Título da apresentação
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LONGEVIDADE Soluções para Fundos de CD e BD Prognósticos atuariais históricos Ainda assim, a indústria continuou a errar... 2 Juros - Uma trajetória descendente EUA, Reino Unido e Alemanha: • Comportamento de queda nas curvas de juros ao longo da última década. 3 IMPACTOS SOCIAIS E ECONÔMICOS DA LONGEVIDADE CUSTO ATUAL DA SEGURIDADE SOCIAL SOBRE O PIB INSS 7% REGIMES PRÓPRIOS 5% AUXÍLIOS 4% SAÚDE 8% TOTAL 24% = 2/3 DOS IMPOSTOS / TAXAS E CONTRIBUIÇÕES A AÇÃO POLÍTICA DO ESTADO (EXECUTIVO, LEGISLATIVO E JUDICIÁRIO) SERÁ SEMPRE REFLEXO DOS SENTIMENTOS DA SOCIEDADE. A SOCIEDADE PRECISA ACEITAR UM NOVO SISTEMA DE PREVIDÊNCIA SOCIAL QUE ASSUMA A LONGEVIDADE E REQUALIFICA O IDOSO PARA O TRABALHO. 2 1 IMPACTOS SOCIAIS E ECONÔMICOS DA LONGEVIDADE CUSTO ATUAL DA SEGURIDADE SOCIAL SOBRE O PIB INSS 7% REGIMES PRÓPRIOS 5% AUXÍLIOS 44% SAÚDE 8% TOTAL 24% = 2/3 DOS IMPOSTOS/TAXAS E CONTRIBUIÇÕES 3 4 A AÇÃO POLÍTICA DO ESTADO A SOCIEDADE PRECISA ACEITAR UM NOVO SISTEMA DE (EXECUTIVO, LEGISLATIVO E JUDICIÁRIO) PREVIDÊNCIA SOCIAL QUE ASSUMA A LONGEVIDADE E SERÁ SEMPRE REFLEXO DOS SENTIMENTOS DA SOCIEDADE. REQUALIFICA O IDOSO PARA O TRABALHO. Transações de longevidade selecionadas £ 500 Milhões para Canada Life por JP Morgan £ 3.000 Milhões para BMW por Deutsche Bank e Abbey Life Março 2009 Jan 2008 £ 100 Milhões para Lucida por JP Morgan £ 1.700 Milhões para ITV por Credit Suisse £ 550 Milhões para Babcock por Credit Suisse e Pacific Life Re £ 475 Milhões para Aviva por RBS & PartnerRe Julho 2009 Fev 2009 £ 1.500 Milhões para Abbey Life por Deutsche Bank Maio 2009 Fev 2010 Dez 2009 £ 750 Milhões para Berkshire Pension fund por Swiss Re £ 1.900 Milhões para RSA por Goldman Sachs e Rothesay Life € 1.400 Milhões em Longevidade € 5.000 Milhões em Mortalidade Aegon Soc. Gen. £ 3.500 Milhões Aegon (parte de) Rolls-Royce/ Deutsche Bank Ago 2011 Jan 2012 £ 7.500 Milhões Prudential Verizon Maio 2012 Abril 2011 £ 100 Milhões para Pall por JP Morgan Buyout de € 950 Milhões AMF Dez 2013 Dez 2012 £ 12.000 Milhões Aegon Deutsche Bank £ 1.100 Milhão para Pilkington por Legal & General e Hannover Re Dez 2014 £ 5.000 Milhões Aviva £ 25.100 Milhões Prudential General Motors 9 Métodos de transferência de risco – situação atual Seguros Tradicionais • Contratação direta pelo participante dos riscos de morte e invalidez através do Fundo de Pensão, como acontece hoje com planos dos Fundos Instituídos (operação permitida desde a Res. CGPC 10); • Transferência de todo ou parte do risco de morte e/ou invalidez (% quota de cada risco ou acima de determinado montante – “ponta”). 10 Legislação – Abril de 2015 Resolução CNPC 17/2015 “Art. 2° A EFPC poderá contratar seguro específico com sociedade seguradora autorizada a funcionar no Brasil, a fim de dar cobertura aos planos de benefícios de risco decorrente de: I - invalidez de participante; II - morte de participante ou assistido; III - sobrevivência do assistido; e IV – desvios das hipóteses biométricas. § 1º Os riscos previstos nos incisos do caput poderão ter sua cobertura total ou parcial. § 2º A contratação prevista no caput dependerá da prévia realização de estudos técnicos pela EFPC, ocasião em que demonstrará a viabilidade econômico-financeira e atuarial, e a aprovação pela Diretoria Executiva e pelo Conselho Deliberativo.” 11 Fundos de CD / Instituídos Fundos de CD / Instituídos Projeções de sobrevivência para homens de 65 anos de idade de um grupo de 10.000 pessoas: • pela Tábua BR-EMS – sobrevivência 2010 • pela Tábua BR-EMS – sobrevivência 2010, com melhorias na expectativa de vida (taxas do Reino Unido) 10.000 SEM melhorias 8.000 7.000 7.106 6.000 5.752 5.862 5.000 4.000 COM melhorias 4.544 3.894 3.000 2.068 2.000 1.000 0 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 Quantidade de pessoas 9.000 Idade 13 Fundos de CD / Instituídos O risco é integralmente assumido pelo participante 14 Fundos de CD / Instituídos SOLUÇÃO PROPOSTA – Renda Diferida* *A Renda Diferida também pode ser usada pelos Fundos de BD. 15 Fundos de CD / Instituídos SOLUÇÃO PROPOSTA – Renda Diferida • Fundo de Pensão será responsável pelo pagamento da renda por prazo pré-determinado; • Fundo de Pensão contrata Seguradora para garantia do risco após o prazo determinado; • A adesão de cada participante ao contrato se dá ao final do prazo de acumulação, de forma voluntária, mediante pagamento de prêmio único; e • Ao final do prazo de diferimento e, em caso de sobrevivência, a Seguradora transfere o valor da renda mensal ao Fundo de Pensão, responsável pelo pagamento ao assistido. 16 Fundos de BD / CV Desvio de Hipóteses Biométricas Fundos de BD / CV Desvio de Hipóteses Biométricas SOLUÇÃO PROPOSTA – Seguro de Longevidade Seguro de Longevidade Participantes Fluxo de Caixa Flutuante Fluxo de Caixa Flutuante Fundo de Pensão Seguradora Fluxo de Caixa Fixo 18 Fundos de BD / CV Desvio de Hipóteses Biométricas SOLUÇÃO PROPOSTA – Seguro de Longevidade $ Evento ocorrido neste ponto: Seguradora responsável pelo pagamento da diferença entre este ponto e o fluxo ACORDADO. D: Prêmio de Risco Fluxo ACORDADO com a Seguradora (incluindo o Prêmio de Risco). Evento ocorrido neste ponto: Fundo de Pensão responsável pelo pagamento da diferença entre este ponto e o fluxo ACORDADO. Melhor estimativa do fluxo de caixa de pagamento de benefícios 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Período 19 Fundos de BD / CV Desvio de Hipóteses Biométricas SOLUÇÃO PROPOSTA – Seguro de Longevidade • Sem troca de ativos. • Fluxos de caixa são trocados periodicamente. Diferença entre pagamentos fixos e flutuantes são liquidados por encontro de contas. • A seguradora garante os pagamentos mensais para os pensionistas existentes, enquanto o fundo de pensão tem desembolsos conhecidos previamente. • Em troca, o fundo paga um prêmio de risco que é incluído na curva de desembolso ACORDADA. • O contrato tem colaterais para proteger ambas as partes de risco de crédito. • Contratos de longo prazo, mas o Fundo de Pensão pode recomprar o contrato se tiver interesse. 20 Fundos de BD / CV Desvio de Hipóteses Biométricas SOLUÇÃO PROPOSTA – Stop Loss • Produto indeniza o Fundo de Pensão no caso do dispêndio com a folha de benefícios superar determinado valor conhecido e constante em contrato, em determinado período de tempo, conforme evento segurado - longevidade, morte ou invalidez; • Contratos de 3 a 5 anos; • Selecionado o coorte e ocorrida perda financeira além dos limites previstos pela tábua biométrica, a Seguradora indeniza o Fundo de Pensão no valor da perda ao final do contrato; e • Podem ser feitos contratos mais longos com ajustes periódicos. 21 • Fundos de CD / Instituídos 22 • Fundos de CD / Instituídos 23