08 de novembro de 2006

22 de novembro de 2013
Agenda
Sumário
MACRO Brasil – Conta Corrente (outubro); EUA – Índice de
EMPRESAS E SETORES
ANHANGUERA – CADE aprova compra da Uniban e Anchieta
BR PROPERTIES – Venda de ativos
PETROBRAS – Conselho adia reunião sobre nova metodologia de
reajuste
Atividade/ Fed Kansas City (novembro); Alemanha – PIB (3Q13),
Clima de Negócios IFO (novembro);
Ibovespa 52 semanas
65.000
60.000
MACROECONOMIA
Brasil – Superávit Primário, Mercado de trabalho, Intenção de
consumo;
EUA – FOMC, Pedidos de Auxílio-Desemprego, PMI, Fed;
Euro – PMI Markit, Confiança do Consumidor;
China – PMI HSBC;
Japão – BoJ;
55.000
50.000
45.000
40.000
Fonte: Bloomberg
Índice
Bolsa Brasil
Cot.
Dia
52.688
-0,6%
9.056
-0,6%
22.017
-0,5%
26.788
0,1%
7.871
-0,4%
Mês
-2,9%
-1,9%
-1,8%
-3,7%
-2,7%
Ano
-13,6%
-0,4%
0,2%
-7,0%
-1,0%
Mês
-4,5%
-7,1%
-2,2%
-2,1%
Ano
-0,5%
2,2%
-17,0%
10,8%
13,5%
-0,5%
2,2%
8,1%
-1,1%
4,7%
3,8%
0,7%
-5,7%
3,1%
-1,4%
-5,9%
6,6%
-2,2%
-9,3%
0,7%
0,7%
8,9%
6,6%
-1,2%
-3,6%
7,6%
-0,3%
-3,6%
Maiores oscilações do dia Ibovespa
Empresa
Alta
Empresa
BR Properties ON
7,6%
PDG Realty ON
TIM Part. ON
2,8%
Rossi Resid. ON
Duratex PN
2,2%
LLX ON
Braskem PNA
2,2%
Usiminas PNA
Empresa
Vol. R$mm
Empresa
Petrobras PN
742,5
Brasil ON
Vale PNA
526,4
Bradesco PN
ItauUnibanco PN
298,8
Usiminas PNA
Petrobras ON
292,9
Ambev S/A ON
Commodities
Índice
Cotação
Dia
Mês
Petróleo WTI
95,2
2,0%
-1,2%
Petróleo Brent**
110,2
2,0%
1,2%
Celulose (NBSK)
771
0,0%
-0,2%
Metais (LMEX)
3.041
0,2%
-3,5%
Níquel (LME)
13.505
-0,6%
-7,5%
13,9%
5,1%
-9,0%
-9,2%
-34,4%
24,3%
-6,3%
1,7%
Ibovespa
IBX-50
IBX
IEE
IGC
Performance setorial Ibovespa
Setor
Peso
6,0%
18,0%
11,6%
1,7%
Energia
Finanças
Mineração
Papel e Celulose
Dia
0,6%
-0,9%
-1,5%
-0,4%
Petróleo e Gás
Siderurgia
Telecom
Transportes
Construção
Veículos e Peças
Outros
Varejo
Queda
-4,5%
-3,9%
-3,8%
-3,5%
Vol. R$mm
226,4
184,5
139,0
130,1
Ano
3,7%
-0,8%
-0,7%
-12,0%
-21,3%
Fonte: Bloomberg e Economática
IPCA
IGP-M
Selic
Economia
Expectativas*
Último
0,66%
0,57%
0,45%
0,86%
10,00%
9,50%
Penúltimo
0,35%
1,50%
9,00%
2013(E)*
5,84%
5,57%
10,00%
Índice
DJ
Nasdaq
S&P
México
Russia
Índia
China
Nikkei
FTSE
IBEX
DAX
CAC
MIB
STOXX 50
Real/Dólar
Real/C. Moedas
Dólar/Euro
Peso/Dólar
Yen/Dólar
Yuan/Dólar
Mexico
EUA
Brasil
Espanha
Itália
Alemanha
Reino Unido
França
Russia
China
Fonte: Bloomberg
DI Jan14
DI Jan15
DI Jan16
Dólar Comercial
Dólar Futuro
Global 40
Cotações do dia
Bolsas Internacionais
Cot.
Dia
16.010
0,7%
3.969
1,2%
1.796
0,8%
40.998
0,5%
2.011
-1,2%
20.229
-2,0%
2.206
0,0%
15.366
1,9%
6.681
0,0%
9.599
0,4%
9.196
-0,1%
4.254
-0,3%
18.842
0,6%
3.044
-0,1%
Cotação
2,307
125,7
1,348
6,058
101,140
6,093
Moedas
Dia
1,3%
0,0%
0,3%
0,2%
1,1%
0,0%
Cotação
105,25
33,39
203,25
167,08
196,18
22,98
28,51
53,01
170,75
-
CDS
Dia
-1,5%
-0,7%
0,9%
0,5%
0,1%
4,6%
4,0%
1,1%
3,3%
-
Cotação
9,71%
10,88%
11,76%
2,307
2,311
115,3
21/11/2013
Mês
-2,0%
-11,5%
25,7%
-16,2%
-7,9%
-7,4%
-8,1%
-18,0%
10,7%
-
Renda Fixa
Dia
0,29%
1,02%
1,38%
1,3%
1,6%
0,0%
Mês
3,0%
1,3%
2,2%
-0,1%
-3,6%
-4,4%
3,0%
7,2%
-0,7%
-3,1%
1,8%
-1,1%
-2,6%
-0,8%
Ano
22,2%
31,5%
25,9%
-6,2%
-8,3%
4,1%
-2,8%
47,8%
13,3%
17,5%
20,8%
16,8%
15,8%
15,5%
Mês
3,3%
0,0%
-0,8%
2,5%
2,8%
0,0%
Ano
12,5%
38,4%
2,2%
23,2%
16,6%
-2,2%
Ano
2,2%
-17,0%
92,4%
-49,8%
-29,8%
-32,4%
-14,2%
-43,9%
13,7%
-7,4%
Mês
1,1%
2,9%
5,1%
3,3%
2,7%
-1,3%
Méd. (3M)
98,76
43,54
118,71
272,02
261,06
41,34
47,32
85,86
138,36
65,43
Ano
35,92%
41,12%
43,59%
12,5%
7,4%
-8,7%
**Atualizado às 18:30h
* Expectativas do Relatório Focus
1
MERCADO
O Ibovespa fechou a sessão desta quinta-feira em queda de 0,65%, aos 52.688 pontos, e
giro financeiro de R$ 6,57 bilhões. Os mercados europeus e o brasileiro repercutiram nesta
quinta-feira a divulgação da ata do FOMC, divulgada após a sessão anterior, onde foi
apontado que o Fed está no caminho de reduzir o programa de estímulos monetários. Os
mercados europeus ainda foram impactados pela queda do PMI do setor industrial chinês e
pelos recuos dos PMIs locais, contribuindo para a aversão ao risco do investidor e,
consequentemente, fazendo as bolsas fecharem em queda, com exceção de Londres, que
encerrou o dia na estabilidade. Nos EUA, os três dias consecutivos de queda foram
interrompidos pelos bons dados de emprego divulgados e pelo anúncio da realização de
recompra de ações por grandes empresas norte-americanas, como Union Pacific, Johnson
Controls e Ace, Por aqui, após feriado, o Ibovespa seguiu os mesmos drivers dos índices na
Europa, com os papéis da Petrobras ajudando a pressionar o índice no pregão desta quintafeira. As maiores altas do dia ficaram por conta dos papéis da BR Properties ON (BRPR3) e
Tim ON (TIMP3) com valorizações de 7,56% e 2,76%, respectivamente. Na ponta oposta, as
maiores baixas ficaram por conta das ações da PDG ON (PDGR3) e Rossi ON (RSID3) com
quedas de 4,47% e 3,86%, respectivamente. No mercado de câmbio, o dólar fechou em
alta, com variação de 1,64%, cotado a R$ 2,31.
EMPRESAS E SETORES
ANHANGUERA – CADE aprova compra da Uniban e Anchieta
A compra da Faculdade Anchieta por R$ 74,8 milhões em abril de 2011 e a operação de
aquisição da Uniban por R$ 510 milhões pela Anhanguera foram aprovadas, com restrições,
nesta quarta-feira. A Uniban é uma instituição de ensino superior (IES), que possui
predominantemente exposição ao estado de São Paulo, com uma base de 55 mil alunos. A
Faculdade Anchieta possui boa exposição ao segmento de pós-graduação, também
localizada em São Paulo, e excelentes perspectivas de aumento da adesão aos programas
de financiamento oriundos do governo. A fim de manter a competitividade do setor, a
medida apontada pelo CADE determinou a venda de ativos que envolvem sete cursos
presenciais tecnólogos (graduação de dois anos) devido à uma superposição geográfica na
região do ABC paulista, o que resultaria em um monopólio da Anhanguera, principalmente
nos cursos de direito e gestão de negócios. O CADE ainda determinou que o comprador dos
ativos não poderá ter vínculo acionário com a Anhanguera.
Visão Ativa – Neutro. As operações foram orquestradas há ~1,5-2 anos atrás, quando a
quantidade de IES sem fins lucrativos ainda era pequena comparada ao número atual. Na
época, as aquisições eram consideradas justas quando rondavam o múltiplo EV/alunos
2
22 de novembro
de 2013
06
próximo à 7 mil, entretanto, com o crescimento explosivo das pequenas faculdades, esse
valor vem aumentando gradualmente. Na compra da Uniban, a companhia estará
aumentando seu portfólio de cursos EAD e cursos presenciais, além de intensificar seu
poder de precificação através de uma maior escala. Contudo, ressaltamos que o valuation
implícito na transação é marginalmente acima da média, implicando em um múltiplo
EV/alunos de 9,3 mil, não sendo justificado pelos valores que serão agregados à companhia
no curto prazo, apesar de haver a possibilidade de agregar valor no longo prazo através da
remodelagem da gestão do negócio. Em relação à Faculdade Anchieta, também foram
identificadas altas concentrações de mercado em diversos cursos, resultando em mais uma
intervenção do orgão regulador. Todavia, vemos como positiva a compra, devido ao
incremento de cursos de pós-graduação pela Anhanguera, a valores de compra que podem
ser considerados justos, em nossa opinião.
Finalmente, em relação a Anhanguera, acreditamos que o foco de curto prazo deve se
manter na integração com a Kroton. Segundo os CEO’s de ambas as companhias, a
transação está correndo bem e são estimados ganhos de sinergia por volta de R$ 300
milhões em 36 meses para o grupo, valor que consideramos bastante satisfatório.
BR PROPERTIES – Venda de ativos
A BR Properties anunciou que irá vender 100% dos seus ativos imobiliários de galpões
industriais e de logística, totalizando 34 imóveis, para a joint-venture WTGoodman. A
operação foi acordada por R$ 3,18 bilhões, sujeitos a ajustes previstos no acordo. A
empresa informou que os recursos da venda serão utilizados para reduzir a dívida líquida,
para o programa de recompra de ações e pagamento de dividendos aos acionistas. O uso
detalhado dos recursos será explicitado após o fechamento do acordo, e a expectativa é de
que isto ocorra em 60 dias. A BR Properties informou ainda que a aquisição dos ativos está
sujeita à aprovação das autoridades concorrenciais, às aprovações contratuais necessárias,
às negociação de contratos definitivos e à conclusão satisfatória do due dillingence a ser
realizado pela WTGoodman.
Visão Ativa – Positivo. A acordo faz sentido do ponto de vista estratégico, reciclando o
portfólio da companhia e utilizando os recursos adquiridos para reduzir sua alavancagem.
No curto prazo, acreditamos que a empresa se beneficiará desta venda, diminuindo sua
dívida líquida, atualmente em R$ 4,52 bilhões. No longo prazo, a empresa corre riscos, já
que diminui a diversidade de seu portfólio e se concentra no mercado de prédios comerciais
no Rio de Janeiro e São Paulo, onde esperamos um oversupply nos próximos anos.
3
22 de novembro
de 2013
06
PETROBRAS – Conselho adia reunião sobre nova metodologia de reajuste
A Petrobras anunciou hoje pela manhã que a reunião do Conselho de Administração,
anteriormente prevista para 22 de novembro, foi adiada para o próximo dia 29. Na pauta do
encontro estava a aprovação da nova metodologia de reajustes nos preços de combustíveis,
e a justificativa foi de que seria necessário mais tempo para aprofundamento das discussões
acerca do assunto.
Visão Ativa – Negativo. A nova metodologia quantitativa para reajuste nos preços dos
derivados é o principal driver para as ações da Petrobras no curto prazo, e o desempenho
recente das ações parecia precificar parcialmente um resultado positivo da reunião que
estava programa para hoje. Logo, acreditamos que a notícia deverá pesar negativamente
sobre os papéis da estatal, que deverão seguir voláteis até que seja conhecido o resultado
das dicussões e negociações envolvendo os parâmetros da fórmula de reajuste a ser
aprovada pelo Conselho.
MACROECONOMIA
Brasil – Superávit primário
O Congresso aprovou a redução da meta de superávit primário em 2013, segundo o projeto
de lei que desobriga a União a cobrir as metas fiscais não atingidas por estados e
municípios em 2013. A meta prevista para o ano era de 2,3% do PIB, correspondente a R$
110,9 bi, dos quais R$38 bi referentes a Estados e Municípios. O governo central teria então
que economizar R$ 73 bi.
Brasil – Mercado de trabalho
A taxa de desemprego divulgada pelo IBGE em outubro foi de 5,2%, abaixo da estimativa de
5,4%. O CAGED divulgou o saldo líquido de empregos formais criados em outubro, que caiu
55% em relação a setembro, totalizando 94.893 vagas.
Brasil – Intenção de Consumo
A CNC divulgou a Pesquisa de Intenção de Consumo das Famílias, que mostrou aumento
na intenção de 1,7% no mês de novembro, porém, na comparação anual houve queda
3,9%. Tal dado é reflexo de maior dificuldade na aquisição de crédito, taxa de câmbio alta e
menor crescimento da massa real de salários.
4
22 de novembro
de 2013
06
EUA – Ata do FOMC
Dirigentes do Fed esperam começar a reduzir o programa de compras de US$ 85 bi ao mês
em bônus nos próximos meses, conforme ata do FOMC. No documento a expectativa é de
que indicadores positivos e consistentes do mercado de trabalho podem justificar a redução
do programa de compras em um futuro próximo.
EUA – Pedidos de Auxílio-Desemprego
O Departamento de Trabalho americano divulgou os pedidos semanais de auxíliodesemprego até 16 de novembro, que recuaram para 323 mil pedidos, abaixo da
expectativa de 335 mil. O Índice de Preços ao Produtor (PPI) recuou 0,2% em outubro frente
setembro, em linha com as estimativas.
EUA – PMI Markit
O PMI industrial americano, medido pela Markit, avançou para 54,3 em novembro, de 51,8
em outubro, atingindo o maior nível em oito meses. O índice foi impulsionado pelo aumento
no volume de novas encomendas, cujo subíndice aumentou para 54,9 em novembro de 52,7
em outubro.
EUA – Fed
O presidente do Fed de Richmond, Jeffrey Lacker, discursou sobre o programa de compra
de ativo, dizendo ser contrário ao mesmo, já que os custos de continuar com o QE3 são
maiores do que os benefícios a serem incorporados. Esses estímulos limitados aumentam o
tamanho do balanço patrimonial do Fed e elevam os riscos associados à retirada das
medidas de estímulo. Já o presidente do Fed de Saint Louis,James Bullard, ressaltou que
continua apoiando o QE3 por enquanto, mesmo com a inflação não se materializando com o
inchaço do balanço patrimonial do Fed. Ele também comentou que está otimista com as
perspectivas da economia para 2014 e que a recuperação europeia e a redução da dívida
devem ajudar os EUA a crescerem mais.
Euro – PMI
PMI composto da Zona do Euro caiu para 51 pontos, abaixo da expectativa de 52,1. O
resultado foi afetado por queda maior que a esperada no setor de serviços. Já o PMI
industrial subiu a 51,5, conforme expectativa. Já na Alemanha, o PMI atingiu maior nível em
10 meses ao avançar para 54,3 em novembro. O PMI industrial atingiu maior patamar em 29
meses, em 52,5, e o de serviços veio em 54,5, acima das estimativas.
5
22 de novembro
de 2013
06
Zona do Euro – Confiança do consumidor
O Índice de Confiança do consumidor da Zona do Euro recuou em novembro, para -15,4,
frente -14,5 em outubro, recuando pela primeira vez no ano.
China – PMI HSBC
A prévia do PMI HSBC industrial recuou para 50,4, ante 50,9 em outubro. Segundo um
membro do PBoC, continua o processo de desregulamentação dos regimes de juros e
câmbio, em meio a expectativa de que os agentes econômicos levem em consideração os
níveis de preço para a concepção da política econômica.
Japão – BoJ
O Banco do Japão manteve inalterada a política monetária, através de decisão unânime, e
reiterou que a economia segue caminhando para uma recuperação gradual, mesmo com a
permanência das incertezas sobre crescimento dos outros países.
6
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de 2013
06
Código
Cotação
Variações (%)
52-sem
Volume
Free
Val. Merc.
Ação
R$
Dia
Semana
Mês
Ano
52-sem
Mínimo
Máximo
(R$ mil)
Méd. 3m
Méd. 6m
Float
R$ mm
Índices
Ibovespa
IBX-50
IGC
IBOV
IBRX50
IGC
52.688
9.056
7.871
-0,6
-0,6
-0,4
-1,4
-1,1
-1,4
-2,9
-1,9
-2,7
-13,6
-0,4
-1,0
-6,6
6,2
5,8
44.107
7.457
6.868
63.472
9.470
8.190
6.570.000
-
104,5%
-
99,8%
-
-
-
Açúcar e Álcool
Cosan
Tereos
São Martinho
CSAN3
TERI3
SMTO3
42,50
2,84
30,96
-1,6
-0,7
-0,1
-4,8
-1,0
-0,3
-5,4
-4,4
-2,0
3,6
-6,7
11,8
9,8
4,8
27,2
37,36
2,52
23,01
48,55
3,35
32,58
57.808
86
2.998
107,6%
25,1%
72,7%
110,4%
17,1%
77,4%
39,1%
27,6%
35,4%
17.205
2.322
3.475
Agrícola
Fer Heringer
SLC Agrícola
FHER3
SLCE3
8,65
20,44
0,1
-2,2
-0,2
-1,7
0,9
-2,2
-17,0
3,9
-2,8
20,6
6,84
16,00
13,20
22,68
173
3.045
43,7%
75,3%
41,2%
78,1%
32,2%
42,9%
419
2.014
Alimentos
JBS
Marfrig
Minerva
BRF Foods
M Dias Branco
JBSS3
MRFG3
BEEF3
BRFS3
MDIA3
8,36
4,22
9,83
51,60
105,65
2,2
2,2
-1,4
-1,1
-0,3
0,4
-2,5
-4,1
-1,8
0,6
3,9
-7,3
3,5
-1,9
0,6
40,7
-50,2
-12,5
24,1
35,3
41,9
-65,2
-16,7
33,8
54,0
5,11
3,93
8,59
37,51
68,14
8,65
12,32
13,69
59,32
108,74
32.555
26.707
7.333
125.648
15.975
93,0%
148,9%
75,8%
106,8%
115,2%
92,5%
121,9%
73,8%
110,9%
87,6%
46,8%
34,2%
26,7%
71,9%
18,5%
23.973
2.196
1.415
44.908
11.986
Autopeças
Fras-Le
Iochpe Maxion
Marcopolo
Plascar
Randon
FRAS4
MYPK3
POMO4
PLAS3
RAPT4
5,90
26,02
5,45
0,48
12,06
-0,7
-0,9
2,4
2,1
0,1
2,8
-3,6
-1,1
-2,0
-2,0
6,5
-5,0
-5,7
-7,7
-5,0
20,0
-4,7
-14,8
20,0
-3,9
15,5
2,3
-9,9
-29,4
4,4
4,21
22,52
5,12
0,39
10,69
6,05
29,91
7,25
0,71
13,58
74
8.843
18.189
1
17.858
121,3%
85,5%
100,7%
0,9%
154,7%
68,5%
87,1%
107,6%
0,6%
158,5%
15,1%
46,0%
70,0%
37,5%
56,9%
732
2.461
4.795
116
2.716
Aviação
Embraer
Gol
EMBR3
GOLL4
17,80
9,72
0,7
-2,4
-0,7
-4,5
8,9
-14,2
24,3
-24,7
26,4
0,4
12,39
6,00
21,83
15,13
55.144
16.806
103,8%
85,5%
98,8%
86,2%
27,5%
35,3%
13.009
2.690
Bens de Capital
Ind. Romi
Lupatech
Metalfrio
Weg
ROMI3
LUPA3
FRIO3
WEGE3
6,51
0,79
3,68
30,30
-0,3
8,2
1,1
0,5
4,8
0,0
-0,5
0,7
4,2
-9,2
5,4
4,1
40,9
-52,1
-4,2
14,8
35,6
-62,2
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Cetip
BVMF3
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Grendene
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5.726
Cartões
Cielo
CIEL3
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CCRO3
Ecorodovias
ECOR3
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6.531
Construção Civil
Br Brokers
BR Properties
Brookfield
CR2
Cyre Com. Prop.
Cyrela
Direcional
Even
Eztec
Gafisa
Helbor
Viver
JHSF
Lopes Brasil
MRV
PDG Realty
Rodobens
Rossi Resid.
São Carlos
Tecnisa
Trisul
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7
22 de novembro
de 2013
06
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-
-
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#N/D
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Educacional
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Estácio
Kroton
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ESTC3
KROT3
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Celesc
Cemig
Cesp
Coelce
Copel
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Eletrobrás PN
Eletropaulo
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Equatorial
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Financeiro
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Santander Brasil
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Bicbanco
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-34,7
26,6
-23,4
-35,9
2,1
7,41
11,93
0,55
7,11
19,99
19,68
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34,70
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5.179
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1.813
753
2.664
1.371
779
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Duratex
Eternit
DTEX3
ETER3
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8,83
2,2
-0,8
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-1,9
-0,7
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9,80
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403
86,6%
55,7%
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44,1%
43,4%
82,6%
8.373
790
Mineração
Vale ON
Vale PNA
MMX Mineração
VALE3
VALE5
MMXM3
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34,9%
175.119
175.119
623
Papel e Celulose
Klabin
Suzano P&C
Fibria
KLBN4
SUZB5
FIBR3
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20,10
14,26
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73,8%
45,4%
37,1%
9.704
9.518
15.934
Logística
ALL
Júlio Simões
LLX
LOG-In
Santos Brasil
Tegma
Wilson Sons
8
22 de novembro
de 2013
06
Código
Cotação
Variações (%)
52-sem
Volume
Free
Val. Merc.
Ação
R$
Dia
Semana
Mês
Ano
52-sem
Mínimo
Máximo
(R$mil)
Méd. 3m
Méd. 6m
Float
R$ mm
Índices
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IGC
IBOV
IBRX50
IGC
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-0,6
-0,4
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-1,1
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-0,4
-1,0
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6,2
5,8
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7.457
6.868
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9.470
8.190
6.570.000
-
104,5%
-
99,8%
-
-
-
Petróleo e Gás
Braskem
Comgás
HRT
Ultrapar
Petrobras ON
Petrobras PN
OGX
BRKM5
CGAS5
HRTP3
UGPA3
PETR3
PETR4
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20,01
20,90
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14.203
6.594
235
31.380
266.006
266.006
453
Saneamento
Copasa
Sabesp
Sanepar
CSMG3
SBSP3
SAPR4
37,69
24,66
6,67
0,7
-3,3
-2,6
-2,5
-1,3
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4,2
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-19,0
27,45
19,35
5,79
50,37
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130,7%
103,0%
154,7%
110,8%
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46,6%
49,7%
12,8%
4.484
16.855
3.179
Saúde
Dasa
Fleury
Drogasil
Tempo Participações
Odontoprev
Profarma
DASA3
FLRY3
RADL3
TEMP3
ODPV3
PFRM3
11,95
19,65
16,21
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9,40
19,48
1,8
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5,9
0,4
8,2
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1,5
9,7
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8.656
18.470
23
14.237
7.201
52,3%
118,9%
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149,8%
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44,4%
3.712
3.071
5.356
469
4.993
635
Siderurgia
CSN
Gerdau
Magnesita
Met. Gerdau
Paranapanema
Usiminas PNA
Usiminas ON
CSNA3
GGBR4
MAGG3
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PMAM3
USIM5
USIM3
12,60
18,49
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23,14
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12,33
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0,2
0,2
0,0
-0,2
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5,3
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5,71
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24,00
6,25
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2.765
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2.500
138.985
4.946
82,6%
66,2%
78,1%
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185,0%
100,7%
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102,4%
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142,6%
185,0%
107,1%
50,0%
50,3%
43,7%
74,5%
99,6%
94,6%
34,3%
18.370
29.522
1.724
8.800
1.427
11.755
11.755
Shopping Center
Aliansce
BRMALLS
General Shoppings
Iguatemi Shoppings
Multiplan
ALSC3
BRML3
GSHP3
IGTA3
MULT3
19,85
19,40
9,85
24,40
51,40
-0,6
0,0
-1,5
0,2
-0,7
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-5,0
0,6
-2,2
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-6,5
-2,4
-9,0
17,91
17,72
7,34
21,19
46,54
25,74
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12,63
29,05
61,03
6.637
75.159
711
14.237
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92,1%
129,2%
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79,1%
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64,3%
40,6%
35,8%
24,8%
3.156
8.847
497
4.291
9.661
Tecnologia
Bematech
CSU
Positivo Informática
Totvs
BEMA3
CARD3
POSI3
TOTS3
7,96
2,95
3,14
35,90
-0,5
-1,0
1,3
-1,7
-1,1
-2,0
-3,7
-1,1
4,8
-1,7
-16,9
-5,5
43,9
-29,6
-36,5
-9,8
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-9,7
5,25
2,49
3,01
30,99
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4,95
5,32
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1.071
107
434
21.035
104,8%
142,7%
85,3%
130,0%
118,5%
124,4%
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107,9%
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76,1%
409
127
270
5.856
Telefonia Fixa
Oi ON
Oi PN
Telefônica Brasil ON
Telefônica Brasil PN
OIBR3
OIBR4
VIVT3
VIVT4
3,72
3,51
39,30
44,15
0,8
0,0
-1,3
-1,2
-4,4
-3,8
-2,1
-1,3
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-8,4
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5,7
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35,63
40,97
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53,80
3.901
28.542
4.664
48.324
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11,1%
12,0%
5.865
5.865
47.743
47.743
Telefonia Móvel
TIM Part. ON
TIMP3
11,16
2,8
-0,2
-2,3
41,3
53,5
6,75
12,07
66.898
91,0%
113,5%
33,0%
26.972
Varejo
B2W
Coteminas
Dufry Ag
Guararapes
Hering
Localiza
Lojas Americanas
Lojas Renner
Lojas Marisa
Magazine Luiza
Pão de Açúcar
Saraiva
BTOW3
CTNM4
DAGB33
GUAR3
HGTX3
RENT3
LAME4
LREN3
AMAR3
MGLU3
PCAR4
SLED4
15,05
2,29
380,00
104,63
31,19
33,25
15,95
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26,60
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0,0
0,9
0,0
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6,16
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0
1.961
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281
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28.516
747
Outros
V-Agro
Contax
GP Invest
VAGR3
CTAX4
GPIV33
3,47
3,63
3,95
-1,4
0,6
2,1
-0,6
2,3
3,7
-8,0
2,5
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533
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99,6%
69,0%
75,0%
1.344
1.353
599
9
22 de novembro
de 2013
06
Fundos Imobiliários
C ó digo
F undo
F undo
Grand P laza Sho pping
A B CP 11
A ESA P A R
A EFI11
To rre A lmirante
C o tação
R$
O f e rt a de
C o m pra
O f e rt a de
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P e rf o rm a nc e
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M ês
12 M e s e s
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12 M ¹
P e rf o rm a nc e
T o t a l e m 12
M eses
9,95
9,85
9,95
0,0%
-0,3%
26,2%
9,6%
35,8%
120,70
120,41
120,70
0,2%
0,5%
24,5%
9,3%
33,9%
A LM I11B
3.250,00
3.250,00
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0,0%
-
-
9,1%
-
A ncar IC
A NCR11B
1.413,68
580,00
-
-
-
-
0,0%
-
Á quilla
A QLL11B
1.453,40
-
-
-
-
-
-
B B P ro gressivo I
B B FI11B
4.099,99
4.026,10
4.099,99
-0,1%
-3,5%
-0,1%
7,0%
7,0%
B B Renda Co rpo rativa
B B RC11
82,10
82,20
83,75
0,1%
-10,3%
-32,0%
3,6%
-28,3%
B B VT JHSL Co ntinental To wer
B B VJ11
72,50
72,50
72,70
-4,0%
-6,7%
-34,6%
15,3%
-19,3%
B TG P actual Fundo de Fundo s
B CFF11B
91,99
91,97
92,14
0,7%
1,6%
10,7%
13,1%
23,7%
B M B rascan Lajes Co rpo rativas
B M LC11B
115,50
115,50
116,49
0,0%
-0,4%
9,4%
9,0%
18,4%
B anrisul No vas Fro nteiras
B NFS11
100,00
100,00
101,00
-2,6%
-
-
5,7%
-
B TG P actual Co rpo rate Office Fund
B RCR11
137,50
137,00
137,50
1,3%
3,4%
7,8%
8,7%
16,5%
CENESP
CNES11B
128,65
128,15
128,65
0,0%
0,9%
13,0%
-
-
CSHG Desenv. Sho ppings P o pulares
CSHP 11B
1.382,39
-
-
-
-
-
-
-
Caixa CEDA E
CXCE11B
1.890,00
1.890,00
1.937,00
-0,5%
-2,6%
20,8%
8,8%
29,6%
Caixa TRX Lo gística Renda
CXTL11
720,00
720,00
748,00
-
Do vel
DOVL11B
1.987,02
M ultigestão Renda Co mercial
DRIT11B
Edifício Ourinvest
B M Edifício Galeria
-
0,0%
-
-25,6%
-
-
-
-
-
-
10,5%
-
113,00
110,00
115,50
-
-
25,6%
9,3%
34,9%
EDFO11B
229,00
223,00
229,00
0,0%
5,8%
-
9,3%
-
EDGA 11B
76,40
76,25
76,40
0,5%
-2,1%
-
-
-
Euro par
EURO11
167,50
167,50
170,00
0,3%
-8,0%
-16,7%
-
-
A nhanguera Educacio nal
FA ED11B
140,00
139,00
140,00
0,7%
-1,1%
15,5%
9,2%
24,7%
Edifício A lmirante B arro so
FA M B 11B
4.235,00
4.240,00
4.295,00
0,0%
-
17,6%
6,4%
24,0%
Campus Faria Lima
FCFL11B
1.188,00
1.169,21
1.188,00
2,4%
0,7%
20,8%
8,7%
29,5%
B TG P actual Fundo de CRI
FEXC11B
108,75
109,80
-0,9%
-1,9%
5,4%
14,3%
19,7%
Rio B ravo Renda Co rpo rativa
FFCI11
Industrial do B rasil
-
1,62
1,61
1,62
0,0%
-4,1%
-2,5%
9,1%
6,6%
FIIB 11
330,00
328,91
330,00
0,0%
-1,5%
19,0%
8,0%
27,0%
RB Capital Renda I
FIIP 11B
159,30
158,02
159,30
-0,4%
-1,7%
13,4%
0,0%
13,4%
Square Faria Lima
FLM A 11
2,09
2,08
2,09
1,0%
2,5%
14,7%
-
-
Flo ripa Sho pping
FLRP 11B
572,00
561,00
572,00
0,4%
-12,0%
-35,2%
20,1%
-15,1%
M emo rial Office
FM OF11
142,50
138,60
146,99
-
-0,3%
15,6%
10,4%
26,0%
P ro jeto Á gua B ranca
FP A B 11
366,00
365,00
380,00
-2,4%
-
-1,4%
9,0%
7,6%
Oppo rtunity
FTCE11B
3.700,01
3.700,02
-
-
-
-
-
VB I FL 4440
FVB I11B
88,20
88,20
89,00
0,8%
-
-
-
-
Via P arque
FVP Q11
178,01
171,71
-
-
-
-
-
-
GWI Co ndo mínio s Lo gístico s
GWIC11
184,99
164,99
184,99
-
0,5%
3,9%
-
-
Ho spital da Criança
HCRI11B
218,00
220,00
221,00
-1,4%
-1,8%
2,8%
-
-
CSHG B rasil Sho pping
HGB S11
1.811,00
1.811,00
1.815,00
-0,8%
-1,0%
-0,1%
9,4%
9,3%
CSHG JHSF P rime Offices
HGJH11
1.250,00
1.250,00
0,4%
-1,6%
13,0%
9,2%
22,2%
CSHG Lo gística
HGLG11
1.129,00
1.128,79
1.129,00
0,0%
-0,5%
-2,6%
9,2%
6,6%
CSHG Real Estate
HGRE11
1.500,00
1.498,01
1.500,00
-0,6%
-3,2%
-3,4%
9,7%
6,3%
Ho tel M axinvest
HTM X11B
273,00
272,45
276,00
0,2%
-1,4%
12,9%
10,7%
23,7%
Sho pping Jardim Sul
JRDM 11B
96,50
95,01
96,50
1,6%
2,7%
-
-
-
JS Real Estate Renda Imo biliária
JSIM 11
1.000,00
931,00
-
6,4%
-
-
-
JS Real Estate M ultigestão
JSRE11
905,99
898,00
906,00
0,6%
6,6%
-
10,7%
-
Kinea Renda Imo biliária
KNRI11
1.315,00
1.306,06
1.315,00
0,6%
-2,7%
-1,6%
6,6%
5,0%
M ax Retail
M A XR11B
1.080,00
1.080,00
1.089,00
0,5%
0,5%
-0,1%
-
-
M ercantil do B rasil
M B RF11
1.250,00
1.230,10
1.290,00
-1,2%
-3,8%
19,7%
9,2%
28,9%
M ais Sho pping Largo 13
M SHP 11
460,00
460,00
477,00
-
-9,8%
-20,5%
-
-
M SL 13
M SLF11B
518,10
100,00
-
-
-
16,1%
-
M axi Renda
M XRF11
86,25
85,80
86,25
0,3%
1,5%
-
14,8%
-
Ho spital No ssa Senho ra de Lo urdes
NSLU11B
169,00
169,00
173,70
0,0%
-7,6%
13,5%
-
-
The One
ONEF11
820,10
820,11
838,00
0,0%
-
-20,7%
3,3%
-17,4%
P anamby
P A B Y11
P o lo I
P LRI11
P arque Do m P edro Sho pping Center
P QDP 11
¹ P ro vento s anualizado s / co tação de fechamento
-
-
-
-
90,00
82,00
90,00
-
-
-
1,8%
-
120,00
119,00
120,00
0,4%
-
-
8,7%
-
1.402,00
1.399,00
1.405,00
-0,4%
0,1%
-
-
-
10
22 de novembro
de 2013
06
C ó digo
F undo
F undo
P o lo Crici
P ORD11
P erso nale I
P RSN11B
P residente Vargas
C o tação
R$
O f e rt a de
C o m pra
102,00
101,51
1,30
1,00
P RSV11
1.160,52
1.160,52
Rio B ravo Crédito Imo biliário I
RB CB 11
650,27
RB Capital Desenv.Residencial II
RB DS11
RB Capital General Sho pping Sulacap
O f e rt a de
V e nda
P e rf o rm a nc e
D ia
M ês
12 M e s e s
Y ie ld
12 M ¹
P e rf o rm a nc e
T o t a l e m 12
M eses
104,50
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1.178,99
-0,8%
-2,4%
5,2%
-
-
690,00
1.000,00
-
-
-
24,0%
-
1.500,00
1.501,00
1.600,00
-
-
-
-
-
RB GS11
81,00
81,00
83,00
0,0%
-3,0%
-7,1%
7,6%
0,6%
RB Capital P rime Realty II
RB P D11
72,20
72,18
73,97
-
-13,5%
-15,5%
12,2%
-3,3%
RB Capital P rime Realty I
RB P R11
35,69
35,50
35,69
1,4%
-18,4%
-42,5%
36,2%
-6,3%
RB Capital Renda II
RB RD11
74,00
73,10
74,00
-1,9%
-5,9%
19,8%
6,0%
25,8%
Rio B ravo Crédito Imo biliário II
RB VO11
97,50
97,50
98,49
0,0%
6,0%
-
-
-
REP 1 CCS
RCCS11
800,00
800,00
890,00
-
-
-
8,6%
-
Renda de Escritó rio s
RDES11
96,00
96,00
98,00
-2,0%
-9,8%
-
10,8%
-
B B Renda de P apéis
RNDP 11
780,00
765,00
780,00
0,0%
-
-
9,4%
-
Rio Negro
RNGO11
84,40
84,20
84,40
-0,1%
0,5%
-
12,5%
-
SCP
SCP F11
48,86
-
-
-
-
-
3,6%
-
Sho pping P átio Higienó po lis
SHP H11
550,00
550,00
0,0%
-3,5%
-7,8%
10,4%
2,6%
Cyrela Thera Co rpo rate
THRA 11B
84,00
84,10
84,75
0,2%
-5,6%
-14,3%
11,3%
-3,0%
To rre No rte
TRNT11B
198,00
199,00
204,00
-
-
-
0,0%
-
TRX Realty Lo gística Renda I
TRXL11
109,20
109,00
109,20
-0,5%
-
7,3%
8,5%
15,9%
Vila Olímpia Co rpo rate
VLOL11
74,49
74,35
74,50
0,8%
-9,3%
-
12,9%
-
Fato r Verità
VRTA 11
122,00
121,52
122,00
0,8%
0,0%
30,4%
-
-
WM RB Capital
WM RB 11B
850,10
802,00
870,00
-
-
-
2,2%
-
West P laza
WP LZ11B
64,00
63,79
64,00
-1,5%
-
-27,8%
10,5%
-17,3%
109,00
109,00
109,90
-0,5%
-
33,3%
11,6%
44,9%
XP Gaia Lo te I
XP GA 11
¹ P ro vento s anualizado s / co tação de fechamento
540,00
Calendário de Proventos
Frequência
Tipo
LOCALIZA
Em presa
Ticker
RENT3
Data de declaração Data ex-dividendo
30/9/2013
1/10/2013
Data do Registro Data do pagam ento Valor (R$/ação)
30/9/2013
14/11/2013
0,059473
Anual
JCP
BRADESCO
BBDC4
17/10/2013
4/11/2013
1/11/2013
2/12/2013
0,017595
None
JCP
BRADESCO
BBDC3
17/10/2013
4/11/2013
1/11/2013
2/12/2013
0,015995
None
JCP
VALE
VALE5
17/10/2013
18/10/2013
17/10/2013
31/10/2013
0,700172
Semestral
JCP
TELEFÔNICA
VIVT3
18/10/2013
1/11/2013
31/10/2013
26/11/2013
0,381891
None
JCP
TELEFÔNICA
VIVT4
18/10/2013
1/11/2013
31/10/2013
26/11/2013
0,420080
None
JCP
GERDAU
GGBR4
31/10/2013
12/11/2013
11/11/2013
22/11/2013
0,102000
Trimestral
JCP
GERDAU MET.
GOAU4
31/10/2013
12/11/2013
11/11/2013
22/11/2013
0,136000
Trimestral
JCP
BRADESPAR
BRAP3
1/11/2013
1/11/2013
31/10/2013
14/11/2013
0,463532
Semestral
JCP
BRADESPAR
BRAP4
1/11/2013
1/11/2013
31/10/2013
14/11/2013
0,509885
Semestral
JCP
TELEFONICA
VIVT4
19/9/2013
1/10/2013
30/9/2013
26/11/2013
0,171780
None
JCP
LOJAS AMERICANAS
LAME4
2/9/2013
9/9/2013
6/9/2013
22/4/2014
0,023385
Anual
JCP
SOUZA CRUZ
CRUZ3
24/9/2013
24/9/2013
23/9/2013
4/11/2013
0,016090
Semestral
JCP
LOCALIZA
RENT3
30/9/2013
1/10/2013
30/9/2013
14/11/2013
0,059473
Anual
JCP
PÃO DE AÇÚCAR
PCAR3
17/10/2013
28/10/2013
25/10/2013
7/11/2013
0,118182
Trimestral
DIVIDENDOS
PÃO DE AÇÚCAR
PCAR4
17/10/2013
28/10/2013
25/10/2013
7/11/2013
0,130000
Trimestral
DIVIDENDOS
TELEFÔNICA
VIVT3
18/10/2013
1/11/2013
31/10/2013
26/11/2013
0,622984
None
DIVIDENDOS
TELEFÔNICA
VIVT4
18/10/2013
1/11/2013
31/10/2013
26/11/2013
0,685282
None
DIVIDENDOS
ITAÚ UNIBANCO
ITUB4
28/10/2013
1/11/2013
31/10/2013
2/12/2013
0,015000
Mensal
DIVIDENDOS
KLABIN
KLBN4
31/10/2013
12/11/2013
11/11/2013
22/11/2013
0,098980
BRADESPAR
BRAP3
1/11/2013
1/11/2013
31/10/2013
14/11/2013
0,101459
Semestral
DIVIDENDOS
BRADESPAR
BRAP4
1/11/2013
1/11/2013
31/10/2013
14/11/2013
0,111604
Semestral
DIVIDENDOS
SANTANDER
SANB11
27/9/2013
27/9/2013
26/9/2013
26/2/2014
0,119036
None
DIVIDENDOS
Quadrimestral DIVIDENDOS
Fonte: Bloomberg
11
22 de novembro
de 2013
06
Calendário Econômico e Político
11.nov
BR
12.nov
13.nov
14.nov
Vendas no Varejo (setembro)
IGP-10 (novembro)
Confiança do Consumidor
(Japão) (outubro)
Produção Industrial (Euro)
(setembro)
Produção Industrial (Japão)
(setembro)
PIB (Euro) (3Q13)
CPI (Alemanha) (outubro)
Relatório Orçamentário (EUA)
(outubro)
PIB (Alemanha) (3Q13)
CPI (Euro) (outubro)
PIB (Japão) (3Q13)
PPI (EUA) (outubro)
Índice Empire State (EUA)
(novembro)
Pedidos de Auxílio-Desemprego
(EUA) (1ª semana.novembro)
CPI (EUA) (outubro)
Vendas no Varejo (EUA)
(outubro)
Produção Industrial (EUA)
(outubro)
IPC-Fipe (1ª semana.novembro)
Internacional
15.nov
Estoques de Negócios (EUA)
(setembro)
BR
18.nov
19.nov
IPC-S (17 de novrmbro)
IPC-Fipe (2ªsemana.novembro)
Balança Comercial (novembro)
IPCA-15 (novembro)
20.nov
21.nov
22.nov
Taxa de Desemprego (outubro)
IGP-M (novembro)
Internacional
Balança Comercial (Euro)
(setembro)
Balança Comercial (Japão)
(outubro)
Vendas de Moradias
Usadas(EUA) (outubro)
Pedidos de auxílio-desemprego
(EUA)(2ªsemana.abril)
Fed Kansas (EUA)(novembro)
Vendas no Varejo
(EUA)(outubro)
PPI (EUA)(novembro)
PIB (Alemanha)(3Q13)
CPI (EUA) (outubro)
PMI/Markit (EUA) (novembro)
Exportações/Importações
(Alemanha)(3Q13)
BoJ (Japão)(novembro)
Confiança do Consumidor
(Euro)( novembro)
PPI (Alemanha)(outubro)
PMI
Manufatureiro(Alemanha)(novem
bro)
PMI Serviços (Alemanha)
(novembro)
BR
25.nov
26.nov
27.nov
28.nov
29.nov
IPC-S (novembro)
INCC (novembro)
IPC-Fipe (novembro)
IGP-M (novembro)
% Dívida Líquida/PIB (outubro)
COPOM(novembro)
PPI Manufatureiro (outubro)
Confiança do Consumidor
(outubro)
Balança Comercial (novembro)
Internacional
Fed Dallas (EUA)(novembro)
S&P/CaseShiller índice de
preços de casas (EUA) (3Q13)
Conforto do Consumidor
Bloomberg (EUA)(novembro)
Pedidos de Auxílio-Desemprego
(EUA)(novembro)
Taxa de Desemprego
(Euro)(outubro)
Vendas de Casas Existentes
(EUA) (outubro)
Richmond Fed Manufatureiro
(EUA)(novembro)
Confiança da Univ. de Michigan
(EUA)(novembro)
CPI (Alemanha)(novembro)
CPI (Euro)(novembro)
Confiança do Consumidor
(EUA)(novembro)
Vendas no Varejo
(Alemanha)(outubro)
Taxa de Desemprego
(Alemanha) (novembro)
PMI Manufatureiro
(China)(novembro)
Vendas no Varejo
(Japão)(outubro)
Confiança do Consumidor
(Euro)(novembro)
Produção de Veículos
(Japão)(outubro)
PMI Manufatureiro
(Japão)(novembro)
Taxa de Desemprego
(Japão)(outubro)
12
22 de novembro
de 2013
06
O(s) analista(as) de investimento envolvido(s) na elaboração do presente relatório declara(m) que as recomendações aqui
contidas refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre as companhias e seus valores mobiliários e foram
elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Ativa S.A. Corretora de Títulos, Câmbio e Valores.
A remuneração variável do(s) analista(s) responsável(eis) pelo presente relatório depende parcialmente das receitas
resultantes da atividade de intermediação da Ativa S.A. Corretora de Títulos, Câmbio e Valores. Todavia, dita remuneração
está estruturada de forma a preservar a imparcialidade do(s) analista(s).
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Research
Filiais
Análise de Empresas
Rio de Janeiro
Tel.: (55 21) 3515-0200
FAX: (55 21) 3515-0296
Analista - Chefe
Marcelo Torto, CNPI
São Paulo
Analistas
Marcos Almeida, CNPI
Tel.: (55 11) 4097-7200
FAX: (55 11) 4097-7250
[email protected]
Curitiba
Tel.: (55 41) 3075-7400
FAX: (55 41) 3075-7406
Análise Técnica
Hugo Carone, CNPI
[email protected]
Brasília
Tel.: (55 61) 2108-0000
FAX: (55 61) 2108-0000
Belo Horizonte
Tel.: (55 31) 3025-0601
Fax: (55 31) 3025-0606
Porto Alegre
Tel.: (55 51) 3017-8707
Institucional
Ações
Mesa Rio de Janeiro
Mesa São Paulo
Renda Fixa
Tel.: (55 21) 3515-0290
Tel.: (55 11) 3339-7036
Mercados Futuros
Mesa Rio de Janeiro
Mesa São Paulo
Mesa Rio de Janeiro
Mesa São Paulo
Tel.: (55 21) 3515-0290
Tel.: (55 11) 3339-7036
Sales
Tel.: (55 21) 3515-0290
Tel.: (55 11) 3339-7036
Institucional
Tel.: (55 21) 3515-0202
Mesa Brasília
Mesa Belo Horizonte
Tel.: (55 61) 2108-0000
Tel.: (55 31) 3025-0601
Pessoa Física
Mesa Rio de Janeiro
Mesa São Paulo
Mesa Curitiba
Tel.: (55 21) 3515-0256/3958-0256
Tel.: (55 11) 3896-6994/6995/6996
Tel.: (55 41) 3075-7400
Ouvidoria 0800 282 9900
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