Über uns Unsere Anlagestrategie Investmentprodukte
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Über uns Unsere Anlagestrategie Investmentprodukte
Über uns MezzVest wurde im Jahr 2000 gegründet und fungiert als Berater für europaweit führende Schuldenfonds. Wir spezialisieren uns auf Investments in Leveraged Buyout („LBO“) Transaktionen von angesehenen Private-Equity Sponsoren in Unternehmen mit erfahrenen Management Teams und stabilen Cashflows. MezzVest-Fonds haben in der 15-jährigen Laufbahn über 3,8 Milliarden EUR in mehr als 200 Transaktionen erfolgreich platziert. Die Anlagephilosophie von MezzVest beruht auf zwei Grundprinzipien: Rigorose Kreditanalyse und aktives Portfoliomanagement. Diese beiden Prinzipien bilden seit unserer Firmengründung gemeinsam mit einer Unternehmenskultur, die alle Geschäftsbeziehungen als wertvolle Partnerschaften sieht, die Grundlage für den Erfolg unseres Unternehmens. Unsere Anlagestrategie MezzVest hat einen konsequenten und disziplinierten Investmentansatz basierend auf einem Geschäftsplan seit Bestehen, der über die vergangenen 15 Jahre sowohl geprägt wurde, als sich auch in seinen Grundlagen als erfolgreich erwiesen hat. Diese Grundlagen basieren auf folgenden Schlüsselprinzipien: Aktive Buy-and-Hold Anlagestrategie; Kreditgetriebener Ansatz mit Fokus auf weniger zyklische Branchen; Schwerpunkt auf Westeuropa; Partnerschaften mit führenden europäischen Private-Equity-Fonds; Zielunternehmen mit soliden Cashflows unter der Leitung von erfahrenen Management Teams. Investmentprodukte MezzVest-Fonds bieten Unternehmen im Besitz von Private-Equity-Sponsoren eine Reihe von Finanzierungsmöglichkeiten für Leveraged Buyouts, Refinanzierungen und Zukäufe. MezzVest-Fonds investieren üblicherweise in Tranchen mit variablen Zinsraten (strukturiert mit variablem Libor/Euribor Basiszinssatz – häufig mit einer Mindestrate / „Libor/Euribor Floor“ – sowie einer fixen Marge) mit einer Fälligkeit von bis zu zehn Jahren (wobei der typische Tilgungshorizont 3–4 Jahre beträgt). Klassische Beispiele von MezzVest-Fondsanlagen sind: Senior Schulden Tranchen Erstrangige Schuldeninstrumente mit einmaliger Tilgung. Die typische Zinsstruktur besteht aus einer Cash-Marge über dem Basiszinssatz. Mezzanine Schulden Mezzanine bezeichnet generell ein zweitrangig-besichertes Schuldeninstrument, das zwischen erstrangig-besicherten Schulden und Eigenkapital anzuordnen ist. Zinsen auf Mezzanine umfassen in der Regel eine Kombination aus einer Cash-Marge über dem Basiszinssatz und einer anfallenden „PIK“-Marge (Payment in Kind), die regelmäßig kapitalisiert und bei Kredittilgung fällig wird. 1 PIK (Payment-in-Kind) Schulden Ein nachrangiges Mezzanine-Instrument, das üblicherweise ausschließlich aus PIK-Zinsen (mit oder ohne Basiszinssatz) besteht und nach vor- und nachrangigen Schulden drittrangig besichert ist. Second-Lien Schulden Tranchen Ein nachrangiges Schuldeninstrument, das zwischen erstrangig besicherten Schulden und Eigenkapital anzuordnen ist. Die typische Zinsstruktur besteht aus einer Cash-Marge über dem Basiszinssatz. Equity-Co-Investitionen In ausgewählten Fällen haben MezzVest-Fonds die Möglichkeit im Rahmen einer Anlage in Schulden gemeinsam mit dem Private-Equity Sponsor in eine Minderheitsbeteiligung zu investieren. MezzVest macht diese Equity-Investitionsmöglichkeiten besonders vom Wachstumspotential des Zielunternehmens abhängig. MezzVest-Team Das MezzVest-Team ist eines der erfahrensten und eingespieltesten Teams auf dem europäischen Kreditmarkt und verfügt über einen breitgefächerten Erfahrungsgrad in den Bereichen Investment und Kreditanalyse, Strukturierung von LBO Transaktionen, Portfolioüberwachung und -Management. Das MezzVest-Team besteht aus 12 Anlageexperten, inklusive 5 Partnern. Die 5 Partner arbeiten bereits seit mindestens 15 Jahren zusammen. Seit Bestehen ist das Team von MezzVest sehr stabil mit nur geringen Änderungen. 2 Branchenanerkennung MezzVest wurde 2004–2008 von Euroweek (inzwischen „Global Capital“) durchgängig zu einem der Top 3 Mezzanine-Anbieter ernannt und wurde zwischen 2009 und 2014 für 5 Jahre in Folge zum „Best Mezzanine Investor“ gewählt. Corporate Responsibility MezzVest führt seine Geschäftstätigkeiten in Übereinstimmung mit den höchsten rechtlichen, ethischen und professionellen Standards aus. Die Fondsmanager und Berater von MezzVest streben danach bewährte Verfahren anzuwenden, insbesondere in den Bereichen Governance, Anlegerinformation, Bewertungsverfahren und Risikomanagement. Daher befolgen wir die BestPractice-Standards gemäß der Financial Conduct Authority (FCA) und dem Verhaltenskodex der EVCA. MezzVest hat sich der Einhaltung anwendbarer nationaler, Länder- und lokaler Arbeitsgesetze in den Ländern verpflichtet, in die wir investieren, und setzt sich für die Förderung der Zahlung wettbewerbsfähiger Löhne sowie Leistungen an Mitarbeiter ein. Ebenfalls engagiert sich MezzVest dafür, einen sicheren und gesunden Arbeitsplatz gemäß nationaler und lokaler Gesetze bereitzustellen. MezzVest befolgt strenge Richtlinien, die Bestechung von und andere unzulässige Zahlungen an Regierungsbeamte untersagen und mit den britischen und internationalen Gesetzen übereinstimmen, einschließlich des britischen Bestechungsgesetzes (Bribery Act) von 2010, des USamerikanischem Gesetzes über korrupte Praktiken im Ausland (US Foreign Corrupt Practices Act) sowie der OECD-Anti-Korruptions-Konvention. MezzVest unterzeichnete die UN-Grundsätze für verantwortungsbewusstes Investment (UN Principles for Responsible Investing, UNPRI) und hat sich verpflichtet, gemäß dieser sechs Prinzipien zu arbeiten. MezzVest ist sich der Bedeutung von Umwelt-, Sozial- und Corporate-Governance-Belangen (Environmental, Social and Governance, ESG) bewusst und berücksichtigt diese bei der Bewertung neuer Anlagen im Namen der von uns beratenen Fonds. MezzVest respektiert die Rechte jener Menschen, die womöglich von unseren Investitionen betroffen werden, und ist darum bemüht, im Vorfeld einer Investition zu bestätigen, dass die im Namen unserer Investoren getätigten Investitionen nicht in Unternehmen fließen, die Kinderoder Zwangsarbeit unterstützen oder diskriminierende Richtlinien oder Praktiken befolgen. Fallbeispiele BSN Medical – Internationales Medizintechnik-Unternehmen BSN Medical ist ein führendes internationales Medizintechnik-Unternehmen, das Wundreinigungs-, Kompressionstherapie- und orthopädische Produkte entwickelt, herstellt und hauptsächlich an Krankenhäuser, Apotheken und Sanitärgeschäfte vermarktet. Das Unternehmen wurde 2001 als ein paritätisch geführtes Gemeinschaftsunternehmen zwischen der Beiersdorf AG und Smith & Nephew plc. gegründet. www.bsnmedical.co.uk 3 Die Rolle von MezzVest MezzVest-Fonds waren beim Primary Buyout des Geschäfts durch Montagu Private Equity gegen Ende 2005 die größten Mezzanine-Anbieter. Darauffolgend stellte MezzVest die MezzanineFinanzierung für den Secondary Buyout durch EQT im Jahr 2012 bereit. Diana – Auf natürlichen Zutaten-basierende Lösungen für die Futter- und Nahrungsmittelindustrie Diana wurde 1990 in Frankreich gegründet und ist ein internationaler Branchenführer im Bereich Tierfutter, Nahrungsmittel und Getränke sowie Aromalösungen. Diana entwickelt aus natürlichen Rohstoffen zutatenorientierte Lösungen und Funktionalitäten, die sowohl die sensorische als auch die nährwertbezogene Performance seiner Kundenprodukte verbessert. Mit Niederlassungen in 23 Ländern auf fünf Kontinenten verfügte Diana über 2.089 Mitarbeiter und konnte 2013 einen Umsatz von 451 Millionen EUR verzeichnen. www.diana-group.com/ Die Rolle von MezzVest Diana ist für MezzVest seit 2005 aufgrund der beiden aufeinanderfolgenden LBOs, in denen MezzVest-Fonds wichtige Mezzanine- und PIK-Anleihegläubiger waren, ein sehr bekanntes Unternehmen. Während des von Ardian geführten LBOs halfen MezzVest-Fonds 2012 eine maßgeschneiderte zusätzliche nachrangige Finanzierung zu arrangieren, die vom Unternehmen aufgebracht wurde, um einige Übernahmen – hauptsächlich in der Lebensmittelindustrie – zu Ende zu führen. Im Juli 2014 wurde Diana erfolgreich an Symrise verkauft. Flint Group – Tinten- und Drucklösungen für die Verpackungs- und Printmedienbranche Flint Group, einer der weltweit größten Lieferanten für die Druck- und Verpackungsbranche, wurde durch die Vereinigung von XSYS Print Solutions und Flint Ink Corporation gegen Ende 2005 gegründet. Flint Group entwickelt, produziert und vermarktet ein umfangreiches Spektrum an konventionellen und UV-härtenden Tinten und Lacken, Drucksaal-Chemikalien, hochtechnisierten Drucktüchern und -hülsen für Offsetdruck sowie an Pigmenten und Zusatzstoffen für die Verwendung in Tinten und anderen Farbanwendungen. 2013 beliefen sich die Einnahmen der Flint Group auf 2,2 Milliarden EUR (2,9 Milliarden US$). www.flintgrp.com Die Rolle von MezzVest MezzVest-Fonds waren während dem von CVC Capital Partners geführten Buyout entscheidende nachrangige Darlehensgeber und boten während der verschiedenen Stufen der Unternehmensentwicklung Unterstützung, wie z. B. bei der Übernahme von Day International im Jahr 2007, wodurch sich die globale Position von Flint Group im Markt für tintenfreie Druckereiverbrauchsartikel verstärkte. Flint wurde in Partnerschaft mit Koch Equity Development LLC, einem Tochterunternehmen von Koch Industries, Inc., in einer Transaktion, die im April 2014 bekannt gegeben wurde, erfolgreich an Goldman Sachs Merchant Banking Division verkauft. 4 Mivisa – Hochwertige Metallverpackungen Mivisa, gegründet im Jahr 1972, beliefert die Konservenindustrie mit einer großen Vielfalt an Metallbehältern und wird als einer der Hersteller mit der besten Qualität angesehen. Das Unternehmen ist der führende spanische Hersteller von Weißblech-Konservendosen für vorwiegend die Obst- und Gemüse, Fisch-, Oliven-, Tiernahrungs- sowie Fleischindustrie mit einem großen Marktanteil in Spanien und bedeutendem Marktanteil in Frankreich, Marokko und Portugal. Das Unternehmen ist ebenfalls der weltweit führende Lieferant von Aufreißdeckeln an andere Hersteller. www.mivisa.com Die Rolle von MezzVest MezzVest war 2002 für das Unternehmen einer der Haupt Mezzanine-Darlehensgeber durch eine Investition in der Übernahme durch Suala und PAI. 2005 konnte MezzVest eine Folgeinvestition in die Mezzanine-Fazilität in der Übernahme von Mivisa durch CVC Capital Partners sichern. Securitas Direct/Verisure – Globaler Wissensführer im Bereich Sicherheit Securitas Direct wurde 1982 als Erweiterung von Securitas (ein in Schweden ansässiges, internationales Sicherheitsunternehmen) gegründet und 2006 im Rahmen eines IPO abgespalten. Securitas Direct (aktuell als „Verisure“ bekannt) ist ein Dienstleistungsunternehmen, das hochwertige Sicherheitslösungen für Privathäuser und kleine Unternehmen anbietet, die auf einer standardisierten Reihe von Alarmprodukten basieren. Eine klassische Alarminstallation besteht aus einer Zentraleinheit mit Elektronik für die Kommunikation mit und Steuerung von anderen Alarmkomponenten, einem Bedienfeld zum Ein-/Ausschalten des Alarmsystems, einer Alarmsirene, Bewegungsmeldern und Magnetkontakten. www.verisure.com Die Rolle von MezzVest MezzVest-Fonds waren Lead-Investoren für die Mezzanine-Fazilitäten beim ersten LBO durch EQT im Jahr 2007/8 und dem Secondary Buyout durch Bain und Hellman & Friedman in der zweiten Hälfte von 2011. Kontakt MezzVest 100 Pall Mall London SW1Y 5NQ T: +44(0)20 7389 7900 F:+44(0)20 7389 7902 E: [email protected] 5