Zurich – Companhia de Seguros de Vida, S

Zurich – Companhia de Seguros de Vida, S.A.
Boletim periódico
BBVA Unit Linked
Atualizado a 13-04-2016
BBVA Unit Linked
O BBVA Unit Linked é um produto financeiro complexo, comercializado no âmbito da atividade
Seguradora e qualificado como Instrumento de Captação de Aforro Estruturado (ICAE).
A Entidade Gestora do BBVA Unit Linked é a ZURICH – Companhia de Seguros de Vida, S.A. com
sede na Rua Barata Salgueiro, n.º 41, 1269-058 Lisboa.
O BBVA Unit Linked coloca à disposição do cliente quatro Fundos Autónomos: o UL Obrigações, o
UL Fundos Dinâmico, o UL Acções e o UL Fundos 3x3.
O valor a converter em Unidades de Participação será igual ao prémio pago, líquido dos encargos de
aquisição. Assim, o número de Unidades de Participação será igual à divisão entre o valor a converter
e o valor unitário das Unidades de Participação.
O BBVA Unit Linked prevê:
 Em caso de Vida da Pessoa Segura no termo do contrato o pagamento do Valor de
Referência, ou seja, ao valor patrimonial atingido pelas Unidades de Participação multiplicado
pelo número de Unidades de Participação detidas pelo Tomador do Seguro à data do termo.
 Em caso de Morte da Pessoa Segura durante a vigência do mesmo o pagamento do Valor de
Referência à data do falecimento, se este for comunicado até 30 dias após a ocorrência. Caso
contrário, o Valor de Referência em caso de Morte será calculado utilizando a cotação da
Unidade de Participação no 2º dia útil após a data de participação do falecimento.
 O contrato poderá ser resgatado total ou parcialmente após a efectiva liquidação do prémio
contratado, estando sujeito à comissão de resgate de acordo com o referido na Tabela de
Custos presente nas Informações Fundamentais ao Investidor.
 Em qualquer momento da vigência do contrato o Tomador do Seguro tem a faculdade de
solicitar a transferência da totalidade ou parte do valor das Unidades de Participação detidas
para qualquer outro Fundo Autónomo deste seguro. Sendo que a partir da quinta
transferência, inclusive, ocorrida no ano, a Zurich cobrará 0,25% da importância a transferir
por cada transferência.
Durante a vida do produto existe a possibilidade de perda dos montantes investidos, não existindo
qualquer garantia de rentabilidade nem do capital investido.
Evolução dos Fundos Autónomos
As rendibilidades abaixo apresentadas representam dados passados, não constituindo garantia de
rendibilidade futura, porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em
função do nível de risco que varia entre 1 (baixo risco) e 7 (elevado risco).
A rendibilidade efetiva para o Tomador do Seguro dependerá ainda do regime de tributação sobre
os rendimentos e de eventuais benefícios fiscais, aplicáveis à sua situação concreta, bem como de
encargos de subscrição, penalizações por resgate ou outros encargos, se existentes, que sejam
suportados diretamente pelo Tomador do Seguro.
Fundo Autónomo “UL Obrigações”
Valor da Unidade de Participação a 31-03-2016: 125,06014€
Data de lançamento: 20-01-2010
A Carteira é composta por obrigações cujos emitentes garantam um rating médio não inferior a BBBpela Standard & Poor’s, Fitch ou equivalente pela Moodys. 25% a 100% da carteira será constituída
por obrigações cujos emitentes tenham rating superior ou igual a Investment Grade, isto é BBB-, e a
liquidez não poderá exceder 25% dos ativos da carteira. De notar que qualquer revisão de rating por
parte da Moody’s ou da S&P obriga a uma reavaliação da posição.
Esta carteira é composta por obrigações com maturidade de curto e médio prazo. Não haverá
nenhuma emissão com mais de 5% da carteira, nem nenhum emitente com mais de 10% da
carteira, exceto no caso de emissões de dívida pública ou equiparada. Pelo menos 80% das emissões
em carteira terão que ter um montante mínimo de 500 milhões de Euros.
A exposição a um só sector está limitada a 35% da carteira.
Fundos geridos por terceiros poderão ter um peso de até 50% da carteira, com um limite de 10%
por fundo.
A gestão da exposição a risco de crédito é feita de uma forma dinâmica em função das condições de
mercado e da evolução macroeconómica.
A duration média da carteira terá que ser inferior a 5 anos e será determinada com grande
flexibilidade em função das expectativas de evolução da curva de taxa de juro. É permitido investir
em posições curtas de dívida pública até uma “duration” negativa máxima de dois anos.
Medidas de Rendibilidade, volatilidade e evolução da cotação da Unidade de Participação
Rentabilidade
Fundo Autonomo
UL Obrigações
Volatilidade (classe de risco)
em 31-03-2016
Período de
Referência
Rentabilidade
não liquida
Anual
2010
2011
2012
2013
2014
2015
-0,48%
-7,47%
19,90%
14,26%
5,75%
-7,40%
Decomposição do Fundo Autónomo UL Obrigações, em 31 de março de 2016
Descrição
ISIN
%
Fundos de Obrigações
Descrição
ISIN
%
Obrigações
SCHRODER INTL SEL GLCDH-CAC
LU0227789863
PTBSSIOM0015
4,67%
ISHARES EURO HY CORP BND
IE00B66F4759
9,94% PETROLEOS MEXICANOS 1.875 04/21/2022
XS1172947902
3,80%
FRANK TP GLB TOT RT
LU0316493237
7,81% INTESA SANPAOLO SPA FLT 06/15/2020
XS1246144650
3,76%
BNY MELLON GL-EM DB LC-CUSDA
IE00B11YFN53
4,44% PETROLEOS MEXICANOS 2.75 04/21/2027
XS1172951508
3,60%
BBVA LATAM FIXED INCOME-I
LU0313423500
3,73% RED ELECTRICA FIN SA UNI 1.125 04/24/2025
XS1219462543
3,29%
ISHARES FLOATING RATE BOND E
US46429B6552
3,32% DEUTSCHE TELEKOM INT FIN FLT 04/03/2020
XS1382791892
3,28%
EDP FINANCE BV 2 04/22/2025
XS1222590488
3,16%
ANHEUSER-BUSCH INBEV NV FLT 03/17/2020
BE6285450449
3,04%
SANTANDER ISSUANCES VAR 09/30/2019
XS0201169439
2,84%
GLENCORE FINANCE EUROPE 1.25 03/17/2021
XS1202846819
2,63%
BNP PARIBAS FLT 01/15/2020
XS1167154654
2,34%
CEMEX SAB DE CV 4.375 03/05/2023
XS1198002690
2,25%
FR0012674182
1,91%
GOLDMAN SACHS GROUP INC FLT 09/11/2018
XS1289966134
1,79%
BANCO SANTANDER SA VAR
XS1043535092
1,46%
FCE BANK PLC FLT 09/17/2019
XS1292513105
1,45%
4.5% PT 2005-16.06.25 EMTN SEN UNSEC
XS0221854200
0,98%
ABBEY NATL TREASURY SERV FLT 05/22/2019
XS1070235004
0,81%
HSBC FRANCE FLT 11/27/2019
FR0013062684
0,65%
Liquidez
10,41% BRISA CONCESSAO RODOV SA 1.875 04/30/2025
12,63% RCI BANQUE SA FLT 07/16/2018
Total
100,00%
Fundo Autónomo “UL Fundos Dinâmico”
Valor da Unidade de Participação a 31-03-2016: 113,39308€
Data de lançamento: 20-01-2010
A política de investimentos assenta na implementação de uma gestão dinâmica, que utiliza na sua
composição Fundos/ETF’s de Ações, Obrigações, Monetários/Tesouraria e Depósitos à Ordem que
asseguram um menor risco, quer através da diluição do risco inerente a cada um dos Fundos
mencionados, quer através da redução da correlação das diferentes classes de risco.
No mínimo 80% dos fundos acima referidos são investidos em emitentes que tenham rating BBB-,
podendo os restantes serem investidos nos fundos referidos em emitentes que tenham um rating
não inferior a BB-.
O portfólio para garantir a flexibilidade, diversificação do risco e transparência, apenas utilizará
Unidades de Participação de Fundos de Investimento e/ou Exchange Trade Funds (ETF) que sejam
harmonizados ou que cumpram o disposto nas directivas comunitárias sobre OICVM (organismos de
investimento colectivo em valores mobiliários).
O limite máximo de exposição da carteira será de:
 15 % em Unidades de Fundos/ETF’s de Ações: investimento que replica estratégias de ações,
longas ou curtas, normalmente associadas a índices, zonas geográficas ou setores de
atividade. Esta classe de ativos terá como limite máximo 15%;
 80% em Unidades de Fundos/ETF’s de Obrigações: investimento que replica estratégias de
obrigações, longas ou curtas, de índices obrigacionistas de governos ou de empresas,
permitindo uma gestão flexível da duração e do risco de crédito do portfólio;
 80% em Unidades de Fundos/ETF’s Monetários: investimento que reproduz aplicações em
índices ou valores mobiliários de curto prazo, como depósitos a prazo, papel comercial,
bilhetes do tesouro ou obrigações de curto prazo;
 30% em liquidez.
A gestão da exposição ao risco dos diversos tipos de ativos é feita de uma forma dinâmica em
função das condições de mercado e da evolução macroeconómica.
Medidas de Rendibilidade, volatilidade e evolução da cotação da Unidade de Participação
Rentabilidade
Fundo Autonomo
UL Fundos Dinâmico
Rentabilidade
não liquida
Anual
Período de
Referência
2010
2011
2012
2013
2014
2015
0,37%
-4,42%
9,51%
4,90%
5,06%
-2,35%
Volatilidade (classe de risco)
em 31-03-2016
Decomposição do Fundo Autónomo UL Fundos Dinâmico, em 31 de março de 2016
Descrição
ISIN
Fundos de Ações
%
Descrição
ISIN
%
Fundos de Obrigações
SCHRODER INT SEL-FRONT MK-C
LU0562314715
2,58% FRANK TP GLB TOT RT
LU0316493237
12,24%
JPM INV-JPM EUR ST DI-CAC
LU0169528188
2,41% SCHRODER INTL SEL GLCDH-CAC
LU0227789863
12,23%
ISHARES MSCI JPN MONTH EU HD
DE000A1H53P0
1,84% SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
LU0177222394
9,70%
LYXOR ETF 600
FR0010345389
1,76% SCHRODER INTL GLB
LU0189895658
9,35%
BBVA BOLSA JAPON CUBIERTO
ES0110088038
1,70% DWS INVEST CONVERTIBLES
LU0179220412
9,10%
LYXOR CHINA ENTERP.
FR0010204081
1,28% ISHARES EURO HY CORP BND
IE00B66F4759
9,04%
LYXOR ETF MSCI WLD CON DISCR
LU0533032008
1,24% SPDR EMERGING MKTS LOCAL BD
IE00B4613386
5,00%
SCHRODER INTL BRIC-C AC USD
LU0228660014
0,65% ISHARES FLOATING RATE BOND E
US46429B6552
3,85%
LU0313423500
3,57%
7,51% PICTET-EMERGING LOCAL CURRENCY DEBT
LU0340553600
2,72%
BNY MELLON GL-EM DB LC-CUSDA
IE00B11YFN53
2,22%
BBVA LATAM FIXED INCOME-I
Liquidez
Total
100,00%
Fundo Autónomo “UL Acções”
Valor da Unidade de Participação a 31-03-2016: 117,33298€
Data de lançamento: 20-01-2010
Carteira maioritariamente investida em risco de ações/ETF’s (Exchange Traded Funds) ao longo do
ano, onde pontualmente a exposição poderá descer a um mínimo de 20%. O limite de exposição a
um só ETF’s é de 15%.
A liquidez não poderá exceder 30% dos ativos da carteira.
Poderão ser incluídos investimentos em classes de ativos de risco inferior ao de ações,
nomeadamente obrigações de longo prazo e risco de crédito.
Pelo menos 90% das ações em carteira, com exceção dos ETF’s, terão que ter um montante mínimo
de 500 milhões de Euros.
Limite de exposição de 5% por ação, quer nas posições longas quer nas posições curtas. Em
condições excecionais, as posições longas poderão chegar aos 7%, nomeadamente quando ocorra
um facto novo que leve à revisão do price target e implique um upside. A gestão da exposição ao
risco de ações é feita de uma forma dinâmica em função das condições de mercado e da evolução
macroeconómica.
A seleção de emitentes baseia-se não só na notação das empresas de rating mas também numa
análise detalhada da situação financeira específica de cada emitente.
No Mínimo de 85% dos ativos investidos em “Investment Grade” (BBB-) e os restantes 15%
poderão ser investidos em “High Yield”.
Medidas de Rendibilidade, volatilidade e evolução da cotação da Unidade de Participação
Rentabilidade
Fundo Autonomo
UL Acções
Volatilidade (classe de risco)
em 31-03-2016
Período de
Referência
Rentabilidade
não liquida
Anual
2010
2011
2012
2013
2014
2015
7,10%
-27,08%
30,33%
30,22%
2,89%
-9,48%
Decomposição do Fundo Autónomo UL Acções, em 31 de março de 2016
Descrição
ISIN
%
Ações
Descrição
ISIN
%
Fundos de Ações
RECKITT BENCKISER GROUP PLC
GB00B24CGK77
1,55% ISHARES MSCI JPN MONTH EU HD
DE000A1H53P0
10,11%
RANDSTAD HOLDING NV
NL0000379121
1,55% Lyxor ETF 600
FR0010345389
8,09%
VALEO SA
FR0000130338
1,54% BBVA BOLSA EMERGENTES MF
ES0110116037
7,89%
ROCHE HOLDING AG
CH0012032048
1,44% BBVA BOLSA JAPON CUBIERTO
ES0110088038
7,77%
SAP AG
DE0007164600
1,28% DEUTS INV I TOP DVD-FC
LU0507266228
7,48%
ASSA ABLOY AB
SE0007100581
0,99% LYXOR ETF MSCI INDIA
FR0010361683
7,21%
NOVO NORDISK A/S
DK0060534915
0,95% JPM INV-JPM EUR ST DI-CAC
LU0169528188
6,82%
SNAM SPA
IT0003153415
0,56% LYXOR ETF MSCI WLD CON DISCR
LU0533032008
6,65%
CTT-CORREIOS DE PORTUGAL
PTCTT0AM0001
0,53% ISHARES EURO STOXX 50 UCITS
IE0008471009
5,82%
NESTLE SA
CH0038863350
0,51% SCHRODER INT SEL-FRONT MK-C
LU0562314715
4,44%
AVIVA PLC
GB0002162385
0,49% PICTET-SECURITY-HI EUR
LU0474968293
3,20%
NOKIA OYJ
FI0009000681
0,48% ISHARES CORE DAX UCITS ETF D
DE0005933931
3,10%
ORANGE SA
FR0000133308
0,45% SCHRODER INTL-GL CLIM CH-CEA
LU0302447452
3,07%
EUTELSAT COMMUNICATIONS SA
FR0010221234
0,27% Lyxor ETF FTSE MIB - EUR
FR0010010827
3,04%
FERROVIAL SA
ES0118900010
0,16% ROBECO-ROB GL CON TR EQ-IE
LU0717821077
2,56%
Liquidez
0,00%
Total
100,00%
Fundo Autónomo “UL Fundos 3x3”
Valor da Unidade de Participação a 31-03-2016: 102,04831€
Data de lançamento: 30-05-2013
As características do portefólio são as seguintes:
 unidades de Fundos de Ações: investimento que replica estratégias de ações, normalmente
associadas a índices, zonas geográficas ou setores de atividade;
 unidades de Fundos de Obrigações: investimento que replica estratégias de obrigações, de
índices obrigacionistas de governos ou de empresas, que investem em obrigações de
“Investment Grade” e ”High Yield”;
 unidades de Fundos Alternativos: investimento em estratégias alternativas que visam otimizar
o binómio de risco retorno: fundos de arbitragem, fundos de convertíveis, fundos de
“Commodities”, fundos de volatilidade, fundos de ações e obrigações ”Long & short”;
 unidades de Fundos de Tesouraria.
O limite máximo de exposição da carteira será de:
 50% em unidades de Fundos de Ações;
 50% em unidades de Fundos de Obrigações;
 50% em unidades de Fundos Alternativos;
 10% em liquidez.
O portefólio enquadra-se num perfil de risco de investimento médio para um horizonte temporal
aconselhável não inferior a três anos.
Para garantir a flexibilidade, diversificação do risco e transparência, o portefólio apenas utilizará
unidades de participação de fundos de investimento que sejam harmonizados ou “UCIT
Compliance”.
Medidas de Rendibilidade, volatilidade e evolução da cotação da Unidade de Participação
Rentabilidade
Fundo Autonomo
UL Fundos 3x3
Período de
Referência
2013
2014
2015
Rentabilidade
não liquida
Anual
2,95%
6,06%
-4,88%
Volatilidade (classe de risco)
em 31-03-2016
Decomposição do Fundo Autónomo UL Fundos 3x3, em 31 de março de 2016
Descrição
ISIN
%
Fundos de Ações
Descrição
ISIN
%
Fundos de Obrigações
ISHARES MSCI JPN MONTH EU HD
DE000A1H53P0
5,17% FRANK TP GLB TOT RT
LU0316493237
10,56%
LYXOR ETF MSCI WLD CON DISCR
LU0533032008
5,01% PICTET-EMERGING LOCAL CURRENCY DEBT
LU0340553600
5,60%
BBVA BOLSA JAPON CUBIERTO
ES0110088038
4,53% SCHRODER INTL GLB
LU0189895658
5,54%
LYXOR ETF 600
FR0010345389
4,28% DWS INVEST CONVERTIBLES
LU0179220412
5,46%
SCHRODER INT SEL-FRONT MK-C
LU0562314715
4,15% BBVA LATAM FIXED INCOME-I
LU0313423500
3,25%
DEUTS INV I TOP DVD-FC
LU0507266228
3,99% ISHARES EURO HY CORP BND
IE00B66F4759
1,98%
JPM INV-JPM EUR ST DI-CAC
LU0169528188
3,76%
SCHRODER INTL. SELECT FUND SICAV CL.CLU0248177411
- EMERG MARKETS 3,74%
LYXOR ETF MSCI INDIA
FR0010361683
3,06% Fundos Alternativos
LYXOR ETF FTSE MIB - EUR
FR0010010827
2,53% JPMORGAN F-GL CONVERT EU-CEA
LU0129415286
9,68%
BBVA BOLSA EMERGENTES MF
ES0110116037
2,29% M&G OPTIMAL INCOME-C-EURO-A
GB00B1VMD022
7,71%
LYXOR CHINA ENTERP.
FR0010204081
1,48% AMUNDI-ABS VOL WLD EQY-IHEC
LU0487547167
3,46%
SCHRODER INTL BRIC-C AC USD
LU0228660014
1,37%
TECHNOLOGY SELECT SECTOR SPDR
US81369Y8030
0,59%
SCHRODER INTL-GL CLIM CH-CEA
LU0302447452
0,01% Liquidez
Total
0,80%
100,00%
Medidas de cálculo utilizadas
As fórmulas de cálculo relativas às medidas de rendibilidade e de risco do produto, acima divulgadas,
encontram-se ao abrigo do disposto no regulamento da CMVM nº 5/2013, referente à
comercialização e à informação prestada relativamente a contratos de seguros ligados a fundos de
investimento.
𝐑𝐞𝐧𝐭𝐚𝐛𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝𝐞 𝐚𝐧𝐮𝐚𝐥𝐢𝐳𝐚𝐝𝐚 = 1 + Rendibilidade efectiva
Rendibilidade efectiva =
𝑈𝑃𝑓 × 1 − 𝐶𝑟
𝑈𝑃𝑖 × 1 − 𝐶𝑠
𝑓
1+
𝑖
𝑅𝑗
𝑈𝑃𝑗
365
n
−1
−1
Em que:
n - número de dias do período de referência efectiva utilizado;
UPf – valor da unidade de participação no final do período de referência;
UPi – valor da unidade de participação no início do período de referência;
Cs – comissão de subscrição máxima aplicável na data de início do período de
referência;
Cr – comissão de reembolso máxima aplicável pressupondo o reembolso da
totalidade do investimento no final do período de referência;
Rj – rendimento atribuído na data j, por unidade de participação;
UPj – valor da unidade de participação utilizada na capitalização.
𝐃𝐞𝐬𝐯𝐢𝐨 − 𝐩𝐚𝐝𝐫ã𝐨 𝐚𝐧𝐮𝐚𝐥𝐢𝐳𝐚𝐝𝐨 = Desvio pad
Desvio padrão efectivo =
1
𝑇−1
A classificação do nível de risco varia entre 1
Valor patrimonial dos fundos = Valor do fundo − Encargos de gestão
Encargos de gestão = Número de Unidades de Participação × Cotação da Unidade de Participação ×
0.5%, se fundo autónomo "UL Obrigações"
0.65%, se fundo autónomo "UL Fundos Dinâmico"
𝑥=
1.25%, se fundo autónomo "UL Acções"
0,95%, se fundo autónomo "UL Fundos 3x3"
𝑟𝑡 − 𝑟
𝑡=1
Em que:
𝑟𝑡 – rendibilidade efectiva semanal, não con
e reembolso, no período t;
𝑇 – número de semanas do período de refe
utilizado para o cálculo da rentabilidade;
𝑟 – média aritmética simples das rentabil
período de referência.
Valor do património dos fundos autónomos
onde 𝑥 é a percentagem do encargo de gestão do fundo autónomo,
𝑇
1−𝑥
1
365
−1