Standard Life Assurance Limited („SLAL“) Zusammenfassung der

Standard Life Assurance Limited („SLAL“)
Zusammenfassung der vorgeschlagenen Änderung am
Demutualisierungsprogramm
Hintergrund
Die vorgeschlagene Änderung aktualisiert das Programm 2006 (das „Programm“), mit dem das
schottische Zivilgericht Court of Session die Übertragung des Versicherungsgeschäfts der Standard
Life Assurance Company an SLAL im Rahmen der Demutualisierung genehmigte. Die Änderungen
werden hauptsächlich vorgeschlagen, damit der Plan Solvency II, die neue EU-weite Richtlinie für die
Versicherungsbranche, die am 1. Januar 2016 in Kraft trat, erfüllt. Einzelheiten der vorgeschlagenen
Änderung am Plan sind im Anhang zu der Mitteilung von SLAL an das Court of Session, die auf der
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Standard Life-Website www.standardlife.co.uk verfügbar ist, enthalten. Das Datum des Inkrafttretens
der vorgeschlagenen Änderung ist der 30. Juni 2016.
Der Plan führt bestimmte Anforderungen an den Betrieb dessen, was er als den With Profits Fund
bezeichnet, aus, der die Policen mit Überschussbeteiligung enthält, die die Versicherungsnehmer bei
der Demutualisierung hielten. Dieser With Profits Fund wird jetzt häufig als der Heritage With Profits
Fund („HWPF“) bezeichnet.
Ein Dokument, das auf der Standard Life-Website verfügbar ist, mit dem Titel Grundsätze und
Praktiken des Finanzmanagements für den Heritage With Profits Fund („GPFM“) fasst (in seinem
Anhang C („Anhang C“)) die wichtigsten Charakteristika des Plans zusammen, die für die Verwaltung
des HWPF, bevor die vorgeschlagene Änderung vorgenommen wird, relevant sind.
Die in diesem Dokument enthaltene Zusammenfassung beschreibt die vorgeschlagene Änderung an
diesen Hauptcharakteristika des Plans. Was hier nicht erwähnt wird, wird von der vorgeschlagenen
Änderung nicht wesentlich beeinflusst – insbesondere die Hypothekenkreditversicherung (Mortgage
Endowment Promise) ist nicht betroffen.
Zusätzlich zu den nachfolgend zusammengefassten bedeutenden Änderungen nimmt die
vorgeschlagene Änderung auch geringfügige Aktualisierungen aufsichtsrechtlicher Verweise in
anderen Teilen des Plans vor.
Aktionärs-Cashflows (Absatz 1.3 in Anhang C)
Der Plan erfordert, dass bestimmte definierte „Aktionärs-Cashflows“, die bei bestimmten definierten
Geschäftsblöcken auftreten können, aus dem HWPF zu übertragen sind. Die vorgeschlagene
Änderung stellt sicher, dass jegliches Auftreten von Aktionärs-Cashflows weiterhin allmählich erfolgt.
Die Übertragungen bleiben weiterhin bedingt durch eine Reihe von Einschränkungen, um die
Versicherungsnehmer zu schützen – die vorgeschlagene Änderung dieser Einschränkungen ist
nachfolgend erörtert.
Bei der Berechnung der Aktionärs-Cashflows, die bei den definierten Blocks entstehen, wird weiterhin
zwischen konventionellen Policen ohne Überschussbeteiligung und vereinheitlichten Policen (d.h. an
Einheiten gebundene und vereinheitlichte Policen mit Überschussbeteiligung) unterschieden.
Beim konventionellen Geschäft ohne Überschussbeteiligung ersetzt die vorgeschlagene Änderung
die Elemente der vorherigen Richtlinie folgendermaßen:
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Der Zinssatz auf die Aktionärs-Cashflows in dem Jahr wird von dem Bewertungszinssatz zu
Beginn des Zeitraums auf den Zinssatz von der risikofreien Zinskurve, die den besten
Wertschätzungen des konventionellen Geschäfts zugrunde liegt, um Anlagekosten und
Steuern bereinigt, geändert.
Das aufsichtsrechtliche Rücklagenelement der Berechnung wird durch die besten
Schätzungen ersetzt (wie nach Solvency II berechnet). Ähnlich wie in der vorliegenden
Berechnung wird die beste Schätzung am Ende des Zeitraums mithilfe der risikofreien
Zinskurve ermittelt, die den besten Schätzungen zugrunde liegt, die zu Beginn des Zeitraums
berechnet werden, aber ansonsten unter Einberechnung aller Elemente der
Bewertungsbasis, die von SLAL am Ende des Zeitraums angenommen wurde.
Beim vereinheitlichten Geschäft ersetzt die vorgeschlagene Änderung die Elemente der vorherigen
Richtlinie folgendermaßen:
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Der Zinssatz auf die Cashflows in dem Jahr wird von dem Bewertungszinssatz auf
Zahlungsmittelrücklagen zu Beginn des Zeitraums auf den Zinssatz von der relevanten
risikofreien Basiszinskurve (wie in Solvency II definiert) zu Beginn des Zeitraums, um
Anlagekosten und Steuern bereinigt, geändert.
Die Änderung im Zahlungsmittelrücklagenelement der Berechnung wird entfernt. Das liegt
daran, dass das Konzept der Zahlungsmittelrücklagen nach Solvency II nicht besteht. Es
werden jedoch wie auch aktuell Zusatzleistungen (konventionelle Leistungen ohne
Überschüsse) auf vereinheitlichten Policen berücksichtigt, genauso, wie dies für das
konventionelle Geschäft ohne Überschüsse getan wird.
Die Aktionärs-Cashflows werden daher in Zukunft mithilfe anderer Formeln berechnet als derer, die
von der Demutualisierung bis jetzt galten. Um das Gleichgewicht zwischen Aktionärs- und
Versicherungsnehmerinteressen zu bewahren, ist es erforderlich, einen „Übergangsbetrag“ zu
definieren, der in dem Jahr, in dem sich der Plan ändert, an die Aktionäre gezahlt wird. Die Änderung
der aufsichtsrechtlichen Grundlage von Solvency I nach Solvency II ist die Art von Änderung, die der
Plan vorsieht, der im „weiteren Kapitalunterstützungskonto“ solche Auflösungen von
Vorsichtsrücklagen einberechnet. (Das weitere Kapitalunterstützungskonto ist ein Schutz, den der
Plan bietet, der die Auswirkung einer erhöhten Aktionärsübertragung nach einer aufsichtsrechtlichen
Änderung auf die Anlagepolitik und Bonusphilosophie von HWPF über zehn Jahre verteilt.)
Der Gesamtbetrag, der durch den Wechsel von den vorsichtigen aufsichtsrechtlichen Rücklagen
gemäß Solvency I zu den besten Schätzungen von Solvency II und die Auflösung der
Zahlungsmittelrücklagen frei wird, ist eine Mischung von Vorsichtsauflösungen, die in der Zukunft an
den Aktionär gezahlt worden wären, und Auflösungen, die unter das HWPF-Rest- (oder geerbte)
Vermögen gefallen wären.
Die Rücklagenauflösung, die sich im Übergangsbetrag widerspiegelt, ist die Differenz zwischen den
aufsichtsrechtlichen Rücklagen, die am 31. Dezember 2015 gehalten wurden, und den besten
Schätzungen nach Solvency II zu diesem Datum, mithilfe des Bewertungszinssatzes von Solvency I
berechnet. (Für Anwartschaften werden Solvency-I-Zinssätze nur bis zur definitiven Zuteilung
verwendet.) Der Rest der Rücklagenauflösung – das heißt der Auflösung beim Wechsel von
Solvency-I-Bewertungszinssätzen zur Solvency-II-Zinskurve – bleibt im HWPF. Für das Einheitsgebundene Geschäft wird die gesamte Zahlungsmittelrücklage aufgelöst. Der Großteil dieser
Zahlungsmittelrücklagenauflösung fällt an den Aktionär und dieses Element des Übergangsbetrags
wird mithilfe der Bewertungsgrundlage vom 31. Dezember 2015 berechnet, jedoch unter Beseitigung
aller Vorsichtselemente aus dem Bewertungszinssatz.
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Einschränkungen für die Übertragung von Vermögen aus dem Heritage With Profits
Fund (Allgemein) (Absatz 4.1 von Anhang C)
Der Plan beschränkt die Übertragung von Vermögen aus dem HWPF. Diese Übertragungen fanden
meist jährlich statt, aber sind nur nach einer aktuarischen Untersuchung zulässig und sind von
bestimmten Solvenztests abhängig, die im Plan angegeben sind. Die aktuellen Tests beruhen auf
dem alten aufsichtsrechtlichen Rahmen. Die vorgeschlagenen Tests würden Übertragungen von
Aktionärs-Cashflows verhindern, wenn die Übertragung zu einem der folgenden Punkte führen würde:
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der Aufhebung des With-Profits Fund-Überschusses im HWPF;
dazu, dass SLAL nicht mehr in der Lage wäre, nachzuweisen, dass es vernünftig ist, zu
erwarten, dass HWPF weiterhin über ausreichend Vermögen verfügt, um seine
Verbindlichkeiten zu bezahlen;
dazu, dass das fiktive Unternehmen (wie nachfolgend im Abschnitt „Wichtige Grundsätze“
beschrieben)
nicht
mehr
über
ausreichend
Vermögen
verfügt,
um
seine
versicherungstechnischen Rückstellungen abzudecken. (Dieser abschließende Test gilt nicht,
wenn die Solvenz von SLAL gefährdet ist.)
Einschränkungen für die Übertragung von Vermögen aus dem Heritage With Profits
Fund (Kontingenzfinanzierungsregelungen) (Absatz 4.2 von Anhang C)
Noch einmal: Der aktuelle Test beruht auf dem alten aufsichtsrechtlichen Rahmen, da er „realistische
Werte“ verwendet, die denen ähneln, die in der „realistischen Bilanz“ verwendet werden. Die
vorgeschlagene Änderung ersetzt durch Werte, die im Einklang mit der Berechnung des With-Profits
Fund-Überschusses berechnet werden.
Wichtige Grundsätze (Absatz 4.3 in Anhang C)
Gemäß dem Plan muss das Geschäft von HWPF im Einklang mit bestimmten „wichtigen
Grundsätzen“ geführt werden.
Fiktives Unternehmen
Die Anlagepolitik und die Bonusphilosophie des HWPF müssen wie die ermittelt werden, die für einen
eigenständigen Verein auf Gegenseitigkeit (das fiktive Unternehmen) mit im Wesentlichen den
Forderungen und Verbindlichkeiten des HWPF angemessen wären. Die vorgeschlagene Änderung
ändert die Definition des fiktiven Unternehmens folgendermaßen ab:
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ausdrücklicher Ausschluss von Forderungen und Verbindlichkeiten, die durch die
Unterstützung künftiger Aktionäre entstehen, abgesehen von den Forderungen und
Verbindlichkeiten, die durch die Pflicht gemäß dem Plan entstehen, Mittel bereitzustellen, um
negative Aktionärs-Cashflows oder negative Cashflows von einer anderen spezifischen in
Kraft getretenen Regelung abzudecken.
ausdrückliches Fehlen eines Kontrahentenrisikos bei jeglichen Transaktionen zwischen dem
fiktiven Unternehmen und dem Rest von SLAL.
Aufhebung der Anforderung, dass das fiktive Unternehmen für konventionelle Policen ohne
Überschüsse und für Zusatzleistungen zu vereinheitlichten Policen, die Teil eines definierten
Blocks sind, für die Berechnung von Aktionärs-Cashflows eine Risikomarge halten muss.
Aktualisierung des fiktiven verfügbaren Kapitals, damit es die Bestandsschutzbestimmungen
widerspiegelt, die bestehen, um den Übergang von Solvency I zu Solvency II abzudecken –
die Umwandlung von innovativem Solvency-I-Kernkapital (Tier 1) und Ergänzungskapital
(Upper Tier 2) in Solvency-II-Kernkapital (Tier 1 Own Funds) und die Umwandlung von
nachrangigem Solvency-I-Ergänzungskapital (Lower Tier 2) in ergänzende Solvency-IIEigenmittel (Tier 2 Own Funds).
Änderung des Runoff des fiktiven Kapitals von einem Maß, das auf Solvency-IKapitalanforderungen beruht, zu einem, das auf dem Volumen des Geschäfts mit
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Überschussbeteiligung und seiner Garantien
aufsichtsrechtlichen Rahmen abhängen)
beruht
(die
nicht
wesentlich
vom
Der Bestandsschutz von Solvency-I-Kapital zu Solvency II besteht aktuell für zehn Jahre. Die
vorgeschlagene Änderung an dem Plan fügt eine Bestimmung für die Änderung des fiktiven Kapitals
am Ende dieses Zeitraums hinzu (mit Genehmigung des SLAL-Verwaltungsrats, des SLAL With
Profits Actuary, eines unabhängigen Sachverständigen und der Aufsichtsbehörden).
Rest- (oder geerbtes) Vermögen (auch unter Absatz 5 in Anhang C geregelt)
Bedingt durch die Einschränkungen, die die Bestimmungen des Plans vorsehen und die sich in den
GPFM widerspiegeln, darf überschüssiges Vermögen im HWPF nur an Versicherungsnehmer mit
Überschussbeteiligung ausgeschüttet werden, die dem HWPF zugewiesen sind. Dieses
überschüssige Vermögen wird im Plan als Restvermögen und in den GPFM als geerbtes Vermögen
bezeichnet.
Die vorrangige Rolle des Restvermögens besteht darin, sicherzustellen, dass in Bezug auf jegliche
Beträge, die dem HWPF im Einklang mit dem Plan berechnet werden können, im HWPF ein
vorsichtig kalkulierter Betrag behalten wird. Sofern der SLAL-Verwaltungsrat ausreichend überzeugt
ist, dass das Restvermögen größer ist, als erforderlich, um diese vorrangige Funktion zu erfüllen, wird
der Überschuss im Laufe der Zeit so gerecht und gleich wie möglich als Ergänzung zu Auszahlungen
auf Policen mit Überschussbeteiligung, die dem HWPF zugewiesen sind, ausgeschüttet.
Die Definition des Restvermögens im Plan wird mit der vorgeschlagenen Änderung aktualisiert, damit
sie Solvency II widerspiegelt. Diese Maßänderung wird sich jedoch weder auf die Funktion des
Vermögens noch auf seine Ausschüttung auswirken. Das überschüssige Restvermögen, das zur
Ausschüttung zur Verfügung steht, ist dasjenige, das den Betrag übersteigt, den der Verwaltungsrat
für vorsichtig und vernünftig hält, um Beträge abzudecken, die dem HWPF im Einklang mit dem Plan
berechnet werden können, und hängt also nicht mit einem aufsichtsrechtlichen Maß zusammen.
Weiterführung des Heritage With Profits Fund (Absatz 8 in Anhang C)
Falls die Pensionsrücklagen mit Überschussbeteiligung während des oder nach dem Jahr 2020 unter
0,5 Mrd. £ fallen (jährlich um Inflation ab dem Datum der Demutualisierung bereinigt), kann der SLALVerwaltungsrat beschließen (unter Berücksichtigung des Rats des With Profits Actuary zu diesem
Zeitpunkt), den HWPF vorbehaltlich der Zustimmung der Aufsichtsbehörden nicht mehr
weiterzuführen (eine solche Zustimmung ist nicht erforderlich, falls die Rücklage mit
Überschussbeteiligung, jährlich um Inflation ab dem Datum der Demutualisierung bereinigt, unter 0,1
Mrd. £ fällt).
Die vorgeschlagene Änderung aktualisiert den aufsichtsrechtlichen Verweis von Pensionsrücklage mit
Überschussbeteiligung (die in der alten Richtlinie definiert ist) zum Äquivalent nach der aktuellen
Richtlinie. Unter jeder Richtlinie ist die Menge, deren Größe zum Ende des Erfordernisses führt, den
HWPF fortzuführen, im Wesentlichen der gesamte Kapitalanteil, sodass der Grenzwert weiterhin wie
beabsichtigt wirkt.
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