Bulletin Nr. 114

merger bulletin
edition 114
September 2013
Inhalt/Content
Corporate Finance mit Fokus auf kleine und mittelgrosse
Transaktionen
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Mergers & Acquisitions
Kauf und Verkauf von Unternehmen, ManagementBuy-In, Management-Buy-Out, Spin-off/Devestitionen
Wachstumsfinanzierungen
Expansions- und Übernahmefinanzierungen
Investment – Management
Management von Private Equity- und Real EstateBeteiligungen für private und institutionelle Investoren
Weitere Informationen und Transaktionsangebote finden
Sie auf unserer Website: www.remaco.com
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Kapital für MBO gesucht/Capital sought for MBO
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Strategischer Partner oder Investor für Austausch und Aufbewahrung
digitaler Vermögenswerte gesucht/Looking for Strategic Partner or
Investor for Sharing and Storage of Digital Assets
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Immobilien an Topstandorten zu verkaufen/Prime Site Real Estate for Sale 4
Investment-Möglichkeit im Medtech-Bereich/
Investment Opportunity in Medtech
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Nachfolge Möbel- und Einrichtungshaus/Succession Furnishing House
6
Nachfolge Nischenanbieter (mechanische Instrumente/Präzisionsteile)/
Succession for a Niche Supplier (Mechanical Instruments/Precision Parts)
6
Investment- und Lizenzvergabemöglichkeit Biopharma/
Investment and Licensing Opportunity Biopharma
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Wachstumsfinanzierung Medizinaltechnik/
Growth Financing in the Medical Device Field
8
Strategischer Partner im Bereich Präzisionswerkzeugmaschinenbau
gesucht/Strategic Partner Sought in the Precision Tool Machine
Manufacturing Industry
9
Start-up Finanzierung für Hersteller von Wasserreinigungsanlagen/
Start-Up Financing for Manufacturer of Water Purification Plants
9
Unternehmer sucht Schweizer Unternehmen zum Kauf/
Entrepreneur seeks to buy Swiss Company
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• Investorengruppe möchte Portfolio ausbauen/
Investors Group seeks to expand its Business Portfolio
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Event «Wachstumsfinanzierung bei KMU: Wer ist bereit,
das Risiko zu tragen?»
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Jüngste Entwicklungen von Börsenmultiples und Unternehmenspreisen 14
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Angebot/Offer 255333
CH
Kapital für die Finanzierung eines ManagementBuy-Out (MBO) gesucht/Mitbeteiligung angeboten. Das seit mehreren Jahren gemeinsam erfolgreiche Management-Team sucht zur Finanzierung
ihres Management-Buy-Out (MBO) in der Maschinenindustrie einen mittelfristig orientierten Investor. Das
zu erwerbende Unternehmen wird voraussichtlich
aus strategischen Gründen, aus einer bestehenden
Unternehmensgruppe herausgelöst werden. Die
Unternehmung ist seit mehr als 60 Jahren im Sondermaschinenbau tätig, erwirtschaftet einen Umsatz
von über CHF 40 Mio. und ist stabil profitabel. Das
Unternehmen verfügt über hohes technisches KnowHow, ein geografisch und industriell gut diversifiziertes Portfolio sowie einen sehr guten Ruf in seinen
relevanten Märkten. Das MBO-Team sucht eine
Equity- und/oder Mezzanine-Finanzierung im Umfang von rund CHF 6 bis 9 Mio. und plant, den involvierten (stillen) Investor über einen Zeitraum von
maximal 10 Jahren auf Basis einer attraktiven Kapitalverzinsung abzulösen.
Swiss Capital Sought for Financing of a Management Buy-Out (MBO)/Participation Offered.
An over several years collectively successful management team is seeking an investor with medium
term orientation to finance its Management-Buy-Out
(MBO) in the machine industry. The company to be
acquired anticipates its divestiture from an established corporate group for strategic reasons. The company has been active in the manufacturing of specialised machinery for more than 60 years, generates
sales of more than CHF 40 m and demonstrates a
stable profitability. The company demonstrates a high
level of technical know-how, a geographically and
industrially well diversified portfolio as well as an
excellent reputation in its relevant markets. The
MBO team is seeking an equity and/or mezzanine
financing in the range of CHF 6 to 9 m and intends to
reimburse the (silent) investor involved over a period
of maximally 10 years on the basis of an attractive
return on capital.
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Unsere aktuellen Angebote und Suchmandate richten sich alle vier Monate an Unternehmer und Schlüsselpersonen der Wirtschaft und
sind für Interessierte kostenlos. Jedes Mandat
wird von einem unserer Projektleiter direkt betreut. Ihre Anfrage erfolgt am besten mit dem
Antworttalon auf der Rückseite. Für sonstige
Informationen rufen Sie uns bitte an.
Our current M&A opportunities are addressed periodically and free of charge to entrepreneurs and leading personalities in the economy.
Each mandate is handled directly by one of our
project managers. For initial inquiries, please,
return the coupon on the back cover. For further information please call Remaco Merger.
Nos mandats d’acquisition et de transmission sont adressés tous les quatre mois à entrepreneurs, ainsi qu’à des opérateurs clés de l’économie. L’envoi est gratuit. Chaque mandat fait
l’objet d’un traitement personnel par un de nos
responsables de projet. Pour informations sur
une offre, veuillez utiliser le talon réponse sur la
dernière page. Pour d’autres informations veuillez nous téléphoner.
Remaco Corporate Finance – Ihr Partner seit 1969
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Pascal Böni, MBA, M.B.L.-HSG
Partner & Chairman
Head Corporate Finance
Jean-Jacques Zwicky, Dr. sc. techn. ETH
Partner
[email protected]
[email protected]
Peter H. Altherr, lic. rer. pol.
Associate Partner
Thomas W. Schrepfer, Dr. iur., LL.M.,
MBA, EMBA-HSG
Associate Partner
[email protected]
[email protected]
Christian K. Schütz, Dipl.-Ing., MBA-HSG
Senior Consultant
Mark A. Neuhauser
MA in Banking & Finance
Consultant
[email protected]
[email protected]
Angebot/Offer 255322
EU
Strategischer Investor/Partner für den geschützten Austausch und Aufbewahrung von digitalen
Vermögenswerten. Das Unternehmen ist ein etablierter europäischer SaaS (Software as a Service)
Provider, der Konsumenten und professionellen
Usern schlüsselfertige High-End-Lösungen für sichere Übermittlung, Aufbewahrung, Zugang und
Austausch von digitalen Vermögenswerten (elektronischen Dokumenten und strukturierte Daten wie
bspw. Passwörter-Listen) jederzeit und überall anbietet. User sind Individuen oder Teams wie auch
Unternehmen und Institutionen im Austausch mit
ihren Kunden oder Bürgern. Das Geschäft basiert
auf dem klassischen Abonnement-Modell und ist
auf B2C wie auch mit kundenspezifischen professionellen Paket-Lösungen auf B2B und B2B2C
(white-labeled oder co-branded) gerichtet. Dank der
bewiesenen technologischen Überlegenheit und den
professionellen Dienstleistungen hat das Unternehmen bereits starke und vertrauenswürdige unabhängige Partner (Banken, Versicherungen und
andere) und Kunden gewonnen, die dem Unternehmen ermöglichten, im Heimmarkt eine starke Marke
aufzubauen. Die unabhängigen Partner (B2B2C)
haben die Dienstleistungen der Unternehmung,
die höchste Sicherheitsanforderungen für deren
Kunden erfüllen müssen, gründlich geprüft und
testiert. Die Ereignisse in Verbindung mit dem NSA
Skandal sowie der globale Trend hin zu sicheren
mobilen Softwarelösungen, die den Schutz von persönlichen Informationen gewährleisten, führen 2013
zu einer erhöhten Nachfrage und einem gestiegenen Upside Potential, besonders durch globale PrivatBanken und Vermögensverwalter. Das Unternehmen
konnte in diesem Jahr einen weiteren Erfolg feiern,
so wurde die High-End-Lösung von einer grösseren
staatlichen Institution für die Kommunikation und
den Austausch von sensiblen Daten mit den Bürgern
implementiert. Damit erhalten diese einen sicheren
Hafen für ihre Daten und Dokumente. Eingebettet
in einem stabilen, neutralen und verlässlichen Rechtssystem gewährleistet die Dienstleistung einen starken
Schutz der Privatsphäre. Die Technologie ist in separaten Schichten und Modulen aufgebaut. Das starke
Verschlüsselungs-System stellt sicher, dass die Daten
vertraulich bleiben und niemand ausser dem User,
auch die Mitarbeiter nicht, Zugang zu den Daten
haben. Neben der markterprobten technologischen
Überlegenheit und höchsten Sicherheit besitzt das
Unternehmen eine zum Patent angemeldete Technologie für die sichere Cloud-Integration. Die Dienstleistung hat mit ihrer einfachen Bedienung auf
Mobile-Geräten hohe Akzeptanz beim End-User
gewonnen (>400’000 User) und mit ihrer weltweit
einzigartigen digitalen Vererbungs-Lösung grosse
Medien-Aufmerksamkeit erweckt. Umsätze, Vertrieb und Wachstum sind stark durch die ProdukteWebsite, mobile App-Stores und E-Service-Kanäle
der B2B2C-Partner (z.B. e-banking) getrieben. Das
Unternehmen hat im Jahr 2012 in den B2B/B2B2C
und B2C Segmenten das Umsatzniveau von EUR 1
Million erreicht. Basierend auf der aktuellen Pipeline prognostiziert das Management Umsätze von
EUR 1.5 Millionen für das laufende Jahr. Break-Even
wird im Jahr 2015 erwartet. Die Strategie für die
nächste Wachstumsphase ist, die Marke im Heimmarkt weiter zu etablieren sowie internationale
Märkte zu betreten. Ziel des Unternehmens ist, die
Vertriebskanäle weiter auszubauen und den Kundenstamm durch verstärkte Verkaufs- und Marketing-Massnahmen zu multiplizieren. Zur Erreichung
und Beschleunigung der Marktexpansion sucht das
Unternehmen einen starken strategischen Investor/
Partner, der Zugang zu neuen Märkten schaffen
und/oder die Unternehmensentwicklung unterstützen kann. Das Transaktionsmodell ist verhandelbar.
Strategic Investor/Partner for Privacy Protected
Sharing and Storage of Digital Assets. The company is an established European SaaS (Software as
a Service) Provider offering to consumers and professional users high-end turn-key solutions to securely
deliver, store, access and share digital assets (edocuments and structured data such as password
lists) anytime from anywhere. Users are individuals
or teams as well as companies or public institutions
in contact with their customers or citizens. The business is based on a typical subscription model and
is addressed to B2C customers as well as with
customized professional service packages to B2B
and B2B2C (white-labeled or co-branded). Thanks to
its proven technological superiority and professional
services the company has already gained strong
and trustworthy independent partners (banks, insurances and others) and customers, which allowed
the company to develop a strong brand in its domestic market. The company’s independent partners
(B2B2C) have thoroughly reviewed and audited the
company’s services that have to fulfill the highest
security requirements for their own clients. An
increased security awareness originated from the
series of events related to the NSA surveillance
scandal as well as the global trend towards explicit
strategies for mobile solutions with digital privacy
further increased the demand and upside potential,
especially from leading global asset managers and
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private banks. In addition, the company was able to
celebrate further economic success by implementing
its turn-key solution within a large public sector
institution for the communication and exchange of
sensible data with its citizens. Thereby every citizen
obtains a secure and safe harbour for all personal
data and documents. Embedded within a stable,
neutral and reputable legal system, the service guarantees strong privacy preservation. The technology
is made up of separated layers and modules. Its
strong encryption system ensures that the data
remains confidential all the way and nobody other
than the user, not even company’s staff, can access
the data. Beside its market-proven technological
superiority and highest security the company has
patent pending technology for secure cloud integration. The service has gained high end-user acceptance (>400’000 users) with its ease of use on
mobile devices and has attracted much media
coverage with its world-wide leading digital inheritance solution. Sales, distribution and growth are
driven both through the product website, mobile app
stores and B2B2C-partners’ e-services channels (e.g.
e-banking). Revenues generated in the B2B/B2B2C
segment and in the B2C segment have reached the
EUR 1.0 million level in 2012. Based on the current
pipeline, management forecasts revenues of EUR 1.5
million for the current year. The company expects
break-even in 2015. For the next growth phase the
company’s strategy is to further establish its position in the domestic market as well as entering new
international markets. It is the company’s objective
to further develop the distribution channels and to
multiply its customer base by intensifying sales
and marketing efforts. In order to enable and accelerate the market expansion the company is looking
for strong strategic investors/partners who can
open doors to new markets and/or support development. The transaction model is negotiable.
Angebot/Offer 255336
EU
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Qualitativ hochwertige Immobilien an Topstandorten zu verkaufen. Die zu veräussernden Immobilien befinden sich im absoluten Zentrum und Haupttreffpunkt in den Städten Barcelona und Madrid resp.
im Kulturzentrum der Region Valencia und Nobelferienort: Altea. Aufgrund der Illiquidität der Hypotheken gebenden Banken, können die nachstehenden
Objekte zu günstigen Konditionen übernommen werden und bei einer Übernahme durch eine in Spanien
domizilierten Immobiliengesellschaft, generiert der
Käufer erhebliche Steuervorteile.
Objekt 1: Am zentralen Hauptplatz von Barcelona
gelegen, ist das Gebäude so vorbereitet, dass dieses
zu einem Luxushotel oder einer Liegenschaft mit
Appartements fertiggestellt werden kann. Die entsprechenden Bewilligungen liegen vor. Von den acht
über der Erde befindlichen Geschossen sind das
Erd- sowie das erste Geschoss sowie das erste
Untergeschoss (Parkraum) an ein international und
weltweit bekanntes Unternehmen verkauft worden
(VP EUR 80 Mio.). Die übrigen Geschosse mit einer
Gesamtfläche von rund 6‘000 m2 stehen zum Ausbau zur Verfügung. Die beiden Untergeschosse
(Geschosse -2 und -3) mit einer Fläche von 2‘555 m2.
dienen für die Nutzer des Gebäudes als Parkraum,
können aber auch als öffentliches Parkhaus ausgestaltet werden. Die auf der Liegenschaft lastende
Hypothek in der Grössenordnung von EUR 66 Mio.
kann für EUR 47 Mio. zuzüglich Steuern, Notariatsund Vermittlungsgebühren abgelöst werden. Um die
Liegenschaft für die gedachte Nutzung fertig zu
erstellen, fallen Investitionen in der Grössenordnung
von EUR 15 Mio. an.
Objekt 2: Im Zentrum von Madrid befindet sich das
aussen vollkommen renovierte fünfgeschossige
Gebäude mit einer Fläche von rund 2‘000 m2, das
zu einem Luxushotel mit 63 Zimmern oder einem
Wohnhaus mit 26 Wohnungen ausgebaut werden
kann. Die auf dem Gebäude lastende Hypothek
beträgt EUR 7 Mio. Der Verkauf kann für EUR 5.3 Mio.
zuzüglich Steuern, Notariats- und Vermittlungsgebühren erfolgen. Das zusätzliche Investitionsvolumen
zum Fertigausbau beläuft sich auf ca. 3 Mio. Im
Gebäude befindet sich zusätzlich eine Attikawohnung
von 100 m2, die der Eigentümer für EUR 400‘000.–
zuzüglich Steuern, Notariats- und Vermittlungsgebühren bereit ist zu verkaufen.
Objekt 3: Das 4-Sterne Hotel in Altea mit 104 Luxuszimmern, einer gesamten Gebäudefläche von 13‘000
m2 und einer Grundstückgrösse von 20‘000 m2 ist frei
von Hypotheken und kann zu einem Preis von EUR
18,0 Mio. zuzüglich Steuern, Notariats- und Vermittlungsgebühren übernommen werden. Das Hotel
wird heute durch einen Reiseveranstalter betrieben.
Objekt 4: Auf dem neuen, topmodernen 5-Sterne
Plus Hotel in Altea mit Toplage direkt am Meer, 202
Zimmer auf fünf Geschossen mit einer Gesamtfläche von 24‘000 m2 und einer Grundstückfläche
von 19‘000 m2 lastet eine Hypothek von EUR 20 Mio.
Die Liegenschaft kann für ca. EUR 39 Mio. zuzüglich
Steuern, Notariats- und Vermittlungsgebühren übernommen werden. Der Hotelbetrieb generiert einen
Umsatz von EUR 5,5 Mio. und einen EBITDA von
EUR 1.1 Mio. jährlich. Die Auslastung ist seit 2009
von 33% kontinuierlich auf 43% gestiegen. Gesucht
rate has increased continuously from 33% in 2009
to 43% in 2012. We are looking for investors who
want to develop their projects themselves or for
investors who are interested in realising the benefit when selling the property.
werden Investoren, die die Projekte selbst entwickeln
oder Investoren, die beim Verkauf ihren entsprechenden Gewinn realisieren möchten.
For Sale: High Quality Prime Site real Estate. Two
of these prime site buildings are located in the very
centre of Barcelona and Madrid. The other two buildings (4- and 5-Star-hotels) are in Altea, the culturecenter of the Region of Valencia. Due to insolvency
of the banks, giving the mortgage to the owners, the
following properties can be bought at an interesting
price and if the properties are bought by a real estate
investment trust founded in Spain, the Government
gives interesting tax abatements to the buyer:
Property 1: Located at the Main Square of Barcelona the building is prepared to finalize either as a
hotel or an apartment house. The necessary construction permissions are available. The ground and
the first floor have been sold to an international and
worldwide known company (for EUR 80 Mio.). The
residual six floors with a total surface of about 6’000
m2 and the second and third basement floors with
2’555 m2 may be used as a public parking. The building is encumbered with a mortgage of EUR 66 Mio.
which can be eliminated by paying EUR 47 Mio.
plus taxes, lawyers and transaction fees. To finalize
the work and prepare the building for sale, an investment of about EUR 15 Mio. is necessary.
Property 2: In the centre of Madrid, the building
envelope of the property is completely renovated.
The total surface of 2’000 m2 can be transformed
to a hotel with 63 rooms or an apartment house
with 26 apartments. The building with a mortgage
of EUR 7 Mio. can be bought for EUR 5.3 Mio. plus
taxes, lawyers and transaction fees. The additional
investment to complete either the hotel or the
apartments is estimated to EUR 3 Mio. In addition
to the building the owner has his own apartment of
about 100 m2. He will sell it for EUR 400’000.– plus
taxes, lawyers and transaction fees to the buyer.
Property 3:The 4-star hotel in Altea has 104 rooms,
a total surface of the building of 13’000 m2 and a
surface of the lot of 20’000 m2. The owner would
like to sell at a price of EUR 18.0 Mio. (no mortgages)
plus taxes, lawyers and transaction fees. Today the
hotel is let to a travel and tour operator.
Property 4: The five year old 5-star plus hotel in
Altea, prime site directly on the seaside, with 202
rooms on five floors and a total building surface of
24’000 m2 and a lot of 19’000 m2 is encumbered
with a mortgage of EUR 20 Mio. The sales price is
EUR 39 Mio. plus taxes, lawyers and transaction
fees. The hotel is generating a turnover of EUR 5.5
Mio. and an EBITDA of EUR 1.1 Mio. The occupancy
Angebot/Offer 255340
CH
Investment Möglichkeit: Kleine Moleküle mit
einzigartiger Technologie zur Behandlung von
Haut- und Augenkrankheiten. Ein Schweizer Startup Unternehmen sucht seine ersten CHF 5 Mio.,
Serie A. Die Firma ist ein «spin-out» von Forschern
und Ärzten einer etablierten Pharmafirma, welche
langjährige Erfahrung in der vorklinischen und klinischen Medikamentenentwicklung besitzen. Die
Technologie der Firma ist einzigartig, da sie auf ein
Glykoprotein abzielt, welches die Leukozytenaktivierung in entzündetem Gewebe und die Leukozytenadhäsion in entzündeten Gefässwänden zur
Dämpfung sowie ein G-Protein gekoppelter Rezeptor als Hemmstoff herbeiführt. Beide angepeilten
Rezeptoren zielen auf den Entzündungsprozess ab
und erbringen eine einzigartige entzündungshemmende Wirkung, wie man sie heute noch nicht gesehen hat. Das Unternehmen beabsichtigt, sich vorab
auf seltene Krankheiten (orphan diseases) sowie
auf entzündliche Haut- und Augenkrankheiten in
Zusammenhang mit Juckreiz zu fokussieren. Der
ursprüngliche Fokus des Unternehmens liegt bei
der lokalen Behandlung von Neurodermitis sowie
der chronischen Schuppenflechte.
Investment Opportunity: Small Molecules with
Unique Technology for Treatment of Skin and
Eye Diseases. A start-up company out of Switzerland is seeking its first CHF 5.0 m, Series A. The
company is a «spin-out» by scientists and clinicians
of a well established pharmaceutical company who
have long term expertise in pre-clinical and clinical
drug development. The company’s technology is
unique because it targets an integrin that mediates
leucocyte activation in inflamed tissue as well as
leucocyte adhesion to inflamed vessel walls, as a
silencer, and a G-protein coupled receptor as an
inhibitor. Both targeted receptors drive the inflammation process and render totally unique antiinflammatory efficacy as most likely unseen today. The goal
of the company is to focus on 1. orphan disease, and
2. inflammatory skin diseases and inflammatory eye
diseases associated with itch (small molecules). Atopic Dermatitis, followed by chronic plaque psoriasis,
both in topical use, are the initial focus of the company.
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Angebot/Offer 255334
CH
Nachfolgeregelung: Verkauf eines profitablen,
dynamischen Möbel- und Einrichtungshauses.
Unsere Mandantin vertreibt, teilweise auf exklusiver
Basis, Mobiliar und Einrichtungsgegenstände für private Haushalte sowie Büro- und Objekteinrichtungen
der gehobenen Klasse an Unternehmen. Eine eigene
Innenarchitekturabteilung unterstützt die Einrichtungsberater und rundet das Dienstleistungspaket ab. Das
über 80 Jahre alte Unternehmen verfügt über eine
grosse Stammkundschaft an Geschäfts- und an Privatkunden. Der bekannte Brand wirkt weit über die
Region hinaus und zieht daher auch ausserregionale
Unternehmen und Privatkunden an. Das Ladengeschäft mit einer Fläche von 900 m2 befindet sich an
einer der besten Lagen im Ort und die neu gestalteten Ausstellungsräume dürfen als Publikumsmagnet
bezeichnet werden. Die Eigentümer möchten das
Unternehmen (mit einem durchschnittlichen Jahresumsatz von CHF 11 Mio.) im Rahmen Ihrer altersbedingten Nachfolgeregelung verkaufen und suchen
einen Käufer, der den bisherigen Kunden die gewohnten Leistungen auch in Zukunft erbringen kann.
Das profitable Unternehmen ist attraktiv für die
unterschiedlichsten Käufer. So könnte ein ausländischer Wettbewerber mit dem Kauf den Markteintritt in die Schweiz schaffen oder ein schweizerischer
Mitbewerber sich in eine starke Region expandieren.
Das Unternehmen bietet aber auch einer finanzkräftigen Privatperson die Basis für den Aufbau einer
selbständigen Existenz.
Succession:Trade Sale of a Profitable, Dynamic
Furnishing House (for Private Households and
Companies). Our customer sells, partly on an exclusive base, high class furnishing for private households
and office furniture and accessory for companies.
The interior-design department supports the salesmen and completes the range of services. Over 80
years old, the company has plenty of regular customers (households and companies). The brand is well
known far beyond the regional boundaries and attracts many clients from other regions. The showroom with its 900 m2 is located at one of the very
best places in town and highly illustrative. Age-related the owners of the company (average turnover
of CHF 11 m ) wish to sell the shares to a successor,
who is able to maintain the high quality of service
for the customers in the future. The profitable company could be a good path to enter the Swiss market,
or to further extend the buyers regional presence.
For a financially strong individual it is an opportunity
to build up its own business.
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Angebot/Offer 255318
CH
Nachfolgelösung eines auf mechanische Instrumente und Präzisionsteile spezialisierten Nischenanbieters. Unser Klient ist ein etablierter und
hoch spezialisierter Anbieter von mechanischen Instrumenten für die Luftfahrtindustrie. Das Unternehmen ist seit mehreren Jahrzehnten im Markt
aktiv und verfügt über langjährige Beziehungen zu
den Kunden. Einige dieser Kunden gehören zu den
Marktführern in ihren Bereichen. Zusätzlich verfügt
das Unternehmen über eine Lohnfertigung von
mechanischen Präzisionsteilen für verschiedene
Branchen, wie z.B. die Uhren- und die Medtech-Industrie. Für diese Kunden bietet das Unternehmen Ingenieur-Dienstleistungen, Fertigung von Prototypen
und Kleinserien an. Im Jahr 2012 konnte das Unternehmen einen Umsatz von ca. CHF 1.5 Mio. erreichen
mit einer EBIT Marge von rund 7%. Das Unternehmen verfügt über eine moderne Infrastruktur und
ein bewährtes Team mit langjähriger technischer
Erfahrung und Kompetenz. Der Besitzer und Geschäftsführer möchte das Unternehmen verkaufen
und sucht zu diesem Zweck einen Nachfolger. Das
Unternehmen ist eine attraktive Opportunität für
einen Nischenanbieter, der sein Produktportfolio und
seine Ingenieur-Dienstleistungen ausbauen möchte,
einen strategischen Partner oder eine unternehmerische Persönlichkeit mit Interesse an einem MBI.
Succession for a Niche Supplier Specialized in
Mechanical Instrument and Precision Parts. Our
client is a highly specialized and well-respected provider of mechanical instrument parts for the aeronautic industry. It has been active in this field for
decades, which allowed it to establish long-term
relationships with most of its customers. Some of
them are leaders in their industry. In addition, the
company has a division that does contracting work
for various industries such as the watch and Medtech industry that need mechanical precision parts.
To these customers the company provides engineering services and does prototype as well as small
scale manufacturing. In 2012 the company achieved
sales of approx. CHF 1.5 m and an EBIT margin of
roughly 7%. The company has a state-of-the-art infrastructure and a proven team with broad technical
experience and expertise. The current owner and
managing director would like to sell the company and
is looking for a buyer. The company presents an
attractive opportunity either for another niche player
that wants to expand its product or engineering
services range, a strategic partner that wants to
integrate backwards or an entrepreneurial manager
interested in a management buy-in.
EU
Repreneur recherché pour un fournisseur de
produits de niche du domaine des instruments
mécaniques et pièces de précision. Notre cliente
est une entreprise bien établie et hautement spécialisée dans la production d’instruments mécaniques pour l’industrie aérospatiale. Elle est active
depuis plusieurs décennies dans son marché et
entretient des relations de longue durée avec ses
clients, dont certains occupent des positions dominantes dans leurs marchés respectifs. En plus, l’entreprise offre la production en sous-traitance de
pièces mécaniques de précision pour des branches
comme l’horlogerie ou la technique médicale. Pour
cette clientèle, ses prestations comprennent l’ingénierie, la conception de prototypes et la fabrication
de petites séries. Au cours de 2012, elle a réalisé
un chiffre d’affaires de l’ordre de CHF 1,5 millions
avec une marge EBIT de près de 7%. La société est
dotée d’une infrastructure moderne et emploie une
équipe compétente au bénéfice d’une longue expérience. L’actuel propriétaire et gérant souhaite vendre et cherche un successeur. L’entreprise constitue
une excellente opportunité soit pour une société
occupant une niche de marché et souhaitant élargir son offre de produits et de prestations, soit pour
un partenaire stratégique ou encore pour un entrepreneur visant un management buy in.
Entwicklung von Antikörpern wird durch eine
umfassend «Gute Herstell-Praxis» in Bezug auf
Produktions- und Reinhaltungstechnik ergänzt,
welches die Einhaltung strenger Qualitäts-vorschriften während des gesamten Prozesses vom
Ausgangsmaterial bis zum fertigen therapeutischen
Produkt sicherstellt. Das Unternehmen ist in der
Lage, genügend Antikörper für klinische Versuche
und die Markteinführung in Europa zu produzieren.
Darin unterscheidet es sich von den Herstellern
konventioneller monoklonarer Antikörper. Der Wert
der Technologie (ein Produkt) könnte in den Milliarden
Euro Bereich gehen, wenn ein Vergleich zu ähnlichen
aber «geringwertigeren» Konkurrenzprodukten gezogen wird. Das Unternehmen hat bis jetzt EUR
200 Mio. an Investments von bisherigen Anteilseignern bekommen und befindet sich derzeit in einer
Restrukturierungsphase. Wir sind derzeit auf der
Suche nach EUR 30 Mio. an Eigenkapital für die
Runde A von strategischen Investoren oder Finanzinvestoren. Dieses Kapital soll dazu verwendet
werden, die klinische Reife für die sich im Entwicklungsstadium befindlichen drei Medikamente
zu erreichen. Das Unternehmen erwartet den ersten
Exit für das erste der noch zu entwickelnden Medikamente im Jahr 2015. Das Unternehmen ist auch
bereit, Lizenzvergabemöglichkeiten für die Medikamente zu diskutieren.
Angebot/Offer 255328
Unique Investment and Licensing Opportunity in
Biopharmaceuticals Ultra-Low-Dose Cancer Antibody (ULD mAbs) Tumor Immunization Therapy.
Our client is a running business having successfully
developed for market one drug and having three in
Phase I-II/pre-clinical in the pipeline. The client boosts
some of the best medicinal scientific minds of
Europe. The company has established a comprehensive patent estate around its proprietary technology platform. One of the key beneficial features
of this technology platform is its ability to design
highly potent monoclonal antibodies for multiple
cancer indications that target specific, well-known
antigens. The high potency of the company’s products translates into it being used at very low-dosage
ranges, no more than several hundred micrograms.
In addition, the tumor immunization effect puts it at
the top of the personalized medicine and tumor
vaccine sectors. The drugs are more convenient and
patient friendly than any of the few competitors.
The company’s core expertise in the development
of antibodies is well complemented by its extensive good manufacturing practice (GMP) compatible
production and purification techniques, ensuring
stringent quality assurance throughout the process,
right from the raw materials up to the final thera-
Einzigartige Investment- und Lizenzvergabemöglichkeit im biopharmazeutischen Bereich der
Niedrigstdosis-Krebs-Antikörper Tumor Immunisierungstherapie. Unser Kunde hat ein bereits
laufendes Geschäft, welches auf der erfolgreichen
Einführung eines Medikamentes und drei weiterer
Phase I-II/vorklinischen Medikamente basiert. Der
Kunde setzt auf einige der besten medizinischen
Wissenschaftler in Europa. Das Unternehmen hat
einen umfassenden Patentschutz rund um seine
eigene Technologieplattform aufgebaut. Eines der
Schlüsselmerkmale der Technologieplattform ist die
Fähigkeit, hoch wirksame monoklonale Antikörper
für mehrere Krebssarten zu erzeugen, welche auf
spezifische bekannte Antigene abzielen. Die hohe
Wirksamkeit der Produkte des Unternehmens
ermöglicht die Verwendung sehr geringer Dosen,
die in der Regel nicht mehr als mehrere Mikrogramm ausmachen. Weiter macht der Tumor-Immunisierungseffekt die Produkte zu einem der Topthemen im Medizin- und Tumorimpfstoffbereich.
Die Medikamente sind angenehmer und patientenfreundlicher als die Medikamente der Wettbewerber. Die Fachkompetenz des Unternehmens in der
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peutic product. The company is able to produce
quantities of antibodies sufficient for clinical phase
trials and launch in Europe, a situation not shared
by any of the conventional monoclonal antibody
manufacturers. The value of the technology (one
product) could be in the billion Euro scale according
to similar but yet «inferior» competitive products.
The company had received more than EUR 200 m
in investments from prior shareholders and finds
itself in a phase of restructuring. We are currently
raising EUR 30 m in Private Equity, Round A from
strategic or financial investors. These funds will be
used to establish clinical proof-of-concept for the
three drugs currently under development. The company is expecting an exit for the first of these drugs
as of 2015. The company is also open to discuss
licensing opportunities for its drugs.
Angebot/Offer 255332
CH
8
Wachstumsfinanzierung für ein neuartiges Diagnosegerät zur kontinuierlichen Messung des
Augeninnendrucks. Das neuartige, patentierte medizintechnische Gerät ermöglicht eine konstante 24stündige ambulante Überwachung des Augeninnendruckes. Ein erhöhter Augeninnendruck gilt als
Hauptursache für die Erkrankung an Glaukom bzw.
Grüner Star. Das Glaukom ist eine schmerzlose Krankheit, die unbehandelt zur völligen Blindheit führt. Die
Krankheit betrifft zwei bis drei Prozent der Weltbevölkerung und gemäss derWorld Health Organisation
werden bis 2020 80 Millionen Leute daran erkranken.
Die innovative Technologie ermöglicht eine viel präzisere und fortlaufende Untersuchung des Augeninnendruckes. Während die bereits existierenden
Methoden drei bis sechs Einzelmessungen pro Tag
benötigen, erlaubt das neu entwickelte Gerät eine
kontinuierliche Kontrolle über 24 Stunden hinweg.
Dies erlaubt eine gezieltere und effiziente Untersuchung, da bei den meisten Patienten der höchste
Augeninnendrucklevel während der Nacht auftritt.
Das Schweizer Unternehmen verfügt über bestens
qualifizierte Fachkräfte mit mehrjähriger praktischer
Erfahrung in der Medizinaltechnik. Mit externen Spezialisten, Instituten und Drittfirmen bestehen etablierte Partnerschaften. Der Leiter des Projekts hat
bereits erfolgreich mehrere Medinzalprodukte entwickelt, die heute von führenden Unternehmungen
vermarktet werden. Die Gesellschaft hat viel in die
Forschung und Entwicklung dieses neuartigen
Geräts investiert und wird per Ende 2013/Anfang 2014
über einen voll funktionsfähigen Prototypen verfügen.
Die Entwicklung des Gerätes wird auch massgeblich
durch die Eidgenössische Kommission für Techno-
logie und Innovation KTI finanziell unterstützt. Nach
Abschluss der für 2014 geplanten klinischen Studien
wird die Gesellschaft ab 2015 die Vermarktung des
Geräts in Angriff nehmen. Für die Weiterentwicklung
des Gerätes sucht die Firma weiteres Wachstumskapital in der Höhe von CHF 2 bis 3 Mio. Diese
Mittel decken den Finanzbedarf für 2014 ab, für die
spätere Vermarktung wird die Gesellschaft weitere
CHF 4 bis 5 Mio. benötigen. Bis heute wurde von
den bestehenden Investoren zusätzlich den vom
KTI zur Verfügung gestellten Mittel CHF 3 Mio.
investiert. Die bestehenden Investoren werden sich
auch an der nächsten Runde beteiligen, sind aber an
einer Vergrösserung des Investorenkreises interessiert.
Growth Financing for an Innovative Diagnostic
Device for the Continuous measurement of the
Intraocular Eye Pressure. The innovative, patented
medical device enables to monitor intraocular eye
pressure over 24 hours. The goal is to improve glaucoma detection to prevent people from blindness.
As it is well known, glaucoma is a painless disease
for which the only known and modifiable symptom is
the increase of the intraocular pressure. Glaucoma
affects 2 to 3% of the world population and according to World Health Organisation 80 million people
will suffer from Glaucoma by 2020. Current glaucoma detection relies on one or several single intraocular eye pressure measurements during clinic
hours, despite the fact that a great number of glaucoma patients have their highest intraocular eye
pressure levels during the night. The new-patented
medical device will thus offer a new and unique way
for detecting glaucoma and the Ophthalmologist and
Pharmaceutical community expect it with great
interest. The Swiss company has a highly qualified
workforce with long-term experience in the medical
device field. The company also has established partnerships with specialised engineering and medical
institutes and companies. The leader of the team
has an excellent track record in the industry and has
successfully developed two other medical devices
that are marketed by leading companies. After
extensive R&D investment a fully functional working prototype is planned to be operational by end
of 2013/beginning 2014. In addition, the CTI program
(Federal Commission for Technology and Innovation)
financially supports the development of the new
medical device. After a series of clinical trials the
first steps of commercialisation are planned to start
from 2015 onwards. For further enhancements of
its product, the company is looking for growth capital
in the amount of two to CHF 2 to 3 m. These funds
will cover the financial needs of the company for
and fabrication processes. These in turn allow offering a client specific solution for facilities and processes with a concurrently high level of standardisation. In order to fulfil the high quality standards
of clients, key elements of the facility and/or fabrication process are developed and finished in house.
An existing highly notable international client base
in connection with extraordinary revenue possibilities in diverse high growth industries and markets
offer a new partner far reaching opportunities and
a high revenue potential. The company has over 50
employees with revenues of approx. CHF 12 m and
builds upon exceptionally loyal and motivated workers
with a high level of innovativeness.Sought is a strong
partner to advance the strategic positioning of the
company in order to fully exploit the market potential present. Of interest to the partner could be
expansion of its product palette along with the specific multi disciplinary know-how. Conceivable also
is a combination with another niche producer wishing to diversify strategically or geographically. The
partnership model is negotiable. Depending on the
model, a majority of shares is available for sale.
2014, for the later commercialization the company will
need another CHF 4 to 5 m. Up to now the existing
investors have in addition to the funds provided by
the CTI invested CHF 3 m. The present investors
will participate in the next financing round but are
interested to broaden the present investor base.
Angebot/Offer 255330
CH
Strategischer Partner für ein Unternehmen im Bereich Präzisionswerkzeugmaschinenbau gesucht.
Ein seit Jahrzehnten erfolgreiches Schweizer Werkzeugmaschinenbauunternehmen sucht einen strategischen Partner/Investor. Das Unternehmen entwickelt und produziert Produktionsanlagen für die
spanabhebende Bearbeitung und verkauft diese
weltweit sehr erfolgreich. Die Unternehmung zeichnet sich durch eine hohe Fachkompetenz in den Bereichen Engineering und Fertigungsprozesse aus,
die es wiederum ermöglicht eine kundenspezifische
Lösung von Anlagen und Prozessen bei gleichzeitig
hohem Standardisierungsgrad anzubieten. Schlüsselelemente der Anlage bzw. des Fertigungsprozesses werden inhouse entwickelt und bearbeitet,
um die hohen Qualitätsanspruche der Kunden zu
erfüllen. Ein bestehender sehr namhafter internationaler Kundenstamm in Verbindung mit hohen
Absatzmöglichkeiten in diversen wachstumsstarken
Branchen und Märkten eröffnen dem neuen Partner
weitreichende Chancen und hohes Absatzpotential.
Das Unternehmen hat über 50 Mitarbeiter mit
einem Umsatz von ca. CHF 12 Mio. und baut auf
sehr loyale und motivierte Mitarbeiter mit hoher
Innovationskraft. Gesucht wird ein starker Partner,
der das Unternehmen in der strategischen Positionierung weiter voranbringt, um das vorhandene
Marktpotential voll auszuschöpfen. Für den Partner
kann die Erweiterung seiner Produktpalette und das
spezifische multidisziplinäre Know-How von Interesse sein. Denkbar ist auch eine Kombination mit
einem anderen Nischenanbieter, der sich strategisch
und/oder geographisch diversifizieren möchte. Das
Partnerschaftsmodell ist verhandelbar. Eine Mehrheit
der Aktien steht je nach Modell zum Verkauf.
Strategic Partner Sought for a Company in the
Precision Tool Machine Manufacturing Industry.
An over decades successful Swiss tool machine
manufacturing company seeks a strategic partner/
investor. The company develops and manufactures
production facilities for the metal-cutting processes
and sells these very successfully worldwide. The
company distinguishes itself through advanced
professional competence in the areas of engineering
Angebot/Offer 255337
DACH
Start-Up Finanzierung für Hersteller von neuartigen Anlagen zur Wasserreinigung gesucht.
Unser Auftraggeber ist Lizenznehmer einer neuartigen Technologie zur Reinigung von Wasser und Abwässer, insbesondere Industrieabwässer. DieTechnologie ist weltweit geschützt. Das Team rund um die
Lizenznehmer besteht aus erfahrenen Ingenieuren
und Akteuren im Schweizer Markt. Das Unternehmen
möchte diese Technologie im ersten Schritt in der
DACH Region und im zweiten Schritt weltweit in
verschiedensten Branchen und Industriezweigen
zum Einsatz bringen. Im Vergleich zu herkömmlichen
Anlagen verspricht diese neue Technologie unter
anderem maximale Reinigungsqualität (Gletscherwasserqualität) und einen wesentlich geringeren
Platzbedarf. Darüber hinaus sind die Anlagen modular ausbaubar, zeigen praktisch keinen Temperaturverlust (sehr wertvoll bei Wiederverwendung des
Wassers in Produktionsprozessen), können
Behördengenehmigungsverfahren erleichtern, überzeugen durch sehr kurze Projekt- bzw. Anlagenrealisierungsdauer und zeigen über den gesamten
Lebenszyklus der Anlage geringere Gesamtkosten.
Die Technologie benötigt keine chemischen Hilfsmittel für die Wasserreinigung und erfordert nur
geringe elektrische Energie. Im Rahmen der Unternehmensgründung wird nun ein langfristiger
Aktionär gesucht, der die Entwicklung des Unter-
9
nehmens mitgestaltet. Für die ersten 2 Jahre werden CHF 5 Mio. zum Erwerb einer bereits bestehenden, mobilen Referenzanlage bzw. zur Entwicklung und Vermarktung dieser neu-artigen Anlagen
benötigt. Aufgrund der vielfältigen Anwendungsmöglichkeiten dieser neuen Art der Wasserreinigung besitzt dieses Unternehmen hohe Umsatz-,
Wachstums- und Profitchancen.
Start-Up Financing Sought for Manufacturer of
Innovative Plants for Water Purification. Our client
is the licensee of an innovative technology for the
purification of water and wastewater, in particular industrial wastewater. The technology is protected
worldwide. The licensee team is comprised of experienced engineers and agents in the Swiss market.
The company intends to employ this technology
initially in the DACH region, and secondly in the most
diverse industries and industry branches worldwide.
In comparison to conventional plants, this new technology promises amongst other benefits, a maximum of purification quality (glacier water quality) as
well as a substantially lower space requirement. In
addition, the plants are expandable as modules,
indicate practically no loss in temperature (highly
valuable during recirculation of water in production
processes), can simplify regulatory approval processes, convince through very short project and plant
construction times, and exhibit low total costs during
the entire life cycle of the plant. The technology requires no chemical additives and only limited electrical
energy. In the process of founding the company, a
long term shareholder is now sought, who will actively participate in the development of the company.
During the initial 2 years, CHF 5 m are required to
purchase an existing mobile reference plant and for
development and marketing of these innovative
plants. Based on the wide range of possible applications for this unique type of water purification, this
company has the opportunity for high revenues,
sales and profitability.
Suchmandat/Search 255329
CH
10
Frontorientierter Unternehmer sucht Schweizer
Unternehmung zum Kauf und Weiterführung
(MBI). Führungsgewohnter Unternehmer mit über
15 Jahre breit gefächerter internationaler operativer
Erfahrung, technischer und betriebswirtschaftlicher
Ausbildung und Stärken in Akquisition, Verkauf und
Key Client Management sucht eine Mehrheitsbeteiligung. Der Käufer möchte die aktive Führung
eines mittelständigen Unternehmens übernehmen
bzw. das bestehende Management aktiv verstärken.
Unser Mandant strebt die Übernahme der Verantwortung für ein Unternehmen an, das eine Nachfolgeregelung für den Eigentümer/Unternehmer
sucht, welche den weiteren eigenständigen Fortbestand und die kontinuierliche Weiterentwicklung
des Unternehmens sicherstellt. Bevorzugt werden
Unternehmen mit Hauptsitz in der Deutschschweiz.
Gesucht werden etablierte Unternehmen mit Priorität in den Marktsegmenten Konsumentenprodukte
(Food/non Food, Produktion, Verkauf, Handel), MedTech (Produktion und Vertrieb von Spezialitäten),
Energie (Produkte/Leistungen für Infrastrukturanlagen), und Facility Management (Vertrieb/Installation/ Wartung technischer Anlagen). In diesen Segmenten kann der Käufer spezifische Erfahrungen
und Kompetenzen beitragen. Denkbar sind auch
Nachfolgeregelungen mit definierbaren Übergangsstufen oder Spin-offs. Start-ups und Sanierungsfälle
werden nicht berücksichtigt. Die Übernahme vom
heutigen Eigner soll auf partnerschaftlicher Basis
erfolgen. Das vorgesehene Eigenkapital lässt einen
Transaktionswert von CHF 3.0 bis 10.0 Mio. zu,
abhängig vom Transaktionsmodell.
Front-oriented Entrepreneur Seeks to Buy a Swiss
Company for Active Management. A versed entrepreneur with a technical and business-management
background and more than 15 years international operative experience as well as outstanding strengths
in acquisition, sales and key client management, is
looking for a majority participation. The buyer intends
to assume control over a midsized company and
actively strengthen its management. Our client seeks
to take over responsibility for a company that is looking for a succession plan that enables continuance
and ongoing development. Companies with their
head office in the German-speaking part of Switzerland are favoured. Preferred industries are consumer
goods (food/non-food, production, sale and trade),
medtech (production and distribution of speciality
goods), energy (products/services for infrastructure) and facility management (distribution/installation/maintenance of technical constructions). In all
these segments the buyer is able to provide extensive know-how and competences. A succession plan
with a specific transitional period or any spin-off is
conceivable. Start-ups as well as restructuring cases
will not be considered. The takeover from its present owner shall take place on an amicable and
cooperative basis. The transaction value is targeted
between CHF 3 and 10 m depending on the transaction model.
Suchmandat/Search 255307
CH
EU
Investorengruppe sucht Investitionsmöglichkeiten zwecks Ausbau ihres Anlageportfolios.
Im Zusammenhang mit dem Ausbau ihres bestehenden Anlageportfolios beabsichtigt eine aktive
Investorengruppe weiteres Risikokapital in junge
Firmen mit Spitzentechnologie zu investieren. In
Frage kommt die Teilnahme an einer B, C oder D
Runde. Die Gruppe hat einen industriellen Background und hat während der letzten 18 Monate
mehr als 10 Investitionen getätigt. Von Interesse sind
Gesellschaften in folgenden Industrien: Cleantech,
neue Materialien, Life Science, Medizinaltechnologie
und Diagnostik. Die Gesellschaften sollten folgende
Voraussetzungen erfüllen: Geschäftsführungsteam
mit einem soliden Leistungsausweis, eine Technologie, die Alleinstellungsmerkmale oder andere kompetitive Vorteile aufweist, bestehender oder realisierbarer immaterialgüterrechtlicher Schutz und ein
grosser Markt mit attraktiven Wachstumsraten. Diese
Gesellschaften sollten im Weiteren Wettbewerbsvorteile aufweisen, einen klaren strategischen Fokus
haben und über ein robustes Geschäftsmodell verfügen. Sanierungsfälle werden nicht berücksichtigt.
Bevorzugt werden Gesellschaften, die in der Schweiz
oder angrenzenden Ländern domiziliert sind und über
das Potential verfügen, sich nicht nur in reifen, sondern auch in neu entstehenden Wachstumsmärkten erfolgreich durchzusetzen. Das Investionsvolumen pro Projekt beläuft sich auf CHF 5 bis 30 Mio.
Investors Group Seeks Investment Opportunities
for Expanding its Business Portfolio. In the course
of the expansion of its existing business portfolio an
active European investors group is looking for further
early stage venture capital investment opportunities
(B, C, or D round) in high-technology companies. Our
client has a strong industry background and executed
more than 10 investments within the last 18 months.
Considered will be companies in the following industries: Cleantech, new materials, life sciences, medtech, and diagnostics. The companies should have
a management team with a solid track record, a unique or highly competitive technology, IP protection
in place or feasible, and a sizable target market with
an attractive growth rate. Preference is given to companies that can demonstrate a competitive advantage, have a clear strategic focus, and provide of a
robust business model. Distressed companies will
not be considered. Preferred are investments in companies domiciled in Switzerland or adjacent countries
and that have the potential to be successful not only
in mature but also in emerging markets. The investment amount per project is between CHF 5 and 30 m.
11
Wachstumsfinanzierung bei KMU:
Wer ist bereit, das Risiko zu tragen?
Die Fremdfinanzierung des Umlaufvermögens ist für am
Markt etablierte KMUs zumindest teilweise über traditionelle Bankkredite oder neuere Finanzierungsvehikel wie
bspw. das Factoring möglich. Auch das Anlagevermögen
kann teilweise fremdfinanziert werden. So ermöglicht das
Finanzierungsleasing die Fremdfinanzierung von Investitionen in neue Maschinen und Anlagen. Sobald es jedoch
darum geht, eigentliche Wachstumsinvestitionen, d.h.
Investitionen in die Produkt- oder Marktentwicklung zu
finanzieren, stösst die Kreditfinanzierung über Banken
und andere Finanzdienstleister an ihre Grenzen.
Wer wachsen will, glaubt an Chancen und ist willens,
Risiken einzugehen und braucht Finanzpartner, die bereit
sind, Risiken mitzutragen. Im ersten Teil der Tagung wird
dieser Aspekt aus der Sichtweise eines KMU-Vertreters
und zweier Bankenvertreter beleuchtet: Was sind die
Erwartungen an die Finanzierungs- und damit Risikobereitschaft der Banken und inwieweit und in welcher Form
können diese Risiken von Banken getragen werden.
Im zweiten Teil der Tagung werden Alternativen zur Bankfinanzierung diskutiert und vor dem Hintergrund des
Wettbewerbs um beschränkte Mittel für Wachstumsfinanzierungen auf die Frage eingegangen, welche Hausaufgaben ein Unternehmen zu erfüllen hat, wenn es beabsichtigt, sich Fremdmittel zur Wachstumsfinanzierung zu
beschaffen. Zum Abschluss wird ein Unternehmer, der sich
erfolgreich Mittel zur Finanzierung des Wachstums seiner
Firma beschafft hat, über seine Erfahrungen sprechen.
Diese Veranstaltung richtet sich an Eigentümer, Verwaltungsräte und Geschäftsführer von KMU.
12
Programm 7. November 2013
16:45 Uhr
Eintreffen der Gäste
17:00 Uhr
Begrüssung
Pascal Böni
Chairman & Partner der Remaco AG
17:10 Uhr
«Risiko: Ein Leben zwischen Lust
und Chance»
Bruno Dobler
Vizepräsident des Bankrats der ZKB
17:30 Uhr
«Bedürfnis nach Wachstumskapital
und Realität»
Armin Baumann
CEO KMU Swiss AG
17:50 Uhr
«Finanzieren Banken mein Wachstum?»
Patrick Forte
Leiter Transaction Advisory Zürich, UBS AG
18:10 Uhr
Pause
18:25 Uhr
«Alternativen zur Bankfinanzierung
von Wachstum»
Christian Schütz
Senior Consultant, Remaco AG
Mark Neuhauser
Consultant, Remaco AG
18:45 Uhr
«Voraussetzungen einer erfolgreichen
Kapitalsuche»
Thomas W. Schrepfer
Associate Partner, Remaco AG
19:05 Uhr
Mittelbeschaffung aus Sicht eines
wachstumsorientierten KMU –
Ein Erfahrungsbericht
François Randin
CEO GreenMotion AG
19:25 Uhr
Paneldiskussion / Q&A
19:50 Uhr
Apéro riche
Anmeldetalon:
Veranstaltung: Wachstumsfinanzierung bei KMU:Wer ist bereit, das Risiko zu tragen?
Datum: Donnerstag, 7. November 2013
Zeit: ab 16:45 Uhr mit anschl. Apéro riche
Ort: Remaco AG, Hirzbodenweg 103, 4052 Basel
Anmeldung
Anmeldung bis spätestens 28. Oktober 2013 mittels diesem Antwort-Talon per Briefpost an Remaco AG,
Maria Casile, Hirzbodenweg 103, 4052 Basel, per Email an [email protected], per Fax an 061 271 19 50
oder per Telefon unter 061 206 99 61 (Frau Maria Casile).
Ich nehme gerne teil und komme alleine.
Ich bin leider verhindert.
Ich nehme gerne teil und komme in Begleitung von:
Vorname
Name
Vorname
Name
Firma
Adresse
PLZ/Ort
Telefon
Email
Remaco AG
Hirzbodenweg 103, Postfach 317, CH – 4020 Basel
Tel. +41(0)61 206 99 66, Fax +41(0)61 271 19 50
Dufourstrasse 20, CH-8008 Zürich
Tel. +41 (0)44 542 93 44, Fax +41 (0)61 319 52 53
[email protected], www.remaco.com
Member of SECA, the Swiss Private Equity &
Corporate Finance Association
13
Jüngste Entwicklungen von Börsenmultiples und
Unternehmenspreisen
Von April bis August 2013 sind die EBITDA Börsenmultiples der SMI-, DAX- und SXXP-Indizes gesamthaft leicht angestiegen1, gleichzeitig wurde bei den Sales Börsenmultiples im Durchschnitt ein leichter Rückgang verzeichnet. So sind
die EBITDA-Multiples in den letzten vier Monaten bis August 2013 im Schnitt um 0.11 Punkte gestiegen und die SalesMultiples gleichzeitig um 0.03 Punkte gesunken. Das SMI-EBITDA-Multiple hingegen sank seit Anfang Jahr um ca. 0.08
Punkte auf einen per Ende August registrierten Wert von 11.68. Im Durchschnitt betrug es in den letzten vier Monaten
11.61. Das SMI-Umsatz-Multiple sank im Vergleich etwas stärker und betrug in den letzten vier Monaten durchschnittlich
2.61 und per Ende August 2.59. Im Vergleich dazu sind die Multiples des DAX-Index nur gestiegen. Nach dem starken
Rückgang im vierten Quartal 2012 erholte sich das DAX-EBITDA-Multiple seit Anfang Mai auf einen durchschnittlichen Wert
von 7.30 und lag per Ende August bei 7.35. Das DAX-Umsatz-Multiple hat im Vergleich dazu in den letzten vier Monaten
nur geringe Bewegungen erfahren und notierte per Ende August konstant bei 0.98. Eine positive Entwicklung erfuhren
die Börsenmultiples der Branchen-Indizes aus der SXXP-Index-Familie2. Das EBITDA-Multiple stieg seit April 2013 von
einem Wert von 8.38 auf einen Wert Ende August von 8.66. Das Umsatz-Multiple stieg von durchschnittlich 1.43 auf 1.45
und betrug Ende August 1.47. Im Durchschnitt wurde ein an den genannten Indizes gelistetes Unternehmen Ende August
2013 mit rund 9.23 seines EBITDA oder rund 1.68 seines Umsatzes bewertet.
Die Anwendung der Börsenmultiples auf nicht börsennotierte Unternehmen3 ist aufgrund der mangelnden Vergleichbarkeit jedoch begrenzt. Für nicht börsennotierte Unternehmen sind je nach Unternehmensgrösse, Lebenszyklusphase,
Fungibilität (Wiederveräusserbarkeit) und Positionierung entsprechend Anpassungen vorzunehmen.
Entwicklung der EBITDA Börsenmultiples
14.00
11.68
10.00
8.66
8.00
6.00
7.35
4.00
SXXP Index (Euro Stoxx)
EBITDA Multiple
2.00
SMI-Index EBITDA Multiple
DAX-Index EBITDA Multiple
0
Aug 12 Sep 12
Okt 12
Nov 12
Dez 12 Jan 13
Feb 13
Mär 13 Apr 13
Mai 13
Jun 13
Jul 13
Aug 13
Betrachtungsperiode Monat/Jahr
Quelle: Bloomberg, Remaco
EBITDA Multiple
12.00
Entwicklung der Sales Börsenmultiples
3.50
2.59
2.50
2.00
1.47
1.50
SXXP Index (Euro Stoxx)
1.00
0.98
DAX-Index Sales Multiple
0.00
Apr 12
Mai 12
Jun 12
Jul 12
Aug 12 Sep 12
Okt 12
Nov 12 Dez 12
Betrachtungsperiode Monat/Jahr
1
2
3
Sales Multiple
SMI-Index Sales Multiple
0.50
Jan 13
Feb 13
Mär 13 Apr 13
Quelle: Bloomberg, Remaco
Sales Multiple
3.00
Die Multiples der SMI-, DAX- und SXXP-Indizes basieren auf die durchschnittlichen Multipleswerte der im Rahmen der betrachteten Periode in diesen Indizes gehandelten Wertpapiere (gemäss Index-Zusammensetzung). Quelle: Bloomberg. Cut-off 30.08.2013.
Die hier angegebenen Börsenmultiples aus dem SXXP Index (Euro Stoxx) entsprechen dem Mittelwert der Multiples aus den Branchen-Indizes der SXXP-Index-Familie. Der SXXPIndex umfasst 600 Unternehmen europaweit, jeweils 200 Large-Cap, 200 Mid-cap und 200 Small-Cap.
Obwohl volatiler und nicht vollständig korrelierbar, zeigen die Statistiken und die Erfahrung, dass die Entwicklungen an den Kapitalmärkten auch ihre Auswirkungen auf die bezahlten
Preise der nicht börsenkotierten Unternehmen haben. So widerspiegelt sich der Trend auch in den EBITDA- und Sales-Multiples nicht börsennotierter Unternehmen. Die Multiples
für KMUs sind im Vergleich zu Börsenmultiples stabiler und weniger volatil.
14
Die stärksten Bewegungen in den Multiples während der letzten vier Monaten wurden in den Sektoren «Automobil» (),
«Media» (), «Bauindustrie»( ) sowie «Nahrungsmittel» ()4 registriert. Nach einem leichten Rückgang Anfang 2013
entwickelten sich die Multiples im Sektor «Automobil» in letzter Zeit wieder vermehrt steigend. Das EBITDA-Multiple
stieg seit April 2013 um 0.71 Punkte auf 7.33 per Ende August. Gleichzeitig stieg das Umsatz-Multiple minimal, das
per Ende August 0.88 betrug.
Entwicklung der EBITDA- & Sales-Multiples in der «Automobilindustrie»
7.33
6.00
4.00
2.00
0.88
EBITDA Multiple
Sales Multiple
0.00
Aug 12
Sep 12
Okt 12
Nov 12
Dez 12
Jan 13
Feb 13
Mär 13
Apr 13
Mai 13
Jun 13
Jul 13
Aug 13
Betrachtungsperiode Monat/Jahr
Quelle: Bloomberg, Remaco
EBITDA/Sales Multiple
8.00
Die Börsenmultiples der «Medienindustrie» sind in ähnlicher Art und Weise nach einem leichten Rückgang Mitte 2013
nun wieder um über 9% gestiegen. Von einem Wert von 7.81 Ende 2012 ist das EBITDA-Multiple per Ende August auf
8.65 gestiegen. Auch das Sales-Multiple stieg entsprechend stark an, von 1.88 Ende 2012 auf 2.07 per Ende August 2013.
Entwicklung der EBITDA- & Sales-Multiples in der «Medienindustrie»
8.00
8.65
6.00
4.00
2.07
2.00
EBITDA Multiple
Sales Multiple
0.00
Aug 12 Sep 12
Okt 12
Nov 12
Dez 12 Jan 13
Feb 13
Mär 13 Apr 13
Betrachtungsperiode Monat/Jahr
Mai 13
Jun 13
Jul 13
Aug 13
Quelle: Bloomberg, Remaco
EBITDA/Sales Multiple
10.00
Bei der Bewertung eines Unternehmens sollte in aller Regel nicht auf eine einzige Bewertungsmethode abgestellt werden.
Um die Aussagekraft der Ergebnisse und die Verlässlichkeit der Multiples zu erhöhen, empfiehlt es sich zudem auch bei
der Multiple basierten Bewertungsmethode mehrere Multiples heranzuziehen. Obwohl die Bewertung mittels Börsenmultiples relativ einfach erscheint, erfordert die Anwendung dieser Methode und die Interpretation der Ergebnisse Fachwissen und Erfahrung. Aufgrund der erschwerten Vergleichbarkeit zwischen zu bewertendem nicht börsennotierten
Unternehmen und kotiertem Unternehmen müssen in der Praxis zudem oft Anpassungen in Form von Ab- und Zuschlägen vorgenommen werden. Für eine Bewertung von KMUs sind daher entsprechende Anpassungen zu berücksichtigen.
Die Börsenmultiples gelten somit als Ausgangswerte für erste Approximationen, worauf je nach firmenspezifischen
Gegebenheiten entsprechende Anpassungen vorgenommen werden. Diese sollen im Rahmen der Unternehmensbewertung deshalb lediglich als erste Anhaltspunkte oder zu Plausibilisierungszwecken herangezogen werden und sollte
im Regelfall durch z.B. eine Discounted Cash Flow Berechnung des Unternehmenswertes ergänzt werden.
4 Definition und Zusammensetzung der Branchen gemäss Branchen-Indizes der SXXP-Index-Familie gemäss Bloomberg.
Die obigen Ausführungen sind rückblickende Betrachtungen und stellen keine Grundlage zur Bewertung von Aktien oder Empfehlung zum Kauf von bestimmten Branchenaktientiteln dar.
15
Faxnummer: + 41 61 271 19 50
Wir freuen uns sehr, Ihnen unser merger bulletin Nr. 114
zu überreichen. Übermitteln Sie uns ein E-Mail, Fax, schreiben Sie uns oder rufen Sie ganz einfach an, wenn Sie mehr
über die in diesem Bulletin ausgeschriebenen Projekte
erfahren möchten. Remaco-Adresse und Namen der
verantwortlichen Projektleiter finden Sie auf den Seiten
2 und 13 des Bulletins. Bitte notieren Sie für uns:
It is with pleasure that we send you our merger bulletin
No. 114. Contact us by e-mail, fax, mail or phone if you
like to receive more information about any of the projects
outlined in this Bulletin. You will find the remaco team on
the second page and the address of Remaco on the page
13 of our Bulletin. Please tick or complete as appropriate:
Nous avons le plaisir de vous remettre notre exemplaire
du merger remaco No 114. Si vous désirez des renseignements plus précis sur les offres et demandes de
cette édition, il suffit de nous contacter par E-mail, par
fax, par correspondance, ou simplement par téléphone.
Vous trouverez les noms des responsables en page 2 et
les l’adresse Remaco en page 13 du bulletin. Nous vous
prions de nous faire connaître vos souhaits:
Ich möchte mich über folgende Angebote/
Gesuche informieren lassen
I would like to know more about the following
Offers/Searches
J’aimerais être informé sur les demandes/
offres suivantes:
Informieren Sie mich über die Beratungsleistungen von Remaco
Tell me about the Remaco counselling services
Informez-moi sur les prestations de Remaco
Korrigieren Sie meine Adresse
Correct my address
Veuillez corriger mon adresse
Nehmen Sie meine Adresse auf und senden
Sie mir in Zukunft das Bulletin elektronisch an
folgende E-Mail-Adresse:
Send me the Remaco Bulletin at the following
e-mail-address:
Veuillez m’envoyer votre Bulletin à mon
E-mail-adresse suivante :
Senden Sie mir kein Bulletin mehr
Take me off the Bulletin mailing list
Ne m’envoyez plus votre Bulletin
Ein Unternehmensverkauf/-kauf steht zur
Diskussion, kontaktieren Sie mich diskret unter:
A company sale/acquisition is under discussion.
Please contact me discretely on:
Une cession/acquisition d’entreprise est envisagée, veuillez me contacter discrètement sous :
Das Remaco-Team erwartet Ihre Reaktionen
mit Interesse.
The Remaco team looks forward to hearing
from you.
L’équipe Remaco est à votre écoute!
Bitte informieren Sie mich über die Dienstleistungen der Remaco AG
Tell me about the Remaco Ltd services
Informez-moi sur les prestations de la Remaco SA
P.P.
CH–4020 Basel
merger bulletin