THE STORY BEHIND NORDEA

Die Mittags-News für Finanzprofis - Sonderausgabe - Nr. 1034b/19 05 06
THE STORY
BEHIND ...
NORDEA
Inhalt
EDITORIAL
➤ Seite 2
Zu den bekanntesten und aktivsten internationalen Anbietern
von Investmentfondsprodukten
in Österreich zählt Nordea Investment Funds. Im riesigen
Fondsuniversum punktet Nordea mit speziellen Investmentansätzen und neuen Produkten.
Das bringt auch in Österreich
Wachstum. Aber nicht jeder
weiss, was hinter der blauen Marke steht. Diese Börse Express
Sonderausgabe stellt daher das
„Haus Nordea“ einmal etwas nä-
Der „nordische FinanzChampion“
➤ Seite 3
Nordea Investment Funds
➤ Seite 4
Der Value Ansatz
➤ Seiten 5-6
Thematischer Anlageprozess
➤ Seite 7
Nordic Funds statt BRIC
➤ Seite 8
her dar, dazu zwei Investmentansätze und -philosophien sowie
beispielhafte und neue Anlageprodukte der „Nordmänner“.
Übrigens: Nordea ist auch selbst
an drei (skandinavischen) Börsen
notiert. Somit ist neben der Performance der Fonds auch die
Wertentwicklung ihrer Mutter
transparent.
Die BE-Specials Redaktion
PS: Das obige Bild zeigt die
Nordea Zentrale in Kopenhagen.
Neue Fonds 2006 + Kontakt
IMPRESSUM
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Mai 2006
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NORDEA Investment Funds S.A.
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NORDISCHER FINANZ-CHAMPION
NORDIC + IDEA = NORDEA
Die börsenotierte Finanzdienstleistungsgruppe Nordea wurde im Jahr 2001 als Zusammenschluss dänischer, finnischer, norwegischer und
schwedischer Banken gegründet. Der neue Name Nordea leitet sich aus den Wörtern „nordisch“
und „Idee“ (engl.„idea“) ab. Ziel der Fusion(en)
war vor allem die Positionierung als führende Finanzdienstleistungsgruppe auf den nordischen
und baltischen Finanzmärkten. Wie der Name
schon sagt, strebt Nordea dabei stets danach, innovative Ideen umzusetzen und das anvertraute
Geld ihrer Kunden bestmöglich anzulegen.
Die nordische Region hat schon immer Menschen, Unternehmer und Organisationen hervorgebracht, die sich in unbekanntes Gelände
vorwagen, etablierte Geschäftspraktiken in Frage stellen, Raum für neue Visionen schaffen und
deren Verwirklichung möglich machen. Alles das
verkörpert der Name des inzwischen führenden
nordischen Fianzdienstleisters – Nordea.
Typisch nordische Eigenschaften wie Qualität
und innovatives Denken unterstützen Nordea bei
dem Anliegen, persönlichen Beratungsservice anzubieten, der sich ganz an den Bedürfnissen der
Kunden orientiert. Nur so ist Nordea überzeugt,
kann das Konzept von „Nordic Ideas“ in zukunftsweisende Geschäftslösungen und erstklassig
gemanagte Investmentfonds glaubwürdig umgesetzt werden.
Nordea heute
● Die
führende Finanzdienstleistungsgruppe im nordischen und baltischen Raum
● 11 Millionen Kunden (4,1 Millionen davon
sind auch Online-Kunden)
● Aktivität in drei Geschäftsbereichen:
Privatkundengeschäft, Firmenkundengeschäft einschließlich institutioneller Investoren, sowie Vermögensverwaltung und Lebensversicherungen
● Bilanzsumme: 326 Mrd. Euro
● Verwaltetes Vermögen: 151 Mrd. Euro
● Nordea notiert an den Börsen Stockholm, Helsinki und Kopenhagen
● Eigene Marktkapitalisierung beträgt rund
25,6 Mrd. Euro
● Return on Equity: 18% per Ende 2005
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NORDEA Investment Funds S.A.
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UNVERZICHTBARER PARTNER
Die in Luxemburg ansässige
Nordea Investment Funds S.A. ist
für das Management und den europaweiten Vertrieb der Nordea Investmentfonds zuständig. Nordea
Investment Funds S.A. ist seit 1989
in Luxemburg ansässig und unterhält inzwischen Niederlassungen in
Frankreich, Deutschland, Österreich,
Italien und der Schweiz. Dabei nutzt
sie effektiv ihre vielsprachige Market- und Client Support Struktur, die
für einen europaweiten Fondsvertrieb hervorragend geeignet ist.
DIENST AM KUNDEN
Die Nordea Zentrale in Luxemburg
Nordea verfügt über einen hochqualifizierten
Pool engagierter und flexibler Mitarbeiter, die den
Verkaufs- und Marketingbereich aktiv unterstützen. Der Kundendienst ist für diese Leistungen bereits mehrmals ausgezeichnet worden. Ebenso wichtig wie die Kundenbetreuung ist der von Nordea
konsequent verfolgte Ansatz, eine attraktive und
exklusive Auswahl an aktiv und professionell gemanagten Fonds anzubieten. Ziel ist es, das Investmentrisiko zu diversifizieren und Anleger anzusprechen, die den Schwerpunkt auf Kapitalsicherung und langfristiges Wachstum dank
Fondsperformance und Vermögensverwaltung legen. Flaggschiff der Nordea Fondspalette ist der
Nordea 1, SICAV mit 38 Teilfonds.
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DER NORDEA VALUE ANSATZ
In den letzten Jahren wurde Nordea zum Inbegriff
für erfolgreiches und solides Value-Management.
Der regelmäßig preisgekrönte Nordea-Value-Investment-Ansatz genießt in der Fondsbranche hohes Ansehen und gilt als beispielhaft für eine disziplinierte und langfristig erfolgreiche Anlagephilosophie.
Das Ziel der fünf Fonds, die nach diesem Ansatz verwaltet werden, ist der Erhalt des vom Kunden investierten Kapitals sowie die Erzielung einer langfristigen absoluten Rendite. Die Anlage in
ein Unternehmensportfolio erfolgt ohne Benchmark-Einschränkungen und wird nur dann getätigt, wenn ein Unternehmen auf dem Markt einen
Preis erzielt, der deutlich unter seinem fairen Wert
liegt.
INTENSIVE ANALYSE
Das klingt bestechend einfach, dahinter steckt
aber viel Erfahrung und Zeitaufwand. Die Nordea
Value Manager sehen ihre Anlagetätigkeit eher aus
der Perspektive eines Geschäftsanlegers anstatt der
eines Aktienmarktanlegers. „Wir kaufen Unternehmen, keine Märkte!” ist das Motto. Im Fokus
steht die Investmentstrategie, die auf der Fähigkeit
aufbaut, die versteckten oder verborgenen Werte
eines Unternehmens durch intensive und selbst-
erarbeitete Analyse aufzudecken. Zielorientierung,
Spürsinn und Beständigkeit gehören dabei zum
Standardvokabular des Teams.
Es beginnt mit der Auswahl der Aktien, wobei
dieser Prozess ein breit angelegtes Verfahren für
Werte umfasst, die durch den Markt unterschätzt
werden, deren Plausibilisierung, Interviews mit den
Firmenverantwortlichen und der Kauf langfristiger
Positionen. „Kaufe, was Du verstehst und verstehe, was Du besitzt“ lautet die Erfolgsformel.
BEGRENZTES RISIKO
Der Investmentansatz konzentriert sich auf einzelne Wertpapiere und nicht so sehr auf Indizes.
Risiken werden primär durch Diversifikation und
intensive Unternehmensrecherchen gesteuert. Die
meisten Recherchen werden dabei fondsintern
durchgeführt, ohne Rückgriff auf externe Unterstützung. Bei den Fondsmanagern, die diesen streng
disziplinierten Anlageprozess verfolgen, handelt es
sich um ausgewiesene Spezialisten auf ihrem Gebiet. Die Investoren erhalten damit die Chance,
von dem bewährten Nordea-Value-InvestmentAnsatz zu profitieren, der sich über das gesamte
Spektrum der Marktbedingungen als konstant erfolgreich bei gleichzeitiger Risikobegrenzung erwiesen hat.
Wertentwicklung in Fondswährung und % (per 28. April 2006)
Nordea 1 –
Auflegung Lfd. Jahr
2005
2004
Seit Auflegung
European Value Fund
973347
WKN
15.09.1989
15,6
22,1
15,2
284,7
Far Eastern Value Fund
973349
07.01.1994
15,8
5,6
2,5
62,4
Global Value Fund
358643
01.10.2003
3,9
18,4
8,1
31,5
Japanese Value Fund
358509
01.10.2003
1,3
37,9
9,4
51,1
North American Value Fund
973348
14.03.1997
4,6
-2,9
15,7
305,3
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EIN EINZIGARTIGER „TIP“
Neben dem Value Ansatz hat Nordea mit dem
Thematischen Anlageansatz (TIP) einen weiteren einzigartigen Investmentstil zu bieten. Hier
wird ein Top-down- mit einem Bottom-up-Ansatz vereint. Im Mittelpunkt steht ein bestimmtes Thema, das einen längerfristigen Trend darstellt, und die Cashflows steigert. Die Fondsportfolios werden ohne Benchmark-Einschränkungen zusammengesetzt. Das Risiko wird hierbei
absolut betrachtet – und nicht als Abweichung
von der Wertentwicklung eines Marktes gesehen.
Das Fondsmanagement geht davon aus, dass
sich langfristige Renditen an den Aktienmärkten
durch nachhaltige Gewinnentwicklungen erklären lassen. Die richtige Einschätzung des Trends
führt dabei zu einer langfristigen Wertsteigerung.
Somit konzentriert sich das thematische Research des Teams auf strukturelle Trends, die
sich auf das dauerhafte Gewinnwachstum auswirken.
KOMPLEXE THEMENFINDUNG
Hierbei geht es um die Einschätzung der Ertragspotenziale von Unternehmen über mehr als
zehn Jahre. Das bedeutet eine klare Identifizierung der strukturellen Antriebsfaktoren des
Wachstums, klare Feststellung der Art und Weise,
wie die Unternehmen hiervon profitieren werden,
und klare Verbindung mit dem erwarteten Cash-
flow der davon profitierenden Unternehmen. Derartige Themen ausfindig zu machen und zu ermitteln ist allerdings eine komplexe Aufgabe. Im
Wesentlichen versucht das TIP-Aktienteam dabei systematisch, Veränderungen in der weltweiten Konjunktur zu identifizieren, die neue Anlage- und Wachstumschancen erzeugen. Dazu gehört die Analyse makroökonomischer, struktureller
und kultureller Faktoren. Beispiele solcher Themen sind Outsourcing, Privatisierung, Deregulierung sowie Technologie, Medien und Telekommunikation.
DREI KRITERIEN
Sobald ein Thema ermittelt ist, muss die Aktie eines Unternehmens drei Kriterien erfüllen,
um in die engere Auswahl zu gelangen. Sie muss
von dem Thema profitieren, das Unternehmen
und sein Management müssen in der Lage sein,
das Thema auszunutzen, und schliesslich darf
der potenzielle Cashflow noch nicht in vollem
Umfang vom Aktienkurs widergespiegelt werden.
Die Aktienkaufliste baut auf den Stärken des
hauseigenen thematischen Research auf. Das
Modellportfolio zeigt somit die stärksten Überzeugungen des Teams auf. Effizienter Entscheidungsfindungsprozess heisst dann, dass drei professionelle Anlageberater die letzten Anlageentscheidungen treffen.
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NETTORENDITE ÜBER 10 PROZENT
In der Aktienauswahl des Wachstumsansatzes
nützt das Nordea Investment Management (NIM)
ihr thematisches Research als Filter für das Anlageuniversum und wendet einen Bottom-up-Ansatz bei der Aktienauswahl an.
Die Auswahl für mehr Return
Das Unternehmensbewertungsmodell stellt an
potenzielle Portfoliounternehmen mehrere Erfordernisse: Deren Kerngeschäft muss ein reifer
Unternehmensteil sein, d.h. üblicherweise für 80%
der Unternehmenseinnahmen verantwortlich sein.
Hohe Transparenz ist ebenfalls Voraussetzung.
Beim Bewertungsfaktor „Wachstumschancen“ zählen die frühzeitige Potenzialausnutzung - auf Basis sehr subjektiver Schätzungen.
Die Portfoliokonstruktion von NIM hat die effiziente Nutzung der besten Ideen zum Ziel. Die
Aktienkaufliste baut auf den Stärken des hauseigenen thematischen Research auf. Das Modellportfolio zeigt somit die stärksten Überzeugungen des NIM auf. Effizienter Entscheidungsfindungsprozess heisst dann, dass 3 professionelle
Anlageberater die letzten Anlageentscheidungen
treffen.
Zwei Anlageziele sind dabei die tägliche Vorgabe:
1. Den Kunden mittelfristig ein hohes Alpha zu
bieten.
2. Und eine absolute Nettorendite von mindestens 10 % p.a. über einen vollen Marktzyklus (5
Jahre) hinweg zu erzielen.
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NORDIC FUNDS STATT BRIC
Performance (in EUR) 31.03.2003 bis 31.03.2006
250
240
+144,9
230
220
210
200
190
180
170
160
+99,0
150
140
130
120
110
01/4/03
10/03
4/04
Nordea 1 – Nordic Equity Fund
Das Kürzel BRIC ist mittlerweile ein geflügeltes Wort,
beschreibt es doch das Investment in den Emerging
Markets Brasilien, Russland, Indien und China und
die Aussicht auf damit verbundene hohe Renditen.
Doch wie überall gibt es auch hier zwei Seiten, denn
einige Anlage-Risken werden dabei oft übersehen,
etwa die Frage nach der politischen Stabilität.
REGION VOR DER HAUSTÜR
10/04
4/05
10/05
31/3/06
MSCI Europe – Net Return
Bei Nordea sprechen mehrere Argumente für
die Anlage in nordische Aktien: Dazu zählt der Zugang zu weltweit führenden Unternehmen mit starken globalen Marktpositionen - man denke nur an
Konzerne wie Nokia, Ericsson oder Statoil, die in
der geografisch überschaubaren Region ihr Headquarter aufgeschlagen haben. Hinzu kommt ein
stabiles politisches Umfeld. Die Aktientitel zeigen
eine attraktive Bewertung, ein hohes Gewinnwachstum und eine niedrige Verschuldung. Der
gesamte Raum liefert ein für Technologie aufgeschlossenes Umfeld. Die Unternehmen zeigen hohe Transparenz und Fokussierung auf Shareholder Value. Und nicht zu vergessen: Nordeuropa
fungiert auch als das „Tor zu Russland“.
Das Auffinden einer Wachstumsregion erfordert
allerdings nicht das Überspringen mehrerer Zeitzonen. Denn mit Nordeuropa liegt eine stabile Wachstumsregion fast vor der Haustüre. Die Länder haben aus Investorensicht einige Highlights zu bieten:
Dänemark hat eine internationale Vorreiterrolle im
Bereich Schiffbau und Containerwesen inne. Die
Wir lassen Ihr Kapital
schwedische Volkswirtschaft
im Norden wachsen
ist nachhaltig auf Innovation gebaut. Norwegen spielt
eine besonders wichtige RolNordea 1 –
le in der Sicherstellung der
Nordic Equity Fund
europäischen Erdgasver+126,9% *
sorgung. Und Finnland ist
+ 21,3% seit 1.1.2006
die wettbewerbsfähigste
Volkswirtschaft der Welt.
Speziell die nordischen Länder wachsen überproporNordea 1 –
Norwegian Equity Fund
tional im europäischen Ver+ 227,6% *
gleich. So liegt etwa Finnland auf einem Niveau mit
den USA. Zudem sind die
Nordea 1 –
Danish Equity Fund
nordischen Länder reich an
+155,1% *
Rohstoffen und verarbeitenden Industrien.
Nordea 1 –
Finnish Equity Fund
+101,3% *
Nordea 1 –
Swedish Equity Fund
+ 89,7% *
* in Basiswährung, 30.04.2003 - 30.04.2006, Quelle: Nordea Investment Funds S.A.
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DIE NEUEN AUS DER PALETTE
NEUE AKTIENFONDS
Nordea 1 - Central European Equity Fund (ISIN LU0227385340)
Das globale Interesse an Investments in Emerging Markets bleibt groß, da die starke Ausrichtung auf
den US-Markt abnimmt. Zudem werden einige Ostländer in den MSCI Europe aufgenommen werden.
Nordea 1 - Far Eastern Equity Fund (ISIN LU0227387478)
Der Fonds investiert in Unternehmen, die ihren Sitz in den fernöstlichen Ländern haben oder den überwiegenden Teil ihrer Geschäftstätigkeit in dieser Region mit starkem Wachstum ausüben.
Nordea 1 - Global Core Equity Fund (ISIN LU0112467450)
Dieser neue Fonds identifiziert in einem globalen Umfeld die Gewinneraktien von morgen. Er wurde am
1. Januar 2006 in den Umbrella Nordea 1 aufgenommen.
NEUE ANLEIHEFONDS
Nordea 1 - European High Yield Bond Fund (ISIN LU141799501)
Im High Yield Markt für festverzinsliche Anleihen wird durch überlegene Titelauswahl Wertschöpfung
erzielt und gleichzeitig das Risiko des Kapitalverlustes begrenzt.
Nordea 1 - Emerging Markets Bond Fund (ISIN LU0227386314)
Der Fonds veranlagt in Anleihen aus Wachstumsmärkten. Positive Faktoren sind dabei die hohe Diversifikation sowie signifikante Verbesserungen im Rating der Länderbonität.
NEUER MISCHFONDS
Nordea 1 - Absolute Return Fund (ISIN LU0227384020)
Der Absolute Return in der Nordea-Definition bezieht sich auf die Diversifikation. Das Investmentuniversum ist weit gefasst, um Möglichkeiten zu nutzen, wenn sie sich bieten. Hinzu kommt ein aktives Management, mit dem die Chancen innerhalb verschiedener Anlageklassen genutzt werden.
IHRE ANSPRECHPARTNER
Dr. Johannes Rogy Vertriebsdirektor,
Head of Fund Distribution Austria
Tel: +43-1-512 87 17 20
mailto:[email protected]
http://www.nordea.at
Mag. Alexander Koschar
Senior Manager Österreich
Tel: +43-1-512 87 17 30
mailto:[email protected]
mailto:[email protected]
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