Paulson Merger Arbitrage Schroder GAIA

Setembro 2016
Todos os dados em 31 Agosto 2016
Schroder GAIA
Paulson Merger Arbitrage
Acções A Acc
Data de lançamento do fundo
25 Junho 2014
Tamanho do fundo (Milhão)
USD 546,3
Preço da ação ao fim do mês (USD)
72,37
Gestor do fundo
John Paulson (Paulson)
Objetivo e política de investimento
O fundo busca gerar o crescimento do capital.
O funda buscará a exposição global de longo e curto prazo ao patrimônio líquido, títulos de dívidas e relacionados
à participação acionária de empresas envolvidas atualmente ou potencialmente em fusões e outros eventos
corporativos, incluindo, entre outros, exchange offers, reorganizações de falência ou liquidações. O espectro
completo de títulos transferíveis disponíveis pode ser usado, tal como, entre outros, dívida de non-investment
grade, títulos conversíveis, fundos de índices (ou ETFs), ativos securitizados (tais como os títulos mobiliários
amparados por ativos e por hipotecas, que não superarão 10% do Valor Líquido dos Ativos do Fundo), menos
títulos líquidos, baixos ou sem notação, ou instrumentos de dívida insolventes. Os investimentos em títulos
desvalorizados não irão ultrapassar os 20% do valor patrimonial líquido do fundo. Os investimentos serão feitos
direta ou indiretamente mediante instrumentos financeiros derivativos. O fundo pode recorrer a instrumentos
derivativos financeiros para fins de hedge e investimento. Isso inclui opções de mercado OTC e/ou negociado na
bolsa, warrants, futuros, swaps de índice de incumprimento, total return swaps (TRS) e/ou uma combinação
destes. Sempre que o fundo usar o TRS, o ativo subjacente consiste em instrumentos nos quais o fundo pode
investir de acordo com seu Objetivo e Política de Investimento. O fundo pode ter exposição a commodities para
fins de investimento e hedging através de derivativos e instrumentos financeiros elegíveis. O fundo também pode
ter posições sintéticas curtas, mas normalmente serão longas líquidas quando se combinarem posições longas e
curtas. Às vezes, quando se considerar apropriado para fins defensivos, níveis prudentes de caixa ou liquidez
equivalente em caixa serão mantidos, podendo ser substanciais ou até mesmo representar (excepcionalmente)
100% dos ativos do fundo. O fundo não investirá mais de 10% em fundos de investimento abertos. O fundo pode
ter a capacidade restringida e, portanto, o fundo e algumas de suas classes de ações podem estar fechados a
novas assinaturas ou switches, como se descreve na seção 2.3 do prospecto.
Estes termos estão sujeitos em sua totalidade aos documentos de oferta do fundo. Consulte a descrição completa
nos documentos da oferta do fundo.
Análise do Desempenho
Rentabilidade (%)
Fundo
O desempenho anterior não é um indicador
confiável dos resultados futuros. O valor das
ações e a renda podem cair ou crescer e os
investidores podem não receber a quantidade
originalmente investida.
Todos os dados de rendibilidade do fundo são
calculados com base no Valor Patrimonial Líquido,
com rendimentos líquidos intermédios reinvestidos.
Não há dados disponíveis nos periodos em que não
seja mostrada nenhuma rentabilidade. Caso a
classe de acções seja criada após a data de
lançamento do fundo, é utilizada uma rendibilidade
passada simulada, baseada na rendibilidade de
uma classe de acções existente no fundo, tendo em
conta a diferença no total de comissões cobradas
num e noutro caso, e incluindo o impacto de
qualquer comissão por desempenho, segundo
corresponda.
1 mês
3 meses
Desde o
início do
ano
1 ano
5 anos
Desde
Lançamento
Desde
Lançamento
p.a.
0,1
-1,0
-17,8
-25,7
---
-27,7
-13,8
Rendas mensais (%)
Jan
2014
2015
2016
--- --- --- --1,1 3,6 0,4 1,4
-3,3 -4,7 -7,3 -1,1
Fundo
Fundo
Fundo
Fev
Mar
Abr
Set
Out
Nov
do
Dez Encerramentoano
--- -0,0 -1,5 -0,8 -0,6
2,4 -1,7 1,9 -3,3 -6,5
-1,9 -4,6 3,7 0,1 ---
-6,0
-4,4
---
1,4
-0,4
---
-0,6
1,6
---
Mai
Jun
Jul Ago
Desempenho Anual (%)
2015
2014
2013
2012
2011
Fundo
-4,3
---
---
---
---
Rendibilidade desde Lançamento (%)
5,0
0,0
-5,0
-10,0
-15,0
-20,0
-25,0
Fonte: Schroders
-30,0
-35,0
Jun 2014
Os potenciais investidores devem consultar seu
assessor financeiro independente para determinar
se o investimento é adequado, com base nos seus
objetivos específicos de investimento, situação
financeira e necessidades particulares.
http://Schroder-GAIA-Paulson-Merger-Arbitrage-A-Acc-FMR-LAPT
-8,1
-4,3
---
Set 2014
Jan 2015
Mai 2015
Set 2015
Jan 2016
Mai 2016
Schroder GAIA
Paulson Merger Arbitrage
Estrutura do portfólio
Análise de exposição (%)
Estas cifras são expressas sobre uma base delta
ajustada.
Títulos valores brutos de longo prazo
Os ajustes de caixa são relacionados com a parte
em dinheiro das transações (vindas diretamente do
Paulson & Co.).
Fonte: Schroders
Bônus corporativos brutos de longo prazo
Fonte: Schroders
Longo
39
3,4
Curto
15
-50,9
Exposição bruta do fundo
150,3
Exposição de estratégia
Exposição bruta do fundo (ajuste delta)
Os nomes das ações foram eliminados. Os
investimentos em instrumentos, que dependem de
índices de mercados de um único setor, serão
classificados no setor em causa, conforme for o
caso.
95,9
Títulos valores brutos de curto prazo
Exposição líquida do fundo
Análise de títulos
Número de posições
48,4
150,3
Longo
Curto
Net
21,6
-0,3
21,3
0,0
0,0
0,0
77,7
-50,6
27,1
0,0
0,0
0,0
Transações
anunciadas
Exposição líquida do fundo (ajuste delta)
48,4
Ofertas
Ajustes de caixa
21,5
Arbitragem de fusões
/ eventos
Exposição líquida do fundo (ajustada em
dinheiro e ao valor delta)
26,9
Coberturas de
mercado
Dez maiores aplicações longos
Setor
País
1.
Saúde
Estados Unidos
% VPL
9,5
2.
Saúde
Israel
9,4
3.
Saúde
Estados Unidos
9,4
4.
Saúde
Estados Unidos
8,9
5.
Tecnologia da Informação
Estados Unidos
4,9
6.
Produtos de 1a. necessidade
Reino Unido
4,9
7.
Bens de Consumo Opcionais
Estados Unidos
4,8
8.
Saúde
Estados Unidos
4,7
9.
Saúde
Estados Unidos
4,7
10.
Finanças
Estados Unidos
4,1
Dez maiores aplicações curtos
Setor
País
1.
Índice de mercado
Estados Unidos
% VPL
-20,2
2.
Saúde
Estados Unidos
-12,0
3.
Tecnologia da Informação
Estados Unidos
-4,0
4.
Saúde
Reino Unido
-3,7
5.
Saúde
Espanha
-2,2
6.
Finanças
Bermudas
-1,9
7.
Finanças
Estados Unidos
-1,8
8.
Energia
Estados Unidos
-1,7
9.
Materiais
Suíça
-1,4
10.
Tecnologia da Informação
Estados Unidos
-0,9
Schroder GAIA
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
Paulson Merger Arbitrage
País
Alocação de ativo
(%)
Saúde
Índice de mercado
América do Norte
Longo
Tecnologia da Informação
Curto
Finanças
Posição líquida
País/Setor/Capitalização de
mercado: Análise baseada na
exposição do mercado como uma
porcentagem do Tamanho Total do
Fundo excluindo contratos de
moeda a termo.
Materiais
Europa/Médio Oriente
Bens de Consumo Opcionais
Produtos de 1a. necessidade
Energia
Outros
Serviços de Telecomunicações
Divisa: Análise baseada na
exposição do mercado como um
percentual do Tamanho total do
fundo, incluindo os contratos
monetários de futuros.
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
-30 -20 -10
Capitalização de mercado
Fonte: Schroders
0
10
20
30
40
50
60
Divisa
Dólar americano
Mega (>20 bilhões)
Franco suíço
Grande (>=5<20 bilhões)
Libra esterlina
Média (>=1<5 bilhões)
Dólar canadense
Pequena (>=250 milhões<1 bilhão)
Dólar australiano
Índice de mercado e setor
Euro
-40
o
x
o
x
o
x
o
x
o
x
o
x
o
x
o
x
o
x
o
x
o
x
o
x
o
x
o
x
o
x
o
x
o
x
Setor
Contribuição para a
rentabilidade
A análise expressada se refere à contribuição do
mês até a data, ao bruto das comissões, e é
calculada segundo a metodologia de retorno total. O
impacto de qualquer mudança na alteração da
moeda de nível de posição é refletido na atuação de
cada posição. Os nomes das ações foram
eliminados.
Fonte: Schroders
-20
0
20
40
60
80
-20
0
20
40
60
80
100
Resumo
(%)
Capital longo prazo
-0,5
Capital curto prazo
0,7
Bônus corporativos
0,0
Opções sobre índices
0,0
Divisa
0,1
Outros
0,0
Cinco primeiros
Contribuidores
Setor
1.
Undisclosed
Saúde
(%)
1,6
2.
Undisclosed
Saúde
0,6
3.
Undisclosed
Finanças
0,5
4.
Undisclosed
Saúde
0,4
5.
Undisclosed
Saúde
0,4
Cinco últimos
Contribuidores
Setor
(%)
1.
Undisclosed
Saúde
-0,9
2.
Undisclosed
Saúde
-0,7
3.
Undisclosed
Saúde
-0,6
4.
Undisclosed
Saúde
-0,6
5.
Undisclosed
Materiais
-0,4
ASC 820 (FAS 157)
Resumo
Nível 1
0,0
Fonte: Schroders
Nível 2
100,0
Nível 3
0,0
% VPL
Schroder GAIA
Paulson Merger Arbitrage
Desdobramento de
liquidez
Dados históricos com base em 20% da taxa de
participação da média dos volumes negociados ao
longo dos últimos 20 dias assumindo um resgate de
100%. Estes dados são meramente representativos
e não devem ser considerados como indicadores de
liquidez presente/futura. As percentagens para
avaliação de liquidez estão sujeitas a mudanças.
Fonte: Schroders
Considerações sobre
o risco
Informação
Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.
5, rue Höhenhof
1736 Senningerberg
Luxembourg
Tel: (352) 341 342 212
Fax: (352) 341 342 342
Pela sua segurança, as conversas podem ser
gravadas ou monitoradas.
Resumo
% VPL
1.
Liquidez
2.
1 a 3 dias
96,4
0,0
3.
4 a 5 dias
1,5
4.
6 a 10 dias
2,1
5.
>10 dias
0,0
O principal não é garantido. O fundo é adequado para investidores com horizonte de investimento de prazo mais
longo e que estejam mais preocupados com o retorno no longo prazo do que com eventuais perdas de curto
prazo. O investidor deve ter tolerância ao risco alta o suficiente para absorver eventuais perdas associadas ao
resultado incerto das transações de fusões e aquisições e eventos societários. O fundo assumirá posições
significativas em empresas envolvidas em transações de fusão e aquisição e outros eventos corporativos cujos
resultados sejam incertos e possam, em certos casos, impactar adversamente o desempenho do fundo. Pode ser
difícil vender rapidamente investimentos em empresas que estejam envolvidas em fusões e outros eventos
corporativos, o que poderá afetar o valor do fundo e, em condições de mercado extremas, sua capacidade de
atender a pedidos de resgate sob demanda. Os títulos sem grau de investimento em geral pagarão rendimentos
mais altos do que títulos com classificação elevada, mas ficarão sujeitos a um risco maior de mercado, crédito e
inadimplência. Um emissor de títulos pode não conseguir cumprir suas obrigações relativas a prazos de
pagamentos de juros e principal. Isso afetará a classificação de crédito desses títulos. O investimento em
obrigações e outros instrumentos de dívida, inclusive derivados correlatos, fica sujeito ao risco da taxa de juros. O
valor do fundo poderá diminuir se a taxa de juros subir, e vice-versa. Os investimentos em instrumentos do
mercado financeiro e depósitos em instituições financeiras podem estar sujeitos a oscilações de preço ou
inadimplência do emissor. Alguns dos valores depositados podem não ser restituídos ao fundo. Os investimentos
denominados em uma moeda que não a da classe de cotas podem não contar com hedging. Os movimentos do
mercado entre essas moedas terão um impacto da classe de cotas. O fundo poderá manter posições
consideráveis em um investimento específico e, se o mercado sofrer queda ou houver inadimplência do emissor, o
fundo será prejudicado. O fundo participa de transações com derivados financeiros. Na eventualidade de
inadimplência da contraparte, os lucros não realizados sobre a transação e a exposição ao mercado poderão ser
perdidos. O fundo pode ser alavancado com o uso de derivativos financeiros para atingir uma meta de risco
compatível com seu perfil de risco. A exposição comprada e vendida obtida por meio de swaps de retorno total de
ações e títulos de renda fixa pode aumentar a exposição a riscos relacionados a ações e crédito. O uso de
instrumentos financeiros derivativos para fins de investimento pode aumentar a volatilidade do preço das cotas, o
que pode resultar em perdas maiores para o investidor.
SEDOL
Bloomberg
Reuters
ISIN
CEDEL
Sede de fundo
Moeda base
Frequência das Transacções
Capitalização
BLY1R93
SGPAUSD:LX
LU1062022659.LUF
LU1062022659
106202265
Luxemburgo
USD
Sem. na quarta-feira e no final do mês (3 dia de aviso)
Preço de entrada
3,00 % do montante bruto do investimento
Cargos contínuos (últimos
dados disponíveis)
2,43 %
Comissão de Rendibilidade
20% da perfomance superior sobre o BBA Libor 3 Month
sujeito a um alto rendimento
Comissão de distribuição
Tempo de liquidação
0,00 %
T+3 dias
Os dados de terceiros são detidos ou licenciados pelo fornecedor dos dados, não podendo ser reproduzidos ou extraídos e utilizados para qualquer outro fim sem o
consentimento do fornecedor dos dados. Os dados de terceiros são fornecidos sem garantias de qualquer tipo. O fornecedor dos dados e o emitente do presente
documento declinam qualquer responsabilidade relacionada com os dados de terceiros. O Prospecto e/ou www.schroders.com contêm exonerações de responsabilidade
adicionais aplicáveis aos dados de terceiros.
Cargos recorrentes: Esta quantia inclui a comissão de gestão anual e as despesas administrativas, mas não inclui as comissões por desempenho ou os custos
operacionais de carteira (exceto no caso de cargos de entrada ou saída, pagos por um fundo, pela compra ou venda de unidades de outro fundo). Os cargos recorrentes
podem variar de ano para ano. Além disso, o Fundo poderá incorrer em despesas adicionais (não incluídas no conceito anterior de cargos recorrentes), segundo a
autorização de seu Prospecto. Para ver os termos completos deverá consultar o Prospecto da oferta. Este documento não constitui uma oferta ou convite para qualquer
pessoa para subscrição de cotas da Schroder GAIA (a "Sociedade"). Nada neste documento deve ser interpretado como aconselhamento e, portanto, ele não é uma
recomendação para comprar ou vender cotas. A subscrição de cotas da Sociedade pode ser feita apenas com base no prospecto mais recente, juntamente com o último
relatório anual auditado (e eventuais relatórios semestrais não auditados publicados), cópia dos quais podem ser obtidos gratuitamente junto à Schroder Investment
Management (Luxembourg) S.A. É possível que a distribuição do Prospecto e da documentação complementar da empresa, bem como a oferta de ações, estejam restritas
em alguns países. Os investidores que desejem solicitar ações terão de se informar sobre os requisitos para a transação dentro do seu país, sobre as regulações de
controle de câmbio e sobre os efeitos impositivos das transações acionárias. Um investimento na Sociedade envolve riscos, que são descritos de forma completa no
prospecto.
Este documento é emitido pela Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A., 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Luxembourg. R.C.S. Luxembourg: B
37.799. A Schroder expressou suas opiniões e pontos de vista neste documento e eles podem vir a ser alterados. Para sua segurança todos os telefonemas serão
gravados.