 NOTA 1 -INFORMAÇÕES GERAIS Gerdau S.A. é uma sociedade anônima de capital aberto, com sede no Rio de Janeiro, capital, empresa holding integrante do Grupo Gerdau, dedicado, principalmente, à produção e à comercialização de produtos siderúrgicos em geral, através de usinas localizadas no Brasil, Argentina, Chile, Colômbia, Guatemala, México, Peru, República Dominicana, Uruguai, Venezuela, Estados Unidos, Canadá, Espanha e Índia. O Grupo Gerdau iniciou sua trajetória de expansão há mais de um século, sendo um dos principais players no processo de consolidação do setor siderúrgico global. Produz aços longos comuns e especiais e aços planos, principalmente por meio do processo de produção em fornos elétricos, a partir de sucata e ferro-gusa adquiridos, em sua maior parte, na região de atuação de cada usina (conceito de mini-mill), bem como produzindo aço a partir de minério de ferro (em altos-fornos e via redução direta). Seus produtos atendem os setores de construção civil, indústria, automotivo e agropecuário. As Demonstrações Financeiras Interinas Consolidadas Condensadas da Gerdau S.A. e empresas controladas (em conjunto, a “Companhia”) foram aprovadas pelo Comitê de Divulgação em 06/05/2009. NOTA 2 -RESUMO DAS PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS 2.1 – Base de apresentação As Demonstrações Financeiras Interinas Consolidadas Condensadas da Companhia foram preparadas para o período de três meses findo em 31/03/2009 e estão de acordo com International Accounting Standards (IAS) No 34, que trata dos relatórios contábeis interinos condensados. Estas Demonstrações Financeiras Interinas Consolidadas Condensadas devem ser lidas em conjunto com as Demonstrações Financeiras Consolidadas da Gerdau S.A. e empresas controladas, de 31 de dezembro de 2008, as quais foram preparadas de acordo com International Financial Reporting Standards (IFRS). A preparação das Demonstrações Financeiras Interinas Consolidadas Condensadas de acordo com o IAS 34 requer o uso de certas estimativas contábeis por parte da Administração da Companhia. As Demonstrações Financeiras Interinas Consolidadas Condensadas foram preparadas utilizando o custo histórico como base de valor, exceto pela valorização de certos ativos não-circulantes e instrumentos financeiros. As mesmas políticas contábeis e métodos de cálculo foram seguidos nestas Demonstrações Financeiras Interinas Consolidadas Condensadas, tais como foram aplicadas nas Demonstrações Financeiras Consolidadas de 31 de dezembro de 2008, exceto pelo impacto da adoção de normas e interpretações de normas descritas abaixo. 2.2 – Novos IFRS e interpretações do IFRIC (Comitê de interpretação de informação financeira do IASB) Alguns novos procedimentos contábeis do IASB e interpretações do IFRIC foram publicados e/ou revisados e têm a sua adoção opcional ou obrigatória para o período iniciado em 01/01/2009. Segue abaixo a avaliação da Companhia dos impactos destes novos procedimentos e interpretações: Normas e interpretações de normas vigentes e/ou adotadas antecipadamente IFRS 8 – Segmentos operacionais (Operating segments) Em novembro de 2006, o IASB emitiu o IFRS 8, que especifica formas de divulgação de informações sobre seus segmentos operacionais nas informações financeiras anuais, e altera o IAS 34 “Informações Financeiras Interinas”, requerendo que uma entidade reporte informações financeiras selecionadas sobre seus segmentos de operação em informações financeiras interinas. Este pronunciamento define segmento operacional como componentes de uma entidade sobre a qual informações financeiras segregadas são disponibilizadas e avaliadas pelo responsável pelo gerenciamento do negócio em suas decisões de como alocar recursos e avaliar sua performance. Este pronunciamento também define requerimentos para divulgações relacionadas a produtos e serviços, áreas geográficas, e principais clientes e é efetivo para exercícios anuais iniciados em/ou após 01/01/2009. A adoção desta norma resultou em um maior detalhamento das divulgações dos dados citados acima. GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 IAS 23 – Custos de empréstimo (Borrowing costs) Em março de 2007, o IASB emitiu uma versão revisada do IAS 23, o qual trata da inclusão no ativo dos custos de empréstimos que são atribuíveis a aquisição, construção ou produção de um ativo. A entidade deve aplicar esta norma para exercícios anuais que se iniciem em/ou após 01/01/2009. A adoção desta norma não impactou significativamente as Demonstrações Financeiras Consolidadas da Companhia. IFRIC 13– Programas de fidelização de clientes (Customer loyalty programmes) Em junho de 2007, o IFRIC emitiu a Interpretação 13, a qual trata de programas de fidelidade utilizados por entidades para providenciar aos clientes incentivos para a compra de produtos e serviços. A entidade deve aplicar esta Interpretação para exercícios anuais iniciando em/ou após 01/07/2008. A adoção destas normas não impactou significativamente as Demonstrações Financeiras Consolidadas da Companhia. IAS 1 – Apresentação das Demonstrações Financeiras (Presentation of Financial Statements) Em setembro de 2007, o IASB alterou novamente o IAS 1, sendo esta alteração efetiva para exercícios anuais iniciados em/ou após 01/01/2009. A revisão desta norma trata principalmente da forma de divulgação dos dividendos e da apresentação da demonstração do resultado abrangente, além de abordar outros aspectos relacionados às Demonstrações Financeiras. A adoção desta norma não impactou significativamente as Demonstrações Financeiras Consolidadas da Companhia. IFRS 2 – Pagamento baseado em ações (Share-based Payment) Em janeiro de 2008, o IASB emitiu alterações do IFRS 2 que tratam das definições de aquisições de direitos e prescrevem o tratamento para um prêmio que é cancelado, sendo que as alterações são efetivas para exercícios anuais iniciados em/ou após 01/01/2009. A adoção desta norma não impactou significativamente as Demonstrações Financeiras Consolidadas da Companhia. Melhoria anual das IFRS de maio de 2008 Em maio de 2008, o IASB emitiu uma revisão das normas IFRS 7, IAS 1, IAS 8, IAS 10, IAS 16, IAS 18, IAS 19, IAS 20, IAS 23, IAS 27, IAS 28, IAS 29, IAS 34, IAS 36, IAS 38, IAS 40 e IAS 41. As alterações são efetivas a partir de 01/01/2009. A adoção destas normas não impactou significativamente as Demonstrações Financeiras Consolidadas da Companhia. IFRIC 15 – Acordos para a construção de Bens Imóveis (Agreements for the Construction of Real State) Em julho de 2008, o IFRIC emitiu a Interpretação 15, a qual trata das práticas contábeis para o reconhecimento de receitas de vendas de unidades imobiliárias por construtoras antes da conclusão do imóvel. A entidade deve aplicar esta Interpretação para exercícios anuais iniciando em/ou após 01/01/2009. A adoção desta norma não impactou significativamente as Demonstrações Financeiras Consolidadas da Companhia. IFRS 7 (Financial instruments: Disclosures) Em março de 2009, o IASB emitiu alterações na norma IFRS 7, a qual trata de novas divulgações sobre mensuração do valor justo e riscos de liquidez. A entidade deve aplicar esta alteração para períodos iniciados em/ou após 01/01/2009. A adoção desta norma resultou em um maior detalhamento dos dados citados acima, conforme nota 11.h. Normas e interpretações de normas ainda não vigentes IFRIC 18 – Transferência de Ativos de Clientes (Transfers of Assets from Customers) Em janeiro de 2009, o IFRIC emitiu a Interpretação 18, a qual trata da transferência de ativos de clientes para a empresa. A entidade deve aplicar esta Interpretação prospectivamente para ativos de clientes recebidos de clientes em/ou após GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 01/07/2009, sendo permitida a adoção antecipada. A adoção desta Interpretação não impactará as Demonstrações Financeiras Consolidadas da Companhia. IAS 39 e IFRIC 9 (Embedded Derivatives) Em março de 2009, o IASB emitiu alterações na norma IAS 39 e interpretação IFRIC 9, as quais tratam de aspectos relacionados ao reconhecimento de derivativos. A entidade deve aplicar esta alteração para exercícios anuais findos em/ou após 30/06/2009. A Companhia está avaliando os efeitos oriundos da aplicação das alterações desta norma e interpretação de norma. Melhoria anual das IFRS de abril de 2009 Em abril de 2009, o IASB emitiu uma revisão das normas IFRS 2, IFRS 5, IFRS 8, IAS 1, IAS 7, IAS 17, IAS 18, IAS 36, IAS 38, IAS 39, IFRIC 9 e IFRIC 16. As alterações das normas IFRS 2 e IAS 38 e interpretações IFRIC 9 e IFRIC 16 são efetivas para períodos anuais iniciando em/ou após 01/07/2009. As demais alterações de normas são efetivas para períodos anuais iniciando em/ou após 01/01/2010. A Companhia está avaliando os efeitos oriundos da aplicação das alterações destas normas e interpretações de normas. NOTA 3 -DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS As Demonstrações Financeiras Interinas Consolidadas Condensadas incluem a Gerdau S.A. e suas subsidiárias majoritariamente detidas. 3.1 - Empresas controladas A Companhia não apresentou alterações de participações em empresas controladas no período findo em 31/03/2009. 3.2 - Empresas com controle compartilhado e joint ventures A Companhia não apresentou alterações de participações em empresas com controle compartilhado e joint ventures no período findo em 31/03/2009. 3.3 - Empresas associadas A Companhia não apresentou alterações de participações em empresas associadas no período findo em 31/03/2009. 3.4 - Aquisições de empresas (controladas e empresas com controle compartilhado) a) Maco Metalúrgica Ltda. Em 6 de janeiro de 2009, a Companhia, através de sua subsidiária Gerdau Aços Longos S.A., assinou o contrato para adquirir 100% da Maco Metalúrgica Ltda., no montante de R$ 4,2 milhões. A Maco Metalúrgica Ltda desenvolve, dentre outras, as atividades de produzir e comercializar fios trefilados de aço e malhas de aço eletro soldadas. A aquisição depende de várias condições precedentes, as quais ainda não foram atendidas em 31/03/2009 e como resultado, nenhum valor foi desembolsado até esta data. 3.5 - Preço total de compra considerado referente às aquisições no período GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 Empresas / participações adquiridas Diaco S.A. Corsa Controladora, S.A de C.V. Estructurales Corsa S.A.P.I. de C.V. Total considerado como pago Menos: Caixa e equivalentes de empresas adquiridas 31/03/2009 - 31/03/2008 188.693 186.284 23.566 398.543 (28.682) 369.861 3.6 – Alocação do valor justo em entidades controladas ou com controle compartilhado a) Corsa Controladora, S.A. de C.V. Em fevereiro de 2009, a Companhia concluiu a avaliação do valor justo dos ativos e passivos da Corsa Controladora, S.A. de C.V. alocando parte do ágio no valor de R$ 0,7 milhão para a conta de investimento. Este investimento está registrado pelo método da equivalência patrimonial, portanto, a alocação do valor justo dos ativos e passivos da empresa adquirida não é consolidada e tem efeito somente através de uma reclassificação do ágio originalmente reconhecido. Adicionalmente, o valor oriundo da amortização da alocação do valor justo efetuado estará sendo reconhecido no resultado da Companhia na conta de “Resultado da equivalência patrimonial”. Com a aquisição, a Companhia registrou um montante de ágio devido aos seguintes fatores: a parceria fortalece a presença do Grupo Gerdau no terceiro maior mercado consumidor de aço das Américas e permite a continuidade da nossa trajetória de consolidadores do setor siderúrgico mundial, a rápida consolidação que vem ocorrendo na indústria global de aço tem resultado em um aumento significativo nos preços das aquisições, a Companhia acredita que estará apta a integrar com sucesso as operações da Corsa Controladora, S.A. de C.V. e com isso realizará sinergias associadas com a aquisição. b) Gerdau MacSteel Inc. Em março de 2009, a Companhia concluiu a avaliação do valor justo dos ativos e passivos da Gerdau MacSteel Inc., alocando no trimestre parte do ágio no valor de R$ 1,7 milhão. A tabela a seguir apresenta o cálculo do valor justo dos ativos e passivos da compra da Gerdau MacSteel Inc., na data da aquisição: Ativos (passivos) líquidos adquiridos Ativos circulantes Imobilizado Intangíveis Ativos não-circulantes Ágio Passivos circulantes Passivos não-circulantes Valor dos livros Ajustes da aquisição Valor justo na aquisição 750.404 397.986 33.042 50.400 11.072 (588.272) (95.272) 559.360 132.543 455.291 315.249 (1.047) 1.582.835 (313.105) (297.064) 1.874.702 882.947 853.277 348.291 49.353 1.593.907 (901.377) (392.336) 2.434.062 Preço total de compra considerado 2.434.062 Com a aquisição, a Companhia registrou um montante de ágio devido aos seguintes fatores: a rápida consolidação que vem ocorrendo na indústria global de aço tem resultado em um aumento significativo nos preços das aquisições, o Grupo Gerdau fortalece sua posição como um fornecedor global de aços especiais (SBQ), GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 a aquisição da MacSteel irá abrir novas oportunidades de crescimento em aços longos especiais nos Estados Unidos da América, um dos maiores e mais tradicionais mercados de indústria automobilística do mundo. A MacSteel produz SBQ e cerca de 80% da sua produção é para a indústria automotiva, a Companhia acredita que estará apta a integrar com sucesso as operações da MacSteel e com isso realizará sinergias associadas com a aquisição. c) Kalyani Gerdau Steel Ltd. (SJK Steel Plant Limited) Em março de 2009, a Companhia concluiu a avaliação do valor justo dos ativos e passivos da Kalyani Gerdau Steel Ltd. e reconheceu um ágio no valor de R$ 35,0 milhões. Este investimento está registrado pelo método da equivalência patrimonial, portanto, a alocação do valor justo dos ativos e passivos da empresa adquirida não é consolidada e tem efeito somente através de uma reclassificação do ágio originalmente reconhecido. NOTA 4 – APLICAÇÕES FINANCEIRAS Títulos para negociação Aplicações financeiras em títulos para negociação incluem Certificados de Depósitos Bancários - CDB e investimentos em títulos e valores mobiliários, os quais são registrados pelo seu valor justo. A receita gerada por estes investimentos é registrada como receita financeira. Em 31/03/2009 a Companhia mantinha R$ 2.634.646 (R$ 2.759.486 em 31/12/2008) em títulos para negociação. Títulos disponíveis para venda Em 31/03/2009 a Companhia mantinha R$ 868.104 (R$ 627.151 em 31/12/2008) em títulos disponíveis para venda no ativo circulante e R$ 76.839 no ativo não-circulante (R$ 77.563 em 31/12/2008), líquidos de provisão para perdas. Gerdau Ameristeel A subsidiária Gerdau Ameristeel investe o excesso de caixa em aplicações de curto prazo categorizadas como disponíveis para venda, as quais são registradas a valor de mercado. Em 31/03/2009 haviam R$ 763.195 aplicados nesses títulos. Em anos anteriores, a subsidiária Gerdau Ameristeel investiu excesso de caixa em obrigações de dívida com taxa de juros variáveis e classificados como grau de investimento, conhecidos como Auction Rate Securities, os quais são caracterizados como títulos disponíveis para venda. Em 31/03/2009, a Gerdau Ameristeel mantinha R$ 76,8 milhões em investimentos desta natureza. Durante os últimos meses, estes títulos não puderam ser vendidos, pois as ordens de vendas superaram as ordens de compras. Como resultado deste evento, a Gerdau Ameristeel não tem condições de liquidar estas aplicações até que um futuro leilão tenha sucesso, o emissor decida resgatar os títulos ou os títulos atinjam seu prazo de resgate em 2025. Embora a Gerdau Ameristeel tenha a intenção de liquidar estes investimentos quando o mercado retorne a ter liquidez, a Gerdau Ameristeel reclassificou estes investimentos do ativo circulante para o ativo não-circulante. Devido à falta de transações similares no mercado para a mensuração do valor deste investimento, a Gerdau Ameristeel utiliza métodos de avaliação que incluem fluxos de caixa projetados e transações similares. Em 31/03/2009, como resultado desta análise e de outros fatores de redução da recuperabilidade de ativos, a Gerdau Ameristeel não registrou nenhuma perda na conta de “Despesa financeira” comparativamente ao mesmo período em 2008 onde havia registrado US$ 22,7 milhões (R$ 39,7 milhões em 31/03/2008). Estes títulos continuarão sendo analisados a cada trimestre a fim de que novas possíveis deteriorações sejam registradas e também para garantir uma correta classificação no balanço patrimonial. Outros títulos disponíveis para venda Em 31/03/2009, outros títulos disponíveis para venda totalizavam R$ 104.909, os quais estão registrados pelo valor justo e correspondem substancialmente a títulos e valores mobiliários detidos pela Gerdau MacSteel (Money Market Funds), no GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 valor de R$ 101.895. Estes investimentos são avaliados por cotações de mercado e a intenção da Companhia não é manter estes títulos como investimentos permanentes. NOTA 5 - ESTOQUES Produtos prontos Produtos em elaboração Matérias-primas Materiais de almoxarifado Adiantamento a fornecedores Importações em andamento (-) Provisão p/ obsolescência e ajuste ao valor de mercado 31/03/2009 2.542.449 1.859.227 1.978.210 1.698.027 246.009 198.237 (294.400) 8.227.759 31/12/2008 3.196.529 2.456.781 2.629.945 1.715.362 206.323 547.754 (354.431) 10.398.263 A movimentação da provisão para obsolescência e ajuste ao valor de mercado está demonstrada abaixo: Saldo em 31/12/2007 Reversão de provisão Constituição de provisão Variação cambial Saldo em 31/12/2008 Reversão de provisão Constituição de provisão Variação cambial Saldo em 31/03/2009 (40.867) 33.393 (289.850) (57.107) (354.431) 136.211 (80.036) 3.856 (294.400) Os estoques estão segurados para incêndio e extravasamento. Sua cobertura é determinada em função dos valores e grau de risco envolvidos. Durante os períodos findos em 31/03/2009 e 31/03/2008 foram reconhecidos os montantes de R$ 6.177.738 e R$ 6.812.177, respectivamente, como custo das vendas e de fretes. Em 31/03/2009 o custo das vendas inclui os valores de R$ 136.211 (R$ 4.994 em 31/03/2008) referente a estoques baixados permanentemente e R$ 80.036 (R$ 8.543 em 31/03/2008) referente à constituição de provisão para obsolescência e ajuste a valor de mercado. NOTA 6 - IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL As controladas da Companhia no Brasil usufruíram R$ 6.895 em 31/03/2009 (R$ 8.169 em 31/03/2008) de incentivos fiscais de dedução do imposto de renda relativo à inovação tecnológica, fundos dos direitos da criança e do adolescente, PAT – Programa de Alimentação do Trabalhador e operações de caráter cultural e artístico. As unidades da controlada Gerdau Aços Longos S.A., instaladas na região nordeste do Brasil, são beneficiárias, até 2013, de incentivos fiscais de redução de 75% do imposto de renda, calculados sobre o lucro da exploração daqueles estabelecimentos, sendo que estes representaram R$ 8.476 em 31/03/2009 (R$ 11.988 em 31/03/2008). Os respectivos incentivos fiscais foram registrados, retificando, diretamente, as contas de imposto de renda na demonstração do resultado. Em 31/03/2009, a Companhia possui um total de prejuízos fiscais decorrente das suas operações no Brasil de R$ 518.893 de imposto de renda (R$ 253.828 em 31/12/2008) e R$ 577.069 de base negativa de contribuição social (R$ 315.378 em 31/12/2008), representando um ativo fiscal diferido de R$ 181.659 (R$ 91.841 em 31/12/2008). A Companhia acredita que os valores serão realizados baseados na combinação de lucros tributáveis futuros. Além destes ativos fiscais diferidos, a GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 companhia não contabilizou uma porção de ativo fiscal de R$ 51.947 (R$ 50.762 em 31/12/2008), devido à falta de oportunidade de uso dos prejuízos fiscais e base negativa de contribuição social em subsidiárias. Não obstante, estes prejuízos fiscais e a base negativa de contribuição social não têm uma data final para expirar. Reconciliação dos ajustes do imposto de renda (IR) e da contribuição social (CS) no resultado: Resultado antes do imposto de renda e da contribuição social, após as participações estatutárias Alíquotas nominais Resultado do imposto de renda e contribuição social às alíquotas nominais Ajustes dos impostos referente: - diferença de alíquotas em empresas do exterior - equivalência patrimonial - juros sobre o capital próprio - incentivos fiscais - ágio dedutível fiscalmente contabilizado nos livros - diferimento de variação cambial - diferenças permanentes (líquidas) Imposto de renda e contribuição social no resultado Corrente Diferido IR CS 31/03/2009 Total IR CS 31/03/2008 Total (53.272) 25% (53.272) 9% (53.272) 34% 1.397.763 25% 1.397.763 9% 1.397.763 34% 13.318 4.794 18.112 (349.441) (125.799) (475.240) 14.402 (16.241) 15.370 52.890 42.578 (10.352) 111.965 (53.285) (5.846) 19.041 15.328 (3.726) (23.694) (38.883) (22.087) 15.370 71.931 57.906 (14.078) 88.271 (98.947) 15.208 23.604 20.156 52.901 (11.545) 54.442 (293.622) 63.437 5.475 6.681 19.044 (4.156) 21.294 (14.024) (35.510) 20.683 30.285 20.156 71.945 (15.701) 75.736 (307.646) 55.694 32.577 (333.872) 26.226 NOTA 7 - IMOBILIZADO a) Síntese da movimentação do ativo imobilizado – durante o período de três meses findo em 31/03/2009, as aquisições totalizaram R$ 479.265 (R$ 475.005 em 31/03/2008), e, as baixas totalizaram R$ 14.201 (R$ 31.717 em 31/03/2008). b) Capitalização de juros e encargos financeiros - durante o período de três meses findo em 31/03/2009, foram apropriados encargos financeiros no montante de R$ 25.489 (R$ 26.845 em 31/03/2008). c) Valores oferecidos em garantia - foram oferecidos bens do ativo imobilizado em garantia de empréstimos e financiamentos no montante de R$ 605.524 em 31/03/2009 (R$ 693.154 em 31/12/2008). NOTA 8 – ÁGIOS A movimentação dos ágios da Companhia e suas controladas segue abaixo: Saldo inicial (+) Atualização cambial (+) Adições (-) Baixas Saldo final 31/03/2009 11.294.102 (138.932) 10.154 11.165.324 31/12/2008 6.043.396 2.529.320 2.775.351 (53.965) 11.294.102 Avaliação da recuperação do ágio A recuperabilidade dos ágios é avaliada trimestralmente pela análise e identificação de fatos ou circunstâncias que possam acarretar a necessidade de se antecipar o teste realizado anualmente. Caso algum fato ou circunstância indique o GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 comprometimento da recuperabilidade dos ágios, o teste é antecipado. Não foi identificada qualquer perda por impairment para os ágios da Companhia no período. Anualmente a Companhia avalia a recuperabilidade do ágio sobre investimentos, utilizando para tanto práticas consideradas de mercado, principalmente múltiplos de EBITDA (Lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) e fluxo de caixa descontado de suas unidades que possuem ágio alocado. NOTA 9- EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS As obrigações por empréstimos e financiamentos são representadas como segue: Encargos Financiamentos de curto prazo denominados em reais Capital de giro Financiamentos de curto prazo denominados em moeda estrangeira Capital de giro (US$) Capital de giro (€) Capital de giro (Clp$) Capital de giro (Cop$) Capital de giro (PA$) Capital de giro (Mxn$) Financiamento de imobilizado e outros (US$) anuais 6,55% (*) 31/03/2009 114.926 31/12/2008 50.643 5,99% 2,70% 3,33% 14,19% 14,83% 4,82% 3,27% 1.069.559 367.069 36.023 270.300 7.595 7.738 8.380 1.881.590 1.400.217 3.281.807 942.366 444.409 103.690 304.264 77.132 7.308 1.929.812 1.858.273 3.788.085 3,15% 3,67% 11,35% 147.180 2.045.825 437.894 84.289 1.866.491 663.984 5,97% 2,70% 4,82% 14,19% 1,68% 5,58% 4,46% 6,40% 337.478 844.140 68.793 216.105 2.323.252 612.718 10.842.428 1.553.860 19.429.673 (1.400.217) 18.029.456 21.311.263 568.491 1.117.699 210.258 2.341.672 701.324 10.565.918 2.333.149 20.453.275 (1.858.273) 18.595.002 22.383.087 Mais: parcela circulante dos financiamentos de longo prazo Financiamentos de curto prazo mais parcela circulante Financiamentos de longo prazo denominados em reais Capital de giro Financiamento de imobilizado Financiamento de investimento Financiamentos de longo prazo denominados em moeda estrangeira Capital de giro (US$) Capital de giro (€) Capital de giro (Mxn$) Capital de giro (Cop$) Obrigações ao portador (Notas perpétuas e Senior Notes ) (US$) Adiantamentos de exportações (US$) Financiamento de investimento (US$) Financiamento de imobilizado e outros (US$) Menos: parcela circulante Financiamentos de longo prazo menos parcela circulante Total financiamentos (*) Taxa média ponderada em 31/03/2009. Os empréstimos e financiamentos denominados em reais são indexados pela TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo - taxa de juros definida trimestralmente pelo Governo Federal, utilizada para correção de empréstimos de longo prazo concedidos pelo BNDES – Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social), ou pelo IGP-M (Índice Geral de Preços – Mercado: índice de inflação brasileiro, apurado pela Fundação Getúlio Vargas). Quadro resumo dos empréstimos e financiamentos por moeda de origem: GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 Real (R$) Dólar Norte-Americano (US$) Euro (€) Peso Colombiano (Cop$) Peso Argentino (PA$) Peso Chileno (Clp$) Peso Mexicano (Mxn$) 31/03/2009 2.745.825 16.747.675 1.211.209 486.405 7.595 36.023 76.531 21.311.263 31/12/2008 2.665.407 17.460.228 1.562.108 514.522 77.132 103.690 22.383.087 O cronograma de pagamento da parcela de longo prazo dos empréstimos e financiamentos é o seguinte: 2010 2011 2012 2013 Após 2013 31/03/2009 1.440.028 3.624.912 3.874.072 1.542.883 7.547.561 18.029.456 31/12/2008 2.312.351 4.134.453 4.240.816 1.758.753 6.148.629 18.595.002 a) Covenants Como forma de monitoramento da situação financeira da Companhia pelos bancos envolvidos em contratos financeiros, a utilização de covenants financeiros vem sendo praticada, conforme abaixo: I) Consolidated Interest Coverage Ratio (nível de cobertura do serviço da dívida) – mede a capacidade de pagamento do serviço da dívida em relação ao EBITDA (lucro líquido antes de juros, impostos, depreciação e amortização). O índice contratual indica que o EBITDA dos últimos 12 meses deve representar, no mínimo, 3 vezes o serviço da dívida do mesmo período. Em 31/03/2009 este covenant situa-se ao redor de 6,6; II) Consolidated Leverage Ratio (nível de cobertura da dívida) – mede a capacidade de cobertura da dívida em relação ao EBITDA (lucro líquido antes de juros, impostos, depreciação e amortização). O índice contratual indica que o nível de cobertura da dívida não pode ultrapassar 4 vezes o EBITDA dos últimos 12 meses. Em 31/03/2009 este covenant situa-se ao redor de 2,6 vezes o EBITDA dos últimos 12 meses; III) Required Minimum Net Worth (Patrimônio Líquido mínimo requerido) – mede o Patrimônio Líquido mínimo requerido em contratos financeiros. O índice contratual indica que o Patrimônio Líquido deve ser superior a R$ 3.759.200; e IV) Current Ratio (índice de liquidez corrente) – mede a capacidade em atender as obrigações de curto prazo. O índice contratual indica que a liquidez corrente deve ser superior a 0,8. Em 31/03/2009 o índice de liquidez corrente é de 4. Todos os covenants descritos acima são calculados com base nas Demonstrações Financeiras Consolidadas em IFRS da Gerdau S.A., exceto o item IV, que se refere à Metalúrgica Gerdau S.A., e vêm sendo atendidos. A penalidade prevista em contrato em caso do não cumprimento destes é a possibilidade de declaração de default pelos bancos e o vencimento antecipado dos contratos. GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 NOTA 10- DEBÊNTURES Emissão 3ª - A e B 7ª 8ª 9ª 11ª - A e B Aços Villares S.A. Total Consolidado Assembléia Geral 27/05/1982 14/07/1982 11/11/1982 10/06/1983 29/06/1990 01/09/2005 Quantidade em 31/03/2009 Emitida Em carteira 144.000 92.554 68.400 58.435 179.964 42.353 125.640 97.540 150.000 121.035 28.500 - Vencimento 01/06/2011 01/07/2012 02/05/2013 01/09/2014 01/06/2020 Encargos anuais CDI CDI CDI CDI CDI 01/09/2010 104,5% CDI Parcela de curto prazo Parcela de longo prazo 31/03/2009 140.409 34.559 311.803 17.212 95.226 599.209 238.825 838.034 31/12/2008 141.406 35.729 298.186 13.800 87.222 576.343 274.406 850.749 167.575 670.459 145.034 705.715 NOTA 11- INSTRUMENTOS FINANCEIROS a) Considerações gerais - a Gerdau S.A. e suas controladas mantêm operações com instrumentos financeiros, cujos riscos são administrados através de estratégias de posições financeiras e sistemas de controles de limites de exposição aos mesmos. Todas as operações estão integralmente reconhecidas na contabilidade e restritas ao caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras, contas a receber de clientes, saldos e transações com partes relacionadas, empréstimos e financiamentos, debêntures e instrumentos financeiros derivativos cujas operações têm por objetivo a proteção contra variações cambiais nas captações realizadas em moeda estrangeira e contra variações de taxas de juros, sem fins especulativos. Desta forma, são considerados como instrumentos de hedge, de acordo com a metodologia de contabilidade de hedge (hedge accounting), e estão contabilizados pelos seus valores de mercado. b) Valor de mercado - o valor de mercado dos instrumentos financeiros anteriormente citados, está demonstrado a seguir:: Caixa e equivalentes de caixa Aplicações financeiras Contas a receber de clientes Financiamentos importação Financiamentos pré-pagamento Financiamentos de notas bancárias (Senior Notes ) Bônus perpétuos e encargos Ten Years Bonds Financiamentos outros Debêntures Partes relacionadas (ativo) Partes relacionadas (passivo) Ganhos não realizados com derivativos Perdas não realizadas com derivativos Outras contas a receber Outras contas a pagar Plano de incentivo de longo prazo Opções por compra de ações Valor contábil 2.250.517 3.579.589 3.433.839 2.156.711 245.791 931.392 1.391.860 3.584.701 13.000.808 838.034 59.021 9.432 43.635 290.510 591.715 807.998 684.200 31/03/2009 Valor de mercado 2.250.517 3.579.589 3.433.839 2.156.711 245.791 957.187 1.105.894 3.094.045 13.000.808 838.034 59.021 9.432 43.635 290.510 591.715 807.998 51.649 684.200 Valor contábil 2.026.609 3.464.200 3.683.933 2.328.138 345.840 939.472 1.404.965 3.554.918 13.809.754 850.749 59.092 660 78.180 383.702 587.201 954.636 698.321 31/12/2008 Valor de mercado 2.026.609 3.464.200 3.683.933 2.328.138 345.840 928.691 1.182.195 3.155.583 13.809.754 850.749 59.092 660 78.180 383.702 587.201 954.636 37.785 698.321 A Companhia e suas controladas acreditam que os demais instrumentos financeiros, que estão reconhecidos nas Demonstrações Financeiras Consolidadas pelo seu valor contábil, são substancialmente similares aos que seriam obtidos se fossem negociados no mercado. No entanto, por não possuírem um mercado ativo, poderiam ocorrer variações caso a Companhia e suas controladas resolvessem liquidá-los antecipadamente. GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 c) Fatores de risco que podem afetar os negócios da Companhia e de suas controladas: Risco de taxas de juros: esse risco é oriundo da possibilidade de a Companhia vir a sofrer perdas (ou ganhos) por conta de flutuações nas taxas de juros que são aplicadas aos seus passivos ou ativos (aplicações) no mercado. Para minimizar possíveis impactos advindos dessas oscilações, a Companhia adota a política de diversificação, alternando a contratação de suas dívidas ou contratando hedges, de taxas variáveis (como a Libor e o CDI) para fixas, com repactuações periódicas de seus contratos, visando adequá-los ao mercado. Risco de taxas de câmbio: esse risco está atrelado à possibilidade de alteração nas taxas de câmbio, afetando a despesa financeira (ou receita) e o saldo passivo (ou ativo) de contratos que tenham como indexador uma moeda estrangeira. A Companhia avalia sua exposição cambial subtraindo seus passivos de seus ativos em dólar, ficando assim com sua exposição cambial líquida, que é o que realmente irá ser afetado por um movimento da moeda estrangeira. Portanto, além das contas a receber originado por exportações e dos investimentos no exterior que se constituem, em termos econômicos, em hedge natural, a Companhia avalia a contratação de operações de hedge, mais usualmente operações de swaps, caso a Companhia tenha mais passivos em dólar do que ativos. Risco de preço das commodities: esse risco está relacionado à possibilidade de oscilação no preço dos produtos que as controladas da Companhia vendem ou no preço das matérias-primas e demais insumos utilizados no processo de produção. Em função de operar num mercado de commodities, as controladas da Companhia poderão ter sua receita de vendas e seu custo dos produtos vendidos afetados por alterações nos preços internacionais de seus produtos ou materiais. Para minimizar esse risco, as controladas da Companhia monitoram permanentemente as oscilações de preços nos mercados nacional e internacional. Risco de crédito: esse risco advém da possibilidade de as controladas da Companhia não receberem valores decorrentes de operações de vendas ou de créditos detidos junto a instituições financeiras gerados por operações de investimento financeiro. Para atenuar esse risco, as controladas da Companhia adotam como prática a análise detalhada da situação patrimonial e financeira de seus clientes, estabelecimento de um limite de crédito e acompanhamento permanente do seu saldo devedor. Com relação às aplicações financeiras, a Companhia somente realiza aplicações em instituições com baixo risco de crédito avaliado por agências de rating. Além disso, cada instituição possui um limite máximo de saldo de aplicação, determinado pelo Comitê de Crédito. Risco de gerenciamento de capital: advém da escolha da Companhia em adotar uma estrutura de financiamentos para suas operações. A Companhia administra sua estrutura de capital, a qual consiste em uma relação entre as dívidas financeiras e o capital próprio (Patrimônio Líquido, lucros acumulados e reservas de lucros), baseada em políticas internas e benchmarks. Nos últimos 5 anos, a metodologia BSC (Balance Scorecard) foi utilizada para a elaboração de mapas estratégicos com objetivos e indicadores dos principais processos. Os indicadores chave (KPI – Key Perfomance Indicators) relacionados ao objetivo “Gestão da Estrutura de Capital” são: WACC (Custo Médio Ponderado do Capital), Dívida Total/EBITDA, Índice de Cobertura de Juros e Relação Dívida/Patrimônio Líquido. A Dívida Total é formada pelos Empréstimos e financiamentos (nota 9) e pelas Debêntures (nota 10). A Companhia pode alterar sua estrutura de capital, conforme condições econômico-financeiras, visando otimizar sua alavancagem financeira e sua gestão de dívida. Ao mesmo tempo, a Companhia procura melhorar seu ROCE (Retorno sobre Capital Empregado) através da implementação de uma gestão de capital de giro e de um programa eficiente de investimentos em imobilizado. Risco de liquidez: a política de gestão do endividamento e recursos de caixa da Companhia prevê a utilização de linhas compromissadas e de disponibilidade efetiva de linhas de crédito, com ou sem lastro em recebíveis de exportação, para gerenciar níveis adequados de liquidez de curto, médio e longo prazo. Os cronogramas de pagamento das parcelas de longo prazo dos empréstimos e financiamentos e debêntures são apresentados nas notas 9 e 10, respectivamente. Análise de sensibilidade das variações na moeda estrangeira (Foreign currency sensitivity analysis): a Companhia possui exposição de variações em moeda estrangeira, principalmente nos empréstimos e financiamentos. A análise de sensibilidade efetuada pela Companhia considera os efeitos de um aumento ou de uma redução de 5% entre o Real e as moedas estrangeiras sobre estes empréstimos e financiamentos em aberto na data das Demonstrações Financeiras Consolidadas. O impacto calculado considerando esta variação na taxa de câmbio monta, em 31/03/2009, a R$ 258.052 GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 (R$ 325.140 em 31/12/2008). A Companhia acredita que a desvalorização do dólar frente ao real até o fim do ano de 2009 será de aproximadamente 5%. Os valores líquidos de contas a receber e contas a pagar em moedas estrangeiras não apresentam riscos relevantes de impactos em virtude da oscilação na taxa de câmbio. Análise de sensibilidade das variações na taxa de juros (Interest rate sensitivity analysis): a Companhia possui exposição a riscos de taxas de juros em seus empréstimos e financiamentos e debêntures. A análise de sensibilidade de variações nas taxas de juros considera os efeitos de um aumento ou de uma redução de 0,10% sobre estes empréstimos e financiamentos e debêntures em aberto na data das Demonstrações Financeiras Consolidadas. O impacto calculado considerando esta variação na taxa de juros monta, em 31/03/2009, R$ 100.926 (R$ 87.564 em 31/12/2008). A Companhia acredita que as taxas de juros de empréstimos e financiamentos e debêntures podem sofrer aumentos na tomada de novas dívidas durante o ano de 2009. A principal razão para estes possíveis aumentos é a crise do sistema bancário internacional que continua a afetar a liquidez disponível nos mercados. Análise de sensibilidade das variações no preço de venda das mercadorias e no preço das matérias-primas e demais insumos utilizados no processo de produção: a Companhia possui exposição de variações no preço das mercadorias. Esta exposição está relacionada à oscilação do preço de venda dos produtos da Companhia e ao preço das matérias-primas e demais insumos utilizados no processo de produção, principalmente por operar em um mercado de commodities. A análise de sensibilidade efetuada pela Companhia considera os efeitos de um aumento ou uma redução de 1% sobre ambos os preços. O impacto calculado considerando esta variação no preço das mercadorias vendidas e das matérias-primas e demais insumos monta, em 31/03/2009, R$ 25.514 (R$ 39.591 em 31/03/2008). A Companhia e suas subsidiárias não possuem hedge de commodities. d) Instrumentos financeiros por categoria Síntese dos instrumentos financeiros por categoria: 31/03/2009 Ativos Aplicações financeiras Instrumentos financeiros derivativos Contas a receber e outros ativos recebíveis Caixa e equivalentes de caixa Total Passivos Financiamentos Instrumentos financeiros derivativos Total Empréstimos e recebíveis 4.084.575 2.250.517 6.335.092 Passivos a valor de mercado com ganhos e perdas reconhecidos no resultado 399.125 399.125 Ativos a valor de mercado com ganhos e perdas reconhecidos no resultado 2.711.485 43.635 2.755.120 Passivos a valor de mercado com ganhos e perdas reconhecidos no patrimônio líquido (108.615) (108.615) Disponíveis para venda 868.104 868.104 Outros passivos financeiros 23.662.487 23.662.487 Total 3.579.589 43.635 4.084.575 2.250.517 9.958.316 Total 23.662.487 290.510 23.952.997 GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 31/12/2008 Ativos Aplicações financeiras Instrumentos financeiros derivativos Contas a receber e outros ativos recebíveis Caixa e equivalentes de caixa Total Passivos Financiamentos Instrumentos financeiros derivativos Total Empréstimos e recebíveis 4.330.226 2.026.609 6.356.835 Passivos a valor de mercado com ganhos e perdas reconhecidos no resultado 538.887 538.887 Ativos a valor de mercado com ganhos e perdas reconhecidos no resultado 2.837.049 78.180 2.915.229 Passivos a valor de mercado com ganhos e perdas reconhecidos no patrimônio líquido (155.185) (155.185) Disponíveis para venda 627.151 627.151 Outros passivos financeiros 24.895.272 24.895.272 Total 3.464.200 78.180 4.330.226 2.026.609 9.899.215 Total 24.895.272 383.702 25.278.974 Com exceção de instrumentos classificados como hedge de fluxo de caixa (cash flow hedge), cuja efetividade possa ser mensurada e que tem sua perda e/ou ganhos não realizados classificados diretamente no Patrimônio Líquido, todos os instrumentos financeiros derivativos são swaps de taxas de juros e NDF’s (Non Deliverable Forward). Estes instrumentos foram registrados a valor justo, sendo as perdas e/ou ganhos realizados e não realizados apresentados na conta “Perdas com derivativos, líquido” na demonstração consolidada de resultados. e) Operações com instrumentos financeiros derivativos Objetivos e estratégias de gerenciamento de riscos: A Companhia acredita que o gerenciamento de riscos é importante na condução de sua estratégia de crescimento com rentabilidade. A Companhia está exposta a riscos de mercado, principalmente no que diz respeito a variações nas taxas de câmbio e volatilidade das taxas de juros. O objetivo de gerenciamento de risco é eliminar possíveis variações não esperadas nos resultados das empresas do grupo, advindas dessas variações. O objetivo das operações de derivativos está sempre relacionado à eliminação dos riscos de mercado, identificados em nossas políticas e diretrizes e, também, com o gerenciamento da volatilidade dos fluxos financeiros. A medição da eficiência e avaliação dos resultados ocorre no final dos contratos quando o derivativo é encerrado. O monitoramento do impacto destas transações é realizado mensalmente pelo Comitê de Gerenciamento de Caixa e Dívida onde a marcação a mercado destas transações é discutido e validado. Todos os ganhos ou perdas decorrentes de instrumentos financeiros derivativos estão reconhecidos pelo seu valor justo nas Demonstrações Financeiras Consolidadas da Companhia. Por política interna, não são mantidas captações em moedas nas quais não exista uma correspondente geração de caixa. Política de uso de derivativos: conforme política interna, o resultado financeiro da Companhia deve ser oriundo da geração de caixa do seu negócio e não de ganhos no mercado financeiro. Portanto, considera que a utilização de derivativos deve ser apenas para proteger eventuais exposições que ela possa ter decorrentes dos riscos nos quais ela está exposta, sem fins especulativos. A contratação de um derivativo deve ter como contraparte um ativo ou um passivo descoberto, nunca alavancando a posição. O critério adotado para definição do valor de referência dos instrumentos financeiros derivativos está atrelado ao valor da dívida e/ou dos ativos. GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 Política de apuração do valor justo: O critério de determinação do valor justo dos instrumentos financeiros derivativos é baseado na utilização das curvas de mercado de cada derivativo, trazidas a valor presente, na data de apuração. Os métodos e premissas levam em conta a interpolação de curvas, como no caso da Libor, e de acordo com cada mercado onde a empresa está exposta. Os swaps, tanto a ponta ativa quanto a ponta passiva são estimadas de forma independente e trazidas a valor presente, onde a diferença do resultado entre as pontas gera o valor de mercado do swap. Os valores são apurados com base em modelos e cotações disponíveis no mercado, que levam em conta condições de mercado presentes ou futuras, sendo valores brutos, anteriores à incidência de impostos. Em função da variação das taxas de mercado, esses valores poderão sofrer alterações até o vencimento ou liquidação antecipada das transações. As operações de derivativos incluem: swaps de taxas de juros fixas para flutuantes (ou vice e versa) , tanto em Libor como em CDI ; swaps de taxas de juros de Libor japonesa para taxas de juros em dólar; swap de taxa de câmbio; troca de exposição cambial (swap) de ienes japoneses para dólar; e também NDF’s (Non Deliverable Forwards). Contratos futuros de dólar - NDF’s (Non Deliverable Forwards): a controlada Aços Villares S.A. possui NDF’s (Non Deliverable Forwards), qualificados como hedge de fluxo de caixa (cash flow hedge), com valor nominal de US$ 169,3 milhões, o equivalente a R$ 391.963 em 31/03/2009, pelo qual assume a média da PTAX do mês anterior ao de vencimento e o banco assume uma cotação fixa do dólar norte-americano para a data do vencimento. A controlada assume a posição vendida. O montante está distribuído em tranches para cobrir receitas oriundas de exportações de cilindros, sendo que a última vencerá em 01/01/2011. O valor justo deste contrato, que representa o montante de liquidação se o contrato fosse finalizado em 31/03/2009, é uma perda líquida de R$ 91.461, sendo R$ 54.046 no passivo circulante e R$ 37.415 no passivo não-circulante. A respectiva contrapartida foi registrada em conta específica do Patrimônio Líquido no montante de R$ 32.512 (líquido de impostos). A contraparte desta operação é com os bancos ABN Amro Bank, Banco Itaú S.A., UBS Pactual e Unibanco S.A.. A controlada Diaco S.A. contratou NDF’s (Non Deliverable Forwards) no valor de US$ 2,1 milhões (R$ 4.862 em 31/03/2009), com vencimento em 06/04/2009 com o objetivo de proteger-se da variação cambial do dólar americano para a moeda local, relativamente à compra de sucata e outros insumos utilizados no processo siderúrgico. A controlada assume a posição comprada. O valor justo deste contrato, que representa o montante de liquidação se o contrato fosse finalizado em 31/03/2009, é um ganho líquido de R$ 261. A contraparte desta operação é com os bancos Santander, Banco Colômbia, Banco Davivienda e Banco Bogotá. A contrapartida foi registrada no resultado do período na conta “Perdas com derivativos, líquido”. A controlada Siderurgica del Perú S.A.A. - Siderperú contratou dois NDF’s (Non Deliverable Forwards), que somados montam em US$ 31,79 milhões (R$ 73.609 em 31/03/2009), com vencimento entre 22/04/2009 e 20/05/2009. Esta operação foi feita em função da exposição cambial existente a partir de um financiamento em dólares com o Banco Continental. A controlada assume a posição vendida. O valor justo deste contrato, que representa o montante de liquidação se o contrato fosse finalizado em 31/03/2009, é um ganho de R$ 113 e uma perda de R$ 133, gerando uma perda líquida de R$ 20. A contraparte desta operação é com o Banco Bilbao Vizcaya – BBVA. A contrapartida foi registrada no resultado do período na conta “Perdas com derivativos, líquido”. A controlada Gerdau Aza S.A. liquidou um NDF’s (Non Deliverable Forwards) no valor de US$ 3,1 milhões, que tinha como vencimento a data de 30/01/2009. Este NDF foi contratado com o objetivo de proteger-se da variação cambial do dólar americano para a moeda local, relativamente à compra de produtos acabados utilizados no processo siderúrgico. Contratos de Swap Swap de taxas de juros A controlada Aços Villares S.A. possui swaps no valor de US$ 55,5 milhões (R$ 128.494 em 31/03/2009), nos quais os encargos financeiros pactuados em contratos de pré-pagamento de exportação, equivalentes à taxa Libor acrescida de um percentual de juros, são trocados por taxas de juros pré-fixadas. O valor justo deste contrato, que representa o montante de liquidação se os contratos fossem finalizados em 31/03/2009, é uma perda líquida de R$ 549. A contraparte desta operação é com o banco Unibanco e ABN Amro Bank. GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 A controlada Gerdau Açominas S.A. contratou swaps de taxas de juros nos quais ela recebe uma taxa de juros variável baseada na Libor e paga uma taxa de juros fixa em dólares norte-americanos. Estes contratos têm um valor nominal de US$ 199,9 milhões (R$ 462.806 em 31/03/2009), e data de vencimento entre 15/06/2010 e 30/11/2011. Esses swaps foram contratados para eliminar o risco de variação das taxas de juros (Libor), já que a Companhia tomou dívidas em dólar em taxas flutuantes, no mesmo valor que o swap. O valor justo destes contratos, que representa o montante de liquidação se os contratos fossem finalizados em 31/03/2009, é uma perda líquida de R$ 21.942. A contraparte desta operação é com o banco JP Morgan e Citibank. A controlada GTL Equity Investments Corp., contratou um swap de cupom cambial versus Libor, junto ao banco JP Morgan, com vencimentos entre 21/09/2009 e 21/12/2011. Os valores nominais destes contratos somados eram de US$ 300 milhões (R$ 694.560 em 31/03/2009). Essa operação foi feita, visando aproveitar a diferença entre a taxa de juros interna (cupom cambial) e a taxa de juros externa (Libor), já que esse risco (risco-Brasil) é inerente ao seu negócio. Além disso, a Companhia possui ativos em dólar que justificam esta operação. O valor justo destes contratos, que representa o montante de liquidação se os contratos fossem finalizados em 31/03/2009, é uma perda de R$ 34.839 e um ganho de R$ 25.000, gerando uma perda líquida de R$ 9.839. A Companhia, também através da controlada GTL Equity Investments Corp., contratou um swap de taxa de juros, junto ao Banco Calyon, com vencimento em 15/08/2012. O valor nominal deste contrato é de US$ 7,5 milhões, equivalentes a R$ 17.364 em 31/03/2009. Essa operação foi feita, visando minimizar o risco de variação das taxas de juros (Libor), já que a Companhia tomou dívida em dólar em taxas flutuantes. O valor justo destes contratos, que representa o montante de liquidação se os contratos fossem finalizados em 31/03/2009, é uma perda líquida de R$ 884. A controlada Siderúrgica del Perú S.A.A. - Siderperú contratou swap de taxas de juros nos quais ela recebe uma taxa de juros variável baseada na Libor e paga uma taxa de juros fixa em dólares norte-americanos. Este contrato tem um valor nominal de US$ 75 milhões, o equivalente a R$ 173.640 em 31/03/2009 e data de vencimento em 30/04/2014. Esse swap foi contratado para minimizar o risco de variação das taxas de juros (Libor), já que a Companhia tomou dívida em dólar em taxas flutuantes, num valor superior ao do swap. O valor justo deste contrato, que representa o montante de liquidação se o contrato fosse finalizado em 31/03/2009, é uma perda líquida de R$ 13.073. A contraparte desta operação é com o Banco Bilbao Vizcaya – BBVA. A controlada Gerdau Ameristeel Corp. contratou swaps de taxas de juros, qualificados como hedge de fluxo de caixa (cash flow hedge), visando reduzir sua exposição à variação da Libor do Term Loan Facility. Em função do Term Loan Facility ter sido contratado em taxas de Libor flutuantes, a Companhia optou por trocar por taxas fixas, melhorando a previsibilidade do fluxo de caixa, além de eliminar o risco de flutuação da Libor. Os contratos têm um valor nominal de US$ 1 bilhão, o equivalente a R$ 2.315.200 em 31/03/2009. As taxas de juros fixadas para estes swaps estão entre 3,3005% e 3,7070% e têm vencimentos entre março de 2012 e setembro de 2013. Se adicionado ao spread sobre a Libor relativo à tranche B do Term Loan Facility, a taxa de juros nestes swaps estariam entre 4,5505% e 4,9570%. O valor de mercado (valor justo) destes swaps, que representam o montante de liquidação se o contrato fosse encerrado em 31/03/2009, é uma perda líquida de R$ 97.915, que gera um efeito líquido de tributos de R$ 60.543 em conta específica do Patrimônio Líquido. A contraparte desta operação é com os bancos ABN Amro Bank, HSBC e JP Morgan. A controlada Gerdau MacSteel contratou swaps de taxas de juros, trocando seu passivo de Libor flutuante para Libor fixa, visando reduzir sua exposição à variação da Libor do Term Loan Facility. Em função do Term Loan Facility ter sido contratado em taxas de Libor flutuantes, a Companhia optou por trocar por taxas fixas, melhorando a previsibilidade do fluxo de caixa, além de eliminar o risco de flutuação da Libor. Os contratos têm um valor nominal de US$ 400 milhões (R$ 926.080 em 31/03/2009), e a Libor fixada para estes swaps estão entre 3,50% e 3,73% e têm vencimentos entre maio de 2010 e maio de 2011. O valor de mercado (valor justo) destes swaps, que representam o montante de liquidação se o contrato fosse encerrado em 31/03/2009, é uma perda líquida de R$ 29.714, que gera um efeito líquido de tributos de R$ 15.560 em conta específica do Patrimônio Líquido. A contraparte desta operação é com os bancos Santander, Calyon e Banco de Tokyo. Em 16/12/2008, a controlada Corporación Sidenor liquidou antecipadamente swaps de taxas de juros nos quais ela recebia uma taxa de juros variável baseada na Euribor e pagava uma taxa de juros fixos em euro. Estes contratos tinham valor nominal de € 27 milhões e data de vencimento em 23/03/2010. O valor pago de liquidação deste swap foi de € 690 mil, o equivalente a R$ 2.234 na data de liquidação. GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 Cross Currency Swap A controlada Gerdau Açominas S.A. também contratou um reverse swap na qual ela recebe uma taxa de juros fixa em dólares norte-americanos e paga uma taxa de juros variável baseada na Libor japonesa em ienes japoneses, com um valor nominal de US$ 191,1 milhões (R$ 442.435 em 31/03/2009). A data de vencimento deste swap é 31/03/2015. O valor justo deste contrato, que representa o montante de liquidação se o contrato fosse terminado em 31/03/2009, é um ganho líquido de R$ 1.562. A contraparte desta operação é com o Banco Citibank. A controlada Gerdau Açominas S.A. também contratou um swap na qual recebe uma taxa de juros variável baseada na Libor japonesa em ienes japoneses e paga uma taxa de juros fixa em dólares norte-americanos, com um valor nominal de US$ 233,6 milhões (R$ 540.831 em 31/03/2009). Esse swap foi contratado em função da Companhia possuir uma dívida em iene, e como pela sua política não é permitido contratar dívidas em moedas onde a Companhia não gere receita, foi necessária a contratação deste swap. A data de vencimento deste swap é 24/03/2016. O valor justo deste contrato, que representa o montante de liquidação se o contrato fosse finalizado em 31/03/2009, é um ganho líquido de R$ 16.699. A contraparte desta operação é com o Banco Citibank. Margens de Garantia Em 31/03/2009, nenhum dos contratos acima exigia valor de margem a ser dado como garantia. Os instrumentos derivativos podem ser resumidos e categorizados da seguinte forma: Valor reconhecido Posição Contratos de Proteção Patrimonial Contratos futuros (Forward ) Aços Villares S.A. Diaco S.A Siderúrgica del Perú S.A.A. - Siderperú Gerdau Aza S.A. Contratos swap Swap de taxas de juros Aços Villares S.A. Gerdau Açominas S.A. Siderúrgica del Perú S.A.A. - Siderperú Gerdau Ameristeel Corp. Gerdau MacSteel Holdings Inc. GTL Equity Investments Corp. GTL Equity Investments Corp. Cross currency swap Gerdau Açominas S.A. Gerdau Açominas S.A. 31/03/2009 US$ 169,3 milhões US$ 2,1 milhões US$ 31,8 milhões - ponta ativa ponta passiva ponta ativa ponta passiva ponta ativa ponta passiva ponta ativa ponta passiva ponta ativa ponta passiva ponta ativa ponta passiva ponta ativa ponta passiva Libor 6M + 1,94% 6,95% Libor 6M + (0,20% - 2,15%) 5,64% - 7,05% Libor 6M + 0,90% 5,50% Libor 6M + 1,37% 3,48% Libor 6M 3,59% Libor 6M 3,48% 4,51% a.a. 3,51% a.a. ponta ativa ponta passiva ponta ativa ponta passiva variação cambial JPY JPY 118,18 variação cambial JPY JPY 118,18 Valor de referência 31/12/2008 US$ 188,8 milhões US$ 15,4 milhões US$ 6,29 milhões US$ 3,1 milhões US$ 55,5 milhões US$ 59 milhões US$ 199,9 milhões US$ 208,5 milhões US$ 75 milhões US$ 75 milhões US$ 1 bilhão US$ 1 bilhão US$ 400 milhões US$ 400 milhões US$ 7,5 milhões US$ 300 milhões US$ 300 milhões No resultado - Períodos de três meses findos em 31/03/2009 31/03/2008 (11.894) 3.873 (27) (8.048) - No Patrimônio Líquido 31/03/2009 31/12/2008 (32.512) (32.512) (44.390) (44.390) Valor justo Valor a receber 31/03/2009 31/12/2008 261 113 374 2.720 110 7.205 10.035 Valor a pagar 31/03/2009 31/12/2008 (91.461) (133) (91.594) (109.466) (7.406) (116.872) (787) (2.524) - - - - (549) (4.010) 254 (10.497) - - - - (21.942) (22.906) (8.182) 7.433 - - - - (13.073) (13.134) - - (60.543) (87.467) - - (97.915) (147.243) (40.009) - - (15.560) (23.328) - - (29.714) - - - - - (884) 35.496 - - - 25.000 - (34.839) (39.528) 25.897 (5.588) (76.103) 25.000 - (198.916) (266.830) (884) (110.795) - US$ 191,1 milhões US$ 224,5 milhões (2.591) 2.698 - - 1.562 4.417 - - US$ 233,6 milhões US$ 250,3 milhões (48.306) 28.796 - - 16.699 63.728 - - (50.897) (33.048) 31.494 25.906 18.261 43.635 68.145 78.180 (108.615) (155.185) (290.510) (383.702) Os efeitos do valor justo foram assim classificados no Balanço Patrimonial: 31/03/2009 Ganhos não realizados com derivativos Ativo circulante Ativo não-circulante Perdas não realizadas com derivativos Passivo circulante Passivo não-circulante Efeito líquido f) Obrigações por compra de ações 31/12/2008 261 43.374 43.635 10.035 68.145 78.180 (54.595) (235.915) (290.510) (246.875) (69.435) (314.267) (383.702) (305.522) GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 Em 10/01/2006, a Companhia concluiu a aquisição de 40% da Corporación Sidenor S.A. (“Sidenor”), uma produtora de aços espanhola com operações na Espanha e no Brasil. O Grupo Santander, conglomerado financeiro espanhol, comprou 40% da Sidenor. O preço de aquisição de 100% da Sidenor consiste de uma parcela fixa de € 443.820 mil mais uma parcela variável contingente, a ser paga apenas pela Companhia. O preço fixo pago pela Companhia em 10/01/2006 por sua participação de 40% na Sidenor foi de € 165.828 mil (R$ 432.577). O Grupo Santander possui uma opção de vender a sua participação na Sidenor para a Companhia após 5 anos da compra, a um preço fixo com juros calculados utilizando uma taxa fixa de juros, tendo a Sidenor o direito de preferência de adquirir estas ações, podendo ainda, a qualquer momento durante o prazo de vigência da opção de venda, requerer que o Grupo Santander exerça esta opção de forma antecipada. Ademais, a Companhia consentiu em garantir ao Grupo Santander um montante acordado (igual ao preço fixo da opção de venda mencionada acima mais juros incorridos utilizando a mesma taxa fixa de juros), a qualquer momento, por 6 anos após o exercício da opção, caso o Grupo Santander não tenha vendido as ações até essa data. Neste caso, se requerido pelo Grupo Santander o pagamento da garantia, a Companhia passa a ter o direito de adquirir as ações da Sidenor ou indicar um terceiro para a aquisição e o valor recebido pela venda das ações e dividendos pagos pela Sidenor ao Grupo Santander deverão ser reembolsados à Companhia. A obrigação potencial da Companhia de comprar do Grupo Santander a participação de 40% na Sidenor foi registrada como um passivo não-circulante na conta “Obrigações por compra de ações”. Como resultado do reconhecimento desta obrigação potencial, a Companhia reconhece desde a data de aquisição 80% da Sidenor como seu investimento. Em 31/03/2009, esta obrigação potencial totaliza R$ 542.739 (R$ 553.296 em 31/12/2008). A Gerdau Ameristeel possui a opção de compra dos 16% de participação remanescente da PCS, a qual pode ser exercida após 5 anos da data da aquisição. Adicionalmente, os acionistas não-controladores também tem a opção de vender os 16% de participação remanescente da PCS para a Gerdau Ameristeel, pelo preço estabelecido e também após 5 anos da data da transação. O preço estabelecido foi definido como sendo a média de EBITDAs dos 5 últimos exercícios encerrados antes do exercício da opção, multiplicados por 5. Se a Gerdau Ameristeel não executar a opção de compra, então os acionistas nãocontroladores possuem o direito de executar a opção de venda de sua participação remanescente para a Gerdau Ameristeel. Sendo dada a execução da opção de compra/venda, a outra parte tem a obrigação de vender/comprar a participação remanescente. Conforme estabelecido pela norma IAS 32 (Apresentação dos instrumentos financeiros), a Companhia efetuou a reclassificação do valor de exercício da put option (opção de venda) da conta “Participações dos acionistas nãocontroladores” para o passivo não-circulante, na conta “Obrigações por compra de ações”. Ao término do prazo estabelecido na opção de venda e compra e não ocorrendo o exercício desta por nenhuma das partes envolvidas, a reclassificação será revertida e o montante da participação detida pelos não-controladores da PCS, na data das Demonstrações Financeiras, passará a ser novamente reconhecida na conta “Participações dos acionistas nãocontroladores”. Em 31/03/2009 o valor reconhecido como obrigação potencial monta R$ 141.461 (R$ 145.025 em 31/12/2008). g) Hedge de investimento líquido (Net investment hedge) Baseado na Interpretação 16 do IFRIC, emitida em julho de 2008, e consubstanciado na norma IAS 39, a Companhia em 30/09/2008 optou por designar como hedge de parte dos investimentos líquidos em controladas no exterior as operações de Ten Years Bonds no valor de US$ 1,5 bilhão, as quais foram efetuadas com o propósito de prover parte dos recursos para a aquisição da Chaparral Steel Company e Gerdau MacSteel Inc.. Com base na norma e na interpretação citada acima, a Companhia demonstrou a alta efetividade do hedge a partir da contratação de dívida para aquisição dessas empresas no exterior, cujos efeitos foram mensurados e reconhecidos diretamente em conta de Patrimônio Líquido a partir de 01/10/2008. O objetivo do hedge é proteger, durante a existência da dívida, o valor de parte do investimento da Companhia nas subsidiárias acima citadas contra oscilações positivas e negativas na taxa de câmbio. Este objetivo é consistente com a estratégia de gerenciamento de riscos da Companhia. A Companhia efetuou o teste de efetividade retrospectiva e prospectiva em 31/03/2009, em conformidade com a norma IAS 39, e demonstrou a alta efetividade do hedge de investimento líquido. Como resultado desta operação, a Companhia reconheceu em conta específica do Patrimônio Líquido até 31/03/2009, uma perda não realizada no montante de R$ 601.350 (R$ 634.050 em 31/12/2008). GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 h) Mensuração do valor justo: O IFRS 7 define o valor justo como o preço de troca que seria recebido por um ativo ou pago por transferir um passivo (preço de saída) no principal ou o mais vantajoso mercado para o ativo ou passivo numa transação normal entre participantes do mercado na data de mensuração. O IFRS 7 também estabelece uma hierarquia de três níveis para o valor justo, a qual prioriza as informações quando da mensuração do valor justo pela empresa, para maximizar o uso de informações observáveis e minimizar o uso de informações não-observáveis. O IFRS descreve os três níveis de informações que devem ser utilizadas mensuração ao valor justo: Nível 1 – Preços cotados (não ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idênticos. Nível 2 – Outras informações disponíveis, exceto aquelas do Nível 1, onde os preços cotados (não ajustados) são para ativos e passivos similares, em mercados não ativos, ou outras informações que estão disponíveis ou que podem ser corroboradas pelas informações observadas no mercado para substancialmente a integralidade dos termos dos ativos e passivos. Nível 3 – Informações indisponíveis em função de pequena ou nenhuma atividade de mercado e que são significantes para definição do valor justo dos ativos e passivos. Em 31/03/2009, a Companhia mantinha certos ativos cuja mensuração ao valor justo é requerida em bases recorrentes. Estes ativos incluem investimentos em títulos privados e instrumentos derivativos. Os ativos e passivos financeiros da Companhia, mensurados a valor justo em bases recorrentes e sujeitos a divulgação conforme os requerimentos do IFRS 7 em 31/03/2009, são os seguintes: 31/03/2009 Ativo circulante Aplicações financeiras Títulos para negociação Disponíveis para venda Derivativos 2.634.646 868.104 261 Ativo não-circulante Aplicações financeiras Disponíveis para venda Derivativos 76.839 43.374 Passivo circulante Derivativos Passivo não-circ ulante Derivativos Obrigações por compra de ações Sidenor PCS Mensuração ao valor justo Preços cotados em Preços cotados em mercados não mercados ativos ativos para ativos para ativos similares idênticos (Nível 1) (Nível 2) 1.904.964 868.104 - 729.682 261 - - 43.374 76.839 - 54.595 - 54.595 - 235.915 - 235.915 - 542.739 141.461 - A Companhia optou pela não apresentação do período comparativo, conforme previsto no IFRS 7. NOTA 12- COMPROMISSOS E PROVISÕES Informação significativa indisponível (Nível 3) - 542.739 141.461 GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 A Companhia e suas controladas são parte em ações judiciais e administrativas de natureza tributária, trabalhista e cível. A Administração acredita, baseada na opinião de seus consultores legais, que a provisão para estas ações judiciais e administrativas é suficiente para cobrir perdas prováveis e razoavelmente estimáveis decorrentes de decisões desfavoráveis, bem como que as decisões definitivas não terão efeitos significativos na posição econômico-financeira da Companhia e suas controladas em 31/03/2009. Os saldos das provisões são os seguintes: 31/03/2009 a) Provisões Tributárias ICMS - Imposto s/Circulação de Mercadorias e Serviços CSLL - Contribuição Social s/ Lucro Líquido IRPJ - Imposto de Renda Pessoa Jurídica INSS - Instituto Nacional do Seguro Social ECE - Encargo de Capacidade Emergencial RTE - Recomposição T arifária Extraordinária II - Imposto de Importação/IPI - Imposto s/Produtos Industrializados (drawback) Outras provisões tributárias b) Provisões Trabalhistas c) Provisões Cíveis 34.022 45.516 8.099 44.714 33.996 21.839 121.957 23.128 333.271 127.219 14.400 474.890 31/12/2008 33.300 42.445 16.832 43.842 33.996 21.802 122.175 14.927 329.319 124.479 13.278 467.076 GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 NOTA 13 - SALDOS E TRANSAÇÕES COM PARTES RELACIONADAS a) Composição dos saldos de mútuos 31/03/2009 M útuos ativos Empresas com controle compartilhado Joint ventures América do N orte Empresas associadas Armacero Ind. Com. Ltda. O utros Fundação G erdau O utros M útuos passivos C ontroladores M etalúrgica G erdau S.A. Empresas associadas Armacero Ind. Com. Ltda. O utros Fundação G erdau O utros Empréstimos e adiantamentos a diretores Receitas (despesas) financeiras líquidas 31/12/2008 - 2.724 5.074 5.030 46.785 7.162 59.021 51.261 77 59.092 (642) - (695) (636) (952) (7.143) (9.432) 49.589 (24) (660) 58.432 323 304 Períodos de 3 meses findos em 31/03/2009 31/03/2008 3.127 498 b) Avais concedidos A Companhia é avalista das controladas Gerdau Açominas S.A e Gerdau Aços Longos S.A. em contratos de financiamentos, nos montantes R$ 1.862.691 e R$ 58.350, respectivamente, em 31/03/2009. A Companhia é garantidora da controlada Empresa Siderúrgica del Perú S.A.A. - Siderperú em empréstimo sindicalizado, no montante de até US$ 150 milhões (R$ 347.280 em 31/03/2009). A Companhia também é garantidora da mesma controlada em contrato de abertura de linha de crédito de US$ 70 milhões (R$ 162.064 em 31/03/2009). A Companhia é avalista da controlada em conjunto Dona Francisca Energética S.A., em contratos de financiamento, no valor total de R$ 61.005 em 31/03/2009, pela quota parte correspondente de 51,82% em garantia solidária. As controladas Gerdau Açominas S.A., Gerdau Comercial de Aços S.A. e Gerdau Aços Especiais S.A. são avalistas das operações de vendor da coligada Banco Gerdau S.A., no montante de R$ 1.080, R$ 6 e R$ 4.644, respectivamente, em 31/03/2009. A Companhia e as controladas Gerdau Açominas S.A., Gerdau Aços Longos S.A., Gerdau Aços Especiais S.A. e Gerdau Comercial de Aços S.A são garantidoras da operação de Senior Liquidity Facility da controlada GTL Trade Finance Inc., no valor de US$ 400 milhões (R$ 926.080 em 31/03/2009). GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 A Companhia e as controladas Gerdau Aços Longos S.A., Gerdau Aços Especiais S.A., Gerdau Açominas S.A., Gerdau Comercial de Aços S.A., Gerdau Açominas Overseas Ltd. e Gerdau Ameristeel Corporation prestam aval solidário para a subsidiária GNA Partners em contrato de financiamento no valor de US$ 2,6 bilhões (R$ 6.019.520 em 31/03/2009). A Companhia e as controladas Gerdau Aços Longos S.A., Gerdau Aços Especiais S.A., Gerdau Açominas S.A. e Gerdau Comercial de Aços S.A. prestam aval solidário a GTL Trade Finance Inc. referente à emissão de bônus com vencimento em 10 anos (Ten Years Bonds) no montante de até US$ 1,5 bilhão (R$ 3.472.800 em 31/03/2009). A Companhia e as controladas Gerdau Aços Longos S.A., Gerdau Aços Especiais S.A., Gerdau Açominas S.A. e Gerdau Comercial de Aços S.A. prestam aval solidário a Gerdau MacSteel Inc. referente ao financiamento denominado “Term and Revolving Credit Agreement”, no montante de US$ 484 milhões (R$ 1.120.557 em 31/03/2009). A Companhia presta garantia referente a obrigações a serem assumidas pela empresa Diaco S.A., em financiamento junto ao banco BBVA Colômbia, no valor de COP$ 61,5 bilhões (R$ 81.032 em 31/03/2009). A Companhia presta garantia referente a financiamentos e abertura de carta de crédito para aquisição de equipamentos pela empresa Estructurales Corsa, S.A.P.I. de C.V. no valor de US$ 90 milhões (R$ 208.719 em 31/03/2009). A Companhia presta garantia para sua subsidiária Gerdau Aços Especiais S.A., em contrato de compra e venda de energia elétrica no valor total de US$ 518 milhões (R$ 1.199.280, em 31/03/2009). Além disso, a Companhia firmou garantia complementar referente a este contrato, em até US$ 300 milhões (R$ 694.560 em 31/03/2009). A Companhia presta garantia para sua controlada Gerdau Açominas S.A. com o Banco Interamericano de Desenvolvimento, no valor total de US$ 200 milhões (R$ 463.040 em 31/03/2009). A Companhia presta garantia referente às obrigações que vierem a ser assumidas pela empresa Gerdau MacSteel Inc., em operação de hedge com o objetivo de proteger esta companhia da exposição às oscilações de taxas de juros no mercado internacional geradas pelo Term and Revolving Credit Agreement, no valor de US$ 500 milhões (R$ 1.157.600 em 31/03/2009). NOTA 14- PATRIMÔNIO LÍQUIDO a) Capital social O Conselho de Administração poderá, independentemente de reforma estatutária, deliberar a emissão de novas ações (capital autorizado), inclusive mediante a capitalização de lucros e reservas até o limite autorizado de 1.500.000.000 ações ordinárias e 3.000.000.000 ações preferenciais, todas sem valor nominal. No caso de aumento de capital por subscrição de novas ações, o direito de preferência deverá ser exercido no prazo decadencial de 30 dias, exceto quando se tratar de oferta pública, quando o prazo decadencial não será inferior a 10 dias. Em 31/03/2009 e 31/12/2008, estão subscritas e integralizadas 496.586.494 ações ordinárias e 934.793.732 ações preferenciais, totalizando o capital social realizado em R$ 14.200.000. A composição acionária está assim representada: GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 As ações preferenciais não têm direito a voto e não podem ser resgatadas e participam em igualdade de condições em relação às ações ordinárias, na distribuição de lucros. b) Ações em tesouraria A movimentação das ações em tesouraria está assim representada: Do total das ações preferenciais em tesouraria, 317.423 ações são relativas ao programa de recompra de ações autorizado em 17/11/2003, 2.194.315 ações correspondem ao programa de recompra de ações, autorizado em 30/05/2005, 4.704.461 ações correspondem ao programa de recompra de ações, autorizado em 25/05/2006 e 2.000.000 ações correspondem ao programa de recompra de ações, autorizado em 08/01/2008. O custo médio de aquisição dessas ações é de R$ 13,18, sendo o menor valor adquirido R$ 6,78 e o maior valor adquirido R$ 25,80. Estas ações serão mantidas em tesouraria para posterior cancelamento ou utilizadas para atender ao “Programa de Incentivo de Longo Prazo” da Companhia. Durante o primeiro trimestre de 2009, foram utilizadas 58.202 ações para atendimento dos exercícios de opções de ações, com perdas de R$ 238 registrados em reserva de investimento e capital de giro. NOTA 15 - LUCRO POR AÇÃO (EPS) Conforme requerido pelo IAS no 33, Earnings per Share, as tabelas a seguir reconciliam o lucro líquido aos montantes usados para calcular o lucro por ação básico e diluído. Básico Período de três meses findos em 31/03/2009 Ordinárias Preferenciais Total (Em milhares, exceto ações e dados por ação) Numerador básico Lucro líquido alocado disponível para acionistas ordinários e preferenciais 30.810 57.622 494.888.956 0,06 88.432 Período de três meses findos em 31/03/2008 Ordinárias Preferenciais Total (Em milhares, exceto ações e dados por ação) 305.691 568.691 925.554.718 463.214.016 861.738.878 0,06 0,66 0,66 Denominador básico Média ponderada de ações após considerado o efeito retroativo das bonificações discutidas acima e deduzindo a média das ações em tesouraria. Lucro por ação (em R$) – Básico 874.382 GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 Diluído Período de três meses findos em 31/03/2009 Período de três meses findos em 31/03/2008 57.622 568.691 23 57.645 859 569.550 30.810 305.691 (23) (859) 30.787 304.832 494.888.956 463.214.016 925.554.718 861.738.878 1.083.192 926.637.910 3.733.089 865.471.967 0,06 0,66 Numerador diluído Lucro líquido do período disponível para as ações ordinárias e preferenciais Lucro líquido do período disponível para as ações preferenciais Mais: Ajuste ao lucro líquido do período disponível para as ações preferenciais considerando o potencial incremento nas ações preferenciais, como resultado do plano de opções de ações da Gerdau. Lucro líquido do período disponível para as ações ordinárias Menos: Ajuste ao lucro líquido do período disponível para as ações preferenciais considerando o potencial incremento nas ações preferenciais, como resultado do plano de opções de ações da Gerdau. Denominador diluído Média ponderada das ações Ações ordinárias Ações preferenciais Média ponderada das ações preferenciais Potencial incremento nas ações preferenciais em função do plano de opções de ações Total Lucro por ação (em R$) – Diluído (ações ordinárias e preferenciais) NOTA 16 - PLANOS DE INCENTIVOS DE LONGO PRAZO I) Gerdau S.A. A Assembléia Geral Extraordinária da Gerdau S.A. de 30/04/2003 decidiu, com base em plano previamente aprovado e dentro do limite do capital autorizado, outorgar opção de compra de ações preferenciais aos administradores, empregados ou pessoas naturais que prestem serviços à Companhia ou às sociedades sob seu controle, aprovando a criação do referido plano, que consubstancia nova forma de remuneração de executivos estratégicos da Companhia, instituindo o “Programa de Incentivo de Longo Prazo”. As opções devem ser exercidas em um prazo máximo de cinco anos após a carência. a) Resumo da movimentação do plano: Ano da outorga 2003 2004 2005 2005 2006 2007 2008 2009 Preço de exercício - R$ 2,66 6,78 10,58 10,58 12,86 17,50 26,19 14,91 Prazo de carência 5 anos 5 anos 3 anos 5 anos 5 anos 5 anos 5 anos 5 anos Preço médio de mercado acumulado 14,51 14,51 14,51 14,51 14,51 14,51 14,51 14,51 Saldo incial em 31/12/2008 62.106 1.349.859 470.263 1.155.565 1.839.817 1.455.728 1.180.300 7.513.638 Outorgadas 2.285.238 2.285.238 Canceladas (4.246) (7.770) (8.007) (20.023) Quantidade de ações (*) Saldo final em Exercidas 31/03/2009 (30.567) (1.450) (13.246) (12.939) (58.202) 62.106 1.319.292 468.813 1.142.319 1.822.632 1.447.958 1.172.293 2.285.238 9.720.651 GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 Ano da outorga Preço de exercício - R$ 2003 2004 2005 2005 2006 2007 2008 (*) 2,66 6,78 10,58 10,58 12,86 17,50 26,19 Prazo de carência Preço médio de mercado acumulado 5 anos 5 anos 3 anos 5 anos 5 anos 5 anos 5 anos Saldo final em 31/12/2007 26,49 26,49 26,49 26,49 26,49 26,49 26,49 2.356.866 1.414.594 837.612 1.215.248 1.894.160 1.531.098 9.249.578 Outorgadas 1.202.974 1.202.974 Canceladas Exercidas (47) (39.694) (11.596) (41.732) (33.723) (66.782) (19.621) (213.195) (2.294.713) (25.041) (355.753) (17.951) (20.620) (8.588) (3.053) (2.725.719) Saldo final em 31/12/2008 62.106 1.349.859 470.263 1.155.565 1.839.817 1.455.728 1.180.300 7.513.638 Após consideração retroativa do efeito da bonificação conforme descrito na nota de Patrimônio Líquido. Conforme comentado na nota explicativa n° 14, a Companhia possui, em 31/03/2009, um total de 9.216.199 ações preferenciais em tesouraria. Essas ações poderão ser utilizadas para atendimento deste plano. As opções exercidas antes do prazo final de carência foram decorrentes de aposentadoria e/ou morte. b) Posição do plano em 31/03/2009: 2003 62.106 2,66 0,83 4,70 Total de opções de compra de ações outorgadas Preço de exercício - R$ (ajustado por bonificações) Valor justo das opções na data da outorga - R$ por opção (*) Prazo médio de exercício da opção na data da outorga (anos) 2004 1.319.292 6,78 1,92 5,00 2005 1.611.132 10,58 1,11 5,00 2006 1.822.632 12,86 4,33 5,00 2007 1.447.958 17,50 7,64 4,90 2008 1.172.293 26,19 10,55 4,89 Outorga 2009 2.285.238 14,91 6,98 4,87 Média 14,37 5,31 4,94 (*) Calculado considerando o modelo Black-Scholes. c) Premissas econômicas utilizadas para reconhecimento dos custos com remuneração de empregados: A Companhia reconhece o custo com remuneração dos empregados com base no valor justo das opções outorgadas, considerando o valor justo das mesmas na data da outorga. A Companhia utiliza o modelo de Black-Scholes para precificação do valor justo das opções. Para determinar este valor justo, a Companhia utilizou as seguintes premissas econômicas: Dividend yield Volatilidade do preço da ação Taxa de retorno livre de risco Período esperado até o vencimento Outorga 2009 4,13% 57,81% 12,32% 4,9 anos Outorga 2008 2,81% 37,77% 14,04% 4,9 anos Outorga 2007 4,32% 38,72% 12,40% 4,9 anos Outorga 2006 9,99% 41,51% 12,80% 4,9 anos Outorga 2005 7,90% 39,00% 8,38% 4,7 anos Outorga 2004 7,03% 43,31% 8,38% 4,9 anos A Companhia efetua a liquidação deste plano de benefício entregando ações de sua própria emissão, que são mantidas em tesouraria até o efetivo exercício das opções por parte dos empregados. II) Gerdau Ameristeel Corporation – (“Gerdau Ameristeel”) A Gerdau Ameristeel Corporation e suas subsidiárias possuem planos de incentivos de longo prazo, que foram criados para premiar os colaboradores com bônus baseados no atingimento de metas relacionadas ao retorno do capital investido. Os bônus serão outorgados ao final do ano em dinheiro, direitos de apreciação de ações (SAR´s) e/ou em opções. O pagamento da porção do bônus em dinheiro será feita em forma de ações (phantom stock). O número de ações será determinado pela divisão do valor do bônus em dinheiro, pelo valor de mercado da ação ordinária na data da outorga, com base no preço médio de negociação das ações ordinárias na Bolsa de Valores de Nova Iorque. Phantom Stock e SAR´s são exercíveis a razão de 25% em cada um dos primeiros quatro aniversários da data de outorga. As Phantom Stock serão pagas em dinheiro, quando exercidas. O número de opções outorgadas aos participantes é determinado dividindo a parcela não paga em dinheiro do bônus pelo valor de mercado da ação ordinária na data da outorga. O valor das opções é determinado pelo Comitê de Recursos Humanos da Alta Administração, e é baseado no modelo Black-Scholes ou outro método. As opções poderão ser exercidas a razão de 25% ao ano, durante 4 anos a partir da data da outorga e prescrevem após 10 anos. O número máximo de opções que serão outorgadas com base neste plano é de 6.000.000. Um prêmio de, aproximadamente, US$ 10,6 milhões (R$ 24.541 em 31/03/2009) foi outorgado para os colaboradores em 2008 e foi emitido 40% em SAR’s, 30% em opções e 30% em phantom stock. Em 05/03/2009, foram emitidas 2.002.116 opções sob este plano. Um prêmio de, aproximadamente, US$ 8,3 milhões (R$ 19.397 em 31/12/2008) foi outorgado para os colaboradores em 2007. Em 28/02/2008, foram emitidas 379.564 opções sob este plano. Estes prêmios vêm sendo provisionados de acordo com o prazo de pagamento estabelecido pelo plano. GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 O Plano de direito de apreciação de ações (SAR’s) de 2006 foi criado afim de atrair, reter e motivar a participação de colaboradores da Companhia através do SAR’s. Phantom Stock e SAR´s são exercíveis a razão de 25% em cada um dos primeiros quatro aniversários da data de outorga. Sob este plano, um valor justo de mercado de aproximadamente US$ 0,3 milhões (R$ 701 em 31/12/2008), foram distribuídos a certos participantes em 2008. Nos três meses encerrados em 31/03/2009, não houve concessão sob este plano. A seguir apresentamos um resumo dos planos da Gerdau Ameristeel: Número de ações Disponíveis no início do ano Opções outorgadas Opções exercidas Opções canceladas Opções expiradas Disponíveis no final do ano Ações exercíveis 1.307.036 2.002.116 (45.908) (2.674) 3.260.570 31/03/2009 Preço médio de exercício US$ R$ 9,13 21,14 3,48 8,06 2,04 4,72 15,86 36,72 5,76 13,34 752.418 Número de ações 1.287.669 385.556 (324.847) (29.342) (12.000) 1.307.036 31/12/2008 Preço médio de exercício US$ R$ 5,92 13,84 15,86 37,06 3,67 8,58 11,57 27,04 21,89 51,16 21,89 51,16 583.464 A tabela a seguir resume as informações sobre as opções de compra de ações da Gerdau Ameristeel disponíveis em 31/03/2009: Preço de exercício US$ 1,38 a US$ 2,96 (R$ 3,19 a R$ 6,85) US$ 9,50 a US$ 10,90 (R$ 21,99 a R$ 25,23) US$ 15,86 (R$ 36,71) Quantidade disponível Prazo médio de carência 2.401.120 486.061 373.389 3.260.570 8,6 7,7 8,9 Preço médio de exercício US$ R$ 3,22 7,45 10,53 24,38 15,86 36,72 Número exercível em 31/03/2009 399.004 260.067 93.347 752.418 A subsidiária Gerdau Ameristeel utiliza o método Black-Scholes de precificação do valor justo das opções e direitos de apreciação de ações, reconhecendo o custo com remuneração de ações à medida que os serviços são prestados. A subsidiária utilizou as seguintes premissas econômicas para reconhecimento do valor justo destes instrumentos: Dividend yield Volatilidade do preço da ação Taxa de retorno livre de risco Período esperado até o vencimento 2009 3,10% 62,95% 1,99% 6,25 anos 2008 3,08% 49,10% 3,01% 6,25 anos Durante os períodos findos em 31/03/2009 e 31/03/2008 os custos relativos aos planos de incentivos de longo prazo, para as opções outorgadas, foram US$ 0,3 (R$ 695) e US$ 0,2 (R$ 463), respectivamente. Em 31/03/2009, o custo com planos de incentivos de longo prazo, ainda não reconhecidos, relativos a outorgas ainda no prazo de carência, era de, aproximadamente, US$ 3,9 milhões (R$ 9.029 em 31/03/2009) e o período médio de reconhecimento destes custos era de 3 anos. GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 NOTA 17 - INFORMAÇÕES POR SEGMENTO O Comitê Executivo Gerdau, que é composto pela maioria dos executivos seniores da Companhia, é responsável pelo gerenciamento do negócio. A Companhia adotou o IFRS 8 (Segmentos operacionais), a partir de 01/01/2009. Os segmentos demonstrados abaixo em atendimento ao requerido pelo IFRS 8 são os mesmos anteriormente apresentados, os quais estavam em conformidade com o IAS 14 (Apresentação de informações por segmentos), e correspondem às unidades de negócio através das quais o Comitê Executivo Gerdau gerencia suas operações, e são os seguintes: Aços Longos Brasil, Aços Especiais (inclui operações no Brasil, nos Estados Unidos e na Europa), Gerdau Açominas (correspondente às operações da usina localizada em Ouro Branco, Minas Gerais), América Latina (excluindo as operações no Brasil) e América do Norte (excluindo a operação de Aços Especiais). Para fins de comparação, as informações de 31 de março de 2008 foram modificadas com respeito a informação originalmente apresentada, de maneira a considerar o mesmo critério estabelecido pelo IFRS 8. Segmentos de Negócio Receita líquida de vendas Custo das vendas Lucro bruto Despesas com vendas Despesas gerais e administrativas Outras receitas (despesas) operacionais Lucro operacional Resultado da equivalência patrimonial Lucro antes do resultado financeiro e dos impostos Receitas financeiras Despesas financeiras Variação cambial, líquida Ganhos e (perdas) com derivativos, líquido Lucro antes dos impostos Provisão para imposto de renda e contribuição social Lucro líquido do período Informações suplementares: Receita líquida de vendas entre segmentos Depreciação/amortização Investimentos em associadas e joint-ventures Ativos totais Passivos totais (1) Não inclui as operações do Brasil. (2) Não inclui México e operações de aços especiais (MacSteel) 31/03/2009 1.885.364 (1.226.983) 658.381 (73.202) (177.235) (1.136) 406.808 406.808 33.701 (66.020) 18.675 393.164 (118.044) 275.120 126.265 66.387 5.070.360 2.505.941 Longos Brasil 31/03/2008 2.248.491 (1.524.978) 723.513 (81.813) (165.057) 16.059 492.702 492.702 46.971 (68.720) 14.922 485.875 (138.392) 347.483 200.447 80.255 6.578.730 2.414.632 Açominas Ouro Branco 31/03/2009 31/03/2008 602.079 1.060.678 (608.736) (807.477) (6.657) 253.201 (19.314) (24.290) (42.136) (62.794) 3.877 1.864 (64.230) 167.981 (64.230) 167.981 1.307 8.337 (36.201) (43.573) 101.402 (23.962) (50.643) 20.998 (48.365) 129.781 17.495 (45.375) (30.870) 84.406 31/03/2009 1.291.784 (1.306.434) (14.650) (24.340) (88.439) 7.415 (120.014) (5.054) (125.068) 17.878 (80.315) 6.161 (12.681) (194.025) 67.116 (126.909) 400.786 99.417 8.505.338 4.602.173 20.766 122.249 100.368 11.012.652 5.941.751 726.199 107.262 6.802.277 3.458.320 Aços Especiais 31/03/2008 1.579.287 (1.232.508) 346.779 (15.092) (73.292) 4.678 263.073 2.520 265.593 29.712 (42.661) (24.160) 2 228.486 (66.108) 162.378 36.011 59.744 6.455.026 4.538.663 (1) 31/03/2009 911.749 (958.156) (46.407) (24.743) (48.290) 161 (119.279) (37.256) (156.535) 2.999 (52.701) (23.753) (4.337) (234.327) 2.346 (231.981) 8.091 17.421 1.102.133 5.929.221 2.265.986 América Latina 31/03/2008 949.569 (768.153) 181.416 (22.084) (57.160) (2.774) 99.398 30.221 129.619 4.895 (17.963) 11.639 (5.584) 122.606 (27.675) 94.931 28.425 26.563 480.316 4.485.858 1.394.423 (2) 31/03/2009 2.398.042 (2.297.670) 100.372 (13.364) (128.994) (5.292) (47.278) (23.668) (70.946) 5.443 (97.054) 6.299 (156.258) 78.088 (78.170) 159.340 352.133 19.758.903 10.604.232 América do Norte 31/03/2008 3.509.244 (2.865.243) 644.001 (7.904) (115.158) 2.869 523.808 28.697 552.505 11.696 (124.248) 6.701 10.412 457.066 (147.336) 309.730 21.183 130.042 296.147 15.114.907 8.608.830 Eliminações e Ajustes 31/03/2009 31/03/2008 (121.233) (402.759) 220.241 386.182 99.008 (16.577) (2) (300) (7.107) (32.405) 41.645 3.547 133.544 (45.735) 1.015 (605) 134.559 (46.340) 38.044 18.108 (60.743) (56.379) 40.066 58.482 34.613 78 186.539 (26.051) 41.270 117.240 227.809 91.189 31/03/2009 6.967.785 (6.177.738) 790.047 (154.965) (492.201) 46.670 189.551 (64.963) 124.588 99.372 (393.034) 148.850 (33.048) (53.272) 88.271 34.999 Consolidado 31/03/2008 8.944.510 (6.812.177) 2.132.333 (151.483) (505.866) 26.243 1.501.227 60.833 1.562.060 119.719 (353.544) 43.622 25.906 1.397.763 (307.646) 1.090.117 2.151 9.572 95.260 5.827.707 5.671.361 558.059 474.386 1.649.894 56.104.181 31.591.444 1.162.967 422.542 870.312 42.001.380 24.904.331 150.702 18.676 93.849 2.564.582 4.489.463 Os principais produtos por segmento de negócio são: Longos Brasil: vergalhões, barras, fio-máquina, perfis e trefilados. Gerdau Açominas Ouro Branco: tarugos, blocos, placas, fio-máquina e perfis estruturais. Aços Especiais: aços inoxidáveis, barras quadradas, redondas e chatas, fio-máquina. Am. Latina: vergalhões, barras e trefilados. Am. do Norte: vergalhões, barras, fio-máquina, perfis estruturais pesados e leves. A coluna de eliminações e ajustes inclui as eliminações de vendas entre segmentos aplicáveis a Companhia no contexto das Demonstrações Financeiras Interinas Consolidadas. A informação geográfica da Companhia com as receitas classificadas de acordo com a região geográfica de onde os produtos foram embarcados, é a seguinte: Receita líquida de vendas Ativos totais (1) Não inclui as operações do Brasil. (2) Não inclui as operações do México. 31/03/2009 2.843.433 21.932.547 Brasil 31/03/2008 3.679.469 19.111.929 31/03/2009 911.749 5.929.221 América Latina (1) 31/03/2008 949.569 4.485.858 América do Norte (2) 31/03/2009 31/03/2008 2.729.667 3.509.244 24.313.727 15.114.907 31/03/2009 482.936 3.928.686 Europa 31/03/2008 806.228 3.288.686 31/03/2009 6.967.785 56.104.181 Consolidado 31/03/2008 8.944.510 42.001.380 A abertura da receita por produtos não é apresentada em virtude de tal informação não ser mantida pela Companhia em uma base consolidada, a qual tem esta informação apenas em volumes. NOTA 18 - DESPESAS POR NATUREZA A Companhia optou por apresentar a Demonstração do Resultado Consolidado por função. Conforme requerido pelo IFRS, apresenta, a seguir, o detalhamento da Demonstração do Resultado Consolidado por natureza: GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 Depreciação e amortização Despesas com pessoal Matéria-prima e materiais de uso e consumo Fretes Outras despesas Classificados como: Custo dos produtos vendidos Despesas com vendas Despesas gerais e administrativas Outras receitas operacionais Outras despesas operacionais Períodos de 3 meses findos em 31/03/2009 31/03/2008 (474.386) (422.542) (1.033.197) (940.674) (4.408.194) (4.927.931) (250.572) (442.498) (611.885) (709.638) (6.778.234) (7.443.283) (6.177.738) (154.965) (492.201) 82.091 (35.421) (6.778.234) (6.812.177) (151.483) (505.866) 51.053 (24.810) (7.443.283) NOTA 19 – RESULTADO FINANCEIRO Os montantes registrados como “Receitas Financeiras” incluem: rendimento de aplicações financeiras no montante de R$ 76.615 (R$ 85.419 em 31/03/2008) e juros recebidos e outras receitas financeiras no montante de R$ 22.757 (R$ 34.300 em 31/03/2008). Os montantes registrados como “Despesas Financeiras” incluem: Juros sobre a dívida no montante de R$ 315.604 (R$ 233.377 em 31/03/2008) e variações monetárias e outras despesas financeiras no montante de R$ 77.430 (R$ 120.167 em 31/03/2008). Os montantes registrados como “Variação cambial, líquida” incluem principalmente variação cambial de clientes de exportação, fornecedores de importação e dívidas contraídas em moedas estrangeiras. A variação cambial, líquida totaliza uma receita de R$ 148.850 em 31/03/2009 (receita de R$ 43.622 em 31/03/2008). Os ganhos e perdas com derivativos, líquido incluem as receitas e despesas oriundas da flutuação no valor dos derivativos. Em 31/03/2009, os ganhos e perdas com derivativos, líquido totalizam uma despesa de R$ 33.048 (receita de R$ 25.906 em 31/03/2008). NOTA 20 - INFORMAÇÃO SUPLEMENTAR - RECONCILIAÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO E LUCRO LÍQUIDO DA CONTROLADORA GERDAU S.A. (NÃO REQUERIDA PELO IFRS) Em atendimento à Instrução CVM no 457/07, de 13/07/2007, apresentamos a reconciliação do patrimônio líquido e do lucro líquido da controladora Gerdau S.A., apurados de acordo com a legislação societária e práticas contábeis adotadas no Brasil (BRGAAP), e patrimônio líquido e lucro líquido consolidado apurado segundo as Normas Internacionais de Contabilidade – IFRS: GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERINAS CONSOLIDADAS CONDENSADAS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Revisadas pelo auditor independente na extensão descrita no relatório de 06 de maio de 2009 Patrimônio Líquido da controladora em BRGAAP (Incluindo Lei Nº 11.638/07) Ajustes em IFRS Ajuste de juros capitalizados s/ imobilizado, líquido Ajuste de benefícios a empregados, líquido Ajuste de efeitos de amortização de ágios e alocação do valor justo Ajuste de opção de compra e/ou venda de ações, líquido Ajuste de dividendos não deliberados Outros ajustes, líquido Patrimônio Líquido da controladora em IFRS Participações dos acionistas não-controladores em IFRS Patrimônio Líquido incluindo acionistas não-controladores em IFRS Lucro Líquido da controladora em BRGAAP (Incluindo Lei Nº 11.638/07) Ajustes em IFRS Ajuste de juros capitalizados s/ imobilizado, líquido Ajuste de benefícios a empregados, líquido Ajustes de efeitos de amortização de alocação do valor justo Ajuste de opção de compra e/ou venda de ações, líquido Outros ajustes, líquido Lucro Líquido da controladora em IFRS Participações dos acionistas não-controladores em IFRS Lucro Líquido incluindo acionistas não-controladores em IFRS . ******************************** 31/03/2009 17.986.355 31/12/2008 17.959.606 65.126 (19.814) 1.060.335 817.223 43.318 1.966.188 68.054 (29.892) 1.261.592 836.815 56.816 13.511 2.206.896 19.952.543 20.166.502 4.560.194 4.877.076 24.512.737 25.043.578 Períodos de 3 meses findos em 31/03/2009 31/03/2008 96.010 757.220 (2.923) 18.324 (13.035) (17.172) 7.228 (7.578) (2.877) 4.048 79.761 61.137 (24.907) 117.162 88.432 874.382 (53.433) 215.735 34.999 1.090.117 GERDAU S.A. E EMPRESAS CONTROLADAS INFORMAÇÕES NÃO REQUERIDAS PELO IFRS DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONADO PARA OS PERÍODOS FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2009 E DE 2008 (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificado) Não revisadas pelo auditor independente Brasil 31/03/2009 % 31/03/2008 % Exterior 31/03/2009 % 31/03/2008 % Total 31/03/2009 % 31/03/2008 % ENTRADAS Receita de produtos, serviços e outros (1) 3.132.318 4.570.627 4.131.532 5.298.727 7.263.850 9.869.354 (1.604.259) (2.711.347) (3.183.726) (3.701.722) (4.787.985) (6.413.069) (214.565) (122.229) (282.107) (113.580) (496.672) (235.809) SAÍDAS Matérias-primas e bens de consumo Serviços de terceiros VALOR ADICIONADO BRUTO (-) DEPRECIAÇÃO/AMORTIZAÇÃO VALOR ADICIONADO LÍQUIDO 1.313.494 1.737.051 (217.469) 665.699 (237.814) 1.096.025 1.483.425 (256.917) 1.499.237 1.979.193 (184.728) 408.782 3.220.476 (474.386) 1.298.697 (422.542) 1.504.807 2.797.934 VALOR ADICIONADO DECORRENTE DE TRANSFERÊNCIAS Equivalência patrimonial Receitas financeiras (2) Receitas de aluguel VALOR ADICIONADO A DISTRIBUIR (40.892) (2.285) (24.071) 63.118 (64.963) 60.833 154.269 94.905 40.741 58.957 195.010 153.862 64 519 1.209.466 100% 396.554 175.849 1.099 1.592.376 100% 32,8% 480.399 30,1% 14,5% 221.870 13,9% 92.001 7,6% 75.053 4,7% 116.185 9,6% 168.683 12.519 1,0% 426.551 (321) 1.163 198 100% 1.420.451 100% 1.636.017 100% 3.012.827 100% (42.887) -9,1% 287.154 19,1% 353.667 21,6% 767.553 25,5% (147.974) -34,7% 201.883 14,2% 27.875 1,7% 423.753 14,1% 75.908 17,8% 60.837 4,3% 167.909 10,3% 135.890 4,5% 10,6% 102 0,0% 55 0,0% 116.287 7,1% 168.738 5,6% 14.793 0,9% 29.077 6,8% 24.379 1,7% 41.596 2,5% 39.172 1,3% DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO Governos Impostos e contribuições federais Contribuições sociais federais sobre folha de pagamento Impostos e contribuições estaduais Impostos e contribuições municipais Colaboradores 268.926 22,2% 363.992 22,9% 605.556 143,0% 473.006 33,3% 874.482 54,5% 836.998 27,8% Salários 208.676 17,3% 245.281 15,4% 440.624 103,3% 349.872 24,6% 649.300 39,7% 595.153 19,8% 15.200 1,3% 43.994 2,8% 112.315 26,3% 64.882 4,6% 127.515 7,8% 108.876 3,6% 3.053 0,3% 4.911 0,3% 2.050 0,5% 3.253 0,2% 5.103 0,3% 8.164 0,3% 41.997 3,5% 69.806 4,4% 50.567 11,9% 54.999 3,9% 92.564 5,7% 124.805 4,1% 130.863 10,8% 125.365 7,9% 242.006 57,7% 192.794 14,7% 372.869 22,8% 318.159 10,5% - 439.557 27,6% 12.896 - 68.502 4,8% 12.896 - 508.059 16,9% 34,2% 183.063 11,5% (391.020) -91,7% 398.995 28,1% 22.103 582.058 19,3% Benefícios Treinamento Participação nos resultados Financiadores (2) Acionistas Reinvestimento de lucros TOTAL (1) (2) Inclui descontos concedidos e outras receitas operacionais Inclui variações cambiais e monetárias. 413.123 1.209.466 1.592.376 426.551 1.420.451 1.636.017 1,4% 3.012.827