ECC Clearing-Member Information - European Commodity Clearing

ECC Clearing Member Information 2008-02-05
No. 2/2008
Einführung von CER-Futures am EEX-Terminmarkt
Sehr geehrtes Clearing-Mitglied,
ab 26. März 2008 wird die ECC Geschäfte in CER-Futures, die an der European Energy Exchange
(EEX) abgeschlossen oder für das Clearing registriert wurden, gemeinsam mit Ihnen abwickeln.
Die CER-Futures können von Handelsteilnehmern der EEX und im Rahmen der EEX-EUREXProduktkooperation im Emissionshandel auch von EUREX-Handelsteilnehmern gehandelt werden.
Dieses Schreiben informiert Sie über die Abwicklung der CER-Futures, die geplante Simulation
sowie die Anerkennung von Handelsteilnehmern.
Kontraktspezifikationen:
Die CER-Futures werden unter folgenden Kennungen im EUREX-System aufgesetzt:
ISIN
WKN
Short Code
Long Name
DE000A0SYUY8
A0SYUY
FCER
CER-Futures
Futures werden jährlich am letzten EEX-Börsentag im November fällig. Die Fälligkeit wird aber Dezember heissen, z.B. FCER DEC08.
Handelbar sind maximal die jeweils nächsten 5 Fälligkeiten.
CER-Futures werden durch Lieferung am ersten ECC-Geschäftstag im Dezember erfüllt; in der
Regel wird dies am 1. Dezember sein, sofern dieser Tag nicht auf ein Wochenende fällt. Ein Futures-Kontrakt verpflichtet zur Lieferung von 1000 Certified Emission Reductions (CER) auf das Registerkonto der ECC bei der Deutschen Emissionshandelsstelle (DEHSt).
In der Anlage finden Sie die Kontraktspezifikation der EEX sowie eine CSV-Datei mit Kontraktdetails, die zusammenfassend alle notwendigen Produktinformationen für Ihre Vorbereitungen enthalten.
Margining:
Für die CER-Futures gelten in der Simulation folgende Margin-Parameter:
Bezeichnung der
Margin-Klasse
Kontrakte in dieser
Margin-Klasse
Additional-MarginParameter
Spread-MarginParameter
FCER
alle Fälligkeiten
1,70 €/t bzw. €/CER
0,30 €/t bzw. €/CER
Die Margin-Parameter für den Handelsstart werden Anfang März 2008 von der ECC veröffentlicht.
Die ECC wird voraussichtlich zum 1. Juli 2008 eine Margin-Gruppe aus European-Carbon-Futures
und CER-Futures bilden, nachdem der ECC eine ausreichend verlässliche Preishistorie zur Bestimmung eines Off-Set-Faktors vorliegt.
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Tägliche Abrechnung:
Für offene Positionen in CER-Futures wird täglich eine Variation Margin ermittelt und zwischen
ECC und Ihnen abgerechnet. Die hierfür benötigten täglichen Abrechnungspreise werden von der
EEX ermittelt und von der ECC im EUREX-System gegen 17:30 Uhr veröffentlicht.
Lieferung:
Informationen zur Lieferung aus fälligen Futures-Positionen bzw. zur Höhe der Umsatzsteuer enthält der Report CE120 EEX Physical Delivery. Die Lieferung selbst erfolgt direkt zwischen ECC
und dem Handelsteilnehmer, die Zahlung erfolgt über die Clearing-Mitglieder.
Simulation:
Die CER-Futures werden in den nächsten Wochen in der EUREX-Simulationsumgebung aufgesetzt und stehen ab dem 25.02.2008 zum Test Ihrer Abwicklungssysteme zur Verfügung. Die Simulation des jährlichen Verfalls erfolgt im Herbst 2008.
ECC-Regelwerk:
Die ECC wird Ende Februar aktualisierte Clearing-Bedingungen sowie ein neues Preisverzeichnis
im Vorfeld des Handelsstarts veröffentlichen und Sie entsprechend informieren.
Voraussetzung für Clearing und Handel von CER-Futures:
Ihre Clearing-Lizenz schließt bereits die Abwicklung von CER-Futures ein.
Alle Handelsteilnehmer der EEX sind zum Handel in CER-Futures zugelassen. CER-Futures werden der EUREX-Produktgruppe „XACFAE“ zugeordnet. Die EEX wird für ihre Handelsteilnehmer
Orderlimite in Höhe von „9999“ erfassen, die von Ihnen im EUREX-System nachträglich gemäß
den Regelungen in den ECC-Clearing-Bedingungen angepasst werden können.
In der Anlage zu dieser Clearing-Member-Information übersenden wir Ihnen:
1. EEX-Kontraktspezifikationen
2. ECC-Kontraktdetails (csv-Datei)
3. EUREX-Simulationskalender
Bei Rückfragen stehen wir Ihnen gerne unter der Hotline +49 (0)341 24680 444 zur Verfügung.
Mit freundlichen Grüßen
European Commodity Clearing AG
Clearing & Settlement
Neumarkt 9-19
D-04109 Leipzig
Tel.: +49 341 24680 444
Fax: +49 341 24680 409
Email: [email protected]
http://www.ecc.de
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ECC Clearing Member Information 2008-02-05
No. 2/2008
Launch of CER Futures on the EEX Derivatives Market
Dear Clearing Member,
As of 26 March 2008 ECC will settle transactions in CER Futures concluded or registered for
clearing on the European Energy Exchange (EEX) together with you. The CER Futures can be
traded by trading participants of EEX and also by Eurex trading participants in the framework of the
product cooperation between EEX and Eurex.
This newsletter provides information on the settlement of the CER Futures, the planned simulation
as well as recognition of trading participants.
Contract specification:
The CER Futures are set up in the EUREX system as follows:
ISIN
WKN
Short Code
Long Name
DE000A0SYUY8
A0SYUY
FCER
CER-Futures
Every year, futures mature on the last EEX trading day in November. However, maturity will be
specified as December, e.g. FCER DEC08.
At maximum the next 5 maturities dates can be traded.
CER Futures are fulfilled by means of delivery on the first ECC business day in December; usually,
this will be 1 December unless this date is a day on a weekend. A futures contract creates the obligation to deliver 1000 Certified Emission Reductions (CER) to the ECC register account kept at the
German Emissions Trading Authority (DEHSt).
Please find enclosed the EEX contract specifications as well as a CSV file containing contract details, which comprise all the required product information as a summary for your preparations with
regard to this.
Margining:
In simulation environment the following margin parameters will apply with regard to the CER Futures:
Designation of margin
class
Contracts in this
margin class
FCER
All maturities
Additional Margin
Parameter
Spread Margin
Parameter
EUR 1.70 per t or CER EUR 0.30 per t or CER
The margin parameters for the launch of trading will be published by ECC at the beginning of
March 2008.
ECC will establish a margin group of European Carbon Futures and CER Futures probably on 1
July 2008, after adequate and reliable historical prices are available to determine the Off-set factor.
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Daily settlement:
For open positions in CER futures a variation margin is established every day and settled between
ECC and your side. The daily settlement prices required to that end are established by EEX and
published by ECC in the EUREX system at approx. 5:30 pm.
Delivery:
The CE120 EEX Physical Delivery Report contains information regarding the delivery of futures
positions which have reached maturity and regarding the amount of the value-added tax. Delivery
as such is effected directly between ECC and the trading participant concerned, while payment
takes place via the clearing members.
Simulation:
Over the next weeks, the CER Futures will be set up in the EUREX simulation environment and
they will then be available for you to test your settlement systems as of 25 February 2008. The
simulation of annual expiry will take place in autumn 2008.
ECC Rules:
At the end of February, ECC will publish updated Clearing Conditions as well as a new list of prices
in the run-up to the launch of trading and provide corresponding information to you.
Precondition for clearing and trading of CER-Futures:
Your clearing licence already includes settlement of CER Futures.
All trading participants of EEX are licensed for trading in CER Futures. CER Futures are allocated
to the EUREX product group ”XACFAE“. EEX will record order limits to the amount of “9999“ for its
trading participants which you can subsequently adjust within the EUREX system in accordance
with the rules laid down in the ECC Clearing Conditions.
Please find enclosed with this Clearing Member Information:
1. EEX Contract Specifications
2. ECC Contract Details (csv-file)
3. EUREX Simulation Calendar
In case you have any questions, we are, of course, at your disposal on our hotline at +49 (0)341
24680 444.
Yours faithfully
European Commodity Clearing AG
Clearing & Settlement
Neumarkt 9-19
D-04109 Leipzig
Tel.: +49 341 24680 444
Fax: +49 341 24680 409
Email: [email protected]
http://www.ecc.de
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