Bitte lesen Sie das EXTRABLATT des Fondsmanagements der

EXTRABLATT 6
02103-2841-0
ÖKOWORLD 2014
GROWING MARKETS 2.0
KONSOLIDIERUNG UND ERHOLUNG DER EMERGING MARKETS Nach signifi kanten Kursverlusten machen die bei den Anlegern beliebten Aktientitel aus den Emerging Markets wieder deutlich Boden gut. LICHT UND SCHATTEN Wir erinnern uns: Noch zu Beginn des Jahres standen die Börsen im Schatten der Aktivitäten der US-Notenbank, die ihr Anleihekaufprogramm trotz negativer Reaktion der Währungen und Aktien aus den Emerging Markets konsequent drosselte. Das hatte großen Einfl uss auf die Emerging Markets, denn das Wachstum in vielen Schwellenländern ist zu einem gewissen Teil von Auslandskapital abhängig, das in diesen Märkten im Gegenzug attraktive Anlagemöglichkeiten fi ndet.
DYNAMIK UND OUTPERFORMANCE Seit Mitte März kann erneut eine Outperformance des MSCI Emerging Markets gegenüber dem MSCI World beobachtet werden. Grund genug, sich mit aktuellen Tendenzen und wichtigen, langfristigen Trends zu beschäftigen, die den dynamisch wachsenden Volkswirtschaften einen Vorsprung verschaffen.
DREI GESICHTER DER ERHOLUNG
n Der MSCI Emerging Markets konnte als Leitindex seit dem Zwischentief im März absolut um 8,4% zulegen, während
der MSCI World nur um 3% zulegte (Stand: 9. Mai 2014).
Das Volumen kehrt in Form von Mittelzufl üssen in die breiten Emerging Markets sukzessive zurück. In fünf von sechs
zusammenhängenden Wochen gab es Zufl üsse in durch den Datenprovider EPFR Global Fund Data erfasste Emerging Market-Fonds im Wert von insgesamt ca. 7 Mrd. USD (Nettozufl üsse zum 7. Mai 2014).
n
n
Der brasilianische Real sowie indonesische und indische Rupie haben sich seit April stabilisiert. DIE „2.WELLE“ IM AUFSCHWUNG
Nachdem zunächst Indexwerte mit hoher Marktkapitalisierung das zurückkehrende Auslandskapital aufgenommen haben, sollten nun die Unternehmen aus der „2.Welle“ überdurchschnittlich profi tieren. Dazu zählen unter anderen kleinere Unternehmen mit Fokus auf Lösungen, Infrastruktur und Konsum. Das Portfoliomanagement der ÖKOWORLD LUX S.A. hält mit seinem Fokus auf Stockpicking einen Trumpf für das weitere Aktienjahr der Emerging Markets in der Hand. DIE INVESTMENTTHEMEN UND TRENDS SIND INTAKT
n Brasilien: Laut einer aktuellen HSBC-Studie sind 79% der brasilianischen Eltern der Meinung, privat fi nanzierte Bildung sei das beste Investment. In europäischen Ländern ist die diesbezügliche Zahlungsbereitschaft etwa um die
Hälfte geringer. Im letzten Quartal konnten brasilianische Betreiber privater Universitäten sehr gute Zahlen vorweisen
(z. B. (GAEC mit +15% Studierendenzahlen oder Kroton mit +23%).
Stand: Mai 2014
n
Indien: Wenige Tage nach dem Wahlsieg der Bharatiya-Janata-Partei in Indien legt der Leitindex Sensex weiter zu. Er nimmt die von dem designierten Premierminister Narendra Modi angekündigten Reformen vorweg. Diese beinhalten die Förderung von Unternehmertum, den Kampf gegen Korruption und Entbürokratisierung. Gelingt nur ein
Teil davon, wird mittelfristig eine breitere Mittelschicht in Indien entstehen. Einen zweiten Blick sind vor allem dynamisch wachsende Small- und Mid-Caps wert. Beispielsweise ‚Mindtree‘, ein noch relativ unbekanntes Unternehmen
der IT-Branche, das mit dynamischen Wachstumsraten im operativen Ergebnis von über 20% p. a. über die letzten fünf
Jahre überzeugen konnte. China: Eine Neuausrichtung der Wirtschafts- und Umweltpolitik begünstigt Unternehmen mit dem Fokus auf Erneuerbare Energien, Effi zienzverbesserung, Schadstoffvermeidung. n
Südafrika: Der öffentliche und der private Sektor werden unabhängiger von Auslandskapital und damit sukzessive weniger anfällig für Währungsschwankungen. Die Zentralbank vermeldet einen Rückgang der Bruttoauslandsver- schuldung des Staates um 8% seit einem Hoch im März 2013 bis Ende des Jahres. Im selben Zeitraum sank die Auslandsverschuldung des Bankensektors um 6%. Aus der Sicht des Portfoliomanagements ist beispielsweise das in Kapstadt gegründete Einzelhandelsunternehmen Woolworths (Anmerkung: Es handelt sich dabei nicht um die in Deutschland bekannte Discount-Kaufhauskette) interessant. Treiber des operativen Geschäftes im Süden des afrika- nischen Kontinents ist besonders das Food-Segment. Zudem ergibt sich über dieses Investment eine interessante Möglichkeit, am Wachstum des Unternehmens auch in den angrenzenden afrikanischen Staaten zu partizipieren.
n
Indonesien: Die Wirtschaft des Landes wird von den anstehenden Wahlen im Juli 2014 beflügelt. Der HSBC-Einkaufs- managerindex stieg im April 2014 auf 51.1 Punkte. Damit befindet er sich auf einem 11-Monats-Hoch. Ein Unter- nehmen, das von stabilen Rahmenbedingungen profitieren dürfte, ist Arwana Citramulia. Der Hersteller von Fliesen und Ziegeln profitiert mit seinen Produkten von der anziehenden Investitions- und Bautätigkeit.
n
ABWÄGUNGEN UND POTENZIALE
Die Aktienmärkte der Emerging Markets sind von Volatilität und Verwundbarkeit durch externe Schocks gekennzeichnet. Andererseits spricht der langfristige Trend wirtschaftlichen Aufholens zu den Industrieländern für eine anhaltende
Outperformance: Mit einem aufstrebenden Mittelstand bekommen immer breitere Bevölkerungsschichten Zugang zu
mehr Bildung und Konsum. Die Bedürfnisse der Menschen befinden sich im Wandel. Sauberes Wasser und saubere Luft
bekommen zunehmend einen hohen Stellenwert.
Schließlich spricht das immer noch günstige Kursniveau bei ausgewählten Werten für eine Anlage in den Fonds
ÖKOWORLD GROWING MARKETS 2.0. Dieser kann seit Auflage einen überzeugenden Track-Record vorweisen:
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ÖKOWORLD GROWING MARKETS 2.0
MSCI Emerging Markets
20
15
17,7 %
10
5
0
-5
APR 2014
MAR 2014
FEB 2014
JAN 2014
DEZ 2013
NOV 2013
OKT 2013
SEP 2013
AUG 2013
JUL 2013
JUN 2013
MAI 2013
APR 2013
MAR 2013
FEB 2013
JAN 2013
DEZ 2012
NOV 2012
OKT 2012
SEP 2012
-10
Quelle: Bloomberg
Quellen (in Reihenfolge der Erscheinung im Fließtext):
FAZ: Schwellenländerwährungen im freien Fall http://www.faz.net/aktuell/finanzen/anleihen-zinsen/finanzmaerkte-in-unruhe-waehrungen-im-freien-fall-12767767.html?printPagedArticle=true
Reuters: Tapering der Fed http://www.reuters.com/article/2014/01/29/us-usa-fed-idUSBREA0S0CL20140129
Reuters: Emerging Marktes Trends Kapitalflüsse http://in.reuters.com/article/2014/05/09/emergingmarkets-epfr-idINL6N0NV1NO20140509
HSBC: Studie „The Value of Education“ http://www.hsbc.com/~/media/HSBC-com/about-hsbc/structure-and-network/retirement/pdfs/the-value-of-education.ashx
BBC: Wahlen in Indien http://www.bbc.com/news/world-asia-india-26951034
ÖKOWORLD: Weitreichende Reformen für die Zukunft Chinas http://www.oekoworld.com/presse/news-presse/details/article/2014/01/10/Growing-Markets-Weitreichende-Reformen-fuer-die-Zukunft-Chinas/
Resbank: Südafrika Bruttoauslandsverschuldung, Bericht der Zentralbank 4.Quartal2014 https://www.resbank.co.za/Research/Statistics/Pages/ExternalDebt.aspx
HSBC: HSBC Indikator Einkaufsmanagerindex http://www.hsbc.com/news-and-insight/emerging-markets-pmi
Kontakt: ÖKOWORLD LUX S. A. Repräsentanz GmbH ProACTIV-Platz 3, 40721 Hilden, Tel. +49 (0) 21 03-28 41-0, Fax +49 (0) 21 03-28 41-400, [email protected], www.oekoworld.com
Stand: Mai 2014 ÖKOWORLD: China packt Umweltprobleme bei der Wurzel http://www.oekoworld.com/presse/pressespiegel/details/article/2014/04/09/China-packt-Umweltprobleme-bei-der-Wurzel/