Spezialisten für Alternative Investments

Gute Karten
der davor als Vertriebschef von Fidelity Österreich aus einer No-Name-Gesellschaft einen
der bekanntesten Markennamen in diesem
Land aufgebaut hat, oder etwa Thomas
Scharitzer, der vor wenigen Monaten zur
Hasenbichler-Gruppe wechselte, nachdem er in
den Jahren davor bei C-Quadrat, MAIL und zuletzt bei der CPB KAG tätig war. Scharitzer arbeitet derzeit intensiv daran, den Vertrieb der
Hasenbichler-Produkte anzukurbeln, die zuletzt
mangels guter Performance von erfolgreicheren Fonds aus dem Scheinwerferlicht
gedrängt wurden. Grundsätzlich ist die Nachfrage nach AI-Produkten aber anhaltend hoch,
und damit steigt auch der Bedarf an unabhängiger Beratung. Folgerichtig wurde kürzlich
daher auch das erste unabhängige Consultingunternehmen gegründet, das keine eigenen AIProdukte anbietet und dafür verspricht, wirklich objektive Beratung bei der Auswahl von
Futures- und Hedgefonds zu liefern.
Anbieter von Alternative Investments schwimmen derzeit oben –
entsprechend rege nützen einige von ihnen die Gunst der Stunde.
C
hristian Baha, Gründer und Vorstand der inzwischen zum Platzhirsch avancierten Quadriga
AG, macht sich auf Podiumsdiskussionen gern mit der Aussage unbeliebt, dass in wenigen Jahren der
Hedgefonds der Normalfall und der
„normale“ Aktienfonds, der nur auf steigende Aktienkurse setzen kann, die Ausnahme sein wird. Für Repräsentanten konventioneller Fondsgesellschaften ist diese These –
zumindest derzeit noch – zu abenteuerlich, als
dass sie ihr zustimmen könnten, aber wenn
man ganz genau hinsieht, dann gibt es erste
Anzeichen dafür, dass Baha mit seiner, zugebenermaßen gewagten, Prognose nicht ganz
falsch liegt. So bietet etwa UBS seit kurzem
einen Fonds an, der versucht, mithilfe einer
Optionsstrategie mehr Ertrag zu erwirtschaften (siehe Artikel Seite 48), die Wiener Vermögensverwaltung VPM feiert mit einem USAktienfonds Vertriebserfolge, der auf Wachstumsaktien setzt, diese aber gegen drohende
Kursverluste bei Bedarf mittels S&P-FuturesVerkauf ganz oder teilweise absichert, und das
Wiener Kompetenzzentrum Merit ist mit einem Multi-Manager-Futuresfonds so erfolgreich, dass man sich jüngst dazu entschlossen
hat, eine Variante mit höherem Hebel aufzulegen, sodass nun jährliche Renditen zwischen
20 und 30 Prozent möglich sind.
Dass das Interesse an Alternative-Investment-Seminaren und Vorträgen höher ist als
Unabhängige Beratung
Die Anbieter von Produkten und Know-how im
Zusammenhang mit Alternative Investments
haben derzeit gute Karten in der Hand:
Das Interesse an diesem Thema ist enorm.
jemals zuvor – fast im Wochenabstand finden
einschlägige Veranstaltungen statt – kann man
ebenfalls als Trendindikator werten, und
schließlich sind da noch die erfolgreichen
Manager, die ins Hedge- und Futuresfondsgeschäft wechseln, wie etwa Dirk Herrmann,
Spezialisten für Alternative Investments
Unternehmen
Ansprechpartner
Tel.
Alkier Consulting
BA Worldwide Fund Service
Benchmark Capital Mgmt.
C-Quadrat
Centro Int. Bank
Erste Bank
Dr. Wolfgang Alkier
Dr. Ursula Fano
Dr. Georg Klein
Mag. Thomas Rieß
Peter Oboda
Mag. Georg Wachberger
01/523 62 63
01/711 91-55 70
01/479 10 52-20
01/512 36 46-0
01/515 20-460
01/536 31-49 72
FTC
Hasenbichler
Crédit Agricole A. M.
Investor’s Lodge
Meinl Bank
Merit
Gerd Gwiss
Mag. Thomas Scharitzer
Dietmar Bahr
Friedrich Lanyi
Mag. Peter Grandl
Mag. Fritz Kiradi
01/585 61 69
01/587 33 44
0049/69/742 21-0
01/815 64 14-38
01/531 88-152
01/317 35 00-0
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Quadriga AG
Schoeller Capital Mgmt.
SMN
Thesis Investment Holding
TradeCom
Tury Investments
Mag. Markus Weigl
Mag. Rudolf Nemetschke
Christian Mayer
Mag. Franz Hartlieb
Mag. Wolfgang Hahn
Mag. Christian Tury
24 700
01/537 10-200
01/513 25 51-10
01/512 21 27
07242/20 70 46-0
01/316 14-60
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
VPM
Mag. Markus Pucher
01/516 13-0
74
http://www.fondsprofessionell.at
E-Mail
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
FONDS
professionell
„Ich beschäftige mich seit 1992 intensiv mit
dem Thema Alternative Investments und habe
in den letzten zehn Jahren mit ausgewählten
Fonds durchwegs – und das ist testiert – zweistellige Renditen erwirtschaften können“,
beschreibt der ehemalige Abgeordnete des Liberalen Forums in Wien, Wolfgang Alkier,
seine Erfahrungen mit Futures- und Hedgefonds. Der Unternehmensberater will sein
Know-how nun auch institutionellen Kunden,
die sich erstmals an das Thema Alternative
Investments heranwagen, entgeltlich zur Verfügung stellen. Er sieht die Stärke seines
Angebots vor allem in seiner Unabhängigkeit.
Alkiers Geschäftspartnerin Alexandra Bolena:
„Wir bieten selbst kein Produkt an, und das
wird auch so bleiben, weil nur so eine wirklich
objektive Beurteilung möglich ist.“ Als Zielgruppe betrachten die beiden Berater vor
allem mittelständische Banken und andere institutionelle Investoren, Alkier: „Unser Angebot richtet sich nicht an den Privatanleger. Für
interessierte Häuser bieten wir die ganze
Bandbreite von der Schulung der Mitarbeiter
bis hin zur Betreuung von Portfolios.“ Um den
Namen Alkier Consulting bekannt zu machen,
denkt das Duo auch daran, Konferenzen und
ähnliche Fachveranstaltungen zu organisieren,
der Startschuss in diesem Geschäftsfeld fiel
auf der Moneyworld-Messe in Salzburg Anfang März.
AI-Fonds für Berater
In eine ganz andere Richtung tendiert das
Welser Unternehmen TradeCom von Wolfgang Hahn und dem früheren Epicon-Mitarbeiter Franz Kiesenhofer. TradeCom setzt
Die Akteure im Futures- und Hedgefondsgeschäft erfreuen sich einer nie gesehen Nachfrage (v. l. n. r.): Mag. Fritz Kiradi (Merit), Dr. Michael Zillner
(Merit), Wolfgang Hahn (TradeCom), Franz Kiesenhofer (TradeCom), Mag. Eduard Pommeranz (FTC), Dirk Herrmann (Quadriga AG)
lisiert haben) zu einem Portfolio kombiniert,
das im Backtest deutlich besser abschneidet
als der S&P 500, seit Anfang 2001 liegt die
Wertentwicklung aber praktisch bei Null.
Wachstumswerte ohne Risiko
Null Prozent Ertrag in einem Jahr kann aber
durchaus ein gutes Ergebnis sein, zumindest
dann, wenn andere vergleichbare Produkte im
selben Zeitraum fette Verluste eingefahren
haben. So überrascht es nicht, dass ein von
VPM organisierter Vortrag des US-Starmanagers Jim Jundt in Wien heillos überlaufen war.
Jundt hat Ende der 90er Jahre die aktuelle
Krise sehr präzise vorhergesagt und seinen
US-Wachstumswertefonds kurzerhand in
einen Hedgefonds verwandelt – immer wenn
er befürchtet, dass US-Wachstumswerte in die
Knie gehen, stellt er seinem Portfolio leer verkaufte Terminkontrakte auf den S&P 500 Index (Short Future) gegenüber und verhindert
so schmerzhafte Verluste. Und Jundt machte
in seinem Ausblick wenig Hoffnung auf eine
nachhaltige Verbesserung der Lage: „In den
kommenden zehn Jahren werden US-Aktien
wahrscheinlich im jährlichen Durchschnitt
nicht mehr als acht bis zehn Prozent bringen,
professionelles Stock-Picking wird daher
extrem wichtig sein.“ Der von VPM in Österreich und Deutschland vertriebene „Absolute
Plus Garant Fonds“ wird daher voraussichtlich
in den nächsten Jahren reichlich Abnehmer
finden.
Merit mit renditestarkem Fonds
Die Wiener Derivativspezialisten von Merit
sind mit ihrem „Futures Portfolio“ so zufrieden – seit Juni 1998 liefert das Portfolio im
Realbetrieb konstant hohe Erträge bei geringen Rückschlägen –, dass sie nun eine gehebelte Variante dieses Portfolios anbieten. Dabei passiert exakt dasselbe wie im ursprünglichen Multi-Strategie-Futuresfonds, allerdings wird das Risiko erhöht, indem man einfach die doppelte Menge Terminkontrakte
handelt. Damit verfügt das Unternehmen über
ein Produkt, das in derselben Liga spielt wie
die Quadriga Fonds. Merit-Geschäftsführer
Fritz Kiradi: „Mit der neuen Strategie können
jährliche Durchschnittsrenditen von 20 bis 30
Prozent erzielt werden, wobei das Risiko dank
der ausgereiften Strategie und der strikten
Risikokontrolle immer noch unter dem Branchendurchschnitt liegt.“ Kalkuliert man das
neue Merit Futures Portfolio 2X mit den Realdaten des Basisprodukts durch, ergibt sich eine
annualisierte Rendite von mehr als 23 Prozent,
der höchste temporäre Verlust wäre dabei
dennoch unter 14 Prozent geblieben. Anlegern,
die an diesem Produkt interessiert sind, wird
es derzeit nur in einer „Managed Account“Version (Einzelvermögensverwaltung) ab zwei
Millionen US-Dollar angeboten, aber schon in
Kürze wird dieses Portfolio unter der Bezeichnung „Futures Dynamic“ auch als Teilfonds
des Blue Danube SICAV der Firma Benchmark erhältlich sein, wodurch die Mindestanlagesumme auf die vom Luxemburger Recht
vorgeschriebenen 14.000 Euro sinkt.
FP
Übersicht: Alternative Investments in Österreich
Futuresfonds
WKNr.
Währung
+/– %
Feb. 02
+/– %
2001
+/– %
12 Mon.
AHL Diversified plc. (MAN)
Anglo Irish World Derivatives SICAV
Apollo Global Derivatives SICAV – Alpha
Blue Danube Diversified Futures SICAV
Blue Danube Futures Select SICAV (MERIT)
Blue Danube Currency Opportunity SICAV
906.762
988.036
921.249
972.361
974.631
989.883
USD
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
-4,66
15,31
26,85
-4,51
-0,84
-1,62
-8,02
7,41
29,61
-7,17
-3,43
-1,42
7,08
-18,6
-6,94
-13,74
2,43
3,43
-14,46
-29,41
-42,33
-16,59
-5,77
-1,62
0,3
-0,76
-0,09
-1,08
0,23
1,32
-14,46
-59,08
-56,99
-16,59
-17,59
-1,62
Centrobank SICAV-Strategic Options Fund
FTC Futures Fund SICAV
GCT Futures Fund SICAV (Quadriga)
Global Fund Selection GFS X-tra (Spk. Schwaz)
Hasenbichler Commodities AG
Hasenbichler AFFT SICAV
926.068
987.578
930.689
068.943
884.083
082.248
EUR
EUR
EUR
USD
USD
EUR
0,05
-7,56
-2,56
-1,59
-3,37
-1,5
-0,71
-7,67
-1,59
-4,06
-8,76
-2,03
-4,86
-4,95
6,32
-11,06
-11,99
-4,69
-10,22
-19,53
-5,01
-12,48
-18,04
-25,7
-0,65
-0,18
0,46
-1,26
-0,78
-0,14
Hasenbichler DRC AG
SMN Diversified Futures Fund SICAV
986.224
986.449
USD
EUR
-2,69
-2,87
-1,66
-8,34
29,46
-3,61
-20,12
-19,59
Hedgefonds
AIG Selected Strategies
AIG Selected Strategies
939.918
939.917
USD
EUR
1,4
1,58
2,03
2,43
9,36
10,63
CIS-Notes 01-04/5 Capital Increase Strategies
Primeo Select Fund
Quadriga Beteiligungs & Vermögens AG
Quadriga Hedge Fund
Spängler Multi-Manager Hedge Fund
Strategie Plus Ltd
027.439
974.904
097.979
657.329
934.057
921.161
EUR
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
-0,19
0,52
-2,48
-0,95
0,14
-0,36
0,34
0,33
-3,05
-0,21
0,45
-1,26
0,37
–
-1,6
-1,33
0,7
-2,33
Benchmarks
MERIT-Austrian Managed Futures Index
VAN Global Hedge Fund Index
Zurich Trading Advisor Qualified Index
MaxDD* mod. SR**
12 Mon. 12 Mon.
MaxDD* mod. SR**
s. Start
s. Start
Fondsstart
Mindestinvestition
1,22
-0,43
-0,14
0,48
0,41
2,44
April 96
Nov. 97
Juni 99
April 93
Nov. 95
Sept. 00
30.000
13.000
5.000
14.000
14.000
14.000
USD
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
-11,13
-19,53
-5,01
-26,21
-18,04
-25,98
-0,35
0,24
0,76
0,89
0,62
0
Sept. 99
Mai 98
Feb. 00
Jän. 00
Juli 90
Juni 92
14.000
15.000
15.000
12.500
25.000
~30.000
EUR
EUR
USD
EUR
USD
USD
0,78
-0,12
-20,12
-19,59
1,06
0,42
April 99
Nov. 96
20.000 EUR
15.000 EUR
-1,37
-1,26
2,69
3,04
-1,37
-1,26
3,07
3,04
Juni 00
Juni 00
125.000 USD
125.000 EUR
1,73
8,64
11,81
21,63
2,66
0,25
-1,62
-0,19
-16,25
-12,5
-0,88
-3,7
0,82
4,38
0,4
0,75
1,81
0,05
-1,62
-0,19
-16,28
-13,17
-0,88
-15,36
2,61
4,7
0,96
0,95
1,66
-0,41
Mai 00
März 96
März 96
Juli 00
Dez. 00
Juli 99
10.000
50.000
~1.817
50.000
12.500
50.000
-2,28
–
0,8
-12,11
–
-5,72
-0,17
–
0,09
-12,11
–
–
0,23
–
Dez. 98
–
Dez. 79
–
–
–
EUR
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
Alle Angaben trotz gewissenhafter Recherche ohne Gewähr; weitere Informationen: MERIT Consulting & Brokerage, Tel.: 01/319 00 57-28 * MaxDD = maximaler Rückschlag (drawdown) von einem erreichten Höchststand
** mod. SR = modified Sharpe Ratio, die zentrale Kennzahl in der Bewertung von AI-Fonds, Risiko und Ertrag werden auf einen Wert verdichtet. Je höher diese Kennzahl ist, umso stabiler ist die Wertentwicklung des Fonds.
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