UBS 3rd Annual LATAM-EMEA Investor Conference

Ultrapar Participações S.A.
3Q06
1
Forward-looking statements
This document may contain forecasts as to future events. Such
forecasts reflect merely expectations on the part of the Company’s
management. Words such as “believe”, “expect”, “plan”, “strategy”,
“prospect”, “forecast”, “estimate”, “project”, “anticipate”, “can” and
other words with a similar meaning, are to be understood as preliminary
declarations
as
to
future
expectations
and
projections.
Such
declarations are subject to risks and uncertainties forecasted or
otherwise by the Company and may make the effective results
significantly different from those that have been projected. For this
reason, the reader should not base his/her decisions solely on these
estimates.
3Q06
2
Contents
Ultrapar………………………..……..…………………………………………………………….. p. 04
Ultragaz………………………………………………………………………………………………. p. 13
Oxiteno……………………………………………………………………………………………….. p. 17
Ultracargo…………………………………………………………………………………………… p. 27
Ultrapar – Outlook....…………..……………………………………………………………. p. 35
3Q06
3
Ultrapar – Company overview
3Q06
4
Ultrapar – Leading market positions
Balanced business mix
Sole producer of ethylene
oxide and derivatives in the
Mercosur region
Largest LPG distributor in Brazil
Leading provider of integrated
logistics for special bulk cargo
50% of EBITDA1
43% of EBITDA1
7% of EBITDA1
Market value (November/06): R$ 3.8 billion
More than R$ 1.6 billion in cash & cash equivalents, with net cash position
Rating S&P local brAA+ (same as sovereign rating) and global BB+ (one notch below Investment
Grade)
Superior corporate governance
Growth opportunities drawn for the next years
3Q06
¹Note:
Average 2002 – 2006
5
Value creation – our motivation
4 Business differentials
9
Leading position in its business segments
9
Focus on growth and profitability
9
Development of people
4 Corporate Governance (examples)
9
Alignment of interests – ADR Level III, tag along, etc
9
Key executives with relevant stake in the company
9
Professional management, with variable remuneration linked to EVA®
3Q06
6
Ultrapar – Histórico consistente de crescimento e rentabilidade
EBITDA (R$ milhões)
18 %
R=
C AG
487
337
304
4Ultragaz – investimentos contínuos
737
9 UltraSystem
546
498
9 Expansão geográfica
9 ShellGás
373
173
1998
1999
2000
Ultragaz
Lucro Líquido
2001
2002
Oxiteno
2003
2004
2005
9 Foco em excelência operacional
Ultracargo
9 Novos produtos
(R$ milhões)
C AG
9 Canamex
31 %
R=
414
299
222
44
1998
128
88
1999
4Oxiteno – otimização contínua
246
4Ultracargo – ampliação dos negócios
9 Expansão dos terminais
132
9 Expansão da frota
2000
3Q06
2001
2002
2003
2004
2005
7
Criação de valor – nossa razão de ser
4 Performance diferenciada dos negócios
4
9
Liderança nos mercados de atuação
9
Foco em crescimento e rentabilidade
9
Desenvolvimento de pessoas
Governança corporativa (exemplos)
9
Alinhamento de interesses
9
Principais executivos com participação relevante na empresa
9
Gestão profissional, com remuneração variável atrelada às metas de EVA®
3Q06
8
Ultrapar – Resultados Correntes
3Q06
9
Ultrapar 2005 – Cenário macroeconômico inédito e desafiador
se instalou em 2005, influenciando negativamente o EBITDA
EBITDA
(R$ milhões)
19
04
20
98
GR
CA
=
%
27
737
546
487
337
A economia brasileira, a taxa de câmbio,
o preço do petróleo e dos produtos
petroquímicos se comportaram
simultaneamente de forma desfavorável
à companhia ...
498
9 Preço do petróleo subiu 42%1
9 Preço do glicol caiu 22%1
373
304
9 Real se valorizou em 17%1
9 PIB cresceu apenas 2,3%
173
...interrompendo um ciclo de
crescimento anual de 27% no EBITDA
desde o IPO.
1998
1999
2000
3Q06
2001
2002
2003
2004 2005
1
Variação entre a média dos períodos
10
Ultrapar – Iniciativas estratégicas anunciadas para enfrentar o
novo do cenário operacional
Ultragaz
Curto
Prazo
2006-7
– Gestão dos canais de vendas
– Programa de redução de custos/despesas
Oxiteno
– Otimizar mix
– Acelerar a introdução de produtos de maior valor agregado
Ultragaz – Otimização contínua
Oxiteno
Médio/Longo
prazo
2007 +
3Q06
– Expandir capacidade de produção de especialidades químicas
– Brasil: óxido de eteno e seus derivados, álcoois graxos
– América Latina: aquisições
– Garantir acesso a matéria-prima a custos competitivos para próxima década
– COMPERJ
– Estudo de matérias-primas renováveis
– Outras fontes
11
Ultrapar 3T06 – EBITDA consolidado e lucro líquido cresceram
25% e 32% em relação ao 3T05, respectivamente
EBITDA
168
Lucro líquido
(R$ milhões)
165
136
127
111
87
60
87
45
62
1T05
53
59
107
42
34
Oxiteno
101
67
40
2T06
42
89
78
55
3T06
88
90
46
2T05 3T05 4T05 1T06
Ultragaz
158
(R$ milhões)
89
57
1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06
Ultracargo
Ultragaz
9 Programa de revisão da estrutura de distribuição
9 Mercado mais favorável
Oxiteno
9 Estratégia comercial adaptada para cenário atual de taxa de câmbio, petróleo e preços de glicol
9 Ligeira melhora nos preços internacionais de glicol durante o trimestre
3Q06
12
3Q06
13
Ultragaz - Desempenho no 3T06
Volume
EBITDA
(mil tons)
409
408
393
128
127
122
281
3T05
271
281
2T06
3T06
219
89
197
78
53
3T05
4 Volumes estáveis
130
2T06
3T06
3T05
2T06
3T06
4 Crescimento de EBITDA
9 Melhoria de renda da população brasileira
9 Incertezas relacionadas ao fornecimento
gás
(R$/ton)
Granel
Envasado
do
EBITDA
(R$ milhões)
natural
boliviano
9 Programa de revisão da estrutura de
distribuição
anteciparam
demanda no 2T06
APIMEC 2006
3Q06
14
14
Ultragaz – Programa de revisão da estrutura de distribuição
continuará em implementação em 2007
4 Principais iniciativas
9 Reposicionamento geográfico
− Recuo a posição meramente defensiva em mercados menos rentáveis
9 Gerenciamento dos canais de venda
− Implantação de sistema para avaliação contínua da estrutura ótima de canais de vendas em cada
subdivisão regional
− Aplicado a vendas diretas e indiretas (aumento da eficiência dos revendedores)
9 Infraestrutura logística
− Realinhamento dos ativos para os novos canais de vendas (exemplo: venda por telefone e em
supermercados)
− Fechamento de bases
− Ganhos de escala na contratação de fretes
4 Consultoria McKinsey
4 Benefícios em 2006/7
3Q06
15
15
Ultragaz – Crescer EBITDA e maximizar fluxo de caixa
EBITDA e CAPEX
(R$ milhões)
9 Programa de revisão da estrutura de
350
300
distribuição: > R$ 100 milhões adicionais
250
no EBITDA em 2006/7
200
EBITDA - CAPEX
150
100
50
2000
9 Mercado de GLP mais favorável
− Aumento na renda da população brasileira
2001
2002
EBITDA
*9M06 anualizado
APIMEC 2006
3Q06
2003
2004
2005 2006*
Capex (ex-aquisições)
− Incertezas relacionadas ao fornecimento
de gás natural da Bolívia
9 Menor necessidade de investimentos, criando
potencial para geração significativa de caixa
livre
16
16
3Q06
17
Oxiteno – Desempenho no 3T06
Estratégia comercial gerou crescimento de 8% no volume ...
101
3T05
109
94
2T06
3T06
Mercado Interno (mil tons)
... ao aumento de vendas de especialidades químicas e ...
34%
66%
26%
27%
31%
30%
27%
69%
70%
73%
3T06
3T05
2T06
Mercado Interno
Mercado Externo
... compensou o elevado custo do eteno e apreciação do Real
60
59
46
74%
3T05
2T06
Especialidades
APIMEC 2006
3Q06
... levou à melhor composição geográfica de vendas ...
73%
3T06
Commodities
403
3T05
345
393
2T06
3T06
EBITDA (R$ milhões)
EBITDA (R$/ton)
18
18
Oxiteno – Matriz de desenvolvimento de negócios
Aquisições
Investimentos diretos
Nova
geografia
Geografia
existente
APIMEC 2006
3Q06
Nova cultura organiz.
Estrutura da organiz.
Competências
Buscar excelência
operacional
Produtos
existentes
Aquisições
Investimentos diretos
Nova cultura organiz.
Estrutura da organiz.
Competências
Novas tecnologias
Ênfase em P&D
e/ou
aquisições
Novos
produtos
19
19
Estratégias de crescimento da Oxiteno no Brasil
4 Objetivos
9 Colher ganhos de escala
9 Enriquecer mix de produtos e de mercados
9 Preservar mercados e produtos conquistados
4 Iniciativas
9 Expansão do negócio de EO e derivados
9 Expansão de produtos correlatos
9 Acesso a matérias-primas competitivas
–
COMPERJ
–
Biorefinaria
APIMEC 2006
3Q06
20
20
Oxiteno – Expansões orgânicas em andamento garantem
liderança na América Latina, com crescimento significativo de
volume e EBITDA
Expansão da produção de óxido de eteno
Investimento (OE + downstream)
∆ Capacidade produtiva OE / Start-up
∆ Capacidade produtiva downtreams / Start-up
∆ Receita (plena capacidade)
Camaçari
US$ 130 milhões
Mauá
65
US$ 70 milhões
Total
US$ 200 milhões
90 Kton / 2009
38 Kton / 2008
128 Kton
135 Kton / 2007-9
81 Kton / 2007
216 Kton
US$ 170 milhões
US$ 100 milhões
US$ 270 milhões
Acordo sobre disponibilidade adicional de eteno com Braskem e PQU proporcionará matéria-prima
para expansão
Aumento de 40% na capacidade de produção de óxido de eteno até 2009
Capacidade adicional suficiente para suportar crescimento de demanda no mercado interno pelos
próximos anos
Barreiras de entrada reforçadas – manutenção da capacidade produtiva acima da demanda local
APIMEC 2006
3Q06
21
21
Estratégias de crescimento da Oxiteno no Brasil
4 Objetivos
9 Crescer volumes e ganhar escala
9 Enriquecer mix de produtos e de mercados
9 Preservar mercados e produtos conquistados
4 Iniciativas
9 Expansão do negócio de EO e derivados
9 Expansão de produtos correlatos
9 Acesso a matérias-primas competitivas
–
COMPERJ
–
Biorefinaria
APIMEC 2006
3Q06
22
22
A construção da primeira planta de álcoois graxos da América
Latina, além de adicionar volume, proporciona barreira de
entrada adicional
Planta de álcoois graxos
Álcoois graxos são utilizados na produção de
especialidades químicas para produtos de higiene
pessoal, limpeza doméstica, agroquímicos e têxteis
5 maiores produtores mundiais – Sasol, Shell,
Cognis, KAO e P&G – porém nenhum possui plantas
na América Latina
Investimento
US$ 120 milhões
Volume
100 Kton
Receita (plena capacidade)
América Latina é atualmente suprida por
importações – essa será a primeira planta na região
Start-up
US$ 80 milhões
2007
Planta de escala mundial com matérias primas de
fontes renováveis – óleo vegetal de palmiste e coco.
Palma
Palmiste
APIMEC 2006
3Q06
Cosméticos
Detergentes
Agroquímico
Têxtil
23
23
Estratégias de crescimento da Oxiteno no Brasil
4 Objetivos
9 Crescer volumes e ganhar escala
9 Enriquecer mix de produtos e de mercados
9 Preservar mercados e produtos conquistados
4 Iniciativas
9 Expansão do negócio de EO e derivados
9 Expansão de produtos correlatos
9 Acesso a matérias-primas competitivas
–
COMPERJ
–
Biorefinaria
APIMEC 2006
3Q06
24
24
Oxiteno – Os processos de fragmentação e consolidação estão
redesenhando a indústria química mundial
Fragmentação
4Spin-off de ativos químicos
4Desmembramentos
9 Arkema da Total
9 Split up da Akzo Nobel
9 Cognis da Henkel
9 Split up da ICI
9 Lanxess da Bayer
9 Split up da Hoeschst AG
Consolidação
Orica adquire
Dyno Nobel
Cargill Inc. adquire divisão
de ingredientes alimentícios
da Degussa
09/2005
APIMEC 2006
3Q06
Altana
Chemie
adquire
Kelstar Intl.
Hexion Chemicals
adquire divisão de
resinas adesivas
da Akzo Nobel
12/2005
BASF adquire divisão
química de construção
da Degussa
Lonza
adquire
USB Bioproducts
Altana Chemie
adquire Eckart
RAG adquire
Degussa
Linde adquire
BOC
Soquimich adquire
DSM Minera
03/2006
Bayer adquire
Schering
Ashland adquire
negócio de
tratamento de
água da Degussa
Croda
adquire
Uniqema
BASF adquire
Engelhardt
06/2006
25
25
Oxiteno – Estratégia de expansão internacional
4 Visão: expandir a posição no mercado de óxido de eteno para outras
geografias, com foco em especialidades químicas
9 Oxiteno domina tecnologia em múltiplos produtos e mercados na área de derivados de Óxido de Eteno
9 A especialização da Oxiteno levou à criação de tecnologia diferenciada e relacionamento com clientes
que pode ser aplicada em outras geografias
9 Aquisições permitirão fertilização cruzada comercial e tecnológica entre Oxiteno e empresas adquiridas
4 Caminho para execução: aquisições
9 Aproximação pró-ativa
9 Banco de dados com dezenas de companhias em revisão constante
4 Parâmetros para aquisições
9 Familiaridade com as tecnologias
9 Conhecimento dos mercados e/ou aplicações
9 Potencial para geração significativa de valor
4 Aceleração via abertura de escritórios comerciais na Europa, Argentina,
Estados Unidos e Ásia
APIMEC 2006
3Q06
26
26
3Q06
27
Ultracargo - Desempenho no 3T06
Ocupação em m³ (em milhares)
233
235
3T05
2T06
247
3T06
Kilômetros Rodados (em milhões)
13,5
11,4
3T05
2T06
EBITDA (R$ milhões)
13
10,0
3T06
3T05
11
2T06
9
3T06
4 Aumento na utilização do TIS
4 Descontinuação de certas operações de menor valor agregado
3Q06
28
28
Ultracargo – Caminho para o crescimento
NOVA PROPOSTA
MERCADOLÓGICA
REPOSICIONAMENTO
ESTRATÉGICO
AMPLIAÇÃO DO
ESCOPO DE ATUAÇÃO
APIMEC 2006
3Q06
29
29
Ultracargo - Preparação da organização para o crescimento
2003
Entrega dos
projetos em
andamento
Ajustes da
estrutura e
consolidação
de processos
Preparação
para o
crescimento
APIMEC 2006
3Q06
Programa de
Trainees
2004
2005
TIT, TIM
TIS
Reestruturação
das Área de
Apoio
Criação da Área
de Projetos
Troca de Executivos
Estudos &
Pesquisas
2006
Implantação do
Integra – sistema
de gestão
(2006-7)
Diretrizes
Estratégicas
BSC
30
30
Ultracargo – Caminho para o crescimento
Co
mp
lex
i da
de
% Cresc. (03-05)
Gestão
Integrada
15%
Serviços de Valor
Agregado
17%
Armazenagem
Transporte
8%
3%
Fonte: Estudo Coppead para Ultracargo; Estimativa Itelogy
APIMEC 2006
3Q06
31
31
Ultracargo - Os embarcadores estão buscando soluções
alternativas ao transporte rodoviário
Participação por modal no volume de carga transportada
3%
7%
Outros
17%
21% T. Aquaviário
21%
29% T. Ferroviário
59%
43%
Fonte: Ministério dos Transportes; IBGE
2000
T. Rodoviário de
Cargas*
2004
* Para o segmento químico (granel líquido), Transporte Rodoviário de cargas ainda continua com alto grau de utilização (em média 53%)
APIMEC 2006
3Q06
32
32
Ultracargo – Há uma importante correlação entre a rentabilidade
em transporte e o nível de serviços agregados (SVA) e inovação
Rentabilidade vs SVA
Rentabilidade vs Inovação
Alta
60
50
190
40
180
30
170
20
160
150
10
140
0
130
-10
120
-20
110
-30
100
-40
Alta
G
F
C
H
D
C
H
M
P
L
K
Baixa
1
Baixo
I
E
A
O
P
J
B
Baixa
N
Rentabilidade (base 100)
Rentabilidade (base 100)
200
2
3
Nível de SVA
4
Alto
60
200
190
50
180
40
170
30
160
20
150
10
140
0
130
-10
120
-20
110
-30
100
-40
P
I
C
C
1
Baixo
F
J
L
O
G
J
H
E
B
A
D
G
N
M
K
2
Nível de Inovação
Maior que 3
Alto
Volume relativo da receita no cliente
Fonte: Relatórios ABC, entrevistas com áreas e análise Itelogy
APIMEC 2006
3Q06
33
33
Ultracargo – Principais diretrizes de crescimento
O quê
Para quem
Desenho, operação &
...para empresas de
gestão de serviços
grande porte que
logísticos integrados...
precisam movimentar
granéis que requerem
manuseio especial
Diferenciais
• Ampla cobertura
geográfica
Proposta de valor
• Melhor valor
(benefício/custo)
• Posse de ativos
estratégicos
• Segurança,
confiabilidade e
inovação superiores
Focar no fornecimento integrado de serviços logísticos
Implicações
APIMEC 2006
3Q06
Desenvolver novos modais, serviços e mercados
Contemplar aquisições como parte essencial da estratégia de
crescimento
34
34
Ultrapar - Conclusão
3Q06
35
Ultrapar consolidado – Perspectivas
Iniciativas recentes já começam a gerar resultados…
9 Ultragaz – Programa de revisão da estrutura de distribuição
9 Oxiteno – Estratégia comercial adaptada para cenário operacional atual de taxa de câmbio,
petróleo e preços de MEG
9 Ultracargo – Novo posicionamento estratégico e aumento da utilização de capacidade do
Terminal Intermodal de Santos
…e novos investimentos estão a caminho…
9 Expansão da capacidade de óxido de eteno e especialidades químicas em Mauá e Camaçari
9 Planta de álcoois graxos
…viabilizando aumento significativo de EBITDA nos próximos anos
Aquisições poderão gerar crescimento e criação de valor ainda maiores
APIMEC 2006
3Q06
36
36