Una descripción en cifras y datos. Informação sobre o fundo.

«Constantia Divitiarum –
preservación y desarrollo a largo plazo
de los activos que nos confían.»
“Constantia Divitiarum –
preservação e valorização a longo prazo
dos ativos que nos são confiados.”
PRÓLOGO
PREFÁCIO
«Constantia Divitiarum» – el crecimiento continuado del capital es el faro que
ilumina nuestro camino. Nuestras grandes prioridades son preservar e incrementar
los activos que nos confían nuestros clientes. Para alcanzar este doble objetivo,
invertimos con el máximo cuidado y perspicacia.
«Constantia Divitiarum» – a valorização sustentada do capital é o princípio
orientador do nosso trabalho. As nossas principais prioridades são preservar e
valorizar os ativos que nos foram confiados. Para conseguirmos atingir esses objetivos,
investimos com o máximo cuidado e discernimento.
Nuestras decisiones se caracterizan por un alto nivel de honestidad y responsabilidad
con nuestros clientes, porque creemos que una gestión escrupulosa de los activos
del fondo representa la única forma de sentar las bases para un crecimiento sostenible. Al combinar esto con la planificación a largo plazo, nos aseguramos de que
se cumplan todos los requisitos del éxito permanente.
As nossas decisões caracterizam-se por um elevado nível de integridade e
responsabilidade perante os nossos clientes – porque acreditamos que uma gestão
conscienciosa dos ativos do fundo é o único caminho para construir as bases de um
crescimento sustentável. A conjugação destes princípios com um planeamento a longo
prazo permite-nos garantir a satisfação de todos os requisitos que levam a um sucesso
permanente.
Dicho éxito se basa en los numerosos años de experiencia y conocimientos que atesoran nuestros Gestores de Cartera y en nuestra atractiva gama de fondos, constituida por los tres fondos de ETHENEA. Todos los empleados de ETHENEA Independent Investors S.A., sociedad de inversión de los Ethna Funds, están comprometidos
con el mantenimiento del dilatado historial de éxito que se han labrado estos fondos.
Este sucesso baseia-se nos muitos anos de experiência e especialização da nossa
equipa de Gestão de Carteira e na nossa atrativa gama de fundos, os três fundos
da ETHENEA. Todos os colaboradores da ETHENEA Independent Investors S.A.,
sociedade de investimentos dos Ethna Funds, estão empenhados em manter a longa
história de sucesso conseguida por estes fundos.
Tanto hoy como en el futuro.
Hoje e no futuro.
Luca Pesarini
Presidente del Consejo de Administración de ETHENEA Independent Investors S.A.
Presidente do Conselho de Administração da ETHENEA Independent Investors S.A.
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Ethna-AKTIV
Principios duraderos para el crecimiento sostenible y el éxito permanente.
Valores intemporais para um crescimento sustentável e um sucesso permanente.
Ethna-AKTIV, cuyo objetivo es preservar el capital y conseguir valor a largo plazo,
se dirige a inversores que estén interesados en mantener la estabilidad, el valor y
la liquidez del capital del fondo y al mismo tiempo obtener un aumento razonable
de valor. Esto se consigue gracias a una gestión activa que tiene en cuenta tanto la
actual situación del mercado como su desarrollo en el futuro. En función de esto,
la composición de Ethna-AKTIV se basa en una estrategia de inversión flexible y
equilibrada. De esta manera, se evitan riesgos innecesarios y se consigue una baja
volatilidad.
Com os objetivos de preservar capital e criar valor a longo prazo, o Ethna-AKTIV é
dirigido a investidores para os quais a estabilidade, manutenção do valor e liquidez
do património do fundo são importantes e ainda desejam alcançar uma valorização
razoável. Tal é alcançado pela gestão de carteira através de uma abordagem de gestão
ativa, que toma em consideração tanto a situação atual do mercado, como também
a evolução futura. Por conseguinte, a composição do Ethna-AKTIV tem por base
uma estratégia de investimento flexível e equilibrada. Assim são evitados riscos
desnecessários e é alcançada uma menor volatilidade.
de izquierda a derecha | da esquerda para a direita: Peter Steffen, Guido Barthels, Daniel Stefanetti, Luca Pesarini, Arnoldo Valsangiacomo, Christian Schmitt & Niels
Slikker. También forman parte del equipo de Gestión de Cartera (no aparecen en la fotografía): | também fazem parte da equipa de Gestão de Carteira (não representados na
foto): Matthias Brachtel, Jörg Held, Roland ­Kremer, Ralf Müller & Marco Ricciardulli
RETRATO
RETRATO
Una descripción en cifras y datos.
Informação sobre o fundo.
Nombre del fondo | Nome do fundo
Ethna-AKTIV
ISIN LU0136412771
Clase de participación | (A): distribución | distribuição
Classe de unidade de participação
ISINLU0431139764
Clase de participación | (T): acumulacion | capitalização
Classe de unidade de participação
Sociedad de inversión | ETHENEA Independent Investors S.A.,
Sociedade de investimentoLuxemburgo
Categoría de inversión | Categoria de investimento
fondo mixto OCDE* | fundo misto OCDE*
Banco depositario | DZ PRIVATBANK S.A., Luxemburgo
Banco depositário
Fecha de lanzamiento | Primeira data de emissão
(A): 15.02.2002, (T): 16.07.2009
Fin del año fiscal | 31.12.
Fim do exercício
Volumen del fondo | 8,64 mil millones | 8,64 mil milhões
Volume do fundo
Divisa | Moeda das classes deEUR
unidades de participação
* Fondo mixto flexible con el foco de inversión sobre emisores de países de la OCDE (oecd.org), sobre
todo Europa, Norteamérica, Japón y Australia | Fundo misto com investimento principal em emitentes dos
países da OCDE (oecd.org), sobretudo Europa, América do Norte, Japão e Austrália
Datos al | Dados a 30.06.2016
Comisión de suscripción | Comissão de subscrição
hasta 3,00 % | até 3,00 %
Comisión de gestión | Comissão de gestão
1,50 % p.a. | 1,50 % p.a.
Comisión de administración | Comissão de administração 0,15 % p.a. | 0,15 % p.a.
Comisión de banco depositario | Comissão de depósito
0,05 % p.a. | 0,05 % p.a
Comisión de rentabilidad | Comissão de performance
20 % sobre el exceso de rentabilidad superior al 5 % de rentabilidad absoluta
(high water mark) | 20 % da performance superior a 5 % (high water mark)
En el proceso de comercialización de un fondo puede ser que la compañía financiera pague comisiones a
los socios de distribución. La cantidad exacta debe consultarse al banco distribuidor. | Na comercialização
de um fundo a sociedade de investimento pode pagar comissões aos parceiros comerciais. O montante exato
deve ser solicitado no banco de comercialização.
Licencia de distribución | Licença de distribuição
A & T): Austria, Chile, France, Germany, Italy, Liechtenstein, Luxembourg,
Netherlands, Portugal, Spain, Switzerland
(T): Belgium
Información sobre los precios | Informação sobre preços
Börsen-Zeitung, DIE WELT, dz-privatbank.com, ethenea.com, Euro am Sonntag,
Expansión, FAZ, Jornal de Negócios, Handelsblatt, Handelszeitung, Milano Finanza,
Süddeutsche Zeitung
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ESTRATEGIA DE INVERSIÓN
ESTRATÉGIA DE INVESTIMENTO
Flexibilidad – consistente desde el inicio.
Flexibilidade – consistente desde o inicio.
• Partiendo del principio de diversificación del riesgo, los Gestores de Cartera
invierten en activos líquidos, bonos y acciones.
• Baseada no princípio de diversificação do risco, a Gestão de Carteira investe em
ativos líquidos, obrigações e ações.
• En función de la coyuntura del mercado, el fondo puede invertir hasta el 100 %
de su patrimonio en depósitos a plazo e instrumentos del mercado monetario.
• Dependendo da situação do mercado, poderão ser investidos até 100 % dos ativos
do fundo em depósitos a prazo e instrumentos do mercado monetário.
• Como resultado de un cuidadoso análisis, el fondo puede asumir exposición
en moneda extranjera distinta del euro, aunque dicha exposición no supera, en
general, el 30 % del patrimonio neto.
• Uma análise cuidadosa poderá levar o fundo a assumir uma exposição a moeda
estrangeira face ao euro. Todavia, essa exposição não excederá, em geral, 30 % do
valor patrimonial.
• El núcleo de las inversiones lo forman títulos de renta fija con calificaciones de
crédito buenas o muy buenas (investment grade).
• O investimento privilegiará as obrigações com notações de crédito muito boas ou
boas (investment grade).
• En función de sus ratios de rentabilidad / riesgo, también pueden incluirse bonos
corporativos de varios sectores y países, con o sin calificación investment grade,
emitidos por deudores que gocen de buena reputación y/o atractivos flujos de
caja. Asimismo, los Gestores de Cartera pueden invertir, en menor medida, en
bonos de alto rendimiento con calificaciones de crédito bajas.
• Também podem integrar a carteira obrigações de empresas de vários setores e
países, com ou sem notações investment grade, de devedores com boa reputação
e/ou fluxos de caixa, dependendo dos respetivos rácios risco / retorno. A Gestão
de Carteira também pode investir uma pequena parte em obrigações de elevado
rendimento com notações de crédito baixas.
• La asignación de acciones se mantiene en todo momento por debajo del 49 %
y consiste fundamentalmente en valores de primera fila de gran capitalización
(conocidos como «blue chips»). Las empresas de pequeña y mediana capitalización
pueden formar parte de la cartera tras un meticuloso examen caso por caso.
• A afetação a ações manter-se-á sempre abaixo dos 49 % e incluirá principalmente
ações «blue chip» de empresas de grande capitalização. Também poderão ser
compradas ações de empresas de pequena e média capitalização após uma análise
cuidadosa e casuística.
• El foco regional de las inversiones se dirige hacia los países de la OCDE*.
• A nível de regiões, o investimento concentrar-se-á nos países da OCDE*.
• Los Gestores de Cartera pueden utilizar futuros y opciones a su discreción para
la cobertura de las inversiones existentes, así como con fines de inversión táctica
cuando concurran circunstancias especiales de mercado.
• Em condições especiais de mercado, a Gestão de Carteira tem liberdade para
utilizar futuros e opções para fins de cobertura dos investimentos ativos da carteira
e como veículo de investimento estratégico.
* Foco de inversión sobre emisores de países de la OCDE (oecd.org), sobre todo Europa, Norteamérica,
Japón y Australia
* Investimento principal em emitentes dos países da OCDE (oecd.org), sobretudo Europa, América do Norte,
Japão e Austrália
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ESTRATEGIA DE INVERSIÓN
ESTRATÉGIA DE INVESTIMENTO
Depósitos a la vista e instrumentos del mercado monetario
Depósitos à ordem e instrumentos do mercado monetário
Se utilizan depósitos a plazo y bonos de duración corta y elevadas
calificaciones de crédito con fines de optimización de la cartera. La
gestión activa del capital no invertido también redunda en una baja
exposición al riesgo. La moneda de referencia del fondo es el euro.
La inversión en otras monedas se realiza sobre la base de un análisis
bien fundamentado sobre las perspectivas para los tipos de cambio.
Para otimização da carteira utilizamos depósitos a prazo e obrigações de curta duração com notações de crédito elevadas. A gestão ativa
de capital livre para investimento também contribui para uma baixa exposição ao risco. A moeda de referência do fundo é o euro. Os
investimentos noutras moedas são feitos com base em análises bem
fundamentadas sobre a evolução das taxas de câmbio.
Acciones | Ações
Bonos de deuda pública y/o corporativa
Títulos de dívida pública e/ou obrigações de empresas
Los bonos han servido como una herramienta de financiación a largo plazo de los Gobiernos y las empresas. Ethna-AKTIV permite a
los inversores beneficiarse de las fortalezas y la estabilidad de estos
vehículos de inversión, que brindan ingresos con intereses periódicos y una baja volatilidad en el precio.
As obrigações funcionam como uma ferramenta de financiamento a
longo prazo para governos e empresas. O Ethna-AKTIV permite que
os investidores beneficiem das vantagens destes veículos de investimento estáveis que proporcionam um rendimento de juros regular e
uma baixa volatilidade de preços.
Futuros y opciones | Futuros e opções
La tenencia de posiciones en acciones por los Ethna Funds permite
a los partícipes beneficiarse de la evolución económica de determinadas empresas. Estas oportunidades de rentabilidad son
aprovechadas por el Ethna-AKTIV.
Los futuros y las opciones pueden utilizarse de forma flexible para la
cobertura de las posiciones existentes de la cartera, así como con
fines de inversión táctica cuando concurran circunstancias especiales de mercado.
As ações detidas pelos Ethna Funds permitem que os titulares de unidades de participação beneficiem do desenvolvimento económico das
empresas selecionadas. Estas oportunidades de rendimento são aproveitadas pelo Ethna-AKTIV.
Em condições especiais de mercado, podem ser utilizados futuros e
opções, com flexibilidade, para fins de cobertura dos investimentos
ativos da carteira e como veículos de investimento estratégicos.
ESTRATEGIA DE INVERSIÓN
ESTRATÉGIA DE INVESTIMENTO
Estructura simplificada de la cartera.
Estrutura simplificada da carteira.
Liquidez1 | Caixa1
19,47
100
Bonos | Obrigações
59,65
100
Acciones2 | Ações2
9,95
0 %
Actual en % | Atual em %
1La
rúbrica «Liquidez» comprende depósitos a plazo, cuentas a la vista y cuentas
corrientes/otras cuentas.
Na rubrica «Caixa» são agrupados depósitos a prazo, depósitos à ordem, contas
correntes e outras contas.
2La
rúbrica «Acciones» comprende la inversión directa (16,84 %) y la exposición a
renta variable a través de derivados (-6,89 %).
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50 %
100 %
Máximo permitido en % | Máximo permitido em %
Datos al | Situação na data 30.06.2016
Fuente: | Fonte: ETHENEA
El resto de clases de activos suman actualmente 4,04 %. | Todas as restantes classes de
activos totalizam atualmente 4,04 %.
A rubrica «Ações» agrupa investimentos diretos (16,84 %) e exposição a ações através
de derivados (-6,89 %).
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RENTABILIDAD
RESULTADOS
Preservar el capital. Conseguir valor a largo plazo.
Preservar capital. Criar valor a longo prazo.
El fondo Ethna-AKTIV es el producto insignia de los tres Ethna Funds. Como
principio básico, los Gestores del Fondo se concentran en preservar el capital de los
inversores y en alcanzar una rentabilidad general óptima. Esto se consigue tomando
en cuenta la situación concreta del mercado para sopesar las distintas clases de activos; una estrategia que ha dado resultados contrastados durante más de un decenio.
La asignación de activos se realiza de manera completamente independiente de
cualquier índice de referencia.
Desde su lanzamiento el 15 de febrero de 2002, el fondo ha conquistado a un número
cada vez mayor de inversores. En consecuencia, el Ethna-AKTIV recibió un galardón de la prestigiosa agencia de calificación Lipper en reconocimiento a su excelente
rentabilidad durante el periodo de diez años, y fue premiado con una calificación
Cinco Estrellas de Morningstar. La volatilidad objetivo es inferior al 6 % anual.
O Ethna-AKTIV é o fundo estrela dos três Ethna Funds. Como principio básico, a
Gestão do Fundo foca-se na preservação de capital do investidor e na obtenção da
melhor rendibilidade total. Para isso, é considerada a situação particular do mercado
para fins de ponderação nas diversas classes de ativos – uma estratégia comprovada
há mais de uma década. A afetação de ativos é completamente independente de
qualquer padrão de referência.
Desde o seu lançamento, em 15 de fevereiro de 2002, o fundo tem vindo a convencer
cada vez mais investidores. É essa a razão do prémio atribuído ao Ethna-AKTIV pela
reconhecida agência de notação Lipper pelos excelentes resultados alcançados durante
um período de dez anos, e da classificação máxima de cinco estrelas atribuída pelo
Morningstar. O objetivo de volatilidade é inferior a 6 % p.a.
RENTABILIDAD
RESULTADOS
Rentabilidad estable.
Rentabilidade estável.
Rentabilidad de los últimos cinco años | Rentabilidade dos últimos cinco
anos
Rentabilidad bruta2 desde el lanzamiento | Rentabilidade bruta2 desde o
lançamento
Periodo
Período
Rentabilidad neta1
Rentabilidade líquida1
Rentabilidad bruta2
Rentabilidade bruta2
200%
30.06.2015 - 30.06.2016
-6,52 %
-6,52 %
160%
30.06.2014 - 30.06.2015
5,66 %
5,66 %
30.06.2013 - 30.06.2014
7,32%
7,32 %
30.06.2012 - 30.06.2013
9,35 %
9,35 %
30.06.2011 - 30.06.2012
-2,74 %
0,18 %
180%
Ethna-AKTIV (A)
140%
120%
100%
80%
Fuente: cálculos própios ETHENEA. Rentabilidad bruta sujeta a impuestos. | Fonte: cálculos próprios ETHENEA. Rentabilidade bruta antes de impostos.
Datos al | Dados a 30.06.2016
Rentabilidad bruta2 para el periodo de cinco años: 16,12 %, lo que significa
Ø 3,03 % anual. | Rentabilidade bruta em cinco anos: 16,12 %, isto é Ø 3,03 % p.a.
60%
40%
20%
0%
-20%
02/02
08/03
02/05
08/06
02/08
08/09
02/11
08/12
02/14
08/15
Fuente: cálculos própios ETHENEA. Rentabilidad bruta sujeta a impuestos. | Fonte: cálculos próprios ETHENEA.
Rentabilidade bruta antes de impostos.
Datos al | Dados a 30.06.2016
Esta información se ha elaborado a partir de datos históricos. La rentabilidad mostrada no es indicativa de las rentabilidades actuales o futuras. El valor de las participaciones puede
fluctuar. La rentabilidad mostrada no tiene en cuenta las eventuales comisiones y/o costes de suscripción o de reembolso. El nivel de riesgo que se atribuye a esta clase de activos
es de 3 fuera de 7. | As informações referem-se a dados passados. A performance anterior não é um indicador dos resultados atuais ou futuros. O valor das unidades de participação
pode variar. Os dados da performance não têm em conta os custos e as comissões de subscrição ou de resgate. A esta classe de ativos foi atribuído um nível de risco de 3 em 7.
1 Base de cálculo: valor de la participación (incluida solamente la comisión de suscripción el primer año de la inversión); las distribuciones se reinvierten en el fondo. El cálculo se realiza según el método BVI. La rentabilidad resultante
de este estándar de cálculo se basa en un importe de inversión de 1.000 EUR, ajustada para reflejar los siguientes costes: comisión de suscripción del 3,00 % (reducción del importe invertido de 29,13 EUR = 2,913 % el primer día
de inversión) durante el primer año de inversión. En cuanto a la gestión de la cuenta de depósito, su banco podría aplicar comisiones de mantenimiento de cuenta, lo que reducirá la rentabilidad para usted. | Base do cálculo: Valor
unitário (os encargos de emissão apenas são considerados no primeiro ano de investimento); as distribuições são reinvestidas. O cálculo é efetuado de acordo com o método do BVI. O desempenho neste cálculo-modelo baseia-se
no total de investimento de 1.000 EUR, tendo os seguintes custos sido deduzidos: Comissão de subscrição no valor de 3,00 % (redução do montante investido no dia do investimento no valor de 29,13 EUR = 2,913 %) no primeiro
ano de investimento. No âmbito das atividades do depósito podem resultar custos anuais de depósito, os quais reduzem o desempenho.
2La comisión de gestión, la comisión del banco depositario y todos los demás costes adicionales se tienen en cuenta en el cálculo del precio de la participación, tal y como se establece en las disposiciones del contrato. Las distribuciones se reinvierten en el fondo. Rentabilidad calculada utilizando el método BVI (en Suiza, corresponde al método SFAMA), lo que significa que los cálculos no incluyen la comisión de suscripción, los costes de transacción (como
comisiones por orden y gastos de corretaje), comisiones del banco depositario y otras comisiones de gestión. La inclusión de la comisión de suscripción reduciría la rentabilidad. | A comissão de administração e depósito, bem como
todas as outras despesas que foram debitadas ao Fundo de acordo com os termos do contrato, estão incluídas no cálculo. As distribuições são reinvestidas. O desempenho é calculado através do método de cálculo do BVI alemão
(corresponde ao método SFAMA na Suiça), ou seja, não estão incluídos no cálculo a comissão de subscrição, custos de transação (como comissões de ordem de bolsa e corretagem), tais como outras comissões de administração e
depósito. Os resultados do investimento seriam inferiores tendo em conta a comissão de subscrição.
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OPORTUNIDADES Y RIESGOS
OPORTUNIDADES E RISCOS
Oportunidades
Oportunidades
• reducción de la volatilidad de los valores a través de la combinación de varios
tipos de inversión y la distribución del capital de inversión en numerosos valores
individuales (diversificación)
•evitar flutuações de valor através da combinação de várias classes de
investimento e da diluição do capital de investimento através de uma variedade
de valores individuais (diversificação)
• gestión activa de riesgos y medidas de seguridad (la preservación del capital
es prioritaria)
• gestão ativa de risco e medidas de cobertura de risco (preservação do capital em
primeiro plano)
• gestión activa de cartera con el objetivo de obtener un rendimiento positivo
incluso en fases débiles del mercado
• gestão ativa de carteira com o objetivo de obter retorno positivo também em fases
de correção do mercado
• estabilidad y continuidad gracias a una inversión centrada en títulos de valores
de renta fija
• estabilidade e continuidade através do enfoque em títulos de rendimento fixo
• participación en rendimientos positivos de los mercados de acciones y obligaciones
• participação nos desempenhos positivos dos mercados acionistas e obrigacionistas
OPORTUNIDADES Y RIESGOS
OPORTUNIDADES E RISCOS
Riesgos
Riscos
• evoluciones negativas del cambio en inversiones de acciones y obligaciones del
fondo condicionadas por el mercado, el sector o la empresa; también por un
aumento del rendimiento y/o un crecimiento de los incrementos de determinados emisores de obligaciones
• perdas cambiais associadas ao mercado, aos setores e às empresas em
investimentos em ações e obrigações do Fundo; também através de aumentos
gerais de retorno e/ou alargamento dos diferenciais de rendibilidade de emitentes
de obrigações específicos
• riesgos geográficos y geopolíticos generales, por ejemplo que por causa de
una capacidad de transferencia limitada o inexistente de un país frente a otros
países, un emisor de una obligación no cumpla sus obligaciones a pesar de ser
solvente
• risco-país geral, geográfico e geopolítico; aqui incluem-se os casos em que um
emitente de uma obrigação, apesar de solvente, não cumprir as suas obrigações
devido à incapacidade ou falta de vontade de um determinado Estado para
efetuar transferências para outros Estados
• riesgos de emisor, de solvencia de la contraparte y de impago, condicionados
por la inversión en obligaciones, acciones u operaciones de cobertura de riesgo
de cambio, aquí se incluye la insolvencia a causa de sobreendeudamiento o incapacidad de pago del emisor o la contraparte; existe la posibilidad de pérdida
total del instrumento de inversión afectado en cada caso
• riscos do emitente, contraparte e incumprimento, condicionados por
investimentos em obrigações, ações ou operações de cobertura cambial; aqui
inclui-se o risco de insolvência por sobreendividamento ou insolvência do
emitente ou de uma contraparte; há possibilidade de perda total do instrumento
de investimento visado
• riesgos del cambio por inversión en monedas extranjeras o en acciones y obligaciones sujetas a una moneda extranjera
• riscos cambiais através do investimento em divisas ou em ações e obrigações,
denominadas numa moeda estrangeira
• El inversor sufre una pérdida si enajena las participaciones del fondo por el
precio de adquisición.
• O investidor sofre um prejuízo quando aliena as unidades de participação abaixo
do preço de aquisição.
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GESTIÓN DE CARTERA
GESTÃO DE CARTEIRA
La calidad va de la mano de la continuidad.
A qualidade e a continuidade encontram-se.
Ethna-AKTIV, constituido en 2002, está gestionado por ETHENEA Independent
Investors S.A., una sociedad de inversión con sede en Luxemburgo. En Luca Pesarini,
Arnoldo Valsangiacomo y los otros miembros del equipo de Gestión de Cartera
garantiza a la sociedad unos conocimientos contrastados sobre inversión gracias a
su amplia experiencia en el sector financiero.
O Ethna-AKTIV, lançado em 2002, é gerido pela ETHENEA Independent
Investors S.A., uma sociedade de investimento com sede no Luxemburgo. Com
Luca Pesarini, Arnoldo Valsangiacomo e os outros membros da equipa de
Gestão de Carteira, a sociedade conta com especialistas em investimentos com
muitos anos de comprovada experiência no setor financeiro.
La Gestión de los Fondos es responsable de la evolución consistente y activa de los
Ethna Funds. Partiendo de un enfoque independiente y basado en el equipo, las
decisiones de inversión se adoptan siempre de forma conjunta.
A Gestão dos Fundos é responsável pela evolução consistente e dinâmica dos
Ethna Funds. As decisões de investimento, baseadas numa abordagem independente e direcionada para a equipa, são sempre tomadas em conjunto.
En estrecha cooperación, los Gestores de Cartera de los Ethna Funds deciden la
ponderación de cada clase de activos e invierten en valores prometedores de una
selección de países y sectores; esto ha permitido mantener una política de inversión
independiente, consistente y verificable durante muchos años. Porque la apertura
y transparencia con los inversores tiene para nosotros una importancia primordial.
Os Gestores de Carteira dos Ethna Funds decidem, em estreita cooperação, a
ponderação a assumir em cada classe de ativos, investindo em títulos promissores de países e setores selecionados – permitindo a manutenção ao longo de
muitos anos de uma política de investimento independente, consistente e verificável. Porque abertura e transparência de atuação junto dos investidores são
as nossas principais prioridades.
GESTIÓN DE CARTERA
GESTÃO DE CARTEIRA
Responsabilidad | Responsabilidade
Asumimos nuestra responsabilidad. Cada una de nuestras decisiones de inversión se
basa en un elevado nivel de conciencia del riesgo, así como en el objetivo de preservar
los activos que nos han confiado los clientes y conseguir unas rentabilidades estables a
largo plazo. Esto nos permite asumir plena responsabilidad por las acciones que llevamos a cabo y crear valor a largo plazo para nuestros inversores.
Assumimos as nossas responsabilidades. Todas as nossas decisões de investimento se
baseiam numa elevada sensibilização ao risco e no objetivo de preservar os ativos que nos
foram confiados e obter rendimentos estáveis a longo prazo. Isto permite-nos assumir inteira responsabilidade perante os nossos investidores pelas ações desenvolvidas e criar-lhes
valor a longo prazo.
fila superior | linha superior: Luca Pesarini, Arnoldo Valsangiacomo
fila inferior | linha inferior: Christian Schmitt, Guido Barthels, Daniel Stefanetti
Dentro del equipo de doce miembros del Ethna-AKTIV,
Luca Pesarini y Arnoldo Valsangiacomo lideran la estrategia en
la asignación de activos, mientras que la selección de acciones
está encabezada por Christian Schmitt y la selección de bonos
por Daniel Stefanetti y Guido Barthels.
Da equipa de doze membros do Ethna-AKTIV, Luca Pesarini e
Arnoldo Valsangiacomo lideram a estratégia de alocação de ativos,
enquanto que a seleção de ações é dirigida por Christian Schmitt
e a seleção de obrigações por Daniel Stefanetti e Guido Barthels.
Transparencia | Transparência
Independencia | Independência
Actuamos con transparencia. Al tomar
las decisiones de inversión, nuestro equipo aplica un proceso sistemático que conjuga criterios objetivos en la ponderación
de las clases de activos y la selección de
los valores individuales. Este proceso es
verificable a lo largo del tiempo, y se basa
en los intereses de nuestros inversores.
Tomamos nuestras decisiones de forma
independiente. Nuestras decisiones de
inversión dependen de la actualización
permanente de los análisis y previsiones
sobre el mercado. Esto nos permite incorporar rápidamente nueva información relevante a nuestra toma de decisiones.
Atuamos com transparência. Ao tomar as decisões de investimento, a nossa equipa aplica
um processo sistemático que conjuga critérios
objetivos para a ponderação das classes de
ativos e seleção dos valores individuais. Este
processo é verificável ao longo do tempo e baseia-se nos interesses dos nossos investidores.
Decidimos com independência. As nossas
decisões de investimento dependem de
uma atualização permanente e decisiva
das análises e previsões dos mercados. Isto
permite-nos introduzir rapidamente novas informações e conclusões à nossa tomada de decisões.
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SOCIEDAD DE INVERSIÓN
SOCIEDADE DE INVESTIMENTO
Un socio sólido para su éxito.
Um parceiro sólido para o seu sucesso.
Detrás de los productos de inversión hay una sociedad de inversión sólida e
independiente: ETHENEA Independent Investors S.A.
Por trás dos produtos de investimento há uma sociedade de investimento sólida e
independente: ETHENEA Independent Investors S.A.
Preservar e incrementar los activos de nuestros clientes a largo plazo es nuestro
objetivo primordial. Este objetivo se sustenta en nuestra filosofía «Constantia
Divitiarum», cuyos principios son aplicados de forma estricta y responsable por
todos nuestros empleados.
Preservar e valorizar os ativos dos nossos clientes a longo prazo é o nosso principal
objetivo. Este objetivo tem o suporte da nossa filosofia de investimento «Constantia
Divitiarum» cujos princípios são implementados por todos os colaboradores de
forma rigorosa e responsável.
La gestión y preservación de los activos que nos confían los clientes constituyen
el pilar de todas nuestras acciones. Desde los servicios administrativos y el
lanzamiento de nuevos fondos hasta la supervisión prudencial: aportamos las
competencias, la dedicación y el saber hacer para garantizar un servicio integral.
Nuestros empleados poseen capacidades sólidas en el negocio de los fondos de
inversión. Como equipo, encaminamos activamente el futuro de los Ethna Funds,
ofreciendo un servicio de cartera flexible y personalizado.
A gestão e a preservação dos ativos do fundo que nos foram confiados constituem
a aposta das nossas ações. Dos serviços administrativos e lançamento do fundo à
supervisão prudencial: Oferecemos a competência, a dedicação e os conhecimentos
que garantem um serviço abrangente. O nosso pessoal tem uma sólida experiência
em gestão de fundos. Em equipa, moldamos ativamente o futuro dos Ethna Funds,
oferecendo uma carteira de serviços flexível e personalizada.
Además de por nuestros excelentes conocimientos sobre el mercado, nos
distinguimos por una sólida red de expertos de gran renombre en el sector
de fondos. Hemos suscrito una firme alianza con nuestro banco depositario
DZ PRIVATBANK S.A., miembro de la Asociación de Bancos Cooperativos. Como
auditores hemos seleccionado a KPMG Luxembourg S.à r.l.
Nuestros socios de distribución de larga trayectoria aportan asesoramiento experto,
responsable y fiable, lo que nos ayuda a preservar el historial de éxito de los
Ethna Funds en el futuro.
Ao nosso excelente conhecimento do mercado, junta-se a sólida rede de especialistas de
renome, que nos distingue no setor de fundos. Estabelecemos uma forte aliança com o
nosso banco depositário DZ PRIVATBANK S.A., membro da Associação Europeia de
Bancos Cooperativos. Selecionámos para auditor a KPMG Luxembourg S.à r.l.
Os nossos parceiros de distribuição de longa data prestam pareceres técnicos
responsáveis e credíveis garantindo, assim, que a história de sucesso dos Ethna Funds
se manterá no futuro.
CONTACTO
CONTACTO
Sede central Luxemburgo |
Sede Luxemburgo
ETHENEA Independent Investors S.A.
16, rue Gabriel Lippmann
5365 Munsbach · Luxembourg
Phone+352 276 921-0
Fax +352 276 921-1099
[email protected] · ethenea.com
Sociedad de servicios Alemania |
Sociedade de serviços Alemanha
ETHENEA Independent Investors
Services (Deutschland) GmbH
Sociedad de servicios Francia |
Sociedade de serviços França
ETHENEA Independent Investors
Services (France) SARL
Oficina de representación en Viena,
Austria | Representação em Viena,
Áustria
Sociedad de servicios Suiza |
Sociedade de serviços Suiça
ETHENEA Independent Investors
(Schweiz) AG
Sociedad de servicios Italia |
Sociedade de serviços Itália
ETHENEA Independent Investors
Services (Italia) S.r.l.
¿Desea recibir información más
detallada sobre los Ethna Funds?
Solicítenos asesoramiento profesional y los
documentos de oferta sin coste alguno a
través su asesor de inversiones. Los Ethna
Funds puedem adquirirse en bancas privadas,
bancas cooperativoas y cajas de ahorros,
así como en la mayoría de proveedores de
servicios financieros. Muchos socios ofrecen
los Ethna Funds como parte de un plan de
ahorro o de jubilación, combinándolo con
un producto de seguro. Para muchos clases,
no se requiere una inversión mínima.
Gostaria de receber informações mais
detalhadas sobre os Ethna Funds?
Os documentos de venda gratuitos bem como
aconselhamento profissional estão disponíveis junto do seu consultor de investimentos.
Os Ethna Funds podem ser comprados em
bancos privados, bancos cooperativos e de
aforro, e em muitos prestadores de serviços
financeiros. Muitos parceiros têm também
os Ethna Funds como parte de um plano
de poupança ou de reforma associado a um
seguro. Para muitas tranches não é exigido
um montante mínimo de investimento.
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INFORMACIÓN IMPORTANTE
AVISOS IMPORTANTES
Información importante:
En general: el valor de la unidad puede caer en cualquier momento por debajo del precio de compra al que el cliente
adquirió la unidad. El rendimiento histórico no es garantía de resultados futuros. La venta rentable es posible sólo tras
un incremento del valor de la unidad que supere la comisión de suscripción, así como otras comisiones y gastos en el
período de inversión.
Avisos importantes:
Em geral: o preço da unidade de participação pode, a qualquer momento, baixar para um valor inferior ao preço de compra pago pelo cliente quando a adquiriu. Os resultados anteriores não são garantia de rendimentos futuros. Apenas é
possível uma revenda rentável após uma valorização da unidade de participação superior à comissão de subscrição e a
outras comissões e custos no período de investimento.
Al igual que en cualquier inversión en títulos de valores y valores de capital comparables, en la inversión en fondos de
inversión existe el riesgo de pérdidas de cambio y de monedas. Esto conlleva que los precios de las participaciones del
fondo y las cantidades de los beneficios sean volátiles y no puedan garantizarse. Los gastos de la inversión del fondo
influyen en el resultado real de la inversión. No se puede emitir ninguna garantía de que se van a lograr los objetivos
de la política de inversión. La única base vinculante para la adquisición de participaciones son los documentos legales
de venta (Datos Fundamentales para el Inversor, folletos e informes de venta) en los que puede consultar información
detallada acerca de los riesgos potenciales. Estos documentos pueden obtenerse de manera gratuita en español de
la compañía de inversión ETHENEA Independent Investors S.A., del banco custodio, de otros agentes nacionales
relevantes de pago e información así como del representante en Suiza. Dichos agentes son: Alemania: DZ BANK AG,
Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Platz der Republik, D-60265 Frankfurt am Main; Austria: Erste Bank der
oesterreichischen Sparkassen AG, Am Belvedere 1, A-1100 Wien; Bélgica: CACEIS Belgium SA/NV, Avenue du Port/
Havenlaan 86C b 320, B-1000 Brussels; DEUTSCHE BANK AG, Brussels branch, Marnixlaan 13-15, B-1000 Brussels;
España: Capital Strategies Partners, A.V., S.A., Paseo de La Castellana, 178, 3 izda. ES-28046 Madrid, ALLFUNDS
BANK, S.A., C/ Estafeta, 6 (la Moraleja), Edificio 3 – Complejo Plaza de la Fuente, ES-28106 Alcobendas (Madrid);
Francia: CACEIS Bank France, 1-3 place Valhubert, F-75013 Paris; Italia: State Street Bank S.p.A., Via Ferrante
Aporti, 10, IT-20125 Milan; Liechtenstein: Volksbank AG, Feldkircher Strasse 2, FL-9494 Schaan; Luxemburgo: DZ
PRIVATBANK S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxembourg-Strassen; Portugal: Deutsche Bank AG - Sucursal em Portugal, Rua Castilho, 20, PT-1250-069 Lisbon; Suiza: representante: IPConcept (Schweiz) AG, In Gassen 6, Postfach, CH8022 Zürich, agente pagador: DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, Postfach, CH-8022 Zürich. Entre otros
lugares puede acceder a la documentación de venta en ethenea.com/fonds. Ahí se le facilitará la información de inversión esencial en los idiomas oficiales del país de distribución en cuestión. Si sigue teniendo dudas respecto a los riesgos
y el funcionamiento de esta inversión de capital, póngase en contacto con su asesor financiero.
O investimento em fundos de investimento, como acontece com todos os títulos e ativos financeiros comparáveis, acarreta
o risco de perda de capital ou de perdas cambiais. Consequentemente, o preço da unidade de participação e a taxa de
rendibilidade podem variar, não podendo ser garantidos. Os custos de um fundo de investimento têm impacto no lucro
real. Não pode ser dada qualquer garantia de concretização dos objetivos de investimento. Os documentos de venda
oficiais (Documentos com as Informações Fundamentais Destinadas aos Investidores (KII), prospetos de venda e relatórios)
fornecem informações detalhadas sobre eventuais riscos e constituem a única base legal para a compra de unidades de
participação. Estes documentos podem ser obtidos, gratuitamente, junto da sociedade de investimentos ETHENEA
Independent Investors S.A., do banco depositário, dos respetivos agentes pagadores e centros de informação a nível nacional
e ainda do representante na Suiça. Alemanha: DZ BANK AG, Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Platz der Republik,
D-60265 Frankfurt am Main; Áustria: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Am Belvedere 1, A-1100 Wien;
Bélgica: CACEIS Belgium SA/NV, Avenue du Port/ Havenlaan 86C b 320, B-1000 Brussels; DEUTSCHE BANK AG,
Brussels branch, Marnixlaan 13-15, B-1000 Brussels; Espanha: Capital Strategies Partners, A.V., S.A., Paseo de La Castellana, 178, 3 izda., ES-28046 Madrid, ALLFUNDS BANK, S.A., C/ Estafeta, 6 (la Moraleja), Edificio 3 – Complejo Plaza
de la Fuente, ES-28106 Alcobendas (Madrid); França: CACEIS Bank France, 1-3 place Valhubert, F-75013 Paris; Itália:
State Street Bank S.p.A., Via Ferrante Aporti, 10, IT-20125 Milan; Liechtenstein: Volksbank AG, Feldkircher Strasse 2, FL9494 Schaan; Luxemburgo: DZ PRIVATBANK S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxembourg-Strassen; Portugal: Deutsche Bank AG - Sucursal em Portugal, Rua Castilho, 20, PT-1250-069 Lisbon; Suiça: representante: IPConcept (Schweiz)
AG, In Gassen 6, Postfach, CH-8022 Zürich, agente pagador: DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, Postfach,
CH-8022 Zürich. Os documentos de venda estão ainda disponíveis em ethenea.com/fonds. Os Documentos com as Informações Fundamentais Destinadas aos Investidores (KII) estão disponíveis na língua oficial do país de distribuição. Se tiver
alguma dúvida sobre a função e os riscos deste investimento de capital, contacte por favor o seu consultor financeiro.
Este perfil del fondo únicamente es de uso publicitario y no representa un documento legal de inversión. Solo sirve
para informar al inversor. Toda la información publicada aquí sirve únicamente para describir los productos, no
representa ningún tipo de asesoramiento de inversión y no incluye ninguna oferta de un contrato de asesoramiento
o de información, ni tampoco una orden para la emisión de una oferta para la venta/compra de títulos de valores. El
contenido se ha investigado, recopilado y revisado con atención. No se puede emitir ninguna garantía sobre la exactitud,
integridad o precisión de la información.
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