Marktbericht Glänzende Perspektiven für Silberminen

derinews
Eine Publikation der Bank Vontobel · Dezember 2010 · Ausgabe Schweiz
Marktfokus
Vom starken
Binnenmarkt
Brasiliens profitieren
(Seite 8)
Strukturen im Fokus
Rückblick – Messe
für strukturierte
Produkte 2010
(Seite 10)
Marktbericht
Glänzende Perspektiven für
Silberminen-Unternehmen
Silberproduzenten bauen im Rahmen gross­
angelegter Projekte ihre Förderkapazitäten
stark aus. Doch auch wenn sie weitere
grosse Vorkommen erschliessen, dürfte die
Nachfrage nach dem «weissen Metall» das
Angebot überflügeln. (Seite 4)
Basiswerte im Fokus
Immobilienanlagen
wieder en vogue?
(Seite 12)
Inhaltsverzeichnis
Marktbericht
Glänzende Perspektiven für
Silberminen-Unternehmen
4
Fragen & Antworten
Interview mit Peter Berger
über Silberminen
7
Marktfokus
Vom starken Binnenmarkt
Brasiliens profitieren
8
Strukturen im Fokus
Rückblick – Messe für
strukturierte Produkte 2010
10
Basiswerte im Fokus
Immobilienanlagen wieder
en vogue?
12
Investmentidee
Deutsche Exporte legen noch
einen Gang zu
14
Wussten Sie, dass …
15
Seite 2
Impressum
Herausgeberin: Bank Vontobel AG, Financial Products,
Dreikönigstrasse 37, 8022 Zürich
Redaktion: Jessica Tresch, Lukas Schürch
Marketing: Isabelle Anja Sippel, Katia Bezzola Bussinger
Wussten Sie, dass … : Swisscontent Corp.
Erscheinungsweise: monatlich
Auflage: 7700 Exemplare
Gestaltung: Kovikom Werbeagentur AG ASW,
Seefeldstrasse 225, 8008 Zürich, www.kovikom.ch
Bestellen Sie via: E-Mail [email protected]
Internet www.derinet.ch
oder schreiben Sie an: Bank Vontobel AG, Financial
Products, Isabelle Anja Sippel, Dreikönigstrasse 37,
8022 Zürich
Rechtlicher Hinweis Die vorliegende Publikation dient lediglich der Information und stellt keine
Anlageempfehlung oder Anlageberatung dar und ersetzt nicht die vor jeder Kaufentscheidung
notwendige qualifizierte Beratung, insbesondere auch bezüglich aller damit verbundenen Risiken.
In der Vergangenheit erzielte Performance darf nicht als Hinweis oder Garantie einer zukünftigen
Performance verstanden werden. Allein massgeblich sind die in den jeweiligen Prospekten enthaltenen
vollständigen Bedingungen, die bei der Bank Vontobel AG, Financial Products, CH-8022 Zürich,
unter Tel. +41 (0)58 283 78 88, kostenlos erhältlich sind. Weiter verweisen wir auf die Broschüre
«Besondere Risiken im Effektenhandel», die Sie bei uns bestellen können. strukturierte Produkte
gelten nicht als kollektive Kapitalanlagen im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen (KAG) und unterstehen deshalb nicht der Bewilligung und der Aufsicht der Eidgenössischen
Finanzmarktaufsicht FINMA. Die Werthaltigkeit von strukturierten Produkten kann nicht nur von der
Entwicklung des Basiswertes, sondern auch von der Bonität des Emittenten abhängen. Der Anleger
ist dem Ausfallrisiko des Emittenten/Garantiegebers ausgesetzt. Diese Publikation und die darin
dargestellten Finanzprodukte sind nicht für Personen bestimmt, die einem Gerichtsstand unterstehen,
der den Vertrieb der Finanzprodukte oder die Verbreitung dieser Publikation bzw. der darin enthaltenen
Informationen einschränkt oder untersagt. Alle Angaben erfolgen ohne Gewähr.
Liebe derinews-Leserinnen
und -Leser,
Silber wird nicht nur als Mittel zur Werterhaltung in Zeiten
globaler Finanzmarktkrisen verwendet, sondern auch als
vielseitiges Metall in der Industrie eingesetzt. SilberminenUnternehmen bauen ihre Förderkapazitäten in verschiede­nen
Regionen stark aus. Trotz der Erschliessung weiterer grosser
Vorkommen dürfte die Nachfrage nach dem «weissen
Metall» das Angebot überflügeln. Dieser Umstand könnte
den Silberpreis weiter in die Höhe treiben. Anlegern, die
das Edelmetall Silber nicht physisch erwerben möchten,
bietet sich mit dem neuen VONCERT auf einen SilberminenBasket eine attraktive Alternative. Lesen Sie mehr dazu im
«Leitartikel» und im «Interview».
In diesem Sinne wünschen wir Ihnen eine aufschlussreiche
Lektüre und erfolgreiche Anlageideen.
Freundliche Grüsse
Jessica Tresch
Distribution Management, Bank Vontobel AG
Editorial
In Brasilien fanden Ende Oktober Präsidentschaftswahlen
statt. Auch nach der Wahl hat sich Brasiliens Volk für Kontinuität ausgesprochen. So dürften die stabilen politischen
Verhältnisse und eine wachsende Mittelschicht die brasilianische Wirtschaft weiter vorantreiben. Aufgrund des grossen
Erfolges des bestehenden Tracker-Zertifikats auf dieses
spannende Anlagethema und der anhaltend grossen Nachfrage hat die Bank Vontobel nun eine zweite Emission mit
Fokus auf Brasiliens Binnenmarkt lanciert. Mehr dazu lesen
Sie in der Rubrik «Marktfokus».
Silberproduzenten bauen im Rahmen grossangelegter
Projekte ihre Förderkapazitäten in verschiedenen Regionen
stark aus. Doch auch wenn sie weitere grosse Vorkommen
erschliessen, dürfte die Nachfrage nach dem «weissen
Metall» das Angebot überflügeln.
Glänzende Perspektiven für
Silberminen-Unternehmen
Silber wird vielfach als «kleiner Bruder» des Goldes bezeichnet. Dies kommt daher,
dass Gold weit weniger häufig unter der Erde zu finden ist als Silber und deshalb als
noch wertvoller gilt. Während beim Gold immer noch dessen Werterhaltungsfunktion im Zentrum steht, gibt es für Silber auch als Industriemetall unterschiedlichste
Anwendungsmöglichkeiten. Silberminen-Unternehmen dürften von einem möglichen Aufschwung des Silberpreises profitieren und dementsprechend optimistisch
in die Zukunft blicken.
Im Rahmen grossangelegter Projekte bauen die grossen primären Silberproduzenten
ihre Förderkapazitäten in verschiedenen lateinamerikanischen Ländern aus. Doch
auch wenn sie weitere grosse Vorkommen erschliessen, dürfte die Nachfrage nach
dem weissen Metall das Angebot überflügeln. Dieser Umstand könnte den Silberpreis
weiter in die Höhe treiben. Reine Silberminen bzw. Silberproduzenten gibt es jedoch
nur sehr wenige. Denn Silber kommt in der Natur meistens zusammen mit anderen
Metallen vor. Die Kombination aus höchsten Förderkapazitäten und hohen Silberpreisen bietet ausgezeichnete Aussichten für Silberminen-Unternehmen.
Seite 4
Marktbericht
Silber: ein vielseitiges Metall
Gerade in stürmischen Zeiten greifen viele Anleger zwecks Werterhaltung auf
Edelmetalle zurück, und laut Experten könnte Silber im Fahrwasser von Gold noch
an Wert zulegen. Denn Silber folgt weitgehend dem grundlegenden Trend, der beim
Gold beobachtet werden kann. Auch wenn die Wertschwankungen aufgrund des
kleineren Marktvolumens beim weissen Metall deutlich höher sind: Solange die
Anleger eine steigende Inflation fürchten oder sogar die Bonität einiger Staaten in
Frage stellen, dürften die Edelmetallpreise weiter zulegen.
Da die Profite von Silberminen-Unternehmen überproportional stark vom Silberpreis
abhängen, folgen grundsätzlich auch deren Aktienkurse dem Edelmetallpreis. Somit
bieten neben dem Edelmetall selbst auch die Aktien der Minenbetreiber einen
gewissen Inflationsschutz.
Doch Silber findet nicht nur als Mittel zur Werterhaltung in Zeiten globaler Finanzmarktkrisen Verwendung, sondern auch in zahlreichen Anwendungsprozessen in
der Industrie. Wie im untenstehenden Chart ersichtlich, gehen 54 % der Nachfrage
auf die Industrie zurück und weitere 23 % auf die Schmuckbranche. Nachdem Silber
durch neuere Technologien aus dem einst wichtigen Bereich der Fotoentwicklung
verdrängt wurde, erfreut es sich heute grosser Beliebtheit in den Bereichen alternative
Energien, Elektrotechnik, Medizintechnik und Telekommunikation.
Silbernachfrage nach Sektoren
13%
Industrie (inkl. Fotografie)
10%
Schmuck und Tafelsilber
54%
23%
Quelle: The Silver Institute, Erwartung für 2010
Münzen
Investments
Silber verfügt über unterschiedliche Eigenschaften, die für die Industrie interessant
sind. Die Wärmeleitfähigkeit zum Beispiel macht Silber zu einem idealen Bestandteil
von Solarpanels. Auch in Batterien bietet das weisse Metall Vorteile: So sind SilberZink-Batterien zu 90 % wiederverwertbar und im Vergleich zu den herkömmlichen Lithium-Ionen-Batterien um 40 % leistungsfähiger.
In Wasseraufbereitungsanlagen ersetzt Silber vermehrt die traditionell verwendeten
Chemikalien Chlor und Brom, da es antibakteriell und fungizid wirkt und somit Keime
und Bakterien abtötet. Diese Eigenschaft versucht sich auch die Textilindustrie
zunutze zu machen. In neuartige Hightech-Textilien werden feine Silberfäden zur
Geruchsabwehr eingewoben.
Zusätzlich verspricht der Bereich der Chip-Herstellung neues Potenzial für das
Edelmetall. Die sogenannten RFID-Chips sind Mini-Elektronikbauteile, welche in
Warenhäusern zum Diebstahlschutz und zur Warenerfassung eingesetzt werden.
Langfristig sollen sie sogar das Scannen an der Kasse ersetzen können. In jedem
Chip befindet sich eine Kleinstantenne aus Silber, was diese neue Technologie auch
für Silberanleger interessant macht.
Im Gegensatz zur industriellen Nachfrage stagniert der weltweite Bedarf an Silber­
schmuck. Eine Ausnahme bildet Asien, insbesondere China. Noch vor wenigen
Jahren wurden die Verkäufe von Gold und Silber in China streng kontrolliert.
Nachdem die Überwachung gelockert wurde und da zudem der Wohlstand im
Steigen begriffen ist, dürfte die Nachfrage nach Silberschmuck im Reich der Mitte
rasant zunehmen.
Langfristig positive Entwicklung des Silberpreises erwartet
Da der Silberpreis erst kürzlich ein 30-Jahres-Hoch erreicht hat, ist eine Korrektur
nach unten möglich. Doch einerseits profitiert das Edelmetall in ähnlicher Weise
von der Werterhaltungs- und Absicherungsfunktion wie Gold, und andererseits
dürfte die konjunkturelle Erholung der Weltmärkte zu einer stärkeren industriellen
Nachfrage beitragen. Somit dürften sich dem Aschenputtel unter den Edelmetallen
langfristig glänzende Zukunftsperspektiven eröffnen.
Gute Aussichten für Silberproduzenten
Rund 30 % des weltweit produzierten Silbers stammen aus primären Silberminen.
Entsprechend gibt es auf dem Markt nur wenige Produzenten, welche sich auf die
Förderung des weissen Metalls spezialisiert haben. Mehrheitlich fällt es als Neben­
produkt bei der Gold-, Blei- oder Kupferförderung an. Experten gehen jedoch
in Zukunft von einer kontinuierlichen Zunahme der Silberminenproduktion aus.
Insbesondere in Mexiko dürften in den nächsten Jahren einige bestehende Silber­
minen ausgebaut werden sowie neue entstehen. In dem bergbaufreundlichen Land
forcieren besonders kanadische Gesellschaften seit einiger Zeit ihre Explorations­
anstrengungen.
Im Folgenden werden drei Silberminen-Unternehmen beschrieben, die im Basket des
unten beschriebenen Produktes besonders stark gewichtet werden:
– Fresnillo bezeichnet sich als grösster primärer Silberförderer der Welt und
zugleich als zweitgrösster Goldförderer Mexikos. Der mexikanische Konzern mit
Verwaltungs­sitz und Börsennotierung in London konnte in den letzten Jahren die
Produktion ausbauen. Mit 19.10 Millionen Unzen Silber im ersten Halbjahr ist
Fresnillo auf gutem Weg, das Jahresziel von 38 Millionen Unzen zu erreichen.
Auch im kommenden Jahr sollen zwei weitere Silberminen ihren Betrieb aufnehmen. Bis 2015 plant das Unternehmen weitere Ausbauschritte, so dass bis
dahin insgesamt etwa 54 Millionen Unzen Silber gefördert werden können.
– Unter den kanadischen Unternehmen des Baskets befindet sich die Silver
Wheaton Corporation. Silver Wheaton ist jedoch ein Spezialfall, denn das
Unternehmen besitzt keine eigenen Minen, sondern bezieht das Silber zu
einem fest vereinbarten Preis von anderen Minen. Silver Wheaton schliesst
mit den Minen langfristige Verträge, die feste Liefermengen pro Jahr vorsehen.
Für 2010 sind dies 25 Millionen Unzen, 2011 werden es 29 Millionen und 2012
gar 33 Millionen Unzen sein. Die Firma hat momentan mit Minen in Mexiko,
Chile, Argentinien, den USA und Kanada solche Lieferverträge abgeschlossen.
– Ebenfalls zu den grössten Silberförderern gehört die Coeur d’Alene Mines
Corporation, die in New York an der Börse notiert ist. Die erwartete Produktion
für das laufende Jahr beträgt über 17 Millionen Unzen Silber. Das Unternehmen
betreibt Minen in Bolivien, Mexiko, Argentinien und Alaska. 2010 wendete
Coeur d’Alene knapp 18 Millionen US-Dollar für den Ausbau der bestehenden
Anlagen sowie zur Erschliessung weiterer Vorkommen auf.
Die beschriebenen Silberminen-Unternehmen gehen aufgrund vielversprechender
Projekte künftig von einer deutlichen Steigerung ihrer Fördermengen aus. Doch
auch wenn sie noch so grosse Vorkommen erschliessen können, prognostizieren
Experten für die Zukunft einen Nachfrageüberschuss. Davon dürften der Silberpreis und die Minenunternehmen gleichermassen profitieren. Denn laut Vitaly
Nesis, dem CEO von einem der grössten russischen Minenbetreiber, wirkt sich ein
höherer Silberpreis auf zwei Arten vorteilhaft auf Minenunternehmen aus: Zum
einen profitieren sie in hohem Masse von einer verbesserten Profitabilität bei der
Produktion. «Wenn der Silberpreis um 20 % zunimmt, dann steigen die Gewinne
eines Silber­minen-Unternehmens um 50 % oder verdoppeln sich sogar», rechnet
Nesis vor. Zum anderen lohnt es sich bei einem höheren Absatzpreis auch geringhaltigeres Erz abzubauen. So kann ein Unternehmen innert Kürze die Produktion
beträchtlich ausweiten.
Investition in Silberminen
Für Anleger, die Silber nicht physisch als Barren oder Münzen erwerben möchten,
ist eine Investition in Aktien von Silberminen eine attraktive Alternative. Das neu
aufgelegte Tracker-Zertifikat VONCERT auf einen Silberminen-Basket ermöglicht
dem Anleger überproportional an der Wertentwicklung des Silberpreises zu partizipieren. Der statische Aktienkorb besteht aus acht aussichtsreichen SilberminenUnternehmen. Das Produkt hat eine Laufzeit von zwei Jahren und wird an der
Schweizer Börse SIX Swiss Exchange in CHF kotiert. Es gilt zu beachten, dass dieses Zertifikat keinen Kapitalschutz bietet. Zudem trägt der Anleger ein Währungsrisiko, da das Produkt in CHF notiert ist, die einzelnen Basket-Bestandteile jedoch in
anderen Währungen gehandelt werden.
Basketzusammensetzung*
Seite 6
Firma
Börsenplatz
Fresnillo Plc
London
Gewichtung in %
20.00
Währung
GBP
Silver Wheaton Corp
Toronto
20.00
CAD
Pan American Silver Corp
Toronto
10.00
CAD
Silver Standard Resources
Toronto
5.00
CAD
Silvercorp Metals Inc.
Toronto
10.00
CAD
First Majestic Silver Corp.
Toronto
5.00
CAD
Hecla Mining Co.
New York
15.00
USD
Coeur d’Alene Mines Corp.
New York
15.00
USD
*per Anfangsfixierung
Produktdetails
VONCERT auf einen «Silver Mining» Basket
Emittentin
Vontobel Financial Products Ltd., DIFC Dubai
Garantin
Vontobel Holding AG, Zürich (S&Ps A; Moody’s A2)
SVSP-Bezeichnung
Tracker-Zertifikat (1300)
Basiswert
«Silver Mining» Basket
Valor / Symbol
1132 8840 / VZSIL
Emissionspreis / Kursbasis*
CHF 100.00 / CHF 98.50
Anfangsfixierung / Liberierung
17.12.2010 (Schlusskurse) / 24.12.2010
Schlussfixierung / Rückzahlung
17.12.2012 (Schlusskurse) / 24.12.2012
Listing
SIX Swiss Exchange
Zeichnungsfrist
bis 17.12.2010, 12.00 Uhr MEZ
*Angaben sind indikativ und werden am 17.12.2010 fixiert.
Hinweis: Bei einer Investition in die VONCERTs sind weitgehend die gleichen Risiken wie bei einer Direktanlage in den Basiswert zu beachten,
insbesondere die entsprechenden Fremdwährungs-, Markt- und Kursrisiken. VONCERTs erbringen keine laufenden Erträge und verfügen über
keinen Kapitalschutz.
Weitere Details zu den Chancen und Risiken des Produktes finden Sie unter
www.derinet.ch
derinews: Silber gilt als «kleiner Bruder» des Goldes. Wie hat sich diese Wahrnehmung in der jüngsten Vergangenheit entwickelt?
Hinsichtlich der Jahresproduktion stimmt dieses Wortspiel nicht. 2010 wird mit
23’000 Tonnen fast zehnmal mehr Silber als Gold (ca. 2300 Tonnen) produziert.
Auf den Preis bezogen, stimmt diese Wortkombination allerdings noch immer. Eine
Feinunze Silber kostet rund fünfzigmal weniger als eine Feinunze Gold. Diesbezüglich
hat sich an der Wahrnehmung von Gold und Silber kaum etwas verändert und es
wird sich wohl auch künftig kaum etwas ändern. Nichtsdestoweniger dürfte die
Bedeutung von Silber aufgrund der verstärkten Nachfrage aus dem Industriesektor
in Zukunft weiter steigen.
derinews: Edelmetalle können grundsätzlich als Absicherung gegen Krisen an den
Finanzmärkten eingesetzt werden. Gilt dies auch für Aktien von Silberminen?
Wer Edelmetalle als Absicherungsinstrument einsetzt, möchte sein Vermögen in
der Regel gegen die Entwertung des Geldes, sprich gegen Inflation, oder gegen
politische Unsicherheiten absichern. Im Vordergrund steht für diesen Anleger die
Werterhaltung seines gesamten Kapitals. Das Investment in Edelmetalle gleicht
somit eher einer Versicherung. Wer in Aktien von Silberminen investiert, der möchte
überproportional vom Anstieg des Silberpreises profitieren. Solange der Silberpreis
steigt, geht diese Rechnung auch auf. Doch fällt der Preis für das Edelmetall,
verliert die Aktie ebenfalls überproportional. Deshalb eignen sich Investments in
Silberminenaktien nur bedingt als Absicherung.
derinews: Was spricht für eine Anlage in Silberminenaktien anstatt direkt in
den Rohstoff?
Mit einem Investment in eine Silberminenaktie verfügt man als Anleger über einen
Hebeleffekt. Angenommen, der Silberpreis steigt von 25 auf 30 Dollar, dann
beträgt die prozentuale Zunahme 20 %. Ein Silberproduzent, der beispielsweise ab
12 Dollar in die Cashflow-Zone kommt, erzielt anstelle von 13 (25 – 12) Dollar neu
18 (30 – 12) Dollar Cashflow. Das ist eine Steigerung von 38.40 %. Da die Aktien­
kursentwicklung unter anderem auf die Entwicklung der operativen Cashflows
reagiert, steigt die Aktie in der Regel stärker als der Rohstoff.
Fragen & Antworten
Interview mit Peter Berger
über Silberminen
derinews: Wie schätzen Sie die zukünftige Entwicklung von Silberminenaktien ein?
Es hängt alles von der Entwicklung des Silberpreises ab. Steigt dieser, haben Silberminenanleger eine rosige Zukunft vor sich. Denn es gibt kaum noch Silberproduzenten, die ihre künftige Produktion schon heute verkaufen. Das bedeutet, dass alle
Produzenten einen weiteren Anstieg des Silberpreises erwarten. Gleichwohl lassen
die gegenwärtigen Marktentwicklungen erwarten, dass der Preis für Silber und
somit auch derjenige für Silberminenaktien mittelfristig weiter steigen wird.
derinews: Was sollten Silber(minen)-Anleger sonst noch beachten oder wissen?
Der Silbermarkt ist in vielerlei Hinsicht speziell. Zum einen gibt es sehr wenige reine
Silberminen, sprich Silberproduzenten. Dies, weil Silber in der Natur gewöhnlich nur
zusammen mit anderen Metallen vorkommt. Nur 30 % des weltweit produzierten
Silbers stammen aus reinen Silberminen. Bei Gold und Kupfer sind es je 90 %. Das
bedeutet, dass das Angebot aus der Silberproduktion nicht so einfach erhöht
werden kann. Noch leichtes Steigerungspotenzial besteht beim rezyklierbaren Silber.
Die Jahresproduktion von gegenwärtig 7000 Tonnen könnte in den kommenden
Jahren auf rund 10’000 Tonnen steigen. Nachfrageseitig dürfte der Bedarf an Silber
mittelfristig weiter steigen. Dies, weil sich die industrielle Nachfrage tendenziell
weiter erhöht (2007 wurden 50.10 % des Silberangebots von der globalen
Industrie absorbiert).
derinews: Vielen Dank für das Gespräch.
Peter Berger
Herausgeber Strategie-Magazin
Peter Berger ist Verleger und Chefredaktor der unabhängigen Börsenpublikation STRATEGIE-MAGAZIN.
Der 47-Jährige war zuvor während sieben Jahren
beim Anlegermagazin Stocks als Strategiechef tätig.
Davor arbeitete er von 1999 bis 2001 bei Compaq und
von 1984 bis 1999 bei der Swissair in verschiedenen
Managementpositionen.
Marktfokus
Es deutet vieles darauf hin, dass Brasilien auch nach den
Präsidentschaftswahlen den bewährten Kurs fortführen
wird. So dürften die stabilen politischen Verhältnisse und
eine wachsende Mittelschicht die brasilianische Wirtschaft
weiter vorantreiben. Aufgrund des grossen Erfolges des
bestehenden Tracker-Zertifikats auf dieses spannende
Anlagethema und der anhaltend grossen Nachfrage hat
die Bank Vontobel nun eine zweite Emission mit Fokus auf
Brasiliens Binnenmarkt lanciert.
Vom starken Binnenmarkt
Brasiliens profitieren
Bei den Präsidentschaftswahlen Ende Oktober hat sich Brasiliens Volk für Kontinuität
ausgesprochen. Nachdem der äusserst populäre Staatschef Lula da Silva nach zwei
Amtszeiten in Folge nicht mehr antreten durfte, übernimmt seine Wunschkandidatin
Dilma Rousseff das Ruder. Die neue Präsidentin wird versuchen, den erfolgreichen
Kurs ihres Vorgängers Lula da Silva weiterzuführen. Während seiner Regierungszeit
konnte die Armutsrate deutlich gesenkt werden und vielen Brasilianern wurde der
Aufstieg in die Mittelschicht ermöglicht. Dadurch profitiert das Land nun von einem
starken lokalen Konsum. Mit der neuen Regierungschefin stehen die Chancen gut,
dass die bisherigen günstigen Trends anhalten.
Seite 8
Eindrücklicher Wandel zu einer florierenden Volkswirtschaft
Die Politik Brasiliens zeichnete sich im letzten Jahrzehnt durch Kontinuität aus,
was den Wandel von einer Stop-and-go-Ökonomie zu einer rasant wachsenden
Volkswirtschaft ermöglichte. Schon Lulas Vorgänger Cardoso brachte wichtige
Reformen durch und privatisierte verschiedene staatliche Unternehmen. Lula
profitierte von dieser Vorarbeit und nutzte zudem den Rückenwind aus der
Weltwirtschaft, um erste wichtige Umverteilungsmassnahmen durchzusetzen.
So gelang während Lulas Amtszeit 32 Millionen Brasilianern der Aufstieg in die
Mittelschicht, und weitere 20 Millionen leben nun über der Armutsgrenze. Des
Weiteren hat sich die Armutsrate unter Lula halbiert und die Wirtschaft schuf
13 Millionen neue Arbeitsplätze. Die wachsende Massenkaufkraft und die
zunehmende Verfügbarkeit von Krediten führen zu ganz neuen Bedürfnissen der
Brasilianer und stärken den lokalen Konsum. So konnte Brasilien dank einem
starken Binnenmarkt auch die Wirtschaftskrise abwenden.
Durch eine stabile, aber nicht interventionistische Wirtschaftspolitik und eine
disziplinierte Fiskalpolitik konnte auch die Schuldensituation erheblich verbessert
werden. Die Schuldenquote fiel bis 2008 auf 42.70 % des BIP und stieg auch
während der Krise nicht über diesen Wert. Für dieses Jahr wird erwartet, dass
Brasiliens Wirtschaft um ca. 8 % wächst, und Experten gehen von einer konstanten
jährlichen Zunahme von 5 % über die nächsten zehn Jahre aus. Brasilien ist damit
das Land mit dem grössten Wachstum ausserhalb Asiens. Durch die gestärkte
Finanzlage ist das Vertrauen im Ausland so gross wie noch nie. Inmitten der
Wirtschaftskrise wurde das Rating der brasilianischen Staatsobligationen von
Standard & Poor's und Fitch erhöht. Die Anleihen liegen damit nicht mehr im
Spekulations-, sondern im Anlagebereich.
Vom Binnenmarkt profitieren
Im Vergleich zu vielen anderen Wachstumsmärkten ist das bevölkerungsreichste
Land Lateinamerikas wohlhabender und urbanisierter. Mittlerweile leben über 85 %
der Menschen in Städten und das durchschnittliche Pro-Kopf-Einkommen 2009
lag kaufkraftbereinigt bei rund 10'500 Dollar. Die steigende Kaufkraft und die
wachsende Mittelschicht treiben den (Inland-)Konsum an. Parallel dazu wird die
Binnennachfrage von einer im Trend rückläufigen Arbeitslosenquote verstärkt.
Die achtgrösste Volkswirtschaft der Welt gilt ausserdem als eine der innovativsten
und kann von ihrem mannigfaltigen Rohstoffreichtum profitieren.
Zusätzliche Wachstumsimpulse
Neben dem starken Binnenmarkt sorgen weitere Wachstumsimpulse für gute
Aussichten. Zum einen stehen mit der Fussball-Weltmeisterschaft 2014 und den
Olympischen Spielen 2016 zwei grosse Sportanlässe an. Dafür werden beträchtliche
Investitionen in die Infrastruktur vonnöten sein, um die grossen Defizite beim
Strassennetz, den Flughäfen sowie bei der Energieversorgung zu beheben. In den
kommenden vier Jahren sind Investitionen von 51 Milliarden Schweizer Franken
geplant, was das Wachstum ankurbeln dürfte.
Zum anderen wird Brasilien an der südöstlichen Atlantikküste Rohöl- und Erdgasvorkommen erschliessen können. Dies dürfte zu einer weiteren Reduktion der
Verschuldungsrate in den nächsten Jahren beitragen und für weitere Wachstums­
impulse sorgen. Brasilien dürfte sich künftig vom Netto-Ölimporteur zu einer
Energiegrossmacht entwickeln.
Investition mit Zertifikaten
Mitte September 2010 hat die Bank Vontobel das VONCERT auf einen «Brazilian
Growth» Basket lanciert. Aufgrund des grossen Erfolges und der anhaltend
grossen Nachfrage hat die Bank Vontobel eine zweite Emission aufgelegt. Das
Tracker-Zertifikat VONCERT auf einen «Brazilian Growth II» Basket bietet dem
Anleger wie schon das erste Produkt die Möglichkeit, in Brasiliens Entwicklung zu
investieren. Der statische Aktienbasket besteht aus denselben 16 börsenkotierten
brasilianischen Unternehmen, welche ihren Fokus im brasilianischen Binnenmarkt
haben. Alle Titel im Basket wurden mit lokalen Unternehmen aus zehn verschiedenen
Wirtschaftssektoren selektiert und sind an der São Paulo Stock Exchange zugelassen.
Das VONCERT auf einen «Brazilian Growth II» Basket hat eine Laufzeit von vier
Jahren und wird in Schweizer Franken an der SIX Swiss Exchange gehandelt.
Anleger sollten beachten, dass das VONCERT selbst in CHF denominiert ist,
während die Aktienbasket-Bestandteile auf den Brasilianischen Real (BRL) lauten.
Entsprechend unterliegt das Produkt den Währungsrisiken.
Produktdetails
VONCERT auf einen «Brazilian Growth II» Basket
Emittentin
Vontobel Financial Products Ltd., DIFC Dubai
Garantin
Vontobel Holding AG, Zürich (S&Ps A; Moody's A2)
Zahl-, Ausübungs- und Berechnungsstelle
Bank Vontobel AG, Zürich
SVSP-Bezeichnung
Tracker-Zertifikat (1300)
Basiswert
«Brazilian Growth II» Basket
Valor / Symbol
1132 8839 / VZBZC
Emissionspreis*
CHF 98.95
(*inklusive brasilianische Stempel-Steuer von 2 %)
Anfangsfixierung*/ Liberierung
03.12.2010 / 10.12.2010
(*von der Berechnungsstelle festgestellte Kurse
und Umrechnungskurse)
Schlussfixierung*/ Rückzahlung
03.12.2014 / 10.12.2014
(*von der Berechnungsstelle festgestellte Kurse
und Umrechnungskurse)
Listing
SIX Swiss Exchange
Hinweis: Bei einer Investition in die VONCERTs sind weitgehend die gleichen Risiken wie bei einer Direktanlage in den Basiswert zu beachten,
insbesondere die entsprechenden Fremdwährungs-, Markt- und Kursrisiken. VONCERTs erbringen keine laufenden Erträge und verfügen über
keinen Kapitalschutz.
Weitere Details zu den Chancen und Risiken des Produktes finden Sie unter
www.derinet.ch
Strukturen im Fokus
Am 20. und 21. Oktober 2010 fand im Kongresshaus
Zürich zum vierten Mal die «strukturierte Produkte Messe»
statt. Insgesamt 3700 Besucher informierten sich an den
Ständen der rund 30 Aussteller – für die Messe eine
positive Bilanz.
Rückblick – Messe für
strukturierte Produkte 2010
Am Stand der Bank Vontobel fanden die neusten Erkenntnisse aus der gemeinsam
mit der Universität Zürich durchgeführten Studie über das Anlegerverhalten im
Schweizer Markt für strukturierte Produkte grossen Anklang.
Ein weiterer Höhepunkt waren die Interviews mit den Spielern und dem Trainer des
Grasshopper-Clubs Zürich. Zudem haben zahlreiche Messebesucher an unserem
Wettbewerb teilgenommen. Wir gratulieren an dieser Stelle den drei glücklichen
Gewinnern.
Gewinner des Vontobel-Wettbewerbs
Wer beim Wettbewerb die richtigen Antworten zu den Fragen
wusste, hatte die Chance einen der drei attraktiven Preise zu
gewinnen. Wir gratulieren herzlich den drei Gewinnern:
1. Preis – Ein romantisches Wochenende für zwei Personen im
Kempinski Grand Hotel des Bains in St. Moritz
A. Jud aus Zürich
2. Preis – Ein Abendessen im Restaurant Kronenhalle
in Zürich für 4 Personen
R. Rickenbacker aus Küssnacht
3. Preis – Ein Gutschein für erlesene Weine von Mövenpick
D. Stäuble aus Freienbach
Seite 10
Dreissig renommierte in- und ausländische Finanzspezialisten präsentierten im
Kongresshaus Zürich zum vierten Mal ihre Produkte, Services und weitere Highlights
für institutionelle und private Anleger. Auch im volatilen Marktumfeld stiessen
strukturierte Produkte auf reges Anlegerinteresse. Die Besucher konnten sich aus
erster Hand über Produkte, Dienstleistungen und Anbieter informieren lassen.
Vor dem Hintergrund der jüngsten Krise stellte die «Struki-Messe» erst recht ihre
Qualitäten unter Beweis.
Das vielseitige Rahmenprogramm mit Referaten und Roundtables zu aktuellen
Themen sowie Produkt- und Themenpräsentationen fand ein breites Echo. Eines
der Highlights des Rahmenprogramms war dieses Jahr das Eröffnungsreferat
von Prof. Dr. Hans Tietmeyer, ehemaliger Präsident der Deutschen Bundesbank,
zur Zukunft des Euros. Auch gut angekommen ist der Roundtable zum Thema
«Sicherheit für Anleger», bei dem aus der Vontobel-Gruppe Roger Studer, Leiter
Investment Banking, sowie Dr. Thomas Steinemann, Chefstratege der VontobelGruppe, über den Marktausblick und die Bedeutung von «Sicherheit für Anleger»
referierten. Zum spannenden Investmentthema Brasilien sprachen Eric Blattmann,
Leiter Public Distribution Financial Products der Bank Vontobel, und Daniel Bittner,
CEO von arsago LatinFinance. «Der Saal war an beiden Tagen sehr gut besucht,
was für uns ein Zeichen ist, dass wir mit diesem Investmentthema das Interesse
der Investoren getroffen haben», resümiert Eric Blattmann.
Entsprechend gross war am Stand der Bank Vontobel der Ansturm auf Informationen
zu diesem Thema. Deshalb haben wir für Anleger, welche mehr über das aktuelle
Geschehen in diesem Bereich erfahren möchten, in diese Ausgabe weitere
spannende Hintergrundinformationen aufgenommen. Lesen Sie mehr dazu in der
Rubrik «Marktfokus».
Das volle Programm – 360°-Lösungen
Jeder Investor durchläuft beim Investitionsentscheid in strukturierte Produkte
mehrere Phasen. Die Bank Vontobel präsentierte an ihrem Stand zu den wichtigsten
vier Phasen eine 360°-Lösung – in einem umfassenden Programm.
After-Sales-Phase
Cha nüt
me schief
ga!
Informationsphase
Effektiver Handel und Sicherheit
schliessen sich nicht aus.
Entscheidungsphase
Tradingphase
Im Vontobel-Rundgang wurde den Besuchern aufgezeigt, welche Phasen ein Anleger
durchläuft. Zu den neusten Erkenntnissen aus der Studie wurden dem Besucher
massgeschneiderte Vontobel-Lösungen präsentiert. Unser Financial-Products-Team
und Vertreter der Universität Zürich versorgten die Anleger mit Hintergrundinformationen.
Die meisten Privatanleger konnten sich mit den Resultaten der Studie gut identifizieren.
Dies dürfte darauf zurückzuführen sein, dass die Studie repräsentativ durchgeführt
und das Anlegerverhalten von Personen in der gesamten Schweiz abgebildet wurde.
Die Studie kann kostenlos als PDF auf unserer Website heruntergeladen oder als
Printexemplar bestellt werden unter www.derinet.ch/studie.
Grasshopper Club Zürich zu Besuch am Vontobel-Stand
Fussballbegeisterte nutzten an beiden Tagen die Gelegenheit, den GC-Spielern
Cabanas, Smiljanic, dem Trainer Sforza und dem Berater des Verwaltungsrates,
dem früheren technischen Direktor des Schweizerischen Fussballverbands
Hansruedi Hasler persönliche Fragen zu stellen.
Jedes gewinnbringende Geschäft setzt auch
einen sicheren und transparenten Handel voraus.
Das garantiert Scoach, Ihre Börse für Strukturierte Produkte, durch die Abwicklung aller
Ordergrössen unter der Kontrolle einer neutralen
Marktüberwachung. Anleger und Emittenten profitieren so gleichermassen von einem Maximum
an Sicherheit und Transparenz.
Sicher börslich handeln: Scoach.
Ernten Sie
attraktive Renditen – auch in Zeiten tiefer
Zinsen. Partizipieren Sie an ausgesuchten, breit
diversifizierten Unternehmensaktien mit hohen
Dividenden.
VONCERT auf einen «International
Dividend Stocks» Basket
• Aktienbasket mit 15 gut bewerteten Dividendentiteln
verteilt auf diverse Länder und Währungen
• Selektion von je 3 Titeln aus den Indizes SMI®, EURO
STOXX 50®, S&P 500®, FTSE 100® und Nikkei®, welche
eine positive Konsens-Schätzung der Analysten aufweisen
• Auswahl von dividendenstarken Aktientiteln mit hohen
gegenwärtigen sowie zukünftigen Dividendenrenditen
sowie eine solide Dividenden-Wachstumsrate in den
letzten 3 Jahren
• Partizipation an der Kursentwicklung des Baskets sowie
jährliche Ausschüttung
• Laufzeit von ca. 3 Jahren
• Produktwährung in CHF
Valor 1132 8736, Symbol VZIDS
Interessiert?
+41 (0)58 283 78 88 oder www.derinet.ch
Bild oben links: Roger Englert, Bank Vontobel AG, mit GC-Trainer Ciriaco Sforza, Bild unten links: Eric Blattmann, Bank Vontobel AG, und
Daniel Bittner, CEO von arsago LatinFinance, Bild rechts: Roger Englert, Bank Vontobel AG, und GC-Spieler Ricardo Cabanas
Basiswerte im Fokus
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Das anhaltend tiefe Zinsumfeld und die sich abzeichnende
Erholung der Häuserpreise in den USA richten das Interesse
der Anleger wieder auf indirekte Immobilien-Anlagen. Egal
ob zur Portfoliodiversifikation, als Inflationsschutz oder zur
Renditeoptimierung: Real Estate Investment Trusts, kurz
REITs, bieten eine innovative Möglichkeit, in Immobilien
zu investieren.
Immobilienanlagen wieder
en vogue?
Verschiedene Gründe sprechen im aktuellen Umfeld dafür, Immobilien in ein Portfolio
aufzunehmen. Nach Meinung des Asset-Managements der Bank Vontobel zeigen
diverse Hauspreisindizes in den USA für Einfamilienhäuser in verschiedenen Ballungs­­
räumen eine stabile Bodenbildung. Die Erwartungen für Immobilienaktien werden
aufgrund der positiven fundamentalen Renditepotenziale für Aktien als attraktiv
eingeschätzt. Auch das Zinsumfeld wird weiterhin von einer expansiven Geldpolitik
geprägt (tiefes Zinsniveau). Der Hypothekarmarkt beeinflusst wesentlich die Angebotsund Nachfrageseite im Immobilienmarkt. Je tiefer die Zinsen sinken, desto höher
steigt die relative Attraktivität des ertragsstabilen Immobiliensektors, wodurch
Kapital in den Immobiliensektor fliesst und die Bewertungen nach oben treibt.
Während Immobilienaktien in den Krisenjahren 2007 und 2008 rund zwei Drittel
an Wert verloren, erholte sich der Immobilienbereich kurz darauf wieder. Experten
sehen in den nächsten Monaten noch weiteres Aufholpotenzial.
Wie können Anleger an der Aufholjagd teilnehmen?
Die Bank Vontobel lancierte im November 2009 ein Tracker-Zertifikat auf den
Vontobel REITs Low Volatility Performance-Index, das eine optimierte Anlagestrate­gie
in den weltweiten Immobilienmarkt ermöglicht. Der Basiswert resp. Index besteht
aus 20 Real Estate Investment Trusts, kurz REITs, und verwendet die historische
Schwankungsintensität als Auswahlkriterium, um bei volatilen Marktverhältnissen
eine möglichst stabile Performance zu erzielen.
In der folgenden Grafik ist die Kursentwicklung des Vontobel REITs Low Volatility
Performance-Index gegenüber dem Benchmark-Index MSCI World® ersichtlich.
Das bald ein Jahr alte Zertifikat Vontobel REITs Low Volatility Performance-Index
schlägt den Benchmark MSCI World® seit Dezember 2009 um mehr als 13 %. Die
Performance sowie insbesondere auch die Strategie dieses innovativen Zertifikats
überzeugten erst kürzlich die Jury des Finanzmagazins «Der Aktionär», die das
Zertifikat mit dem Award «Bestes Produkt des Jahres 2010» auszeichnete.
Performanceentwicklung Vontobel REIT Low Volatility
Performance-Index vs. MSCI World®
30
25
20
15
10
5
0
–5
Jan
Feb
Mrz
Vontobel REITs Low Vol PF
Quelle: Bloomberg, Stand am 03.11.2010
Apr
Mai
MSCI INDICES EUR World Ind
Jun
Jul
Aug
Sep
Okt
Die Index-Strategie
Die Auswahl der Indexmitglieder vollzieht sich nach klaren Kriterien in mehreren
Schritten:
– Aus Europa, Nordamerika, Australien und Asien werden sämtliche REITs gesucht,
die eine Marktkapitalisierung von mindestens EUR 1 Mrd. und ein durchschnittliches
tägliches Handelsvolumen von mindestens EUR 1 Mio. aufweisen.
– Aus den REITs, welche die oben genannten Kriterien erfüllen, werden für jede
Region die fünf REITs mit der geringsten historischen Volatilität ausgewählt und
mit je 5 % gewichtet.
Der Index wird halbjährlich im Mai und November überprüft und bei Bedarf neu
gleichgewichtet zusammengesetzt. Da es sich um einen Performance-Index handelt,
werden die allfälligen Ausschüttungen in den Index reinvestiert (Total-ReturnBerechnung), was bei REITs besonders wichtig ist. Das letzte Rebalancing wurde am
1. November 2010 vorgenommen.
Der Index weist aktuell folgende Mitglieder aus:
Asien
Nordamerika
Suntec Real Estate
Investment Trust
SG1052922370
RioCan Real Estate
Investment Trust
CA7669101031
Link Reit
HK083032773
JP3027670003
Boardwalk Real Estate
Investment Trust
CA0966311064
Nippon Building
Fund Inc.
JP3045530007
Mid-America Apartment
Comm. Inc.
US59522J1034
Ascendas Real Estate
Investment Trust
MFA Financial Inc.
US55272X1028
Nomura Real Estate
Office Fund Inc
JP3045530007
Annaly Capital
Management Inc.
US0357104092
Australien
Europa
Dexus Property Group
AU000000DXS1
Mercialys SA
FR0010241638
Commonwealth Property
Office Fund
AU000000CPA7
Wereldhave NV
NL0000289213
Hammerson PLC
GB00D4065016
Westfield Group
AU000000WDC7
GB0031809436
Stockland
AU000000SGP0
Land Securities
Group PLC
CFS Retail Property Trust
AU000000CFX0
Cofinimmo
BE0003593044
Quelle: Bank Vontobel AG
Das Indexzertifikat richtet sich vor allem an Anleger, die eine Aufwertung der
Immobilienmärkte in den wichtigsten Regionen erwarten. Der Index zeichnet sich
durch eine vergleichsweise tiefe historische Volatilität aus. Zudem ermöglicht er
eine globale Diversifikation des Investments. Zu beachten ist, dass das Produkt
über keinen Kapitalschutz verfügt und somit die Kursschwankungen des Basiswertes
nachbildet. Da das Zertifikat und der Index zwar in Euro, die verschiedenen Indexbestandteile jedoch teilweise in anderen Währungen denominiert sind, unterliegt
das Produkt den entsprechenden Währungsrisiken.
Produktdetails
VONCERT Open End auf Vontobel REITs Low Volatility Performance-Index
Emittentin
Vontobel Financial Products Ltd., DIFC Dubai
Garantin
Vontobel Holding AG, Zürich (S & Ps A; Moody’s A2)
SVSP-Bezeichnung
Tracker-Zertifikate (1300)
Basiswert
Vontobel REITs Low Volatility Performance-Index
Valor / Symbol
1072 4366 / VREIT
Basiswährung
EUR
Geld- / Briefkurs*
EUR 123.70 / EUR 125.60
Management Fee
1.20 % p. a.
Laufzeit
Open End
Anfangsfixierung
11.12.2009
Kotierung
SIX Swiss Exchange
Indexsponsor:
Structured Solutions AG, Frankfurt am Main
Quelle: Bank Vontobel AG, *Stand am 30.11.2010
Weitere Informationen zu Chancen und Risiken des Produktes finden Sie unter
www.derinet.ch
Glossar
REITs sind in der Regel börsennotierte Unternehmen, deren Hauptgeschäftstätigkeit das Halten
und Verwalten von Immobilienbeständen und/oder
die Finanzierung von Immobilienprojekten ist. Sie
sind wie Aktien täglich an der Börse handelbar und
dadurch im Vergleich zu Immobilienfonds mit einer
deutlich höheren Liquidität und Preistransparenz
ausgestattet.
!
Investmentidee
Deutsche Exporte legen noch
einen Gang zu
Dass der anhaltend schwache Eurokurs auch Vorteile bietet, dürfte den wenigsten
entgangen sein. Die krisengeschüttelte Exportwirtschaft der Euro-Zone beispielsweise
wurde durch den geschwächten Euro wieder angekurbelt und erfuhr seit Beginn
des Jahres einen rasanten Aufschwung. Durch den tiefen Eurokurs konnten
deutsche Exportgüter wieder an Attraktivität gewinnen.
Besonders im Monat September legte der Warenexport im Vergleich zum entsprechenden Vorjahresmonat nochmals um 22.5 % kräftig zu, wie das Statistische
Bundesamt in Wiesbaden verkündete. Vor einem Jahr steckte die deutsche
Wirtschaft noch tief in der Krise. Dass die deutschen Exporte im September 2010
doppelt so stark wie erwartet anstiegen, dürfte insbesondere der starken Zunahme
bei den Exporten in Länder ausserhalb der EU zu verdanken sein. Die hohen
Umsätze beflügelten u. a. auch das VONCERT auf einen «German Exporters»
Basket und bescherten dem Tracker-Zertifikat der Bank Vontobel eine positive
Performance-Entwicklung von über 18 % seit dessen Lancierung im Juli 2010.
Kursverlauf des VONCERT auf einen «German Exporters» Basket
seit Lancierung (23. Juli 2010)
Kursverlauf (EUR)
116
111
106
101
96
91
01.08.
15.08.
29.08.
12.09.
26.09.
10.10.
24.10.
07.11.
Quelle: Bank Vontobel AG
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VONCERT auf einen «German Exporters» Basket
Für Anleger, die eine positive Entwicklung exportorientierter deutscher Unternehmen
erwarten, bietet sich mit dem Vontobel VONCERT auf einen «German Exporters»
Basket eine interessante Alternative zur Direktinvestition. Der Basket beinhaltet
zehn Aktientitel ausgewählter börsenkotierter deutscher Exporteure. Mit dem
Tracker-Zertifikat haben Anleger die Möglichkeit, am Kurspotenzial der Aktientitel
im Basket zu partizipieren. Per Anfangsfixierung wurden alle Titel gleich gewichtet
in den Basket aufgenommen. Das Produkt ist in Euro denominiert und an der
SIX Swiss Exchange kotiert.
Produktdetails
VONCERT auf einen «German Exporters» Basket
Emittentin
Vontobel Financial Products Ltd., DIFC Dubai
Garantin
Vontobel Holding AG, Zürich (S&Ps A; Moody’s A2)
SVSP-Bezeichnung
Tracker-Zertifikate (1300)
Basiswert
«German Exporters» Basket
Valor / Symbol
1132 8500 / VZGEE
Aktueller Briefkurs*
EUR 122.40
Schlussfixierung / Rückzahlung
27.07.2012 / 03.08.2012
Kotierung
SIX Swiss Exchange
Quelle: Bank Vontobel AG, *Stand am 30.11.2010
Hinweis: Bei einer Investition in die VONCERTs sind weitgehend die gleichen Risiken wie bei einer Direktanlage in den Basiswert zu beachten,
insbesondere die entsprechenden Fremdwährungs-, Markt- und Kursrisiken. VONCERTs erbringen keine laufenden Erträge und verfügen über
keinen Kapitalschutz.
Weitere Informationen zu Chancen und Risiken des Produktes finden Sie unter
www.derinet.ch
Wussten Sie, dass …
In der Antike begehrte man Silber als mythologischalchemistisches Mondmetall. Zu seinen bemerkenswerten
Eigenschaften gehören seine antiseptische und therapeutische Wirkung sowie seine herausragende thermische und
elektrische Leitfähigkeit. Kein elektronisches Gerät kommt
heute ohne Silber aus. Das hat dazu geführt, dass heute
wesentlich mehr Silber verbraucht als gefördert wird.
Wussten Sie beispielsweise, dass …
…Silber seit bald 7000 Jahren zu Münzen und Schmuck verarbeitet wird?
Heute dient es wegen seiner hervorragenden Leitfähigkeit immer häufiger als
Industriemetall.
…das weisse Metall vor rund 2000 Jahren mehr wert war als Gold?
Silber kommt zwar rund zwanzigmal häufiger vor als Gold, doch seine
Gewinnung in den Silberminen war aufwendig. Gold konnte hingegen relativ
einfach geschürft werden.
…Argentinien wegen seiner Silbererzvorkommen nach dem lateinischen
«Argentum» (Silber) benannt wurde?
Es ist das einzige nach einem chemischen Element benannte Land.
…die antiseptische und therapeutische Wirkung von Silber schon im antiken
Ägypten bekannt war?
Noch heute wird Silber zur Entwicklung antibakterieller Werkstoffe wie etwa
Wundpflaster genutzt.
…die römische Aristokratie vorzugsweise aus Silberbechern trank, da Wasser
und Wein darin länger frisch bleiben?
Silber gilt dank seiner antibakteriellen Wirkung als extrem rein.
…Spiegel nichts anderes als versilbertes Kristallglas sind?
Silber besitzt das höchste Reflexionsvermögen aller Edelmetalle.
…Österreich der grösste Silberproduzent im Mittelalter war?
Bis zu 80 % des damaligen Silbers kamen aus den Stollen der Schwazer
Knappen, etwa 30 km östlich von Innsbruck.
…die bolivianische Stadt Potosí dank ihrem Silberreichtum im frühen
17. Jahrhundert zu den grössten Städten der Welt zählte?
Schon die Inka hatten in Potosí Silber fördern lassen. Von der sagenumwobenen
Mine ist die Stadt noch heute abhängig.
…in der Geschichte der Menschheit bisher geschätzte 46 Milliarden Unzen Silber
gefördert wurden?
Beim Gold sind es dagegen nur gut 5 Milliarden Unzen.
…heute deutlich mehr Silber verbraucht als gefördert wird?
Pro Jahr werden durchschnittlich 900 Millionen Unzen Silber verbraucht, jedoch
nur knapp 700 Millionen Unzen gefördert.
SC2010112603
Land
gibt es genug in China, doch strömen jedes Jahr
15 Millionen Menschen vom Land in die Metropolen.
Das zieht grosse Investitionen nach sich und
fördert einzelne Zweige der
Wirtschaft.
Kapitalschutz
Rendite
Partizipation
Hebel
VONCERT auf den DAXglobal® China Urbanization Performance Index
China erlebt eine Urbanisierung in Höchstgeschwindigkeit. Bis 2050 dürfte sich die städtische Bevölkerung um
etwa 15 Millionen Menschen pro Jahr erhöhen. Dies stellt das Reich der Mitte vor grosse Herausforderungen.
Insbesondere Branchen wie Immobilien, Transport oder Energie dürften am stärksten von der Urbanisierungswelle Chinas profitieren. Das neue VONCERT der Bank Vontobel partizipiert an der Entwicklung des DAXglobal®
China Urbanization Performance Index. Dieser beinhaltet 20 liquide, börsennotierte, chinesische Aktientitel
aus fünf Wirtschaftssektoren, die von der Urbanisierung am meisten profitieren dürften: Automobilindustrie,
Baugewerbe, Infrastruktur und Transport, Immobilien und Energieversorgung.
Vorteile auf einen Blick:
• Partizipation an der Entwicklung des DAXglobal® China Urbanization Performance Index
• Die 20 grössten und liquidesten Aktientitel aus ausgewählten Wirtschaftssektoren
• Jährliche Anpassung des Index
• Deutsche Börse AG als Indexsponsor
• Unbegrenzte Laufzeit
• Produktwährung in CHF und EUR
• Kotierung an der SIX Swiss Exchange
SVSP-Bezeichnung
Tracker-Zertifikat
Valor
Symbol
Basiswert
Währung
Kurs am 30.11.2010
Laufzeit
1095 2192 VZCUC
DAXglobal China Urbanization
Performance Index
CHF
CHF 107.70
Open End
1095 2193 VZCUE
DAXglobal® China Urbanization
Performance Index
EUR
EUR 118.50
Open End
®
Weitere Produktespezifikationen: Anfangsfixierung 26.03.2010, Liberierung 06.04.2010; Emittentin Vontobel Financial Products Ltd., DIFC Dubai,
Garantin Vontobel Holding AG, Zürich
Weitere Informationen, insbesondere zu den Risiken, finden Sie unter www.derinet.ch.
Lizenzhinweis: DAXglobal® China Urbanization Performance Index ist eine eingetragene Marke der Deutsche Börse AG.
Kontaktdetails
Gratis-Hotline: 00800 93 00 93 00
Institutionelle Investoren: 058 283 78 88
www.derinet.ch
Dieses Werbeinserat stellt kein Kotierungsinserat, keinen Emissionsprospekt gem. Art. 652a OR bzw. 1156 OR und keinen vereinfachten Prospekt gem. Art. 5 Abs. 2 des Bundesgesetzes
über die kollektiven Kapitalanlagen (KAG) dar und ist nicht als Offerte oder Empfehlung zum Erwerb von Finanzprodukten zu verstehen. Alleine massgeblich sind die in den entsprechenden
Kotierungsprospekten enthaltenen vollständigen Produktbedingungen, Risikohinweise und Verkaufsbeschränkungen. Prospekte sowie die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel» können bei der Bank Vontobel AG, Financial Products, Dreikönigstrasse 37, CH-8022 Zürich, kostenlos bezogen werden. Derivative Produkte sind keine kollektiven
Kapitalanlagen im Sinne des KAG und daher nicht der Aufsicht der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA unterstellt. Anlagen in Derivative Produkte unterliegen dem Ausfallrisiko
des Emittenten/Garantiegebers und weiteren spezifischen Risiken, wobei ein möglicher Verlust auf den bezahlten Kaufpreis beschränkt ist. Vor dem Eingehen von Derivatgeschäften
empfiehlt sich eine fachkundige Beratung durch Ihre Hausbank. Die Angaben in diesem Werbeinserat erfolgen ohne Gewähr. Für Fragen zu unseren Produkten stehen wir Ihnen gerne
unter Telefon +41 (0)58 283 78 88 zur Verfügung. Wir machen Sie darauf aufmerksam, dass die Gespräche auf diesen Linien aufgezeichnet werden. Zürich, November 2010.
Vontobel Holding AG (S&P A/Moody’s A2)
Bank Vontobel AG (S&P A+/Moody’s A1)