Relatório Diretoria

Deutsche Bank S.A. - Banco Alemão
Deutsche Bank
Subsidiária do Deutsche Bank Aktiengesellschaft - Frankfurt/Main - RFA
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Demonstrações Financeiras
RELATÓRIO DA DIRETORIA
Senhores Acionistas, Autoridades e Clientes
Temos a satisfação de submeter, a apreciação de V.Sas. os relatórios e quadros constantes das Demonstrações Financeiras do
Deutsche Bank S.A. - Banco Alemão, de acordo com a Legislação Societária relativas aos exercícios findos em 31 de dezembro de
2003 e 2002. Fazemos isto com o objetivo, não apenas de cumprir as determinações legais e estatutárias, mas também de prestar
maiores informações sobre o desenvolvimento de nossos negócios.
O resultado operacional ficou em R$ 62 milhões (R$ 147 milhões em 2002), com um resultado negativo no exercício de
R$ 36 milhões (positivo R$ 153 milhões em 2002), decorrentes principalmente da constituição da provisão para Imposto de Renda
e Contribuição Social sobre o resultado fiscal, excluindo os efeitos da marcação a mercado. No resultado operacional o retorno
sobre o Patrimônio Líquido foi de 21,34% (33,16% em 2002) e de 21,86% (51,29% em 2002) no resultado líquido antes de impostos,
computando-se a movimentação do Patrimônio Líquido durante o exercício.
Índices
CONJUNTURA:
Ao contrário de 2002, o ano de 2003 mostrou-se um ano com pouca volatilidade, principalmente durante o 1º semestre, em função
das expectativas em relação as ações do Governo no sentido de aprovar as reformas da previdência e fiscal. Já para o segundo
semestre, houve uma pequena retomada da economia, isto refletido com a política de redução da taxa básica de juros, superavit
da balança comercial, queda do risco Brasil e valorização dos títulos brasileiros no exterior, além de fatores externos, sobretudo a
recuperação da Argentina que conseguiu fechar acordos com o FMI. Neste cenário, o Real teve uma valorização perante a moeda
norte americana de 22,3%, fechando a BRL 2,8892/USD, frente a BRL 3,5333 /USD ao final de 2002.
Em relação a política de metas de inflação, o Governo com sua política de flexibilização, levando-se em conta o controle efetivo da
inflação, reduziu gradualmente a taxa Selic (overnight) de 25% em dezembro de 2002 para 16,5% em dezembro de 2003, com uma
redução total de 850 b.p.. A inflação medida pelo IPCA, atingiu ao final do ano o patamar de 9,30%, um pouco acima da inflação
projetada para o ano de 8,5%. O relatório sobre inflação do Banco Central do Brasil, destaca que a partir das hipóteses do cenário
de referência, que incluem a manutenção da taxa de juros em 16,5% ao ano e da taxa de câmbio em patamar próximo ao que
prevalecia na véspera da reunião do Copom, concluiu-se que as projeções de inflação estão abaixo da meta de 5,5% para 2004 e
abaixo da meta de 4,5% para 2005.
A balança comercial teve uma performance surpreendente durante 2003, fechando com um superavit histórico de
USD 24,8 bilhões, influenciado basicamente pelo aumento de 21,1% nas exportações em relação à 2002, impulsionado principalmente
pelo crescimento dos agronegócios, e uma estabilidade nas importações, com uma variação positiva de cerca de 2,1% em relação
à 2002. O comportamento das contas externas em 2003 tem sido caracterizado pelo profundo ajuste que eliminou o déficit em
transações correntes nos saldos no ano e em doze meses. O superavit atingiu o patamar de USD 4,0 bilhões, no acumulado de
doze meses, fortemente influenciado pelo saldo de comércio. Em menor grau, o desempenho favorável dessa conta proveio
também da redução constante no déficit da conta de serviços e rendas. Esse ambiente permite manter as perspectivas de resultados
favoráveis no balanço de pagamentos em 2004.
ATIVIDADES CULTURAIS E SOCIAIS:
No Brasil desde 1911, o Deutsche Bank vem atuando localmente como banco de investimentos, oferecendo produtos e serviços
para clientes corporativos, o que inclui sofisticadas operações estruturadas, além de assessoria financeira especializada. Nossos
clientes são companhias multinacionais, grandes empresas privadas ou estatais e outras instituições financeiras que necessitam
de soluções sob medida, de forma ágil e transparente.
Presente em mais de 70 Países, por intermédio também de um ampla rede e sofisticada tecnologia, o Deutsche Bank é hoje um
dos maiores e mais sólidos conglomerados financeiros do mundo.
DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONADO:
O desempenho do Deutsche Bank S.A. – Banco Alemão e a contribuição gerada pela atividade operacional durante o exercício,
podem ser avaliados a seguir, na demonstração do valor adicionado e a distribuição deste entre os agentes envolvidos. Para tanto,
observamos um aumento de cerca de 10,66% no exercício de 2003 no Resultado Bruto da Intermediação Financeira com um
volume de R$ 150 milhões. O volume de receita com prestação de serviços ficou em torno de R$ 29 milhões (R$ 50 milhões em
2002), refletindo uma queda de 42% em comparação ao ano anterior, isto influenciado basicamente pela retração da economia no
ano de 2003, e uma queda no grupo de Outras Receitas/Despesas, ficando negativo em R$ 0,705 milhões ( R$112 milhões em
2002), principalmente pela variação cambial sobre o investimento em nossa filial no Uruguai.
Composição do Valor Adicionado:
A presença do Deutsche Bank vai além da sua atuação como instituição financeira, retratando a preocupação com o
meio-ambiente e com a sociedade na qual está inserido. Com orgulho, lembramos que o Deutsche Bank investe pesadamente
nos diversos tipos de atividades de Responsabilidade Social, ao redor do mundo.
Na Europa e Estados Unidos da América, o Banco se faz presente pelo investimento direto em Artes Plásticas, propiciando a
realização de projetos e ações educativas pelas quais vai se revelando a identidade nacional desses Países e a universalidade da
linguagem artística. Para isto, o Banco lança mão de importantes parcerias, tais as que desenvolve com o Museum of Modern Arts
– Moma/NY e com o Guggenhein Museum.
Detentor de um acervo mundial de artes de mais de 40 mil peças, o Deutsche Bank viabiliza a exposição itinerante dessas obras,
levando ao redor do mundo a linguagem comum da valorização das artes e consequentemente da cultura dos povos.
Em 2003, seguindo a tradição da matriz, o Deutsche Bank trouxe para o Brasil, 150 obras de seu acervo particular, um dos maiores
de arte contemporânea do mundo, em exposição inédita, entitulada “O Retorno dos Gigantes”.
Ainda, entre as diversas vocações sociais do Deutsche Bank, está o cuidado com o meio-ambiente e sua preservação, retratada
aqui pelo patrícinio ao Projeto Pomar de autoria do Governo do Estado de São Paulo - responsável pela revitalização das margens
do Rio Pinheiros, que busca conscientizar a população para a educação ambiental, resgatando o sentimento de cidadania e
estimulando a participação de outras empresas e da comunidade.
Finalmente, buscamos a participação ativa em dezenas de projetos sociais locais, quer seja por intermédio da injeção de recursos
financeiros, ou pelo trabalho voluntário de nossos funcionários, parceiros e amigos, a exemplo do que fazemos na Favela de
Paraisópolis, no Projeto Casulo, entre tantos outros dos quais fizemos parte ao longo das últimas décadas.
ATIVOS E FONTES DE RECURSOS:
Em 2003, o Deutsche Bank S.A. – Banco Alemão operou um volume médio mensal de ativos da ordem de R$ 3,1 bilhões
(R$5,7 bilhões em 2002), encerrando o exercício com um total de ativos de R$ 4,5 bilhões (R$ 2,3 bilhões em 2002), refletindo uma
variação positiva na ordem de 99,64% em relação ao ano anterior.
Esta variação foi representada por um aumento gradual nos ativos que compõem a carteira de Títulos e Valores Mobiliários e
Instrumentos Financeiros Derivativos com uma variação de 237,83%, preponderantemente em carteira Própria e Vinculados a
prestação de garantias. Houve também um aumento substancial na carteira de Câmbio, com uma variação de 277,08% e em
outros créditos com uma variação de 29,81% em relação ao ano anterior. Por outro lado, houve uma redução das operações de
crédito em torno de 70%.
Observamos uma queda na Distribuição do Valor Adicionado refletindo uma variação negativa de 39,32%, sendo que as maiores
variações ficaram por conta de Reinvestimento de lucros, com um volume negativo de R$ 36 milhões (R$ 140 milhões em 2002),
posição esta, altamente influenciada pela variação cambial, e uma queda de cerca de 5,30% na remuneração do trabalho gerado,
ficando em um volume total de R$ 120 milhões (R$ 126 milhões em 2002). Não houve distribuição de resultados aos acionistas em
2003. O único grupo que houve aumento foi a remuneração do Governo, que ficou com um volume de R$ 99 milhões (R$ 22
milhões em 2003), refletindo um aumento de cerca de 345%, em função da constituição da provisão de Imposto de Renda e
Contribuição Social sobre o resultado fiscal, excluido os efeitos da marcação a mercado.
Distribuição do Valor Adicionado:
Distribuição dos Ativos (%):
PERSPECTIVAS PARA 2004:
Em relação aos passivos, houve um aumento substancial de 116,17% em comparação ao ano anterior, refletido basicamente
nas linhas de empréstimos e repasses, depósitos a prazo e na carteira de câmbio. Em contrapartida, houveram quedas nos
grupos de outras obrigações e dívida subordinada, esta basicamente refletindo a variação negativa da moeda norte americana
em relação ao real.
Distribuição das Fontes de Recursos (%):
Após o período de expectativa durante o ano de 2003, espera-se uma retomada de crescimento da economia para 2004, mesmo
com a postura firme do Governo em atingir as metas de inflação, projetadas para 5,5%. Para tanto e em função da meta, estimase a manutenção da taxa Selic ainda em patamares por volta de 2 dígitos, ou seja em torno de 10% a 12% ao final de 2004. Com
base na surpreendente performance da balança comercial em 2003, que atingiu cerca de USD 25 bilhões, estima-se que para
2004 o saldo da balança se repita, ficando no partamar de USD 23 bilhões a USD 26 bilhões, principalmente em função de
aumento nas exportações e conquistas de novos mercados, sobretudo Ásia e África. Em relação a taxa de crescimento do PIB,
estima-se que fique em torno de 3,5%, frente retração de 0,2% registrado em 2003, levando-se em consideração principalmente a
expectativa de crescimento dos meios produtivos e criação de novas estações de trabalho.
Diante disso é esperado um certo equilíbrio na taxa de câmbio. Também existe a expectativa de novos investimentos estrangeiros
no País, além de favorecimento para captações externas de empresas brasileiras, sobretudo com a tendência de queda do risco
país e mesmo uma possível melhora no rating do Brasil e valorização dos papéis do Governo emitidos no exterior, além do
alongamento da dívida interna.
PERSPECTIVAS DE NEGÓCIOS:
O Deutsche Bank S.A. – Banco Alemão segue com a estratégia global de atuação fornecendo aos clientes um suporte profissional
nos mercados internacionais e estruturas financeiras sofisticadas. O foco da atuação do Banco é no segmento de atacado, buscando
oferecer aos clientes corporativos, produtos de engenharia financeira nas áreas de Finanças Corporativas, Fusões/Aquisições e
Privatizações; nas áreas voltadas aos mercados de Câmbio, Renda Fixa, Juros e Derivativos, assim como na área de Comércio
Exterior (financiamento estruturado).
Sua estrutura organizacional está concentrada basicamente no segmento de “Corporate and Investment Bank”, integrando as
atividades nos mercados de capitais com os segmentos de Sales and Trading, Corporate Finance e Transaction Banking, responsável
pelas linhas de negócios comerciais.
O Deutsche Bank S.A. – Banco Alemão segue com o compromisso de continuidade em sua estratégia de oferecer a seus clientes
uma estrutura global de negócios, suportado pelo expertise de seus profissionais, reestruturação e adaptação às constantes
mudanças na economia a nível internacional e local, perseguindo tecnologia de ponta aplicada a seus produtos e serviços.
Títulos mantidos até o vencimento:
Títulos mantidos até o vencimento incluem os títulos e valores mobiliários para os quais a administração tem a intenção e a
capacidade financeira para mantê-los até o vencimento, sendo contabilizados ao custo de aquisição, acrescidos dos rendimentos
do papel. A capacidade financeira é definida em projeções de fluxo de caixa, desconsiderando a possibilidade de negociação
desses títulos.
Acompanhando essa estratégia, o Deutsche Bank S/A – Banco Alemão mantêm uma filial no Uruguai, com o objetivo de oferecer
aos seus clientes instrumentos de aplicação e captação no mercado internacional. Em julho de 2003, visando adequar o nível de
capital dessa filial com as atividades operacionais, os membros da Diretoria, decidiram reduzir o capital de US$ 60 milhões para
US$ 20 milhões, e em consequência disso, alienou parte dos títulos vinculados à esse capital, classificados como “mantidos até o
vencimento”.
Com o propósito de focalizar nos seus negócios estratégicos no Brasil, o Deutsche Bank AG assinou acordo de transferência de
ações da Maxblue Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliarios, com o Banco do Brasil, onde a Maxblue Brasil passa a ser
controlada integralmente pelo Banco do Brasil, permanecendo a Maxblue Espanha, controlada integral do Deutsche Bank AG.
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PATRIMÔNIO LÍQUIDO/RENTABILIDADE:
O Patrimônio Líquido encerrou o exercício com R$ 257 milhões, uma variação negativa de R$ 34 milhões em comparação ao ano
anterior (R$ 291 milhões), resultante principalmente do resultado do exercício. De acordo com a “Resolução BACEN 2.802 de 21
de dezembro de 2000”, utiliza-se para limites operacionais o Patrimônio de Referência no valor de R$ 454 milhões (R$ 524 milhões
em 2002), o que inclui o capital Tier 2. No caso do Deutsche Bank S.A. – Banco Alemão, o capital Tier 2 é composto pelos recursos
captados no mercado externo de US$ 75 milhões em “floating rate notes”, em regime de “private placement”.
Visando maior transparência convidamos nossos clientes e parceiros a visitarem nossa Home Page (www.deutsche-bank.com.br)
através da qual temos imensa satisfação de disponibilizar rotineiramente informações detalhadas sobre as atividades operacionais
e demonstrações financeiras do Grupo Deutsche Bank Brasil.
São Paulo, 27 de fevereiro de 2004
A Diretoria
Continua...