Monatsbericht

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Monatsbericht
Morningstar Rating
FERI
Alle Angaben per 31 01 10
HHH
A
Threadneedle
European Smaller Companies Fund
Kommentar des Fondsmanagers & Ausblick
Fondsmanager
Dave Dudding
seit: 09 2002
Anlageziel
Der Fonds legt sein Vermögen
hauptsächlich in Aktien von
kleineren Unternehmen mit Sitz
bzw. überwiegendem Anteil
der wirtschaftlichen Aktivität in
Kontinentaleuropa an. Der Fonds
kann jedoch daneben bei Bedarf in
andere Wertpapiere (einschließlich
festverzinsliche Wertpapiere, andere
Aktien und geldmarktnahe Papiere)
investieren.
Nach der kräftigen Kursrallye aus dem Jahr 2009 gaben die europäischen Aktienmärkte im
Januar nach. Der Auslöser dafür waren Besorgnisse um ein potenzielles Staatsanleihenrisiko in
Griechenland sowie eine Verschärfung der Geldmarktpolitik in China.
Die Branchengewichtung wirkte sich auf die Wertentwicklung leicht positiv aus. Dies war in
erster Linie auf eine Untergewichtung in Finanzwerten sowie eine Übergewichtung im Sektor
Gesundheitswesen zurückzuführen. Die Einzeltitelselektion beeinträchtigte die Ergebnisse jedoch
etwas, wobei sich diese belastenden Faktoren recht gleichmäßig auf alle Segmente verteilten.
Erfreuliche Wertentwicklungsbeiträge steuerten unter anderem die Unternehmen Beter Bed
(niederländisch-deutscher Betten- und Matratzeneinzelhändler) sowie LEM (Energieumwandler)
bei. Zu den Positionen, die negative Auswirkungen auf die Wertentwicklung hatten, zählten die
Firma Wacker Chemie (Solarenergie), deren Ergebnisse von einigen einmaligen Ereignissen in
Mitleidenschaft gezogen wurden, sowie Sligro (Lebensmitteldienstleistungen und -einzelhandel),
dessen Sparte Lebensmitteldienstleistungen eine enttäuschende Handelsmeldung abgab.
Wir fokussieren uns nach wie vor auf Unternehmen mit hervorragenden Geschäftsmodellen
und ausgeprägter Preismacht. So haben wir im Januar den Duty Free-Einzelhändler Dufry
erworben sowie in Wacker Chemie zugekauft. Veräußert haben wir hingegen unsere Positionen
in Takkt (Büroausstatter mit E-Mail-Bestellservice) und Neopost (Frankiermaschinen), weil
Postdienstleistungen von einem Rückgang des Versandaufkommens beeinträchtigt werden.
In den ersten Monaten des Jahres 2010 sollten europäische Aktien von der anhaltenden
Konjunkturerholung sowie einer hohen Liquidität gestützt werden.
Wertentwicklung 5 Jahre
Absolut
60%
90%
40%
Fondsfakten
60%
Index
30%
HSBC Smaller Co ex
UK
Vergleichsgruppe² Investmentfonds
Deutschland
Nebenwerte Europa
und Europa ex GB
€862,0Mio
November 1997
Historische Rendite 0,80% p.a.
Ausschüttungs7 Mai
gutschrift
Ausschüttungs8 März
termin
Anteilstyp
thesaurierend
Anteilklasse & Allgemeines
Ausgabegebühr
Jährliche
Verwaltungsgebühr
Anteilklasse 1
5,00%
1,50%
Anteilklasse 2
0,00%
1,00%
€2.500
€750.000
36,5
42,5
36,9
36,2 35,0
31,2
20%
0%
0,9
2,4
1,6
-1,9
-20%
0%
-40%
-30%
Jan-05
Jan-06
Jan-07
Fonds
Fondsvolumen
Auflegungsdatum
Kalenderjahr
120%
Jan-08
-42,0
-60%
Jan-10
seit Jahresbeginn
Jan-09
Vergleichsgruppe - Median
-50,7
2009
2008
2007
Fonds
2006
2005
Vergleichsgruppe - Median
Fondsperformance
Fonds (netto)
Index (brutto)
Vergleichsgruppe Median (netto)²
Platzierung²
vierteljährliche
Platzierung²
1M%
0,9
1,7
1,6
3M% Seit Jb%¹
6,6
0,9
6,9
1,7
6,7
1,6
1J%
39,2
59,8
45,1
3J%
-22,5
-26,1
-33,0
5J%
45,5
36,5
20,5
10J%
32,2
49,5
-12,9
53/75
3
39/75
3
52/72
3
11/60
1
6/49
1
4/29
1
53/75
3
Wertentwicklung auf Jahresbasis
31. Jan 06
40,3%
31. Jan 07
33,8%
31. Jan 08
-16,1%
31. Jan 09
-33,7%
31. Jan 10
39,2%
Hinweis: Alle Performancedaten beziehen sich auf Anteilsklasse 1 netto thesaurierend in EUR
Mindestanlage
Alle Angaben in Euro
¹ Jb: Jahresbeginn
Kontakt
Für private Anleger:
Schweiz:
+44 1793 363 999
Österreich:
0820 001 035
Deutschland:
0180 500 3815
Für professionelle Anlageberater:
Österreich:
+43 1 537124 210
Deutschland:
+49 69 297 299 24
Schweiz:
Genf
+41 22 819 17 27
Zürich
+41 44 208 37 36
10
Top 10 Positionen
Swedish Match AB
DiaSorin S.p.A.
Etablissementen Franz Colruyt N.V.
Beter Bed Holding N.V.
Valora Holding AG
Kone Oyj
Virbac S.A.
Sligro Food Group N.V.
Koninklijke Vopak N.V.
LEM Holding S.A.
%
3,0
2,6
2,5
2,4
2,4
2,3
2,3
2,3
2,2
2,2
Gesamtanteil der Top 10
Positionen: 24,3
Gesamte Anzahl von Positionen im
Portfolio: 80
Zurückliegende Wertentwicklung ist keine Garantie auf zukünftige Wertentwicklung. Indexerträge setzen die
Wiederanlage von Dividenden und Kapitalgewinnen voraus und - im Unterschied zu Fondserträgen - spiegeln
keine Gebühren oder Ausgaben wider. Der Index wird nicht verwaltet und eine direkte Anlage in einen Index
ist nicht möglich. Der Wert von Investmentanteilen und die Erträge daraus können Schwankungen nach oben
als auch nach unten unterliegen. Quelle Performance: Copyright © 2010 Morningstar UK Limited, Vergleich
der Nettoinventarwerte in Fondswährung, Bruttoausschüttungen sind reinvestiert und aktuelle Kosten sind
ohne Ausgabeaufschlag berücksichtigt. Weitere Quellenangaben: Threadneedle. Alle Wertentwicklungen und
Informationen sind für die Anteilklasse 1 angegeben.
² Die Vergleichsgruppe – Median (netto),die Platzierung und die vierteljährliche Platzierung beziehen sich auf die
genannte Vergleichsgruppe.
Fondskürzel
Netto thes. Klasse 1 EUR
Branchengewichtung
%
Fonds
Index
Industrie
28,3
27,3
1,0%
Gesundheitsbranche
17,7
7,2
10,5%
Dienstleistungen
Abweichung vom Index
16,9
12,4
4,5%
Finanzdienstleister
9,3
21,0
-11,7%
Technologie
8,8
5,4
3,4%
Konsumgüter
8,2
12,3
-4,1%
Öl und Gas
4,0
6,2
-2,2%
*UXQGVWRI¿QGXVWULH
3,8
5,9
-2,1%
Versorger
0,5
1,8
-1,3%
Telekommunikation
0,0
0,5
-0,5%
Barvermögen
2,5
-
2,5%
Sedol
ISIN
Bloomberg
Reuters
WKN
Valoren
277138
GB0002771383
TDNESG1:LN Equity
987665X.DX
987665
1315622
Weitere Details zu Fondskürzel anderer
Anteilklassen finden Sie im hinteren Teil des
Databook oder wenden Sie sich bitte direkt an
Threadneedle
Geographische Aufteilung
%
Fonds
Index
Schweiz
18,1
10,6
7,5%
Deutschland
15,5
13,2
2,3%
Frankreich
13,7
11,6
2,1%
Niederlande
Abweichung vom Index
11,0
5,0
6,0%
Italien
6,2
12,4
-6,2%
Finnland
5,4
5,4
0,0%
Schweden
5,0
8,6
-3,6%
Norwegen
4,3
6,5
-2,2%
Irland
4,0
2,2
1,8%
Österreich
Sonstige
Barvermögen
3,6
3,4
0,2%
10,6
21,2
-10,6%
2,5
-
2,5%
Risikoanalyse
Absolute Volatilität
Volatilität (relativ)
Tracking Error
Sharpe Ratio (absolut)
Zusätzlicher Hinweis
21,20%
0,81
8,05%
-0,53
Performanceübersicht (relativ)
Information Ratio
Jensen Alpha
Beta
R²
Bitte beachten Sie, dass aufgrund zeitlicher
Unterschiede zwischen dem Fonds und dem Index,
der Tracking Error voraussichtlich höher ausfällt,
als erwartet. Dies führt ebenfalls dazu, dass das
Information Ratio nahe bei O liegt. Je höher der
Tracking Error ist, desto niedriger ist das Information
Ratio.
Bitte beachten Sie, dass der Fonds nicht
notwendigerweise in allen Ländern zum Vertrieb
0,20 zugelassen ist. Für Details wenden Sie sich bitte an
-1,61% threadneedle.com
0,77
0,92
Hinweis: im Vergleich zum Index über einen Zeitraum
von 3 Jahren.
Standard & Poor’s Fund Services ist eine
unabhängige Ratingagentur, die Ratings
aufgrund von verschiedenen Faktoren
wie Wertentwicklung, Fundmanager Stil,
gesamter Investmentprozess, Firmenprofil und
Stabilität des Investmentteams verleiht. Fund
Management Ratings gibt es Von ‚A’ bis ‚AAA’.
Weitere Risikohinweise und den Fachglossar
finden Sie am Ende dieses Dokuments.
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