Präsentation zur Analystenkonferenz zum Jahresabschluss

Jahresabschluss
zum 31. Dezember 2007
Analystenkonferenz, Frankfurt, 28. März 2008
Wolfgang Deml, Vorsitzender des Vorstands
Highlights 2007 . S. 03-05
Geschäftsentwicklung der Segmente . S. 07-21
Kennzahlen des Konzerns . S. 23-29
Ausblick 2008 . S. 31-34
Aktie . S. 36-37
Back Up . S. 39-43
Inhalt
Wolfgang Deml
2
Marktentwicklung 2007
Agrar
ƒ Agrarwirtschaft weiter im Aufwärtstrend
ƒ Betriebsmittel insgesamt stabil, Handel mit Erzeugnissen legt deutlich zu
ƒ Investitionsbereitschaft der Landwirtschaft weiterhin sehr hoch
Bau
ƒ Baustoffhandel in Deutschland verliert nach Sonderkonjunktur 2006 deutlich
ƒ Wohnbauvolumen um 22 Prozent gegenüber Vorjahr zurück
ƒ Schwacher Konsum beeinträchtigt weiter den Einzelhandel
Energie
ƒ Rohölpreise steigen auf neue Höchststände: Kaufzurückhaltung beim
Konsumenten
ƒ Deutlicher Verbauchsrückgang aufgrund des milden Winters 2006/2007
ƒ Kraft- und Schmierstoffe in stabilerer Marktverfassung
Highlights 2007
Wolfgang Deml
3
Schlussquartal 2007 vs. Vorjahr
-1,5%
2 000
1 979
+116,2%
1 950
25,0
22,7
20,0
1 500
15,0
1 000
10,5
10,0
500
5,0
0
0,0
Q4 2006
Umsatz
Q4 2007
Q4 2006
EGT
in m EUR
Q4 2007
in m EUR
ƒ Ergebnisanstieg in Q4 durch Agrar
getragen
ƒ Agrar mit Umsatzplus in Q4 (+144 m EUR)
ƒ Bau verliert in Q4 bereinigt 88 m EUR
ƒ Energie mit stärkstem Einzelquartal 2007, aber unter
Vorjahres-Schlußquartal (-23 m EUR)
ƒ Energie über Vorjahresquartal
ƒ Sonstige Aktivitäten ebenfalls gesteigert
ƒ Sonstige Aktivitäten leicht unter Vorjahr (-11 m EUR)
Highlights 2007
Wolfgang Deml
4
Konzern: Quartalsvergleich EGT
60
2005
50
2006
40
2007
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
1. Qrtl.
2. Qrtl.
3. Qrtl.
4. Qrtl.
ƒ Saisonale Schwankungen im Jahresverlauf weniger stark als in Vorjahren
ƒ 2006 mit stark negativem Startquartal
ƒ 2007 mit außergewöhnlich starkem Schlussquartal
Highlights 2007
Wolfgang Deml
5
Highlights 2007 . S. 03-05
Geschäftsentwicklung der Segmente . S. 07-21
Kennzahlen des Konzerns . S. 23-29
Ausblick 2008 . S. 31-34
Aktie . S. 36-37
Back Up . S. 39-43
Inhalt
Wolfgang Deml
6
ƒ Geschäftsentwicklung Betriebsmittel
ƒ Günstige Bedingungen für Saatgut und Pflanzenschutz: Vegetationsverlauf und Flächenplus
ƒ Düngerabsatz nach Vorziehkäufen 2006 hinter Vorjahr; Preissteigerungen bringen
Mehrertrag
ƒ Geschäftsentwicklung Erzeugnisse
ƒ Vermarktung Ernte 2006 bringt sehr gute Ergebnisse im ersten Halbjahr
ƒ Sehr gute Ernteerfassung führt zu hohen Lagerbeständen und damit Vermarktungspotenzial
ƒ Geschäftsentwicklung Landtechnik
ƒ Deutlich stärkere Schleppernachfrage in der zweiten Jahreshälfte
ƒ Servicegeschäft bleibt insgesamt etwas hinter Vorjahr
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
7
Umsatz und EGT 2007 vs. Vorjahr
4%
+16,
Agrar
Agrar
+81,7%
Technik
46,7
3 331
3 000
Technik
2 861
40
25,7
41,3
2594
2097
1 500
15
34,3
5,4
764
736
2006
2007
-8,6
0
Umsatz
- 10
EGT
in m EUR
ƒ Agrar:
ƒ Technik:
+ 497
+ 24 %
- 28
-4%
ƒ Agrar:
ƒ Technik:
2006
2007
in m EUR
+ 7,0
+ 17 %
+ 14,0 + 100 %
ƒ Preis- und mengenbedingtes Plus bei Erzeugnissen
ƒ Agrarhandel legt durch Erntevermarktung 2006 zu
ƒ Betriebsmittel legen moderat zu
ƒ Futtermittelbelastung aus Kontrakten wird
abgefangen
ƒ Technik leicht unter Vorjahr
ƒ Technik mit Ergebnisplus kann Verlustzone verlassen
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
8
Vorjahresvergleich
in m EUR
Ì%
2006
2007
Umsatz
2 861
3 331
+
16,4
EBITDA
89,4
117,2
+
31,1
3,1 %
3,5 %
47,8
74,6
+
56,1
1,7 %
2,2 %
25,7
46,7
+
81,7
0,9 %
1,4 %
as % of sales
EBIT
as % of sales
Profit before tax
as % of sales
Deutliches Ergebnisplus wird getragen durch Erzeugnisse und Landtechnik
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
9
Strategieumsetzung 2007
Restrukturierung
ƒ Optimierung von Vertrieb und Standorten
ƒ Neueröffnungen: Kompetenzzentren in Freiberg/Neckar, Dietfurt, Eichstätt, Schönau
ƒ Schließungen: 21 Agrarstandorte und 10 Technikstandorte
WWS Einführung
ƒ System- und Prozessoptimierung
ƒ Einführung Warenwirtschaftssystem Agrar steht vor Abschluss
ƒ Rollout in 1. HJ 2008 abgeschlossen
Optimierung Vertriebsnetz und Prozesssysteme fortgesetzt
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
10
ƒ Geschäftsentwicklung Baustoffe
ƒ Gute Geschäftsentwicklung bis Mitte April (Auftragsüberhang aus Vorjahr)
ƒ 2. HJ bringt Einbruch gegenüber Vorjahr (Sonderkonjunktur 2006: USt-Effekt, milder Winter)
ƒ Baugenehmigungen im Dezember auf historischem Tiefstand
ƒ Geschäftsentwicklung Bau & Garten
ƒ Starkes Frühjahrsgeschäft beflügelt B&G-Entwicklung
ƒ Sortiments- und Marktoptimierungen sowie verbessertes Flächenmanagement wirken
ƒ B&G kann entgegen dem Markttrend weiter zulegen
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
11
Umsatz (bereinigt) und EGT 2007 vs. Vorjahr
-5,0%
2 000
Baustoffe
Baustoffe
Bau & Garten
Bau & Garten
-10,7
%
20
1765
1676
14,9
13,3
1 000
1347
1233
10
14,2
418
443
0
0
2006
Umsatz*
ƒ Baustoffe:
ƒ B&G:
0,7
2006
2007
EGT
in m EUR
- 114
-8%
+ 25 + 6 %
10,6
2,7
2007
in m EUR
ƒ Baustoffe:
- 3,6
ƒ B&G:
+ 2,0 > 100 %
- 25 %
ƒ Umsatz insgesamt hinter Ausnahmejahr 2006
ƒ Ergebnisrückgang vergleichsweise moderat
ƒ Baustoffe im Schlussquartal 80 m EUR hinter Vorjahr
ƒ Restrukturierungskosten (2,1 m EUR) bei Baustoffen
ƒ B&G kann aber Vorsprung halten
ƒ Strukturmaßnahmen bringen bei B&G Ergebnisplus
Vorjahr bereinigt um durchlaufende Lagerhausumsätze Österreich (167 m EUR)
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
12
Vorjahresvergleich
in m EUR
Ì%
2006
2007
Umsatz*
1 765
1 676
-
5,0
EBITDA
60,4
61,8
+
2,3
3,4 %
3,7 %
29,6
30,1
+
1,7
1,7 %
1,8 %
14,9
13,3
-
10,7
0,8 %
0,8 %
as % of sales
EBIT
as % of sales
Profit before tax
as % of sales
Vorjahr bereinigt um durchlaufende Lagerhausumsätze Österreich (167 m EUR)
Ergebnis gegen Sonderjahr 2006 relativ gut gehalten
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
13
Strategieumsetzung 2007
Expansion
ƒ Übernahme Baustoffhandel Stark
ƒ Ravensburg, Baden-Württemberg, 25 m EUR Umsatz, ab 1.1.2008
ƒ Übernahme Bautreff Voss
ƒ Coesfeld, Nordrhein-Westfalen, 60 m EUR Umsatz, ab 1.1.2008
ƒ 2 weitere Projekte (rd. 60 m EUR Umsatz) derzeit entscheidungsreif
Einzelhandel
ƒ Märkteoptimierung: 11 Projekte abgeschlossen oder in Umsetzung
ƒ Strukturelle Anpassungen: 14 Standorte geschlossen
ƒ Neueröffnungen: Fürth und Pfarrkirchen
ƒ Zentrallager Rottenburg in Betrieb genommen: Auslieferungslager für 500 Betriebe
ƒ Synergiebündelung: Einkaufskooperation DIYCO mit Hellweg
Expansion Baustoffhandel und Restrukturierung Einzelhandel fortgesetzt
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
14
ƒ Geschäftsentwicklung Energie
ƒ
ƒ
ƒ
ƒ
Deutlich geringe Nachfrage nach Heizöl und Brennstoffen aufgrund mildem Vorjahreswinter
Diesel- und Kraftstoffumsatz bleibt dagegen stabil
Schmierstoffe können fast 20 Prozent zulegen
Pellets als potenzieller Ersatz für Heizöl wieder stärker im Fokus
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
15
Umsatz und EGT 2007 vs. Vorjahr
-15,0
%
10,0
8,8
2 103
2 000
-26,1
%
1 788
6,5
5,0
1 000
0
0,0
2006
Umsatz
2007
2006
EGT
in m EUR
2007
in m EUR
ƒ Heizölmenge regional bis zu 40 Prozent unter Vorjahr
ƒ Trotz deutlichem Mengenrückgang gut abgefangen
ƒ Biodiesel nach Steueranhebung weiter eingebrochen
ƒ Starkes Schlussquartal bringt Aufholeffekt
ƒ Schmierstoffabsatz kann teilweise kompensieren
ƒ Q3-Rückstand zum Jahresende halbiert
ƒ Kraftstoffe können zulegen
ƒ Vergleichsjahr 2006 mit USt-“Sonderkonjunktur“
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
16
Vorjahresvergleich
in m EUR
Ì%
2006
2007
Umsatz
2 103
1 788
-
15,0
EBITDA
18,3
16,9
-
7,6
0,9 %
0,9 %
10,4
9,1
-
12,5
0,5 %
0,5%
8,8
6,5
-
26,1
0,4 %
0,4 %
as % of sales
EBIT
as % of sales
Profit before tax
as % of sales
Energie erzielt respektables Ergebnis nach schleppendem Jahresverlauf
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
17
Strategieumsetzung 2007
Expansion
ƒ Übernahme Diesel- und Heizölgeschäft Shell in Bayern
ƒ
ƒ
ƒ
ƒ
Stärkung der BayWa Energie in Ballungszentren
Übernahme der Shell-Standorte München, Nürnberg, Augsburg, Würzburg und Bayreuth
Handelsvolumen von 355 000 Kubikmeter
Rund 70 Mitarbeiter
Energie mit opportunistischem Wachstum
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
18
ƒ Geschäftsentwicklung Lebensmittelproduktion
ƒ Fruchtsaftkonzentrate: deutliche Mengensteigerung aus Ernte 2006
ƒ Kartoffel- und Teigprodukte: gute Zuwächse erzielt
ƒ Beteiligung an österreichischem Snack-Hersteller Kelly veräußert
ƒ Geschäftsentwicklung Autohandel
ƒ Trotz USt-Effekt in 2006 gute Entwicklung in 2007 fortgesetzt
ƒ Insgesamt 11 141 Fahrzeuge abgesetzt
ƒ BayWa-Autohandel stemmt sich damit erfolgreich gegen rückläufigen Markttrend
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
19
Umsatz und EGT 2007 Sonstige Aktivitäten vs. Vorjahr
1%
+18,
%
+7,2
500
30,0
432
403
24,1
20,4
20,0
250
10,0
0
0,0
2006
Umsatz
2007
EGT
in m EUR
ƒ Fruchtsaftkonzentrate:
ƒ Kartoffel- und Teigprodukte:
ƒ Autohandel
2006
110
+ 16
59
+5
238
-4
Wolfgang Deml
in m EUR
ƒ Bereinigt um Bet.-verkäufe
+ 4,0
ƒ Kelly-Abgang
(im Vorjahr R+V, Atys
21,0
21,3)
ƒ Beteiligungsrisiken
Konzernabschluss
2007
-1,7
20
Vorjahresvergleich Sonstige Aktivitäten
in m EUR
Ì%
2006
2007
Umsatz
403
432
+
7,2
EBITDA
32,9
38,7
+
17,6
-,-
-,-
24,0
29,7
+
23,5
as % of sales 1)
-,-
-,-
Profit before tax
20,4
24,1
+
18,1
as % of sales 1)
-,-
-,-
as % of sales 1)
EBIT
1) nicht darstellbar wegen Einbezug Finanzbeteiliigungen
Beteiligungsverkäufe mit rund 21 m EUR in beiden Geschäftsjahren
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
21
Highlights 2007 . S. 03-05
Geschäftsentwicklung der Segmente . S. 07-21
Kennzahlen des Konzerns . S. 23-29
Ausblick 2008 . S. 31-34
Aktie . S. 36-37
Back Up . S. 39-43
Inhalt
Wolfgang Deml
22
Umsatz und EGT 2007 vs. Vorjahr
%
+1,3
7 500
7 133
+29,7%
100,0
7 227
90,5
69,8
5 000
50,0
2 500
0
0,0
2006
Umsatz*
2007
2006
EGT
in m EUR
2007
in m EUR
ƒ Umsatz legt bereinigt insgesamt leicht zu
ƒ EGT um 30 Prozent gesteigert
ƒ Steigerung Agrar kompensiert Rückgang Energie/Bau
ƒ Starkes Agrargeschäft bringt Ergebnis
ƒ Erstmals Vorsteuer-Ergebnis über 90 m EUR
Vorjahr bereinigt um durchlaufende Lagerhausumsätze Österreich (167 m EUR)
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
23
Bereinigtes EGT 2007 vs. Vorjahr
100
85
85
2006
2007
50
0
Bereinigtes EGT
in m EUR
ƒ Erreicht exakt Vorjahresniveau
ƒ Ziel: 75 m EUR + X (wg. erwartetem Rückgang Bau)
ƒ Starkes Vorjahr (Sonderkonjunktur) operativ eingeholt
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
24
Vorjahresvergleich
in m EUR
Ì%
2006
2007
Umsatz*
7 132
7 227
+
1,3
EBITDA
200,9
234,6
+
16,8
as % of sales
2,8 %
3,2 %
EBIT
111,8
143,6
+
28,4
as % of sales
1,6 %
2,0 %
69,8
90,5
+
29,7
1,0 %
1,3 %
Profit before tax
as % of sales
Vorjahr bereinigt um durchlaufende Lagerhausumsätze Österreich (167 m EUR)
2007 bringt neues Rekord-Ergebnis
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
25
Bilanzkennzahlen I
693
27
147
659
18
81
20
82
1083
214
Sachanlagen
Finanzanlagen
Immobilien
Forderungen
Anlagevermögen
Immat. VG
Fin.-Immobilien
Wertpapiere
Vorräte
Umlaufvermögen
in m EUR
Forderungen
Kasse
in m EUR
ƒ Langfristiges Vermögen weitgehend stabil
ƒ Anstieg durch Getreide und Agrar-Betriebsmittel
ƒ Buchwert Immo-Vermögen
ƒ Liefer- und Leistungsforderungen 501
745
-2
+5
ƒ Anlagevermögen durch EK und Lang-FK vollständig
gedeckt
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
26
Bilanzkennzahlen II
Agrar
557
Technik
500
Baustoffe
B& G
382
Enegrie
Sonstige
250
181
113
97
104
93
125
93
101
28
26
0
2006
2007
Vorratsbestände
ƒ Anstieg Agrarbestände
ƒ Erzeugnisse (Getreide) und Betriebsmittel (Dünger)
Highlights 2007
Wolfgang Deml
27
Bilanzkennzahlen III
%
+8,9
+32,7%
1 000
1000,0
854
844
784
636
500
500,0
0
0,0
2006
Eigenkapital
2007
2006
Finanzschulden
in m EUR
2007
in m EUR
ƒ Stichtagsbezogene Bestandsfinanzierung
ƒ EK-Quote 27,4 Prozent (Vj.: 27,7 Prozent)
ƒ Aufgrund bestandsbedingtem Anstieg der Bilanzsumme leicht hinter Vorjahr zurück
ƒ aber: EK wächst um rund 70 m EUR
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
28
Cashflow
in m EUR
Cash earnings
Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit
Ì%
2006
2007
132,6
133,8
+
0,9
93,4
57,4
-
38,5
61,7
+
30,8
Cashflow aus Investitionstätigkeit
-
89,2
-
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit
-
4,7
4,8
Finanzmittel am Anfang der Periode
16,8
17,5
+
4,2
Finanzmittel am Ende der Periode
17,5
18,0
+
2,9
> 100,0
Mittelbindung in Beständen durch geringere investive Abflüsse kompensiert
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
29
Highlights 2007 . S. 03-05
Geschäftsentwicklung der Segmente . S. 07-21
Kennzahlen des Konzerns . S. 23-29
Ausblick 2008 . S. 31-34
Aktie . S. 36-37
Back Up . S. 39-43
Inhalt
Wolfgang Deml
30
Ausblick 2008 Agrar
Positiver Trend in Agrarwirtschaft hält an
ƒ Nachhaltig steigende Bedeutung der Agrarmärkte weltweit
ƒ Nachfrage nach Agrarrohstoffen insbesondere aus Schwellenländern ungebrochen
ƒ Im langfristigen Trend sind weiter feste oder steigende Preise zu erwarten
Betriebsmittel und Erzeugnisse
ƒ Produktionsintensivierung und Flächenzunahme läßt Betriebsmittelnachfrage
steigen
ƒ Hohes Vermarktungspotenzial aus Ernte 2007
ƒ Derzeit günstige Ernteprognosen läßt hohes Handelsvolumen erwarten
Technik
ƒ Wird weiter auf hohe Investitionsbereitschaft der Landwirte aufbauen können
ƒ Neue Geschäftsfelder wie Forst und Bioenergie sollen zusätzlich ausgebaut
werden
Positives Umfeld sollte Steigerungen bei Umsatz und Ergebnis ermöglichen
Ausblick 2008
Wolfgang Deml
31
Ausblick 2008 Bau
Bauwirtschaft sollte 2008 wieder etwas zulegen
ƒ Keine Impulse aus Wohnungsneubau zu erwarten
ƒ Modernisierung und insbesondere energetische Sanierung bieten aber Chancen
ƒ Einzelhandel rechnet weiter mit verhaltener Konsumlaune
Baustoffe
ƒ Stärkere Gewichtung Modernisierung/Sanierung vs. Neubau wirkt positiv
ƒ Notwendige Anpassung in Vertriebsnetz und Kostenstruktur bereits umgesetzt
ƒ Somit wieder operative Steigerung eingeplant
Bau & Garten
ƒ Optimierungsmaßnahmen in Märkten und Sortimenten sollen Zuwächse
generieren
ƒ Verbessertes Beschaffungsmanagement und Logistik senken Spartenkosten
Für 2008 keine Trendwende, aber Ergebnisverbesserungen erwartet
Ausblick 2008
Wolfgang Deml
32
Ausblick 2008 Energie
Erholung am Wärmemarkt wahrscheinlich
ƒ Höhenflug der Ölpreise setzt sich fort
ƒ Kälterer Winter 2007/2008 wird stärkere Nachfrage erzeugen
ƒ Befüllungsstände der privaten Verbraucher zu Jahresbeginn sehr niedrig
Energie
ƒ Stärkeres Brennstoffgeschäft erwartet
ƒ Kraftstoffe abhängig von Margenentwicklung im Tankstellensektor
ƒ Schmierstoffe wachsen auf hohem Niveau
Ergebnisbeitrag Energie wird wieder leicht steigen
Ausblick 2008
Wolfgang Deml
33
Ausblick 2008 Konzern
in m EUR
2007
Umsatz
7 227
Bereinigtes EGT
85
Investitionen
100
EK-Quote (in Prozent)
27,4
Personal (Kopfzahl)
Ausblick 2008
2008
15 271
Wolfgang Deml
34
Highlights 2007 . S. 03-05
Geschäftsentwicklung der Segmente . S. 07-21
Kennzahlen des Konzerns . S. 23-29
Ausblick 2008 . S. 31-34
Aktie . S. 36-37
Back Up . S. 39-43
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
35
Kursentwicklung 2007
Kursentwicklung absolut
Kursentwicklung relativ zum SDax
(mit gewichtetem Durchschnitt)
Aktie
Wolfgang Deml
36
Aktionärsstruktur per 31.12.2007
Sonstige
Aktionäre
Geno-Banken
18,3
7,3
St. Wolfgang Beteiligung
GmbH
11,1
20,7
institutionelle Aktionäre
10,3
32,3
RWA Deutschland
GmbH
Aktie
Bayerische Raiffeisen-Beteiligungs
AG
Wolfgang Deml
37
Highlights 2007 . S. 03-05
Geschäftsentwicklung der Segmente . S. 07-21
Kennzahlen des Konzerns . S. 23-29
Ausblick 2008 . S. 34-37
Aktie . S. 36-37
Back Up . S. 39-43
Inhalt
Wolfgang Deml
38
Finanzkalender 2008
März 2008
27.03.08
BayWa AG
Bilanzpressekonferenz, Ergebnis 2007
28.03.08
Frankfurt
Analystenkonferenz
08.05.08
BayWa AG
Quartalsergebnis 1. Quartal 2008
09.05.08
BayWa AG
Conference Call
30.05.08
Messe Riem
Hauptversammlung
07.08.08
BayWa AG
Pressekonferenz, Ergebnis 1. Halbjahr 2008
07.08.08
BayWa AG
Conference Call
13.11.08
BayWa AG
Pressekonferenz, Quartalsergebnis 3. Quartal 2008
13.11.08
BayWa AG
Conference Call
Mai 2008
August 2008
November 2008
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
39
Daten zur Aktie
WKN
519 406
ISIN
DE0005194062
Börsenkürzel
BYW6.FSE
Reuters
Bloomberg
Zulassungssegment
Prime Standard
Index
SDAX
Anzahl Aktien
33,8 million
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
40
Kennzahlen zur Aktie
Eröffnungskurs, Frankfurt ( 02.01.07 )
23,94 €
Höchstkurs, Frankfurt ( 18.10.07 )
47,71 €
Tiefstkurs, Frankfurt ( 08.01.2007 )
23,05 €
Schlusskurs, Frankfurt ( 30.12.07 )
34,02 €
Free Float Market Cap. ( 30.12.06 )
534,3 Mio. €
Total Market Cap. ( 30.12.06 )
823,1 Mio. €
Total Market Cap. ( 30.12.06 )
1 154,1 Mio. €
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
41
Kontakt Investor Relations BayWa AG
BayWa AG Investor Relations
Andreas Helber
Generalbevollmächtigter
Arabellastr. 4
81925 München
Tel.:
+49 (0) 89 9222-3880
Fax:
+49 (0) 89 9222-3895
e-mail:
[email protected]
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
42
Disclaimer
Die Angaben in dem vorliegenden Dokument beinhalten teilweise zukunftsgerichtete Aussagen,
die auf Annahmen basieren und nicht vorhersehbaren Risiken unterliegen.
Soweit sich die Annahmen bezüglich der erfolgreichen Integration der getätigten Akquisitionen
und des weiteren internen Wachstums der Gesellschaft als unzutreffend herausstellen sollten
oder sich andere unvorhersehbare Risiken realisieren, ist nicht auszuschließen, dass die
tatsächliche Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft wesentlich nachteilig von
den in diesem Dokument dargestellten Plangrößen abweicht.
Die BayWa AG kann somit keine Gewähr dafür übernehmen, dass die tatsächliche Entwicklung
der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft mit den in diesem Dokument
dargestellten Plangrößen übereinstimmen.
Konzernabschluss
Wolfgang Deml
43