Apresentação Institucional - Nov/15

O material divulgado pela Companhia reflete as expectativas dos administradores e poderá conter estimativas sobre eventos futuros. Quaisquer
informações, dados em geral, previsões ou planos futuros refletem estimativas e não podem ser tomados como dados concretos ou promessa
perante o mercado. A Smiles não será responsável por quaisquer decisões de investimentos, operações ou alterações nas posições dos
investidores tomadas com base nas informações e dados aqui divulgados. Da mesma forma, fica claro que o material ora divulgado poderá sofrer
alterações sem prévio aviso.
O presente material foi elaborado pela Smiles S.A. (“Smiles" ou a "Companhia") de acordo com as mais rígidas normas nacionais e internacionais
aplicáveis ao setor e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da
Smiles quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da Smiles, não
representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma
série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante
dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A Smiles não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente
qualquer declaração prospectiva.
Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou
venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e
tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou
necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão,
abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento
que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso
e a Smiles não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.
2
2013
 Compra de milhas
 Smiles & Money
 Co-branded Smiles
 Smiles se torna uma
empresa independente
 Reativação de milhas
 Transferência Petrobrás
Premmia
 IPO Smiles (26/abr)
 Clube Smiles
 Transferência de milhas
 Investimento
estratégico NetPoints
 Parceria Drogaria São
Paulo
 Aprovação CADE
(Netpoints)
 Ingressos Roberto Carlos
com milhas
 Reserva de bilhetes
 Site mobile
 Transferência entre
Netpoints-Smiles
 Acordo de investimento
Marisa-NetPoints
 Redução de capital
(R$ 1 bilhão)
 Operação Aerolíneas
Argentinas
 Novo Shopping Smiles
 1ª emissão debêntures
(R$ 600 mi)
 Assinatura parceria Cielo
 Redução efetiva de
capital
 Operação Drogarias
Pacheco
 Assinatura com
Aeroméxico
 Lançamento
Campanha 365
(20 anos Smiles)
 Operação Magazine
Luiza
 Operação Fast Shop
 Operação Localiza
 Operação Etihad
 Operação TAP
 Operação Alitalia
 NOVO PORTAL SMILES
 Assinatura parceria
Korean Air
 Assinatura parceria
Copa Airlines
 Compra de abadás
com milhas
 Operação Accor
 Lançamento nova
URA humanizada
 Milhas pra você e
pra mim
 Novos planos
Clube Smiles
 Taxa de embarque
com milhas
 Reserva e
pagamento de
hotéis com milhas
 Implementação da
Korean Air
 Parceria com a
Royal Caribbean
4
O modelo de negócios da Smiles tem três fontes de receita importantes: 1 spread 2 float
Venda de milhas
3 breakage
Resgate
Período
Breakage
Spread
Entrada
de caixa
Saída
de caixa
Receitas
Mês 0
~10 meses
1 Spread
$
2 Float
$
36 a 60 meses
$
3 Breakage
5
1. Transações de Cartão de
Crédito
Setor de Cartões de Crédito está entre os que
mais crescem no Brasil (R$ bi)
+
2. Ganhos de Market Share
Market Share: GOL vs. Principal
Concorrente1
50%
50%
625
553
Gol/VRG
480
Concorrente
Market Share: Smiles vs. Principal
Concorrente2
411
337
62%
38%
+
3. Potencial da base
de clientes
Membros em % da população (2013)
Vantagens
Smiles
5,0%
Netpoints
5,4%
Multiplus
6,6%
Dotz
6,7%
Velocity
9,4%
Nectar
9,5%
Aeroplan
JAL Mileage
2011
2012
2013
13,4%
15,7%
Skymiles
23,5%
Lanpass
23,7%
Nectar
2010
1,5%
27,6%
2014
Quantas
 O segmento de cartão de crédito é um importante
vetor de crescimento para programas de fidelidade e
cresceu a uma taxa anual média de 17% entre 2010 e
2014.
Smiles
Concorrente
Fly Buys
Fly Buys
1 Market share GOL/VRG e TAM, 2T15 (UDM)
2 Milhas Acumuladas ex-GOL/TAM – 2T15 (UDM)
Fonte:ABECS
Fonte: ANAC e companhias
Air Miles Canada
35,7%
46,9%
52,8%
66,7%
Fonte: companhias e dados de mercado
6
PIONEIRISMO
PRODUTOS EXCLUSIVOS
Reativar milhas
expiradas nos
últimos 6 meses
Transferir milhas para
outro cliente Smiles
Resgate parte em
milhas parte
em dinheiro
Membros do clube
acumula milhas
Todo mês e recebe
muitas milhas bônus
Use suas milhas para
pagar sua taxa de
embarque
Reserve seus
bilhetes por até três
dias e planeje com
mais calma sua próxima
viagem.
A única companhia brasileira
que permite aos clientes o
resgate de bilhetes aéreos
através do celular
Plataforma única na pesquisa
de passagens GOL e parceiras
Consulta de preços para
Maior parte das funcionalidades do
site disponíveis sem necessidade de
Infra estrutura renovada, que
permitirá futuro lançamento de
login
inúmeros produtos
datas flexíveis
8
1a empresa a oferecer essa
facilidade no Brasil
Somente 1.500 milhas por trecho
Experiência 100% milhas
Disponível em todos voos
domésticos GOL
9
Este é o programa de
fidelidade interno do Smiles
Cliente do Clube possui
benefícios exclusivos
Convide seus amigos e família e
pode ganhar até 10.250
milhas por mês
3 novos planos para escolher
10
Parceiras aéreas internacionais, resgate de passagens via website:
Estratégia de varejo bem definida para não desviar do core business,
com foco em poucos setores, com parceiros estratégicos e exclusivos:
Parceria em coalizão:
11
21ª mais valiosa no Brasil
estimada em US$493 mi
Fonte: IstoÉ Dinheiro com parceria com a Millward Brown Vermeer
veiculado na edição da revista de 22/abril/2015
avançou 14 posições no
último ano
12
Bilhetes GOL adquiridos pela Smiles
Parceiros
Aéreos
Bancos
Outros
Parceiros
Tarifa Padrão
 Garantia mínima de disponibilidade (em média
8,5% dos ASKs1)
 Custo econômico (em média R$ 140 para 2013)
Tarifa Comercial
Prêmios
Compra de Milhas
out
$$ out
$ in
 Melhores condições comerciais (descontos de 12
a 26%)
 Acesso irrestrito
Tarifa Promocional
 Ad-Hoc
 Negociação entre GOL e Smiles
 Sem garantia de disponibilidade
Milhas Smiles adquiridas pela GOL
 Repasse de custo (baseado no custo da tarifa
padrão)
 Ajuste por breakage (50% do Breakage do
programa) e custos operacionais
Resgate de Milhas
Participantes
13
Mensuração
Cálculo
Aplicável
Oct
Dec
Set
Baixo LF
Dez
Marginal
< 90%
Aproximadamente 50% de
desconto no
bilhete médio.
Combustível
x
Reservas
y
Seguro
z
Serviço de Bordo
u
Preço Médio x Probabilidade x Market Share
Diluição
a
b
c
d
Alto LF
> 90%
Realocação
Preço Médio
e
14
O Estatuto Social da Smiles dispõe de mecanismos únicos que disciplinam a relação com o controlador e oferecem
proteção aos minoritários
Processo de aprovação de transações com partes relacionadas
 Certas operações devem ser apreciadas por
um Comitê Independente antes de serem
submetidas ao Conselho de Administração
Comitê aprova
Conselho de Administração
 Caso o Comitê aprove a operação, o
Conselho poderá votar a matéria por maioria
simples
 Caso o Comitê reprove, a aprovação pelo
Conselho só pode ocorrer por unanimidade
Conselho
vota por
maioria
simples
Comitê Independente
 Minoritários estão protegidos nas principais
operações com partes relacionadas
Alterações no Contrato Operacional e no
Contrato de Compra e Venda de Milhas e
Passagens
Conselho de Administração
Conselho
vota por
unanimidade
Contratos com partes relacionadas acima de
limites pré-estabelecidos
Operações de compra adiantada de
passagens aéreas com partes relacionadas
Comitê reprova
15
R$ Milhões
Bilhões de milhas
316
316
287
11,6
11,2
11,6
9,3
219
• R$445,8 mi
Faturamento bruto total
• 13,3 bi
Milhas acumuladas
• 10,8 bi
3T14
2T15
3T15
↗ 44,2%
3T15
3T14
↗ 10,4%
3T15
2T15
↗ 24,4%
3T15
↗ 3,2%
Milhas resgatadas
• 12 internacionais
Parcerias aéreas
3T15
% YoY
Milhões
10.029
9%
Milhões
1.827
32%
Faturamento ex-GOL R$ mi
316,4
44%
Receita Líquida
R$ mi
349,1
56%
Lucro Líquido
R$ mi
98,6
65%
Milhas Resgatadas
Parceiros Internac.
• R$349,1 mi
• Royal Caribbean
Resgate para cabines em cruzeiros
marítimos com destinos nacionais e
internacionais
• Assinatura acordo Air
Canada
1
Faturamento Bruto não é uma medição contábil e corresponde ao total faturado pela venda de milhas e parcela em dinheiro do
Smiles&Money, bruto de impostos. Esses faturamentos podem ter afetado o período corrente ou serão reconhecidos como
receita em períodos futuros, dependendo do momento do resgate por parte do participante do programa.
2
Números do gráfico refletem o acúmulo líquido de reembolso.
Receita Líquida
• R$122,7 mi
Lucro operacional
• R$98,6 mi
Lucro líquido
17
10,6
9,3
7,7
7,3
7,7
7,4
11,2 11,6
89
9,2
8,1
43
6,4
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15
Cresc. YoY (%)
35% 1% 25% 20% 19% 44% 39% 24%
7,4
7,0
7,7
7,9
56
42
69
85
8,5
8,9
93
68
48
39
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15
Cresc. YoY (%)
58% 15% 76% 57% 24% 94% 80%
10,8
9,9
8,7
123
9,5
82
78
7,4
63
67
89
64
99
70
60
48
30
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15
Cresc. YoY (%)
9%
6%
6% 14% 10% 13% 28% 9%
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15
Cresc. YoY (%)
163% 33% -5% 23% -11% 40% 65%
18
¹
446
239
267
286
307
264
216
344
371
392
1%
3%
8%
Não-aéreos
8%
236
14%
17%
Parceiras
Aéreas
75%
Gol
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15
Cresc. YoY (%)
24% 10% 10% 15% 20% 41% 66% 45%
91%
83%
349
117
113
156
188
188
224
244
246
276
152
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15
3T13
Cresc. YoY (%)
1
3T14
3T15
61% 34% 44% 30% 31% 81% 56%
Faturamento Bruto não é uma medição contábil e corresponde ao total faturado pela venda de milhas e parcela em dinheiro do Smiles&Money, bruto de impostos. Esses faturamentos podem
ter afetado o período corrente ou serão reconhecidos como receita em períodos futuros, dependendo do momento do resgate por parte do participante do programa.
19
Margem direta de resgate (%)
Cálculo da margem direta de resgates
48,0%
47,4%
46,2%
43,0%
43,5%
43,0%
45,1%
41,4%
38,0%
40,0%
41,7%
40,9%
Esta margem leva em consideração a
Receita de Resgate de Milhas líquida, a
Receita Money líquida e os custos de
Resgate. As outras receitas, custos e
despesas não foram alocados para esta
medida.
Acreditamos que este indicador reflete
o vetor de rentabilidade “spread”,
incluindo efeitos de preço médio de
resgate das milhas e a parte money
além dos respectivos custos de
resgate.
40,0%
32,0%
33,0%
28,0%
1T
2T
2013
3T
2014
2015
4T
Este indicador não é uma medida
contábil e não foi revisado pelos
auditores independentes.
20
em R$ milhões
Receita Bruta
Receita de resgate de milhas
Receita Smiles & Money
Receita de Breakage
Outras Receitas
Impostos Diretos
Receita Líquida
Custos dos resgates
Lucro Bruto
Mg Bruta
Despesas Operacionais
Resultado de Equiv. Patrimonial
Lucro Operacional
Mg Operacional
Resultado Financeiro
LAIR
Impostos
Lucro LÍquido
Mg Líquida
3T15
384.679
230.883
102.199
48.103
3.494
(35.614)
349.065
(191.098)
157.967
45,3%
(34.108)
2T15
303.634
194.123
76.885
29.345
3.281
(28.130)
275.504
(153.313)
122.191
44,4%
(27.342)
(1.110)
122.749
35,2%
28.241
150.990
(52.431)
98.559
28,2%
(1.830)
93.019
33,8%
39.496
132.515
(43.068)
89.447
32,5%
%
3T14
26,7%
246.696
18,9%
163.129
32,9%
62.787
63,9%
19.339
6,5%
1.441
26,6%
(22.843)
26,7%
223.853
24,6% (127.926)
29,3%
95.927
0,9 p.p.
42,9%
24,7% (26.869)
-39,4%
32,0%
1,4 p.p.
-28,5%
13,9%
21,7%
10,2%
(4,2 p.p.)
(763)
68.295
30,5%
22.523
90.818
(31.176)
59.642
26,6%
%
55,9%
41,5%
62,8%
148,7%
142,5%
55,9%
55,9%
49,4%
64,7%
2,4 p.p.
26,9%
45,5%
79,7%
4,7 p.p.
25,4%
66,3%
68,2%
65,3%
1,6 p.p.
Lucro Bruto:
R$ 158,0 milhões
Lucro Operacional:
R$ 122,7 milhões
Lucro Líquido:
R$ 98,6 milhões
margem de 45,3%
margem de 35,2%
margem de 28,2%
22
30,000
Bilhetes Comerciais
Equilibrado em
25,000
altas e baixas
tarifas
Reward Price (Miles)
20,000
Bilhetes Padrão
Mais competitivo
15,000
usando capacidade
Excedente
Econômico a
ser
aproveitado
10,000
padrão
Excedente
5,000
Econômico a ser
aproveitado
0
0
50
100
150
200
250
300
Ticket Price (R$)
23
Custo por bilhete
Milhas/Bilhete
20%
8.000
10.000
Receita
160
200
240
(-) Custo
(140)
(140)
(140)
Resultado
20
60
100
margem
12,5%
30,0%
67%
12.000
41,7%
Custo por milha
vs
20%
Milhas/Bilhete
8.000
10.000
12.000
Receita
160
200
240
(-) Custo
(112)
(140)
(168)
Resultado
48
60
72
margem
30,0%
30,0%
20%
30,0%
24