NEWSLETTER SEMANAL N.º0
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Comentário Semanal | 10 a 17 de Setembro 2010 Enquadramento Índice Enquadramento Mercado Accionista Forex e Commodities Mercado Monetário e Indicadores Macro FORMAÇÃO FINANCEIRA Calendário Económico Contacto: Golden Broker, Sociedade Corretora, SA Sede: Avenida da Boavista N.º 2427/29 4100-135 Porto Tel: 226 197 030 Fax (Geral): 226 197 039 www.goldenbroker.com www.goldenassets.com 1 2-5 6 7-9 Banco do Japão interveio no mercado para controlar o iene Ouro atingiu novos máximo históricos Euro registou a maior subida semanal em mais de um ano Leilões de dívida soberana: Grécia, Portugal e Espanha Índice ZEW alemão caiu para terreno negativo em Setembro Taxa de inflação homóloga da Zona Euro abrandou em Agosto Produção industrial nos EUA arrefeceu em Agosto Índice de Filadélfia desiludiu com uma leitura de menos 0,7 pontos FMI desmentiu rumores de que Irlanda precisa de ajuda 10 11-12 Grande agitação nos mercados financeiros, com o Yield 10 Anos ouro a renovar máximos históricos e o dólar a 7 enfraquecer face aos principais crosses cambiais. 6 5 Esta semana, o Banco do Japão vendeu 2 mil 4 milhões de ienes no mercado cambial, para 3 impedir uma maior valorização do iene, que 2 negociava em máximos de 1995 face ao dólar e 1 0 penalizava o sector exportador do país. Os 1-Jun-09 1-Out-09 1-Fev-10 1-Jun-10 rumores de uma possível ajuda da União Europeia e do FMI à Irlanda contribuíram para um Portugal Alemanha agravamento do custo da dívida soberana. A ‘yield' irlandesa chegou aos 6,293%, o valor mais alto desde que há registo. Enquanto, o juro português voltou a romper a barreira dos 6%, atingindo os 6,085%, o valor mais alto desde o início de Maio. Esta semana foi rica em leilões de dívida pública por parte de países da Zona Euro. A Grécia colocou 1,17 mil milhões de euros em Bilhetes do Tesouro com maturidade a seis meses. A emissão superou o montante indicativo (900 milhões de euros) e a taxa média ponderada (4,82%) saiu ligeiramente acima da última colocação (4,65%). No entanto, os analistas consultados pela Reuters esperavam uma taxa média ponderada entre 4,85% e 5,35%. O leilão aconteceu um dia depois de Atenas ter recebido da União Europeia 6,5 mil milhões de euros respeitantes à segunda tranche do pacote de resgate. Portugal colocou no mercado 750 milhões de euros em Bilhetes do Tesouro, com uma maturidade de 12 meses. O montante colocado ficou em linha com o que havia sido indicado pelo IGCP. A taxa média ponderada foi de 3,369%, acima da última emissão (2,756%). A procura superou a oferta em 1,6 vezes, sendo inferior à última emissão quando o rácio foi de cobertura foi de 2,1 vezes. A Espanha vendeu 4 mil milhões de euros de dívida de longo prazo (10 e 30 anos), tendo havido um forte interesse comprador por parte do estrangeiro. Em ambos os leilões a taxa média ponderada ficou abaixo das anteriores emissões e a procura duplicou a oferta. Na terça-feira, a reunião mensal de política económica da Reserva Federal americana (Fed) centra a agenda económica da semana. Em relação ao sector imobiliário nos EUA, serão divulgados os números relativos às licenças de construção, casas em início de construção, dados relativos à venda de casas pendentes e o indicador de venda de casas novas, ambos dizem respeito ao mês de Agosto. Na Zona Euro, destaque para a confiança dos investidores em Setembro. De acordo com as estimativas dos analistas consultados pela agência Bloomberg, o indicador deverá ter melhorado este mês. Ainda do lado da confiança, serão conhecidos os números relativos ao clima de negócios medido pelo Ifo na Alemanha em Setembro. Pág. 1| Setembro 2010 |www.goldenassets.com | www.goldenbroker.com Comentário Semanal | 10 a 17 de Setembro 2010 Comentário EUA: Índice EUA 15% Enquadramento 1 10% 5% Mercado Accionista Forex e Commodities 2-5 6 0% -5% 4-Jan 2-Fev 3-Mar 31-Mar 29-Abr 27-Mai 25-Jun 26-Jul 23-Ago -10% Mercado Monetário e Indicadores Macro FORMAÇÃO FINANCEIRA Calendário Económico Contacto: Golden Broker, Sociedade Corretora, SA Sede: Avenida da Boavista N.º 2427/29 4100-135 Porto Tel: 226 197 030 Fax (Geral): 226 197 039 www.goldenbroker.com www.goldenassets.com 7-9 Nasdaq Composite S&P 500 Dow Jones 10 11-12 O Dow Jones e o S&P 500 registaram a terceira semana consecutiva em alta, enquanto o Nasdaq obteve a oitava sessão consecutiva em território positivo, beneficiando do desempenho positivo do sector tecnológico. O volume transaccionado registou um forte incremento na sexta-feira devido ao “quadruple witching” - o vencimento simultâneo de opções e futuros de acções e índices. O S&P 500 valorizou 1,5%, situando-se agora com um ganho de 0,9% no ano. Oito dos dez sectores que compõem o índice terminaram positivos na semana. Destaque para o sector tecnológico que registou um ganho de 4,40%. Para esta valorização contribuíram vários resultados trimestrais acima do esperado, várias noticias relativas à recompra de acções próprias e aumento de dividendos. A Best Buy encontrou um patamar de suporte depois de ter apresentado resultados acima do esperado e ter procedido a um aumento das expectativas. As acções valorizaram quase 10% na semana. A Oracle e a Research In Motion apresentaram igualmente resultados acima das estimativas e anunciaram fortes projecções para o trimestre seguinte. A Oracle valorizou 9,7% e a RIMM subiu 5,9%. A Fedex reportou resultados aquém das expectativas e uma revisão em baixa para o trimestre seguinte. As acções caíram 2,2%. Ao nível das M&A (fusões e aquisições) a actividade permanece elevada, com a Hewlett-Packard e a 3M a irem de novo às compras. A Hewlett-Packard irá comprar a ArcSight por $43,50 por acção. A 3M ofereceu $10,50 por cada acção da Cogent. Entretanto a Hert irá pagar $50 por cada acção da Dollar Thrifty. É expectável que a movimentação ao nível de fusões e aquisições de mantenha elevada dados os altos níveis de liquidez detidos pelas empresas. A Cisco avançou a possibilidade de pagar dividendos e a JPMorgan referiu que iria restabelecer o pagamento de dividendos. A MasterCard anunciou a aprovação de um plano de 1.000 milhões de dólares para compra de acções próprias e a Texas Instruments anunciou um plano de 7.500 milhões de dólares de compra de acções próprias (25% da sua capitalização bolsista). Pág. 2| Setembro 2010 |www.goldenassets.com | www.goldenbroker.com Comentário Semanal | 10 a 17 de Setembro 2010 Comentário Europa: Índice Europa Enquadramento Mercado Accionista Forex e Commodities Mercado Monetário e Indicadores Macro FORMAÇÃO FINANCEIRA Calendário Económico Contacto: Golden Broker, Sociedade Corretora, SA Sede: Avenida da Boavista N.º 2427/29 4100-135 Porto Tel: 226 197 030 Fax (Geral): 226 197 039 www.goldenbroker.com www.goldenassets.com 1 2-5 6 7-9 10% 5% 0% -5% 4-Jan 22-Jan 11-Fev 3-Mar 23-Mar 14-Abr 4-Mai 24-Mai 11-Jun 1-Jul 21-Jul 10-Ago 30-Ago 17-Set -10% -15% -20% -25% -30% -35% PSI 20 DAX IBEX 10 11-12 Os principais índices terminaram a semana em baixa, penalizados pelo agravamento do custo de dívida soberana, devido a rumores de uma possível ajuda da União europeia e FMI à Irlanda. O acentuar de receios em relação às contas públicas ofuscou o ânimo do início da semana perante a resolução de Basileia de fixar em 8 anos o prazo de implementação das novas exigências de capital para a banca. O PSI 20 terminou a semana com uma queda de 0,44%, com o sector energético a destacar-se pela negativa. Dezasseis das cotadas terminaram com sinal negativo e as restantes quatro em alta. A EDP Renovareis foi a cotada que mais penalizou o índice, com uma queda de 4,45%. No mesmo sector, a Galp perdeu 2,07% e a REN recuou 1,01%. A Brisa também contribuiu para a negativamente, com uma queda de 3,22%. A concessionária esteve bastante volátil ao longo da semana, a acompanhar as preocupações em torno da situação orçamental portuguesa. No entanto, na quintafeira foi das que mais se destacou pela positiva, num dia em que anunciou que o encaixe com a venda da CCR irá para o desenvolvimento e para o fortalecimento da estrutura financeira da empresa, não sendo distribuídos dividendos extraordinários. O BPI liderou as perdas do sector da banca, com uma perda de 2,27%, seguido pelo BES que deslizou 1,65% e o BCP menos 0,80%. A contrariar esteve a Portugal Telecom, com um ganho de 2,60%, encerrando nos 9,599 euros, depois de ter renovado máximos de Novembro de 2007 nos 9,62 euros. Na sexta-feira, destaque para a Jerónimo Martins, que atingiu um máximo histórico de 9,219 euros. A retalhista teve a segunda melhor “performance” da semana, ao avançar 1,99%. Pág. 3| Setembro 2010 |www.goldenassets.com | www.goldenbroker.com Comentário Semanal | 10 a 17 de Setembro 2010 Mercado Accionista: Índice Enquadramento 1 WTD % - Europa Mercado Accionista Forex e Commodities WTD % - EUA 2-5 6 S&P 500 Mercado Monetário e Indicadores Macro FORMAÇÃO FINANCEIRA Calendário Económico 7-9 PSI 20 10 -0,80 -0,60 -0,40 -0,20 Índice EUA Golden Broker, Sociedade Corretora, SA Sede: Avenida da Boavista N.º 2427/29 4100-135 Porto Tel: 226 197 030 Fax (Geral): 226 197 039 Nasdaq Composite DAX DJIA 11-12 -1,00 Contacto: IBEX DJIA Nasdaq Composite S&P 500 Ásia Nikkei Hang Seng www.goldenbroker.com www.goldenassets.com Europa PSI 20 IBEX DAX África JALSH HERMES NGSEINDX 0,00 0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 Ultima Variação Semanal % MTD% YTD% Final de 2009 10607,85 1,39 5,92 1,72 10.428,05 2315,61 3,26 9,54 2,05 2.269,15 1125,59 1,45 7,27 0,94 1.115,10 9626,09 4,19 9,09 -8,73 10.546,44 21970,86 3,36 6,98 -0,07 21.986,69 7406,97 -0,44 0,17 -12,49 8.463,84 10588,60 -0,94 3,94 -11,32 11.940,00 6209,76 -0,08 4,80 4,24 5.957,43 28413,56 1,16 4,26 2,70 27.666,45 608,74 1,25 2,83 6,16 573,43 22993,77 -3,57 -5,31 10,40 20.827,82 Pág. 4| Setembro 2010 |www.goldenassets.com | www.goldenbroker.com Comentário Semanal | 10 a 17 de Setembro 2010 Variação semanal das cotadas do PSI 20: In Bloomberg Índice Enquadramento Mercado Accionista Forex e Commodities Mercado Monetário e Indicadores Macro FORMAÇÃO FINANCEIRA Calendário Económico 1 2-5 6 7-9 10 11-12 Variação mensal das cotadas do PSI 20: In Bloomberg Variação anual das cotadas do PSI 20: In Bloomberg Contacto: Golden Broker, Sociedade Corretora, SA Sede: Avenida da Boavista N.º 2427/29 4100-135 Porto Tel: 226 197 030 Fax (Geral): 226 197 039 www.goldenbroker.com www.goldenassets.com Pág. 5| Setembro 2010 |www.goldenassets.com | www.goldenbroker.com Comentário Semanal | 10 a 17 de Setembro 2010 Forex : Índice Enquadramento Mercado Accionista Forex e Commodities Mercado Monetário e Indicadores Macro FORMAÇÃO FINANCEIRA Calendário Económico 1 2-5 6 7-9 10 11-12 O iene esteve em destaque na semana após a intervenção das autoridades japonesas para travar a apreciação da moeda. As vendas de ienes no mercado totalizaram 1.8 triliões de ienes e esta foi a primeira intervenção nos mercados pelas autoridades japonesas em 6 anos. Estas vendas ajudaram a estabilizar a divisa americana face ao JPY, ao fechar a semana confortavelmente acima do nível psicológico de 85.00 JPY e simultaneamente EUR face ao iene (registou uma expressiva apreciação de 5%). A GBP atingiu mínimos em 7 semanas contra o EUR, a ser pressionada em baixa por dúvidas quanto à recuperação da economia inglesa. Segundo os analistas, o plano de austeridade do governo inglês, destinado a controlar a despesa pública, terá um impacto negativo na economia inglesa. O euro fechou a semana acima do nível de 1.3000 USD apesar de persistirem receios quanto ao excessivo endividamento de alguns países da periferia da zona euro como a Irlanda ou Portugal. No mercado cambial, equaciona-se a possibilidade do Federal Reserve adoptar medidas ainda mais expansionistas para estimular a economia. O banco central americano vai reunir-se no decurso da semana e existe algum interesse em torno do comunicado da reunião. WTD % Último Preço Variação Semanal % MTD % EUR/USD 1,305 2,93 EUR/JPY 112,06 5,00 EUR/JPY AUD/USD 0,9360 1,05 EUR/USD GBP/USD 1,563 1,78 USD/CAD 1,0330 -0,39 USD/CAD GBP/USD AUD/USD Contacto: Golden Broker, Sociedade Corretora, SA Sede: Avenida da Boavista N.º 2427/29 4100-135 Porto -2,00 0,00 2,00 4,00 YTD % Fecho 2009 2,92 -8,88 1,4321 4,96 -15,87 133,2 5,13 4,30 0,8977 1,85 -3,33 1,617 -3,06 -1,92 1,0532 6,00 Tel: 226 197 030 Fax (Geral): 226 197 039 www.goldenbroker.com www.goldenassets.com Commodities: Destaque para a forte valorização do dos metais preciosos, o ouro encerrou em máximos históricos nos 1.274 dólares a onça e a prata a cotar nos 20,755 dólares a onça, com ganhos semanais de 2,26% e 4,40%, respectivamente. As reservas de petróleo dos EUA diminuíram em 2,49 milhões de barris na semana passada, uma queda superior à de 2,2 milhões esperados pelos analistas. Os stocks de gasolina sofreram uma quebra de 694 mil barris e os inventários de produtos destilados, que incluem gasóleo e combustível para aquecimento, recuaram em 340 mil barris. WTD % Gás Natural Crude Prata Ouro -5,00 0,00 Pág. 6| Setembro 2010 |www.goldenassets.com | www.goldenbroker.com 5,00 Comentário Semanal | 10 a 17 de Setembro 2010 Mercado Monetário: Índice Enquadramento Mercado Accionista Forex e Commodities Euribor 1 2-5 6 Prazo 10-Set 17-Set Variação 3m 0,878 0,879 0,001 6m Mercado Monetário e Indicadores Macro FORMAÇÃO FINANCEIRA Calendário Económico Contacto: 7-9 Libor USD 1,135 12m 1,418 1,141 1,427 0,006 0,009 Prazo 3m 6m 10-Set 17-Set Variação 0,292 0,292 -0,001 0,490 12m Libor GBP 0,822 0,473 0,794 Prazo 3m 6m -0,017 12m -0,029 10-Set 17-Set Variação 1,465 0,730 -0,735 1,465 1,028 -0,437 1,465 1,470 0,005 10 11-12 Variação Semanal- Libor USD(%) Variação Semanal- Euribor (%) 0,000 12m 12m 6m 6m 3m 3m -0,030 0,005 0,010 -0,020 -0,010 0,000 Golden Broker, Sociedade Corretora, SA Sede: Avenida da Boavista N.º 2427/29 4100-135 Porto Tel: 226 197 030 Fax (Geral): 226 197 039 Indicadores Macro: www.goldenbroker.com www.goldenassets.com Alemanha: ZEW Survey – Sentimento Económico – Setembro O ZEW de sentimento económico na Alemanha registou uma quebra de 18,3 pontos, em Setembro, colocando-se nos 4,3 negativos. Este valor é o mais baixo dos últimos 19 meses. No entanto, a avaliação à situação económica da Alemanha voltou a melhorar neste relatório (+15,6 pontos face à leitura de Agosto, para os 59,9 em Setembro). Zona Euro: Produção Industrial - Julho Em Julho, a produção industrial não sofreu alterações quer na zona euro quer no conjunto da União Europeia, face ao mês anterior. Esta estagnação surpreendeu pela negativa os analistas, que esperavam uma progressão de 0,1%. Em Portugal, a produção industrial caiu 1,2% neste período. Comparativamente ao mesmo período de 2009, a actividade nas fábricas cresceu 7,1% na zona euro e 6,8% nos 27. Neste período, a produção na indústria portuguesa avançou 1%, o quarto pior desempenho da UE. Pior só mesmo na Grécia (-8,5%), Espanha (+0,5%) e Dinamarca (+0,9%). Pág. 7| Setembro 2010 |www.goldenassets.com | www.goldenbroker.com Comentário Semanal | 10 a 17 de Setembro 2010 Indicadores Macro: Zona Euro: Inflação – Agosto Índice Enquadramento Mercado Accionista Forex e Commodities Mercado Monetário e Indicadores Macro FORMAÇÃO FINANCEIRA Calendário Económico 1 2-5 6 7-9 10 11-12 Segundo o Eurostat, a taxa de inflação homóloga da Zona Euro abrandou, em Agosto, para os 1,6%, devido a uma queda nos preços de combustíveis. Em Portugal, a variação homóloga situou-se nos 2%, uma décima acima do calculado para Julho e a corresponder ao sétimo valor mais elevado no conjunto da UE27. No entanto, a inflação média dos últimos 12 meses (0,3%, igualada pela Eslováquia), Portugal apresenta a taxa mais baixa de toda a UE. Zona Euro: Emprego – Segundo Trimestre O emprego na Zona Euro estabilizou no segundo trimestre de 2010, face ao trimestre anterior. Portugal divergiu da zona euro, já que o emprego caiu 0,6% no segundo trimestre, em relação aos primeiros três meses do ano. EUA: Retail Sales - Agosto Contacto: Golden Broker, Sociedade Corretora, SA Sede: Avenida da Boavista N.º 2427/29 4100-135 Porto Tel: 226 197 030 Fax (Geral): 226 197 039 www.goldenbroker.com www.goldenassets.com As vendas das retalhistas nos EUA subiram 0,4% em Agosto, aliviando as preocupações sobre a saúde da maior economia norte-americana. O número superou as estimativas dos analistas, que apontavam para uma progressão de 0,3%. Este é o segundo mês seguido em que as vendas a retalho nos EUA crescem, depois de um avanço de 0,3% em Julho. Excluindo os automóveis, combustíveis e materiais de construção, indicador que é utilizado para calcular o PIB dos EUA, as vendas a retalho norte-americanas cresceram 0,6% em Agosto, depois de uma queda de 0,1% no mês anterior. EUA: Industrial Production - Agosto A produção industrial nos EUA arrefeceu em Agosto, recuando 0,2%, depois de uma subida de 0,6% observada em Julho. O dado saiu dentro das estimativas dos analistas. O preço das importações, por sua vez, subiu 0,6% em Agosto, impulsionado pelos valores do petróleo e da alimentação. EUA: Empire Manufacturing - Setembro O Empire Manufacturing, que mede a actividade manufactureira no estado de Nova Iorque, registou uma descida acentuada, para os 4,14 pontos, em Setembro. O índice cedeu para o nível mais baixo em um ano. Valores acima de zero indicam uma expansão do sector manufactureiro, pelo que a oscilação observada aponta para um quase estancamento da actividade industrial na região de Nova Iorque. EUA: Initial Jobless Claims – Semana passada Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego caíram em 3mil para 450 mil na semana que terminou a 11 de Setembro. Uma decréscimo que contrariou as estimativas dos analistas, que antecipavam um crescimento para 457 mil novos pedidos. O número total de pessoas a beneficiar de subsídio de desemprego também caiu de 4,569 milhões para 4,485 milhões. Pág. 8| Setembro 2010 |www.goldenassets.com | www.goldenbroker.com Comentário Semanal | 10 a 17 de Setembro 2010 EUA: Philadelphia Fed - Setembro Índice Enquadramento Mercado Accionista Forex e Commodities Mercado Monetário e Indicadores Macro FORMAÇÃO FINANCEIRA Calendário Económico 1 2-5 6 7-9 10 11-12 O índice da Fed de Filadélfia, que mede a actividade empresarial, apresentou uma leitura de 0,7 pontos negativos em Setembro. Os dados surpreenderam pela negativa, uma vez que os analistas esperavam um valor de 0,5 pontos positivos. Em Julho, o índice cifrou-se nos 7,7 pontos negativos. EUA: U. of Michigan Confidence - Setembro O índice que mede a confiança dos consumidores dos EUA caiu para os 66,6 pontos em Setembro, quando os analistas esperavam uma subida para 70 pontos. O valor deste mês fica abaixo dos 68,9 pontos registados em Agosto. Indicadores Macro divulgados na semana em análise: Países Período Esperado Actual Anterior Alemanha ZEW Survey (Econ. Sentiment) Setembro 10 -4,3 14 Zew Survey (Current Situation) Setembro 50 59,9 44,3 Zona Euro Euro-Zone Labour Costs (anual) 2Q -- 1,60% 2,10% ZEW Survey (Econ. Sentiment) Setembro 14,5 4.4 15,8 Euro-Zone Ind. Prod. wda (anual) Julho 8,00% 7,10% 8,20% Euro-Zone Ind. Prod. sa (mensal) Julho 0,10% 0% -0,10% Euro-Zone CPI (mensal) Agosto 0,20% 0,20% -0,30% Contacto: Golden Broker, Sociedade Corretora, SA Sede: Avenida da Boavista N.º 2427/29 4100-135 Porto Euro-Zone CPI (anual) Tel: 226 197 030 Fax (Geral): 226 197 039 www.goldenbroker.com www.goldenassets.com Evento EUA Agosto F 1,60% 1,60% 1,60% Euro-Zone CPI - Core (anual) Agosto 0,90% 1% 1,00% Eurozone Employment (QoQ) 2Q -- 0% 0,00% Eurozone Employment (anual) 2Q -- -0,60% -1,20% Advance Retail Sales Agosto 0,30% 0,40% 0,40% Retail Sales Less Autos Agosto 0,30% 0,60% 0,20% Retail Sales Ex Auto & Gas Agosto 0,40% 0,50% -0,10% Setembro 44 45,3 43,6 Julho 0,70% 0,10% 0,30% IBD/TIPP Economic Optimism Business Inventories Import Price Index (anual) Agosto 3,80% 4,10% 4,90% Empire Manufacturing Setembro 8 4,14 7,1 Industrial Production Agosto 0,20% 0,20% 1,00% Capacity Utilization Agosto 75,00% 74,7 74,80% Initial Jobless Claims Set-11 459K 450K 453K Continuing Claims Set-04 4464K 4485K 4569K Current Account Balance 2Q -$124.6B -123,3 $109.0B Net Long-term TIC Flows Julho $42.0B 63.7 $44.4B Total Net TIC Flows Julho -- 61.2 -$6.7B Philadelphia Fed. Setembro 1 -0,7 -7,7 U. of Michigan Confidence Setembro P 70 66,6 68,9 Pág. 9| Setembro 2010 |www.goldenassets.com | www.goldenbroker.com Comentário Semanal | 10 a 17 de Setembro 2010 Venda de Opções Índice 4) Enquadramento 1 Mercado Accionista 2-5 Forex e Commodities 6 Mercado Monetário e Indicadores Macro 7-9 FORMAÇÃO FINANCEIRA Calendário Económico 10 11-12 Calls Objectivo: Encaixar um prémio definido à partida. Possibilidade de retirar ganhos com o mercado lateral. A venda de opções de compra pode ser usada para obter ganhos extra de uma carteira própria de acções que não se pretendam vender. O vendedor de uma opção de compra (call), recebe um prémio, pelo qual fica com uma obrigação implícita de vender um activo, em condições pré-definidas, nomeadamente a data de vencimento, o preço de exercício (strike) e a quantidade unitária. O vendedor da call recebe um prémio semelhante a um dividendo na data da operação. Assumindo que o vendedor da call tem em carteira as acções correspondentes às opções vendidas e não as pretende vender ao mercado ou abaixo, pode vender uma call com strike acima do preço do mercado obtendo um prémio e mantendo as acções pelo menos até o preço strike. A hipótese de vender uma call sem as acções respectivas em carteira também é uma possibilidade, no entanto o risco é extremamente elevado, com perdas potenciais que podem ser superiores a 100% do montante subjacente. Contacto: Golden Broker, Sociedade Corretora, SA Sede: Avenida da Boavista N.º 2427/29 4100-135 Porto Tel: 226 197 030 Fax (Geral): 226 197 039 www.goldenbroker.com www.goldenassets.com PRODUTOS GOLDEN COM ESTE CONCEITO: GOLDEN OPTIONS E MACRO IDEAS Nas opções sobre acções a quantidade unitária são 100 acções. O total recebido pelo vendedor, liquidado na data da venda, será: 100 * nº contratos * prémio negociado. Exemplo: Venda de 10 calls da Amgen com vencimento em Outubro de 2010, strike 55 e prémio de mercado 1,5 usd por acção => total a receber: 10 * 100 * 1,5 = 1500 usd. Cotação de referência da Amgen: 52,22. Assumindo que o vendedor é detentor de 1000 acções da Amgen, o lucro máximo do vendedor da put é limitado ao prémio recebido, limitando também o ganho das suas acções até 55. Se até 15 de Outubro próximo a Amgen estiver a cotar acima de 55, o vendedor das calls será obrigado a vender as 1000 acções (10*100) @ 55, obtendo essa valorização na carteira, mas não mais que isso acrescendo a essa valorização da carteira um encaixe de $1,5 por acção. O resultado da carteira de acções conjugada com a venda das Calls, na maturidade, poderá ser verificado no seguinte gráfico: Acções + venda de Calls 20% Resultado 8,20% 0% -20% 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51 56 61 66 71 76 -40% -60% -80% -100% -120% Continua na próxima semana…. Pág. 10| Setembro 2010 |www.goldenassets.com | www.goldenbroker.com Comentário Semanal | 10 a 17 de Setembro 2010 07:00 Alemanha Import Price Index (mensal) Agosto 0,30% -- -0,20% 07:00 Alemanha Import Price Index (anual) Agosto 8,70% -- 9,90% 09:00 Alemanha IFO - Business Climate Setembro 106,4 -- 106,7 09:00 Alemanha IFO - Current Assessment Setembro 108,7 -- 108,2 09:00 Alemanha IFO - ExpZona Eurotations Setembro 104 -- 105,2 13:30 EUA Durable Goods Orders Agosto -1,00% -- 0,30% 13:30 EUA Durables Ex Transportation Agosto 1,00% -- -3,80% 13:30 EUA Cap Goods Orders Nondef Ex Air Agosto 4,00% -- -8,00% 13:30 EUA Cap Goods Ship Nondef Ex Air Agosto -- -- -1,50% 15:00 EUA New Home Sales Agosto 295K -- 276K 15:00 EUA New Home Sales mensal Agosto 6,90% -- -12,40% Pág. 12| Setembro 2010 |www.goldenassets.com | www.goldenbroker.com
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ZONA EURO | O governo grego anunciou que vai falhar a meta do défice orçamental acordada com a troika. O défice deste ano deverá atingir os 8,5% do Produto Interno Bruto (PIB), muito acima do objec...
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publicadas em Fevereiro e em Setembro – actualizam apenas as perspectivas de evolução das principais economias da UE. As previsões completas da primavera e do Outono abrangem o crescimento, a infla...
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Leia maisComentário Semanal |29 de Abril a 6 de Maio de
Os mercados accionistas perderam alguns dos ganhos registados nas semanas anteriores. O Dow Jones recuou na semana 1,3% para os 12.638,70 pontos, o Nasdaq Composite recuou 1,6% para os 2.827 pontos...
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