Apresentação APIMEC – Dezembro/2011

Reunião APIMEC|SP
DEZEMBRO 2011
0
Apresentadores
Javier Gavilán
Presidente - CEO
•
•
Mais de 20 anos de experiência no setor de Alimentos e Bebidas
Ex-Presidente da Aerocomidas, maior companhia de concessões em aeroportos do México; ExPresidente da Areas US; Trabalhou para a francesa Elior por 11 anos, chefiando a expansão para Chile,
Argentina, México e EUA
Julio Millán
Diretor Administrativo e Financeiro - CFO
•
•
•
Mais de 30 anos de experiência em Contabilidade e Finanças
Ex-Controller Corporativo da Panamerican Beverages
Ex-Controller Regional da Brightstar Corporation
Gonzalo Cardoner
Diretor de Relação com Investidores
•
•
•
Mais de 25 anos de experiência em Finanças, 15 destes como executivo em empresas brasileiras
Ex-CFO da IMC, liderou a integração entre Viena e Grupo RA
Ex-CFO da Warner Music, da Bertelsmann Group e da Nike no Brasil; ex-sócio do fundo de private
equity Stratus Investments
1
IMC: Uma oportunidade atrativa, com crescimento
rentável
1
Visão geral da Companhia
2
Estratégia sólida e única
3
Comprovado histórico de sucesso
4
Plano de crescimento consistente
2
Maior Companhia de Varejo de Alimentação do Brasil…
… com presença internacional na América Latina
Visão geral da IMC
• Líder no segmento de varejo de alimentação ¹
– 257 restaurantes próprios
– Mais de 9.600 colaboradores
– Mais de 30 milhões de clientes por ano
– Histórico de sucesso em cross-branding
• Companhia Brasileira com operações internacionais no segmento de
aeroportos
– 80% das receitas advindas do Brasil
– Único consolidador em mercados cativos de restaurantes no Brasil
• Operando em três segmentos de mercados cativos de restaurantes com
distribuição equilibrada das receitas
– Aeroportos
– Rodovias
– Shopping Centers
• Vantagens Competitivas
– Contratos de longo prazo
– Marcas próprias com mais de 40 anos de história
– Aproveitamento de sinergias na integração de companhias adquiridas
1. Em 30 de Setembro de 2011
– Alta Administração experiente com média de 13 anos no setor
3
Processo de Consolidação
Aquisição de 8 companhias desde a criação da plataforma “IMC” em 2006
Companhia
Inversiones
LLERS SA
2006
2007
2008
2009
2011
Segmento
País
MX
BR
BR
PR
BR
RD
CO
PA
Legenda:
Aeroportos
Shoppings Centers
Rodovias
4
Marcas Líderes em Mercados Cativos de Elevado Fluxo
Conceitos atrativos para Aeroportos
Marca emblemática em Rodovias
• Líder na operação de restaurantes e
serviços de catering
– Mais de 50 anos no mercado
• Marca top of mind
– Mais de 55 anos como marca
líder no mercado
• Ampla variedade de conceitos para
atender melhor às necessidades dos
clientes
• “Oasis” para viajantes e famílias na
estrada
• Parceiro de preferência das
operadoras de aeroportos
– A marca certa e o formato ideal
para competir em todas as
concessões
– Histórico de sucesso comprovado
• Aliança estratégica com a Petrobras
e outras distribuidoras de
combustível
Marca emblemática em Shoppings
• Rede de restaurantes líder no
segmento de refeições rápidas e
casuais
– Mais de 35 anos no mercado
– Buffet popular e conceito de
“comida por quilo”
• Cozinha de estilo caseiro e
saudável
• Loja âncora para operadoras e
developers de shoppings
– Múltiplos formatos permitem
diferentes pontos no mesmo
shopping
5
Portfólio diversificado reduzindo riscos para a Companhia
Brasil
Caribe
% Receita Líquida
9M11 = 12,9%
% Receita Líquida 9M11 = 80,0%
Participação por País
28,5%
100%
% Receita Líquida
9M11 = 7,1%
71,7%
40,9%
28,3%
30,6%
Segmentos
México
Outros
Rodovias
%
32,1%
Aeroportos
38,6%
Shopping Centers
24,6%
4,7%
% Receita Líquida 9M11
6
Forte presença nas regiões com maior renda do Brasil
Foco de atuação nas regiões Sul e Sudeste do Brasil
Presença em estados-chave
Visão geral das operações da IMC
%
# de
lojas
Área
(mil m2)
91,7
14
26
4,9
118,6
18
67
15,6
211,6
33
20
40,1
55,8
9
21
4,8
39,7
6
32
6,9
IMC Brasil
517,3
80
166
72,3
Internacional
97,3
15
70
8,5
32,6
5
21
13,9
647,2
100
257
94,7
Distrito Federal
(DF)
Vendas
R$ mm
São Paulo
Minas Gerais
(MG)
Rio de Janeiro
(RJ)
São Paulo
(SP)
Demais
Estados
Paraná
(PR)
Santa Catarina
(SC)
Rio Grande do Sul
(RS)
PIB per capita
em 2007 (R$)
<15.000
15-20.000
>20.000
IMC
Aeroportos
Fonte: IBGE e IMC
1. Referem-se aos 9M11.
Shoppings Centers
Rodovias
7
IPO para impulsionar o crescimento
Tamanho da Oferta
 33.599.683 ações ordinárias por R$ 454 milhões (US$ 275 milhões)
Parcela Secundária
 29% ou R$ 133 milhões (US$ 79 milhões)
Preço por Ação
Uso dos Recursos
 R$13,50 / 09 de março de 2011
 (i) Abertura de novas lojas e (ii) redução do endividamento
Advent Funds
Global Private
Equity
GIC,
British Columbia,
Management e outros
Pré-oferta
76%
24%
--
Atual
43%
17%
40%
Free Float
International Meal Company
Holdings S.A.
(BM&FBOVESPA Ticker: IMCH3)
Brasil
México
Caribe
8
IMC: Uma oportunidade atrativa, com crescimento
rentável
2
Visão geral da Companhia
Estratégia sólida e única
3
Comprovado histórico de sucesso
4
Plano de crescimento consistente
1
9
Brasil, um mercado de grandes oportunidades
Ascenção de classes sociais impulsiona o crescimento de Food Service
Mobilidade Social no Brasil (1)
Classe A/B
Classe C
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Classe D
Classe E
13 (8%)
20 (11%)
66 (37%)
+ 27 MM
pessoas
31 (16%)
+ 20 MM
pessoas
93 (49%)
Total: +47 MM
pessoas Classe C
(2003-14E)
113 (56%)
47 (27%)
46 (24%)
49 (28%)
30 (16%)
40 (20%)
16 (8%)
2008
2014E
2003
Fonte: IBGE, FGV, LCA, Bain & Co., BCG, Roland Berger
Crescimento do setor de Food Service
Gasto com alimentação fora do lar, por região (2)
Índice 2005 = 100
200 PIB
194
Food service
167
180
151
160
130
140
120
171
140
112
100
100
146
124
110
80
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2002-2003
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
2008-2009
37%
31%
24%
19%
Total
21%
Norte
24%
23%
20%
Nordeste
28%
27%
Sudeste
Nota:
(1) Segmentação por renda mensal: Classe A/B: > R$4.808 | Classe C: R$1.115 - R$4,408 | Classe D: R$768 - R$1.115 | Classe E: < R$768
(2) Participação do gasto com alimentação fora do lar no total do gasto familiar
Sul
30%
25%
Centro-Oeste
Fonte: IBGE
10
Foco em mercados cativos de alto crescimento
Novos veículos no Brasil („000 unidades)
Crescimento no tráfego aéreo 2009-28E
RODOVIAS
AEROPORTOS
09%
08%
07%
06%
05%
04%
03%
02%
01%
00%
7,8%
CAGR
15.4%
7,0%
5,6%
4,9%
4,1%
3,2%
China
America do America
Sul
Central
Global
Europa
EUA
4.000
3.500
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0
2.462
1.714
1.920
2005
2006
2007
2.820
2008
Fonte: Boeing
Número de Shopping Centers no Brasil
3.141
2009
3.515
2010
Fonte: Anfavea 2011
Habitantes por veículo
RODOVIAS
SHOPPING CENTERS
6,5
421
408
6
392
5
376
351
7
4
363
3
1,2
1,5
1,5
1,7
1,7
2
1
0
2006
2007
Fonte: ABRASCE
2008
2009
2010
2011
EUA
Austrália
Itália
Espanha
Japão
Brasil
Fonte: Anfavea 2009
11
Segmentos com baixa penetração...
IMC possui vantagens competitivas para sua expansão em cada segmento
Baixa
Penetração
Aeroportos
Rodovias
Shoppings
(37% da receita)
(33% da receita)
(30% da receita)¹
• Em países de alta renda, o
número de voos per capita é 5x
maior do que no Brasil
7 dos 25 aeroportos
que mais crescem1
25
• Indústria fragmentada, com
pequenos concorrentes sem
marcas reconhecidas
Frota de veículos leves
• IMC presente em apenas 25%
dos shoppings-alvo em São
Paulo, Rio de Janeiro e
Brasília
Tráfego de pessoas em
shopping centers
2x
25
14%
CAGR
33
Alto
Crescimento
21
18
330
Resto
do Mundo
23
17
4
Top 25
(>5M
pax)
7
Top 25
(1 -5M
pax)
711
16%
CAGR
181
Brasil
2005
2010e
2015e
Automóveis de passeio (M)
2005
2009
2015e
(Milhões de visitantes / mês)
Fonte: ACI; CNT; EIU; ABRASCE; Análise da Companhia
1 Inclui Outros
12
A IMC segue um sólido modelo de negócios
C
• Plataforma de operações centralizadas
• Marcas locais líderes, com potencial de crossbranding
• Equipe de gestão experiente
B
• Captura do crescimento e lucratividade de
mercados cativos
• Riscos do setor reduzidos
• Fortes e sustentáveis barreiras de entrada
A
• Classe média crescente com maior poder de
compra
• Altos investimentos em infraestrutura no Brasil
• Crescimento do tráfego em aeroportos,
rodovias e shoppings
Negócios
Escaláveis
Vantagem
competitiva
sustentável
Mercados de
crescimento de
longo prazo
Único consolidador no fragmentado mercado de restaurantes cativos
13
Criação de valor via Cross-Branding
Cross-Branding Local
Cross-Branding Internacional
Brunella no Frango Assado
Marca Brasileira no Aeroporto de Porto Rico
Viena Snacks no Aeroporto de Guarulhos
Marca da República Dominicana no Brasil
14
Plataforma operacional centralizada
Gerando sinergias significativas com o crescimento das operações
Operações
centralizadas
• Cozinhas centrais
– Produção e entregas centralizadas
– Redução de estoques e custos
• Compras centralizadas
– Negociações centralizadas para melhor preço
Recursos
Humanos
Excelência
para clientes
& garantia de
qualidade
Back-office e
controles
integrados
Vantagens
competitivas
sustentáveis:
• Redução do turnover de funcionários
– Oportunidades de crescimento profissional e
bônus agressivos por performance
– Crescimento
escalável
• Modelos escaláveis e replicáveis
– Recrutamento e treinamento
– Novas lojas com
baixos custos
marginais
• Controle de qualidade institucionalizado
– Check-lists mensais e acompanhamento
imediato das piores performances
• Mystery shoppers & Quality Assurance
– Mais de 2.400 inspeções por ano
• Plataformas de TI SAP e Aloha
– Adaptabilidade para
vários formatos de
loja
– Processos
automatizados e
eficientes
• Controles Financeiros
– P&Ls detalhados para cada loja
15
IMC: Uma oportunidade atrativa, com crescimento
rentável
2
Visão geral da Companhia
Estratégia sólida e única
3
Comprovado histórico de sucesso
4
Plano de crescimento consistente
1
16
Performance consistente em 2011
Destaques dos 9M2011
Expansão
43 Novas Lojas
KPIs
Financeiros
Performance
consistente
Estrutura de
Capital
Redução da
Alavancagem
Financeira
•
•
•
•
•
•
8 novas lojas no Aeroporto de Porto Alegre;
10 novas lojas no Aeroporto de Tocumen no Panamá;
Catering aéreo em Brasília, Goiânia e Campinas;
2 novas lojas em Rodovias;
2 novas lojas em Shopping Centers;
14 novas lojas e 4 caterings aéreos na Colômbia.
• Receita de R$ 647 milhões vs. R$ 545 milhões no 9M10
(+18,7%);
• Crescimento de Vendas nas Mesmas Lojas (SSS) de 8,4%;
• EBITDA¹ de R$ 90,2 milhões vs. R$ 74,4 milhões no 9M10
(+21,2%);
• Margem EBITDA¹ de 13,6%, superior ao 9M10 (+0,3pp).
• Redução da relação Dívida Líquida/EBITDA de 4,1x em
2009, para 0,5x no 9M11;
• Amortização de R$ 126,5 milhões de dívida.
Número de Lojas
270
250
230
210
190
170
150
194
3
2008
2009
257
9M11
9M11
17
2010
Receita Líquida
(R$ milhões)
675
2008
18,7%
750
647
545
509
2009
2010
9M10
9M11
EBITDA1
(R$ milhões)
21,2%
120,1
99,5
74,4
66,9
2008
1. EBITDA Ajustado.
43
2009
2010
9M10
90,2
9M11
17
Comprovado histórico de sucesso na expansão das
operações...
Acelerado crescimento do tamanho das lojas...
Área das lojas (em mil m2)
... com crescimento ainda maior de receita
Receita Líquida (R$ M)
+2.7x
+4.1x
94,7
83,7
72,5
75,9
750
675
79,3
647
545
509
31,0
183
2007
2008
Vendas /m2
R$6.000
2009
2010
9M10
9M11
2007
2008
2009
2010
9M10
9M11
R$9.000
Aumento de 50% em vendas por m2 mesmo com a área das
lojas sendo quase 3 vezes maior
18
...aumentando também a lucratividade
Margem EBITDA maior a cada ano
Margem EBITDA (%)
EBITDA crescendo 30%+ a.a.
EBITDA (R$ M)
+2.9p.p.
+34%
CAGR
16,0%
14,8%
13,6%
13,1%
13,9%
120,1
+21,2%
99,5
90,2
74,4
66,9
2008
2009
2010
9M10
9M11
2008
2009
2010
9M10
9M11
Forte conversão de caixa devido ao ciclo positivo de capital de
giro e baixa necessidade de CAPEX de manutenção
19
Ação com potencial de valorização
Performance de IMCH3
R$/Ação (IMCH3)
17,5
Índices de comparáveis
(09.mar.11 = 100)
Rebaixamento de
títulos dos EUA
IMCH3
Plano de
Recompra
130
16,5
120
15,5
BR Staples
110
BR Retail
100
14,5
13,5
12,5
90
Bovespa
11,5
80
10,5
9,5
9-mar
70
9-abr
9-mai
9-jun
9-jul
9-ago
9-set
9-out
9-nov
Volume diário
(# ações, em milhares)
Greenshoe
exercido
1.200
50%
1.000
40%
800
30%
600
20%
400
10%
200
0
9-mar
0%
9-abr
9-mai
9-jun
9-jul
9-ago
9-set
9-out
9-nov
Período de Estabilização
Pré-Market Making:
Pós-Market Making:
Pós-Plano de Recompra:
VOL MED TRD : 119K
VOL MED TRD: 32K
VOL MED TRD: 56K
VOL MED TRD: 121K
Nota: Exclui dias com volumes superiores a 1 milhão de ações (colunas em verde)
20
IMC: Uma oportunidade atrativa, com crescimento
rentável
2
Visão geral da Companhia
Estratégia sólida e única
3
Comprovado histórico de sucesso
4
Plano de crescimento consistente
1
21
4 alavancas para a criação de valor
Expansão orgânica de lojas e crescimento em SSS1 são as principais alavancas da IMC
CAPEX planejado
para cada uma das alavancas de valor
Crescimento Orgânico
• Posição de liderança no Sul
e Sudeste do Brasil
• Expansão em aeroportos
internacionais
Crescimento em SSS1
• Alto crescimento do tráfego
• Reformas para aumentar as
vendas nas mesmas lojas
• Iniciativas de cross-branding
visando o aumento do ticket
médio
Aquisições seletivas
• Oportunidades com
capacidade de gerar novas
sinergias
Eficiência Operacional
• Fortalecimento da plataforma
de TI
• Centralização dos processos
de compras
• Otimização da cozinha central
1. Same Store Sales ou Vendas nas Mesmas Lojas
22
Plano consistente de crescimento
Foco no crescimento orgânico em 2011
Segmentos
CAPEX
Área de Lojas (m2)
Aeroportos
37 novas lojas
39%
• 6.850 (34%)
2 novos caterings
21%
• N/A
Rodovias
6 novas lojas
28%
• 12.000 (59%)
Shopping Centers
9 novas lojas
12%
• 1.500 (7%)
100%
• 23.350 (100%)
23
Desenvolvimento de novos mercados
C
C
P
Barranquilla (BAQ)
Aeroporto Internacional
Ernesto Cortissoz
• Catering Aéreo
• 3 Novas Lojas
Tocumen (PTY)
Aeroporto Internacional de
Tocumen
• 10 Novas Lojas
C
C
Montería (MTR)
Aeroporto Nacional Los
Garzones
• 1 Nova Loja
Cartagena (CTG)
Aeroporto Internacional
Rafael Nunez
• Catering Aéreo
• 2 Novas Lojas
• Aquisição da Aeroservicios de la Costa,
incluindo:
Medellín (MDE)
Aeroporto Enrique Olaya
Hererra
• Catering Aéreo
• 4 Novas Lojas
C
Medellín/Rionegro (RNG)
Aeroporto Internacional José M.
Córdova
• Catering Aéreo
• 7 Novas Lojas

4 operações de catering aéreo;

8 lojas;
• Contrato de subconcessão com a Airplan
(operador privado de aeroportos);

Aberturas de 9 novas lojas.
• Plataforma para desenvolvimento do mercado
colombiano em todos os nossos segmentos de
atuação.
P
C
Colômbia:
Panamá:
• 10 lojas no Aeroporto Internacional de
Tocumen.
24
IMC: oportunidade de investimento única
Exposição ao
crescimento do Brasil...
...crescimento
sustentável e
lucratividade...
...com baixo risco de
execução
• Desenvolvimento do Brasil impulsiona rápido crescimento da
infraestrutura nos nossos segmentos de aeroportos, rodovias e
shoppings centers
• Crescimento do tráfego nos nossos segmentos tem aumentado
significativamente acima do PIB, impulsionado pelo crescimento da
renda, refeições fora de casa e gastos com lazer
• Mais de 20% de crescimento em receita líquida nos últimos 3 anos
• 16% de margem EBITDA sustentável no longo prazo
• Modelo de negócios com crescimento altamente escalável
• Base sólida de crescimento das vendas nas mesmas lojas a partir de
fontes diversificadas de receitas
• Mercado cativo diminui riscos da indústria de restaurantes
• Comprovadas marcas e conceitos de restaurantes
• Operações próprias com total controle de gestão
• Administração experiente e com incentivos de longo prazo
25
Contatos
Relação com Investidores
Telefone: +55 (11) 3041.9538
[email protected]
www.internationalmealcompany.com/ri
26
INTERNATIONAL MEAL COMPANY HOLDINGS S.A.
27