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Papel do mercado de capitais brasileiro no processo de internacionalização Cristiana Pereira 29 de maio de 2007 IBOVESPA abr-06 ago-06 dez-06 abr-07 dez-05 abr-04 ago-04 dez-04 abr-05 ago-05 dez-02 abr-03 ago-03 dez-03 ago-02 abr-01 ago-01 dez-01 abr-02 ago-99 dez-99 abr-00 ago-00 dez-00 dez-98 abr-99 dez-97 abr-98 ago-98 Recordes sucessivos do Ibovespa 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 Crescimento do volume médio diário R$ bilhões 4,2 2,4 1,6 1,2 0,8 1997 0,7 0,6 0,7 1998 1999 2000 0,6 0,6 2001 2002 0,8 2003 2004 2005 2006 abr/07 Avanços recentes no mercado de capitais § Modernização da infra-estrutura de negociação, liquidação e custódia posiciona o mercado brasileiro no estado da arte tecnológico § Consolidação dos princípios de governança corporativa § Fortalecimento da regulação do mercado de capitais em direção às melhores práticas internacionais § Novos produtos e serviços no mercado doméstico: § Ampliação do leque de produtos e serviços disponíveis; § Mais alternativas de financiamento para as pequenas e médias empresas; § Promoção consistente do mercado brasileiro no exterior Volume de recursos captados por ações Captação primária e secundária no mercado de ações - R$ bilhões R$ 30,44 bi 46,4% R$ 18,59 bi R$ 13,94 bi R$ 8,80 bi 50% 68,9% 50% 31,1% 2004 2005 40,6% 53,6% 59,4% Oferta Primária *acumulado em 2007 até 2 de maio 2006 Oferta Secundária 2007* Ranking de captação de recursos por meio de ações (jan-abr/07) NYSE Group 45,7 Hong Kong Exchanges 26,9 London SE 26,4 22,7 BME Spanish Exchanges TSX Group 19,8 Australian SE 19,7 Shanghai SE 15,0 Sao Paulo SE 10,1 JSE 6,6 Nasdaq 6,5 National Stock Exchange India 4,5 Shenzhen SE 3,9 Tehran SE 3,8 Oslo Børs 3,6 Tel Aviv SE 2,8 Fonte: WFE (inclui subscrições privadas) US$ bilhões Processo de internacionalização das empresas brasileiras Balança Comercial US$ milhões FOB 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 -10.000 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 *2007 acumulado até abril Fonte: Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior 2004 2005 2006 2007 Internacionalização da economia brasileira IDE Brasileiro e Estrangeiro líquido US$ milhões 32,8 28,9 28,6 28,2 22,5 19,0 18,8 18,1 16,6 15,1 10,8 10,1 9,8 6,6 2,9 1,7 2,5 0,2 -0,5 -1,9 Investimento brasileiro direto (líquido) *acumulado em 2007, até março Fonte: Banco Central do Brasil 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 -2,3 1997 1996 2,5 2,3 2007* 1,1 Investimento estrangeiro direto (líquido) Fusões e Aquisições na economia brasileira 53.959 R$ milhões 6.403 9.348 Aquisições entre empresas brasileiras 12.586 8.389 7.587 3.598 Fonte: Anbid 2.294 Aquisições entre empresas entrangeiras* Fusões entre empresas brasileiras e estrangeiras 1.643 Aquisições de Aquisições de estrangeiras brasileiras por por brasileiras estrangeiras 2005 3.976 Fusões entre empresas brasileiras 2006 (*) Negociações com empresa alvo sediada no Brasil Ampliação dos recursos e instrumentos disponíveis para as empresas Crescimento expressivo do volume de recursos disponíveis às empresas Captação Primária x Desembolsos do BNDES - R$ bilhões 109,9 60,9 37,4 18,2 23,0 2000 R$ 41,2 22,6 25,2 39,8 33,5 47,0 51,3 36,4 24,3 21,1 11,3 10,1 2001 2002 2003 R$47,8 R$ 58,5 R$ 43,6 Mercado de Capitais Fonte: CVM, Banco Central e BOVESPA. BNDES 2004 2005 R$ 64,1 R$107,9 2006 R$ 161,2 2007* R$47,7 Total Captado - R$ bilhões *acumulado em 2007 até março. Novos produtos mais ajustados às necessidades das empresas e dos investidores Captação Primária por Instrumento - R$ bilhões 120 100 80 60 DEBÊNTURES (R$ 69,5 bi) AÇÕES (R$ 16,3 bi) CRI (R$ 1,1 bi) FIDC / FIC - FIDC (R$ 12,8 bi) 40 NOTAS PROMISSÓRIAS (R$ 5,3 bi) 20 FIP (R$ 4,8 bi) 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 0 Fonte: CVM e BOVESPA Outros* (R$ 0,2 bi) Indicadores de desempenho Abertura de Capital na BOVESPA: saída dos PE/VC Ano 2005 2004 Empresa Volume Cosan Energias do Brasil OHL Brasil Localiza Nossa Caixa Renar Maçãs 886 1185 496 265 954 16 Submarino 473 TAM UOL Total 2005 Total das Investidas de PE/VC ALL CPFL DASA Gol Grendene Natura Porto Seguro Total 2004 Total das Investidas de PE/VC 543 625 5443 1906 588 821 437 878 617 768 377 4486 3492 Fonte: Censo Brasileiro de PE/VC – GV CEPE Investidores do Tipo PE/VC CSFB Private Equity GP Invest.; Warburg Dillon; TH Lee Putnam/Santander; JP Morgan e Flatiron CSFB e Bassini, Playfair e Wright Latintech GP Invest.; CSFB; Electra e GEF Bradespar Pátria; JP Morgan e Flatiron AIG Capital Partners BNDESPar Melhor precificação de ativos, facilitando captação de recursos, alavancagem e fusões Evolução do valor de mercado das empresas listadas - R$ bilhões 1.750 1.545 1.128 905 677 409 441 430 438 1999 2000 2001 2002 194 1998 Fonte: BOVESPA. 2003 2004 2005 2006 abr/07 Menor custo para dispersão acionária internacional Diversificação acionária das empresas brasileiras Participação de estrangeiros nos IPOs (2007 - R$ bilhões) Agra 65,3% Bematech Metalfrio abr/07 56,8% 2006 72,1% 2005 90,2% Anhanguera Educ. 75,6% GVT 75,9% PDG Fonte: BOVESPA 2003 53,4% Iguatemi Rodobens 2004 27% 84,5% JBS Camargo Corrêa 33% 52,5% Pine Tecnisa 36% 76,2% BR Malls São Martinho 33% 70,5% JHSF Even Participação de estrangeiros no volume negociado 2002 72,4% 63,0% 2001 55,2% 24% 26% 25% 67,0% 93,4% 2000 Fonte: BOVESPA 22% Incentiva mudança cultural positiva nas empresas § Gestão § Corpo executivo é permanentemente avaliado por acionistas e analistas de investimento; § Governança; § Consolidação dos princípios de governança corporativa § NM e Níveis de governança corporativa já representam 59,5% da capitalização de mercado da Bovespa e 58,3% do volume negociado em abril de 2007; § Responsabilidade Social § Percepção de que a atuação socialmente responsável gera valor; § Índice de Sustentabilidade Empresarial; § Site Em boa companhia. Internacionalização das empresas da região? Baixo volume de captação de recursos por meio de ações na América Latina US$ bilhões 12 11 9 8 6 5 3 2 0 2001 Colômbia 2002 2003 Buenos Aires 2004 Santiago Nota: Dados de Colômbia não disponíveis para o ano de 2002. 2005 México 2006 BOVESPA Fonte: WFE Conclusões § Papel da Bovespa na internacionalização das empresas brasileiras § Mercado de IPOs § Recursos e instrumentos disponíveis para as empresas § Valorização de mercado das ações § Dispersão acionária internacional § Para o futuro § Ampliação do papel regional Obrigada
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