Avaliação das empresas controladoras

A.M. BEST METHODOLOGY
24 de fevereiro de 2012
Informações adicionais
Critérios:
Classificação de membros de
grupos de seguros
Contato analítico
Steven Chirico,
CPA, Oldwick
+1 (908) 439-2200
Ramal 5087
[email protected]
Critérios - Seguro
Avaliação das empresas controladoras
não seguradoras exemplares
E
ntender o possível impacto das atividades da empresa controladora/holding em
uma entidade classificada é um componente importante para construir uma visão
abrangente do perfil de risco. A flexibilidade financeira d-o(s) proprietário(s) de
uma companhia de seguros, a eficiência e estratégia da gerência, e a importância da
companhia de seguros comparada com outras organizações e os negócios subsidiários
dentro da organização consolidada estão incorporados na classificação publicada da
companhia de seguros. É importante entender a capacidade e a disponibilidade do
proprietário em apoiar a companhia de seguros durante os momentos de estresse. Isso
torna-se interessante e complexo quando a companhia de seguros é propriedade de
uma empresa controladora engajada principalmente com outros negócios além do mercado se seguros.
Este relatório de critérios estabelece um processo de duas etapas de classificação utilizado quando uma seguradora classificada possui uma controladora não seguradora e
descreve como empresas controladoras não seguradoras são avaliadas pela A.M. Best. A
primeira etapa consiste em reunir informações para chegar a uma avaliação integral da
companhia de seguros que será classificada. Essa avaliação integral utiliza muitos dos
procedimentos e técnicas analíticas utilizados para analisar qualquer segurador classificado pela A.M. Best. A segunda etapa considera se um ajuste é necessário para destilar
uma classificação publicada a ser atribuída ao segurador, após incorporar informações
relacionadas à controladora não seguradora e a sua incorporação intencional da companhia de seguros no plano de negócios da organização consolidada. Com tais informações, a A.M. Best determina se a subsidiária individual de seguro está ou não qualificada
para um aumento ou um retardamento em sua avaliação integral. Mais informações
sobre os detalhes deste processo podem ser encontradas no relatório de critérios da
A.M. Best Rating Members of Insurance Groups.
A análise do proprietário de uma não seguradora de um segurador classificado inclui
a avaliação das medidas de crédito disponíveis publicamente, das medidas de crédito
baseadas no mercado e uma análise financeira realizada de forma independente. O peso
relativo das abordagens utilizadas para gerar uma avaliação do proprietário não segurador é avaliado no comitê de classificação.
Este relatório de critérios
pode ser consultado em
www.ambest.com/ratings/
methodology
As medidas disponíveis publicamente dos proprietários de não seguradoras incluem
as classificações de crédito atribuídas à companhia ou ao grupo de outras agências de
classificações de crédito (CRA) que tenham desenvolvido conhecimentos especializados nessa indústria em particular. A análise de crédito realizada pelas CRA principais é
uma ferramenta que incorpora informações quantitativas e qualitativas de fontes públicas e não públicas, além dos conhecimentos especializados particulares da CRA obtidos
dos processos e das pessoas envolvidos na atribuição de uma classificação. A A.M. Best
utiliza uma abordagem calculada da média das principais classificações de crédito disponíveis publicamente.
As medidas de crédito baseadas no mercado de proprietários de não seguradoras incorporam o seguimento e o uso de medidas baseadas no mercado de risco de inadimplên-
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banco de datos ou sistema de recuperação sem a autorização prévia e escrita de A.M. Best Company. Para mais informações, veja os Termos de Uso, disponíveis no site da A.M. Best Empresa em www.ambest.com.
Critérios - Seguro
cia indicado pelos preços de swap de inadimplência de crédito (CDS) (os “spreads”),
como exemplo. Se os swaps de crédito de inadimplência não estão disponíveis, os
spreads (as margens de lucro) de crédito em instrumentos de dívida emitida podem ser
utilizados. Os spreads CDS contêm informações valiosas e oportunas sobre a percepção
no mercado da qualidade do crédito do emissor. Embora possam ser voláteis e necessitem ser monitorados por longos períodos de tempo, os spread CDS funcionam como
um sistema de alerta precoce que pode atuar como catalisador da equipe analítica para
iniciar diálogos imediatos com a gerência da companhia. Conforme o caso, o comitê de
classificação pode avaliar o atual nível de classificação e ajustá-lo se necessário.
Quando uma companhia de seguros é de propriedade de uma ou mais pessoas físicas,
a análise pode requerer demonstrações financeiras pessoais dos proprietários. Nesses
casos, haverá maior escrutínio dos registros dos dividendos dos acionistas e dos componentes do coeficiente de despesas de uma companhia de seguros.
No caso de uma empresa controladora soberana, a A.M. Best realiza uma análise similar
na capacidade creditícia da entidade governamental, levando em consideração as informações de classificação de crédito, a solidez financeira da empresa soberana (inclusive
a posição da dívida e a posição fiscal) e as informações prováveis baseadas na probabilidade de inadimplência com base no mercado. Além disso, a análise incorpora uma avaliação do ambiente político da entidade soberana (inclusive a estabilidade do governo e
o grau de corrupção).
A equipe analítica realiza uma análise financeira independente, relevante e detalhada
que pode ser suficientemente genérica para aplicação àmaioria das empresas, ou
a equipe pode utilizar uma abordagem específica à indústria, se assim desejado ou
exigido. A análise entre pares dos proprietários de não seguradoras também pode constituir uma ferramenta valiosa para a equipe analítica. Por último, até o ponto onde o
proprietário de uma não seguradora obtém informações financeiras e não financeiras
disponíveis ao domínio público, pode ser utilizado pela equipe analítica. Informações
taiscomo novos relatórios de notícias e relatórios e recomendações de analistas de
ações podem fornecer conteúdo valioso. Além da análise financeira independente, a
equipe analítica também pode incorporar uma opinião de uma gestão de risco empresarial de um proprietário de uma não seguradora, além de políticas e procedimentos
empresariais de governança.
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Publicado pela A.M. Best Company
Metodologia
PRESIDENTE DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO E PRESIDENTE Arthur Snyder III
VICE PRESIDENTE EXECUTIVO Larry G. Mayewski
VICE PRESIDENTE EXECUTIVO Paul C. Tinnirello
VICE PRESIDENTES SENIOR Manfred Nowacki, Matthew Mosher,
Rita L. Tedesco, Karen B. Heine
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ou documento poderá ser distribuída em quaisquer meios, inclusive eletrônicos, nem armazenada
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encontrados no website da A.M. Best Company: www.ambest.com/terms.
Todas e cada uma das classificações, opiniões e informação contida no presente é proporcionada
“como está,” sem nenhuma garantia manifesta ou implícita. As classificações podem ser
modificadas, suspensas, ou retiradas em qualquer momento, por qualquer motivo, por decisão
exclusiva da A.M. Best.
A classificação de solidez financeira da Best é uma opinião independente da solidez financeira de um segurador e da sua capacidade de satisfazer suas obrigações de apólices de
seguros e de contratos. Tem base em uma avaliação abrangente quantitativa e qualitativa da
solidez no balanço patrimonial da empresa, do desempenho operativo e do perfil empresarial.
A classificação de solidez financeira diz respeito à capacidade relativa de um segurador de
satisfazer suas obrigações de apólices de seguros e de contratos. Estas classificações não
representam uma garantia da capacidade atual ou futura do segurador de que vai satisfazer
suas obrigações contratuais. A classificação não é atribuída a apólices específicas de seguro
ou contratos e não trata de nenhum outro risco, inclusive e não limitado às políticas ou
procedimentos de pagamento do segurador em relação com as reclamações; a capacidade
do segurador de disputar ou negar qualquer pagamento de disputa ou reclamação com
base a uma falsa representação ou fraude, ou qualquer responsabilidade civil contratual do
segurado ou de quem tem o contrato. A classificação de solidez financeira não constitui uma
recomendação de compra, de manter ou terminar uma apólice de seguro, contrato nem qualquer outra obrigação financeira emitida por um segurador, nem trata da adequação de uma
apólice particular ou contrato para um propósito ou comprador específico.
A Classificação de crédito de dívida/emissor da Best é uma opinião sobre o risco de crédito
futuro de uma entidade, um compromisso de crédito ou uma dívida ou título similar. Tem
base em uma avaliação abrangente quantitativa e qualitativa da solidez no balanço patrimonial da empresa, do desempenho operativo e do perfil empresarial, e quando corresponde,
da natureza específica e dos detalhes de um título de dívida classificado. O risco de crédito
é o risco de que uma entidade pode não satisfazer usas obrigações contratuais financeiras
quando vencem. Esta classificação de créditos não trata de nenhum outro risco, incluindo
mas não limitado ao risco de liquidez, risco do valor do mercado ou da volatilidade de preços
dos títulos classificados. A classificação não constitui uma recomendação de compra, venda,
de manter qualquer título, apólices de seguro, contrato nem qualquer outra obrigação financeira, nem trata da adequação de uma qualquer obrigação financeira particular ou propósito
ou comprador específico.
Ao chegar a uma decisão de classificação, a A.M. Best confia em dados financeiros auditados por terceiros, e/ou outra informação proporcionada. Embora esta informação seja considerada confiável,a A.M. Best não verifica independentemente a precisão ou confiabilidade
da informação.
A A.M. Best não oferece serviços de consultoria ou assessoramento. A A.M. Best não é assessor de investimento nem oferece assessoramento de investimentos de nenhum tipo, nem a
empresa ou seus analistas de classificação oferecem qualquer forma de assessoramento estrutural ou financeiro. A A.M. Best não vende títulos. A A.M. Best recebe remuneração por seus
serviços de classificação interativa. Estas taxas de classificação podem variar de US$ 5,000 a
US$ 500,000. Além disso, A A.M. Best pode receber remuneração de entidades classificadas
por serviços ou produtos oferecidos não relacionados com a classificação.
Os relatórios especiais da A.M. Best e os dados nas planilhas correspondentes estão
disponíveis, gratuitamente a todos os assinantes de BestWeek. Nesses relatórios, os não
assinantes podem acessar um especialista e comprar o relatório completo e as planilhas de
dados. Alguns relatórios estão disponíveis pelo site em www.ambest.com/research ou por
telefone ligando ao Serviço ao Cliente no (908) 439-2200, ramal5742. Alguns relatórios são
distribuídos ao público gratuitamente.
Para consultas de imprensa, ou para comunicar-se com os autores, comunique-se com James
Peavy no (908) 439-2200, ramal 5644.
SR-2011-300b